مورغان ستانلي السعودیة Board of Directors Report for fiscal year 2018 Morgan Stanley Saudi Arabia (MSSA) تقریر مجلس الا دارة عن السنة المالیة ۲۰۱۸ م ش

النسخ

1 Board of Directors Report for fiscal year 2018 Morgan Stanley Saudi Arabia (MSSA) تقریر مجلس الا دارة عن السنة المالیة ۲۰۱۸ م شركة ( الشركة ) The MSSA Board of Directors is pleased to present the annual report on the work and achievements of MSSA for the year ended December 31, The MSSA audited financial statements and the external auditor s report for the year ended December 31, 2018 are attached. یسر مجلس إدارة شركة أن یعرض تقریره السنوي عن أعمال الشركة وإنجازاتھا للسنة المنتھیة في ۳۱ دیسمبر ۲۰۱۸ م. تم إرفاق القواي م المالیة المراجعة وتقریر مراجع الحسابات للسنة المنتھیة في ۳۱ دیسمبر ۲۰۱۸ م. 1. MAIN ACTIVITIES OF MSSA: MSSA is registered with the Capital Market Authority (the CMA) and authorized to conduct the following licensed activities in Saudi Arabia: Dealing: a person deals in a security as principal or as agent, and dealing includes to sell, buy, manage the subscription or underwrite securities; Arranging: a person introduces parties in relation to securities business, advises on corporate finance business or otherwise acts to bring about a deal in a security; Managing: a person manages a security belonging to another person in circumstances involving the exercise of discretion; Advising: a person advises a person on the merits of that person dealing in a security or exercising any right to deal conferred by a security; or Custody: a person safeguards assets belonging to another person, which include a security, or arranges for another person to do so, and custody includes taking the necessary administrative measures. النشاطات الري یسیة: ھي شركة مسجلة بھیي ة السوق المالیة ("الھیي ة") ومصرح لھا بمزاولة الا نشطة المرخصة التالیة في المملكة العربیة السعودیة: التعامل: یتعامل الفرد في الا وراق المالیة بصفتھ أصیلا أو أوكیلا ویشمل التعامل عملیات البیع والشراء وإدارة الاكتتاب أو ضمان الاكتتاب في الا وراق المالیة. التنظیم: یرتب الفرد بین الا طراف فیما یتعلق با عمال الا وراق المالیة أو یقدم لھم المشورة بشا ن أعمال تمویل الشركات أو یسعى لا تمام صفقة في أحد الا وراق المالیة. الا دارة: یدیر الفرد فیھا إحدى الا وراق المالیة التابعة لشخص آخر في ظروف تنطوي على ممارسة السلطة التقدیریة. المشورة: یقدم الفرد المشورة لشخص ما بشا ن المزایا التي سیحصل علیھا ذلك الشخص نتیجة تعاملھ في أحد الا وراق المالیة أو ممارسة أي حق من حقوقھ المخولة لھ بموجب أحد الا وراق المالیة. الحفظ: یقوم الفرد بحفظ الا صول المملوكة لشخص آخر التي تتضمن أوراق ا مالیة أو یتولى الترتیب لقیام شخص آخر بھذا الدور. ویتضمن الحفظ اتخاذ الا جراءات الا داریة اللازمة..۱ شركة س.ت. ۱۰۱۰۲۲٤۱٤٤ تخضع لرقابة ھیي ة السوق المالیة

2 2. FINANCIAL PERFORMANCE AND FINANCIAL RESULTS: MSSA has prepared its financial statements under IFRS 1 First-time adoption of International Financial Reporting Standards with three statements of financial position and with January 1, 2017 being applied as the transition date. The statutory financial statements have been prepared on a going concern basis. As at December 31, 2018 MSSA retains sufficient liquidity and regulatory capital. MSSA s total revenues increased by 10% in 2018 to SAR 75,265,081 from SAR 68,287,145 in Higher 2018 revenues were driven by: (i) an increase in Investment Banking income due to higher advisory fees; (ii) higher revenues from Murabaha deposits partially offset by a decrease in Brokerage Fee and Commission income due to lower Fixed Income revenues partially offset by higher commission income from QFI clients driven by higher traded volumes and (iii) a decrease in Asset Management revenues mainly driven by lower management fees from separately managed accounts. ۲. الا داء المالي والنتاي ج المالیة: أعدت الشركة بیاناتھا المالیة السنویة وفقا للمعاییر الدولیة للتقاریر المالیة رقم ۱ "اعتماد المعاییر الدولیة للتقریر المالي للمرة الاولى" الذي تم تطبیقھ بتاریخ ۱ ینایر ۲۰۱۷ كتاریخ لبدایة التحول. أعدت القواي م المالیة على أساس مبدأ الاستمراریة. كما في ۳۱ دیسمبر ۲۰۱۸ تحتفظ الشركة بقدر كاف من السیولة ورأس المال التنظیمي. ارتفعت إجمالي إیرادات الشركة بواقع %۱۰ في ۲۰۱۸ م إلى ۰۸۱ ۲٦٥ ۷٥ ریال سعودي بعد أن كان قد حققت إجمالي إیرادات معدل بقیمة ٦۸ ۲۸۷ ۱٤٥ ریال سعودي في ۲۰۱۷ م. ویعزى ارتفاع الا یرادات في ۲۰۱۸ إلى ما یلي (۱) زیادة في دخل قسم الاستثمار المصرفي نتیجة ارتفاع رسوم الخدمات الاستشاریة (۲) زیادة الا یرادات من ودیعة المرابحة والذي واكبھ انخفاض جزي ي بسبب (۳) انخفاض أتعاب الوساطة والعمولة نظر ا لانخفاض إیرادات الدخل الثابت جزي یا بارتفاع العمولات من العملاء المو سسات المالیة الا جنبیة المو ھلة مدفوعا بزیادة حجم التداول و (٤) انخفاضا في إیرادات إدارة الا صول والمدفوعة أساسا بانخفاض رسوم الا دارة من المحافظ الخاصة. Total expenses increased by 6% in 2018 to SAR 45,115,711 compared with expenses of SAR 42,395,098 in Compensation expenses increased by 23% mainly due to higher year-end bonus accrual and higher salaries. Non-compensation expenses decreased by 12% primarily due to reversal of reinstatement provision partially offset by higher exchange fees, IT costs and other expenses. MSSA reported a net income of SAR 23,773,901 in 2018 compared with a net income of SAR 21,603,946 in 2017 (updated under IFRS). The related parties of MSSA include its shareholders, associates and affiliated companies and directors and key management personnel of MSSA. In the ordinary course of business, MSSA enters into transactions with related parties based on mutually agreed prices and terms approved by MSSA s management. Related party transactions include revenue sharing arrangements between MSSA and other members of the Morgan Stanley Group and agreements to make compensation payments to MSSA s independent directors. The duration of such arrangements are varied. The net amount due to related parties for the year ended December 31, 2018 was SAR 2,569,201. ارتفعت إجمالي النفقات بواقع ٦% في ۲۰۱۸ م لتصل إلى ۷۱۱ ۱۱٥ ٤٥ ریال سعودي مقارنة بنفقات العام الماضي بواقع ۰۹۸ ٤۲ ۳۹٥ ریال سعودي. ارتفعت نفقات التعویضات بواقع %۲۳ ویرجع ذلك بشكل أساسي إلى ارتفاع في الرواتب ومصاریف المكافا ت المستحقة في نھایة السنة. وبالا ضافة إلى ذلك انخفضت النفقات من غیر التعویضات بنسبة %۱۲ ویرجع ذلك إلى عكس تعدیل المخصصات والذي واكبھ انخفاض جزي ي بسبب ارتفاع رسوم سوق الا سھم المالیة وتكالیف أعمال التكنولوجیا المعلوماتیة ونقات أخرى. سجلت الشركة دخلا صافی ا بلغت قیمتھ ۲۳ ۷۷۳ ۹۰۱ ریال سعودي في ۲۰۱۸ م مقارنة بعام ۲۰۱۷ م حیث حققت صافي ربح معدل قیمتھ ٦۰۳ ۹٤٦ ۲۱ ریال سعودي (تم تحدیثھا بحسب معیار.(IFRS 1 یشمل مصطلح الجھات ذات العلاقة بالشركة (الاشخاص المخولین) المساھمین وشركاتھم الزمیلة والشقیقة وأعضاء مجلس الادارة والمدیرین وموظفي الا دارة العلیا في الشركة. تتعامل الشركة مع الجھات ذات العلاقة في سیاق العمل المعتاد على أساس أسعار متفق علیھا مسبقا بین الطرفین وشروط معتمدة من إدارة الشركة. تشمل التعاملات ذات العلاقة اتفاقیات مشاركة دخل تتراوح مدتھا بین الشركة وبعض من أعضاء مجموعة مورغان ستانلي وتتعلق بدفع مكافا ت أعضاء المجلس المستقلین للشركة. علما با ن صافي المبلغ المستحق للجھات ذات العلاقة للسنة المنتھیة في ۳۱ دیسمبر ۲۰۱۸ م كانت ٥٦۹ ۲۰۱ ۲ ریال سعودي. شركة س.ت. ۱۰۱۰۲۲٤۱٤٤ تخضع لرقابة ھیي ة السوق المالیة

3 DEVELOPMENTS:.3 RECENT مستجدات الشركة في الفترة الا خیرة:. ۳ o Following the economic and fiscal initiatives that are pillars to Vision 2030, MSSA has been active in the mergers & acquisitions, and equity and debt capital o في إطار تنفیذ رؤیة المملكة ۲۰۳۰ والتحول الاقتصادي اتخذت الشركة خطوات فع الة في عملیات الاندماج والاستحواذ بالا ضافة إلى أسواق رأس مال الاسھم وأسواق رأس مال الدین. تم منح الشركة العدید من الا عمال في عام markets arena. A number of mandates have been awarded to MSSA in 2018 and some are still under والبعض مازال تحت التنفیذ. نجحت الشركة ۲۰۱۸ م بالحفاظ على موقفھا التنافسي في السوق السعودي بصفقات execution. MSSA has succeeded in maintaining a competitive position in the Saudi market with landmark deals that are under execution, and aims to بارزة والتي في قید التنفیذ وبناء الثقة بشكل مستمر مع العملاء والجھات الرقابیة في المملكة. consistently build trust with both clientele and regulators in the kingdom. o 2018 was an important year for the Saudi equity مر خلال العام الماضي العدید من الا حداث المھمة التي o شھدتھا المملكة من ابرزھا الاعلان عن ادراج السوق capital markets with both the FTSE and MSCI confirming inclusion of Saudi Arabia in their السعودي لمو شر فوتسي وام إس سي أي للا سواق الناشي ة في عام ۲۰۱۹ م. نتیجة لھذه الاعلانات ازداد حجم تداول Emerging Market indices starting in As a result الاستثمار الا جنبي في المملكة وشھدت الشركة أیضا نمو في of these announcements the volume of foreign investor trading in Saudi Arabia has increased and عملیات التداول لدیھا. MSSA s equity trading operation has seen its volume grow as well. o During 2018 MSSA focused on building its ركزت الشركة في عام ۲۰۱۸ م على بناء قاعدة مستثمرین o دولیین بالا ضافة إلى تمكین المستثمرین المحلیین international equity investor base, in addition to اسھم providing access to Tadawul for local and regional والاقلیمیین من الوصول إلى السوق السعودي تداول. investors. o MSSA expects international interest in the Saudi equity market to continue to grow given market تتوقع الشركة استمراریة رغبة المستثمرین في السوق الاسھم o السعودي نظرا للا صلاحات القاي مة في البلد والا ثر المتوقع reforms in the country and the expected impact of the index events. من أحداث المو شرات. o Asset management is a key component of the business in Saudi Arabia and continues to deliver a strong performance. Morgan Stanley Investment Management was able to attract new investors for its international product offerings. Our local flagship Saudi equity fund continued to maintain a strong long term track record. The fund won the 2018 Thomson Lipper award as the best Saudi Equity Fund in 3-year and 5-year categories. On the sales and distribution front, efforts are ongoing to open additional distribution channels to grow assets under management for the Saudi equity strategy. تمثل إدارة الا صول أحد العناصر الري یسیة للا عمال في المملكة العربیة السعودیة ولا تزال تواصل تقدیم أداء قوي. تمكنت الشركة لا دارة الاستثمار من اجتذاب مستثمرین جدد لعروضھا الدولیة. كما استمر صندوق الا سھم السعودیة المحلي في الحفاظ على سجل حافل على المدى الطویل. نال الصندوق على جاي زة تومسون لیبر لعام ۲۰۱۸ م كا فضل صندوق أسھم سعودي من في ة الثلاثة سنوات الخمسة سنوات. وتستمر الجھود في المبیعات والتوزیع من أجل فتح قنوات للتوزیع إضافیة لتنمیة الا صول المدارة لصندوق الا سھم السعودیة.. ٤ مجلس الا دارة: DIRECTORS: 4. BOARD OF As at December 31, 2018 MSSA s board of directors (the Board) consisted of the following members: Saud Alblehed - Chairman & Independent Director Raad Al-Saady - Independent Director Clare Woodman - Director Sammy Kayello - Director Abdulaziz Alajaji - Director كما في ۳۱ دیسمبر ۲۰۱۸ م یتا لف مجلس إدارة الشركة ("المجلس") من خمسة أعضاء والتالیة أسماؤھم: سعود البلیھد, ري یس المجلس - عضو مجلس إدارة مستقل رعد السعدي - عضو مجلس إدارة مستقل كلیر الیانور وودمان - عضو مجلس إدارة سامي كایلو - عضو مجلس إدارة عبدالعزیز العجاجي - عضو مجلس إدارة شركة س.ت. ۱۰۱۰۲۲٤۱٤٤ تخضع لرقابة ھیي ة السوق المالیة o

4 The Board secretary was Jamila AlShalhoub. Saud Alblehed was appointed Chairman of the Board on 24 June Raad Al-Saady was appointed as an independent director on 24 June جمیلة الشلھوب (أمین سر مجلس الا دارة) تم تعیین سعود البلیھد ري یسا للمجلس في تاریخ ۲٤ یونیو ۲۰۱۸ م تم تعیین رعد السعدي عضو في مجلس الا دارة في تاریخ ۲٤ یونیو ۲۰۱۸ م The Board held three meetings in the year 2018 on the ثلاثة ۲۰۱۸ م عام عقد مجلس الا دارة أربعة اجتماعات في following dates: اجتماعات في التواریخ التالیة: March 20, 2018 بحضور جمیع أعضاء المجلس Attended by all directors ۲۰ مارس ۲۰۱۸ م July 24, 2018 ۲٤ یولیو ۲۰۱۸ م بحضور جمیع أعضاء المجلس Attended by all directors November 28, 2018 ۲۸ نوفمبر ۲۰۱۸ م بحضور جمیع أعضاء المجلس Attended by all directors Annex 1 shows the membership of Board members on external boards. یبین الملحق ۱ عضویة أعضاء مجلس الا دارة بمجالس إدارة خارجیة. COMMITTEES: 5. BOARD لجان مجلس الا دارة:. ٥ The Board established pursuant to its resolution dated أنشا مجلس بموجب القرار الصادر March 27, 2012 a Nomination and Remuneration بتاریخ ۲۷ مارس ۲۰۱۲ لجنة التعیین والمكافا ت ولجنة المطابقة Committee, a Compliance Committee and an Audit و الالتزام ولجنة المراجعة بالاختصاصات المناسبة طبق ا لشروط Committee, with appropriate terms of reference in accordance with CMA requirements. The composition of these committees was amended pursuant to a board resolution dated May 7, ھیي ة السوق المالیة. تم تعدیل تشكیل ھذه اللجان وفق ا لقرار مجلس الا دارة بتاریخ ۷ مایو ۲۰۱۳. As of December 31, 2018 the following committees were composed of the following members: وكما في ۳۱ دیسمبر ۲۰۱۸ م عمل الا شخاص التالي ذكرھم كا عضاء لھذه اللجان: أ- لجنة المراجعة Committee:.A Audit o Raad Al-Saady - Committee Chairman رعد السعدي - ري یس اللجنة o o Sammy Kayello سامي كایلو o o Mustafa Duman مصطفى دومان o Raad Al-Saady was appointed Committee Chairman on 24 July تم تعیین رعد السعدي ري یسا للجنة في تاریخ ۲٤ یولیو ۲۰۱۸ م Minal Morzeria was appointed Committee Secretary on 24 July تم تعیین مینال مورزریا أمین سر اللجنة في تاریخ ۲٤ یولیو ۲۰۱۸ م The duties and responsibilities of the Audit Committee include the following: تشمل أعمال ومسو ولیات لجنة المراجعة ما یلي:.۱ الا شراف على موارد المراجعة الداخلیة بالشركة لضمان i. To supervise MSSA s internal audit resource to ensure its effectiveness in executing the activities فعالیتھا في تنفیذ الا نشطة والمھام التي یحددھا مجلس الا دارة. and duties specified by the Board of Directors. mandate. ii. To review and approve the internal audit استعراض مھام المراجعة الداخلیة واعتمادھا.. ۲ iii. To review audit reports and supervise the implementation of remedial actions highlighted by the reports. استعراض تقاریر المراجعة والا شراف على تنفیذ الا جراءات التصحیحیة التي أبرزتھا التقاریر..۳ iv. To recommend to the Board the appointment, dismissal and the remuneration of external auditors, having due regard to their independence. v. To supervise the activities of the external auditors, and to approve any activity beyond the scope of the التوصیة لمجلس الا دارة بشا ن تعیین وفصل وأجور مراجعي الحسابات الخارجیین مع إیلاء الرعایة الواجبة لاستقلالیتھم. الا شراف على أنشطة مراجعي الحسابات الخارجیین والموافقة على أي نشاط خارج نطاق مھام المراجعة المسند شركة س.ت. ۱۰۱۰۲۲٤۱٤٤ تخضع لرقابة ھیي ة السوق المالیة.٤.٥

5 audit work assigned to them during the performance of their duties. vi. To review the audit plan in coordination with external auditors and make recommendations. vii. To review the external auditor s comments on the financial statements and to follow up the necessary actions to be taken as a result. viii. To review the financial statements prior to presentation to the Board, and to provide an opinion and recommendations in relation to them. ix. To review the accounting policies in force, and recommend changes to the Board where required. x. To regularly review the effectiveness of the compliance and risk management function of MSSA. The Audit Committee held four meetings in 2018.In addition to 2 ad hoc meetings. إلیھم أثناء اضطلاعھم با عمالھم. ٦. استعراض خطة المراجعة بالتنسیق مع مراجعي الحسابات الخارجیین وتقدیم التوصیات. ۷. استعراض تعلیقات مراجعي الحسابات الخارجیین على القواي م المالیة ولمتابعة الا جراءات الواجب اتخاذھا نتیجة ذلك. ۸. استعراض القواي م المالیة المو قتة والسنویة قبل عرضھا على مجلس الا دارة وتقدیم المقترحات والتوصیات فیما یتعلق بذلك. ۹. استعراض السیاسات المحاسبیة الساریة ورفع التوصیات بشا ن التغییرات اللازمة لمجلس الا دارة حیثما اقتضى الا مر. ۱۰. الاستعراض الدوري لفعالیة وظیفة إدارة المخاطر والامتثال بالشركة. عقدت لجنة المراجعة أربعة اجتماعات في ۲۰۱۸ م. بالا ضافة إلى اجتماعین لغرض ما بالذات. ب- لجنة المطابقة والالتزام.B Compliance Committee o Sammy Kayello, Chairman سامي كایلو ري یس اللجنة o o Saud Alblehed سعود البلیھد o o Abdulaziz AlAjaji عبدالعزیز العجاجي o o Jamila AlShalhoub (Committee Secretary) جمیلة الشلھوب (أمین سر اللجنة) o The duties and responsibilities of the Compliance Committee include the following: i. Ensuring that appropriate policies and procedures are in place to facilitate the Company s compliance with relevant laws, rules and regulations. ii. Ensuring that the compliance department of the Company is appropriately resourced and has access to all records. iii. Ensuring that MSSA establishes implements, enforces and maintains a relevant compliance program. iv. Ensuring the establishment of, and compliance by all employees of MSSA with, a code of conduct. v. Ensuring that required notifications are made to the relevant authorities. vi. Ensuring the development of relevant procedures for reporting to the governing body on compliance matters. vii. Providing the Audit Committee with a quarterly report on the activities of the compliance function. تشمل أعمال ومسو ولیات لجنة المطابقة والالتزام ما یلي: التا كد من تطبیق السیاسات والا جراءات الملاي مة بشكل صحیح لتیسیر عملیة امتثال الشركة للقوانین والقواعد واللواي ح ذات الصلة. التا كد من تزوید إدارة المطابقة والالتزام بالشركة بالموارد المناسبة ومن قدرتھا على الوصول إلى السجلات كافة. التا كد من وضع الشركة لبرنامج التزام مناسب وتطبیقھ وتنفیذه والاستمرار علیھ. التا كد من وضع مدونة قواعد السلوك وامتثال جمیع الموظفین لھا. التا كد من تقدیم الا خطارات المطلوبة إلى الھیي ات ذات الصلة. التا كد من وضع الا جراءات ذات الصلة لتقدیم التقاریر إلى جھة الا دارة بشا ن مساي ل المطابقة والالتزام. رفع تقریر ربع سنوي للجنة المراجعة بخصوص أنشطة إدارة المطابقة والالتزام..۱.۲.۳.٤.٥.٦.۷ شركة س.ت. ۱۰۱۰۲۲٤۱٤٤ تخضع لرقابة ھیي ة السوق المالیة

6 viii. Providing the Board with a quarterly report of the committee s deliberations and findings, including the reporting of any instances of non-compliance with any laws, regulations or the code of conduct, and providing a copy of the report to the Audit Committee. The Compliance Committee held four meetings in ۸. رفع تقریر ربع سنوي لمجلس الا دارة بخصوص مداولات اللجنة ونتاي جھا بما في ذلك الا بلاغ عن جمیع حالات عدم الالتزام للقوانین أو اللواي ح أو مدونة قواعد السلوك وتقدیم نسخة من التقریر إلى لجنة المراجعة عقدت لجنة المطابقة والالتزام أربعة اجتماعات في ۲۰۱۸ م. C. Nomination and Remuneration Committee لجنة التعیین والمكافا ت ت- o Sammy Kayello, Chairman سامي كایلو ري یس اللجنة o o Saud Alblehed سعود البلیھد o o Clare Woodman كلیر وودمان o The duties and responsibilities of the Nomination and Remuneration Committee include the following: i. Recommend to the Board appointments to membership of the Board in accordance with approved MSSA policies and standards. ii. Perform an annual review of the skill requirements for membership of the Board of Directors, and prepare a description of the required capabilities and qualifications for membership, including the time which a member of the Board should reserve for Board activities. iii. Review the structure of the Board of Directors and recommend changes, where needed. iv. Determine the points of strength and weakness of the Board of Directors, and recommend changes that are compatible with the best interests of MSSA. v. On an annual basis, review any potential or actual conflicts of interests applicable to independent board members and ensure that the independent board members continue to remain independent. vi. Draw up appropriate indemnity and remuneration policies for members of the Board and top executives. The Nomination and Remuneration Committee held three meetings in تشمل أعمال ومسو ولیات لجنة التعیین والمكافا ت ما یلي: رفع التوصیات لمجلس الا دارة بخصوص تعیینات عضویة المجلس طبق ا للسیاسات والمعاییر لدى الشركة. إجراء مراجعة سنویة على المتطلبات المرتبطة بالمھارات اللازمة لعضویة مجلس الا دارة وإعداد توصیف بالقدرات والمو ھلات المطلوبة للعضویة بما في ذلك الوقت الذي یتعین على العضو تخصیصھ للقیام با نشطة مجلس الا دارة. استعراض ھیكل مجلس الا دارة والتوصیة با جراء تغییرات إذا لزم الا مر. تحدید نقاط القوة والضعف الموجودة بمجلس الا دارة والتوصیة با جراء التغییرات التي تتوافق مع المصالح العلیا للشركة. استعراض أي تضارب محتمل أو فعلي للمصالح ینطبق على أعضاء مجلس الا دارة المستقلین بشكل سنوي والتا كد من بقاء أعضاء مجلس الا دارة المستقلین على استقلالیتھم. وضع سیاسات التعویضات والمكافا ت المناسبة لا عضاء مجلس الا دارة وكبار المسو ولین التنفیذیین. عقدت لجنة التعیین والمكافا ت ثلاثة اجتماعات في ۲۰۱۸ م. COMPENSATION: 6. التعویضات. ٦ Annex 2 details the rewards and compensations paid to یوضح (الملحق (۲ المكافا ت والتعویضات المدفوعة أو التي سیتم or to be paid to the directors in 2018 and to the five دفعھا لا عضاء مجلس الا دارة عن عام ۲۰۱۸ م بالا ضافة إلى خمسة من كبار التنفیذیین الذین حصلوا على أعلى نسبة المكافا ت senior executives of MSSA who have received the والتعویضات من الشركة وكذلك الري یس التنفیذي والمدیر المالي highest rewards and compensation (from MSSA), in addition to the CEO and CFO, if the CEO and CFO في حال عدم إدراجھما ضمن كبار التنفیذین الخمسة. لم یتم دفع أي were not included in the top five. No compensation was مكافا ت إلى الموظفین التنفیذیین نظیر دورھم كا عضاء مجلس إدارة paid to the executive officers for their role as executive تنفیذیین. Board members. شركة س.ت. ۱۰۱۰۲۲٤۱٤٤ تخضع لرقابة ھیي ة السوق المالیة.۱.۲.۳.٤.٥.٦

7 . ۷ الغرامات VIOLATIONS: 7. None. لا یوجد. 2018: 8. INTERNAL AUDIT المراجعة الداخلیة ۲۰۱۸ م:. ۸ In Q2 2018, Morgan Stanley s internal audit department (the IAD) conducted a review focused on assessing the adequacy of control design and effectiveness related to MSSA s business and infrastructure processes. The IAD في (الربع الثاني من ۲۰۱۸ م) جرى مراجعة داخلیة ركزت على تقییم مدى كفایة مخطط الرقابة وفع الیتھ فیما یتعلق با عمال الشركة وبنیتھا التحتیة. یبین تقریر المراجعة الداخلیة أن البیي ة الرقابیة في الشركة تعمل على النحو المنشود. report reflected that overall control environment in MSSA is operating as intended. في سنة ۲۰۱۸ م كشفت الشركة لفریق المراجعة الداخلیة عن مشكلة تنطویا على قدر متوسط من المخاطر تتعلق باستقلالیة مجلس إدارة الشركة حیث استقال ري یس مجلس الا دارة السابق (وعضو مستقل) في نوفمبر ۲۰۱۷ م ولم یمتلك حینھا مجلس الا دارة العدد المطلوب من الا عضاء المستقلین. تم تعیین عضو مستقل بدیل وري یس لمجلس الا دارة في یونیو ۲۰۱۸ م. في سنة ۲۰۱۷ م كشفت إدارة الشركة عن مشكلتین تنطویا على قدر عال من المخاطر تتعلق الا ولى بالافتقار إلى الا شراف المستقل على التنفیذ الا مثل للا وامر الم سن دة إلى مسو ولي إدارة الاستثمار مازالت تحت المراجعة وتم تمدید الخطة التصحیحیة إلى دیسمبر ۲۰۱۸ م. مشكلة أخرى تم اكتشافھا في ۲۰۱۷ م تنطوي على قدر متوسط من المخاطر وتتعلق باختلال مخطط الرقابة على بعض نواحي إجراءات الدفع. تم تنفیذ الخطة التصحیحیة في أكتوبر - ۲۰۱۸ م. وبشكل منفصل فا ن تقریر فحص الالتزام لمكافحة الجراي م المالیة لسنة ۲۰۱۷ م سلطت الضوء على مشكلة تنطوي على قدر عال من الخطورة بشا ن إجراءات المراجعة الدوریة للعنایة الواجبة في التحقق من ھویة عملاء الشركة تم تنفیذ الا جراءات التصحیحیة في ینایر ۲۰۱۹ م. In 2018 MSSA management self-identified a moderate issue regarding Capital Market Authority appointment requirements for independent Board members. Following resignation of the chairman in November 2017, MSSA appointed a second independent director and chairman in June In 2017 MSSA management previously self-identified two high risk issues, the first relates to the lack of independent oversight on best execution for orders executed by Investment Management traders, this remains open and completion of remediation has been extended to December In 2017 another moderate issue was identified related to the lack of an adequate control framework over certain aspects of the payment process, the remediation plan was completed in October Separately, the November 2017 Financial Crimes Compliance Testing Report highlighted a high risk issue on MSSA s client due diligence periodic review process. Remedial actions have been completed in January ۹ إدارة المخاطر: 9. RISK MANAGEMENT كما تعتبر الشركة شخص مرخص لمزاولة أنشطتھا في السعودیة تتعرض الشركة لمخاطر تشغیلیة واي تمانیة ومخاطر السوق. لذلك تم تحدید توجیھات تفصیلیة للتعامل مع تلك المخاطر وینم تطبیقھا على النحو المطلوب. ویذكر في تقاریر عملیة تقییم الكفایة الرأسمالیة الداخلیة (ICAAP) وفي القواي م المالیة المدققة المرسلة إلى الھیي ة تفاصیل سیاسات وإجراءات إدارة المخاطر للشركة. MSSA, as an authorized person operating in Saudi Arabia, is exposed to various operational, credit and market risks. Detailed guidelines for managing such risks are in place and are followed as required. Details of MSSA s risk management policies and procedures are provided in the Internal Capital Adequacy Assessment Process (ICAAP) report and in the audited financial statements submitted to the CMA. أ- المخاطر التشغیلیة.a Operational risk تتواجد مخاطر تشغیلیة في كافة المنتجات الا نشطة العملیات products, Operational risk is inherent in all of MSSA s والا نظمة لدى الشركة ولا یمكن القضاء علیھا بشكل تام. تھدف activities, processes and systems and cannot be entirely سیاسة إدارة المخاطر التشغیلیة إلى وضع وتعزیز معاییر تحدید eliminated. MSSA s Operational Risk Management المخاطر التشغیلیة وتقییمھا ورصدھا ومراقبتھا والتخفیف منھا Policy establishes and maintains the standards for identifying, measuring, monitoring controlling, وأیضا قبولھا حیثما كان ذلك ملاي ما. mitigating and where appropriate accepting operational risk. شركة س.ت. ۱۰۱۰۲۲٤۱٤٤ تخضع لرقابة ھیي ة السوق المالیة

8 .b Market risk مخاطر السوق ب- Market risk is the risk that a change in the level of one or more market prices, rates, indices, implied volatilities (the price volatility of the underlying instrument مخاطر السوق ھي مخاطر حدوث تغییر في مستوى واحد أو أكثر من أسعار السوق أو المعدلات أو المو شرات أو التقلبات الضمنیة (تقلب أسعار الا داة الا ساسیة المنسوبة من أسعار الخیارات) أو الارتباطات أو عوامل السوق الا خرى مثل سیولة السوق یو دي imputed from option prices), correlations or other market factors, such as market liquidity, will result in إلى خساي ر لموضع سھم أو محفظة. losses for a position or portfolio. MSSA s market risk exposure is restricted to holding foreign exchange exposures. The Company manages currency risk based on the Net Open Position of currencies to cover the Company operations which is not related to trading book. As the Company has limited exposure outside the Gulf Cooperation Council currencies which are already pegged to the US Dollar, volatility levels are not significant یقتصر تعرض الشركة لمخاطر السوق على التعرض لمخاطر العملات لا جنبیة. تدیر الشركة مخاطر العملات بناءا على صافي المراكز الافتتاحیة للعملات لتغطیة عملیات الشركة التي لا تتعلق بدفاتر التداول. نظرا لا ن الشركة لدیھا تعرض محدود خارج عملات مجلس التعاون الخلیجي المرتبطة بالفعل بالدولار الا مریكي فا ن مستویات التقلب لیست كبیرة..c Credit risk المخاطر الاي تمان ت- تشیر مخاطر الاي تمان إلى مخاطر الخسارة الناشي ة عندما لا یفي Credit risk refers to the risk of loss arising when a المقترض أو الطرف المقابل أو المصدر بالتزاماتھ المالیة تجاه borrower, counterparty or issuer does not meet its financial obligations to the Company. MSSA s credit exposures can be categorized as (i) Risk against الشركة. یمكن تصنیف التعرض الاي تماني للشركة على النحو التالي (۱) مخاطر مقابل الایداع في البنوك و (۲) مخاطر مقابل الذمم placement with the banks; and (ii) Risk against تتم إدارة التعرض المدینة للشركات ومن جھات ذات علاقة. لمخاطر الاي تمان على أساس عالمي وبالنظر إلى كل منشاة قانونیة corporate and intercompany receivables. Credit risk exposure is managed on a global basis and in consideration of each significant legal entity within the مھمة ضمن مجموعة مورجان ستانلي. تضع سیاسات وإجراءات إدارة مخاطر الاي تمان إطار لتحدید والقیاس ومراقبة والتحكم على مخاطر الاي تمان مع ضمان شفافیة مخاطر الاي تمان المادیة والامتثال Morgan Stanley Group. The credit risk management policies and procedures establish the framework for للحدود المقررة وتصاعد تركیز المخاطر للا دارة العلیا المناسبة. identifying, measuring, monitoring and controlling credit risk whilst ensuring transparency of material credit risks, compliance with established limits and escalating risk concentrations to appropriate senior management..d Liquidity risk مخاطر السیولة ث- تشیر مخاطر السیولة إلى مخاطر عدم قدرة الشركة على تمویل Liquidity risk refers to the risk that MSSA will be unable to finance its operations due to a loss of access to the capital markets or difficulty in liquidating its assets. عملیاتھا بسبب عدم قدرة الوصول إلى أسواق رأس المال أو صعوبة في تصفیة أصولھا. تشمل مخاطر السیولة قدرة الشركة (أو Liquidity risk encompasses MSSA s ability (or قدرتھا المتصورة) على الوفاء بالتزاماتھا المالیة دون التعرض لتعطیل أعمال جوھریة أو أضرار بسمعة الشركة قد تھدد perceived ability) to meet its financial obligations without experiencing significant business disruption or reputational damage that may threaten the Company s viability as a going concern. The Company pursues a استمراریة الشركة كمنشا ة مستمرة. تتبع الشركة سیاسة الحفاظ على مستوى عال من السیولة من خلال الا دارة الفعالة والحكیمة للموجودات والمطلوبات. policy of maintaining a high level of liquidity through active and prudent management of assets and liabilities.. ۱۰ القروض LOANS: 10. MSSA has no loans outstanding. لا یوجد على الشركة قروض مستحقة. شركة س.ت. ۱۰۱۰۲۲٤۱٤٤ تخضع لرقابة ھیي ة السوق المالیة