الجـامعة الإسلاميـة- غزة

النسخ

1 غ اجل عم اإلسال ي الدارس ال لي كلي التج ر قس احمل س والتموي أثر احملتوى اإلعالمي لتقرير مدقق احلسابات اخلارجي و القوائم املالية املدققة ترشيد قرارات املستثمرين بورصة فلسطني إعداد الطالب صاحل كمال صهيون إشراف األستاذ الدكتور محدي شحدة زعرب قدمت خطة الد ارسة استكماال لمتطلبات الحصول على درجة الماجستير في المحاسبة والتمويل 2102 م ه

2 أ

3 بسم اهلل الرمحن الرحيم سبحانك ال علم لنا إال ما علمتنا إنك أنت العليم احلكيم صدق اهلل العظيم )من اآلية 12 سورة البقرة( ب

4 ج

5 ملخص الد ارسة هدفت هذه الد ارسة إلى التعرف على المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات الخارجي وأثره على هؤالء المستثمرين في ترشيد ق ار ارتهم االستثمارية. وتم استخدام منهج الوصف التحليلي ولقد تم توزيع االستبانة على عينة عشوائية من مجتمع الد ارسة بواقع )08( استبانة على المستثمرين في بورصة فلسطين لألو ارق المالية حيث تم استرداد )95( استبانة إلى ما نسبته حوالي )%47(. وبينت نتائج الد ارسة أن المستثمرين في بورصة فلسطين يعتمدون على تقرير مدقق الحسابات الخارجي والتقارير المالية المدققة التي تحتوي على كم أكبر من المعلومات مع وجود اختالف نسبي بدرجة االعتماد عليه. ويهتم المستثمرون بمدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير التدقيق الدولية. إن توافر خصائص التقرير الجيد في تقرير مدقق الحسابات الخارجي يؤثر تأثي ار ايجابيا في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين. اعتماد المستثمرين في بورصة فلسطين على نوعية المعلومات التي تتضمنها تقارير القوائم المالية المدققة. إن المستثمرين ضلون احتواء التقرير على معلومات غير محاسبية باإلضافة إلى المعلومات المحاسبية وتوفر األشكال والرسومات البيانية في التقرير. وقد تضمنت الد ارسة مجموعة من التوصيات أهمها: ضرورة وجود معلومات في التقارير المالية المدققة تبين معدالت األرباح وعوائد األسهم ودرجة المخاطرة وأن يشير المدقق إلى أن التقرير قد أعد وفقا لمعايير المحاسبة الدولية. د

6 ABSTRACT This study aimed to recognition of the media content to the report of the external auditor and its effect on the investors in rationalizing their investment decisions. Throughout the study the analytical descriptive method was used. This questionnaire was distributed over a random sample on the study population by eighty questionnaires and fifty nine questionnaires were answered. In addition, testing hypotheses. The results of the study showed that the investors in Palestine Market are depend on the report of the external auditor and the audited financial reports which contains the largest volume of information, and there is a difference in the dependity degree on it. The investors are interested in the harmonization in preparing reports of the audited financial statements with the international standards on auditing. The results also showed the availability of good reports features in the report of the external auditor which would have appositive effect on the Market. Moreover, the results showed that the investors in Palestine Market are depend on the quality of information which are include in the reports of audited financial statements. Finally, the results showed that the investors are prefer the report which would include financial and nonfinancial information as well and supply shapes and graphics. The study recommended for a lot of recommendations and the most important one is the availability of information in audited financial reports which showed range of profits, stock returns risky degree, the auditor should high light that the report prepared according to international account standards. ه

7 و ءادهإ لىإ حور يدلاو بيط للها هارث هدمغتو هتحمرب هنكسأو حيسف هتانج لىإ يتدلاو ةنونلحا تيلا يرنت يل ايندلا اهببح لاطأ في للها اهرمع لىإ تيجوز ةبيبلحا لىإ يتاوخأ ءازعلأا لىإ اياحم يتاحمو ءازعلأا لىإ يئانبأ ( لامك )ةنيزو لىإ ءلامزلا ءاقدصلأاو ءازعلأا لىإ ءادهش حور نطولا نيذلا اوور ضرأ ينطسلف ةبيبلحا مهئامدب ةرهاطلا لىإ يذاتسأ لضافلا فرشلما هذه ةساردلا ذاتسلأا روتكدلا يدحم برعز لىإ عيجم يتذتاسأ ةيلكب ةراجتلا لىإ تيعماج ةيملاسلإا تيلا تناك لاو لازت ااص اعبن لكل نآمظ لىإ ملعلا.ةفرعلماو لىإ لك في يندعاس دادعإ هذه ةساردلا لىإ ءلاؤه لك هذه يدهأ ةساردلا ثحابلا

8 وتقدير شكر هلل والشالر ساللانه وعظالي قالده بجالل يليق حمدا الحمد هلل إهجالن فال لال عالن خيال كنهال هعال مال علال بال أهعال مالن علال أول العمل... هذا مالالدي ال ن وهالالل أهالالد هفسالال هلل عالال الشالالر بعالالد تالالنهي عال شالحد الفالنضالل األسالاني الالدكانه حمالد ألسالاني والع فالن ال صالال لالال قالالد حيالال الدهاسالال هالالذ علالال تفضالالل بنإلشالال ا الالالذ كالالالالالل الشالالالالالر فاللالالالالال م الالالالال الدهاسالالالالال إعالالالالالدا فاالالالالال طيلالالالالال واإلهشالالالالالن والاقدي. لج الال أعضالالن الرالال ا لألسالالنتذ والاقالالدي بنلشالالر كمالالن أتقالالد وهمالالالالن الالالالدكانه مالالالالنه هلالالالن أسالالالالاني المحنسالالال المشالالالنه الم نقشالالال الدهاسالالالال هالالالالذ بم نقشالالال تفضالالالالل علالالالال والالالالدكانهحسالالالال عنبالالالدي وإث ائ ن بنلملحظنت والانهي نت القيم. ز

9 قائمة المحتويات الموضوع الصفحة آية من الق آرن الكريم ب العربية باللغة الد ارسة ملخص د االنجليزية بالغة الد ارسة ملخص ه اإلهداء و شكر قائمة قائمة وتقدير المحتويات الجداول ز ح ل 1 العام اإلطار األول: الفصل للد ارسة 3 1-1: مقدمة : الد ارسة. مشكلة 9 متغي ارت 3-1: الد ارسة. 5 فرضيات 4-1: الد ارسة. 4 موضوع أهمية 5-1: الد ارسة : الد ارسة. أهداف 0 الد ارسات 7-1: السابقة. 22 الد ارسات على التعليق السابقة. : الد ارسة. هذه به تتميز ما :9-1 ح

10 ط لصفلا :يناثلا ىوتحملا يملاعلإا ريرقتل ققدم تاباسحلا مئاوقلاو ةيلاملا ةققدملا اهرثأو ديشرت ترا را ق نيرمثتسملا ةصروب نيطسلف 25 ثحبملا :لولأا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا 29 :0-1-2.ديهمت 31 :1-1-2 فيرعت.قيقدتلا 31 :2-1-2 فادهأ.قيقدتلا 32 :3-1-2 ةيمهأ.قيقدتلا 33 :4-1-2 فيرعت.ققدملا 34 تافص :5-1-2.ققدملا 34 :6-1-2 ةيلوؤسم.ققدملا 35 :7-1-2 ريياعم.قيقدتلا 35 ثحبملا :يناثلا ىوتحملا يملاعلإا ريرقتل ققدم تاباسحلا 39 :0-2-2.ديهمت 41 :1-2-2 فيرعت ريرقت.ققدملا 42 :2-2-2 رصانعلا ةيساسلأا ريرقتل.ققدملا 42 :3-2-2 عاونأ ريرقت.ققدملا 44 :4-2-2 ناكرلأا بجاولا اهرفاوت ريرقت.ققدملا 48 :5-2-2 صئاصخلا بجاولا اهتاعرا م ريرقتلا.ديجلا 49 :6-2-2 صئاصخلا ةيساسلأا تامولعملل.ةيبساحملا 50

11 : دور المعلومات المحاسبية في اتخاذ الق ارر : الدالئل والق ارئن التي تؤثر على مدقق الحسابات عند إبداء أريه. الفصل الثالث: اتخاذ الق ارر االستثماري الرشيد في سوق األو ارق المالية المبحث األول: ترشيد ق ار ارت االستثمار : تمهيد. 67 تعر 1-1-3: االستثمار. 68 أهداف 2-1-3: االستثمار : االستثمار. أنواع 72 أدوات 4-1-3: االستثمار. 74 االستثمار. ق ارر اتخاذ أسس : المقومات االستثمار. لق ارر األساسية : است ارتيجية 7-1-3: االستثمار : المالية. النسب 31 البيئة الثاني: المبحث االستثمارية لبورصة فلسطين : تمهيد. 85 بورصة تطور 1-2-3: فلسطين. 59 لبورصة القانوني اإلطار فلسطين. : الطريقة ال اربع: الفصل واإلج ارءات : تمهيد. ي

12 95 1-4: الد ارسة. منهجية : الد ارسة. وعينة مجتمع : أداة الد ارسة. 4-4: صدق االستبانة. 5-4: ث تب فق ارت االستبانة. 6-4: المعالجات اإلحصائية. 112 الوصفي التحليل الد ارسة. لمجتمع : :تحليل فرضيات الد ارسة. وفق ارت 139 الفصل الخامس: النتائج والتوصيات والد ارسات المستقبلية المقترحة النتائج. التوصيات. :1-5 : الد ارسات المستقبلية المقترحة. : الم ارجع المالحق ك

13 ل ةمئاق لوادجلا مقرلا ناونعلا ةحفصلا 9 تاكرش ةطاسولا ةبستلا ةصروبل.نيطسلف 00 2 ةنيع تاكرش رشؤم.سدقلا 59 3 عيزوت عمتجم ةسرا دلا بسح ريغتم.ةهجلا 59 7 عيزوت عمتجم ةسرا دلا بسح ريغتم لهؤملا.يملعلا 54 9 عيزوت عمتجم ةسرا دلا بسح ريغتم تاونس ةربخلا عيب ءرا شو مهسلأا.ةصروبلا 50 9 عيزوت عمتجم ةسرا دلا بسح ريغتم ةئف.رمثتسملا 55 4 سايقم.تاباجلإا قدصلا يلخادلا ترا قفل روحملا :لولأا مجح تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا.ةققدملا قدصلا يلخادلا ترا قفل روحملا :يناثلا ىدم قفاوت دادعإ ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا عم ريياعم.قيقدتلا قدصلا يلخادلا ترا قفل روحملا :ثلاثلا روت صئاصخ ريرقتلا ديجلا ريرقت ققدم تاباسحلا رثؤي اباجيإ ديشرت ترا را ق نيرمثتسملا ةصروب.نيطسلف قدصلا يلخادلا ترا قفل روحملا :عبرا لا ةيعون تامولعملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا.ةققدملا لماعم طابترلاا نيب لدعم لك روحم رواحم ةسرا دلا عم لدعملا يلكلا ترا قفل.ةنابتسلاا 980

14 985 التجزئة )طريقة الثبات معامل النصفية( (cronbach's alpha) كرونباخ( الفا )طريقة الثبات معامل ليكرت مقياس أو ازن اختبار التوزيع الطبيعي kolmogorov-sminov) -1). sample تحليل فق ارت المحور األول: )حجم المعلومات المالية التي تتضمنها تقارير القوائم المالية المدققة(. تحليل فق ارت المحور الثاني: )مدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير التدقيق الدولية(. تحليل فق ارت المحور الثالث: )توفير خصائص التقرير الجيد في تقرير مدقق الحسابات يؤثر إيجابا على ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين( تحليل فق ارت المحور ال اربع: )نوعية تقارير القوائم المالية المدققة(. تتضمنها التي المعلومات نتائج اختبار (T) للفروق بين إجابات المبحوثين حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين. نتائج تحليل التباين األحادي ANOVA) (one way حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين يمكن عزوها للمؤهل العلمي م

15 نتائج تحليل التباين األحادي ANOVA) (one way حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين يمكن عزوها لسنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة. اختبار )شفيه( للفروق المتعددة بين المعدالت حسب متغير سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة. نتائج تحليل التباين األحادي ANOVA) (one way حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين يمكن عزوها لفئة المستثمر ن

16 0

17 األول الفصل للد ارسة العام اإلطار والد ارسات السابقة 0-0: مقدمة. 2-0: مشكلة الد ارسة. 1-0: متغي ارت الد ارسة. 3-0: فرضيات الد ارسة. 6-0: أهمية موضوع الد ارسة. 1-0: أهداف الد ارسة. 7-0: الد ارسات السابقة. 3-0: التعليق على الد ارسات السابقة. 3-0: ما تتميز به هذه الد ارسة. 1

18 2

19 المقدمة 1-1: يشهد العالم اليوم تطو ار كبي ار في عدة مجاالت من أهمها األنشطة االقتصادية والتجارية وتوسعت تلك األنشطة وتشابكت مع بعضها البعض داخل المؤسسة الواحدة ومع المؤسسات األخرى أدى ذلك األمر إلى تعقد المعامالت التجارية بين األط ارف ذات الصلة ونتيجة لذلك التعقد أصبح من الضروري على المؤسسات تبني وظة جديدة ضمن هيكلها التنظيمي تسمح لألط ارف المعنية بالتعرف على أنشطة المؤسسة بكل موضوعية وثقة وحياد على هذا األساس نشأت مهنة التدقيق لتقوم بمساعدة المؤسسات بتوصيل تقاريرها لألط ارف المعنية بوجود طرف ثالث مستقل يقوم بالمصادقة على صحة البيانات. القرن المت ازيدة مجموعة في والو ت ازيد العشرين تشغيل والشعور عدد لعمليات من المت ازيد القضايا وقد ساعد االختبار االعتبا ارت البيانات المت ازيد إلد ارك من منها وظهور المرفوعة ضد على والفحوص مستخدمي جانب ذلك في زيادة عدد الشركات أسواق المستثمرين )جربوع 39(. 2882: يعطي زمنية التي ويعتبر ملخصا معينة. تحققت للمستثمرين تقرير كامال ويتوقف خالل بمثابة المدقق وافيا هذه حجر شكل نهاية لمحتوى الفترة التقرير ال ازوية القوائم المال نظام مدقق وجود مجال الحسابات عدة المشاريع القابضة المالية المعلومات حيث والعمود الفقري لق ار ارتهم االقتصادية. الذي على يعتبر )األو ارق تدقيق متعددة عوامل في من الحسابات واستخدام بأهمية المعلومات القدرة يبني التي فهم عليه المالية( على الجنسيات ومسؤولية المحاسبي تؤكد هذا النصف أهمها: والتي الحاسبات بضرورة نشاط التعبير المحتوى المستثمر في وتداخل مدقق حماية المؤسسة عن من الثاني التعقيدات إلى تعود االلكترونية المؤسسة. النشاط اإلعالمي ق ار ارته عملياتها الحسابات خالل مصالح فهو فترة والنتائج بالنسبة االستثمارية 3

20 4 حضتتو ةيمهأ ريرقت ققدملا يجراخلا ديكأتلا ىدم ةيقادصم ريراقتلا ةيلاملا ةروشلا ةجردو قباطتلا عم ريياعملا ةيبساحملا فراعتملا اهيلع بسانتو ريرقتلا عم ىوتسم كرا دإ هيمدختسم هرفوتو تقولا بسالا ىتح يطعي ةدئافلا ةوجرملا ه ةيلمع ذاختا ررا قلا.يرامثتسلاا ثيحو نإ ررا قلا يرامثتسلاا ربتعي مهأ ترا را قلا يتلا اهذختي درفلا وأ ةرادلإا ةكرشلا كلذو امل بترتي هيلع تامزا تلا ةيلام ةريبك ةليوطو دملأا ايبسن ةفاضلإاب ىلإ هنأ اذإ هباش ضعب ءاطخلأا بعصي عجرا تلا اهنع وأ كانه هبش ةلاحتسا عوجرلا هنع نود لمحت يأ.رئاسخ و انه نكمي لوقلا نأب حاجن وأ ءاقب درا فلأا تاسسؤملاو وأ تاكرشلا ايند لامعلأا لابقتسم دمتعي لكشب ساسأ ىدم حاجن ترا را ق رامثتسلاا يتلا مت اهذاختا يضاملا وأ رضاحلا اميسلا نأو لبقتسملا وه نبا رضاحلا دحو.يضاملا كلذلو هنإف دبلا يخوت ةقدلا رذحلاو دنع ذاختا ررا ق رامثتسلاا ةرواوشلا( :2880.)29 را ظنو هذهل ةيمهلأا يتأت هذه ةسرا دلا نيبتل رثأ ىوتحملا يملاعلإا مئاوقلل ةيلاملا ةققدملا ديشرت ترا را ق.نيرمثتسملا :2-1 ةلكشم ةسرا دلا ةغايص نكمي ةلكشم ةسرا دلا لاؤسلا سيئرلا :يلاتلا ام رثأ ىوتحملا يملاعلإا ريرقتل ققدم تاباسحلا يجراخلا مئاوقلاو ةيلاملا ةققدملا نيرمثتسملا ةصروب نيطسلف لهو مهاسي ديشرت مهررا ق يرامثتسلاا نكميو ليصفت ةلكشملا ةلئسلأا :ةيلاتلا.1 له دمتعي نورمثتسملا ةصروب نيطسلف لكشب ساسأ دنع ذاختا مهررا ق يرامثتسلاا مجح تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا.2 له متهي نورمثتسملا ةصروب نيطسلف دنع ذاختا مهررا ق يرامثتسلاا ىدمب قفاوت دادعإ مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا عم ريياعم قيقدتلا ةيلودلا

21 3. هل يؤثر توفر خصائص التقرير الجيد في تقرير مدقق الحسابات الخارجي تأثي ار إيجابيا على ترشيد الق ارر االستثماري للمستثمرين في بورصة فلسطين 4. هل يعتمد المستثمرون في بورصة فلسطين عند اتخاذ ق اررهم االستثماري على نوعية المعلومات التي تتضمنها القوائم المالية المدققة 3-1: متغي ارت الد ارسة المتغي ارت المستقلة: 1. حجم المعلومات المالية. 2. التوافق مع المعايير الدولية. 3. خصائص التقرير الجيد. 4. نوعية المعلومات. 5. المتغي ارت الشخصية للمستثمرين )الجهة التي يستثمر ألجلها المؤهل العلمي سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة فئة المستثمر من حيث قيمة األسهم المملوكة(. المتغير التابع: الق ارر االستثماري. فرضيات 4-1: الد ارسة الفرضية الرئيسة األولى: توجد عالقة ذات داللة إحصائية بين المحتوى اإلعالمي لتقرير المدقق الخارجي والقوائم المالية المدققة وترشيد الق ارر االستثماري من قبل المستثمرين في بورصة فلسطين. 5

22 ويتفرع عن الفرضية الرئيسة مجموعة من الفرضيات الفرعية: توجد عالقة ذات داللة إحصائية بين حجم المعلومات المالية التي تتضمنها 1. الق ارر االستثماري من قبل المستثمرين في وترشيد تقارير القوائم المالية المدققة بورصة فلسطين. توجد عالقة ذات داللة إحصائية بين إعداد تقارير القوائم المالية المدققة بحيث 2. قبل من االستثماري الق ارر وترشيد تكون متوافقة مع معايير التدقيق الدولية المستثمرين في بورصة فلسطين. توجد عالقة ذات داللة إحصائية بين توفر خصائص التقرير الجيد في تقرير 3. مدقق الحسابات الخارجي وترشيد الق ارر االستثماري من قبل المستثمرين في بورصة فلسطين. توجد عالقة ذات داللة إحصائية بين نوعية المعلومات التي تتضمنها تقارير 4. القوائم المالية المدققة وترشيد الق ارر االستثماري من قبل المستثمرين في بورصة فلسطين. الفرضية الرئيسة الثانية: مدقق لتقرير اإلعالمي المحتوى أثر حول إحصائية داللة ذات فروق توجد الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى للمتغي ارت الشخصية. ويتفرع عن هذه الفرضية الرئيسة مجموعة من الفرضيات الفرعية وهي: توجد فروق ذات داللة إحصائية حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق 1. الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى للجهة التي يقوم المستثمر باالستثمار لحسابها. 2. توجد فروق ذات داللة إحصائية حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى للمؤهل العلمي للمستثمر. 6

23 .3 توجد فروق ذات داللة إحصائية حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى لسنوات الخبرة التي اكتسبها المستثمر من خالل تداوله لألسهم في بورصة فلسطين..4 توجد فروق ذات داللة إحصائية حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى للفئة التي ينتمي إليها المستثمر من حيث عدد األسهم التي يمتلكها. :5-1 مدقق بورصة موقع أهمية تتمثل الحسابات فلسطين الرسالة االستثماري وصلت الذي المعلومات. المعلومات هذه موضوع هذه أهمية الخارجي أنها كما اإلعالمية وي عتبر إليه وتكمن للمعنيين التعرف مهنة أهمية بتنظيم الد ارسة: الد ارسة والقوائم في المالية تمثل إحدى لهذا على التقرير المحاسبة البحث هذا وتطوير مدى التعرف المدققة اآلليات كأداة استجابة والتدقيق في أن مهنة على في أثر المهمة توصيل ترشيد المحتوى التي في مستخدمي وفائها ومدى ق ار ارت تفيد خدمة التقرير اإلعالمي في بحاجات المستثمرين الوقوف متخذي انعكاسا لتقرير في على الق ارر للمدى مستخدمي نتائجه تمثل مصد ار مهما من مصادر المحاسبة تطوير في يد حيث والتدقيق تقرير مدقق الحسابات الخارجي وعملية تدقيق القوائم المالية عند الضرورة كما تفيد على التعرف في الد ارسة تدقيق القوائم المالية للشركات. الحسابات مدقق عمل أداء جودة مدى عند الخارجي 7

24 :6-1 يسعى أهداف الباحث التعرف الد ارسة: من على خالل مدى هذه احتواء الد ارسة تقرير إلى مدقق تحقيق الحسابات األهداف الخارجي التالية: على الخصائص والمواصفات التي تجعل منه أداة فعالة لالتصال وذلك من وجهة نظر مستخدميه. درجة معرفة الموضوعية من المدققة السنوية المالية القوائم في والقبول والثقة قبل مدقق الحسابات الخارجي للدرجة التي يمكن االعتماد عليها في اتخاذ الق ار ارت. باعتباره المالية..4 لتقرير التعرف بيان قناة مدى مدقق االستثمارية. :7-1 أوال :.0 ق ار ارت بورصة على االتصال إد ارك مدى الحسابات الد ارسات الد ارسات )دلول د ارسة توفر الرسمية واستجابة السابقة العربية: الخارجي )2101 الخصائص مدقق بين المستثمرين على وأثره المطلوبة الحسابات بورصة في هؤالء ترشيد ق ار ارت االستثمار في بورصة فلسطين". اإلفصاح بورصة هذه هدفت المستثمرين فلسطين عن فلسطين. الد ارسة في إلى بورصة باإلفصاح المالية التنبؤات تم استخدام تقرير في الخارجي فلسطين المستثمرين مدقق ومستخدمي للمحتوى ترشيد في الحسابات القوائم اإلعالمي ق ار ارتهم بعنوان: "دور اإلفصاح عن التنبؤات المالية في عن دور بيان فلسطين التنبؤات على اإلفصاح ومعرفة الق ار ارت المالية مدى التنبؤات عن الت ازم والتعرف االستثمارية المالية الشركات على لدى في المدرجة تأثير المستثمرين ترشيد في محتوى في المنهج الوصفي التحليلي حيث تم توزيع استبانة على الشركات المساهمة والمستثمرين في بورصة فلسطين كما تم توزيع االستبانة 8

25 على عدد من مدققي الحسابات. العامة اختالف بدرجة ومن المدرجة نسبي أقل أهم عن في النتائج في التي بورصة مستوى الخطط المستقبلية في شركات أخرى..2 توصلت فلسطين عن اإلفصاح االست ارتيجية تلك لها باإلفصاح تلك المتعلقة الد ارسة عن التنبؤات الت ازم تنبؤاتها حيث بمو اردها الشركات إن المالية البشرية المساهمة مع الشركات وجود تفصح والمساهمات ومن توصيات هذه الد ارسة التوصل إلى عدة أمور منها توعية المستثمرين بأهمية التنبؤات المالية التي تفصح عنها الشركات وكية استخدامها في ترشيد ق ار ارتهم االستثمارية وذلك من خالل عقد الندوات واصدار نش ارت التوعية توسيع نطاق اإلفصاح عن التنبؤات المالية ليشمل قوائم مالية مستقبلية تقوم الشركات المدرجة بإعدادها ونشرها بشكل دوري تحت إش ارف بورصة فلسطين. د ارسة )صالح )2113 بعنوان: "المحتوى المعلوماتي للبيانات المالية المنشورة الصادرة عن الشركات الصناعية المساهمة العامة األردنية من وجهة نظر المستثمرين والمقرضين ومدققي الحسابات الخارجيين". المالية المنشورة واإلق ارضية هدفت هذه الد ارسة إلى إيضاح حدود وطبيعة المحتوى المعلوماتي للبيانات وتحديد دور البيانات المالية في دعم اتخاذ الق ار ارت االستثمارية كما سعت الد ارسة إلى إج ارء مقارنة بين وجهة نظر ضباط االئتمان العاملين في البنوك التجارية األردنية ووجهة نظر الوسطاء الماليين العاملين في بورصة عمان البيانات في اتخاذ الق ار ارت. االنح ارف المعياري ووجهة نظر مدققي الحسابات الخارجيين حول األهمية النسبية لتلك تم استخدام التباين األحادي أساليب إحصائية مثل اختبار )الوسط الحسابي )Tukey وتم توزيع االستبانة عدد من )المستثمرين المقرضين مدققي الحسابات( في األردن. على 9

26 ومن أهم نتائج هذه الد ارسة أن العينة جميعها كوحدة واحدة أعطت المالحظات واإليضاحات المرفقة بالبيانات المالية المنشورة المركز األول في سلمها التفضيلي للمحتوى المعلوماتي للبيانات المالية المنشورة النقدية في المركز األخير. 10 بيا جاء بيان التدفقات بالنسبة للمستثمرين جاء المحتوى المعلوماتي لإليضاحات المرفقة بالبيانات المالية في المركز األول بيا جاء المحتوى المعلوماتي لبيان المركز المالي في المركز األول من تفضيل فئة المقرضين أما فئة مدققي الحسابات الخارجيين فقد جاء المحتوى المعلوماتي لبيان الدخل في المركز األول. ومن أهم توصيات هذه الدر اسة: أن تولي الجهات المسئولة إعداد البيانات المالية المنشورة وتدقيقها المزيد من العناية واالهتمام نحو عنصر الشفافية توفيره في البيانات المالية المنشورة التي تصدرها الشركات المساهمة العامة الصناعية وذلك بما يحقق شرط اإلفصاح الكافي ضرورة الت ازم معدي البيانات المالية المنشورة ومدقيقيها بقواعد ومتطلبات اإلفصاح المنصوص عليها في الدولي رقم )9( المعيار المحاسبي التمسك بالعرف السائد بين المهنيين الذي يقضي بإعداد ونشر البيانات المالية وفق وذج )البيانات المالية متعددة األغ ارض( الذي ي باحتياجات مستخدمي تلك البيانات بوجه عام..1 د ارسة )أبوغلوة 2113( بعنوان: "مجاالت مساهمة تقرير مدقق الحسابات الخارجي في تحسين ق ار ارت االستثمار والتمويل". تهدف هذه الد ارسة إلى توضيح مجاالت مساهمة تقرير المدقق الخارجي في تحسين ق ار ارت االستثمار والتمويل لدى البنوك وشركات المساهمة استخدام في قطاع غزة. المنهج الوصفي التحليلي وكانت تم العامة. تستهدف الم اركز الرئيسة للبنوك العاملة وخلصت الد ارسة إلى مجموعة من النتائج من أهمها: الحسابات الخارجي يعد مصد ار رئيسا للمعلومات قوية وأداة أن تقرير مدقق فاعلة بالنسبة للبنوك

27 وشركات المساهمة العامة عند اتخاذ ق ار ارت االستثمار والتمويل وأن مستوى اإلفصاح عن المعلومات في تقرير مدقق الحسابات الخارجي جيد ومالئم وأن االعتماد على معلومات التقرير يسهم في تخفيض درجة المخاطرة المصاحبة لق ار ارت المتعلقة باالستثمار والتمويل. من أهم التوصيات: االهتمام بالقيمة اإلعالمية لتقرير مدقق الحسابات الخارجي ونشره في الصحف المختصة مما يزيد فرص اإلطالع عليه بغرض زيادة فرص االستثمار المتاحة واالهتمام بتوقيت صدور تقرير مدقق الحسابات الخارجي من قبل الشركات نظ ار ألهمية التوقيت في عملية اتخاذ ق ار ارت االستثمار. 3. د ارسة )الحي ازن 2117( بعنوان: "أثر اإلفصاح عن التنبؤات المالية في ق ار ارت االستثمار في األو ارق المالية مع د ارسة تطبيقية". هدفت هذه الد ارسة إلى التعرف على تأثير اإلفصاح عن التنبؤات المالية في ق ار ارت االستثمار في األو ارق المالية في سوق السعودية لألو ارق المالية حيث تم اختبار تأثير نوعية التنبؤات المالية المفصح عنها وطبيعة ومستوى هذا اإلفصاح وتوقيته على ق ار ارت االستثمار في األو ارق المالية في إطار بيئة االستثمار السعودي. تم توزيع استبانة على عينة الد ارسة التي شملت على عدد من )األكاديميين المهنيين المستثمرين( في المملكة العربية السعودية. وبينت نتائج الد ارسة أن معظم الشركات المدرجة في السوق السعودية ال تفصح عن التنبؤات المالية واا تقتصر على إفصاح وصفي مختصر للغاية عن احتمال زيادة الخدمات مستقبال أو زيادة األرباح أو زيادة االستثما ارت مستقبال. كما بينت نتائج الد ارسة أيضا أن اإلفصاح عن التنبؤات المالية بصفة عامة يعتبر ذو أهمية لمتخذي ق ار ارت االستثمار في األو ارق المالية. وقد أوصت الد ارسة بضرورة اإلفصاح من قبل الشركات المدرجة في سوق المال السعودية عن تنبؤاتها المالية وضل أن تكون على شكل قوائم مالية مستقبلية وأن يتم إعدادها دوريا. واذا تعثر ذلك وجب عليها اإلفصاح عن بعض 11

28 البنود المهمة ذات التأثير على الق ار ارت االستثمارية مع اقت ارن المعلومات المعروضة عن المدة أو المدد المستقبلية بذات المعلومات التاريخية عن المدة أو المدد السابقة. كما أوصت الد ارسة أيضا بضرورة قيام الهيئة السعودية للمحاسبين بصفتها الهيئة المنوط بها إعداد المعايير المحاسبية المطبقة بالمملكة بإعداد معيار عن التنبؤات المالية بحيث يتضمن هذا المعيار طبيعة التنبؤات المالية ونوعية اإلفصاح عنها ومستوى هذا اإلفصاح وتوقيته..6 دراسة )البحيصي ونجم 2117( بعنوان: "مدى إدراك المستثمرين في سوق فلسطين لألوراق المالية أهمية استخدام المعلومات المحاسبية لترشيد قراراتهم االستثمارية". من أهداف هذه الد ارسة: إب ارز أهمية المعلومات المحاسبية ودورها في ترشيد الق ارر االستثماري في بورصة فلسطين في بورصة فلسطين للمعلومات المحاسبية تتضمنها التقارير المالية استخدام المستثمر في بورصة فلسطين االستثمار قياس مدى إد ارك فئات المستثمرين بيان مدى كفاية المعلومات التي للشركات المدرجة في بورصة فلسطين تحديد مدى المعلومات المحاسبية عند اتخاذ ق ارر التعرف على أهم المعوقات التي تواجه المستثمر في بورصة فلسطين والتي تحد من استخدامه للمعلومات المحاسبية. المعلومات من المستثمرين في بورصة فلسطين. ومن نتائج هذه الد ارسة: التوصل إلى أن يدركون أهمية المعلومات المحاسبية لترشيد ق ار ارتهم تم استخدام لجمع استبانه المستثمرين في بورصة فلسطين االستثمارية. و على الرغم من أن المعلومات المالية المنشورة في القوائم المالية للشركات المدرجة في بورصة فلسطين تعتبر غير كافية من وجهة نظر المستثمرين ترشيد ق ار ارتهم االستثمارية على نطاق واسع. إال أنهم يستخدمونها في 12

29 ومن التوصيات: وجوب تعزيز إد ارك المستثمرين وقناعتهم بأهمية استخدام المعلومات المالية لترشيد ق ار ارتهم االستثمارية وتعرهم بم ازيا وأثر ذلك على ق ار ارتهم المالية و ذلك عبر تحفيز المستثمرين على االلتحاق بدو ارت تدريبية الكتساب المها ارت الخبرة العملية وااللمام باألمور والمعلومات المحاسبية ضرورة االهتمام بنشر معلومات البورصة والمعلومات المحاسبية الجوهرية وذلك بصفة مستقلة بالصحف الرسمية أو عبر إصدار صحة متخصصة في هذا الموضوع زيادة ثقة وقناعة المستثمرين بالمعلومات المحاسبية وطرق إعدادها وذلك عبر التنظيم السليم لمهنة المحاسبة وتدقيق الحسابات في فلسطين االهتمام بوظة تحليل القوائم المالية وذلك لمساعدة المستثمرين الذين تنقصهم الخبرة المحاسبية لتقديم النصح والمشورة لهم وذلك من خالل إنشاء مؤسسات مالية تتولى هذه المهمة توفير المعلومات المحاسبية بالسرعة المطلوبة و ذلك عبر نشر تقارير دورية ربع سنوية تساعد المستثمرين على تقييم أداء الشركات ومن ثم اتخاذ ق ار ارت االستثمار. على أن تشتمل التقارير المنشورة على معلومات كافية عن تغير السياسات المحاسبية وأثرها على البيانات المالية للشركة دراسةة )ررية 2117( بعنةوان: "مةدى إدراك واسةتجابة المسةتثمرين للمحتةةةوى امي مةةةي لترريةةةر مراقةةة الحسةةةابات وأمةةةر يلةةة قةةةراراتهم االستثمارية". هدفت هذه الد ارسة إلى التعرف على مدى توفر الخصائص المرغوبة في تقرير مدقق الحسابات باعتباره قناة االتصال الرسمية بين مدقق الحسابات ومستخدمي القوائم المالية للمحتوى اإلعالمي لهذا التقرير ومدى إد ارك واستجابة المستثمرين في البيئة المصرية ودرجة الثقة التي يعطونها للقوائم المالية المنشورة وأثر هذا المحتوى على المستثمرين عند اتخاذهم ق ار ارت استثمارية. استبانة العربية. تم استخدام لغرض جمع البيانات من المستثمرين والمقرضين في جمهورية مصر

30 ومن النتائج التي توصلت إليها هذه الد ارسة: األهمية البالغة لتقرير مدقق الحسابات والقوائم المالية المدققة ويتجلى ذلك واضحا من خالل تعدد التشريعات التي تعتبرها مطلبا أساسيا وال تصح القوائم المالية بدونه ومن النتائج أيضا أن هناك اتفاق بين مستخدمي القوائم المالية على ضرورة توفر بعض الخصائص في تقرير مدقق الحسابات والخصائص هي: )الموضوعية وعدم التحيز السهولة في الفهم واإليضاح تناسب صياغة التقرير مع مستوى إد ارك مستخدميه المرونة( وأيضا من النتائج أن تقرير مدقق الحسابات الخارجي الذي يبدي فيه المدقق أريا متحفظا يكون له أثر سلبي محدود على درجة ثقة مستخدميه للمنشأة موضوع التدقيق. وأوصت الد ارسة الباحثين في مجال التدقيق بضرورة إعطاء أولوية للجوانب المتعلقة بتقرير المدقق التركيز على البعد األخالقي في التعليم المحاسبي تنفيذ ب ارمج تدريبية متخصصة للمدققين تركز على تية مها ارت االتصال لديهم من قبل الجهات المنوط بها تنظيم مهنة المحاسبة. 7. د ارسة )مرعي 2111( بعنوان: "دور المعلومات المحاسبية التي تقدمها التقارير المرحلية في اتخاذ الق ار ارت االستثمارية". هدفت هذه الد ارسة إلى تسليط الضوء على أهم المتغي ارت التي تؤثر في الق ارر االستثماري ودور المعلومات التي تقدمها التقارير المالية في التأثير على أري مستخدم تلك المعلومات كما كان الهدف من هذه الد ارسة بيان مدى تأثير المعلومات المحاسبية التي تحتويها التقارير المرحلية بمفردها على ق ارر المستثمر أم أن هناك معلومات أخرى ال تحتويها التقارير المرحلية لها دور هام عند اتخاذ الق ارر. كان المنهج المتبع في هذه الد ارسة منهج استنباطي باإلضافة إلى المنهج االستق ارئي. وتم توزيع استبانة على )أساتذة كلية االقتصاد مدققي الحسابات في مكاتب التدقيق مديري المحافظ االستثمارية في البنوك التجارية الخاصة 14

31 والحكومية( في سوريا. من نتائج هذه الد ارسة: أن للمعلومات المحاسبية دور مهم في اتخاذ الق ارر االستثماري واالقتصادي إال أن محدودية المعلومات التي تحتويها التقارير المالية المرحلية المختصرة تجعل الفائدة منها محدودة توفر التقارير المالية المرحلية المعلومات ليتم اتخاذ الق ارر في الوقت المناسب فهي إما نصف سنوية أو ربع سنوية أو شهرية ومن ثم فهي تكون أكثر مالءمة من االنتظار إلى نهاية العام والحصول على المعلومات السنوية. وخلصت هذه الد ارسة إلى: ضرورة االهتمام بموضوع الفترة المرحلية التي يجب أن يشملها التقرير المرحلي وذلك ألن اتخاذ الق ار ارت االستثمارية يتم بناء على المعلومات التي تقدمها التقارير المرحلية ومن المهم أيضا أن يتم تحديد أي من الطريقتين )المكملة-المختصرة( التي يجب أن تستخدم في إعداد التقارير المرحلية. 3. د ارسة )باشيخ 2111( بعنوان: "أهم المعلومات المحاسبية وصغار المستثمرين في سوق األسهم السعودية". هدفت هذه الد ارسة إلى: تحديد أهم المعلومات المحاسبية التي تؤثر على ق ار ارت صغار المستثمرين في سوق األسهم السعودية والتعرف على أهم المتغي ارت المستقلة المؤثرة على أسعار األسهم السعودية والتي يمكن االعتماد عليها في عملية التنبؤ باألسعار السوقية لألسهم في سوق األو ارق المالية السعودية. تم اعتماد وذج االنحدار المتدرج من خالل برنامج التحليل اإلحصائي )SPSS( وتم توزيع االستبانة على جميع الشركات السعودية المساهمة والمسجلة في سوق األو ارق المالية السعودية. ومن أهم النتائج التي توصلت إليها هذه الد ارسة أنها أثبتت تأثير المعلومات المحاسبية المنشورة في التقارير الربع سنوية والسنوية على ق ار ارت 15

32 صغار المستثمرين في سوق األسهم السعودية عند صنع ق ارر البيع أو الش ارء في األسهم كما وأثبتت أن )القيمة الدفترية للسهم العائد على السهم مكرر األرباح مكرر السعر الربح الموزع للسهم مردود الربح الموزع معدل العائد على حقوق المساهمين( تعتبر من أهم المتغي ارت المحاسبية المؤثرة على القيمة السوقية للسهم في السوق السعودي. أوصت الد ارسة باالتي: تكث التوعية بأهمية المعلومات المحاسبية وأثرها على سوق األسهم السعودية وخصوصا على صغار المستثمرين ضرورة قيام الشركات بنشر مجموعة موحدة من النسب المحاسبية مع التقارير الربع سنوية والسنوية حتى يتمكن المستثمر الصغير من تقييم أداء هذه الشركات قبل اتخاذ ق ارر الش ارء أو البيع في األسهم ويجب أن تتضمن النسب التالية: )العائد على السهم ومكرر األرباح ومكرر السعر والربح الموزع للسهم ومردود الربح الموزع ومعدل العائد على حقوق المساهمين والقيمة الدفترية للسهم(. 9. د ارسة )خليل 2116( بعنوان: "دور المعلومات المحاسبية في ترشيد ق ار ارت االستثمار في سوق عمان لألو ارق المالية". هدفت هذه الد ارسة إلى اختبار مدى فائدة المعلومات المحاسبية لمتخذي الق ار ارت االستثمارية بالشركات المدرجة في سوق عمان المالية كما وهدفت إلى قياس مدى االتساق والتجانس في التقارير المحاسبية التي تم اإلفصاح عنها من قبل هذه الشركات. تم استخدام منهج التحليل الكمي لنوعية كل من التقارير والمعلومات التي تفصح عنها الشركات وقام بإج ارء استق ارء تحليلي لنتائج الد ارسات السابقة. ومن أهم النتائج: أن المعلومات المنشورة داخل تقارير الشركات المدرجة في سوق عمان المالية يؤثر بشكل واضح على ق ار ارت المستثمرين. ومن التوصيات: االهتمام بنشر المعلومات المحاسبية وتوفيرها واتاحتها 16

33 للمستثمرين في سوق عمان المالية وذلك من خالل إرفاق ملخصات المالية تتضمن أهم المعلومات المحاسبية المؤثرة في ق ارر االستثمار. القوائم مع 01. د ارسة )الجيوسي وغ اربية 0331( بعنوان: "التقارير المالية السنوية المنشورة للشركات المساهمة العامة الصناعية في األردن ومالءمتها لق ارر االستثمار المالي". هدفت الد ارسة إلى التعرف على مدى مالءمة التقارير المالية السنوية المنشورة للشركات إلغ ارض االستثمار والتعرف على مدى وجود عالقة بين األهمية النسبية لبنود المعلومات ونسبة اإلفصاح عنها في التقارير ومدى وجود عالقة بين نسبة اإلفصاح عن المعلومات في تقارير الشركات والتذبذب في أسعار أسهمها في السوق. تم توزيع االستبانة على )جميع شركات قطاع البنوك والشركات المالية المدرجة في سوق عمان المالية باستثناء شركات الص ارفة بعض شركات التأمين(. ومن نتائج هذه الد ارسة وجود تجانس احتياجات فئة المستثمرين في األردن من المعلومات. أي أنه ال يوجد فرق في تقييم معظم المعلومات بين مجموعات المشاركين. وتبين أن العالقة بين نسبة اإلفصاح عن البند وأهميته النسبية ضعة جدا. وكذلك تبين أن العالقة بين نسبة اإلفصاح في تقرير الشركة وتذبذب سعر سهمها في السوق المالية عالقة ضعة وان الشركات ال تفصح عن المعلومات بشكل كاف. 17

34 00. د ارسة )مطر 0333( بعنوان: "األهمية النسبية للبيانات المالية المدققة الصادرة عن الشركات المساهمة بدولة الكويت كمصدر من مصادر المعلومات لمتخذي ق ار ارت االستثمار وق ار ارت اإلق ارض". هدفت هذه الد ارسة إلى التعرف على أهمية البيانات أو القوائم المالية المدققة الصادرة عن الشركات المساهمة بدولة الكويت وذلك كمصدر للمعلومات بالنسبة لكل من متخذي ق ار ارت االستثمار وق ار ارت اإلق ارض وذلك من وجهة نظر المستثمرين والمقرضين ثم تحديد العوامل الرئيسة التي تزيد من موثوقية المعلومات المستخلصة منها باإلضافة إلى تحديد عام لإلفصاح المناسب عن المعلومات الواجب توفيرها في القوائم المالية المنشورة التي تصدرها الشركات المساهمة العامة بدولة الكويت وذلك للوفاء باحتياجات كل من فئتي محللي االستثمار ومحللي االئتمان. تم توزيع االستبانة على )محللي االئتمان محللي االستثمار فئة المهنيين من محاسبين ومدققين( في دولة الكويت وتم استخدام االختبا ارت التالية )مان- ويتني الوسط الحسابي معامل االختالف معامل ارتباط سبيرمان(. ومن نتائج هذه الد ارسة أن البيانات المالية احتلت المرتبة األولى كمصدر للمعلومات بالنسبة لفئة المستثمرين. وكذلك تتأثر درجة الثقة التي يوليها مستخدمو البيانات المدققة لهذه البيانات بمجموعة من العوامل. وقد اتفقت فئتا المستثمرين والمقرضين على أهم ثالثة عوامل وهي: سمعة م ارقب الحسابات ونوع ال أري الذي يبديه الم ارقب في تقريره عن هذه البيانات وتاريخ صدور تقرير عنه. 18

35 ثانيا: الد ارسات األجنبية:.0 د ارسة 2011) )Bogdanoviciute, بعنوان: "An Empirical Study of Audit Expectation Gap: The Case of Lithuania". هدفت الد ارسة لتحليل فجوة التوقعات بين مدققي الحسابات وبين مستخدمي القوائم المالية المدققة من حيث درجة )المسؤولية والموضوعية والموثوقية( وكشف المدقق لحاالت الغش والتحايل واإلبالغ عنها للجهات المعنية تم استهداف منطقة ليتونيا في عام )2899(. ومن نتائج هذه الد ارسة ما يلي: درجة المسؤولية واالعتماد على القوائم المالية المدققة تختلف اختالفا جوهريا بين مدققي الحسابات ومستخدمي هذه القوائم من حيث الهدف من عملية التدقيق تختلف اختالفا جوهريا بين مدققي الحسابات وبين مستخدمي القوائم المدققة واجبات المدققين من حيث الكشف واإلبالغ عن حاالت االحتيال والمخالفات تختلف اختالفا جوهريا بين مدققي الحسابات وبين مستخدمي القوائم المالية المدققة يوجد اهتمام كبير من قبل الحكومة والهيئات التنظيمية فيما يتعلق بمنع حاالت الغش والتحاليل وذلك أدى بدوره إلى زيادة ثقة المستثمرين بتقرير مدقق الحسابات. وأوصت الد ارسة بضرورة زيادة االهتمام من قبل الجهات الحكومية والجهات المنظمة لمهنة التدقيق فيما يتعلق بدورهم اإلش ارفي على المدققين من كافة النواحي وليس فقط بالكشف عن حاالت الغش وذلك من أجل زيادة الثقة والطمأنينة من قبل المستثمرين أن التقرير قد أعد وفقا لقوانين معينة وتحت إش ارف من الحكومة والهيئات المنظمة لمهنة التدقيق. 19

36 د ارسة 2010) others, (Tahinakis and بعنوان: "An Appraisal of the Impact of Audit Qualifications on Firm' Stock Exchange Price Fluctuations"..2 هدفت سوق تعتبر وبناء ليكون هذه أثينا الوسيلة على هذا الد ارسة لألو ارق ما إلى المالية األساسية التقرير سبق يجب مفيدا اختبار خالل للتواصل أن تقرير الفترة بين تكون لمستخدميه مدقق 20 الحسابات ) ( مدققي البيانات اتخاذ عند الحسابات الموجودة ق اررهم المنشات عن باعتبار ومستخدمي التقرير في أن المدرجة هذه البيانات مفهومة في التقارير المالية وشاملة االستثماري قياس أثر تقرير مدقق الحسابات على تغيير أسعار أسهم الشركات المدرجة في بورصة أثينا باستخدام وذج السوق. من وال نتائج يشكل المستثمر هذه جزءا الد ارسة: من لمحتويات أن عملية هذا المحتوى الق ارر اتخاذ لتقرير اإلعالمي االستثماري مدقق يكون وقد الحسابات ذلك يعتبر بسبب محدود فهم عدم التقرير أري مدقق الحسابات الذي يبديه في تقريره سواء كان هذا ال أري متحفظ أو غير متحفظ أو قيام المدقق بعدم له تأثير طف على أسعار أسهم الشركات المدرجة في البورصة. وأوصت فائدة الد ارسة في للمستثمر بضرورة عملية المستثمر وذلك من خالل.1 االهتمام ق ارره اتخاذ بالمحتوى االستثماري اإلعالمي لتقرير إبداء ال أري ذلك يكون أكثر ليكون المدقق قيام الجهات المعنية بزيادة توعية عقد الندوات والدو ارت ذات العالقة بأمور البورصة ألن ذلك في مجمله يؤثر على اقتصاد الدولة والحفاظ على مواردها وتيتها. د ارسة )Daske,andGebhardt,2006( بعنوان: "International Financial Reporting Standards and Experts' Perceptions of Disclosure Quality". تهدف هذه الد ارسة إلى تقييم جودة القوائم المالية للمنشآت الساوية واأللمانية والسويسرية التي تبنت المعايير الدولية إلعداد تقاريرها المالية (IFRS) حيث تم استخدام اإلفصاح المتوفر في التقارير التي تم تحليلها

37 بواسطة الخب ارء. 21 تبين من الد ارسة أن جودة اإلفصاح ازدت بشكل ملحوظ عند تبني معايير إعداد التقارير الدولية (IFRS) للدول األوروبية الثالثة )السا ألمانيا السويد( باإلضافة إلى أن بعض البلدان التي كانت تعد قوائمها المالية وفقا للمعايير المحلية كانت تفتقر إلى جودة اإلفصاح الكافي الذي من شأنه أن يعمل على ترشيد ق ارر مستخدم هذا التقرير. وأوصت الد ارسة بعمل المزيد من األبحاث المتعلقة بهذا الموضوع في المستقبل القريب االهتمام أكثر من قبل الجهات المعنية بمهنة التدقيق بضرورة إل ازم الشركات التي تقوم بتدقيق حساباتها أن تكون قوائمها قد أ عدت وفقا لمعاير المحاسبة الدولية..3 د ارسة 1986) (Day, بعنوان: "The Use of Annual Reports by UK Investment Analyst". هددددددفت هدددددذه الد ارسدددددة إلدددددى الوقدددددوف علدددددى مددددددى اسدددددتفادة المحللدددددين المددددداليين المتخصصددين والمسددتثمرين العدداديين الغيددر متخصصددين مددن المعلومددات الماليددة الموجود في التقارير المالية السنوية كما هدفت إلى التحقدق مدن جددوى وواقعيدة مفهددوم القددوائم الماليددة ذات األغدد ارض العامددة الفئددة المسددتهدفة فددي هددذه الد ارسددة هي كانت في المملكة المتحدة. ومددن نتددائج الد ارسددة أن المسددتثمرين ينظددرون إلددى التقددارير الماليددة السددنوية علددى أنها مجرد مصدر من عدة مصادر للمعلومات المحاسبية التي يستخدمونها عند اتخداذ قد اررهم االسدتثماري بمعندى آخدر عددم االسدتفادة مدن تقريدر القدوائم الماليدة المدققة بالنسبة المطلوبة التدي تحقدق الهددف مدن و ارء إصددار مثدل هدذه التقدارير السنوية. أوصت الد ارسة بعدة أمور أهمها: العمل على زيادة الوعي لدى المستثمرين مدن قبل الجهات المختصدة حتدى تدتم االسدتفادة مدن المعلومدات الموجدود فدي التقدارير

38 المالية المدققدة زيدادة اهتمدام المحللدون المداليون بدالقوائم الماليدة المنشدورة والقيدام بتطدددوير بعدددض الجواندددب فددددي التقريدددر ليحقدددق أعلدددى فائدددددة سدددواء علدددى صددددعيد االستثمار الشخصي أو المؤسسي أو على صعيد الدولة. 8-1: التعليق على الد ارسات السابقة: مدن خدالل اسدتع ارض مجموعدة مدن الد ارسدات السدابقة ذات الصدلة بموضدوع الد ارسة يمكن اإلشارة إلى النقاط التالية: 1. أمددا د ارسددة )دلددول 2898( و)الحيدد ازن 2884( فقددد تحدددثتا عددن اإلفصدداح عددن التنبدددؤات الماليدددة وكاندددت األولدددى عدددن بورصدددة فلسدددطين والثانيدددة عدددن السدددوق السعودية. 2. وكدان مجتمدع الد ارسددة لكدل مدن د ارسددة )صدالح 2885( و)الجيوسدي وغ اربيددة 9558( في السوق األردنية غير أنهما تحدثتا عن القطاع الصناعي فقط. 3. وقام )البحيصي ونجم 2884( بقياس مدى إد ارك المستثمرين ألهمية استخدام المعلومات المحاسبية في ترشيد ق ارر االسدتثمار وهدي األقدرب لموضدوع الد ارسدة ولكن االختالف في أن موضوع الد ارسة سوف يوضح العالقة بين محتوى تقرير المدقق تحديدا وأثره على ترشيد ق ارر المستثمر. 4. ركدددزت د ارسدددة )غريدددب 2884( علدددى الخصدددائص المرغوبدددة فدددي تقريدددر مددددقق الحسابات ضمن البيئة المصرية. 5. وقامدت د ارسدة )مرعدي 2889( بتسدليط الضدوء علدى أهدم المتغيد ارت التدي تدؤثر على الق ارر االستثماري. 6. وكانت الفئة المستهدفة في د ارسة )باشديخ 2889( هدي صدغار المسدتثمرين فدي سدوق األو ارق الماليدة السدعودية واسدتهدفت د ارسدة )خليدل 2889( سدوق عمدان لألو ارق المالية ود ارسة )مطر 9500( كانت الفئة المستهدفة دولة الكويت منذ زمن بعيد. 22

39 7. د ارسة )أبوغلوة 2880( استهدفت البنوك العاملة في قطاع غزة. 9-1: ما تتميز به هذه الد ارسة: تتميددددز هددددذه الد ارسددددة بأنهددددا الد ارسددددة التددددي ركددددزت علددددى موضددددوع المحتددددوى اإلعالمددي لتقريددر مدددقق الحسددابات باإلضددافة إلددى القددوائم الماليددة المدققددة وأثددر ذلددك علدددى القددد ار ارت االسدددتثمارية للمسدددتثمرين فدددي حدددين ركدددزت الد ارسدددات األخدددرى التدددي أجريددت فددي فلسددطين وفددي الدددول العربيددة علددى موضددوع اإلفصدداح عددن المعلومددات التاريخية وتوفير إفصاح وايضاحات أكثر للمستثمرين كما تناولت الد ارسدة موضدوع مهم وهو مدى تأثير توافق إعدداد التقدارير الماليدة وفقدا لمعدايير التددقيق الدوليدة علدى ق ار ارت المستثمرين. 23

40 24

41 الثاني الفصل المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات والقوائم المالية المدققة وأثرها في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين المبحث األول: تقرير مدقق الحسابات والقوائم المالية المدققة. المبحث الثاني: المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات. 25

42 26

43 27 0-2: مقدمة لقد انتشر استخدام تقارير مدقق الحسابات الخارجي في العصر الحالي وذلك لما لها من م ازيا وفوائد كثيرة المشروعات الخاصة والعامة والمشروعات وت ازيدت أهمية هذه التقارير بعد ظهور وانتشار غير الهادفة للربح المدقق المنتج النهائي للجهود المبذولة من قبل مدققي الحسابات هذا التقرير ال واجباته المهنية. الحسابات الخارجي )جر بوع يكون المدقق معفيا من مسئوليته مستقبال إن ثبت حيث يعتبر تقرير ولكن بإصدار إهماله في أداء وهذا يبين مدى ضخامة المسئولية الملقاة على عاتق مدقق.)795 :2882 يعتمد الكثيرون على مثل هذه التقارير لهذه التقارير التي تساعد في عملية اتخاذ الق ارر االستثماري وذلك ألهمية المحتوى المعلوماتي واذا كان األمر يتعلق باألسواق المالية فإن تلك المعلومات ستساعد في تحديد أسعار األو ارق المالية للشركات. فالمستثمر يستخدمها في تقييم أداء الشركات ومن ثم بالمبلغ الذي يمكن أن يدفعه مقابل األو ارق المالية التي تصدرها هذه الشركات. تبرز أهمية هنا ومن هذه المعلومات حيث تصبح أساسا ضروريا يتم من خاللها الوصول إلى نقطة االستثمار المناسب في الفت ارت المستقبلية للنشاط االستثماري )ال اروي :9555.)29 في الشركة وعلى المدقق أن يالئم بين التقرير المالي السنوي الذي يقوم بإعداده المد ارء وبين الدالئل والب ارهين التي تثبت صحة هذه التقارير Mclaney, et..)al., 2002: 145) يوفر تقرير مدقق الحسابات الخارجي الضمانة المطلوبة لمستخدمي هذا التقرير من مستثمرين وغيرهم على أن تكون األخطاء المحاسبية 24( )Verhaar, 2010: ويحتوي هذا الفصل على مبحثين هما: البيانات المالية المدققة خالية من المبحث األول بعنوان تقرير مدقق

44 الحسابات والقوائم المالية المدققة الذي يتطرق إلى تعر التدقيق وأهدافه وأهميته وتعر مدقق الحسابات وصفاته وتحديد مسؤولياته والتطرق إلى معايير التدقيق أما المبحث الثاني بعنوان المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات فيتناول تعر تقرير مدقق الحسابات والعناصر األساسية له وأنواع تقرير مدقق الحسابات واألركان والخصائص الواجب توافرها في التقرير الجيد. كما تناول المبحث الثاني الخصائص األساسية للمعلومات المحاسبية ودور المعلومات المحاسبية في اتخاذ الق ارر. وفي النهاية المبحث تحدث عن الدالئل والق ارئن التي تؤثر على أري مدقق الحسابات. 28

45 تقرير المبحث األول مدقق الحسابات الخارجي 1-0-2: تمهيد : تعر التدقيق : أهداف التدقيق : أهمية التدقيق : تعر المدقق : صفات المدقق : مسؤولية المدقق : معايير التدقيق. 29

46 30

47 :0-1-2 اتجهت تمهيد القطاعات العامة بعض المؤسسات مما إلى دمج أعمالها وتخصخصت بعض أدى إلى زيادة أسواق المال عمقا واتساعا. وستصبح الشركات القابضة متعددة الجنسيات تتحكم في الفواصل اإلست ارتيجية لالقتصاد العالمي. وسوف يترتب على ما سبق ت ازيد األهمية النسبية للبيانات المالية المنشورة التي تم تدقيقها من قبل مدقق الحسابات الخارجي كمصدر للمعلومات التي تخدم رجال األعمال والمؤسسات المالية في عملية اتخاذ الق ارر االستثماري )جربوع.)93 :2882 ومهنة التدقيق من المهن المتقدمة لما تؤديه من خدمات في مجال االستثما ارت والغش والتالعب. االقتصادية العريقة التي ساهمت في تية المجتمعات وتوضيح حاالت اإلس ارف ويعتبر التدقيق من العوامل التي تساعد على النهضة وخير عون للدولة بتية اقتصادها وتحقيق على مستوى عال من )محمود وآخرون 25(. 2899: 0-0-2: تعر التدقيق (to hear( وجود خيانة اشت قت كلمة "تدقيق" يستمع سبيل تحقيق أهدافها القومية خاصة ما يتصل الرفاهية االقتصادية واالجتماعية من اللغة الالتينية من كلمة (Audir( لشعوبها والتي تعني حيث كان صاحب العمل في العصور القديمة عندما يشك في في حساباته يقوم بتعيين شخص يكلفه بتدقيق حساباته يجلس هذا الشخص )المدقق( مع محاسب صاحب العمل ويستمع إلى المحاسب بخصوص حسابات صاحب العمل. أوجد نظام القيد المزدوج سنة 9757 الحسابات 1). al., 1997:.(Tendon, et. وقام بوصف وقد كان اإليطالي باشليو حيث كان ما يقوله هذا أول من واجبات ومسؤوليات مدقق 31

48 يعرف التدقيق بأنه فحص أنظمة الرقابة الداخلية والمستندات والحسابات والبيانات فحصا انتقاديا منظما واستخالص أري فني محايد عن مدى داللة القوائم المالية عن الوضع المالي للشركة موضع الفحص في نهاية الفترة المالية )عبد اهلل.)93 :2888 ويعرف أيضا بأنه عملية منظمة للحصول على األحداث االقتصادية التي حدثت وتقيمها بطريقة موضوعية وبعيدة عن االنحياز ثم توصيل نتائج ذلك إلى األط ارف المعنية Association, 1972: 18 )(American Accounting وعرفه آخرون بأنه علم له قواعد وأصول وفن له أساليب واج ارءات يهتم بالفحص الفني المحايد لحسابات وسجالت الوحدة محل التدقيق بقصد إبداء ال أري حول مدى صحة وعدالة األرقام الواردة بالقوائم المالية المنشورة )الهواري وآخرون.)9 : : أهداف التدقيق تطورت أهداف التدقيق مع مرور السنين ويمكن تحديد أهداف التدقيق عبر مجموعتين أساسيتين هما )التقليدية والحديثة المتطورة(. أ. األهداف التقليدية حيث تتمثل هذه األهداف بالنقاط التالية )عبد اهلل 97(: 2888: 9. التحقق من صحة ودقة البيانات المحاسبية المثبتة بالدفاتر والسجالت ومدى االعتماد عليها. 2. الحصول على أري فني محايد يستند إلى أدلة قوية حول مطابقة القوائم المالية لما هو مقيد بالدفاتر والسجالت. 3. اكتشاف األخطاء والغش. 7. تقليل فرص األخطاء والغش عن طريق الزيا ارت المفاجئة من قبل المدقق للمنشأة. 32

49 ب. وأضاف )محمود وآخرون 29(. 2899: 9. معاونة دائرة الض ارئب في تحديد مبالغ الضريبة. 9. تقديم التقارير المختلفة للهيئات الحكومية المختلفة. األهداف الحديثة حيث تتمثل هذه األهداف بالنقاط التالية )المطارنة 95(: 2885: 9. م ارقبة الخطط ومتابعتها والتحقق من وجود أو عدم وجود األهداف والبحث في أسباب عدم وجودها. 33 موضوعية 2. تقييم النتائج التي تم التوصل إليها مقارنة مع األهداف المحددة مسبقا. 3. القضاء على الهدر واإلس ارف في جميع نشاطات المنشأة. 7. تحقيق أكبر مستوى ممكن من الرفاهية. كما بين اإلتحاد الدولي للمحاسبين 200 (IFA( :2005 في المعيار رقم )288( أن الهدف من عملية التدقيق هو تدعيم أري المدقق فيما إذا كانت البيانات قد أ عدت من كافة النواحي األساسية وفقا إلطار تقارير مالية محددة : أهمية التدقيق عام )2882( :)99 : بينت لجنة اإلتحاد الدولي للمحاسبين )IFAC( عند إصدار المعايير في أن أهمية التدقيق تكمن في النقاط اآلتية )االتحاد الدولي للمحاسبين يقوم المدققون الخارجيون بمساعدة المؤسسات المالية وذلك تقديمهم البيانات المالية مدققة بأمانة. يساهم مدققو الضريبي. الحسابات في بناء وكفاءة الثقة من خالل التطبيق العادل للنظام يساعد المدققون الخارجيون في وضع الق ار ارت اإلدارية السليمة.

50 3-0-2: تعر مدقق الحسابات هو الشخص الذي يقوم بعملية تدقيق الحسابات حيث يقوم بإعداد تقرير يبدي فيه أريه بشأن القوائم المالية وأطلق على المدقق أسماء أخرى مثل )م ارجع- م ارقب-فاحص حسابات-محاسب قانوني(. ووفقا لتعر جمعية المحاسبيين القانونيين الفلسطينيين فإن مدقق الحسابات هو الشخص المرخص له بم ازولة مهنة تدقيق الحسابات بمقتضى قانون م ازولة المهنة )مجلة بورصة فلسطين 9(. 2885: 6-0-2: صفات مدقق الحسابات تدقيق لمهنة كان م ازوال هناك صفات يجب أن يتحلى بها كل من الحسابات وهي )الصبان وعلي 75(: 2882: أن يكون المدقق أمينا على أس ارر العمل الذي يقوم به. 9. أن يكون المدقق مواكبا وملما بالتطو ارت التي تحدث في القوانين 2. والتشريعات. أن يكون المدقق ح ار تابعا فقط لضميره. 3. صبو ار ألن طبيعة عمله روتينية تؤدي إلى الملل. 7. لبقا في التعبير. 9. أن يقبل المدقق العمل وهو مقتنعا به وأضاف )عبد اهلل 999( 2888: صفات أخرى وهي: أن يكون في مستوى اجتماعي وثقافي مماثل لمستوى أعضاء مجلس اإلدارة على األقل حتى يستطيع مناقشتهم بموقف قوي حتى ال يتم السيطرة عليه من قبلهم. ال يخرج عن إطار عمله واعطاء النصائح الفنية دون اإللحاح على تنفيذها إال إذا كانت ضرورية التنفيذ..4.0

51 1-0-2: مسؤولية مدقق الحسابات إن مسؤولية مدقق الحسابات تنبع من تصرفاته ومدى الت ازمه بآداب وسلوك المهنة وكذلك الفحوص واالختبا ارت التي يقوم بها ومعرفة ما إذا كانت تتفق مع معايير التدقيق المتعارف عليها. حيث إن عملية التدقيق تهدف إلى إبداء أري فني محايد في عدالة القوائم المالية وذلك عن طريق تقرير مدقق الحسابات. وبما أنه تم إب ارم عقد ما بين مدقق الحسابات وبين العميل فإنه يكون مسئوال بموجب هذا العقد فيكون المدقق مسئوال عن القيام بعمله بالعناية والمهارة المطلوبتين وفقا لألصول المهنية )المطارنة 59(. 2885: 7-0-2: معايير التدقيق تهدف معايير التدقيق إلى توفير مستوى معقول من الضوابط التي تضبط عملية التدقيق التي تم وضعها من قبل الجهات المنظمة للمهنة وتقسم معايير التدقيق إلى ثالثة مجموعات رئيسة هي )الذنيبات 40-49(: 2889:.9 معايير عامة أو شخصية: General Standards or Personal.2 معايير العمل الميداني: Standards of Field Work.3 معايير إعداد التقرير: Report Standards of Preparation of The.0 معايير عامة أو شخصية: General Standards or Personal تتعلق هذه المعايير بصفات وشخصية مدقق الحسابات نفسه حتى يصبح أهال لتولي عملية التدقيق وتنقسم هذه المعايير إلى ثالثة أقسام: أ. التأهيل العلمي والعملي على مدقق الحسابات الخارجي أن يكون لديه القدر الكافي من المؤهالت العلمية والخب ارت العملية في مجال المحاسبة والتدقيق. وهناك شروط تحددها الجهات المسئولة في كل بلد حتى يكون المدقق حاصل على إجازة م ازولة مهنة 35

52 التدقيق ومن بعض هذه الشروط: أن يكون متمتعا باألهلية المدنية. غير محكوم عليه بجناية أو جنحة مخلة باألخالق واألمانة. شهادة في أي من التخصصات ذات العالقة. أن يستكمل متطلبات التدريب المطلوب. أن يجتاز امتحان لجنة الترخيص. ب.االستقاللية إن توافر االستقالل والحياد لدى مدقق الحسابات الخارجي من شأنه تعزيز الثقة في ال أري الذي يبديه في تقريره عن القوائم المالية المنشورة. ولهذا يعتبر استقالل وحياد مدقق الحسابات الخارجي حجر ال ازوية الذي تقوم عليه مهنة التدقيق وأحد األسباب الرئيسية لوجودها. وان االستقالل والحياد الخارجي يحد من قدرته على تبني أري متحيز )جربوع 490(. 2884: واستقامة أمانة بكل التدقيق بعملية المدقق قيام وهي انحياز بمعنى استقالل المدقق من الناحية الفعلية والناحية الذهنية. لدى مدقق الحسابات وموضوعية وعدم وأضاف 165( al., 2009: :)Salehi, et. إعداد القوائم المالية من وظة إدارة الشركة بيا إعداد من مسئولية مدقق الحسابات. كما أن استقالل المدقق عن إدارة التقرير يعتبر عامال أساسيا في حماية مصالح المستثمرين. تقرير التدقيق هو الشركة في إعداد 36

53 ت.بذل العناية المهنية المعقولة في جميع م ارحل التدقيق..2 معايير العمل الميداني: Standards Of Field Work ومن معايير العمل الميداني ما يتعلق بإج ارءات التدقيق الميداني وهي كالتالي: أ. معيار دقة تخطيط العمل واإلش ارف على المساعدين. ب. معيار كفاية وصالحية أدلة اإلثبات. ت. معيار د ارسة وتقييم نظام الرقابة الداخلية..1 معايير إعداد التقرير: Reports Standards Of Preparing وهي المعايير التي تتعلق بتحديد كية إعداد التقرير النهائي لعملية التدقيق. ومن هذه المعايير )الر ماحي 98-74(: 2885: أ. معايير القواعد المحاسبية المتعارف عليها. ب. معيار اإلفصاح التام. ت. معيار ثبات تطبيق المبادئ المحاسبية المتعارف عليها. ث. معيار إبداء ال أري في القوائم المالية كوحدة واحدة. وقد قدم )الذنيبات 08( 2889: الشرح اآلتي: 9. وجوب احتواء فقرة إبداء ال أري عما إذا كانت القوائم المالية قد أعدت حسب المبادئ المحاسبية المقبولة قبوال عاما. 2. اإلشارة إلى أن المبادئ المحاسبية التي تم استخدامها في إعداد القوائم المالية تختلف عن التي تم استخدامها في الفت ارت السابقة. أما إذا كانت المبادئ المستخدمة هي تلك التي استخدمت في السنة السابقة فال داعي لإلشارة إلى ذلك. 3. ضرورة احتواء القوائم المالية على بيانات وايضاحات كافية ومناسبة. وبخالف ذلك ال بد أن يشير المدقق إلى عدم كفاية ومناسبة اإلفصاح. 7. وجوب احتواء التقرير على فقرة خاصة يبين فيها المدقق أريه للنتيجة النهائية لعملية التدقيق. 37

54 38

55 المحتوى المبحث الثاني اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات 1-2-2: تمهيد : تعر تقرير المدقق : العناصر األساسية لتقرير المدقق : أنواع تقرير المدقق : األركان الواجب توافرها في تقرير المدقق : الخصائص الواجب م ارعاتها في التقرير الجيد : الخصائص األساسية للمعلومات المحاسبية : دور المعلومات المحاسبية في اتخاذ الق ارر : الدالئل والق ارئن التي تؤثر على مدقق الحسابات عند إبداء أريه. 39

56 40

57 1-2-2: تمهيد المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات الخارجي "هو ما تتضمنه األلفاظ أو العبا ارت التي يصاغ بها تقرير مدقق الحسابات من معان ودالالت يمكن لمستخدميه الوثوق بها واالعتماد عليها في تقييم الشركة )أو المشروع( والتعرف على نتائج أعمالها ومركزها المالي" )غريب 9(. 2884: تختلف قيمة المعلومات باختالف الشخص الذي يستخدمها من جهة وكذلك باختالف نوع الق ارر الذي تستخدم فيه من وجهة أخرى )مطر والسويطي 2880:.)394 المحتوى المعلوماتي للبيانات المالية المنشورة يقوم بتحديد طبيعة العبا ارت التي يصاغ بها تقرير مدقق الحسابات الخارجي وما يحتويه من ألفاظ وعبا ارت ودالالت يمكن لمستخدميه الوثوق بها واالعتماد عليها في تقييم الشركة تقييما عادال وفق المبادئ المحاسبية المتعارف عليها والمقبولة بشكل عام ومعرفة نتائج أعمالها ومركزها المالي )المجمع العربي للمحاسبين القانونيين 94(. 2889: معظم مستخدمي المعلومات المحاسبية متطلباتهم واحدة تقريبا بحيث يحتاج هؤالء المستخدمون إلى معلومات لتقييم المخاطر النسبية للشركات. لذلك من األهمية تزويد هؤالء المستخدمين بهذه البيانات. وأوضحت جمعية المحاسبين األمريكية )A.A.A( أهمية دور المعلومات الواردة في التقارير والقوائم المالية قائلة "بأن المعلومات المحاسبية تعد الوسيلة الرئيسة لتخفيض ظروف عدم التأكد التي يواجهها المستثمر الخارجي". ومن خالل توفير المعلومات المالية والمحاسبية المتمثلة في المحتوى اإلعالمي لرسائل اإلعالم المحاسبي يقوم اإلعالم المحاسبي بتأدية دوره. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى كفاءة ق ار ارت االستثمار من خالل تزويد المستثمرين بالمعلومات الالزمة 41

58 والمالئمة التي تسهم مساهمة فعالة في تحسين جودة ق ار ارتهم االستثمارية )كحالة.)9 :2899 ويقول 2011( Pava, :)Epstein and يعتبر التقرير السنوي الموجز فرصة فريدة المساهمين. للشركات العامة لتحسين االتصال مع 0-2-2: تعر تقرير مدقق الحسابات إن تقرير المدقق هو عبارة عن ملخص مكتوب بواسطة مدقق الحسابات الخارجي الذي يبدي فيه أريه الفني المحايد حول صحة البيانات الواردة في القوائم المالية التي تم تدقيقها والتي يمكن االعتماد عليها في اتخاذ الق ار ارت )الصبان و هالل.)399 :2888 ويقول )5 al., :1996 :)Marshall, et. أن نتيجة عملية التدقيق التي يقوم بها مدقق الحسابات الخارجي تت خل ص في تقرير مدقق الحسابات المستقل : العناصر األساسية لتقرير مدقق الحسابات يحتوي تقرير مدقق الحسابات الخارجي على عناصر أساسية وهي )الذنيبات :) : عنوان التقرير: Report Title حيث أشارت معايير التدقيق الدولية إلى ضرورة اختيار عنوان يميز التقرير عن غيره من التقارير األخرى ويكون بشكل واضح وضرورة احتوائه على عبارة تقرير مدقق الحسابات المستقل. 42

59 2. الجهة التي يوجه إليها التقرير: The Report address حيث يتم توجيه تقرير مدقق الحسابات الخارجي إلى الهيئة العامة في الشركات التي حددتها القوانين المنظمة لمهنة التدقيق..3 فقرة المقدمة: Introductory Paragraph الحسابات مدقق يقوم حيث الخارجي تدقيقها تم التي المالية القوائم أنواع بإظهار البيانات هذه تغطيها التي المالية والفت ارت هذه في يبين كما العالقة. ذات والشركات هذه عدالة مدى على محايد فني أري إعطاء على تقتصر التي مسؤوليته الفقرة هذه إعداد عن المسؤولية كامل تتحمل التي هي المنشأة إدارة أن المالية. كما القوائم المالية. البيانات.7 فقرة النطاق: Scope Paragraph التدقيق عملية ونطاق طبيعة الفقرة هذه تظهر ومحدداتها في المدقق يبين حيث تأكيد على للحصول الدولية التدقيق لمعايير وفقا التدقيق بعملية قام بأنه الفقرة هذه مالية. انح ارفات أية من خالية المالية البيانات بأن معقول 9. فقرة ال أري: Opinion Paragraph المالية البيانات في أريه بإظهار المدقق يقوم وبيان ما إذا المالية القوائم كانت التقرير. في األهم الفقرة وهي للمنشأة الحقيقي المالي الوضع تعكس.9 تاريخ التقرير: Date of Report من المدقق ينتهي حيث الميداني العمل من المدقق انتهاء يوم في التاريخ ويكون التدقيق. أدلة جمع.4 اسم المدقق وعنوانه: Auditor Name and Address of The Auditor يضع المدقق عنوان مكتبه ويوقع باسم المكتب في نهاية التقرير. 43

60 أ. ب : أنواع تقرير مدقق الحسابات هناك عدة أنواع لتقرير مدقق الحسابات الخارجي حيث نستطيع تقسيمها إلى ثالثة أنواع رئيسة )عبد اهلل 57( 2888: وهي: درجة اإلل ازم في إعدادها: Degree of Compulsion 1. Contents محتويات التقرير المعلوماتي: Length 2. إبداء ال أري: Opinion 3. وفيما يلي تفصيال لكل نوع على حدة: 0. التقارير من حيث درجة اإلل ازم في إعدادها: التقارير الخاصة: Special Report وهي تقارير غير إل ازمية لم يلزم القانون المدقق بإعدادها وترتبط بمهام محدودة وخاصة. ومثال على ذلك تقارير المشروعات الفردية والم ارجعات الجزئية كتقييم الشهرة وتقديم الخسارة الناتجة عن حريق وما شابه ذلك. التقارير العامة: Public Report وهي التي تعد حسب القوانين المنظمة للشركات وهي إل ازمية وتسمى أيضا بتقارير المي ازنية والتقارير العامة يوجب القانون نشرها في الصحف اليومية عند االنتهاء من إعدادها. 2. التقارير من حيث محتوياتها من معلومات: As to Contents تنقسم التقارير من حيث محتوياتها إلى عدة أقسام هي :(Hayes, et. al., 2005: 459) Short-Form Report أ. التقرير القصير: العادي التقرير هو المختصر فقرتين: من ويتكون دوليا عليه المتعارف فقرة النطاق: Opinion فقرة ال أري: 44

61 Scope Paragraph فقرة النطاق: ويبين فيها مدقق الحسابات الخارجي مدى عملية التدقيق وشمولها وأغ ارضها. Opinion فقرة ال أري: وهي الفقرة التي يقوم بها مدقق الحسابات بإبداء أريه الفني المحايد والهدف منها توصيل المعلومات للطرف الثالث. ب. التقرير المطول: Long-Form Report التقرير المطول هو تقرير يتم إعداده ألحداث خاصة تقدم المعلومات فيه بمزيد من اإلسهاب والتفصيل ويتم تقديمه لإلدارة ويحتوي هذا النوع من التقارير على: جداول ومعلومات لبعض بنود القوائم المالية األساسية. بعض المعلومات الغير محاسبية. إج ارءات التدقيق التي تم إتباعها في إعداد التقرير. بعض األشكال والبيانات اإلحصائية. بعض الحسابات التفصيلية. 1. من حيث إبداء ال أري: As to Opinion وهناك عدة أنواع تندرج تحت هذا القسم هي )جربوع (: 2882: أ. ال أري بدون تحفظ )ال أري النظ(: Unqualified Opinion ب. ال أري بتحفظ ( أري مقيد(: Qualified Opinion ت. ال أري السلبي )المعاكس(: Adverse Opinion ث. االمتناع عن إبداء ال أري: Disclaimers Opinion 45

62 أ. ب. ال أري بدون تحفظ )ال أري النظ(: Unqualified Opinion أن ويتم كتابة مثل هذه التقارير عندما يتوفر أربعة شروط وهي: تكون القوائم المالية قد تم إعدادها وفقا للمبادئ المحاسبية المتعارف عليها والمقبولة بشكل عام. عدم وجود أخطاء جوهرية من شأنها التأثير على الحسابات سواء في قائمة المركز المالي أو قائمة الدخل. أن يكون مدقق الحسابات الخارجي واثقا كل الثقة وليس لديه أدنى شك في أن بنود قائمة الدخل والمركز المالي هي مبالغ صحيحة وتمثل واقع الشركة المالي الحقيقي. وجود أدلة إثبات كافية ومالئمة تؤكد وتبرر أري المدقق على أن القوائم المالية لنتائج األعمال تعبر بصدق عن المركز المالي في نهاية السنة المالية. وأضاف 2( Church, 2008: :)Schneider and أن المدقق يستطيع إصدار تقرير ب أري غير متحفظ على القوائم المالية حتى ولو كانت الشركة التي تم تدقيق قوائمها تعاني من نقاط ضعف جوهرية في نظام الرقابة الداخلي لديها. ال أري بتحفظ ( أري مقيد(: المالحظات يستطع أو Qualified Opinion يقوم المدقق الخارجي بإصدار هذا التقرير القيام التحفظات وفقا بالفحص يكون التي لمعايير القصد التدقيق منها المتعارف عندما جذب تحمل على مدقق الحسابات الخارجي اللجوء الى مثل هذه محدودية مجال الفحص الذي قام به. عليها. يذكر االنتباه في ومن تقريره للقارئ الظروف التقارير ما يلي: تحفظات تتعلق بالثبات والتجانس في تطبيق المبادئ المحاسبية. بعض لم بأنه التي 46

63 ت. ال أري السلبي )المعاكس(: Adverse Opinion هو عكس التقرير النظ ويستخدم في عندما ال تمثل القوائم المالية لنتيجة األعمال السنوية المركز المالي تمثيال عادال وصادقا وفق المبادئ المحاسبية المتعارف عليها والمقبولة بشكل عام. ويجب أن تكون التحفظات ذات أهمية نسبية كبيرة في القوائم المالية ويقوم المدقق تبرير أريه باألدلة والب ارهين. Disclaimers Opinion ث. االمتناع عن إبداء ال أري: الحسابات مدقق يلجأ حيث يستطيع ال أنه حال في التصرف هذا إلى الخارجي التدقيق. موضع المالية القوائم عن محايدا فنيا أريا إعطاء ويكون في الحاالت التالية: وجود قيود مفروضة على عمل المدقق من قبل الشركة. وجود أحداث مستقبلية تؤثر على الحسابات. م ارجعة مدقق حسابات خارجي آخر للقوائم المالية. أضاف )غريب 5( 2884: بخصوص اآلثار التي يرتبها نوع ال أري- بخالف المتحفظ الذي يصدره مدقق الحسابات. ال أري ومن هذه األسباب ما يلي: 9. عدم الثقة في مجلس اإلدارة. 2. احتمال تغيير مدقق الحسابات. 3. مستند لتحديد مسؤولية مدقق الحسابات جنائيا وتأديبيا ومدنيا. 7. إق ارر عدم توزيع أرباح. 9. احتمال انخفاض قيمة المنشأة في أسواق أرس المال. )57 :2899 وأضاف )محمود وآخرون الحسابات مدقق لتقرير أخرى أنواع هناك وهي: 47

64 تقرير مرفقات القوائم المالية: 0. وهو الكتيب السنوي الذي تصدره المنشات والذي يتضمن ما تم تدقيقه من قبل مالية معلومات على الكتيب يحتوي هذا مالية. وقد قوائم من الخارجي المدقق وأخرى غير مالية وأمور أخرى. تقرير فحص القوائم المالية المرحلية )الدورية(: 2. وهي التقارير التي تكون فترتها الزمنية أقل من سنة مالية وعادة ما تكون ثالثة توفر التقارير هذه ومثل سنوية(. )نصف شهور ستة أو سنوية( )ربع شهور معلومات محاسبية في الوقت المناسب وباستم ارر. التقرير عن اختبار القوائم المالية التقديرية )المستقبلية(: 1. عن افت ارضات على تبنى التي المعلومات المستقبلية المالية بالمعلومات يقصد األحداث التي قد تقع في المستقبل وردة فعل المنشأة المحتمل تجاهها : األركان الواجب توافرها في تقرير مدقق الحسابات هناك مجموعة من األركان الواجب توافرها في تقرير مدقق الحسابات من أهمها )المطارنة :)990 :2885 أن يكون التقرير موجها للهيئة العامة للمساهمين )جميع المساهمين(. 1. أن يكون التقرير ممهو ار بتوقيع ورقم قيده في سجل المدققين. 2. أن يكون التقرير مكتوبا. 3. أن يكون التقرير مؤرخا وذلك لتحديد مسؤولية المدقق عن فترة زمنية 4. معينة. اشتمال تقرير المدقق على الفترة الزمنية التي تمثلها القوائم المالية. 5. السهولة والوضوح في صياغة التقرير. 6. وأضاف )الوقاد 277( 2898: أركان أخرى منها: 7. أن يوضح المدقق أريه في التحفظات المتضمنة في تقريره بشكل واضح 48

65 .8 ومباشر لعدم اللبس أو تغيير المقصود منها. تضمين التقرير إلى المستويات المهنية المطالب مدقق الحسابات بضرورة التقيد وااللت ازم بها. وأضاف 456( al., 2002: :)Ratliff, et ملخص عن االختبا ارت واج ارءات التدقيق. قائمة بأسماء األشخاص أو المؤسسات التي من أجلهم أعد هذا التقرير : الخصائص الواجب م ارعاتها في التقرير الجيد ي عتبر من هذا. تقرير مدقق الحسابات حلقة الوصل بينه وبين األط ارف المستفيدة التقرير لذلك ترض المستفيدون من هذا التقرير أن جميع العبا ارت الواردة في التقرير حقيقية ومدعمة بأو ارق التدقيق التي يحتفظ بها. التشكيك أو التحر غير المقصود. في التقرير الجيد )نور 990(: 2889: أن اإليجاز: 0. ومعروضة بطريقة تمنع ومن الخصائص الرئيسة التي يجب أن تتوفر يكون التقرير غير مطول أكثر من الالزم تفاصيل كثيرة من شأنها تشتيت القارئ. الوضوح: 2. بأكثر من معنى األهمية: الصحة والدقة: الت اربط: أن يكون التقرير واضحا وعدم اشتماله على ال يشتمل على عبا ارت غامضة قد تفسر اشتمال التقرير على المعلومات ذات األهمية النسبية الكبيرة. من الضروري جدا أن تكون المعلومات صحيحة ودقيقة. ت اربط جمل التقرير تعطي للقارئ دفعة إلكمال ق ارءة التقرير حتى نهايته دون تشتيت لذهن القارئ..1 الخارجي. الصدق واألمانة: بدون الصدق واألمانة ال فائدة من تقرير مدقق الحسابات 49

66 وأضاف )جمعة 799(: 2892: تناسب صياغة التقرير مع مستوى إد ارك مستخدميه. 7. توضيح اإلج ارءات والخطوات التي قام بها عند تدقيقه للبنود ذات األهمية 3. الجوهرية : الخصائص األساسية للمعلومات المحاسبية لكي تكون المعلومات المحاسبية المستخرجة من القوائم المالية ذات فائدة مقاييس وجود أي معينة بخصائص تتصف أن يجب القوائم هذه لمستخدمي وذلك ومعايير تجعل المعلومات المحاسبية مفيدة لمستخدمي تلك المعلومات لتحقيق األهداف المرغوبة )جربوع 985(. 2884: ومن هذه الخصائص األساسية للمعلومات المحاسبية التي يجب أن تتوفر فيها هي )حنان 42-49( 2885: ما يلي: المالءمة 0. يقصد بالمالءة معيار المنفعة أو فائدة المعلومات والذي يأتي في قمة هرم المنفعة تتحقق ولكي الق ارر. لمنفعة العامة القاعدة باعتباره النوعية الخصائص وثانيهما المالءمة أولهما أساسيتين: خاصيتين توافر ذلك يتطلب المرجوة المصداقية. ومن خالل ذلك نعرف المالءمة بأنها قدرة المعلومات على التأثير في الق ارر المتخذ من جانب مستخدمها وذلك بقصد تكوين تنبؤات عن نتائج األحداث الماضية أو الحاضرة أو المستقبلية. كما عرفها )ظاهر 392( 2882: بأنها المعلومات التي تختلف من بديل آلخر بحيث يتم تحديدها وتقييمها التخاذ الق ارر المناسب بشأنها. 50

67 .2 تعتبر إلظهار الثقة ودرجة االعتماد عليها المعلومات الظروف المحاسبية االقتصادية بها موثوق واألحداث المعلومات التي يثق فيها المستخدمون. أي عندما الخاصة يتمكن المستخدمون بالمؤسسة ولهذا يجب أن تحتوي هذه المعلومات على خصائص فرعية وهي: الحياد أن وتعمل القوائم على بدرجة صادقة. المالية إشباع أن يجب احتياجات صدق التعبير عن النشاط تكون العديد ذات من عادية أغ ارض المستخدمين ويقصد بذلك أن تكون المعلومات المحاسبية صادقة وهو القابلية للتحقق ضرورة واألساليب نتائج خاطئة. )حنان المماثلة الت ازم لقياس مختلفة وهذا :2885 عبر القائمين العائد وبالتالي من يقلل )09 الدو ارت ألن إلى درجة القابلية بعملية اختالف معلومات الثقة المحاسبية القياس الطرق المحاسبي محاسبية لمستخدمي للمقارنة المتتالية بإتباع في في هذه نفس منشأة وليس وتظهر فالهدف االعتماد ألغ ارض النشاط ومعبرة عن الحدث على القياس مختلفة المعلومات استخدام المحاسبي ومن اإلج ارءات معينة. القوائم المالية الصادرة عن المنشات المختلفة قابلة للمقارنة. ثم هو عليها تقديم خاصة االقتصادي بأمانة. نفس اتخاذ المحاسبية. لمعالجة وهدف يؤدي التماثل الطرق إلى ق ار ارت وأضاف األحداث جعل 51

68 7-2-2: دور المعلومات المحاسبية في اتخاذ الق ارر إن توفر المعلومات المحاسبية التي تتضمن الخصائص الكية من حيث المالءمة ودرجة االعتماد عليها سيد مستخدميها في عملية اتخاذ الق ارر االستثماري. كما تمثل القوائم المالية أهم مصدر للمعلومات المحاسبية والتي يتم إعدادها وفق المبادئ المحاسبية المقبولة. ومما يساعد على زيادة درجة االعتماد على القوائم المالية التحقق من هذه القوائم عن طريق جهة خارجية مستقلة وعلى درجة من الخبرة والد ارية واألمانة : مستخدمو المعلومات المحاسبية تعتبر المحاسبة كنظام للمعلومات هي المسئولة عن إنتاج وتوصيل المعلومات المحاسبية لألط ارف التي تحتاج إلى هذه المعلومات وتعتمد عليها في عملية اتخاذ الق ارر. هناك مجموعتان من مستخدمي المعلومات المحاسبية )الرمحي وآخرون 2898: :)90-94 أ. المجموعة األولى: 0. مالك المشروع لكي تتمكن هذه الفئة من تقييم المشروع وقدرته على االستم ارر باعتبارهم أصحاب األموال التي يتم استثمارها داخل المشروع. 2. إدارة المشروع من أجل الحصول على ق ار ارت سليمة وبالتالي تحقيق األهداف المرجوة تحتاج اإلدارة إلى مثل هذه المعلومات. 52

69 1. العاملون في المشروع استم اررية على االطمئنان أجل من وذلك العمل لهم يؤمن بدوره الذي المشروع عملهم. في واالستم ارر ب. المجموعة الثانية: 0. المستثمرون المحتملون حيث يحتاج المستثمر الجديد إلى معلومات كافية عن المشروع. حتى تمكنه هذه المعلومات من اتخاذ ق ارره باإلقدام على االستثمار في هذا المشروع أو ال. 2. دائنو المشروع وهم الموردون والمقرضون بحيث تحتاج هذه الفئة إلى التعرف على مقدرة المشروع على تحقيق األرباح وموقف السيولة في المشروع من أجل ضمان الحصول على مستحقاتهم المالية في مواعيد استحقاقها. 1. المحللون الماليون من أجل تحليل وضع المشروع لتقديم المشورة للمستثمرين حول األوضاع المالية للمشروع وتقديم المشورة حول كية التعامل بأسهم هذا المشروع بيعا وش ارء. 3. االتحادات العمالية وذلك من أجل معرفة هذه االتحادات إلى أي مدى التزم أصحاب األعمال باحت ارم تعهداتهم أمام المستخدمين لديهم وسداد أجور ومرتبات وحوافز ومكافآت مرضية تتناسب مع األرباح التي يتم تحقيقها. 6. الجهات الحكومية وتتمثل في الجهات الضريبية التي تقوم بتحديد أرباح المشروع بدقة من أجل تحديد الضريبة وكذلك الجهات اإلحصائية وو ازرة التخطيط ليتسنى لها وضع الخطط المستقبلية على مستوى قطاعات االقتصاد القومي. 53

70 : نوعية البيانات التي تنشر في القوائم المالية يعتقد الكثيرون من الكتاب أن التقدم في إعداد التقارير ال يقتصر فقط على الناحية الكمية بل أيضا امتد ليشمل نوعية البيانات التي تظهرها هذه التقارير. فمن المعلوم أن أحد األهداف الرئيسة عند إعداد التقارير هو أن تكون قابلة للق ارءة ومفهومة للقارئ وليس شرطا أن يكون على علم بالمحاسبة بقدر اإلمكان )الوقاد.)985 : : أنواع المعلومات الالزمة التخاذ الق ارر االستثماري تعتبر استم اررية التعامل في األسواق المالية نتيجة تفاعل أوامر الش ارء والبيع الخاصة بالمستثمرين وتقوم على أساس توافر عدة مستويات من المعلومات. يحتاج المستثمر إلى معلومات عن البيئة الخارجية للشركة والقطاع الذي تنتمي إليه ومعلومات أخرى تهم المستثمر والمقرض. وتنقسم هذه المعلومات إلى ثالثة أقسام هي )نجم 79-77(: 2889: 0. معلومات عن البيئة الخارجية للشركة: تتضمن هذه المعلومات معلومات اقتصادية حالية ومستقبلية لالقتصاد القومي ومعدالت الض ارئب باإلضافة إلى معلومات توضح درجة االستق ارر السياسي عامة واستق ارر سياسات االستثمار خاصة ومعلومات اجتماعية ومعلومات أخرى عن بورصة فلسطين ودرجة وها وحجم التعامل فيها والخطر المنتظم للسوق وغيرها من المخاطر المرتبطة بسوق األو ارق المالية. 2. معلومات عن قطاع الشركة: وهي معدالت األرباح وعوائد األسهم في ذلك القطاع ودرجة المخاطرة المرتبطة باالستثمار فيه ودرجة المنافسة وتأثيرها على تخصيص الموارد االقتصادية سواء بين القطاع والقطاعات األخرى. 54

71 1. معلومات عن الشركة: وهي عبارة عن معلومات قد تكون الشركة أصدرتها أو تم إصدارها بواسطة جهات أخرى مهمة بحيث تكون معلومات كمية تتمثل في معلومات عن نتائج األعمال والمركز المالي السنوي والتقارير الجزئية والتوقعات المستقبلية. أما المعلومات غير الكمية فهي معلومات عن البيئة الداخلية للشركة مثل سمعة اإلدارة وقدرتها على تحقيق األهداف وسمعة م ارقب الحسابات وحجم الشركة وحدود منتجاتها. :)70 :2887 وآخرون )حنان وأضاف معلومات تهم 3. المستخدمون الخارجيون: معلومات تهم المستخدمون الخارجيون ثالث نقاط تتعلق بهذا الشأن: أ. ب. ت. الربحية(. التدفقات النقدية. قدرة المنشأة على تحقيق أرباح. تقييم الوضع المالي للمنشأة عن طريق تحديد من مستثمرين ومقرضين. وهناك )السيولة-اليسر المالي- وأضاف )979 :2892 )جمعة إيضاحات على تحتوي قد التي المالية البيانات من يلي: ما 9. بيان المركز المالي. 2. بيان الدخل. 3. بيان األرباح المحتجزة. 7. بيان التدفقات النقدية. 9. بيان العمليات حسب خطوط اإلنتاج. 55

72 بيان اإلي اردات والمصروفات. بيان التغي ارت في حقوق الملكية. بيان األصول وااللت ازمات التي ال تتضمن حقوق المالك : حجم البيانات المالية الموجودة في التقارير المالية تتمثل أهمية التوسع في اإلفصاح في التالي: 9. يعمل التوسع في اإلفصاح على تلبية احتياجات مستخدمي القوائم المالية من المعلومات المحاسبية التي تختلف باختالف اهتماماتهم من وقت إلى أخر كما ويزيد من فعالية التنبؤ المالي التي بدورها تزيد من كفاءة الق ار ارت المالية )أبو طالب.)35 : إن التوسع في اإلفصاح يزيد من ثقة مستخدمي التقارير المالية بالمعلومات المنشورة ويجعلها قابلة للمقارنة ويمكن القائمين عليها من اتخاذ ق ار ارتهم االستثمارية على بينة وهذا بدوره يقوي العالقة بين مستخدمي التقارير والمنشأة )على 2889:.)93 3. زيادة حجم البيانات المالية المنشورة يؤدي إلى تغطية كافة المعلومات الكمية والوصفية التي تعطي صورة واضحة عن أعمال المنشأة )حماد 784(. 2889: 7. إن التوسع في اإلفصاح يمكن من عرض الاذج المحاسبية البديلة جنبا إلى جنب بدون الحاجة إلى التضحية بالمعلومات المتاحة )الشي ارزي 799(. 9558: : مصادر الحصول على المعلومات المحاسبية الالزمة التخاذ الق ارر االستثماري إن عدم توافر المعلومات في أي سوق لألو ارق المالية يؤدي إلى وجود خلل ما حيث إن المستثمر يجب أن يتسلح بأكبر قدر من المعلومات. ويمكن تقسيم مصادر الحصول على المعلومات إلى قسمين )محمد وآخرون 29-28(: 2880: 56

73 مصادر داخلية: أ. قائمة المركز المالي. ب.قائمة الدخل. ت.قائمة التدفقات النقدية. ث.التقرير الختامي ألعضاء مجلس اإلدارة. ج. التقارير المالية الداخلية التي تعد ألغ ارض إدارية. ح. بيانات تفصيلية عن عناصر القوائم المالية )األصول والخصوم(. مصادر خارجية: الصحف. أ. ب.المجالت المالية المتخصصة. ت.المطبوعات الحكومية. ث.مطبوعات مستشاري االستثمار. ج. مطبوعات بيوت العمولة. ح. بنوك المعلومات : الدالئل والق ارئن التي تؤثر على مدقق الحسابات عند إبداء أريه القرينة من وجهة نظر رجال القانون هي حقيقة معروفة أو مجموعة من الحقائق تقدم للمحكمة بهدف إقناعها بحقيقة االقت ارح الم ارد التحقق منه. القرينة في التدقيق "استنباط المدقق نتيجة من أمر ثابت أو من حقيقة أو جملة حقائق تمكنه من استخالص أري في مسألة معينة واقتناعه باإلفصاح عن هذا ال أري )محمود وأبو طبل 995(. 9502: 57

74 : أقسام أدلة اإلثبات تنقسم أدلة اإلثبات إلي قسمين هما )جمعة 384(: 2885: 1. أدلة قاطعة وكافية هي األدلة التي يترتب عليها التحقق النهائي من صحة افت ارض معين. 2. أدلة إضافية أو ثانوية وهي بعكس أدلة النوع األول بحيث ال يترتب عليها التحقق النهائي من صحة افت ارض معين مباشرة ولكنها تساعد على إمكانية حدوث التحقق الجزئي و قبوله : صفات أدلة اإلثبات نص المعيار الدولي للتدقيق رقم )988( )أدلة اإلثبات( على أنه يجب على مدقق الحسابات أن يحصل على أدلة إثبات كافية ومالئمة لكي يستطيع بناء أريه الفني المحايد بناء على تلك األدلة. ويجب أن تتصف أدلة اإلثبات بصفات وهي )االتحاد الدولي للمحاسبين "المعيار الدولي )988( أدلة اإلثبات" الفقرة :)253:)7(.0 الكفاية Sufficiency الكافي بالقدر اإلثبات أدلة تكون أن والضروري المحايد الفني أريه لدعم المقدمة. المالية القوائم عدالة عن.2 المالءمة Relevance أي قياس نوعية أدلة اإلثبات ومدى صلتها بتوكيد خاص وموثوقيتها. يحتاج المدير إلى المعلومات المالئمة لعملية اتخاذ الق ارر.( 206 :2010 )Weetman, 58

75 .1 الموضوعية Objectivity الدليل نفس عرض إذا بحيث المدقق بشخص اإلثبات دليل تأثر عدم أي النتيجة. نفس إلى التوصل يتم فسوف مدقق من أكثر على : أنواع أدلة وق ارئن اإلثبات تعتبر هذه األدلة والب ارهين ضرورية لعملية اإلثبات أو النفي لما جاء بالقوائم المالية التي تم تدقيقها وبالتالي فهي تزود مدققي الحسابات باألساسيات التي تدعم أريهم الفني المحايد الذي سيظهر في تقرير مدقق الحسابات الخارجي.)Jarbou, 2007: ( وهناك ثمانية أنواع من أدلة وق ارئن اإلثبات وهي كاآلتي )المطارن :) : الوجود المادي وهو عملية الجرد الفعلي للتحقق من الوجود المالي لألصول الملموسة التي يجب على المدقق الحصول على الشهادات التي تثبت ملكية هذه األصول. 2. المستندات والسجالت المؤيدة لألحداث التي تمت داخل المنشأة تعتبر هذه المستندات والسجالت من أهم أدلة اإلثبات في التدقيق كما وتعتبر دليال قويا للربط بين األحداث المالية التي تمت داخل المنشأة خالل الفترة المالية والقيود المحاسبية الخاصة بتلك األحداث. 1. التقارير المعدة خارج المنشأة من قبل طرف ثالث وهي تلك الشهادات والتقارير التي يحصل عليها المدقق من جهات خارجية مثل )فواتير الش ارء الواردة من الموردين-كشوف حسابات البنك-بوالص التأمين على أصول المنشأة( وتعتبر هذه التقارير أقوى من حيث االعتماد عليها. 59

76 3. التقارير المعدة داخل المنشأة من قبل إدارة المنشأة وهي التقارير التي تقوم بإعدادها إدارة المنشأة ويطلبها المدقق للتحقق من بعض األمور الغامضة وتفسيرها والتي ال يمكن تفسيرها إال عن طريق هذه التقارير المقدمة من إدارة المنشأة. 6. الدقة المحاسبية تعتبر الدقة المحاسبية قرينة من خالل التحقق من عمليات الجمع والطرح والضرب والقسمة في دفاتر وسجالت المنشأة مثل دفتر األستاذ واليومية. 1. وجود نظام رقابي داخلي سليم في وجد نظام رقابي داخلي سليم خال من الثغ ارت يعتبر ذلك دليال على صحة الدفاتر وخلوها من األخطاء والتالعب. 7. األحداث الالحقة لتاريخ إعداد المي ازنية بعد انتهاء مدقق الحسابات من أعمال التدقيق واعداد تقريره النهائي قد تقع أحداث بعد إعداد التقرير وربما تكون قرينة أو دليل على صحة بعض العناصر الواردة في القوائم المالية المدققة. 3. االرتباط بين البيانات سالمة النظام المحاسبي يؤدي إلى ارتباط البيانات والمعلومات معا وهذا يؤدي إلى هدفه بدقة وبذلك يعتبر دليال قويا ممكن أن يستند عليه المدقق التخاذ ق ارره إلبداء ال أري حول نقطة معينة. 60

77 الثالث الفصل الق ارر اتخاذ االستثماري سوق في الرشيد المالية األو ارق المبحث األول: ترشيد ق ارر االستثمار. المبحث الثاني: البيئة االستثمارية لبورصة فلسطين. 61

78 62

79 63 :1-3 ةمدقم فقوتي حاجن قوس لامعلأا رامثتسلااو ىدم قيقحت نيرمثتسملا مهتابغرل ذاختا مهترا را ق.ةيرامثتسلاا كلذل نإف تامولعملا ةيبساحملا اهرابتعاب ىوتحملا يملاعلإا ةلاسرلل ةيملاعلإا لثمتت ةعومجم ريراقتلا مئاوقلاو ةيلاملا ثيح نإ كلت روملأا مهاست ةيلمع ديشرت ترا را قلا ةيرامثتسلاا ليلخ( :2889.)7 ربتعت قاوسلأا ةيلاملا يأ ةلود ةزيكرلا ةيساسلأا ةيمنت.اهداصتقا دقو ترهظ ةيمهأ قاوسلأا ةيلاملا رصعلا ثيدحلا يهف سايقمك ةجرد ةررا حلا رودلاو مهملا يذلا هبعلت وه ةيمنت داصتقلاا ينطولا ةلودلل كلذو ةيمنتب ترا خدملا.ةينطولا هجولاف يراضحلا ثيدحلا تايداصتقلا لودلا لثمتت اهقاوسأ.ةيلاملا دقف طبترا روطت قاوسلأا ةيلاملا روطتلاب يداصتقلاا يعانصلاو يذلا ترم هب مظعم لود ملاعلا ةصاخ ةيلامسرأ لا يرصملا( :2899.)92 دمتعي رامثتسلاا قرا ولأا ةيلاملا اهلوادتو ةجردلاب ىلولأا حاصفلإا نع تانايبلا تامولعملاو نع عيمج ةطشنأ تاكرشلا يتلا متي لماعتلا اهقرا وأب ةيلاملا قوسلا ةيلاملا آل ( بيبش يروبجلاو.)9 :2889 يوتحيو اذه لصفلا :نيثحبم لولأا ديشرت ررا ق رامثتسلاا يذلا لوانت موهفم فادهأو عاونأو تاودأو.رامثتسلاا ثدحتو نع ساسأ ذاختا ررا قلا يرامثتسلاا تاموقملاو ةيساسلأا ررا قل.رامثتسلاا ثحبملاو يناثلا ناونعب ةئيبلا ةيرامثتسلاا ةصروبل نيطسلف يتلاو تلوانت يعوضوم روطت ةصروب نيطسلف راطلإاو ينوناقلا.اهل

80 64

81 المبحث األول ترشيد ق ارر االستثمار 1-0-1: تمهيد : تعر االستثمار : أهداف االستثمار : أنواع االستثمار : أدوات االستثمار : أسس اتخاذ ق ارر االستثمار : المقومات األساسية لق ارر االستثمار : إست ارتيجية االستثمار : النسب المالية. 65

82 66

83 1-0-1: تمهيد اهتم اإلنسان منذ القدم بتوليد المنافع المختلفة )المادية وغير المادية( حيا كان يصنع أدواته بشكل بدائي مباشر من الموارد الطبيعية كاألحجار واألخشاب والمعادن. واستغل هذه األدوات في بناء المساكن وصناعة مالبسه وصيد الحيوانات وحفظ المأكوالت وغيرها من المهام التي كان يقوم بها اإلنسان منذ القدم. بعد ذلك ظهرت المستق ارت الجماعية وتطور فكر اإلنسان وتعقدت حياته. ثم ظهرت المؤسسات واألسواق والتكنولوجيا التي بدورها جعلت العملية االستثمارية أكثر انتظاما )معروف 0(. 2885: وتبرز أهمية د ارسة الق ار ارت االستثمارية في اعتبار الق ارر االستثماري من أصعب الق ار ارت وأكثرها حساسية. فهو في جوهره يمثل عملية تخصيص للموارد هذا من ناحية ومن ناحية أخرى يشكل شكال من أشكال توزيع الدخل القومي. فلهذا يتوجب على متخذ الق ارر أن يتخذ كافة التدابير التي من شأنها أن تجعل الق ارر االستثماري صائبا وسليما ومستندا إلى أسس وقواعد تحمي الموارد النادرة من الضياع )كداوي 5(. 2880: 0-0-1: تعر االستثمار االستثمار عبارة عن توظ األموال المتاحة في األصول المتنوعة من أجل الحصول على تدفقات مالية أكثر في المستقبل وتكون غير مؤكدة وهذه التدفقات بمثابة تعويضات يحصل عليها المستثمر بدال من استخدام هذه األموال من قبل مستثمرين آخرين طيلة الفترة التي يتخلى بها المستثمر عن أرسماله )آل شبيب.)99,2885 كما عرف )مطر 5( 9555: االستثمار بأنه "التضحية بمنفعة حالية يمكن تحقيقها من إشباع استهالك حالي وذلك بقصد الحصول على منفعة مستقبلية أكبر ما يمكن تحقيقه من إشباع استهالك مستقبلي". 67

84 كما عرفه )3 al., :2007 )Bodie, et. بأنه الت ازم حالي من الموارد المتاحة يتم التضحية بها 2-0-1: أهداف االستثمار ومستوى االستثمار أ. تتباين وطبيعة المختلفة أهداف طموحاته وما على أمل تحقيق قدر أكبر من الموارد مستقبال. االستثمار يسود االقتصادية مناخ من حسب وما اإلمكانيات يتوفر في استثماري لديه المالية من محيط المتاحة معلومات نشاطاته. يمكن التركيز بشكل عام على األهداف التالية )كاكاموال 28(: 2883: الحفاظ بها التصرف على وذلك األصول د ارسة بعد المادية المخاطر التي والمالية المتوقعة. يمتلكها هدف إن المستثمر الحفاظ بشأن ومع أو على للمستثمر كل يحق فرص ذلك له األصول ال أرسمالية يعد أم ار است ارتيجيا ألن التضحية بجزء من هذه األصول أو كلها إما أن تؤدي تحت المحددة. سواء إلى ضياع طائلة كان لذلك الديون ذلك ال ممتلكات بد عند دون من أن خاصة يتمكن االهتمام التخصيص حققها من الجاد األولي اإلاء المستثمر بمسألة واتخاذ في بها في االستخدام الق ارر الوقت نشاطات الكفؤ المناسب االستثماري األصول المعنية في عمليات تتميز بأدنى الخسائر وأفضل العوائد. سابقة وفق باألصول أو أو عند تجعله الشروط المستثمرة تشغيل ب. تحقيق عوائد مستقرة. أي أن تكون هذه العوائد ذات تدفقات غير متقطعة. وهنا يجب العوائد االهتمام قوتها على القيمة بمسألة أي الش ارئية الحالية على الصافية قيمها للعوائد الحقيقية الفرضية الناتجة عن البدائل األخرى من جانب آخر. ت. الهتمام السيولة استم ارر المستثمر لعدة أسباب منها:.1 النقدية )االعتيادي( وذلك إال رغم أنها هذه أن تعتبر السيولة من ضرورية المعنية ال تغطية النفقات الجارية الخاصة بعمليات التشغيل. جانب تعد كجزء بحيث وتتجاوز المحور الموارد من هذه تحافظ التكال االست ارتيجي المتاحة 68

85 إاء الديون المستحقة وبنفس العملة التي تم تمويل هذه الديون بها. 2. مواجهة متطلبات الحياة االقتصادية واالجتماعية والثقافية والصحية. 3. أهم من الهدف هذا ويعتبر متصاعدة. بوتيرة وزيادتها الدخول استم ارر ث. رفع في رغباته ولتأكيد االعتيادية حياته دورة من للخروج المستثمر طموحات مستويات معيشته ومن ثم قدرته اإلنتاجية. ويمكن من خالل ذلك تعزيز المحفظة االستثمارية بمزيد من النشاطات الجديدة : أنواع االستثمار رغم اختالف المسميات يبقى المضمون والجوهر واحد. فمن خالل د ارسة االستثمار يمكن تمييز االستثمار بنوعين أساسيين )صيام 95(: 2883: االستثمار الحقيقي: أ. أو هو وهو التوظ الذي يتحقق من خالل عمليتي الش ارء والبيع استخدام األصول اإلنتاجية التي تعمل على زيادة السلع والخدمات بشكل فائض مما يزيد من الناتج القومي اإلجمالي. ب. االستثمار المالي: كيان "ش ارء 97( االستثمار المالي هو: 2898: نقال عن )العويسي أرسمالي موجود" أي ش ارء حصة في أرسمال )سهم( أو حصة في قرض )سند أو شهادة إيداع أو إذن خزينة( تعطي مالكها حق المطالبة باألرباح أو الفوائد وبالحقوق األخرى ذات العالقة. من خالل هذا التعر ال ينتج عن االستثمار المالي زيادة حقيقية في يتم من خالل نقل ملكية وسائل اإلنتاج واألموال إنتاج السلع والخدمات واا المستثمرة من مستثمر آلخر وبالتالي يتم تحقيق اإلي ارد. األو ارق المالية أحد أبرز أنواع االستثما ارت ويعتمد ويمثل االستثمار في المنافع مقارنة على تتوقف محددات أساسية على األف ارد قبل من اتخاذه عند 69

86 المتوقعة بالمنافع التي تقدمها البدائل األخرى. وعند قيام أي فرد أو مستثمر باتخاذ ق ارر ش ارء األو ارق المالية من البورصة )أسهم أو سندات( فإنه يختار بديال من بين عدة بدائل )يوسف 95(: 2880: 1. إيداع المبلغ في البنك والحصول على فائدة ثابتة دورية. 2. ش ارء أذون خ ازنة محددة العائد. 3. ش ارء أو ارق مالية من البورصة والحصول على عائد من ذلك ممثال في عائد عادي وهو توزيعات األرباح التي تقررها الشركات وعائد غير عادي ممثال بأي عائد يتحقق نتيجة بيع الورقة المالية بسعر أعلى من ش ارئها. إن الهدف الرئيس من ش ارء أي سهم هو تحقيق الربح. ولذلك عند القيام بش ارء سهم معين من المتوقع بيعه بعد فترة من الوقت )حسب مدة االستثمار( بسعر أعلى وتحقيق مكاسب. وبالنظر إلى عملية المتاجرة أو التداول نجدها تتكون من ثالثة أج ازء :)Brigham & Besley, 2003: 76( الجزء األول: اتخاذ الق ارر وفيه نعتمد على أساليب التحليل المالي والفني التي تمكننا من اتخاذ ق ارر سليم بشأن الدخول إلى البورصة أو الخروج منها. وفى هذا الجزء يقوم بعض المستثمرين أو المضاربين بتقييم التحليل الفني واألساسي بأنفسهم وتكوين وجهة نظر في البورصة. إال أن ذلك يستلزم الوقت الطويل والجهد الكبير للتدريب على القيام بعملية التحليل بالشكل السليم والبعض اآلخر ضل االستعانة بالخب ارء في التحليل واستشارتهم عند اتخاذ الق ارر. وعرف )263 al., :2001 )Izhar, et. عملية اتخاذ الق ارر باالتي: أنه عبارة عن العملية التي يتم فيها اختيار بديل من بين عدة بدائل حيث يتم التفاضل بين هذه البدائل على أساس التكلفة واإلي ارد. 70

87 71 ءزجلا :يناثلا ذنت ررا قلا موقي رمثتسملا اذه ءزجلا باستكاب ةراهم ذنت ررا قلا للاخ قيبطت عاونأ رماولأا ةفلتخملا بسحب فورظ قوسلا ةبغرو رجاتلا كلذكو اعبت مجحل لاوملأا ةحاتملا ةرجاتملل.قوسلا ءزجلا :ثلاثلا ةرادإ ررا قلا لا يغبني طلخلا نيب ذاختا ررا قلا هذنتو.هتراداو ف ضعب نايحلأا نوكي كانه ةصرف ةبسا لوخدل قوسلا نكلو دق نوكي كانه ضعب تابقعلا عت ذنت ررا قلا اذهو ءزجلا وه يذلا زيمي رجاتلا حجانلا نع.هريغ ف ةلاح هاجتا قوسلا طوبهلل نإف رجاتلا حجانلا رعشتسي ةراسخلا كرديو اهادم بحسن هلاومأب ىفصيو فقوملا دنع لوأ.رشؤم نيح نأ رجاتلا لقلأا ةربخ قرغتسي اتقو لوطأ ذاختلا ررا قلا ميلسلا امم ببستي ةدايز.ةراسخلا ةدعاقلاف ةيساسلأا يه مدع ليوحت حبرلا ىلإ ةراسخ ىنعمب عيب مهسلا اذإ ىدعت رعس ءرا شلا رهظاو ةرداب ةراسخ وأ.ضافخنا نامضلو نسح قيبطت هذه ةدعاقلا بجي ذخلأا رابتعلاا نأ قوسلا لا ريست تاهاجتا ةميقتسم لب ريست لكشب جرعتم كلذكو بجي ةاعرا م ةميق ةلومع عيبلا ءرا شلاو ىتح لا.ةراسخلل ةضرع نوكن ترا يغتلاف قوسلا لا ةيئاهن ةيئاوشعو ةمهمو رجاتلا نأ لماعتي عم هذه ترا يغتلا مادختساب بولسأ مظ ةرادلإ هلاومأ لكشلاب.ميلسلا

88 3-0-1: أدوات االستثمار أدوات االستثمار كثيرة جدا وهي عبارة عن األدوات التي يقوم المستثمر باستخدامها لغرض حيازة أصل معين. ومن أدوات االستثمار )آل شبيب 54(: 2009: األو ارق المالية: Security Market أ. االستثمار في العقا ارت: Real Estate ب. ت. االستثمار في السلع: Commodities ث. المشروعات االقتصادية: Business Projects العمالت األجنبية: Foreign Currencies ج. األو ارق المالية: Security Market أ. تضمن التي قانونية األو ارق المالية هي أدوات االستثمار ذات صيغة لحاملها حقوقا وامتيا ازت لتحقيق عوائد ومنافع في زمن معين تحت شروط معينة. والميزة األساسية لألو ارق المالية هي أنها مرنة ويسهل التعامل بها. كما أن األسواق التي تتعامل بها تكون على درجة عالية من التنظيم والكفاءة التي من شأنها الحفاظ على حقوق المستثمر وسمعة السوق المالية. وتنقسم األو ارق المالية إلى قسمين )صيام 29(: 2883: حقوق الملكية )األسهم( 9. حقوق الدائنية )السندات( 2. حقوق الملكية )األسهم( 0. وتنقسم إلى قسمين 554) al., 1992: :)Van, et. 72 األسهم العادية: Common Stock السهم العادي عبارة عن مستند ملكية له ثالثة قيم )قيمة اسمية-قيمة دفترية-قيمة سوقية( والقيمة االسمية تتمثل في القيمة المدونة على قسيمة السهم.

89 وعادة ما يكون منصوص عليها في عقد التأسيس. أما القيمة الدفترية فتتمثل في قيمة حقوق الملكية التي ال تتضمن األسهم الممتازة بل تتضمن فقط االحتياطيات واألرباح المحتجزة وعالوة اإلصدار فضال عن القيمة االسمية للسهم مقسومة على عدد األسهم العادية المصدرة. وأخي ار تتمثل القيمة السوقية للسهم في القيمة التي يباع بها السهم في سوق أرس المال وقد تكون هذه القيمة أكبر أو أقل من القيمة الدفترية. األسهم الممتازة: Preferred Stock وهي عبارة عن ورقة مالية تجمع بين سمات السهم العادي والسند. وللسهم الممتاز ثالث قيم )اسميه-دفترية-سوقية( شأنه في ذلك شأن السهم العادي باختالف أن القيمة الدفترية للسهم الممتاز تتمثل في القيمة االسمية وعالوة اإلصدار للسهم الممتاز كما تظهر في دفاتر الشركة مقسومة على عدد األسهم الصادرة. 2. حقوق الدائنية )السندات( وهي عبارة عن صكوك مديونية تصدرها الشركات والحكومات المركزية والحكومات المحلية والهيئات شبه الحكومية. أما السندات التي تصدرها الشركات فهي عبارة عن عقد اتفاق بين الشركة )المقترض( والمستثمر )المقترض(. وبموجب هذا االتفاق يقرض الطرف الثاني مبلغا معينا إلى الطرف األول بحيث يتعهد بدوره برد أصل المبلغ وفوائد متفق عليها في تواريخ محددة. تختلف سندات الشركات عن السندات الحكومية. فالسندات الحكومية عبارة عن صكوك مديونية متوسطة وطويلة األجل تهدف للحصول على موارد إضافية لتغطية العجز في موازنتها أو بهدف مواجهة أساسيات االستثمار في األو ارق المالية. 73

90 ب. االستثمار في العقا ارت: Real Estate يمكن مشاهدة هذا النوع من االستثمار على حقيقته. 74 ويعد من االستثما ارت المربحة ولكنه يحتاج إلى أرس مال كبير. ومن أمثلة هذا النوع من االستثمار )ش ارء المنازل وبيعها بالدفع اآلجل ش ارء األ ارضي وبيعها(. ت. ث. االستثمار في السلع: تعتبر السلع من Commodities أهم أدوات االستثمار وخاصة مجموعة السلع التي تتعامل بها أسواق متخصصة ومعروفة تحدد أسعارها وترتب أصنافها داخل هذه األسواق. المشروعات االقتصادية: Business Projects وهي أكثر أدوات االستثمار انتشا ار وتتمثل التجارية أو الز ارعية. ج. العمالت األجنبية: في المشاريع الصناعية أو وهي تساعد على إنتاج القيمة المضافة لالقتصاد القومي. Foreign Currencies هي عبارة عن الوجه اآلخر للتعامالت الدولية والعالقات بين الدول. وظهرت أهمية السوق بعد إلغاء تحويل الدوالر إلى ذهب واستخدام نظام تعويم أسعار العمالت األجنبية بعضها باتجاه البعض اآلخر وخاصة الرئيسة منها شبيب.)98-99 : : أسس اتخاذ ق ارر االستثمار )آل نظ ار ألهمية ق ارر االستثمار فإن متخذ الق ارر يجب أن يكون على د ارية بشؤون البورصة ومتابعتها. أ. فإنه ال بد من م ارعاة األسس الموضوعية التالية )صيام العائد المتوقع: ولكي يتم اتخاذ ق ارر االستثمار بشكل عقالني وسليم :)29 :2883 Return إن هدف المستثمر أوال وأخي ار هو تحقيق عائد مالئم وربحية مناسبة بغرض االستمر ار في النشاط االستثماري. والهدف من تضحيات المستثمر باستهالكه الحالي هو تطلعه للحصول على استهالك أكبر في المستقبل وليس

91 استن ازف وفقد ما يملكه. ولذلك فإنه يجب على متخذ الق ارر االستثماري أن يأخذ بعين االعتبار بعض المفاهيم ومن أهمها العائد المتوقع االستثماري. وعرفه )تميمي وسالم 23( 2887: بأنه المكافأة التي يحصل عليها المستثمر لقاء تخليه عن استهالكه الحالي أو السيولة النقدية الفائضة. والعائد يتضمن شقين: األول سنوي وقد يكون ثابت مثل فوائد أدوات المديونية أو متغير مثل مقسوم األرباح في أدوات الملكية وعائد أرسمالي قد يكون ربح أو خسارة. ب. المخاطرة: Risk يمكن تعرها على أنها الحالة التي ال يمكن التنبؤ بها في المستقبل بدرجة معينة من االحتماالت. وتعني المخاطرة االستثمارية احتمالية عدم تحقيق عائدا أو ربما خسائر أرسمالية )صافي والبكير 943(. 2882: وعرفها أيضا 45( al., 2003: )Farese, et. هي احتماالت وقوع خسائر أو حدوث فشل فيما يتعلق بتحقيق األرباح. ويعتبر وضع األموال في البنوك بنسبة فائدة محددة الحالة األقل مخاطرة مقارنة باستثمار األموال في سوق األو ارق المالية. وتنقسم المخاطر إلى: 75 المخاطر المنتظمة: Systematic Risk وهي تلك المخاطر التي تنتج عن عوامل تؤثر في البورصة بوجه عام وال يقتصر تأثيرها على شركة معينة أو قطاع معين. وتكون هذه العوامل مرتبطة بالظروف االقتصادية والسياسية واالجتماعية. فأسعار األو ارق المالية جميعها تتأثر بهذه العوامل بنفس الطريقة ولكن بدرجات متفاوتة. وتكون درجة المخاطرة المنتظمة مرتفعة في الشركات الصناعية والشركات الموسمية كشركات الطي ارن )مطر.)79 :2885

92 المخاطر الغير منتظمة: Unsystematic Risk وهي المخاطر التي تؤثر على شركة معينة أو صناعة معينة تنفرد بها ورقة مالية معينة وال يتم التأثير على نظام السوق ككل. ويتم تفادي مثل هذا النوع من المخاطر عن طريق التنوع االستثماري )عبد ربه 24(. 2888: التوقيت: Timing على المستثمر اختيار الوقت المناسب للقيام بالعملية االستثمارية وكذلك اختيار األداة االستثمارية األكثر سيولة. وعلى المستثمر أن يأخذ بعين االعتبار وقت تحقيق العائد واسترداد المبالغ المدفوعة )صيام 29(. 2883: : : المقومات األساسية لق ارر االستثمار هناك ثالث مقومات أساسية يقوم عليها الق ارر االستثماري :)25 أ. إتباع إست ارتيجية مالئمة لالستثمار. االسترشاد باألسس والمبادئ العلمية التخاذ الق ارر. ب. م ارعاة العالقة بين العائد والمخاطرة. ت. وهي )مطر ونأخذ كل واحد بالتفصيل: أ. اإلست ارتيجية المالئمة لالستثمار هناك أولويات للمستثمرين وتعرف بمنحنى التفضيل االستثماري للمستثمر Investor) (Preference Curve والذي يختلف بالنسبة ألي مستثمر وفق ميله تجاه العناصر األساسية التالية: 76 الربحية: Profitability وفي العادة تعبر عن ميل المستثمر لتحقيق الربحية بمعدل العائد على االستثمار الذي يتوقع تحقيقه من األموال المستثمرة )مطر ( :

93 السيولة: Liquidity وتعني السيولة أن يكون المستثمر جاه از ألي طارئ أو مصروف مفاجئ. األمان: Safety يختار المستثمر أدوات االستثمار األقل مخاطرة واألكثر ربحية لتحقيق العائد. يجب أن تكون البيئة آمنة ومستقرة )صيام 22(. 2883: ولهذا ب. االسترشاد باألسس والمبادئ العلمية التخاذ الق ارر صنع الق ارر االستثماري يعتبر من أصعب م ارحل العملية االستثمارية ألنه يأتي عادة على شكل بديل معين من بين عدة بدائل. وكل من هذه البدائل له عوائده وتكاله المتوقعة لهذا هناك مجموعة من األسس والمبادئ العلمية التخاذ الق ارر االستثماري وهي )معروف 98-75(: 2885: 9. التحليل االقتصادي لكافة العناصر الرئيسة في العوائد والتكال المتوقعة وذلك في إطار الربحية المستهدفة مع االهتمام بكافة التأثي ارت المباشرة وغير المباشرة. 2. االهتمام بكافة األبعاد الزمنية. 3. احتساب كافة المخاطر االستثمارية المتوقعة وذلك من خالل تحليل كمي لهذه المخاطر. 7. تحديد حجم السيولة الضرورية الالزمة لمواجهة متطلبات تشغيل النشاط االستثماري. 9. تشخيص كفاءة النشاط االستثماري. 9. حسم إطار الربحية لتحديد مجال كل نوع من أنواع العوائد النقدية والمالية والمادية والبشرية والمعلوماتية. 4. االلت ازم بكافة التشريعات والسياسات واإلج ارءات وااللت ازمات اإلدارية والمالية 77

94 والبيئية بهدف تحصين االستثمار من أي مضاعفات سلبية لحاالت عدم االلت ازم وخاصة بالنسبة للرسوم والض ارئب والقروض. ت. م ارعاة العالقة بين العائد والمخاطرة ينبغي على المستثمر الموازنة بين درجة المخاطرة والعائد المتوقع. وعلى المستثمر أن يقتنع كل االقتناع بأن النشاط االستثماري محفوف بالمخاطر النظامية السالفة الذكر. ولذلك على المستثمر أن يقوم بحسن اختيار المشروع الذي يستطيع تحمل مخاطرة. وتجدد اإلشارة إلى وجود عالقة طردية بين العائد والمخاطرة : إست ارتيجية االستثمار. إن عملية اتخاذ الق ارر االستثماري تتطلب أسسا يرتكز عليها مستقبل الق ارر المتخذ. ومن هنا يظهر دور اإلست ارتيجية المعتمدة في االستثمار والتي يقصد بها تحديد المجال العام للنشاط المقرر مع بيان التأثي ارت المتداخلة لهذا النشاط مع مجاله العام )معروف 92(. 2885: وعندما كر الشخص باستثمار وتوظ أمواله واتخاذ الق ارر االستثماري عليه أن يرسم إست ارتيجية معينة لهذه االستثما ارت م ارعيا في ذلك العوامل التالية )صيام :)22-29 :2883 أ. تنويع االستثمار: ويقصد بذلك التعامل بأدوات استثمارية متنوعة واالستثمار بمشاريع مختلفة بقصد تجنب الخسائر الضخمة والمخاطر الكبيرة قدر اإلمكان. ب. آجال االستثمار ال شك أن ألدوات االستثمار تواريخ استحقاق محددة. لذلك يجب على المستثمر أن يوفق بين االستحقاقات والتدفقات للمحافظة على درجة سيولة مناسبة. 78

95 ت. حدود االنكشاف وهي حدود ال يسمح للمستثمر بتجاوزها للتقليل من درجة المخاطرة. فال يبالغ باالقت ارض أو البيع أو الش ارء من جهة معينة سواء كانت شركة أم سوقا أم فردا. ث. درجة التصن االئتماني يقصد بذلك السمعة االئتمانية والمركز المالي للشركات المصدرة لألدوات االستثمارية المستعملة. فلكل شركة درجة تصن ائتماني تتوافق والمركز المالي. لذلك على المستثمر اختيار األداة االستثمارية المناسبة من حيث العائد ودرجة المخاطرة : النسب المالية فيما يلي بعض النسب المالية التي ذكرها )باشيخ 0-9( 2889: في د ارسته:.1 القيمة الدفترية للسهم (BV) Book Value تعتبر القيمة الدفترية للسهم من أهم المتغيد ارت التدي تدؤثر علدى سدعر السدهم في سدوق األو ارق الماليدة حيدث أنهدا تعكدس المركدز المدالي للوحددة االقتصدادية ويدتم احتسابها عن طريق المعادلة التالية: القيمة الدفترية للسهم = صافي حقوق المساهمين/ عدد األسهم الصادرة..2 العائد على السهم (EPS) Earnings Per Share يعتبددر العائددد علددى السددهم مقياسددا لحسددن أداء الشددركة وقددوة مركزهددا المددالي حيددث يمكددن عددن طريقدده تحديددد قيمددة السددهم فددي السددوق. ويددتم احتسدداب العائددد علددى السهم بالمعادلة التالية: العائد على السهم = صافي الربح/ عدد األسهم الصادرة. 3. الربح الموزع للسهم (D) Dividends يقيس هدذا المؤشدر نسدبة األربداح التدي توزعهدا الشدركة علدى المسداهمين مدن 79

96 صافي أرباحها ويتم احتساب الربح الموزع للسهم بالمعادلة التالية: الربح الموزع للسهم = األرباح الموزعة/ عدد األسهم الصادرة..4 مكرر األرباح (PER) Market Price/ Earnings Per Share يقدديس هددذا المؤشددر عدددد السددنوات التددي يجددب أن يحصددل خاللهددا المسددتثمر على أرباح حتى يمكن أن يغطي القيمة السوقية للسهم ويتم احتساب مكرر األرباح بالمعادلة التالية: مكرر األرباح = القيمة السوقية للسهم/ العائد على السهم..5 معدل العائد على األصول (ROA) Return on Assets يقددديس هدددذا المؤشدددر درجدددة اسدددتغالل المدددوارد المتاحدددة للشدددركة وكدددذلك يدددتم االعتمدددداد عليدددده فددددي قيدددداس ربحيتهددددا. ويددددتم احتسدددداب معدددددل العائددددد علددددى األصددددول بالمعادلة التالية: معدل العائد على األصول = صافي الربح/ إجمالي األصول. 6. معدل العائد على حقوق المساهمين (ROE) Return on Equity يقيس هذا المؤشر عائد الدربح علدى المبدالغ المسدتثمرة مدن قبدل المسدتثمرين وأيضددددا تقيدددديم أداء الشددددركة. ويددددتم احتسدددداب معدددددل العائددددد علددددى حقددددوق المسدددداهمين بالمعادلة التالية: معدل العائد على حقوق المساهمين = األرباح الموزعة/ إجمالي حقوق المساهمين. 7. معدل دو ارن األصول (TA) Turnover Assets يقيس هدذا المؤشدر مددى قددرة الشدركة علدى اسدتغالل كافدة األصدول المتاحدة فدي تحقيددق المبيعدات وارتفدداع هددذه النسدبة يشددير إلددى أن الشدركة تسددتخدم موجوداتهددا بكفدداءة عاليددة فددي تحقيددق المبيعددات. ويددتم احتسدداب معدددل دو ارن األصددول بالمعادلددة التالية: معدل دو ارن األصول = صافي المبيعات/ إجمالي األصول..8 نسبة التداول (CR) Current Ratio 80

97 توضدح مددى قددرة الشدركة علدى الوفداء بالت ازماتهدا فدي األجدل القصدير ويدتم احتساب نسبة التداول بالمعادلة التالية: نسبة التداول = األصول المتداولة/ الخصوم المتداولة..9 نسبة السيولة السريعة (QR) Quick Ratio تقدديس مدددى قدددرة الشددركة علددى الوفدداء بالت ازماتهددا فددي األجددل القصددير وذلددك دون اللجدددوء إلدددى بيدددع المخدددزون. ويدددتم احتسددداب نسدددبة السددديولة السدددريعة بالمعادلدددة التالية: نسبة السيولة السريعة = األصول المتداولة المخزون/ الخصوم المتداولة..11 نسبة الديون إلى إجمالي األصول تعتبددر Liabilities /Total Assets (LTA) نسددبة الددديون إلددى إجمددالي األصددول مددن المؤشدد ارت الهامددة فددي سددوق األو ارق الماليدة حيدث أنهدا تعكدس المخداطر الماليدة المرتبطدة بتمويدل أصدول الشدركة من أموال الغير. ويتم احتساب نسبة الديون إلى إجمالي األصول نسبة الديون إلى إجمالي األصول = إجمالي الديون/ إجمالي األصول. مكرر السعر 11. Market Price (MP)/ Book Value (BV) بالمعادلة التالية: يقيس هذا المؤشر مدى التغيير في القيمة الر أسمالية للسهم بالزيادة أو الدنقص. احتساب مكرر السعر بالمعادلة التالية: مكرر السعر =.12 القيمة السوقية للسهم/ القيمة الدفترية للسهم. مردود الربح الموزع (DY) Dividend Yield ويدتم يقيس هذا المؤشر المستوى الفعلي للنقدية التي توزعها الشركة ويتم احتساب مردود الربح الموزع بالمعادلة التالية: مردود الربح الموزع = الربح الموزع للسهم/ القيمة السوقية للسهم. 81

98 82

99 البيئة المبحث الثاني االستثمارية لبورصة فلسطين تمهيد. تطور بورصة فلسطين. اإلطار القانوني لبورصة فلسطين. :1-2-1 :0-2-1 :

100 84

101 :0-2-3 تمهيد تم تأسيس شركة سوق فلسطين لألو ارق المالية "بورصة فلسطين" في العام )9559( كشركة مساهمة خاصة وبدأت أولى جلسات التداول في )90( فب ارير) 9554 (. وفي مطلع فب ارير من العام )2898( كان التطور الهام في مسيرة السوق وتحولها إلى شركة مساهمة عامة تجاوبا مع قواعد الحوكمة الرشيدة والشفافية. وفي سبتمبر )2898( المالية إلى "بورصة فلسطين" تغير اسم السوق من سوق وتسعى فلسطين لألو ارق البورصة إلى تنظيم التداول في لألو ارق المالية من خالل رزمة من القوانين واألنظمة الحديثة التي توفر أسس الحماية والتداول اآلمن وفي العام )2885(. وضمن تصن ألسواق المال على صعيد حماية المستثمرين حصلت البورصة على المركز الد) 33 ( عالميا والمركز الثاني بين األسواق العربية.)2892/89/98, تطور 1-2-3: أصبحت بورصة بورصة فلسطين أسواق وهيئات األسواق اتحاد في عامال عضوا فلسطين المال العربية عام )9550(. كما تم قبول بورصة فلسطين عضوا في اتحاد األسواق اليورو السوق واألردن. عام األمين بورصة آسيوية الثالث وفي )9555( ومقاصة فلسطين الواقع الذي خطوة اتفاقية في تنضم جديدة مع األو ارق لألو ارق مدينة إلى لجذب البنك المالية المالية اسطنبول اتحاد في البورصات االستثما ارت البريطاني للمستثمرين بتاريخ حيث تركيا اليورو األجنبية للشرق األجانب )2888/9/28( تعتبر آسيوية وقعت األوسط في اتفاقية الخب ارت مع سوق ستوكهولم )جريدة األيام 2888/0/28(. بورصة بعد بورصة لتقديم فلسطين توأمة سوق فلسطين خدمات كما وتعاون فلسطين مصر في الحفظ وقعت وتبادل 85

102 86 : تاكرشلا ةجردملا ةصروب نيطسلف أدب لوادتلا رهش ريرا بف )9554( نيتسلجب ايعوبسأ تمضو قوسلا هنيح تس تاكرش ةطاسو ةيلام تجردأو يلاوح )90( ةكرش ةمهاسم ةماع سرأ ب لام هردق )09.9( نويلم يدابع(رلاود.)0 :2884 غلب ددع تاكرشلا ةجردملا ةصروبلاب ىتح خيرات )70( )2892/84/83( ةكرش ةميقب ةيقوس اهغلبم )2.039( رايلم رلاود يكيرمأ ةعزوم ةسمخ تاعاطق :يه كونبلا تامدخلاو ةيلاملا نيمأتلاو رامثتسلااو ةعانصلاو تامدخلاو ينيطسلفلا لاملا قوس ةلجم( :2892/3.)93 : تاسلج لوادتلا مت دقع لوأ ةسلج لوادت ةصروبلا.)9554/82/90( دمتعتو ةصروب نيطسلف ذ اهتقلاطنا ةمظنأ لوادتلا عاديلإاو ةيوستلاو ةينورتكللإا ثيح ربتعت ةصروبلا ىلولأا ةقطلا يتلا تدمتعا ةتمتأ عيمج اهتايلمع ةقلعتملا لوادتلاب عاديلإاو.ةيوستلاو دمتعتو ةصروبلا ايلاح ماظن ''Horizon'' دوزملا لبق ةكرش ''OMX'' ماظنك لوادت اهل امك دمتعت ''SMARTS'' ماظن ماظنك ةباقر.لوادتلا تأدب ةصروبلا تاسلج لوادتلا نيتسلجب ايعوبسأ مث تحبصأ )3( تاسلج ماع )9555( مث 4 تاسلج ماع )2888( را يخأو )9( تاسلج ايعوبسأ ذ ةيادب ماع )2882( ثيح متي لوادتلا ةصروبلا ايموي دحلأا ىلإ سيمخلا لك عوبسأ لا متي لوادتلا مايأ لطعلا ةيعوبسلأا ةعمجلا( )تبسلاو و دايعلأا ةيمسرلا و رخآ موي لمع عقي ه لوادت ةياهن ةنسلا.ةيلاملا ىغلت ةسلج لوادتلا ةررقملا اذإ تناك ةبسن تاكرشلا ءاضعلأا ريغ ةرداقلا اينف لوادتلا )%39( وأ رثكأ عومجم تاكرشلا ءاضعلأا ةلماعلا متيو لوادتلا ةعاسلا

103 87 )85:79) ىتح ةعاسلا )93:88( للاخ ةدع لحرا م ةيليغشت رمت اهب ةسلج.لوادتلا ةلحرم ام لبق حاتتفلاا.)Pre-Open( )98:88-85:79( حاتتفا لوادتلا.)Opening( )98:88( ةلحرم لوادتلا رمتسملا.)Continuous Trading( )92:88-98:88( ةلحرم ام لبق قلاغلإا.)Pre-Close( )93:88-92:88( قلاغإ ةسلج لوادتلا.)Closing( )93:88(." : تاكرش ةطاسولا لثمتي رود تاكرش ةطاسولا ءانب ةقثلا نيب نيرمثتسملا قوسلاو.ةيلاملا عقيو قتاع تاكرش ةطاسولا رودلا يسيئرلا بذج رمثتسملا يلحملا يبنجلأاو رامثتسلال.ةصروبلا ظفتحت ةصروب نيطسلف قحب لوبق باستنا تاكرشلا ةينيطسلفلا ةبغرا لا مايقلاب لامعأب ةطاسولا ةيرامثتسلاا تاطاشنلاو ةقلعتملا قرا ولأاب ةيلاملا ةوتسملا طورشل ةيوضعلا ءاضعأك ةصروب نيطسلف و نيب هذه :طورشلا نأ نوكت ةكرشلا ةسسؤم ةلجسمو.نيطسلف نأ رصحنت تاياغ لامعأو ةكرشلا تاطاشنلاب ةقلعتملا قرا ولأاب ةيلاملا ةطاسولاو ةيرامثتسلاا.طقف نأ لا لقي سرأ لام ةكرشلا عوفدملا نع نويلم رلاود يكيرمأ وأ ام هلداعي ) غلبي ددع تاكرش ةطاسولا ةيلاملا ةدمتعملا ةلماعتملاو عم ةصروب نيطسلف عست.تاكرش لودجلاو مقر )1( حضوي ددع تاكرش ةطاسولا ةبستلا.ةصروبلل

104 88 لودج مقر )0( تاكرش ةطاسولا ةبستلا ةصروبل نيطسلف مقرلا مسا ةكرشلا خيرات باستنلاا رقملا يسيئرلا 9 ةدحتملا قرا ولأل ةيلاملا 2887/82/87 مرا للها 2 فدهلا ندرلأا نيطسلف قرا ولأل ةيلاملا 2899/85/93 سلبان 3 ةينطولا قرا ولأل ةيلاملا 9554/83/29 مرا للها 7 ةيملاعلا قرا ولأل ةيلاملا 9554/99/89 سلبان 9 مهسلا رامثتسلال قرا ولأاو ةيلاملا 9555/89/24 مرا للها 9 ستول ترا امثتسلال ةيلاملا 2889/89/89 مرا للها 4 ةكرش ةطاسولا قرا ولأل ةيلاملا 2884/89/23 ةزغ 0 ةكرش سرونلا ترا امثتسلال ةيلاملا 2884/80/97 تيب محل 5 ةكرش يبرعلا بورج رامثتسلال 2885/80/95 مرا للها )2012/92/98, رهش ةيادب ذ اهتاطاشن قيلعتب سرونلا ةكرش تماق 2892/80. : مجح لوادتلا عفترا مجح لوادتلا )29( نويلم رلاود ماع )9554( و )90( نويلم ماع )9550( لصيل ىلإ رثكأ 998( نويلم )رلاود ماع )9555( و 905( )نويلم ماع )2888( نكلو للاخ تاونسلا ىلولأا ةضافتنلاا تأدب ةصروبلا دوكرلاب ملو ضهنت لاإ عبرلا ريخلأا ماع )2887( و ماع )2889( لصو مجح لوادتلا ىلإ ام ديزي نع 2( )رايلم رلاود ضفخناو ىلإ )رايلم1) ماع )2889( مث ىلإ 799( )نويلم رلاود للاخ فصنلا لولأا ماع )2884( يدابع( :2884 )97 ىتح لصو ىلإ يرايلم رلاود ابيرقت سطسغأ ماع )2880( ضفخناو مجح لوادتلا ىلإ 988( )نويلم رلاود يكيرمأ ماعلا 2885 ضفخناو اضيأ ماع )2898( ىلإ يلاوح 798( )نويلم رلاود يكيرمأ

105 89 ) عجرا ت مجح لوادتلا ماعلا )2899( نع ماعلا )2898( )%90.59(ةبسنب لصيل ىلإ يلاوح 399( )نويلم رلاود يكيرمأ ةرشنلا( ةيئاصحلإا ةيرهشلا ددعلا 94 ماع.)94 :2899 : رشؤم سدقلا وهو ةرابع نع رشؤم ماع حجرم راعسلأ مهسأ ةنيع ةراتخم تاكرشلا ةينيطسلفلا ةجردملا ةصروب نيطسلف تاذ مهسلأا ةطشن.لوادتلا ثيح يطعي بقرا ملا ةروص ةعيرس نع لمجم ةكرح راعسلأا هاجتاو قوسلا موي.نيعم جاحلا( ساعدو :2887 )30 تققح ةصروب نيطسلف لوليأ ماعلا )9554( امقر ا يسايق سايقل تايوتسم راعسأ مهسلأا ديدحتو هاجتلاا ماعلا هذهل راعسلأا فر ع مساب ( رشؤم سدقلا.) دقو مت هنيح ةنيع رايتخا ةنوكم تاكرش رشع ةجردم ةطشنو ةعزوم عيمج تاعاطقلا ةيداصتقلاا ةفورعملا.ةصروبلا دقو تدمتعا راعسأ قلاغإ ةسلج (2884/84/84(لوادت ةطقنك ساسأ ثيحب تددح ةميق مقرلا يساسلأا )988(.ةطقن ةياهن لك ماع متي ةداعإ مييقت ةنيع تاكرشلا ةلخادلا باستحا رشؤم سدقلا ءانب تاددحملا :ةيلاتلا ددع) مهسلأا ةلوادتملا مجح لوادتلا ددع تاقفصلا ددع مايأ لوادتلا ةميقلا ةيقوسلا لدعم نرا ود.(مهسلا ةياهن ماع )2889( ةنيع ةدايز مت رشؤم سدقلا حبصتل ةكرش )92(.) رمتسا رشؤم سدقل عافترلاا يجيردتلا ذ ةيادب ةصروبلا لصيل ىلإ )209( ةطقن ةياهنب رايأ ماع )2888( لبق نأ ضفخني )284) ىلإ طاقن ةياهنب ماعلا ببسب راصحلا يليئرا سلإا ةيادبو.ةضافتنلاا مث أدب بذبذتي نيب -998( )288 للاخ ماوعلأا 2889(.)2887 دقو أدب عافترلاا عبرلا ريخلأا ماعلا )2887( لصيل

106 90 ىلإ.)244( مث زفق ماع )2889( لصيل ىلإ )9920( ةطقن ةياهنب ماعلا ةدايزب اهردق )%384( كلذو ةدعل بابسأ :اهمهأ ررا قتسا عضولا يداصتقلاا حلاصلإاو يلاملا يذلا أدب ماع )2887( ليوحتو ةيكلم تاكرش ةمدخلا ةيراجتلا ةعومجم تاكرشلا ةمهاسملا ةماعلا ةجردملا ةصروبلا ىلإ قودنص رامثتسلاا ينيطسلفلا لوخدو نيرمثتسم ددج قيدانصو ةيرامثتسا ةديدج ىلإ.ةصروبلا و ماع )2889( أدب رشؤملا ضافخنلااب ةجيتن ينجل حابرلأا جورخو ضعب نيرمثتسملا كلذكو راصحلا يذلا ضرف ةموكحلا ةينيطسلفلا دعب تاباختنلاا ةيعيرشتلا ضفخناف رشؤملا ةبسنب )%79( لصيل ىلإ ةطقن )989( ةياهنب ماعلا.)2884( رمتساو رشؤملا ضافخنلااب يجيردتلا للاخ ماعلا )2884( ثيح ضفخنا ةبسنب )%99.0( ىلإ نأ لصو ىلإ )985( ةطقن فصت ماع )2884( يدابع( :2884 )5 غلبو رشؤم سدقلا ىتح خيرات )2892/89/23( )749( ةطقن.)2892/89/23, لودجلاو مقر )2( حضوي ةنيع تاكرشلل ةلثمملا رشؤمل سدقلا بسح مسا( ةكرشلا اهزمر عاطقلا يذلا يمتنت هيلإ.)ةكرشلا

107 91 لودج مقر )2( ةنيع تاكرش رشؤم سدقلا مقرلا مسا ةكرشلا زمر ةكرشلا عاطقلا يذلا يمتنت هيلإ 9 كنبلا يملاسلإا يبرعلا AIB كونب تامدخو ةيلام 2 كنبلا يملاسلإا ينيطسلفلا ISBK كونب تامدخو ةيلام 3 كنب نيطسلف BOP كونب تامدخو ةيلام 7 ريب تيز ةيودلأل BPC ةعانص 9 رئاجس سدقلا JCC ةعانص 9 ةعومجملا ةيلهلأا نيمأتلل AIG نيمأت 4 نيطسلف ةيمنتلل رامثتسلااو PADICO رامثتسا 0 نيطسلف رامثتسلال يعانصلا PIIC رامثتسا 5 نيطسلف رامثتسلال يراقعلا PRICO رامثتسا 98 تلااصتلاا ةينيطسلفلا PALTEL تامدخ 99 ةينيطسلفلا ءابرهكلل PEC تامدخ 92 ةينيطسلفلا عيزوتلل تامدخلاو WASSEL تامدخ ) :2-2-3 راطلإا ينوناقلا ةصروبل نيطسلف نإ ةعومجم نيناوقلا ةمظنلأاو تاميلعتلاو يه يتلا مكحت لمع ةصروب نيطسلف ثيح رادصإ( قرا ولأا لوادت-ةيلاملا قرا ولأا تاءرا جإ-ةيلاملا ةيوستلا ليجست-ةصاقملاو لقنو )ةيكلملا يهو مهأ لماوعلا يتلا مكحت مظنتو لمع قرا ولأا ةيلاملا زكرم( تامولعملا ينطولا ينيطسلفلا.)

108 92 : نيناوقلا ةمظلا لمعل ةصروب نيطسلف كانه ةعومجم دعاوقلا يتلا مكحت ةصروب نيطسلف و :اهمهأ نوناق ةئيه قوس سرأ لاملا مقر )93( ةنسل )2887( نوناق قرا ولأا ةيلاملا مقر )92( ةنسل )2887( نوناق تاكرشلا مقر )92( ةنسل )9597( نوناق تاكرشلا مقر )90( ةنسل )9525( نوناق ةحفاكم ليسغ لاوملأا ةنسل )2884( نوناق عيجشت رامثتسلاا مقر )9( ةنسل )9550( نوناقو ميكحتلا مقر )3( ةنسل )2888( امك نأ كانه ةعومجم ةمظنلأا ربتعت ءزج نيناوقلا مظنت لمع ةصروب نيطسلف :اهمهأ ماظن دعاوق كولسلا ينهملا ماظن ضف تاعزالا ماظن جرا دلإا ماظن حاصفلإا ماظن ةيوضعلا ماظنو لوادتلا ةفاضلإاب ىلإ ةعومجم تاميلعتلا اهمهأ تاميلعت موسرلا تلاومعلاو تامرا غلاو تاميلعت صيخرت تاكرش قرا ولأا ةيلاملا تاميلعت صيخرت قيدانص رامثتسلاا و تاميلعت لوادتلا ربع تنرتنلاا.)2898/82/82,

109 الفصل ال اربع الطريقة واإلج ارءات 1-3: تمهيد 0-3: منهجية الد ارسة 2-3: مجتمع وعينة الد ارسة 1-3: أداة الد ارسة 3-3: صدق االستبانة 6-3: ثبات فق ارت االستبانة 1-3: المعالجات اإلحصائية 7-3: التحليل الوصفي لمجتمع الد ارسة 3-3: تحليل فرضيات وفق ارت الد ارسة 93

110 94

111 0-4: تمهيد يتناول هذا الفصدل وصدفا لمدنهج الد ارسدة واألفد ارد مجتمدع الد ارسدة وعينتهدا وكذلك أداة الد ارسة المسدتخدمة وطدرق إعددادها وصددقها وثباتهدا كمدا يتضدمن هدذا الفصددددل وصددددفا لإلجدددد ارءات التددددي تددددم اسددددتخدامها مددددن أجددددل تقنددددين أدوات الد ارسددددة وتطبيقها وأخي ار المعالجات اإلحصائية التي تم االعتماد عليها في تحليل الد ارسة. 1-4: منهجية الد ارسة تم إتباع المنهج الوصفي التحليلي لكونه المنهج المناسب لد ارسة الظواهر االجتماعية واعتمد الباحث على مصدرين: المصدر الثانوي والمتمثل في الكتب والمجالت والدوريات والنش ارت ذات العالقة وذلك لجمع البيانات ذات الصلة باإلطار النظري للد ارسة. أما بخصوص المصادر األولية فقد كانت عن طريق تصميم االستبانات وتوزيعها على عينات من المستثمرين في الشركات المدرجة في بورصة فلسطين وذلك لجمع البيانات الرئيسية ذات العالقة بالد ارسة : طرق جمع البيانات: تم االعتماد على نوعين من البيانات 1 -البيانات األولية: Primary Sources وذلك بالبحث في الجانب الميداني بتوزيع استبانات لد ارسة بعدض مفدردات البحدث وحصددر وجمددع المعلومددات الالزمددة لموضدددوع البحددث ومددن ثددم تفريغهددا وتحليلهدددا باسدتخدام برندامج )SPSS( (Statistical Package for Social Science) اإلحصددائي واسددتخدام االختبددا ارت اإلحصددائية المناسددبة بهدددف الوصددول لدددالالت ذات قيمة ومؤش ارت تدعم موضوع الد ارسة. 95

112 2 -البيانات الثانوية: Secondary Sources تمددت م ارجعددة الكتددب و الدددوريات و المنشددو ارت الخاصددة والد ارسددات السددابقة والم ارجدددع العربيددددة واألجنبيددددة والمجددددالت العلميددددة والمقدددداالت والوثددددائق علددددى الشددددبكة العنكبوتيدة )االنترنددت( والتددي تتعلددق بد ارسددة أثدر المحتددوى اإلعالمددي لتقريددر مدددقق الحسدابات وتقدارير القدوائم الماليدة المدققدة فدي ترشديد قد ار ارت المسدتثمرين فدي بورصدة فلسطين وأية م ارجع قد تسهم في إث ارء الد ارسة بشكل علمي. 2-4: مجتمع وعينة الد ارسة يتدددألف مجتمدددع الد ارسدددة مدددن المسدددتثمرون فدددي بورصدددة فلسدددطين. حيدددث تدددم اختيار عينة عشوائية مكونة من )08( مستثمر وتم توزيع االستبانات علدى جميدع أف ارد عينة الد ارسة. وتم استرداد )98( استبانة وبعد تفحص االسدتبانات تدم اسدتبعاد استبانة واحدة نظ ار لعدم تحقق الشروط المطلوبدة لإلجابدة علدى االسدتبانة وبدذلك يكدددون عددددد االسددددتبانات الخاضدددعة للد ارسدددة )95( اسددددتبانة والجدددداول التاليدددة تبددددين خصائص عينة الد ارسة كما يلي: المجموعة األولى: معلومات عامة. 1( الجهة: يبين جدول رقم )3( أن )%59.9( من عينة الد ارسة "مستثمر لحسابه الخاص" و )%0.9( من عينة الد ارسة "مستثمر لحساب شركة" وهذا يعني أن نسبة استثمار الشركات في بورصة فلسطين قليلة نسبيا. جدول رقم )1( توزيع مجتمع الد ارسة حسب متغير الجهة النسبة المئوية التك ارر الجهة مستثمر لحسابه الخاص مستثمر لحساب شركة المجموع 96

113 2( المؤهل العلمي: يبين جدول رقم )7( أن )0.9 %( من عينة الد ارسة يحملون الثانوية العامة فأقل" و )%28.3( من عينة الد ارسة يحملون "دبلوم" و) %99.8 ( من عينة الد ارسة يحملون بكالوريوس" و) %9.0 ( من عينة الد ارسة يحملون "ماجستير" و) %3.7 ( من عينة الد ارسة يحملون "دكتو اره" وهذا يدل على أن معظم أف ارد العينة مؤهلين تأهيال أكاديميا مالئما يؤهلهم لفهم محتويات االستبانة واإلجابة عليه على أساس علمي. جدول رقم )3( توزيع مجتمع الد ارسة حسب متغير المؤهل العلمي النسبة المئوية التك ارر المؤهل العلمي ثانوي فأقل دبلوم بكالوريوس ماجستير دكتو اره المجموع 3( سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة: يبين جدول رقم )9( أن )24.9 %( من عينة أف ارد الد ارسة ت اروحت سنوات الخبرة لديهم في بيع وش ارء األسهم في البورصة "أقل من )3( سنوات" و) %28.3 ( من عينة أف ارد الد ارسة ت اروحت سنوات الخبرة لديهم في بيع وش ارء األسهم في البورصة "3- أقل من 9 سنوات" و) %38.9 ( من أف ارد عينة الد ارسة ت اروحت سنوات الخبرة لديهم في بيع وش ارء األسهم في البورصة "9- أقل من 0 سنوات" و) %99.5 ( من أف ارد عينة الد ارسة ت اروحت سنوات الخبرة لديهم في بيع وش ارء األسهم في البورصة "8- أقل من 98 سنوات" و) %98.2 ( من أف ارد عينة 97

114 الد ارسة ت اروحت سنوات الخبرة لديهم في بيع وش ارء األسهم في البورصة " )98( سنوات فأكثر" وهذا يدل على أن العينة شملت عدة مستويات من سنوات الخبرة مما يؤدي إلى استخالص نتائج موضوعية. جدول رقم )6( توزيع مجتمع الد ارسة حسب متغير سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة النسبة المئوية التك ارر سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة سنوات أقل من أقل من 9 سنوات أقل من 0 سنوات أقل من 98 سنوات سنوات فأكثر المجموع 4. فئة المستثمر )من حيث قيمة األسهم المملوكة بالدوالر(: يبين جدول رقم )9( أن )%49.3( من عينة الد ارسة هم ممن يمتلكون أسهم بقيمة أقل من $100,000 و )%93.9( يمتلكون أسهم بقيمة تت اروح من "$100,000 حتى أقل من $200,000", و) %3.7 ( يمتلكون أسهم بقيمة تت اروح من "$200,000 حتى أقل من $300,000" و) %3.7 ( يمتلكون أسهم بقيمة تت اروح من "$300,000 حتى أقل من $400,000" و )%3.7( من عينة الد ارسة يمتلكون أسهم بقيمة أكثر من $400,000, وهذا يدل على أن العينة كانت تحتوي على معظم فئات المستثمرين من حيث قيمة األسهم المملوكة لديهم. 98

115 جدول رقم )1( توزيع مجتمع الد ارسة حسب متغير فئة المستثمر النسبة المئوية التك ارر فئة المستثمر أقل من $100, $100,000 -أقل من $200, ,000 $-أقل من $300, ,000 $-أقل من $400, أكثر من $400, المجموع 3-4: أداة الد ارسة وقد تم تقسيم االستبانة إلى جزئين كما يلي: الجزء األول: يتكون من البيانات الشخصية لعينة الد ارسة ويتكون من 4 فق ارت. الجزء الثاني: يناقش أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين وتم تقسيمه إلى ثالثة محاور وهي كما يلي: المحور األول: حجم المعلومات المالية التي تتضمنها تقارير القوائم المالية المدققة ويتكون من )9( فق ارت. المحور الثاني: مدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير التدقيق الدولية ويتكون من )5( فق ارت. المحور الثالث: توافر خصائص التقرير الجيد في تقرير مدقق الحسابات يؤثر إيجابا على ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بوصة فلسطين ويتكون من )9( فق ارت. المحور ال اربع: نوعية المعلومات التي تتضمنها تقارير القوائم المالية المدققة 99

116 ويتكون من )0( فق ارت. وقد كانت اإلجابات على كل رقم )4(. درجة الموافقة عالية جدا الدرجة 6 فقرة مكونة من )9( إجابات كما جدول رقم) 7 ( مقياس اإلجابات هو موضدح بجددول منخفضة جدا 0 منخفضة متوسطة عالية : صدق االستبانة صدق االستبانة يعني التأكد من أنها سوف تقيس ما أعدت لقياسه )العساف 725( 9559: كما يقصد بالصدق شمول االستبانة لكل العناصر التي يجب أن تدخل في التحليل من ناحية ووضوح فق ارتها ومفرداتها من ناحية ثانية بحيث تكون مفهومة لكل من يستخدمها )عبيدات وآخرون 945(. 2889: وقد تم التأكد من صدق أداة الد ارسة كما يلي: 0-3-3: صدق فق ارت االستبانة: تم التأكد من صدق فق ارت االستبانة بطريقتين. 1- الصدق الظاهري لألداة ( صدق المحكمين( تم عرض أداة الد ارسة في صدورتها األوليدة علدى مجموعدة مدن المحكمدين تألفدت مدن )9( مدن أعضداء الهيئدة التدريسدية فدي كليدة التجدارة فدي الجامعدة اإلسدالمية وغيرهدا مدددن الجامعدددات المحليدددة متخصصدددين فدددي المحاسدددبة و اإلدارة واإلحصددداء. ويوضدددح الملحددق رقددم )3( أسددماء المحكمددين الددذين قدداموا مشددكورين بتحكدديم أداة الد ارسددة. وقددد طلدددب الباحدددث مدددن المحكمدددين إبدددداء آ ارئهدددم فدددي مددددى مالءمدددة العبدددا ارت لقيددداس مدددا وضددعت ألجلدده ومدددى وضددوح صددياغة العبددا ارت ومدددى مناسددبة كددل عبددارة للمحددور الددذي ينتمددي إليدده ومدددى كفايددة العبددا ارت لتغطيددة كددل محددور مددن محدداور متغيدد ارت 100

117 الد ارسدة األساسدية. هدذا باإلضدافة إلدى اقتد ارح مدا يرونده ضدروريا مدن تعدديل صدياغة العبا ارت أو حذفها أو إضافة عبا ارت جديدة ألداة الد ارسة وكذلك إبداء آ ارئهدم فيمدا يتعلدددددددق بالبيانددددددددات األوليددددددددة )الخصددددددددائص الشخصددددددددية والوظيددددددددة المطلوبددددددددة مددددددددن المبحوثين( إلى جاندب مقيداس ليكدارت المسدتخدم فدي االسدتبانة. وتركدزت توجيهدات المحكمدددين علدددى انتقددداد طدددول االسدددتبانة حيدددث كاندددت تحتدددوي علدددى بعدددض العبدددا ارت المتكددررة كمددا أن بعددض المحكمددين نصددحوا بضددرورة تقلدديص بعددض العبددا ارت مددن بعدض المحدداور واضددافة بعددض العبددا ارت إلددى محدداور أخددرى واضددافة جملددة "القددوائم الماليددددة المدققددددة" إلددددى العنددددوان ليصددددبح "أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات الخارجي و القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين". واسددتنادا إلددى المالحظددات والتوجيهددات التددي أبددداها المحكمددون تددم إجدد ارء التعددديالت التي اتفق عليها المحكين حيث تم تعديل صياغة العبا ارت وحذف أو إضافة الدبعض اآلخر منها وتعديل العنوان ليتناسق مع محتوى الد ارسة واالستبانة المعدة لذلك. 2- صدق االتساق الداخلي لفق ارت االستبانة تددم حسدداب االتسدداق الددداخلي لفقدد ارت االسددتبانة علددى عينددة الد ارسددة البالغددة حجمهددا )29( مفردة وذلك بحساب معدامالت االرتبداط بدين كدل فقدرة والدرجدة الكليدة للمحدور التابعة له كما يلي: الصدق الداخلي لفق ارت المحور األول: حجم المعلومات المالية التي تتضمنها تقارير القوائم المالية المدققة جدول رقم )0( يبين معامالت االرتباط بين كل فقرة من فق ارت المحور األول والمعدل الكلي لفق ارته والذي يبين أن معامالت االرتباط المبينة دالة عند مستوى داللة )8.89( حيث إن القيمة االحتمالية لكل فقرة أقل من )8.89( وقيمة (r) المحسوبة اكبر من قيمة (r) الجدولية والتي تساوي )8.359( وبذلك تعتبر فق ارت المحور األول صادقة لما وضعت لقياسه. 101

118 102 )3( مقر لودج :لولأا روحملا ترا قفل يلخادلا قدصلا مجح تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا لسلسم ةرقفلا لماعم طابترلاا ةميقلا ةيلامتحلاا 9 ربتعي ريرقتلا لوطملا يذلا متي حرشلا ه ةقيرطب ةلصفم رثكأ ةيمهأ ةدافاو ةبسنلاب رمثتسملل ةصروب نيطسلف نع ريرقتلا ريصقلا فراعتملا.هيلع ةهجو كرظن رمثتسمك ةصروب نيطسلف ربتعت ريراقتلا عبرلا ةيونس وأ فصنلا ةيونس تاذ ةيمهأ ةريبك ةبسنلاب.كل لا دب نأو ضتت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا تامولعم ةيليصفت نع تلادعم حابرلأا دئاوعو مهسلأا عاطقلا يذلا يمتنت هيلإ.ةكرشلا لا دب نأو ضتت ريراقتلا ةيلاملا ةققدملا تامولعم ةيليصفت نع ةجرد ةرطاخملا عاطقلا يذلا يمتنت هيلإ.ةكرشلا لاح رفوت تامولعم نع ةلويسلا نإف كلذ رثؤي اباجيإ ديشرت ررا قلا.يرامثتسلاا كدعاست تامولعملا ةروكذملا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا تاقفص نأشب ريغ ةزج تاكرشلل ةجردملا ةصروب نيطسلف ديشرت كررا ق.يرامثتسلاا ةميق (r( ةيلودجلا دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ةجردو ةيرح "23" يواست )8.359(

119 الصدق الداخلي لفق ارت المحور الثاني: مدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير التدقيق الدولية جدول رقم )5( يبين معامالت االرتباط بين كل فقرة من فق ارت المحور الثاني والمعدل الكلي لفق ارته والذي يبين أن معامالت االرتباط المبينة دالة عند مستوى داللة )8.89( حيث إن القيمة االحتمالية لكل فقرة أقل من )8.89( وقيمة (r) المحسوبة اكبر من قيمة (r) الجدولية والتي تساوي )8.359( وبذلك تعتبر فق ارت المحور الثاني صادقة لما وضعت لقياسه. جدول رقم )3( الصدق الداخلي لفق ارت المحور الثاني: مدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير التدقيق الدولية. معامل القيمة الفقرة مسلسل االرتباط االحتمالية في حال اشتمال تقرير المدقق على إج ارءات التدقيق التي تم إتباعها فإن ذلك يؤثر إيجابا على ق ارر االستثمار التوصيات التي يوصي بها المستشارون الماليون حول البيانات المالية للشركة تؤثر على ق ارر المستثمر. إن احتواء تقرير مدقق الحسابات الخارجي على معلومات عن التدفقات النقدية للشركة تساعد المستثمر في ترشيد ق ارره االستثماري. تقرير يحتويها معلومات بوجود االستثماري ق اررك يتأثر السياسات في تغيي ارت وجود عدم أو بوجود تفيد المدقق المحاسبية التي تم إتباعها هذه السنة عن السنوات السابقة. كفاية عدم إلى تقريره في الحسابات مدقق يشير عندما ومناسبة اإلفصاح بسبب عدم توافر إيضاحات وبيانات كافية ذلك يؤثر على ق اررك االستثماري. 103

120 104 لسلسم ةرقفلا لماعم طابترلاا ةميقلا ةيلامتحلاا 9 دادزت كتقث ريرقتب ققدملا يذلا متي عسوتلا ه لمشيل عيضاوم ىرخأ ريغ ةيلام وأ ةيأ ثادحأ.ةيلبقتسم اذإ تلصح تامولعم نع ةيصخش ققدم تاباسحلا دت هنأب مل لمكتسي تابلطتم بيردتلا ةبولطملا ةلوزا مل هلمع ققدمك كلذ هنأش نأ كدقفي ةقثلا ريرقتلاب يذلا.هردصي امدنع ركذي ققدم تاباسحلا يجراخلا هريرقت نع ىدم ةءافك ماظن ةباقرلا ةيلخادلا عبتملا ةكرشلا كلذ هنأش كءاطعإ ةقثلا ريرقت.ققدملا دنع كتفرعم نأ ةكرشلا ةمزتلم دعاوقب ئدابمو ةمكوح تاكرشلا يتلاو (ينعت دعاوقلا مظنلاو تاءرا جلإاو يتلا ققحت لضفأ ةيامح نزاوتو نيب حلاصم يريدم تاكرشلا نيمهاسملاو نوكتو ريغ ةيمزا لإ )انوناق ديزت كلت ةفرعملا ديشرت كررا ق.يرامثتسلاا ةميق )r) ةيلودجلا دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ةجردو ةيرح "23" يواست )8.359( قدصلا يلخادلا ترا قفل روحملا :ثلاثلا رفاوت صئاصخ ريرقتلا ديجلا ريرقت ققدم تاباسحلا رثؤي اباجيإ ديشرت ترا را ق نيرمثتسملا ةصوب.نيطسلف لودج مقر )98( نيبي تلاماعم طابترلاا نيب لك ةرقف ترا قف روحملا ثلاثلا لدعملاو يلكلا هترا قفل يذلاو نيبي نأ تلاماعم طابترلاا ةنيبملا ةلاد دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ثيح نإ ةميقلا ةيلامتحلاا لكل ةرقف لقأ )8.89( ةميقو (r) ةبوسحملا ربكا ةميق (r) ةيلودجلا يتلاو يواست.(8.359) كلذبو ربتعت ترا قف روحملا ةقداص ثلاثلا امل تعضو.هسايقل

121 105 لودج مقر )01( قدصلا يلخادلا ترا قفل روحملا :ثلاثلا رفاوت صئاصخ ريرقتلا ديجلا ريرقت ققدم تاباسحلا رثؤي اباجيإ ديشرت ترا را ق نيرمثتسملا ةصروب نيطسلف لسلسم ةرقفلا لماعم طابترلاا ةميقلا ةيلامتحلاا 9 دوجو لاكشلأا تانايبلاو ةيئاصحلإا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا ريرقتو مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا كدي رمثتسمك ةصروب نيطسلف ديشرت كررا ق.يرامثتسلاا دنع رفاوت ةيصاخ حاصفلإا اكلا لداعلاو لك بناوج ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا نوكي كلذ ادم كل رمثتسمك ديشرت كررا ق.يرامثتسلاا ريرقتلا يذلا متي هتغايص ةقيرطب اهمهفي عيمج تائف نيرمثتسملا لضفأ ريرقتلا يذلا هتغايص متي ةقيرطب دق اهمهفي طقف نوصصختملا وذو ةربخلا اذه.لاجملا لامتشا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا تامولعملا تاذ ةيمهلأا ةيبسنلا ةريبكلا كدعاسي كلذ ديشرت كررا ق.يرامثتسلاا ريرقتلا يذلا مت هتغايص ثيحب نوكت هلمج ةلسلستم ةطبرا تمو يطعت هئراقل هعفد لامكلإ ةءرا ق ريرقتلا ىتح هتياهن نود تيتشت.هنهذل ةميق (r( ةيلودجلا دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ةجردو ةيرح "23" يواست )8.359( قدصلا يلخادلا ترا قفل روحملا :عبرا لا ةيعون تامولعملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا.ةققدملا لودج مقر )99( نيبي تلاماعم طابترلاا نيب لك ةرقف ترا قف روحملا عبرا لا لدعملاو يلكلا هترا قفل يذلاو نيبي نأ تلاماعم طابترلاا ةنيبملا ةلاد دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ثيح نإ ةميقلا ةيلامتحلاا لكل ةرقف لقأ )8.89( ةميقو (r)

122 106 ةبوسحملا ربكا ةميق (r) ةيلودجلا يتلاو يواست.)8.359( كلذبو ربتعت ترا قف روحملا ةقداص عبرا لا امل تعضو.هسايقل لودج مقر )00( قدصلا يلخادلا ترا قفل روحملا :عبرا لا ةيعون تامولعملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا لسلسم ةرقفلا لماعم طابترلاا ةميقلا ةيلامتحلاا 9 ربتعت ريراقتلا ةماعلا ةيمزا للإا يتلا متي اهرشن فحصلا رثكأ ةيمهأ ةبسنلاب كل رمثتسمك ةصروب.نيطسلف جاتحي رمثتسملا ىلإ تامولعم ريغ ةيبساحم ةفاضلإاب ىلإ تامولعملا ةيبساحملا ةدوجوملا ريرقت ققدملا ثيحب هدعاست كلت تامولعملا ديشرت هررا ق.يرامثتسلاا متهت كنوك را مثتسم ةصروب نيطسلف ةيئزجلاب يتلا لوانتت عوضوم تاقفصلا ةيلبقتسملا ريرقت ققدم.تاباسحلا لضفي رمثتسملا دوجو تامولعم ةيليصفت نع ةئيبلا ةيجراخلا ةكرشلل عاطقلاو يذلا يمتنت هيلإ ةكرشلا دنع ذاختا ررا قلا.يرامثتسلاا دملا كل رمثتسمك ىدحإ تاكرشلا ةجردملا ةصروب نيطسلف نأ لصحت تامولعم ريرقت ققدم تاباسحلا نأشب ةردقلا ةيحبرلا.ةكرشلل دوجو تامولعم نع ةميقلا( ةيرتفدلا مهسلل دئاعلا مهسلا رركم حابرلأا دئاعلا لوصلأا لدعم دئاعلا قوقح نيمهاسملا لدعم نرا ود لوصلأا رركم رعسلا دودرم حبرلا )عزوملا ريراقتلا ةيلاملا ةققدملا اهنأش نأ رثؤت اباجيإ كررا ق يرامثتسلاا ةصروب.نيطسلف

123 107 لسلسم ةرقفلا لماعم طابترلاا ةميقلا ةيلامتحلاا 4 ةراشلإا ىلإ ىدم ةردق ةأشلا ءافولا اهتامزا تلاب لجلأا ريصقلا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا هنأش كتدعاسم ديشرت كررا ق يرامثتسلاا ةصروب.نيطسلف ةراشلإا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا نع ةبسن رطاخملا ةيلاملا ةطبترملا ليومتب لوصأ ةكرشلا لاومأ ريغلا كدعاست ديشرت كررا ق.يرامثتسلاا ةميق (r( ةيلودجلا دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ةجردو ةيرح "23" يواست )8.359( قدص :2-4-4 قاستلاا يئانبلا رواحمل ةسرا دلا لودج مقر )92( نيبي تلاماعم طابترلاا نيب لدعم لك روحم رواحم ةسرا دلا عم لدعملا يلكلا ترا قفل ةنابتسلاا يذلاو نيبي نأ تلاماعم طابترلاا ةنيبملا ةددلاد ددددنع ىوتددسم ةدددللاد )8.89( ثدديح نإ ةدددميقلا ةدديلامتحلاا لدددكل ةرددقف لدددقأ ندددم )8.89( ةميقو (r) ةبوسحملا ربكا ةميق (r) ةيلودجلا يتلاو يواست.)8.359(

124 108 لودج مقر )02( لماعم طابترلاا نيب لدعم لك روحم رواحم ةسرا دلا عم لدعملا يلكلا ترا قفل ةنابتسلاا روحملا لماعم طابترلاا ةميقلا ةيلامتحلاا مجح تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا ىدم قفاوت دادعإ ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا عم ريياعم قيقدتلا ةيلودلا ديشرت ررا قلا يرامثتسلاا نيرمثتسملل ةصروب نيطسلف ةيعون تامولعملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا.ةققدملا ةميق r ةيلودجلا دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ةجردو ةيرح "23" يواست )8.359( :5-4 تابث ترا قف ةنابتسلاا :Reliability امأ تابث ةادأ ةدسرا دلا يدنع ددكأتلا ندم نأ ةدباجلإا نوكتدس ةددحاو ادبيرقت ودل رركت اهقيبطت صاخدشلأا مدهتاذ يدف تادقوأ ةدفلتخم فادسعلا( :9559.)738 دقو مت عابتا تاودطخ تادبثلا ىدلع ةدنيعلا ةيعلاطتدسلاا اهدسفن نيتقيردطب ادمه ةدقيرط ةئزجتلا ةصنلا لماعمو افلأ.خابنورك :1-5-4 ةقيرط ةئزجتلا ةصنلا :Split-Half Coefficient مددت داددجيإ لددماعم طاددبترا نوددسريب نيددب لدددعم ةلئددسلأا ةدديدرفلا ةددبترلا لدددعمو ةلئددسلأا ةدديجوزلا ةددبترلا لددكل دددعب دددقو مددت حيحددصت تلاماددعم طاددبترلاا مادختددساب لماعم طادبترا نامريبدس نورا دب حيحدصتلل )Spearman-Brown Coefficient( بسح ةلداعملا :ةيلاتلا لماعم تابثلا = 1 2 ر ر ثيح ر لماعم طابترلاا دقو نيب لودج مقر )93( نأ كانه لماعم تابث ريبك ايبسن ترا قفل ةنابتسلاا امم نأ مدختسن ةنابتسلاا لكب.ةنينأمط

125 109 لودج مقر )01( لماعم تابثلا ( ةقيرط ةئزجتلا )ةصنلا ناونع روحملا ةئزجتلا ةصنلا ددع ترا قفلا لماعم طابترلاا لماعم طابترلاا ححصملا ةميقلا ةيلامتحلاا مجح تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا ىدم قفاوت دادعإ ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا عم ريياعم قيقدتلا ةيلودلا ديشرت ررا قلا يرامثتسلاا نيرمثتسملل ةصروب نيطسلف ةيعون تامولعملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا.ةققدملا عيمج رواحملا ةميق (r( ةيلودجلا دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ةجردو ةيرح "23" يواست )8.359( :2-5-4 ةقيرط افلأ خابنورك :Cronbach's Alpha مت مادختسا ةقيرط افلأ خابنورك سايقل تابث ةنابتسلاا ةقيرطك ةيناث ساديقل.تادددبثلا ددددقو نيدددبي لوددددج مدددقر )97( نأ تلامادددعم تادددبثلا ةدددعفترم ادددمم نأ ادددنلعجي مدختسن ةنابتسلاا لكب.ةنينأمط

126 110 لودج مقر )03( لماعم تابثلا ( ةقيرط افلا )خابنورك ناونع روحملا ددع ترا قفلا لماعم افلأ خابنورك مجح تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا ىدم قفاوت دادعإ ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا عم ريياعم قيقدتلا ةيلودلا رفاوت صئاصخ ريرقتلا ديجلا ريرقت ققدم تاباسحلا رثؤي اباجيإ ديشرت ترا را ق نيرمثتسملا ةصوب نيطسلف ةيعون تامولعملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا.ةققدملا ترا قفلا عيمج :6-4 تاجلاعملا ةيئاصحلإا قيقحتل فادهأ ةسرا دلا ليلحتو تانايبلا يتلا اهعمج دقف مت مادختسا ديدعلا ندددددددددم بيلادددددددددسلأا ةيئادددددددددصحلإا ةبدددددددددسالا مادختدددددددددساب مزدددددددددحلا ةيئادددددددددصحلإا مودددددددددلعلل Statistical Package for Social Science (SPSS)ةديعامتجلاا ادمو يدلي ةعومجم بيلاسلأا ةيئاصحلإا ةمدختسملا ليلحت :تانايبلا.1 مت زيمرت لاخداو تانايبلا ىدلإ بدساحلا يدللآا بدسح ساديقم تردكيل يدسامخلا )9( قفاوم ةجردب ةضفخ )2( قفاوم ةجردب ةضفخ )3( قفاوم ةجردب ةطسوتم )7( قفاوم ةجردب ةيلاع )9( قفاوم ةجردب ةيلاع.) ادج دديدحتلو لوط ةرتف سايقم تركيل يسامخلا ( دودحلا ايندلا )ايلعلاو مدختدسملا يدف روادحم ةددسرا دلا مددت باددسح ىدددملا ( )7=9-9 مددث هميددسقت ىددلع ددددع ترا ددتف سادديقملا ةسمخلا لودصحلل ىدلع لودط ةردقفلا يأ )8.0=9/7( ددعب كدلذ مدت ةفادضإ هذده ةددميقلا ىددلإ لددقأ ةددميق يددف سادديقملا يددهو( دددحاولا )حيحددصلا كددلذو ددديدحتل دددحلا لأا ةرتفلل ىلولأا اذكهو لودجو مقر )99( حضوي لاوطأ ترا تفلا امك :يلي

127 جدول رقم )06( أو ازن مقياس ليكرت الفترة درجة الموافقة منخفضة جدا منخفضة متوسطة عالية عالية جدا الوزن 0 2. تم حساب التكد ار ارت والنسدب المئويدة للتعدرف علدى الصدفات الشخصدية لمفدردات الد ارسة وتحديد استجابات أف اردها تجاه عبا ارت المحداور الرئيسدية التدي تتضدمنها أداة الد ارسة 3. المتوسدط الحسدابي (Mean) وذلدك لمعرفدة مددى ارتفداع أو انخفداض اسدتجابات أفد ارد الد ارسدة عدن كدل عبدارة مدن عبدا ارت متغيد ارت الد ارسدة األساسدية مددع العلدم بأندده يددد فددي ترتيددب العبددا ارت حسددب أعلددى متوسددط حسددابي ( كشددك 9559:.)05 4. تددم اسددتخدام االنحدد ارف المعيدداري Deviation) (Standard للتعددرف علددى مددى انحد ارف اسدتجابات أفد ارد الد ارسدة لكدل عبدارة مدن عبدا ارت متغيد ارت الد ارسدة ولكددددل محدددددور مدددددن المحددددداور الرئيسددددية عدددددن متوسدددددطها الحسدددددابي ويالحدددددظ أن االنحد ارف المعيداري يوضدح التشدتت فدي اسدتجابات أفد ارد الد ارسدة لكدل عبدارة مدن عبا ارت متغي ارت الد ارسدة إلدى جاندب المحداور الرئيسدية فكلمدا اقتربدت قيمتده مدن الصددددفر كلمددددا تركددددزت االسددددتجابات وانخفددددض تشددددتتها بددددين المقيدددداس )إذا كددددان االنح ارف المعياري واحد صحيحا فأعلى فيعني عدم تركز االستجابات وتشتتها( 5. اختبار ألفا كرونباخ لمعرفة ثبات فق ارت االستبانة 6. معامل ارتباط بيرسون لقياس صدق الفق ارت 7. معادلة سبيرمان ب ارون للثبات 8. اختبار كولومجروف-سمرنوف لمعرفة نوع البيانات هل تتبع التوزيع الطبيعي أم ال K-S( )1- Sample 111

128 9. اختبدار t لمتوسدط عيندة واحددة متوسط الفقرة والمتوسط الحيادي )3(. test) (One sample T لمعرفدة الفدرق بدين :7-4 اختبار )t( للفروق بين متوسطي عينتين مستقلتين. تحليل التباين األحادي للفروق بين ثالث متوسطات فأكثر. اختبار شفيه للفروق المتعددة بين المتوسطات. التحليل الوصفي لمجتمع الد ارسة اختبار التوزيع الطبيعي )اختبار كولمجروف- سمرنوف سنعرض اختبار كولمجروف- سمرنوف )(1- Sample K-S) لمعرفة ما إذا كانت البياندات تتبدع التوزيع الطبيعي أم ال وهو اختبدار ضدروري فدي حالدة اختبدار الفرضديات الن معظدم االختبددا ارت العلميددة تشددترط أن يكددون توزيددع البيانددات طبيعيددا. ويوضددح الجدددول رقددم )16( نتائج االختبار حيث إن قيمة مستوى الداللة ) sig االختبا ارت العلمية. لكل محور اكبدر مدن )0005( ( وهددذا يدددل علددى أن البيانددات تتبددع التوزيددع الطبيعددي ويجددب اسددتخدام اختبار التوزيع عنوان المحور جدول رقم )01( حجم المعلومات المالية التي تتضمنها تقارير القوائم المالية المدققة مدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير التدقيق الدولية الطبيعي) Kolmogorov-Smirnov )1-Sample توافر خصائص التقرير الجيد في تقرير مدقق الحسابات يؤثر إيجابا على ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بوصة فلسطين نوعية المعلومات التي تتضمنها تقارير القوائم المالية المدققة. جميع الفق ارت عدد الفق ارت قيمة Z القيمة االحتمالية

129 113 :8-4 ليلحت تايضرف ترا قفو ةسرا دلا مدت مادختدسا )T(رادبتخا ةدنيعلل ةددحاولا )One Sample T test( لديلحتل ترا ددقف.ةنابتددسلاا نوددكتو ةرددقفلا ةدديباجيا قددفاوي امدددنع درا ددفأ ةددنيعلا ىددلع اددهاوتحم اذإ تناك ةميق t ةبوسحملا ردبكأ ندم ةدميق t ةديلودجلا يدتلاو يوادست )2.8( وأ ىوتدسم ةللادلا لقأ )8.89( نزولاو يبسنلا ربكأ )% 98( امنيب نوكت ةردقفلا ةيبلدس قفاوي لا امدنع درا دفأ ةدنيعلا ىدلع ادهاوتحم اذإ تدناك ةدميق )t( ةبودسحملا رغدصأ ندم ةدميق )t( ةديلودجلا يدتلاو يوادست )2.8-( ىوتدسمو ةدللادلا لدقأ ندم )8.89( نزودلاو يبدددسنلا لدددقأ ندددم.)%98( نودددكتو ءرا آ ةدددنيعلا يدددف ةردددقفلا ةددددياحم اذإ نادددك ىوتدددسم ةللادلا اهل ربكأ.)8.89( ةيضرفلا :ىلولأا دمتعي نورمثتسملا ةصروب نيطسلف لكشب ساسأ دنع ذاختا مهررا ق يرامثتسلاا مجح تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا دنع ىوتسم ةللاد.)1.16( مت مادختسا رابتخا )t( ةنيعلل ةدحاولا جئاتنلاو ةنيبم لودج مقر )94( يذلاو نيبي ءرا آ درا فأ ةنيع ةسرا دلا ترا قف روحملا لولأا مجح( تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا )ةققدملا يهو ةبترم رثكلأا ةقفاوم ىلإ لقلأا ةقفاوم بسح نزولا يبسنلا امك :يلي.1 ةرقفلا مقر )3( غلب نزولا يبسنلا )%08.88( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي هنأ لا" دب نأ ضتت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا تامولعم ةيليصفت نع تلادعم حابرلأا دئاوعو مهسلأا عاطقلا يذلا يمتنت هيلإ."ةكرشلا.2 ةرقفلا مقر )2( غلب نزولا )%49.59(يبسنلا ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي هنأ " ةهجو رظن رمثتسملا ةصروب.نيطسلف ربتعت ريراقتلا عبرلا ةيونس وأ فصنلا ةيونس تاذ ةيمهأ

130 114 ةريبك ةبسنلاب "كل تقفاوتو هذه ةرقفلا عم ةسرا د يعرم( )2889 ثيح ركذ ض جئاتن هتسرا د نأ تامولعملل ةيبساحملا رود مهم ذاختا ررا قلا يرامثتسلاا.يداصتقلااو لاإ نأ ةيدودحم تامولعملا يتلا اهيوتحت ريراقتلا ةيلاملا ةيلحرملا ةرصتخملا لعجي ةدئافلا اه ةدودحم رفوت ريراقتلا ةيلاملا ةيلحرملا تامولعملا متيل ذاختا ررا قلا تقولا.بسالا يهف امإ فصن وأ عبر ةيونس وأ.ةيرهش و مث يهف نوكت رثكأ ةمءلام راظتنلاا ىلإ ةياهن ماعلا لوصحلاو تامولعملا.ةيونسلا امك تقفاو هذه ةجيتنلا اضيأ ةسرا د خيشاب( )2889 ثيح ركذ ض جئاتن هتسرا د كانه نأ ريثأت تامولعملل ةيبساحملا ةروشلا ريراقتلا عبرلا ةيونس ةيونسلاو ترا را ق راغص نيرمثتسملا قوس مهسلأا ةيدوعسلا دنع ذاختا ررا ق عيبلا وأ ءرا شلا.مهسلأا.3 ةرقفلا مقر )7( غلب نزولا يبسنلا )%47.90( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي هنأ " لا دب نأ ضتت ريراقتلا ةيلاملا ةققدملا تامولعم ةيليصفت نع ةجرد ةرطاخملا عاطقلا يذلا يمتنت هيلإ ةكرشلا " هذهو ةجيتنلا تقفاوت عم ةسرا د وبأ( ةولغ )2880 ثيح حضوأ جئاتن هتلاسر نأ دامتعلاا تامولعم ريرقتلا مهسي ضخت ةجرد ةرطاخملا ةبحاصملا ترا را قلل.ةيرامثتسلاا.4 ةرقفلا مقر )9( غلب نزولا يبسنلا )%42.00( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست يهو)8.888( لقأ )8.89( امم لدي هنأ لاح رفوت تامولعم نع ةلويسلا نإف كلذ رثؤي اباجيإ ديشرت ررا قلا."يرامثتسلاا.5 ةرقفلا مقر )9( غلب نزولا يبسنلا )%42.28( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ تامولعملا" ةروكذملا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا نأشب تاقفص ريغ ةزج تاكرشلل ةجردملا ةصروب نيطسلف كدعاست ديشرت كررا ق."يرامثتسلاا

131 6. في الفقرة النسبي الوزن بلغ )9( رقم )%48.94( )8.888( فيه الشرح أقل وهي بطريقة من مفصلة )8.89( يعتبر يدل مما أكثر على أهمية " أن وفائدة بورصة فلسطين من التقرير القصير المتعارف عليه". وبصفة المعلومات والوزن يتبين عامة المالية النسبي لنا التي يساوي المتوسط أن تتضمنها الحسابي القوائم تقارير لجميع المالية والقيمة التقرير فق ارت بالنسبة المدققة( االحتمالية المطول المحور تساوي الذي للمستثمر تساوي األول يتم في )حجم )3.42( )%47.79( النسبي الوزن من اكبر وهي المتوسط )%98( وقيمة )t( المحسوبة المطلقة تساوي )0.940) وهي أكبر من قيمة )t( الجدولية يدل مما والتي تساوي (2.8( والقيمة االحتمالية تساوي من أقل وهي )8.888( )8.89( واالنح ارف المعياري لجميع فق ارت المحور األول تساوي )0.0679) اتخاذ القوائم على ق اررهم المالية الفرعية األولى حيث المالية ذكر يؤثر أن المستثمرين أن االستثماري عند المدققة وقد اتفقت المعلومات واضح بشكل على مستوى هذه المنشورة على يعتمدون حجم داللة النتيجة في بورصة في المعلومات مع فلسطين التي المالية أساس بشكل تتضمنها عند تقارير )8.89( بمعنى أنه تم قبول الفرضية تقارير نتائج إحدى الشركات د ارسة المدرجة )خليل سوق في )2889 )Tahinakis, et. al., 2010( اإلعالمي الق ارر اتخاذ هذا التقرير. مدقق لتقرير االستثماري الحسابات وقد ق ار ارت يكون حيث يعتبر ذلك المستثمرين أشارت محدودا بسبب هذه ولكنها وال عدم لم الد ارسة يشكل فهم تتوافق إلى جزءا المستثمر أن مع من عمان د ارسة المحتوى عملية لمحتويات 115

132 116 )07( مقر لودج ليلحت مجح( لولأا روحملا ترا قف تامولعملا ةيلاملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا )ةققدملا م ةرقفلا طسوتملا يباسحلا فرا حنلاا يرايعملا نزولا يبسنلا ةميق t ةميقلا ةيلامتحلاا ةبترلا 9 ربتعي ريرقتلا لوطملا يذلا مدقي احرش ابهسم رثكأ ةيمهأ ةدافاو ةبسنلاب رمثتسملل ةصروب نيطسلف ريرقتلا ريصقلا فراعتملا.هيلع ةسداسلا 2 ةهجو كرظن رمثتسمك ةصروب نيطسلف ربتعت ريراقتلا عبرلا ةيونس وأ فصنلا ةيونس تاذ ةيمهأ ةريبك ةبسنلاب.كل ةيناثلا 3 لا دب نأ ضتت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا تامولعم ةيليصفت نع تلادعم حابرلأا دئاوعو مهسلأا عاطقلا يتلا يمتنت هيلإ.ةكرشلا ىلولأا 7 لا دب نأ ضتت ريراقتلا ةيلاملا ةققدملا تامولعم ةيليصفت نع ةجرد ةرطاخملا عاطقلا يتلا يمتنت هيلإ.ةكرشلا ةثلاثلا

133 117 م ةرقفلا طسوتملا يباسحلا فرا حنلاا يرايعملا نزولا يبسنلا ةميق t ةميقلا ةيلامتحلاا ةبترلا 9 لاح رفوت تامولعم نع ةلويسلا نإف كلذ رثؤي اباجيإ ديشرت ررا قلا.يرامثتسلاا ةعبارلا 9 كدعاست تامولعملا ةروكذملا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا تاقفص نأشب ريغ ةزج تاكرشلل ةجردملا ةصروب نيطسلف ديشرت كررا ق.يرامثتسلاا ةسماخلا عيمج ترا قفلا ةميق (t( ةيلودجلا دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ةجردو ةيرح )90( يواست )2.8( ةيضرفلا :ةيناثلا متهي نورمثتسملا ةصروب نيطسلف دنع ذاختا مهررا ق يرامثتسلاا ىدمب قفاوت دادعإ ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا عم ريياعم قيقدتلا ةيلودلا دنع ىوتسم ةللاد.)8.89( مت مادختسا رابتخا )t( ةنيعلل ةدحاولا جئاتنلاو ةنيبملا لودج مقر )90( يذلاو نيبي ءرا آ درا فأ ةنيع ةسرا دلا ترا قف روحملا يناثلا ىدم( قفاوت دادعإ ريراقت مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا عم ريياعم قيقدتلا )ةيلودلا يهو ةبترم رثكلأا ةقفاوم ىلإ لقلأا ةقفاوم بسح نزولا يبسنلا امك :يلي.1 ةرقفلا مقر )0( غلب نزولا يبسنلا )%47.27( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي هنأ امدنع" ركذي ققدم تاباسحلا يجراخلا هريرقت ىدم ةءافك ماظن ةباقرلا ةيلخادلا عبتملا

134 118 ةكرشلا نإف كلذ هنأش كءاطعإ ةقثلا ريرقت."ققدملا.2 ةرقفلا مقر )3( غلب نزولا يبسنلا )%43.58( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي " نأ ءاوتحا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا تامولعم نع تاقفدتلا ةيدقنلا ةكرشلل دعاسي رمثتسملا ديشرت هررا ق."يرامثتسلاا.3 ةرقفلا مقر )5( غلب نزولا يبسنلا )%42.00( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي "هنأ دنع كتفرعم نأ ةكرشلا ةمزتلم دعاوقب ئدابمو ةمكوح تاكرشلا يتلاو :ينعت دعاوقلا( مظنلاو تاءرا جلإاو يتلا ققحت لضفأ ةيامح نزاوتو نيب حلاصم يريدم تاكرشلا نيمهاسملاو نوكتو ريغ ةيمزا لإ )انوناق كلذ نإف ديزي كلت ةفرعملا ديشرت كررا ق.".يرامثتسلاا.4 ةرقفلا مقر )2( غلب نزولا يبسنلا )%49.95( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ تايصوتلا" يتلا يصوي اهب نوراشتسملا نويلاملا لوح تانايبلا ةيلاملا ةكرشلل رثؤت ررا ق."رمثتسملا.5 ةرقفلا مقر )9( غلب نزولا يبسنلا )%95.75( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي هنأ امدنع" ريشي ققدم تاباسحلا هريرقت ىلإ مدع ةيافك ةبساو حاصفلإا ببسب مدع رفاوت تاحاضيإ تانايبو ةاك نإف كلذ رثؤي كررا ق."يرامثتسلاا.6 ةرقفلا مقر )4( غلب نزولا يبسنلا )%95.75( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.889( يهو لقأ )8.89( امم لدي هنأ لصحت امدنع" تامولعم نع ةيصخش ققدم تاباسحلا دت هنأب مل لمكتسي تابلطتم بيردتلا ةبولطملا ةلوزا مل هلمع ققدمك نإف كلذ هنأش نأ كدقفي ةقثلا ريرقتلاب رداصلا."ه.7 ةرقفلا مقر )9( غلب نزولا يبسنلا )%90.09( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست

135 )8.887( وهي أقل من )8.89( مما يدل على أنه "تزداد ثقتك بتقرير المدقق الذي يتم التوسع فيه ليشمل مواضيع أخرى غير مالية أو أية أحداث مستقبلية". رقم )9( بلغ الوزن النسبي )%90.74( والقيمة االحتمالية تساوي 8. في الفقرة )8.889( وهي أقل من )8.89( مما يدل على أنه " حال اشتمال تقرير المدقق على إج ارءات التدقيق التي تم إتباعها فإن ذلك يؤثر إيجابا على ق ارر االستثمار". رقم )7( بلغ الوزن النسبي )%93.43( والقيمة االحتمالية تساوي 9. في الفقرة )8.909( وهي اكبر من )8.89( مما يدل على أن "ق اررك االستثماري يتأثر بدرجة متوسطة بوجود معلومات يحتويها تقرير المدقق تفيد بوجود أو عدم وجود السنوات عن السنة هذه إتباعها تم التي المحاسبية السياسات في تغيي ارت السابقة". أن المتوسط الحسابي لجميع فق ارت المحور الثاني لنا يتبين وبصفة عامة )مدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير التدقيق الدولية( تساوي أكبر من الوزن النسبي )%49.34( وهي )3.94( و الوزن النسبي يساوي وهي أكبر من المتوسط )%98( وقيمة )t( المحسوبة المطلقة تساوي (9.399( قيمة )t( الجدولية والتي تساوي )2.8( والقيمة االحتمالية تساوي )8.888( وهي )8.89( واالنح ارف المعياري لجميع فق ارت المحور الثاني أقل من تساوي) ( مما يدل على أن المستثمرين يهتمون في بورصة فلسطين عند اتخاذ ق اررهم االستثماري بمدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير )8.89( أي أنه تم قبول الفرضية الفرعية التدقيق الدولية عند مستوى داللة الثانية وهذه النتيجة تتفق مع د ارسة )2006 Gebhardt: )Daske, and حيث بينت هذه الد ارسة أن جودة اإلفصاح ازدت بشكل ملحوظ عند اتباع معايير إعداد التقارير الدولية (IFRS) للدول األوروبية الثالثة )السا ألمانيا السويد(. 119

136 القيمة قيمة الوزن االنح ارف المتوسط الرتبة االحتمالية t النسبي المعياري الحسابي تحليل جدول رقم )18( فق ارت المحور الثاني )مدى توافق إعداد تقارير القوائم المالية المدققة مع معايير التدقيق الدولية( م الفقرة في حال اشتمال تقرير المدقق على إج ارءات التدقيق التي تم إتباعها 3.72 الثامنة 9 فإن ذلك يؤثر إيجابا على ق ارر االستثمار. التوصيات التي يوصي بها المستشارون الماليون حول البيانات 3.99 الرابعة 2 المالية للشركة تؤثر على ق ارر المستثمر. إن احتواء تقرير مدقق الحسابات الخارجي على معلومات عن التدفقات النقدية للشركة الثانية يساعد المستثمر في ترشيد ق ارره االستثماري. 120

137 121 م ةرقفلا طسوتملا يباسحلا فرا حنلاا يرايعملا نزولا يبسنلا ةميق t ةميقلا ةيلامتحلاا ةبترلا 4 رثأتي كررا ق يرامثتسلاا دوجوب تامولعم اهيوتحي ريرقت ققدملا دت دوجوب وأ مدع دوجو ترا ييغت تاسايسلا ةيبساحملا يتلا مت اهعابتإ هذه ةنسلا نع تاونسلا.ةقباسلا ةعساتلا 5 امدنع ريشي ققدم تاباسحلا هريرقت ىلإ مدع ةيافك ةبساو حاصفلإا ببسب مدع رفاوت تاحاضيإ تانايبو ةاك نإف كلذ رثؤي كررا ق.يرامثتسلاا ةسماخلا 6 دادزت كتقث ريرقتب ققدملا يذلا متي عسوتلا ه لمشيل عيضاوم ىرخأ ريغ ةيلام وأ ةيأ ثادحأ.ةيلبقتسم ةعباسلا

138 122 م ةرقفلا طسوتملا يباسحلا فرا حنلاا يرايعملا نزولا يبسنلا ةميق t ةميقلا ةيلامتحلاا ةبترلا 4 اذإ تلصح تامولعم نع ةيصخش ققدم تاباسحلا دت هنأب مل لمكتسي تابلطتم بيردتلا ةبولطملا ةلوزا مل هلمع ققدمك كلذف هنأش نأ كدقفي ةقثلا ريرقتلاب رداصلا.ه ةسداسلا 0 امدنع ركذي ققدم تاباسحلا يجراخلا هريرقت ىدم ةءافك ماظن ةباقرلا ةيلخادلا عبتملا ةكرشلا كلذف هنأش كءاطعإ ةقثلا ريرقت.ققدملا ىلولأا

139 123 م ةرقفلا طسوتملا يباسحلا فرا حنلاا يرايعملا نزولا يبسنلا ةميق t ةميقلا ةيلامتحلاا ةبترلا 5 دنع كتفرعم نأ ةكرشلا ةمزتلم دعاوقب ئدابمو ةمكوح تاكرشلا يتلاو ينعت دعاوقلا( مظنلاو تاءرا جلإاو يتلا ققحت لضفأ ةيامح نزاوتو نيب حلاصم يريدم تاكرشلا نيمهاسملاو نوكتو ريغ ةيمزا لإ )انوناق ديزي كلذ نإف كلت ةفرعملا ديشرت كررا ق.يرامثتسلاا ةثلاثلا عيمج ترا قفلا ةميق )t( ةيلودجلا دنع ىوتسم ةللاد )8.89( ةجردو ةيرح )90( يواست )2.8( ةيضرفلا :ةثلاثلا رفاوت صئاصخ ريرقتلا ديجلا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا رثؤي اباجيإ ديشرت ررا قلا يرامثتسلاا نيرمثتسملل ةصروب نيطسلف دنع ىوتسم ةللاد )1.16( مت مادختسا رابتخا )t( ةنيعلل ةدحاولا جئاتنلاو لودجلا اهنيب مقر )95( يذلاو نيبي اضيأ ءرا آ درا فأ ةنيع ةسرا دلا ترا قف روحملا ثلاثلا ديشرت( ررا قلا يرامثتسلاا نيرمثتسملل ةصروب )نيطسلف يهو ةبترم رثكلأا ةقفاوم ىلإ لقلأا ةقفاوم بسح نزولا يبسنلا امك :يلي

140 124.1 ةرقفلا مقر )7( غلب نزولا يبسنلا )%40.50( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ لامتشا" ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا تامولعملا تاذ ةيمهلأا ةيبسنلا ةريبكلا كدعاسي ديشرت كررا ق."يرامثتسلاا.2 ةرقفلا مقر )3( غلب نزولا يبسنلا )%44.54( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ ريرقتلا" يذلا هتغايص متت ةقيرطب اهمهفي عيمج تائف نيرمثتسملا لضفأ ريرقتلا يذلا متت هتغايص ةقيرطب دق اهمهفي طقف نوصصختملا ووذو ةربخلا اذه."لاجملا.3 ةرقفلا مقر )9( غلب نزولا يبسنلا )%49.09( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ ريرقتلا" يذلا هتغايص متت ثيحب نوكت هلمج ةلسلستم ةطبرا تمو ةياهنلا ىتح هتءرا ق ئراقلا عجشت نود تيتشت."هنهذل.4 ةرقفلا مقر )9( غلب نزولا يبسنلا )%49.95( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ دوجو" لاكشلأا تانايبلاو ةيئاصحلإا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا ريرقتو مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا كدي رمثتسمك ةصروب نيطسلف ديشرت كررا ق."يرامثتسلاا.5 ةرقفلا مقر )2( غلب نزولا يبسنلا )%48.99( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي هنأ دنع" رفاوت ةيصاخ حاصفلإا اكلا لداعلاو لك بناوج ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا نإف كدي كلذ رمثتسمك ديشرت كررا ق."يرامثتسلاا ةفصبو ةماع نيبتي انل نأ طسوتملا يباسحلا عيمجل ترا قف روحملا ثلاثلا رفاوت( صئاصخ ريرقتلا ديجلا ريرقت ققدم تاباسحلا رثؤي اباجيإ ديشرت ترا را ق نيرمثتسملا ةصوب )نيطسلف يواست )3.49( نزولاو يبسنلا يواسي

141 )%47.98( وهي أكبر من الوزن النسبي المتوسط )%98( وقيمة )t( المحسوبة المطلقة تساوي )0.898( وهي أكبر من قيمة )t) الجدولية والتي تساوي )2.8( والقيمة االحتمالية تساوي )8.888( وهي أقل من )8.89( واالنح ارف المعياري لجميع فق ارت المحور الثالث يساوي )8.942( مما يدل على أن توافر خصائص التقرير الجيد في تقرير مدقق الحسابات الخارجي يؤثر إيجابا على ترشيد الق ارر االستثماري للمستثمرين في بورصة فلسطين عند مستوى داللة )8.89( وبذلك يتم قبول الفرضية الفرعية الثالثة وذكر )غريب 2884( في رسالته حيث كتب في نتائج رسالته: "هناك اتفاق بين مستخدمي القوائم المالية على ضرورة توفر بعض الخصائص في تقرير مدقق الحسابات ومنها: )الموضوعية وعدم التحيز السهولة في الفهم واإليضاح تناسب صياغة التقرير مع مستوى إد ارك مستخدميه المرونة(". 125

142 القيمة قيمة الوزن االنح ارف المتوسط الرتبة االحتمالية t النسبي المعياري الحسابي جدول رقم )03( تحليل فق ارت المحور الثالث )توافر خصائص التقرير الجيد في تقرير مدقق الحسابات يؤثر إيجابا على ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بوصة فلسطين( م الفقرة وجود األشكال والبيانات اإلحصائية في تقرير مدقق الحسابات الخارجي وتقرير القوائم المالية المدققة يدك الرابعة 9 كمستثمر في بورصة فلسطين في ترشيد ق اررك االستثماري. عند توافر خاصية اإلفصاح الكافي والعادل في كل جوانب تقرير مدقق الحسابات الخارجي 3.93 الخامسة 2 يكون ذلك مفيدا لك كمستثمر في ترشيد ق اررك االستثماري. التقرير الذي يتم صياغته بطريقة همها جميع فئات المستثمرين أفضل من التقرير الذي يتم صياغته بطريقة قد الثانية همها فقط المتخصصون وذوو الخبرة في هذا المجال. 126

143 القيمة قيمة الوزن االنح ارف المتوسط الرتبة االحتمالية t النسبي المعياري الحسابي م الفقرة األولى اشتمال تقرير مدقق الحسابات الخارجي على المعلومات ذات األهمية النسبية الكبيرة. يساعدك على ترشيد ق اررك االستثماري. 7 التقرير الذي تتم صياغته بحيث تكون جمله متسلسلة ومت اربطة تحث القارئ على إكمال ق ارءته 9 حتى النهاية دون تشتيت لذهنه جميع الفق ارت قيمة )t( الجدولية عند مستوى داللة )8.89( ودرجة حرية )90(" تساوي )2.8( الثالثة الفرضية ال اربعة: يعتمد المستثمرون االستثماري على نوعية المعلومات التي مستوى داللة )8.89(. في بورصة فلسطين تتضمنها تقارير القوائم عند اتخاذ ق اررهم المالية المدققة عند تم استخدام اختبار )t( للعينة الواحدة والنتائج مبينة في جدول رقم )28( والذي يبين آ ارء أف ارد عينة الد ارسة في فق ارت المحور ال اربع )نوعية المعلومات التي تتضمنها تقارير القوائم المالية المدققة( وهي مرتبة من األكثر موافقة إلى األقل موافقة حسب الوزن النسبي كما يلي: 1. في الفقرة رقم )9( بلغ الوزن النسبي )%49.59( والقيمة االحتمالية تساوي (8.888) وهي أقل من )8.89( مما يدل على "وجود معلومات عن )القيمة 127

144 128 ةيرتفدلا مهسلل دئاعلا مهسلا رركم حابرلأا دئاعلا لوصلأا لدعم دئاعلا قوقح نيمهاسملا لدعم نرا ود لوصلأا رركم رعسلا دودرم حبرلا )عزوملا ريراقتلا ةيلاملا ةققدملا اهنأش نأ رثؤت كررا ق يرامثتسلاا ةصروب نيطسلف "باجيلإاب ثيح تقفاوت هذه ةجيتنلا عم ةسرا د خيشاب( )2889 ثيح ض ركذ جئاتن ةرورض هتسرا د ءاوتحا ريراقتلا بسنلا دئاعلا( :ةيلاتلا مهسلا رركمو حابرلأا رركمو رعسلا حبرلاو عزوملا مهسلل دودرمو حبرلا عزوملا لدعمو دئاعلا قوقح نيمهاسملا ةميقلاو ةيرتفدلا.)مهسلل.2 ةرقفلا مقر )4( غلب نزولا يبسنلا )%49.24( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ ةراشلإا" ىلإ ىدم ةردق ةأشلا ءافولا اهتامزا تلاب لجلأا ريصقلا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا هنأش كتدعاسم ديشرت كررا ق يرامثتسلاا ةصروب."نيطسلف.3 ةرقفلا مقر )0( غلب نزولا يبسنلا )%47.52( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ ةراشلإا" ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا ىلإ ةبسن رطاخملا ةيلاملا ةطبترملا ليومتب لوصأ ةكرشلا لاومأ ريغلا كدعاست ديشرت كررا ق."يرامثتسلاا.4 ةرقفلا مقر )2( غلب نزولا يبسنلا )%47.97( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ رمثتسملا" جاتحي ىلإ تامولعم ريغ ةيبساحم ةفاضلإاب ىلإ تامولعملا ةيبساحملا ةدوجوملا ريرقت ققدملا ثيحب هدعاست كلت تامولعملا ديشرت هررا ق."يرامثتسلاا.5 ةرقفلا مقر )7( غلب نزولا يبسنلا )%42.97( ةميقلاو ةيلامتحلاا يواست )8.888( يهو لقأ )8.89( امم لدي نأ رمثتسملا" لضفي دوجو تامولعم ةيليصفت نع ةئيبلا ةيجراخلا ةكرشلل عاطقلاو يذلا يمتنت هيلإ ةكرشلا

145 عند اتخاذ الق ارر االستثماري". في الفقرة رقم )9( بلغ الوزن النسبي )%42.97( والقيمة االحتمالية تساوي )8.888( وهي أقل من )8.89( مما يدل على أنه "من المفيد لك كمستثمر في إحدى الشركات المدرجة في بورصة فلسطين أن تحصل على معلومات من تقرير مدقق الحسابات بشأن القدرة الربحية للشركة". في الفقرة رقم )9( بلغ الوزن النسبي )%95.99( والقيمة االحتمالية تساوي )8.889( وهي أقل من )8.89( مما يدل على أن "التقارير العامة اإلل ازمية التي يتم نشرها في الصحف تعتبر أكثر أهمية بالنسبة لك كمستثمر في بورصة فلسطين". في الفقرة رقم )3( بلغ الوزن النسبي )%90.74( والقيمة االحتمالية تساوي )8.887( وهي أقل من )8.89( مما يدل على أن "كونك مستثم ار في بورصة فلسطين تهتم بالجزئية التي تتناول موضوع الصفقات المستقبلية في تقرير مدقق الحسابات" وبصفة المعلومات النسبي عامة التي يساوي أن لنا يتبين تتضمنها المتوسط القوائم تقارير الحسابي المالية لجميع المدققة( المحور فق ارت يساوي ال اربع )3.99( )%43.92( المتوسط النسبي الوزن من أكبر وهي )%98( (t) تساوي المحسوبة )t) قيمة من أكبر وهي )9.794) تساو المطلقة والقيمة )2.8( االحتمالية تساوي أقل وهي )8.888( واالنح ارف المعياري لجميع فق ارت المحور ال اربع يساوي )0.779( المستثمرين المعلومات يعتمدون التي في تتضمنها بورصة تقارير فلسطين القوائم وهذا يعني قبول الفرضية الفرعية ال اربعة. عند المالية اتخاذ المدققة ق اررهم عند مما الجدولية من االستثماري مستوى يدل داللة )نوعية والوزن وقيمة والتي )8.89( على أن على نوعية )8.89( 129

146 130 )21( مقر لودج ليلحت :عبرا لا روحملا ترا قف ةيعون( تامولعملا يتلا اهضتت ريراقت مئاوقلا ةيلاملا )ةققدملا م ةرقفلا طسوتملا يباسحلا فرا حنلاا يرايعملا نزولا يبسنلا ةميق t ةميقلا ةيلامتحلاا ةبترلا 9 ربتعت ريراقتلا ةماعلا ةيمزا للإا يتلا متي اهرشن فحصلا رثكأ ةيمهأ ةبسنلاب كل رمثتسمك ةصروب.نيطسلف ةعباسلا 2 جاتحي رمثتسملا ىلإ تامولعم ريغ ةيبساحم ةفاضلإاب ىلإ تامولعملا ةيبساحملا ةدوجوملا ريرقت ققدملا ثيحب هدعاست كلت تامولعملا ديشرت هررا ق يرامثتسلاا ةعبارلا 3 متهت كنوك را مثتسم ةصروب نيطسلف ةيئزجلاب يتلا لوانتت عوضوم تاقفصلا ةيلبقتسملا ريرقت ققدم.تاباسحلا ةاثلا 7 لضفي رمثتسملا دوجو تامولعم ةيليصفت نع ةئيبلا ةيجراخلا ةكرشلل عاطقلاو يذلا يمتنت هيلإ ةكرشلا دنع هذاختا ررا قلل.يرامثتسلاا ةسماخلا

147 131 م ةرقفلا طسوتملا يباسحلا فرا حنلاا يرايعملا نزولا يبسنلا ةميق t ةميقلا ةيلامتحلاا ةبترلا 9 دملا كل رمثتسمك ىدحإ تاكرشلا ةجردملا ةصروب نيطسلف نأ لصحت تامولعم ريرقت ققدم تاباسحلا نأشب ةردقلا ةيحبرلا.ةكرشلل ةسداسلا 9 دوجو تامولعم نع ةميقلا( ةيرتفدلا مهسلل دئاعلا مهسلا رركم حابرلأا دئاعلا لوصلأا لدعم دئاعلا قوقح نيمهاسملا لدعم نرا ود لوصلأا رركم رعسلا دودرم حبرلا )عزوملا ريراقتلا ةيلاملا ةققدملا اهنأش نأ رثؤت كررا ق يرامثتسلاا ةصروب نيطسلف.باجيلإاب ىلولأا 7 ةراشلإا ىلإ ىدم ةردق ةأشلا ءافولا اهتامزا تلاب لجلأا ريصقلا ريرقت ققدم تاباسحلا يجراخلا هنأش كتدعاسم ديشرت كررا ق يرامثتسلاا ةصروب.نيطسلف ةيناثلا

148 القيمة قيمة الوزن االنح ارف المتوسط الرتبة االحتمالية t النسبي المعياري الحسابي م الفقرة اإلشارة في تقرير مدقق الحسابات الخارجي إلى نسبة المخاطر المالية المرتبطة بتمويل أصول الشركة من أموال الثالثة 8 الغير تساعدك في ترشيد ق اررك االستثماري جميع الفق ارت 3666 قيمة )t) الجدولية عند مستوى داللة )8.89( ودرجة حرية )90( تساوي )2.8( الفرضية الرئيسة الثانية: عند مستوى إحصائية داللة ذات فروق هناك داللة المحتوى أثر حول اإلعالمي مدقق لتقرير الحسابات )α = 0.05) ق ار ارت ترشيد في المدققة المالية القوائم وتقارير بورصة في المستثمرين تعزى فلسطين للمتغي ارت الشخصية التالية: )الجهة-المؤهل العلمي-سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة- فئة المستثمر من حيث قيمة األسهم المملوكة بالدوالر(. وينبثق عن هذه الفرضية الفرضيات الفرعية التالية: إحصائية داللة ذات فروق هناك عند مستوى دالله α) أثر حول = 0.05( 1-2 المحتوى الحسابات مدقق لتقرير اإلعالمي ترشيد في المدققة المالية القوائم وتقارير ق ار ارت الجهة إلى تعزى فلسطين بورصة في المستثمرين الختبار هذه الفرضية تم استخدام اختبار )t( الختبار الفروق بين إجابات المبحوثين حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت 132

149 القيمة االنح ارف المتوسط االحتمالية قيمة العدد t الجهة المعياري الحسابي المستثمرين في بورصة فلسطين ويتبين )29(. من )8.89( لنا وقيمة الجهة والنتائج إلى تعزى أن القيمة االحتمالية لجميع المحاور تساوي (0.347) (t( المحسوبة المطلقة الجدولية والتي تساوي )200( مما يدل على عند مستوى داللة تساوي (0.374) 0.05 ( المبينة في جدول رقم وهي أكبر وهي أقل من قيمة )t( عدم وجود فروق ذات داللة إحصائية ( في آ ارء أف ارد العينة حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين إلى تعزى الجهة وذلك يعود سببه إلى أن جميع أف ارد العينة سواء ممن كانوا من المستثمرين لحسابهم الخاص أو مستثمرين لحساب شركة يتأثرون بالمحتوى اإلعالمي للتقرير. جدول رقم )20( نتائج اختبار )t( للفروق بين إجابات المبحوثين حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى الجهة البيان أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين مستثمر لحسابه الخاص مستثمر لحساب شركة قيمة )t( الجدولية عند مستوى داللة )8.89( و درجة حرية )94( تساوي )2.8( 133

150 2-2 هناك فروق ذات داللة إحصائية عند مستوى داللة (0.05 = α( المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى المؤهل العلمي. حول أثر ترشيد في الد ارسة المدققة عند القيمة على مدقق بورصة تم حول في مستوى استخدام أثر ترشيد داللة االحتمالية وجود عدم الحسابات فلسطين اختبار المحتوى ق ار ارت 0.05 ( لجميع فروق وتقارير تعزى تحليل اإلعالمي المستثمرين التباين لتقرير في.) والنتائج المحاور ذات إلى القوائم داللة المؤهل تساوي األحادي مدقق بورصة مبينة الختبار الحسابات فلسطين جدول في تعزى رقم الفروق وتقارير إلى.)22( )8.422( إحصائية المالية العلمي المدققة عند حول في وهي أثر مستوى اكبر ترشيد من المحتوى داللة ق ار ارت آ ارء في القوائم المؤهل ويتبين )8.89( اإلعالمي عينة المالية العلمي لنا مما المستثمرين أن يدل لتقرير في ) وذلك 0.05 ( يعود سببه إلى أن معظم المستثمرين بغض النظر عن مؤهلهم العلمي لديهم ثقافة في مجال البورصة ويتأثرون بنفس الدرجة بالمحتوى اإلعالمي لتقرير المدقق. 134

151 جدول رقم )22( نتائج تحليل التباين األحادي ANOVA) (One Way حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى المؤهل العلمي. البيان مصدر التباين مجموع المربعات درجة الحرية متوسط المربعات القيمة قيمة "F" االحتمالية بين المجموعات داخل المجموعات أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين المجموع المحتوى ق ار ارت فروق هناك اإلعالمي المستثمرين ذات لتقرير في األسهم في البورصة. داللة مدقق بورصة إحصائية الحسابات فلسطين عند مستوى داللة وتقارير إلى تعزى القوائم سنوات )α = 0.05( المالية الخبرة المدققة في حول في بيع أثر ترشيد وش ارء تم استخدام اختبار تحليل التباين األحادي الختبار الفروق في آ ارء عينة الد ارسة حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة عند مستوى داللة ( 0.05 في جدول رقم )23(. لنا ويتبين (. والنتائج مبينة أن القيمة االحتمالية لجميع المحاور تساوي )8.829( وهي اقل من )8.89( مما يدل على وجود فروق ذات داللة إحصائية حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة

152 في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة عند مستوى داللة )0.05 (. ويبين اختبار شفيه جدول رقم )27( أن الفروق بين فئتي " أقل من سنوات فأكثر "والفروق الخبرة في أي مجال من المتخذ من قبل صاحب الخبرة األكثر. سنوات" وفئة )3( فئة )98(" لصالح الفئة ")98( سنوات فأكثر" وذلك يعود سببه إلى أن مجاالت الحياة تلعب دو ار بار از في عملية ترشيد الق ارر جدول رقم )21( نتائج تحليل التباين األحادي ANOVA) (One Way حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة. البيان مصدر التباين مجموع المربعات درجة الحرية متوسط المربعات القيمة قيمة "F" االحتمالية بين المجموعات داخل المجموعات أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين المجموع

153 جدول رقم )23( اختبار شفيه للفروق المتعددة بين المتوسطات حسب متغير سنوات الخبرة في بيع وش ارء األسهم في البورصة 01 سنوات 3- أقل من 6 ` الفروق بين أقل من 1 6 -أقل من 3 3 -أقل من 01 سنوات المتوسطات سنوات سنوات سنوات فأكثر * أقل من 1 سنوات أقل من 6 سنوات أقل من 3 سنوات أقل من 01 سنوات سنوات * فأكثر 4-2 هناك فروق ذات داللة إحصائية عند مستوى داللة (0.05 = α( حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم الماليدة المدققدة فدي ترشديد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى فئة المستثمر. تم استخدام اختبار تحليل التباين األحادي الختبار الفروق في آ ارء عينة الد ارسة حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى فئة المستثمر عند مستوى داللة 0.05 ( (. والنتائج مبينة في جدول رقم )29(. القيمة االحتمالية لجميع المحاور تساوي )8.975( وهي أن لنا ويتبين أكبر من )8.89( مما يدل على عدم وجود فروق ذات داللة إحصائية حول أثر المحتوى اإلعالمي 137

154 لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى فئة ) 0.05 وهذه النتيجة توافقت مع د ارسة )الجيوسي المدققة في ترشيد قرارات المستثمر عند مستوى داللة ( 9558( حيث وغ اربية ذكرت هذه الد ارسة تجانس احتياجات فئة المستثمرين في األردن من المعلومات. أي أنه ال يوجد فرق في تقييم معظم المعلومات بين مجموعات المشاركين مستثمر في أي فئة هو حريص على نجاح استثماره. جدول رقم )26( ألن كل نتائج تحليل التباين األحادي ANOVA) (One Way حول أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين تعزى إلى فئة المستثمر. البيان مصدر التباين مجموع المربعات درجة الحرية متوسط المربعات القيمة قيمة "F" االحتمالية بين المجموعات داخل المجموعات أثر المحتوى اإلعالمي لتقرير مدقق الحسابات وتقارير القوائم المالية المدققة في ترشيد ق ار ارت المستثمرين في بورصة فلسطين المجموع

155 الخامس الفصل النتائج والتوصيات والد ارسات المستقبلية المقترحة النتائج التوصيات :1-5 :2-5 الد ارسات 3-5: المستقبلية المقترحة 139

156 140

157 141 :1-5 التالية: النتائج من خالل تحليل ومناقشة الجوانب والعملية للد ارسة تدم التوصدل إلدى النتدائج أوال : فيمدا يتعلدق بمددى اعتمدداد.9.2 المسدتثمرين فدي بورصدة فلسددطين بشدكل أسداس عنددد اتخاذ القد ارر االسدتثماري علدى حجدم المعلومدات الماليدة التدي تتضدمنها تقدارير القدوائم المالية المدققة فيمكن تلخيص النتائج في النقاط التالية: يعتمددددد المسددددتثمرين فدددددي بورصددددة فلسددددطين علدددددى تقريددددر مدددددقق الحسدددددابات والتقددارير الماليددة المدققددة التددي تحتددوي علددى حجددم أكبددر مددن المعلومددات مددع وجدود اخدتالف نسدبي بدرجدة االعتمداد حيدث إن بعدض المسدتثمرون ال ضدلون التقرير المطول الذي يحتوي على صفقات غير منجزة. يهتم المستثمرون في بورصة فلسدطين األربددداح وعوائدددد األسدددهم التدددي تخدددص الشدددركة القطاع الذي تنتمي إليه الشركة ثانيا : فيمدا يتعلدق بمددى اهتمدام االسددتثماري بمدددى بالمعلومدات التدي تشدير إلدى معددالت المسدتثمرين فدي بورصدة فلسدطين وعدددن درجدددة المخددداطرة فدددي عندد اتخداذ قد اررهم توافددق إعددداد تقددارير القددوائم الماليددة المدققددة مددع معددايير التدددقيق الدوليددة. فإندده يمكددن التأكيدددد علددى وجددود اهتمددام مدددن قبددل المسددتثمرون فددي بورصدددة فلسطين بموضوع توافق تقريدر المددقق الخدارجي مدع معدايير التددقيق الدوليدة فوجدود نظددام رقابددة داخلدددي يتميددز بالكفدداءة باإلضدددافة إلددى التدد ازم الشدددركات بقواعددد ومبدددادئ حوكمدة الشددركات واحتدواء تقريددر المددقق علددى توصديات مددن المستشدارين المدداليين ووجدود مالحظدات عدن مددى كفايدة ومناسدبة اإلفصداح فدإن جميدع مدا سدبق يعتبدر ذا أهمية للمستثمر في بورصة فلسطين. وفيمدددا يتعلدددق بالمعلومدددات التدددي تفيدددد بوجدددود أو عددددم وجدددود تغيددد ارت فدددي السياسدددات المحاسبية فإن المستثمرين يتأثرون إلى حد ما بمثل هذه المعلومات. ثالثا : فيمدا يتعلدق بالتدأثير اإليجدابي علدى ترشديد القد ارر االسدتثماري للمسدتثمرين فدي

158 بورصددة فلسددطين بسددبب تددوافر خصددائص التقريددر الجيددد فددي تقريددر مدددقق الحسددابات الخارجي فإن الق ارر االستثماري للمستثمرين في بورصة فلسطين يتأثر إيجابدا بتدوافر خصددددائص التقريددددر الجيددددد فددددي تقريددددر مدددددقق الحسددددابات الخددددارجي بحيددددث ضددددل المسدددتثمرون تدددوفر معلومدددات ذات أهميدددة نسدددبية كبيدددرة. ويمكدددن التعبيدددر عدددن هدددذه المعلومددات بأسددلوب همدده جميددع مددن يقدد أر التقريددر ولدديس فقددط المتخصصددون كمددا وضل المسدتثمرون وجدود بعدض األشدكال والبياندات اإلحصدائية بددال مدن أن يكدون التقرير مجرد من هذه األشكال والبيانات اإلحصائية. اربعا : فيمدا يتعلدق باعتمداد المسدتثمرين فدي بورصدة فلسدطين علدى نوعيدة المعلومدات التدي تتضدمنها تقددارير القدوائم الماليددة المدققدة نالحدظ أن المسددتثمرين يهتمدون بوجددود معلومدددات مثدددل )القيمدددة الدفتريدددة للسدددهم العائدددد علدددى األصدددول معددددل العائدددد علدددى حقوق المساهمين معدل دو ارن األصول مكرر السعر مردود الربح الموزع(. اإلشددارة إلددى مدددى قدددرة المنشددأة علددى الوفدداء بالت ازماتهددا فددي األجددل القصددير واإلشدارة أيضدا إلدى نسدبة المخداطرة الماليدة المرتبطدة بتمويدل أصدول الشدركة من أموال الغير حيث يهتم المستثمرون بمثل هذه البيانات والتدي مدن شدأنها تعزيز وترشيد ق اررهم االستثماري. ضدددل المسدددتثمرون فدددي بورصدددة فلسدددطين أن يحتدددوي تقريدددر المددددقق علدددى معلومددات غيددر محاسددبية باإلضددافة إلددى المعلومددات المحاسددبية مثددل البيئددة الخارجية للشركة والقطاع الذي تنتمي إليه. ضل المستثمرون التقارير اإلل ازمية بدرجة أكبدر مدن التقدارير الغيدر إل ازميدة التي تقوم الشركات بإصدارها من تلقاء نفسها. 142

159 143 :2-5 الميدانية التوصيات بناء وبناء على على النتائج رغبات تم التي المستثمرين التوصل في االستبانة فإنه تم التوصل إلى التوصيات اآلتية: التركيز على الجزئية المتعلقة بالمعلومات إليها بورصة التي خالل من فلسطين إج ارءات قاموا الذين الد ارسة بتعبئة تبين معدالت األرباح وعوائد األسهم ودرجة المخاطرة بحيث يتم إظهارها في التقرير بجزئية خاصة بها. الجزئية توضيح التي تفيد بأن المدقق قد قام المحاسبة الدولية وكذلك معايير التدقيق والتوضيح يتم التدقيق وفقا للمعاير سابقة الذكر. البد بإعداد تقريره للمستثمر وفقا لمعايير مدى أهمية أن أن يشتمل تقرير مدقق الحسابات الخارجي على جزئية تبين مدى فعالية نظام الرقابة الداخلي المتبع في الشركة. ضل أن يكون تقرير مدقق الحسابات الخارجي مدعما باألشكال والرسومات البيانية المتنوعة وذلك ألن ليس كل من يق أر التقرير يكون من ذوي مهنة المحاسبة أو ذات صلة فقد تكون تلك األشكال والرسومات أسهل للقارئ العادي من األرقام والحسابات المجردة. ضل أن يشتمل تقرير مدقق الحسابات الخارجي باإلضافة إلى المحاسبية في البورصة. على معلومات غير محاسبية التي قد تفيد المعلومات في ترشيد ق ارر المستثمر تية وتشجيع فكرة استثمار الشركات الغير مدرجة في البورصة في أسهم الشركات المدرجة في البورصة عن طريق مندوبي هذه الشركات أو موظفيها. من الضروري اإلشارة في الشركة بالوفاء بالت ازماتها في األجل القصير. تقرير مدقق الحسابات الخارجي إلى مدى قدرة زيادة اهتمام الشركات التي تقوم باالستثمار في البورصة بإنشاء أقسام متخصصة في إدارة المحافظ االستثمارية وما يتعلق بها من مخاطر.

160 عقد المزيد من ورش العمل والدو ارت التدريبية التثقية في مجال االستثمار لفئة المستثمرين في البورصة بهدف زيادة توعيتهم وترشيد ق ار ارتهم االستثمارية : الد ارسات المستقبلية المقترحة 9. د ارسة تحليلية للنسب والمؤش ارت المالية ودورها في اتخاذ ق ار ارت االستثمار. 2. إج ارء د ارسة لبيان مدى الت ازم المدققين الخارجيين بقواعد وسلوك المهنة ومدى الت ازمهم بمعايير التدقيق الدولية. 144

161 145 عجرا ملا ةمئاق.أ ةيبرعلا عجرا ملا بتكلا : لاوأ.1 ودبأ بدلاط يدحي ددمحم ةيرظن ةبساحملا ريياعملاو ةيبساحملا ةكردش سادن ةعابطلل رشنلاو ةرهاقلا لآ بيبدش ددديرد لدماك رامثتسلاا ليلحتلاو يرامثتسلاا ةددعبطلا ةدديبرعلا راد يروزايلا ةيملعلا رشنلل عيزوتلاو نامع ندرلأا يدددميمتلا ددددشرا ملادددسو ةمادددسأ رامثتسلاا قرا ولأاب ةيلاملا ليلحت ةراداو ةعبطلا ىلولأا راد ةريسملا نامع ندرلأا عوددبرج فددسوي دوددمحم ةعجرا م تاباسحلا ةمدقتملا اقفو ريياعمل ةعجرا ملا ةيلودلا ةعبطلا ىلولأا نيطسلف ةدعمج ددمحأ يددملح لخدملا ىلإ قيقدتلا ديكأتلاو ثيدحلا راطلإا يلودلا ةلدأ جئاتنو قيقدتلا ةعبطلا ىلولأا ءافص راد رشنلل عيزوتلاو نامع ةددعمج دددمحأ يددملح لخدملا ىلإ قيقدتلا ديكأتلاو اقفو ريياعملل ةيلودلا قيقدتلل ةعبطلا ىلولأا ءافص راد رشنلل عيزوتلاو نامع دامح قراط دبع لادعلا ةمكوح تاكرشلا ميهافملا ئدابملا براجتلا راددلا ةيعماجلا رشنلل ةرهاقلا نانح نورخآو سسأ ةبساحملا ةيلاملا ةعبطلا ىلولأا نامع نادنح ناودضر ةوددلح لخدم ةيرظنلا ةيبساحملا راطلإا يركفلا تاقيبطتلا ةيلمعلا ةدددعبطلا ةددديناثلا راد لدددئاو ردددشنلل عرادددش ةددديعمجلا ةددديملعلا ةددديكلملا نامع تابينذلا يلع قيقدت تاباسحلا ءوض ريياعم قيقدتلا ةيلودلا ةمظنلأاو نيناوقلاو ةيلحملا ةيرظن قيبطتو ةعبط ىلوأ ةرئاد ةبتكملا ةينطولا ندرلأا.2889

162 يورا دلا ددلاخ بديهو قاوسلأا ةيلاملا ةيدقنلاو ةدعبطلا ىدلولأا راد ةريدسملا رشنلل نامع ياحمرلا فاودن ددمحم سادبع ةعجرا م تلاماعملا ةيلاملا ءافدص راد ردشنلل عيزوتلاو نامع يددحمرلا نورددخآو ئدابم ةبساحملا ةيلاملا ءزددجلا لولأا ةددعبطلا ىددلولأا راد ةريسملا رشنلل عيزوتلاو ةعابطلاو نامع ةرواوشلا لدص رامثتسلاا ةصروب قرا ولأا ةيلاملا ةدعبطلا ىدلولأا راد لئاو رشنلل نامع يزرا يددشلا ساددبع يدددهم ةيرظن ةبساحملا تاذ لددسلاسلا رددشنلل تدديوكلا.9558 ادص.16 دديلو يردكبلاو سدنأ قاوسلأا ةيلاملا ةيلودلاو راد لبقتدسملا ردشنلل عيزوتلاو نامع نابدددددصلا ددددددمحم للادددددهو ددددددبع للها سسلأا ةيملعلا ةيلمعلاو ةعجرا مل تاباسحلا رادلا ةيعماجلا ةيردنكسلإا نابددصلا دددمحم يددلعو دددبع باددهولا ةعجرا ملا ةيجراخلا رادددلا ةدديعماجلا ةيردنكسلإا رصم.2882 مايددص.19 دددمحأ ادديركز ئدابم رامثتسلاا ةددعبطلا ةدديناثلا راد جهاددلا رددشنلل عيزوتلاو نامع ندرلأا رهاددظ ددددمحأ نددسح ةبساحملا ةيرادلإا ةدددعبطلا ىددلولأا راد لدددئاو ردددشنلل عيزوتلاو نامع دبع للها دلاخ نيمأ ملع قيقدت تاباسحلا ةدعبطلا ىدلولأا ةديحانلا ةديرظنلا ةيلمعلاو راد لئاو رشنلل نامع دددبع هددبر دددمحم دوددمحم كقيرط ىلإ ةصروبلا ةدديلك ةراددجتلا ةددعماج نيددع سمش رادلا ةيعماجلا رشنلل عيزوتلاو رصم.2888

163 حلادددص فادددسعلا ددددمح لخدملا ىلإ ثحبلا مولعلا ةيكولسلا ةدددبتكم ناكيبعلا ضايرلا تادديبع نورددخآو ثحبلا يملعلا هموهفم هتاودأ هبيلاسأو راد رددكفلا نامع لاوماكاك راشيوه ترا امثتسلاا قاوسلأاو ةيلاملا ةعبطلا ىدلولأا ءافدص راد رشنلل عيزوتلاو نامع يوادددك للاددط مييقت ترا را قلا ةيرامثتسلاا ةددعبطلا ةدديبرعلا راد يروزادديلا ةيملعلا رشنلل عيزوتلاو نامع ندرلأا كددشك دددمحم تددجهب ئدابم ءاصحلإا اهتامادختساو تلااجم ةمدخلا ةيعامتجلاا راد ةعابطلا ةرحلا ةيردنكسلإا رصم ددمحم نوردخآو ليلحتلا يلاملا ةعانص لخدم ررا قلا ةدعبطلا ةدثلاثلا راد لئاو رشنلل نامع دومحم ددبع معندملا ودبأو لدبط ىدسيع ةعجرا ملا اهلوصأ ةيملعلا ةيلمعلاو راد ةضهنلا ةيبرعلا ةرهاقلا دودددمحم نوردددخآو ملع قيقدت تاباسحلا يرظنلا ةدددعبطلا ىدددلولأا راد ةريسملا نامع ةنراطملا ناسغ حلاف قيقدت تاباسحلا ةرصاعملا ةيحانلا ةيرظنلا ةدعبطلا ةيناثلا راد ةريسملا رشنلل عيزوتلاو ةعابطلاو يلدبعلا نامع رطم ددمحم ةرادإ ترا امثتسلاا راطلإا يرظنلا تاقيبطتلاو ةيلمعلا ةدعبطلا ةيناثلا ةسسؤم قرا ولا رشنلل عيزوتلاو نامع ردددطم ددددمحم يطيودددسلاو ىدددسوم ليصأتلا يرظنلا تاسرامملل ةينهملا ةيبساحملا تلااجم سايقلا ضرعلا حاصفلإاو ةدعبطلا ةديناثلا راد لدئاو رشنلل نامع.2880

164 فورعم راشيوه ترا امثتسلاا قاوسلأاو ةيلاملا ةدعبطلا ىدلولأا ءافدص راد رشنلل عيزوتلاو نامع رون دمحأ ةعجرا م تاباسحلا نيتيحانلا ةيرظنلا ةيلمعلاو ةيردنكدسلإا رصم يراوددهلا نورددخآو ةعجرا ملا ليصأت يملع ةسرامم ةيلمع ةددبتكم مددعد باتكلا يعماجلا ةعماج نيع سمش رصم داقولا يماس نايدولاو يؤل دمحم قيقدت تاباسحلا ةدعبطلا ىدلولأا ةدبتكم عمتجملا يبرعلا رشنلل عيزوتلاو نامع داددقولا يماددس دددمحم ةيرظن ةبساحملا ةددعبطلا ىددلولأا راد ةريددسملا رددشنلل عيزوتلاو ةعابطلاو نامع.2899 تايرودلا : ايناث.1 لآ بيبدددش دددديرد يرودددبجلاو ددددبع حردددلا ةددديمهأ ريودددطت ةدددئيه ةدددباقرلا ىدددلع قرا ولأا ةدديلاملا عددفرل ةءاددفك قوددسلا ةدديلاملا ةلجم ةعماج الدلا رمتؤددملا يملعلا عبرا لا ةدايرلا عادبلإاو ةعماج ةنوتيزلا ندرلأا.م2889/83/99.2 خيشاب دبع فيطللا نب دمحم دبع حرلا مهأ تامولعملا ةيبساحملا راغصو نيرمثتسملا قوس مهسلأا ةيدوعسلا ةيدوعسلا ةديرج مايلأا.م2888/80/28.4 عوبرج فسوي دومحم تلاادجم ةمهادسم تادمولعملا ةيبدساحملا مئاوقلادب ةديلاملا يددف نيددسحت ترا را ددقلا ةدديرادلإا تاكرددشلل ةمهاددسملا ةددماعلا يددف نيطددسلف ةددسرا د ةددددددددددددددددددددددددددديقيبطت ىدددددددددددددددددددددددددددلع تاكردددددددددددددددددددددددددددشلا ةدددددددددددددددددددددددددددماعلا يدددددددددددددددددددددددددددف نيطدددددددددددددددددددددددددددسلف ةلجم ةعماجلا ةيملاسلإا ةدددسلس تاسرا دلا ةيناسنلإا دلجملا سماخلا رشع ددعلا يناثلا.2884

165 5. جربوع يوسف محمود مجاالت مساهمة التغيير اإلل ازمي للم ارجع الخارجي في تحسددين جددودة عمليددة الم ارجعددة وتعزيددز موضددوعيته واسددتقالله مجلة الجامعة اإلسالمية سلسددلة الد ارسدددات اإلنسددانية المجلددد السدددادس عشددر العددددد األول الحددداج طدددارق ودعددداس غسدددان تدددأثير المتغيددد ارت الكميدددة للتدددداول فدددي سدددوق فلسدددطين لدددألو ارق الماليدددة علدددى التنبدددؤ بمؤشدددر القددددس مجلة جامعة النجاح لألبحاث العلوم اإلنسانية المجلد التاسع عشدر العددد واحدد ندابلس فلسدطين خليددل عطددا اهلل و ارد دور المعلومددات المحاسددبية فددي ترشدديد قدد ار ارت االسددتثمار فدددي سدددوق عمدددان لدددألو ارق الماليدددة د ارسدددة تحليليدددة جامعة الزيتونة األردن.2889/83/99 8. سمير محمود والمصري محمدود تحليل سلوك أسعار األسهم وأثره على كفاءة بورصة فلسطين لألو ارق المالية د ارسة تحليلية فلسطين عبدددادي سدددليمان دور البورصددددة فدددي االقتصددداد تقيدددديم تجربدددة سدددوق فلسددددطين لددددألو ارق الماليددددة ورقددددة عمددددل الملتقى السنوي األول لسوق أرس المال الفلسطيني فلسطين علي محمد عبده نعمان المعايير المحاسبية للمؤسسدات الماليدة اإلسدالمية بين واقع الممارسة وطموح التطبيق رسالة ماجستير الخرطوم العدويس سدمير عبدد الددايم حسدن تحليدل اتجاهدات المسدتثمرين األفد ارد فددي سدوق فلسدطين لدألو ارق الماليدة د ارسدة اسدتطالعية علدى المسدتثمرين األفد ارد فدي قطاع غزة رسالة ماجستير فلسطين غريددددب عددددادل ممدددددوح مدى إد ارك واستجابة المستثمرين للمحتوى اإلعالمي لتقرير م ارقب الحسابات وأثره على ق ار ارتهم االستثمارية د ارسة تطبيقية مصر

166 13. كحالددة جب ارئيددل جوزيددف تحسين جودة الق ار ارت االستثمارية باستخدام معلومات المحاسبة اإلدارية مجلة سوق المال الفلسطيني العدد الثاني عشر فلسطين مجلة سوق فلسطين لألو ارق المالية النشدرة اإلحصدائية الشدهرية العددد السابع فلسطين مجلة سوق المال الفلسطيني العدد ال اربع والعشرون 2892/ نجدددم أندددور عددددنان مددددى إد ارك المسدددتثمرين فدددي سدددوق فلسدددطين لدددألو ارق الماليددددة ألهميددددة اسددددتخدام المعلومددددات المحاسددددبية لترشدددديد قدددد ار ارتهم االسددددتثمارية رسالة ماجستير فلسطين

167 151 ثالثا : القوانين واألنظمة والتعليمات االتحاد الدولي للمحاسدبين إصدا ارت المعايير الدولية لممارسة أعمال التدقيق والتأكيد وقواعد أخالقيات المهنة ترجمددة جمعيددة المجمددع العربددي للمحاسددبين القانونيين االتحاد الدولي للمحاسبين المعيار الدولي 988 أدلة اإلثبات فقرة (7) جمعيدددة المجمددددع العربددددي للمحاسدددبين القددددانونيين مفاهيم التدقيق المتقدمة المملكة األردنية الهاشمية اربعا : المقاالت يوسددددددددددددددددددددددددف علددددددددددددددددددددددددي قدددددددددددددددددددددددد ارر االسددددددددددددددددددددددددتثمار الفددددددددددددددددددددددددردي فددددددددددددددددددددددددي A. Books: البورصة /80/29..1 أ. الم ارجع االنجليزية 1. Bodi, et al, Essentials of Investments, 6 th Ed. Mc Graw Hill, USA, (2007). 2. Farese, et al, Marketing Essentials, student ED. Mc Graw Hill, USA, (2003). 3. Hayes, et al, Principles of Auditing, 2 nd. Ed. Prentice Hall, England, (2005). 4. Horne, et al, Fundamentals of Financial Management, Prentice Hall, (1992). 5. Izhar, Riad and Hontoir, Janet, Accounting Costing and Management, 2 nd. Ed. Oxford, Hong Kong, (2001). 6. Jarbou, Yousef, Auditing Between Theory and Application, Theoretical Frame Work, 1 st. ED. Palestine, (2007). 7. Marshall, David and Mcmanus, Wayne, Accounting What The Numbers Mean, 3rd. Ed. Irwin, (1996). 8. Mclaney, Eddie and Atrill, Peter, Accounting An Introduction, 3rd. Ed. Prentice Hall, London, (2002). 9. Ratlif, Richard and Reding, Kurt, Introduction To Auditing Logic, principles and techniques, 1 st ED. Isbn, USA, (2002).

168 10. Scott, Besley and Brigham, Eugene, Principles of Finance London, South-Western, (2003). 11. Tandon, and Others, Practical Auditing, S. chand and company, (1997). 12. Weetman, Pauline, Management Accounting, 2nd. ED. Prentice Hall, England, (2010). B. Studies: 1. Epstein, Marc and Pava, Moses, Individual Investors' Perceptions On The Summary Annual Report: A survey Approach.'' Journal Of Applied Business Research, Salehi, et. al., Auditing Independence And Expectation Gap: Empirical Evidences From Iran,'' International Journal of Economics And Finance, Schneider, Arnold And Church, Bryan, The Effect of Auditors' Control Options On Loan Decisions, '' Journal of Accounting And Public Policy, Verhaar, A., The Usefulness of The Information in Audit Reports Other Than Unqualified, Master, C. Laws: 1. (A.A.A), American Accounting Association, Report of The Committee on Basic Auditing Concepts, (I.F.A), No. 200, Objective and General Principles Governing and Audit of Financial Statement, IAASB, New York, USA, ب مواقع االنترنت موقع مركز التخطيط الفلسطيني. موقع بورصة فلسطين موقع مركز المعلومات الوطني الفلسطيني

169 املالحق

170

171 قحلم مقر )0( ةنابتسا ةسرا دلا مسب للها حرلا ميحرلا ةنابتسا ةعماجلا -ةيملاسلإا ةزغ ةدامع تاسرادلا ايلعلا ةيلك ةراجتلا مسق ةبساحملا ليومتلاو خلأا /ميركلا تخلأا ه/مرتحملا...ةميركلا ملاسلا مكيلع ةمحرو للها هتاكربو ةيحت ةبيط دعبو ةنابتسلاا قفرملا وه ءزج ثحب يميداكأ لينل ةجرد ريتسجاملا ةيلك ةراجتلا صصخت ةبساحملا ليومتلاو ةعماجلا ةيملاسلإا.ةزغب فدهتو هذه ةنابتسلاا ىلإ فرعتلا رثأ( ىوتحملا يملاعلإا ريرقتل ققدم تاباسحلا ريراقتو مئاوقلا ةيلاملا ةققدملا ديشرت ترا را ق نيرمثتسملا ةصروب )نيطسلف كلذو فدهب فرعتلا ةيمهأ ىوتحملا يملاعلإا ريرقتل ققدم تاباسحلا يجراخلا ةبسنلاب ةئفل نيرمثتسملا ةصروب نيطسلف فيكو مهدعاسي ديشرت مهترا را ق ةيرامثتسلاا. كلذلو اننإف وجرن مكتدايس نأ اومركتت ةباجلإاب هذه ةنابتسلاا ةقدب ةيعوضومو كلذو ىتح نكمتي ثحابلا لوصولا ىلإ مييقت لضفأ عوضومل ةسرا دلا يلاتلابو لصوتلا ىلإ تايصوت عضول لولحلا ةبسالا يتلا مهاست ديشرت ترا را قلا.ةيرامثتسلاا مكدعنو نأب متي لماعتلا عم مكتاباجإ ةيرسب ةمات لاأو مدختست لاإ ضرا غلأ ثحبلا يملعلا طقف دكؤنو اندادعتسا مكديوزتل جئاتنب هذه ةسرا دلا اذإ متبغر.كلذ مكلو ليزج ركشلا