وزارة التعليم العالي والبحث العلمي جامعة القادسية كلية اإلدارة واالقتصاد قسم العلوم المالية والمصرفية دور املعلومات املالية يف تشخيص االداء املايل للشركات املدرجة يف سوق العراق املالية الطالب/ بحث تقدم به احمد فاضل صالح الى مجلس كلية اإلدارة واالقتصاد / قسم العلوم المالية والمصرفية كجزء من متطلبات نيل درجة البكالوريوس في اإلدارة واالقتصاد- قسم العلوم المالية والمصرفية أ.د. اشراف حسن سامي عريبي 9102 م 0441 ه أ
بسم اهلل الرمحن الرحيم إ ن أ ح س ن ت م أ ح س ن ت م ل ن ف س ك م و إ ن أ س أ ت ف ل ه ا ف إ ذ ا ج اء و ع د ا ل خ ر ة ل ي س وء وا و ج وه ك م و ل ي د خ ل وا ال م س ج د ك م ا د خ ل وه أ و ل م ر ة و ل ي ت ب ر وا م ا ع ل و ا ت ت ب ري ا صدق اهلل العلي العظيم سورة االسراء )) ا لية (( 7 أ
ا ء إلهدا إلى وطني الحبيب و شهداء العراق والواجب والى كل من ضحى من اجل امن وامان هذا الوطن الحبيب وإلى كل من ساعدنا في العلم والمعرفة والى أساتذة كلية اإلدارة واالقتصاد كافة وبالخصوص الدكتور حسن سامي لما بذله من جهد في توجيهي وله الشكر والتقدير والى كافة اخواني واخواتي الطلبة أوجه لهم تحياتي وجهدي المتواضع.. لكم منا التحية ب
الشكر واالمتنان أقدم شكري وتقدير اىل كل من ساهم يف انتاج هذا اجلهد املتواضع واخص بالذكر الدكتور )حسن سامي( واىل كافة ا لساتذة يف كلية اإلدارة واالقتصاد واخواين الطلبة واىل شعب العراق احلبيب. ج
رقم الصفحة أ ب ج د 1 5 3 15 6 21 16 23 22 25-24 ت )1 )2 )3 )4 )5 )6 )7 )8 )9 )11 فهرست احملتويات العنوان اآلية االهداء الشكر واالمتنان المحتويات المقدمة المبحث االول/ المعلومات المالية المبحث الثاني/ مفهوم األداء المالي وأهميته المبحث الثالث / مداخل وأساليب التحليل المالي واالتجاهات الحديثة في التحليل المالي المصادر والمراجع االستبيان د
1.1 المقدمة: ه سددياتهعاةيددتهتب دعهلد هةب ينددتهايبي ادد أهياة سسدد أه ت ازيد أهميةيددتهايت ايددلهايةدد ي ه يد هالعتبدد هايتد ها د أه بغد تهتيد يلهةبا ةد أه اأه اليدتهعاةيدتهيبتبد هايت ايدلهايةد ي هت يايد ه ييد هاي د لددد هةاادددنهايمنمياددد أهةددداهاييددد اهاية أددد لهايت ايدددلهايةددد ي ه لأدددلهاي سددد لهايةسدددتا ةتهيتيددد يله ع أهايةاتافت ه يبتب هميأ هةاهميلهاأل اأهايت هيستبياهبهد ه ةبا ة أه ة اأهعاهم اءهاية هلد هتيدد يلهاأل اءه هاي اسددتهربدد ازهميةيددتهايت ايددلهايةدد ي ه بيدد اه ةتادد هاييدد ا هايةدد ي لهيدد لأهيدد دددد لهعادددد ه ه اسددددا لهاياسددددلهاية ييدددتهيا يدددد هب سددددتا الهاسدددا لهت ايددددلهايتغيدددد ه االتنددد ايةددد ي ه هاييددد ا اأه ة ددد اأهتسددد ع هلددد هتييددديلهاأل اءهايةددد ي هايةسددد ع سهةسدددتا ة هاييددد ا لهاية ييدددتهلددد هاتاددد اي دي سهلهيبد هايت ايدلهايةدد ي ه سدياخهةهةدتهتسدتا ةه هار ا سهيت أددىهيةدن هاي د تهةد ه ف ءتهدد ه هاييددد ا اأهاية ييدددته لددد هر ا سهاألةددد اله ةددد هيسدددتا له سدددياخه بيدددخهةهةدددتهيأدددةاهيددد ا سه لددد هاتاددد رة ايتهاعتة ي هل هايتاادياهايةسدتيبا هلأدنهعداهرن بدتهايت ايدلهايةد ي هياب يد هةداهاألسد اتهةمدله لهايةاا بدخهيت ييدأهميد اله ه ةد هيد ه هرستا اةه ه ا عهاأل نلهاألة الهايت هيابغ هعا هايةا نلهيي لهايتة يلهاألةملل ه 2.1 مشكلة البحث: ه تتةملهب يتس الأهاالتيت: ه ۱( يلهايييةتهاي لت يتهينسهلهام هةبا يهعاىهايب هعاىهاالستمة هيا أهعاىهايب ل ه ۲ (هيلهايييةتهايس يتهينسهلهام هةبا يهعاىهايب هعاىهاالستمة هيا أهعاىهايب ل ه 3.1 أهمية البحث:ه ه تتنس هميةيتهايب عهل هايت ي : ه 1 لهبي اه هايت ايلهاية ي هيايد ا لهاية ييدتهلد هتد لي هةبا ةد أه ة د اأهتسد ع هةسدت ة هاييد ا له اية ييخهل هايتي يلهايسايلهيأل اءل ه 2 لهة يددتهي سدده لهلدد هت يدد هاياسددلهاية ييددتهايتدد هية دداهارسددتا هعايهدد هلدد هتيدد يله فدد ءسهاأل اءه ايةددد ي له 3 لهر هددد ه هايت ايدددلهايةددد ي هلددد ه يددد اه تيددد يلهاأل اءهايةددد ي هيا ددد أه سدددا لهةدددتةله ياي ا لهاية ييتهل 4 لهبي اه هايي ا لهاية ييتهل هرة ا هاية الهاية ي هب يبي ا أهاينزةتهر ة لهايت ايلهاية ي ل ه 1
4.1 أهداف البحث: ه هي يأهايب عهاألي ا هايت ييت:ه ه 1 لهايتبدد هعادد هاييدد ا لهاية ييددته ةدد له ددة يه هعاددىهنةيددنهايةبا ةدد أهاينزةددتهلدد هعةايددتهايت ايددله اية ي ل ه 2 لهت أيىهة ه ف يتهاس ييلهايت ايلهاية ي هالتا هايي اهاأهاي ي سل ه 3 لهايتب هعاىهة هايتة لهر ا سهايةا آأهب يت ايلهاية ي هياي ا لهاية ييته ات نخله ه 4 لهايييةتهاي لت يتهام هةبا يهةنهايب هالستمة هاي أل ه 5.1 حدود البحث: هتا ه هايب عهل هاآلت ه: ه هة ايخ:ه تهايس هايب ا يتل ه هزة ايته:ه 2112 ه ه 2112 ل ه 2
يتل المبحث األول المعلومات المالية تب هايي ا لهاية ييتهايتد هتيد لهب عد ا ي ه ا د ي هاي د أهايةسد يةتهةداهميدلهة د هاي د لهعادىه ايةبا ة أهاية ييتهاية م أهليه هب ياسبتهي لهاألاد ا هسد اءه ادأه ااايدتهم ها نيدت ه يد هبسدبله اأ عه هية انبتهة ا لهاي س ب أه اع ا ي هب سه يتهةات ةتهةاه بلهة د ه سدة هةسد له ية دداهاي مدد أهبددخ ه دد هتااددله يدد هأدد سهرعدد ا ي هبةدد هيتا سددلهةددنهاياةدد هايةسددتة هي تي ندد أه ايةت ازيدد سهياةبا ةدد أه بي ددتهاألعةدد لهاي يمددت هب يددعهية دداهارعتةدد هعايهدد ه اي مدد أهبهدد هلدد هرتادد ه ايي ا اأهار ت ه ايأددد هتبتبددد ل يهدد اي 1 ه هاييددد ا لهاية ييددددتهةا نددد أهايا ددد لهاية سدددب ه ان ددددتها همةددد سهايبةدددلهاية سددددب ه هاألس سدد هياة سددبتهاية ييددتهيدد ه يدد اهاتينددتهمعةدد لهاية دد عهةدداه بددىهم هاسدد سه ت يدد ه 2 اية زهاية ي هل هاه يته لهلت سهة ييتله ه مكونات القوائم المالية: قائمة الدخل: ت ه ه ةتهاي الهاتينتهمعة لهاي تهادنلهلتد سهة ييدتهة د س ه يدعهتبد مه ةدتهايد الهبد ي ا اأه تهةاهعةاي تهد هاي يسديتهياد ه يد هة د ي هاي د تهايتد هت بد ي هادنلهايبد لهلد هسدبيلهراتد ه ايددد الله ب ينددد هباةددد أهبدددياهةنةددد عهاريددد ا اأه اية ددد ي هات دددلهريدددىه ددد ل ه بدددىهم هاسددد سه اي ددد تهةددداهايبةايددد أهايةسدددتةهسهيأددد هببددد ه يددد هريددد ا اأهاي ددد تهاألاددد هم ه يددد هايةسدددتة سهراه ن أهةملهم ب حهبيدنهاأل د لهايم بتدته اايد ا اأهرسدتمة اأهلد همسدهلهم هسدا اأه د أهماد همدله يندد يهاددد حهاية ددد ي هاألاددد هم ه يددد هايةسدددتة سهةمددلهاسددد سهاي ددد تهةددداهبيددنهاأل ددد لهايم بتدددته اسد سهاي د تهةداهبيدنهرسدتمة اته هاية ييدتلهمدلهتأد هاتد اهايبةايد أه يد هايب يدتهةمدلهة د سه م تهاي لت يل ه ه تهم هات اهاي ا عه ي هايابيبيت ه مايد اهيدتلهر هد هامد هتغييد هةبد مهة سدب هم هااد ه 1 د. فواد السيد المليحي وأخرون المحاسبة المالية في شركات األموال )دار الجامعة الجديدة للنشر 2002 م( ص 376. 2 د. عبد الناصر محمد سيد درويش مبادئ المحاسبة المالية دار صفاء للنشر والتوزيع عمان 2000 م ص 120. 3
4
ه ه قائمة المركز المالي: ه ه ةدتهاية دزهايةد ي هاي أدنهاي د ي هيا د تهلد هي دتهزةايدتهة د سه يدعهايي ةدتهةد هتةتا دخه اي دد تهةدداهم دد له ةدد هيسددت أهعايهدد هةدداهريت ازةدد أهتندد هايغيدد هت هدد ه ةدد هت هدد ه ةددته يدد أه اي دد ءهب ي دد تله ميددلهةدد هتاتادد هبددخه ةددتهاية ددزهايةدد ي هي دد أهاأل ددا هعدداه ي يدد هةدداه ايةا دد أهاألادد هيدد ه هدد ه سدد لهةسددتيلهيدد ماهةدد له ددله دد ي هب ي دد ته هدد ه سدد لهندد يه ي دله دد ي هميأد لهمةدد هليةد هيتباددأهبيد تهاي دد ءهايةسدت يتهعادىهاي د تهل اهدد هالهت هد هأددةاه يد أهاي د ءه اااةد هيدتلهر ه يد هأدةاهاريت ازةد أهياغيد ه مةد هاييد تهايةسدت يتهعادىهاي د ءه ي دد يىهاي ددد تهل اهددد هت هددد هأدددةاهم ددد لهاي دد تله يددد هت أددىهماهاية دددزهايةددد ي هيا ددد تهيدددتله ع أدخهلد ه د سه ةدتهب يدعهيدتلهعد تهاأل د لهايا ايسدد بيته يت الددأهتب يددله ةددتهاية ددزهايةدد ي هةددنهايتب يددلهايةتبدد دتهب دلهباد هليهد هب يةي ادتهةدنهم د لهايسداته هعايددخهايدد يهييدد لهعاددىهمسدد اه ةبيدد هاي ب يددته يددياهةبيدد هايسددي يته يددعهالهييأدد هايةبيدد هايدد يهيتباددأهب يةبا ةدد أهايتدد هينددله ارل د حهعاهد هلد هاييد ا لهاية ييدتهب تبد عه د لهةبدياهيبد تهةبا ةد أه ةدتهاية دزهايةد ي هل ليد ه يه اهايةبي هيستا هت تيلهايبا ه تب يبه هلد هايةنة عد أهايةاتافدتهايتد ه أهب يي ةدتهاية ليدتهريدىه ميةيتهي هايبا هةاه يعهآم ي هعاىهايي ا لهاية ييتهب ياسبتهيةب 1 لهايةا أهاي ا عيته ايتن يتل ه 5 1 د. فؤاد السيد المليحي وأخرون مرجع سابق ص 183.
ه- ه- ها- المبحث الثاني مفهوم األداء المالي وأهميته يب هاأل اءهاية ي هةفه ةتهأييتهأل اءهايبةل ه يعهماخهي زهعاىهرسدتا الهاسدلهبسدياتهب رسدتا ه ريدىهة د اأهة ييدتهيفتد تهماهد هتب داهرتاد هاأليد ا هار ت د يتهياةا د سله يبد هاأل اءهايةد ي ه ميأ هماخه هاي أنهايةا سهاألاه ت ي اهارتن ي أهايتد هرسدتا ةته هيا د لهرييدخهةداهادنله اسددتهايةبيبدد أ هاريدد ا اأ هاية ندد اأ هايةاا بدد أه دد ل هايمدد س ه ةدد هيدد هماهاأل اءهايةدد ي ه ي أىهمم هيي لهايتة يلهعاىه ب يتهايةا س ه يب داه ف يدتهايسي سدتهايتة يايدتهياةا د سلهمةد هميةيدته استهاأل اءهاية ي هل اه هتابنهةاهانلهاألت : ه ةت ببته ةب لتها اهايةا سه ابيبتخله ه ةت ببددته ةب لددتهاي دد هاية ييددته ار ت دد يتهاية ياددتله-هايةسدد ع سهلدد هرندد اءهعةايددتهايت ايددله ايةي اته تيييلهايبي ا أهاية ييتل ه يةسدد ع سهلدد ها ددلهايتف عددلهبددياهايبي ادد أهاية ييددتله دد همنةددنهةب ددلهايبدد مياهعاددىهماهاأل اءه اية ي هيبتة ه ةفهد لهعادىهعةايدتهايت ايدلهاية ييد يت هتبد هب اهد هساسداتهةداهاألسد ييلهاية ييدتهايتد ه ية دداهرسددتا اةه هيت يدد ه دد سهايةا دد سه أددبفه ه يسددتا لهاياسددلهاية ييددتهب دد سه يسدديتهلدد هيدد اه 1 ايت ايلهةاهمنلهةي اتهاأل اءهاية أ هب أل اءهاي ي ه ايةت نه ةب لتها ا هاراتن ل ه ه يد يهايت ايدلهايةد ي هريدىهتب ديله يةدتهايةا د سهميهتب ديله يةدتهمسدهلهايةا د سهلد هايسد أهلهادنله ي ةهدد هبت دداي هرين بيدد أهوايدد اهاييدد سه سددابي أهوايدد اهايأددب هم ا هدد هب ية أدد هيغدد تهتبزيددزه ارين بيد أه ايةب يندته تسدتاينهار ا سهاية ييدتهرسدتا الهة د اأهواسدل(هايت ايدلهايةد ي هلد هعةايدته ايت اي ياتب ه ااتا هارن اءاأهاينزةتهيةب ينتهاأل اءه لنهةسدت ا ه ةد هماهايت ايدلهايةد ي هأد يه هعاىهاية زهاية ي هياةا سه يبتةد هايت ايدلهايةد ي هعادىهايبي اد أهايت يايدتهايتد هت هد هلد ه ايةي ازايددتهايبة ةيددته ةددتهايدد اللهيدد اهلهدد هيسدد ع هار ا سهيا دد هعدداهةدد اااهاييددهسه ايأددب هلدد ه اية دزهايةد ي له لد هايسي سد أهايةاتافدتهايتد هتد م هعادىهاي ب يدته اي د هعداهةد اااهاييد سهييتديىه يد ا سهل ددتهرسدتغنيه ه ةدد هماهاي د هعدداهةد اااهايأددب هيتديىهل ددتهايتبد هعادىهمسددب به ه ة يددتهاييأدد ءهعايهدد هةب دد سه تددىهالهتبيددأهاياادداهايةسددتيبايتله يدد هايددببتهماهايت ايددلهايةدد ي ه ي ه استهاأل اءهاية أ هياةا سه تيييله له هاي أ سهملهايتاب هب ة ايتهت ييأهميد اله هايف عيدته 1 د. فالح حسن عاللي الحسين وآخرون إدارة البنوك عمان دار وائل للنشر 2000 م ص 212. 6
اية بدددتهلددد هايةسدددتيبل هويبتنددد ه ةددد ت ا ه 1222 ه 662 ( ه ةددد هيبددد هايت ايدددلهايةددد ي ه هميةيدددته د هيبةايدتهايتاادياهايةد ي هياةا د سهألادخهيبد هةااادأهيد هايبةايدته ايادتهبد ايته له ي د هيدتة اه ايةدد ي هةدداه أددنهاياادداهاية ييددتهالهبدد هيددخهةدداهةب لددتهايبةايددته الهبدد هيددخهةدداهةب لددتهاية ددزهايةدد ي ه يةا تخلهل ياااهاية ييتهينلهماهتتا سدلهةدنهاييد ا اأهاي ييدته ايةت بدتهياةا د س ه ايت ايدلهايةد ي ه ةدد هيدد هراله سددياتهبيددد هايةدد ي هايةدد ي هيةب لددته ددد ا اأهةا دد تخهاية ييددته ار ا يددت هو ةأددد اه 1224 ه 44 ( ه ةددداه يددد هاسدددتاتاهماهايت ايدددلهايةددد ي هيا دددلهعادددىهاييددد ا لهاية ييدددتهايةبددد سهةددداه بدددلهاي ددد سه ار ت دد يتهميهماهدد هعةايددتهرسددتان هايةبا ةدد أهةدداهاييدد ا لهاية ييددته ةا ي تهدد ه اسددتخهب دد سه ةستفيأددته تفسددي ي ه ت اياهدد ه لددأهمسدد ييله ي أدديته اا دد يتهيغدد تهاي دد لهريددىه فدد ءسهار ا سه اية ييددتهلدد هتادد هاي دد س ه ايت ددلهريددىه يفيددتهرسددتمة هاألةدد اله دد ي هتدد لي هايةبا ةدد أهاينزةددته يبدن هاية د لهايتد هن بهدأهاي د سهار ت د يتهلد هعةاهد هببد هةب لدتهمسدب به ه األي ا هايةا سهةاهاي ب يتل 1 ه د الهريدىهت ييدأه يي ددد هبةفهددد لهاأل اءهايةددد ي هايةا نددد أه األيددد ا هايتددد هيسدددبىهايا ددد لهيت يييهددد هيددد اهلهددد هةفهددد له يب اه لهةاهاأليد ا ه اي سد لهاينزةدتهيت يييهد هميهمادخهةفهد لهبد باهاألا داتهبدياهم ندخهايا د اه 2 بياهاألي ا هايت هتسبىهي هاألا اتهريىهت يييه ه االهايةا ةتله ه ع هماخه له ه يةتهعاىهر ا سهاية ا هايابيبيته اية يدته اية ييدتهايةت دتهر ا سهايةا ةدته عادىه ا ييدددتهارسدددتن بتهر دددب عه بددد أهما الهددد هايةاتافدددتلهيدددلهي هددد هةفهددد لهباأل اءبهب ددد لهةب ددد هلددد ه ة سددتهايبةايدد أهار ا يددته ةدد هندد ءأهلدد ه ت بدد أهآ ةتهدد لهل يبةايددتهار ا يددتهلدد هيدد هاية سددته ةدد ه ي ي هعب ايب ئهرب اييله سه-هتت اهةاهايبةاي أهايف عيتهايةتب بتهايت ييته ي ه: ايتااددياه ايتا دديله ايت يدد ه ايت نيددخهايييدد سه اي بددت ه دد اهي دد هريددىهتييدديلهم اءهايبدد ةاياه ةدد ه ت يدددأهايبةايددد أهايف عيدددتهاألاددد هعاددد هةب يندددتهة أددد عهايت يددد هم هاي بدددتله عاددد ة هرز ا هاةددد ه ايةا ة أه ااتسنهاا أهعةاهد هر تدلهة أد عهبتييديلهاأل اءبهندزءاهةداهريتةد لهايةف د ياه ايةة سديا ه م بىهي اهاية أ عهة هع هةداهاي اسد أهاأل يةيدته ةد هتاد أهايا د سهرييدخهب عتبد هعةايدته ةاهايبةاي أهاألس سيتهلد هر ا سهايةد ا هايب د يتهم ه د اهايةد فياهManagement Personalه ةمددلهايتااددياهياةدد ا هايب دد يتهاالاتيدد ههايتبيددياه ت يدد هاي اتددله األندد ه ي يدد هةدداهايبةايدد أله يي هعب هايب ئهرب اييله سهماخهعا ة ه از هاريتةد لهب يتد يلهلد هاياةسديا أه ايسدتيا أهةداهاييد اه 1 د. فالح حسن عاللي الحسين وآخرون مرجع سابق ص 212. 2 د. عبدالسالم الوقحف إقتصاديات األعمال اإلسكندرية المكتب العربي الحديث 0991 م ص 92. 7
ه- ايب ددد ياهر تدددباهاريتةددد لهبددد أل اءهب يبا يدددتهبت ايدددله ت يددد هاي نددد أهايت يبيدددت ه ةددد هماهتييددديلهم اءه ايب ةاياهم هاية االهيت ي هاي ن أهايت يبيتهايف يته ايتا يةيتله عا ة ه زأهاية ستهايسدا يته ايف دد هار ا يهةادد هاأل ببيادد أهةدداهاييدد اهايب دد ياهبدد زهاي دد يعهعدداهر تبدد اه أدد هايبدد ةاياهبدد ا هله ا هايدد هة سددنه دد لهايسدد الهايتدد ي :هيددلهيدد يه أدد هايبدد ةاياهريددىهر تفدد عهةسددت هاأل اءهلدد ه ايةا ةددتهملهايب ددداهيددد هاي ددد يىنهبةباددىهماهي ددد اهاال اءهاينيددد ه سدددياتهةدداه سددد لهزيددد سه أددد ه ايبدددد ةاياه الهيدددد ازلهايندددد له ا دددد سه دددد لهيدددد اهاية أدددد عله ةادددد هةات دددد هاييدددد اهايب دددد ياه مدددد هعدددد ه ايةا ة أه تفي أهمعة يه ه فه ه ااز ا هع هايب ةاياه تفي أه ن تهله اة تهله ده هايبد يله م دد اعهسي سدديته انتة عيددته ا ت دد يتهاايدد س ه ةددأهمدد اأهعاةيددته ت ا ي نيددتهي اددت ه ااسددتياأه ايدد لهايا ةيددته سددبأهريددىهر دد اعهتاةيددته دد ةاتهلدد هةنتةب تهدد ه هدد أهليهدد هة دد الأه دد أه ياتا ي ه ايتن ي هماادأهعايهد همسدة ءهةاتافدتهةمدلهار دنحهار ا يهم هايتاد ي هار ا يهم هايتاةيدته ار ا يددددتله عاددددىه ددددبي هايف دددد هار ا يه هدددد أهةدددد ا اه ااتن يدددد أه دددد أهع يدددد سه دددد اهاأل اءه ت سياخهة اه يسيتهةاهة هريتة ةهد له ةداهيد هايةد ا اه ارتن يد أه اي د أهاد هةاهد ه عاددىهسدددبيلهايةمددد ل:هة سددتهايبن ددد أهاراسددد ايته ددتهار ا سه األيددد ا ه اياتددد اه ة سدددتهار ا سه ب ية ددد ت ه دددتهايتاددد ي هايتا يةددد ه تاةيدددتهايةددد ا هايب ددد يته ة سدددتهاينددد سهاي ددد ةات ه 1 ايةا ة أهايت هتتبالل ه دددته يادد هايب يدد هةدداهايب اةددلهايتدد هينددلهمادد ي أهلدد هارعتبدد هعدداهايتب ةددلهةددنهايسددا هاراسدد ا ه يعهماهي اهايسا هي ه ايتهيةزياهةداهايةتغيد اأهاية تبادتهبد يف هةداها يدته ا د ايت هيبةلهبه هةاها يتهما له ية اهمعا ءهمةماتهعاىهايب اةلهاية تباتهب يف ه يت ي : -هاي ن أه-هاي النه-هاي يتهاية ازنيته-هارتن ي أه-هايةب ه-هايةه اأ ه هايةا ةدته ايا هاينسيةته ي تباهبةفه لهاأل اءهة اا أهع ي سهةاه هعاىهسبيلهايةم له: ه -1 األداء المهني :Professional Performance يي د هبد أل اءهايةهاد هايييد لهب عبد ءهاي يفدتهايتد هييد لهبهد هاي دا هةداهةسد يي أه انبد أ ه ليد ه ياةب لهايةف تهم اء هةداهايب ةدلهاي د ءهايةد ل ه ية داهةب لدتهيد اهايةبد لهعداها يدأهت ايدله األ اءل ه ه 1 د. سعيد فرحات جمعة األداء المالي لمنظمات األعمال الرياض دار المريخ للنشر 2000 م ص 18. 8
-2 تحليل األداء :Performance Analysis يي هبت ايلهاأل اءه استه ةيتهايبةله اي أهاي يهيستغ خ ه ااا ءهعن تهع يتهبياهة هل ه -3 معدل األداء :Performance Rate يي هبةب لهاال اءه ةيتهايبةلهايت هيانزي هل ه ا هم هةنة عتهةاهاألل ا 1 ل ه ه أهداف تقويم األداء المالي: 2 يه هتي يلهاأل اءهاية ي هريىهاألت ه: ه 1- ي اه ف ءسهاأل اءهايب ةاياهيت ي ه ف ءسهرستا الهايي هايب ةاتل ه ت ي هايي هاينزلهةاهايت يلهي لنهةست هاأل اءهاية ي له -2 ر ه ه ف ءسهسي س أهاراتي ه ايتبيياهل هأ ءهةب الأهاأل اءهاية ي له رب ازه ف ءسهسي س أهايت يله ار تي ن أهايت يبيتله ريةددد لهاأللددد ا هباددد ا هايي ددد هلددد هم ا هدددله ةددد ه ددد نتهلهياتددد يله اددد ا هايي ددد هلددد ه سا هله ت ل تهلهيتف يه هل هايةستيبلله عل ياة 3 ر ت هايب اةلهاية م سهل هايات اهاية ييته ايبةلهعاىه لدنهايب اةدلهايةد م سهتد مي هرين بيدته زي تهدد هةةدد هي يددأه فدد ءسهايةا دد سهب دد لهعدد ل ه ايبةددلهعاددىهتفدد يهايب اةددلهايةدد م سهتدد مي ه سابيته ايت هتبةلهعاىهتيايله ف ءسهاأل اءله عةايتهتي يلهاأل اءه سياتهية اهماهتس ع هار ا سهل ه ساهاريت ازلهاألةملهياة ا هايةت تله يسدد ع هعادددىهت نيددخهاألةدد الهلددد هاية ددد ع أهايتدد هت يدددأهاأليددد ا هاية دد س هلددد اهيدددلهيدددتله ايةف أدداتهبددياهاية دد ع أه اااتيدد هايبدد يلهايةا سددلهيت ييددأهاأليدد ا هاية سدد ةتهياة دد عه لددد اهيدددد هاألةدددد الهسدددد هت ندددخهريددددىهة دددد ع أهل دددداتهالهت يدددأهتادددد هاأليدددد ا هاية دددد سه -3-4 -4-6 -7-2 1 د. مدحت محمد ابو النصر األداء اإلداري المتحيز المجموعة العربية للتدريب والنشر 2002 م ص 31. 2 ناريمااان ساامير وهبااة رزق رسااالة ماجسااتير بعنااوان م دور الموازناات التخطيطيااة فااي رفااع مسااتوق األداء المااالي بالقطااا المصرفي الخرطوم جامعة السودان 2009 م ص 22. 3 وزان دفع رسالة ماجستير بعنوان دور التحليل المالي في تقويم األداء المالي للجامعات الحكومية الخرطوم جامعة النيلين 2009 م ص 33. 9
2- سياتهأة اهياب ايتهل هايةب ةاتله عا 11- تفسددي هعةايددتهتيدد يلهاأل اءه سددياتهتسدد ع هلدد هايتيايددلهةدداه نددتهايةادد ا سهRiskه ااتيدد ه ايب يلهايةا سلهةاهبياهعد سهبد ا لهةاتافدت هل اةد ه ادأهاألةد الهايةسدتمة سه ايادته اةد ه د اه هايةا ا سهم لل ه راهة سس أهايتة يلهاي ييتهالهتبا هايي تهيا لهايا ةيدته يد هر تفد عهاسدبته ندتهايةاد ا سه ليهدد هرالهببدد ه اسددته اليددته عةايددتهةمددلهايةندد لهايدد يهيسددتا لهليددخهاييدد ته أددة اهاي مة الهايي تهةاهايف ا له ه أهمية تقويم األداء المالي: تتةملهميةيتهتي يلهاأل اءهاية ي هل هاألت : ه دد لهعاددىه 1 له ن ها لهيتي يلهاي ف ءسهيد يهريدىه لدنهةسدت هاأللد ا ه ت سدياهارات نيدته ايتبد هعادىهايد اه ايي سه ايأب ه يفيتهت سياهاأل اءل ه 2 لهعاىهأ ءهتي يلهاأل اءهيتله س لهاية ل سه ايبي لل ه 3 لهرة ا هاألل ا هب يةبا ة أهعاهات اهم ا هله ا ه هاي اهايي سه ايأب هيهلل ه 4 لهت ييأهة أ عيتها لهايتي يلهاأل اءهاألل ا ه تهتي ي هاية ل سل ه 4 لهيت تدلهعادىهاتد اهايتيد يلهرت د هارند اءاأهايةا سدبتهليةد هيتبادأهب يت يد أه ايايدله ايتد يلله 6 له ي يهريىهل عايتهار ا هيتفهلهاية سياهألساه ةب يي هتي يلهاأل اءله ه 7 لهيسهلهل هتاةيتهايةه اأهايب ةتهاتينتهيتب ه لهل هل هايتا يلهعاىهاي اهاييد سه ايأدب هلد ه م ا خه يفيتهتا ي له ه 2 لهيت تلهعاىهات اهايتي يلهرع سهايا هل هسي س أهاألل ا ه أنهاياااه ايب ةاهايت هت يأ ه 1 ارستف سهةاهايي هايب ةاتهب ساهاألس ييله م لهايت يي له ه 1 ناريمان سمير وهبة رزق مرجع سابق ص 21. 10
م ارحل )خطوات( تقويم األداء المالي: هتتلهعةايتهتي يله ف ءسهاأل اءهاية ي ه لي هيااا اأهايت ييت: ه 1 لهت يد هاأليد ا هايتد هت يد هار ا سهبا هد ه تيسدلهيد هاأليد ا هريدىهميد ا هل عيدتهتا د ه دله سدلهةداهاأل سد لهلد ه اادلهايةا د سه ت د حهيد هاأليد ا هيأللد ا ه تبيدياهي دلهةداهله هلد هسدبيله با هد ه الهبد هماهت دد اهيد هاأليدد ا هايف عيدتهةتسديته ةاسددنةته ةت ابادتهبببأدده هايدببتهيت ييددأه األي ا هاي يسيتهياةا سل ه 2 لهت ي هةست ي أهاأل اءهايت هتتاابخهار ا سهل هم اءهايب ةاياهعاىهماهي اهي اهايت ي ه اأ ت يابدددد ةاياه سدددد هلله 3 لهتدددد يلهايبددددد ةاياهتدددد يله دددد لبهيتأددددةاهاياددددد أهايفايددددتهيابةددددله سددددد له ارت ل ه تاةيتهايتب اهبياهايب ةاياها تهر اه اهايبةلهيتاالهةنه هنة عيتل ه 4 لهتا ي هايةب يي هايت هتيياهاألن ازءهاية سهةاهاأل اءهاية ي ل ه 4 لهت ي هاأل اءهاية ا ه ي سخهب يأباه ي هاا سهمس سيتهلد هزيد سهلب ييدتهايتيد يلهر هيندلهايت يدزه عاىها هةبياتهم ها ا هسا هة سهب الهةاهايتي يلهايبد ل ه يد اهي يدأهة أد عيتهايتيد يله يسددهلهراتيدد هاي سددياتهايةا سددبتهيييدد اهاي ددف أها هايا دد ها هادد ا هايسددا هايةدد ا هاي ددله عايه ل ه 6 لهراتيد هايا ييدتهايتد هتة داهار ا سهةداهعةايدتهايتيد يله د هيدتلهاينةدنهبدياهم مد هةداها ييدته ةداه اياد أهايةفأداتها ييدتهار ا سهب أليد ا هيسدبيه هاادأهةاد يهةا سدلهةداه يدعهر د ا هايبد ةاياهلد ه ت يد هميد الهلهايف عيدته اد أهاي د لهريدىهيد هاأليد ا ه ماهتت د هةداهماهايبد ةاياهةد بياهعادىه معة يهلهت يب ه ساته ماهلهةهتة اهل هي هاألعة له ا ب اهل هم ا ه ه ماهت لهاية د لياهعادىه يفيتهرستبة يه ه تاة هليهلهةه اأهارت له ايت نيخه لهاية لل ه 7 له اسددتهادد عهاألعةدد لهايتدد هي يهدد هايبدد ةا اه ايتبدد هعاددىه دد اتهله ةسددت ي أهاةدد هله ةدد ه رستب ا يلهياةس يةتهارين بيتهل هت ييأهمي الهلهاي ا يته مي ا هايةا سهعاىه نخهايبة لل ه 2 لهت أيىهايب اةلهايت هتباد هعايهد هتيد يلهايبد ةاياهياة د لياه ايبد ةاياهعادىهايسد اءه تف ديلهيد ه ايب اةلها هايباد هريدىهمند ازءه تباد ه دلهندزءه زادتهةا سدبتهةدنهميةيتدخه ب يتد ي هتباد ه دلهباد هةداه با هايتي يلهاي زاها هايييةتهايةا سبتله ه 11
2 لهماهتبةدددأهار ا سهةفهددد لهار ددد ا هيددد هاية ددد لياهلت أدددىهيهدددلهماهعن دددتهلهبة سددديهلهييسدددأه ت ددي سهاألاادد ءهاألادد ياه اااةدد هيدد هعن ددتهتبدد اه اات دد له ت نيددخه يدد اهيتااددلهةي باددتهاية دد لياه 1 ية سيهلل ه ه طرق تقويم األداء المالي: تبتب هايا أهايةيت تهريىه ه بي ها أهتابيييتهتبتة هعاىهمس اها د يهةمدلهاياسدلهلهد ه يبد ه ةيته ا سه ا عيته تبتة هعادىهايةبا ةد أهايةنتةبدتهبد ءاهةداهاأليد ا هةتنهدتها د هايتافيد ه اهد ه عادددىهةسدددت هايت ايدددلهار ت ددد يهاينز ددد ه تببدددتهيةاادددأهتابييهددد هت نددد هاددد أهت ايايدددته ت يبيدددته ةبي يدددته تفسدددي يته تببددد هياةبددد يي هايةسدددتا ةتهت نددد هاددد أهل يدددتهم هةتبددد سهارتنددد هبياةددد هم ددد له ايتببيدد ه ايتةميددله ميدد سهةمددلهاياسددل هاأل دد ل هاية ددف ل أه اي سدد ة أله دد ي هت ندد هادد أهبسددياته ة بددتهتسددتا هريددىهايت ايددلهار ت دد يه ب دد عهايبةايدد أه األسدد ييلهاي ةيددته دد هت دد اه ااايددتهم ه 2 ا نيتله يت ييأهمي ا هعةايتهتي يلهاأل اءهالهب هةاهرتب عها أه مس ييلهةاتافتهةاهميةه : ه ه 1- التقويم على أساس الموازنات: لدد هيدد هاي يددتهيددتلهايتيدد يلهةدداهاددنلهتدد ل همسدد اهايةااادد أهاية سدد ةتهواية ازادد أهايتاايايددت(ه عادددىهمسددد اهةي اددتهاأل اءهايفباددد هةدددنهايةبددد يي ه ايةبددد الأهاية دد سهايتددد ه أدددبأهلددد هاية ازاددد أه ايتاايايدددتهةسدددبي لهتبتبددد هاية ازاددد أهيددد هاي سدددياتهايتددد هتببددد هعددداهةددد هت ييدددأهاي ددد سهيأليددد ا ه اية س ةتهب اه ساهت ي هتا هاألي ا ه ي ته هل هرا هةت ةلهية سبتهايةس ييتهبغد ته اراة ادد اهريددىهةدد ه ددتهايتافيدد ه دد هايدد اهاييدد سه ايأددب هلدد هاأل اء ه يددتلهتبدد يلهارا الدد أه ب ستا الهاية ازاتهل هأ ءهارن بتهعاىهايتس الأهايت ييت: ه هم- يلهت يأهايات اهاية بتهليه ه سلهة هي هةاااهب ية ازاتن ه هل- يلهايبةلهاي يه عهلبنهيس ي هايبةلهايةاااهب ية ازاتهةاه يعهايا عه اي لن هأ- يدلهايةد ا هايةا دتهيتافيد هايبد اةاهتسد ي هايةد ا بياهة ه بياهايبةلهايفبا ن هايةااادتهب ية ازادته يدلهي ند هتد ازاه مرجع سابق ص 22. مرجع سابق ص 23. 1 ناريمان سمير وهبة رزق 2 ناريمان سمير وهبة رزق 12
2- التدقيق اإلداري: يتباأهب يف ه ايت ايلهار ت يهايةا لهياهي لهايتا ية هياةا سه سي سد أه مسد ييله ااند اءاأه ما ةته نةينهارة ا أهاية يته ايب يتل ه 3- أسلوب التحليل المالي: يي هب يت ايلهاية ي ه استهايي ا لهاية ييته استهت ايايتهراتي يتهبه هتي يلهاأل اءهاية ي ه ت دي ه دد ا اأهرسددتا الهاألةدد الهلدد هايةسددتيبله اعدد ا ه دد ا لهتببدد هعدداهايتغيدد اأهايتدد هت دد عهلدد هايبا دد ه ايةاتافتهايت هت ه هب يي ا لهاية ييتل ه 4- أسلوب التحليل العادل: يبتبددد هايت ايدددلهايبددد لهةددداهاألسدددب لهايه ةدددتهيا ددد لهعادددىهايةبا ةددد أهاينزةدددتهيت دددي هاييددد ا اأه ار ا يته يبتة هي اهاألسا لهعاىه استهايبن تهبياهايت يي ه األ ب حل ه 5- محاسبة المسئولية: ةددداهانيهددد هيدددتله بددداهايةسددد ييتهعددداهايافيددد أه ايددد الهب يةسدددت ي أهار ا يدددتهايةاتافدددتهلددد هايهي دددله ايتا ية هل ه لهب اةاهم هة ازاتهتاايايتهةسبيتله ه 6- التكاليف المعيارية: تستا لهأل اتهايتااياه اي بته تيييلهاأل اء ه ي هت يي هة ماهت اهعايخهايت افتهل هايفت سهاية سهةسبي ل ه سهب د سهةسدبيتهتبدياهةد هيندله 7- اإلدارة باألهداف: تهدد هريددىهزيدد سهاي ددد لزهايدد ااا هيأللدد ا هةددداهاددنلهر ددت ا هاية سددياهةدددنهاي سدد ءهلدد هت يددد ه األيد ا ه زيد سه بدتهاية سدياهعادىهعةادخ ه ةداهل ا د هيد هار ا سهتاةد هاييد سهايتاايايدتهي دله ةاهاي س ءه اية سياه تس ع هعاىه لنه نتهايب ةاياه ه هلهايةبا يتل 1 ه 1 ناريمان سمير وهبة رزق مرجع سابق ص 30. 13
ه- 1 معايير األداء المالي: هنالك أربعة معايير رئيسية لألداء المالي: م ال:هايةب يي هايت يايتهوStandards :)Historical ت اهةستة سهةاهلب يي أهايةا سه اته هر هتة اهاية الهايةد ي هايد ااا هليهد هةداه سد لهاياسدله اية ييددتهلد هاي دد ل أهاية ييددتهياسددا اأهايسدد بيتهيغدد ته بددتهاأل اءهةدداه بددلهار ا سهايبايدد ه اية ييددت ه اي دد هعدداهةدد اااهايأددب هلدد هايةا دد سهي دد هتددتلهةب ينتهدد ه عدداهةدد اااهاييدد سهي دد هيددتله عةهدد ه ااسدددددا ي له ددددد ي هية ددددداهماهسدددددتفي هةاهددددد هاية ادددددلهايةددددد ي هاياددددد ن لهم ايددددد :هايةبددددد يي هاييا عيدددددته واي ا عيت(هوStandards :)Industry ه يسددتفي هاية اددلهايةدد ي هب نددتهم بدد هةدداهايةبدد يي هاييا عيددتهلدد ه بددتهاال اء ه تةمددلهيدد هايةبدد يي ه مس ستهني سهايةي اتهم اءهايةا سه ةت ببتخه يتها ته ماهايةا سهايةبياتهتت د بخهلد هايب يد هةداه ا ددده هةدددنهايا ددد اهايياددد ع هايددد يهتيددد اهبدددخهعادددىهايددد لهةددداه نددد هراتنلددد أهع يددد سهبدددياه ايةا آأهة أ عهايةي اتهل هاييا عهاي ا هةداه يدعهةنة عدتهايةات ند أه اسدلهرسدتا الهايا دته ارات نيته نتهايتب ع هاينغ ال هلللهريخلهم يم :هايةب يي هايةاايتهوStandards :)Absolute ه ي هتبا ه ن ها يتهةت داتهت اد ه د له يةدتهم بتدتهياسدلهةبيادتهة دت تهبدياهنةيدنهايةا دآأه تيددددد اهبهددددد هاياسدددددبته اأهايبن دددددتهلددددد هةا ددددد سهةبيادددددته اببددددد :هايةبددددد يي هايةسدددددته لتهو Target :)Standards ه ي هاسدبتهتسدته هر ا سهايةا د سهت يييهد هةداهادنلهتافيد هاية ازادتهم هاياادت ه ب يتد ي هلد اهةي ادته اياسلهايةت ييتهب يفبلهبتاد هايةسدته لتهتبد زه ندخهارا الد أهبدياهاأل اءهايفباد ه ايةااداهياةا د سه ايةبياددته ب يتدد ي هرتادد هايتدد ابي هايت دد ي يتهاينزةددتلهاينهدد أهايةسددتفي سهةدداه اسددتهاأل اءهايةدد ي ه ياةا سه ت اياخ: ه هيا ي هايب ي هةاهاينه أهايةستفي سهةاه استهاأل اءهاية ي هياةا سه ي : ه 1 ار ا سهوManagement (: ةددداهايابيبددد هماهايةددد ي ياهي بددد اهبةي ادددتهم ا هدددلهادددنلهايسدددا اأهاية أددديتهةدددنهميددد ا هاي ب يدددته ايسدد أهايةاتدد سه ةددنهم اءهةا لسدديهللهلدد ر ا سهت دد هميدد ا هايةا دد سهةدداهاددنلهاي ددتهايتسدد يييته اياة هل ه يةتهايةبيب أهم هاي اأ ه ايب د هعادىهارسدتمة ه يهدتلهبهد هايةبا ةد أهب د له بيد ه 1 د. فالح حسن علي الحسن وأخرون مرجع سابق ص 218. 14
ه- ه- ه- ه- اية ي ياهأةاهايةست هار ا يهاألعاى ه يعهماهي الءهي يهلهة د هع يد سهيا د لهعادىهيد ه ايةبا ةدد أ هب دد لهادد هةدداهتيدد ي هايةا دد سهاية ييددتهايسددا يتهوايةي ازايددتهايبة ةيددت ه سدد لهاأل بدد حه اياس (ل ه 2 ةاتهاألسهلهايب يتهوShareholders :)Common Stocks ه 3 4 يدددلهييسدددة اهريدددىهمنمدددتهل ددد أ:هم-ه ةادددتهاألسدددهلهايددد ياهيةتا ددد اه نهدددتها ددد ه دددي سهاألةددد ه يدددله يتااب اهريىهتب يلهاري ا هاي ي ه ت زيبخهعايهلل ه ل-ه ةاتهاالسهلهاي ياهيةتا اه نهتها ها ياتهاألة ه يلهيهتة اهب تن زهاي بىهيت ييدأهاياةد ه ايةستيبا هل هاري ا اأه تب يله ماهاية لله -ه ةاتهاألسدهلهايد ياهيةتا د اه نهدتها د هةسدتيبايته يلهياتب اه سهايةا سهعاىهت ييأهاأل ب حه ايب ا ه ايةا ا هياب ا لهارستمة يتل ه ةادددتهاألسدددهلهايةةتددد زسهوShareholders Preference (:هيتاابددد اهريدددىهرسدددتي ا هاأل بددد حه بةست هةبياهب يعهي ل هتغايتهةن ةتهيةيس لهاأل ب حل ه ةاتهايسا اأهوShareholders Debenture (:هةملهاألل ا هاية هم هايةا د أهاية ييدته اي ياهي ز اهعاىهةست هاأل ب حهاي ييته ايةسدتيبايته ةد ل ع أهةيسد لهاأل بد حه اا تد اتهايةا د سه تيييةهدد هياة ندد اأهيتغايددته يدد اهلله 4 ةدد ا هار تةدد اه اية دد لي اهو Creditors and :)Bankers ه يلهيت يي اهةاهايتغيي اأهاي يسيتهايت هتا مهعاىهةةتا د أهايةا دآأهميهماهدلهيت د اهلد ه يييدته 1 األة هةاهة ه ف يتهاية ن اأهايةت تهل هت لي هايأة اتهيةاا ب تهلهعاىهايةا سل ه القيمة السوقية )االداء المالي( يددد ايييدددةت ايتددد يدددة ا اا ي بد ع بددهددد اي دددييييتهياسهدددل.رال لدد دد يت ند ايسددددد يتهياسهددل لتدد ا عددا ا ددبدد ا ايسهدددل لدد ايسدددددد أ, يددب ةددد تددد ا ةدتسدد يت ةدددددن ايييدددةته بدددبددت اي د لدد ايسدددددد أ ايتددد دددد ت مددد لدد ايييدددةت ا دل ةدا يددةدتخ اي ددييييتههويادفد ه 2114 26 ( ه ايييددةت األسددهددل عدد ايسددددد يت = ايدة دددد سه ههسددبد ايسهددل ه 1 د. فالح حسن عاللي الحسن وأخرون مرجع سابق ص 219. 15
المبحث الثالث مداخل وأساليب التحليل المالي واالتجاهات الحديثة في التحليل المالي يت هة هان حهاية الهاية ي هل هم اءهةهةتدخهلد هتة ادخهةداهايةهد سهاينزةدتهلد هراتيد اي يهسيتببخهل هعةايتهايت ايله ت ييأهاألي ا هايت هيسبىهيت اياه له ه هايةداهاه 1 مفهوم مداخل التحليل المالي: يي ددد هب يةدد الهيات ايدددلهايةددد ي هايسدددا ه ايةددداهاهايدد يهيسدددا خهاية ادددلهايةددد ي همماددد ءه ي ةدددخهببةايدددته ايت ايدلهيابي اد أهاية ييددته عادىهأد ءهايهدد هايد يهيسدبىهرييددخهةسدتا لهايبي اد أهيددتلهت يد هايةدداهاه با ءهعاىهايةاهاهيتلهت ي هاألسا لهاي يهسيتبنهل هايت ايلهلاةاهاهي هاياا سهاأل يىهةداه يدعه اية أد عهايد يهسديتاالهعايدخهايت ايدلهةمد لهرييدخه:ت ايدلهارسدتمة ه هم هت ايدلهارتةد اه عاد ه يد ه يتلهت ي هاألسا لهايةا سدلهياييد لهبةمدله يد هايت ايدله ب ييد هايد يهينيدلهليدخهايت ايدلهايةد ي هعداه ةنة عهاألس اتهايةم سهةداه بدلهاينهدتهايةهةدتهي د اهايت ايدله د هتدله لدأهةاد ياه مسد ييلهتد يهريدىه ات اهرين بيتهله يافت تهماهميلهاية سسد أه د هتيد ةأهباادله د تها يدلهاألندلهةداهمندله د اءه آيخهيزي سهااهارات هل هر هة ابه هل هي هاي يدتهعادىهاينهدتهايتد هسدتي لهبد ر اتهايييد له ببةايتهايت ايلهاية ي هةاهمنلهارن بتهعاىهةنة عتهاألس اتهيات يأهةاهةد ه د سهاية سسدتهعادىه س ا هي اهايي تهل هة اعي هايس ا هايةفت أتهلهي هاألس اتهتتة ه ل: ه 1 (هايسي يتهايت هست اهةت ل سهةاهاية سستهانلهلت سهس ي اهايي تهةاهايس ا هايت لهل ه 2 (هة هايسي يتهي هاية سستهانلهلت سهس ي اهايي تهل ه 3 (هايا ييتهايت هتتببه هاية سستهل هر تس لهارستهن هعاىهم يه هايم بتتهل ه ه القيمة الدفترية Value) :(Book - يددد ايييدددةت ايدة د سدددبيت ياسهدددل دةدد ت ه يددد اي لددد ت ايسندددنأ ايدة د سدددبيت يا ددد ت, يددد ددد تزي ا تديدل عددا يددةدتخ االسةيت. يددة ا ي ا ايييددةت اي لت يت لأ اي يغت االتدديت: هههههايييددةت اي لت يت ياسهددل ايبدد ي = هههههه دديدد أهايدةددا يته هههههههههههههههههههههههههههههههههعدد هاألسددهددلهايدة دددد س ايييدددةته 1 نعيم نمر داؤود التحليل المالي )دراسة نظرية تطبيقية( م ( دار النشر دار البداية ناشرون وموزعون 2002 م ص 10 16
ج -القيمة الحقيقية( Value (Intrinsic :- يددد ا ديل ايسهدددل ةددا لدد ا ددد ل اي ددد ت بدددبددد تديييدددل ا ددد ل ا ددد ل اي ددد ت ددسدددله االسددبددد ايندد يت دددد ااد تغدددي االسددبددد بدددبيدددا االعتبد يدددة ا يد ا ايييدددةت اي دددييييت لدأه اي يغت االتدديت : ه ايييددةت اي ددييييت = ا دد لهاي دد ته هههههههههههههههههههههعدد هاألسددهددلهايدة دددد س د -القيمة السوقية( Value (Market - يددد ايييدددةت ايتددد يدددة ا اا ي بد ع بددهددد ايسهدددل لدد ايسدددددد أ, يددب ةددد تددد ا ةدتسدد يت ةدددددن ايييدددةته اي دددييييتهياسهدددل.رال لدد دد يت ند بدددبددت اي د لدد ايسدددددد أ ايتددد دددد ت مددد لدد ايييدددةت ايسددددد يتهياسهددل لتدد ا عددا ا ددبدد ا ا دل ةدا يددةدتخ اي ددييييتهه)يادفد ه 2114 26 ( ه ايييددةت ايسددددد يت = عدد األسددهددل ايدة دددد سه ههسددبد ايسهددل ه جدول يوضح مدى تطور الربحية النقد في المصرف العراقي االسالمي السنوات 6102 6107 6109 النقد 97278 81769 99127 الشكل للمدة 2112-2116( ) ) 4( معدل الربح السنوي % 0266 563 266 100000 90000 80000 70000 السنوات النقد معدل الربح السنوي % سلسلة 1 سلسلة 2 سلسلة 3 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 17
18
19
20
21
22
23
24
25