و يخا زغبسح سعب خ مذ خ ؾص يػ دسعخا بعغزيشف ا ؾبعجخ إػذادا جبؽش انسعذي يح ذ حسي عظاو ؼيذثمغ ا ؾبعجخثب ى يخ لغ ا ؾبعجخ انحذ ف ان راجعة نجا خظائض تأثير د

النسخ

1 و يخا زغبسح سعب خ مذ خ ؾص يػ دسعخا بعغزيشف ا ؾبعجخ إػذادا جبؽش انسعذي يح ذ حسي عظاو ؼيذثمغ ا ؾبعجخثب ى يخ لغ ا ؾبعجخ انحذ ف ان راجعة نجا خظائض تأثير دراسة ان انية األوراق بسىق األسهى أداء وتحسي "دساعخ يذا يخ" ان ان انتعثر ي رؾذإششاف عبذانسالو عبذان ظف عبذانعاط انذكتىر/ أعزبرا ؾبعجخا غبػذ و يخا زغبسح عب ؼخا مب شح 1024 أ

2 مي ا{ ع ظ ع ل ي ك ا لل ل ف ض ن و ك ت ع ل ت ك ن م م م ا }و ع ل م ك ال ية من امنساء سورة )111( ة

3 لجنة الفحص والحكم الدكتور/ األستاذ محمود حامد منصور بالكلية. الخاصة المحاسبة أستاذ الدكتور/ السيد عبدالسالم عبدالمنصف عبدالعاطى الرسالة. على والمشرف بالكلية المساعد المحاسبة أستاذ الدكتور/ السيد خاطر شحاته نادر إبراهيم حلوان. جامعة - التجارة كلية - المساعد المحاسبة أستاذ اللجنة: قرار درجة بالقسم المعيد السعدى محمد حسين عصام الباحث: منح اللجنة تقترح المحاسبة. فى الماجستير 3122/21/32 المناقشة: تاريخ الرسالة على المشرف توقيع عبدالسالم عبدالمنصف عبدالعاطى د. المساعد المحاسبة أستاذ القاهرة جامعة التجارة كلية ط

4 ا ىل إهداء أيم... اموجود ورس احلياة بسمة ا ىل وامعافية امصحة ورزقيا معرىا هللا أ طال أ يب... ا هتظار دون امعطاء علمىن ال ول معلمى وامعافية امصحة ورزقو معره هللا أ طال زوجيت... درىب ورفيقة رىب منحىن ما أ غىل ا ىل أ عامرمه ىف هللا وابرك وادلهيا وىف فهيا يل هللا ابرك روفيدة ا بنيت... عيىن وقرة امغد وأ مل اميوم براءة ا ىل يل هللا حفظيا وا خوىت أ خىت... وحىب وا عزتازى خفرى مصدر ا ىل ا مجيع يل هللا حفظيم عىل فضل هل من لك ا ىل وزمالىئ أ ساتذىت.. وتعاىل سبحاهو هللا بعد امباحث مجيعا هللا حفظيم د

5 وتقدير شكر خاتم محمد سيدنا المرسلين أشرف على والسالم والصالة العالمين. رب هلل الحمد يسجد إذ الدين. يوم إلى بهديه إهتدى ومن أجمعين وأصحابه آله وعلى المرسلين الرسالة. هذه إتمام فى وتوفيقه فضله على وجل عز للمولى شاكرا الباحث يطيب وجل عز هللا أمرنا كما الوالدين شكر ثم وشكره وجل عز هللا حمد وبعد عبدالعاطى للدكتور/ والتقدير والعرفان الشكر بخالص يتقدم أن المقام هذا فى للباحث الرسالة على والمشرف بالكلية المساعد المحاسبة أستاذ عبدالسالم عبدالمنصف وإرشاد ونصح مشوره من للباحث قدمه ما وكل الرسالة على باإلشراف سيادته لموافقة فى ما أقصى يبذل جعلته ثقة من للباحث منحه ما وكل وجهد وقت من بذله ما وكل بين من أجد وال المعلم وخير المشرف نعم فكان سيادته ظن حسن عند ليكون وسعه يجزيه أن وجل عز هللا أدعو أن اإل بالجميل والعرفان الشكر عن به أعبر ما الكلمات وأن وحفيدته وأبنائه وأسرته علمه فى لي يبارك وأن الجزاء خير زمالئى وعن عنى والعافية. الصحة بدوام عليه وينعم يحفظه محمود حامد منصور الدكتور/ لألستاذ والتقدير الشكر بخالص الباحث يتوجه كما لجنة فى االشتراك على بالموافقة سيادته لتفضل بالكلية والمراجعة المحاسبة أستاذ وإثراء قيمة البحث ويزيد له شرفا الباحث يعتبره ما وهو الرسالة على والحكم المناقشة الجزاء خير عنا هللا فجزاه الباحثين ولجميع للباحث ودعم عون من قدمه ما وعلى والعافية. الصحة بدوام عليه وينعم يحفظه أن هللا وأسأل أستاذ شحاته نادر إبراهيم للدكتور/ والتقدير الشكر بخالص الباحث يتوجه كما االشتراك على بالموافقة سيادته لتفضل حلوان جامعة التجارة بكلية المساعد المحاسبة الباحث ويزيد له شرفا الباحث يعتبره ما وهو الرسالة على والحكم المناقشة لجنة فى عمله صالح منه وتقبل وتوجيهاته بعلمه هللا نفعنى وإثراء مقاما والمناقشة وتقديرا قيمة والعافية. الصحة بدوام عليه وينعم يحفظه أن هللا وأسأل الجزاء خير عنى هللا وجزاه المدرس عشماوى السيد كامل للدكتور الشكر بخالص يتقدم أن الباحث يفوت ولن أثناء متعددة مراحل فى مساعدات من للباحث قدمه ما على بالكلية المحاسبة بقسم ىل ع بالكلية األعمال إدارة بقسم المساعد المدرس بدوى ماهر سيد وللزميل البحث الباحث يخص وأخيرا الميدانية الدراسة إجراء أثناء مفيدة معلومات من للباحث قدمه ما قدموه ما على والعرفان والتقدير الشكر بخالص أسرته وأفراد وزمالئه أساتذته جميع كبير. معنوى دعم من للباحث وحده هللا فمن وتوفيق خير من كان ما " يقول أن إال للباحث يسع ال النهاية وفى ". والمغفرة العفو هللا وأسأل الشيطان ومن فمنى سهو أو خطأ من كان وما امباحث

6 ر ر ا انبحث يستخهض يز ض ا ذفا شئيظ جؾشف دساعخرأصيشخصبئص غب ا شاعؼخف ا ؾذ ا زؼضش بغ خصبئص ر ض ذ لذ ا صشيخ ا ب يخ األ ساق ثغ ق األع أداء رؾغي ا ب ا شاعؼخف أسثؼخخصبئص اإلعزمال يخ ا خجشحا ب يخ ا ؾبعجيخ ػذد شادإعز بع أػعبء غ خا شاعؼخ ؽغ غ خا شاعؼخ. عؼيب ؾص يػ ا جيب بدا الص خإلخزجبسفش ضا جؾشإؽصبئيب ر إعشاءدساعخ ا ب يخ إداسح ف :اإلداسح ر ض ذ ا ز ثب جؾش ا ؼاللخ راد األغشاف ػي خ ػ يذا يخ 011 ؤشش ف ا غغ خ ثب ششوبد ا ذاخ يخ ا شاعؼخ ا ج ن( لطبع إعزجؼبد )ثؼذ EGX ظيسذز ا يئخ أػعبء ا ب يخ ا عبغخ ثششوبد ا ب يي ا ؾ ي ا خبسعيي ا شاعؼي غي غر ر فشدح مذ 091 ا بئيخ ا ؼي خ ؽغ ث غ ا صشيخ لذ ثب غب ؼبد ا زغبسح ثى يبد غأفشادا ؼي خ. لذر ا جيب بد خاليل ائ إعزمصبء إعشاءثؼطا مبثالدا شخصيخ ثبغؾ ا ا ز عػ ف : رز ض ا ز ا صف اإلؽصبء أعب يت ثئعزخذا ا جيب بد رؾ ي Kruskal - Wallis ي ض وش عىبي إخزجبس وز ه اإلخزالف ؼب ا ؼيبس اإل ؾشاف ميبط ذ إخزالفآساء فشدادػي خا ذساعخ ر هثغشضإخزجبسفش ضا ذساعخ. أ ظؾذ زبئظا زؾ ي اإلؽصبئ بي : ع درأصيش خجشحا ب يخ ا ؾبعجيخألػعبء غ خا شاعؼخػ أداء غ خا شاعؼخ أ زاا زأصيش ؼ إيغبث شرفغ ع درأصيش ؼذد زاا زأصيش ؼ إيغبث أ ػ أداء غ خا شاعؼخ شادإعز بعأػعبء غ خا شاعؼخ ؾذ د ع درأصيش ؼ ألداء غب ا شاعؼخ ثؼطخصبئص بف ا ؾذ ا زؼضشا ب ا ز ششوبد ثبغيإ ؼ ا زأصيش زا ا صشيخ ا ب يخ األ ساق ع ق ف أع ب زذا ي خبصيز اإلعزمال يخ ا خجشحا ب يخ ا ؾبعجيخفمػ ر ه غإرفبقآساء فشدادػي خا ذساعخ ى بعجك. خ غ أػعبء إلعزمال يخ رأصيش ع د ي : ب اإلؽصبئ ا زؾ ي زبئظ أيعب أ ظؾذ ا شاعؼخػ أداء غ خا شاعؼخ زاا زأصيش ؼ إيغبث ع درأصيش ؾغ غ خا شاعؼخ ػ أداء غ خا شاعؼخ زاا زأصيش ؼ إيغبث ع درأصيش ؼ ألداء غب ا شاعؼخ أع أداء رؾغي ػ خصبئص ب ا ز ششوبد ا ب يخ األ ساق ع ق ف أع ب زذا ي ا صشيخ زاا زأصيش ؼ إيغبث خبصيخا خجشحا ب يخ ا ؾبعجيخفمػ ر ه غإخزالف آساء فشدادػي خا ذساعخ ى بعجك. انفهرسة:خصبئص غب ا شاعؼخ ا زؼضشا ب أداءاألع ع قاأل ساقا ب يخ. كه ات

7 إع انبحث يحتىيات فهرس ان ىضىع انبحث يمذية غجيؼخا شى خ ذفا جؾش فش ضا جؾش طبقا جؾش ظا جؾش خطخا جؾش وخظائظها ان راجعة نهجا انفكري اإلطار األول: انفظم مذ خ 0/0 شأح غب ا شاعؼخ شاؽ رط س ب 2/0 ف أ يخ غب ا شاعؼخ 0/2/0 ف غب ا شاعؼخ 2/2/0 أ يخ غب ا شاعؼخ 3/0 أ ذاف إخزصبصبد غب ا شاعؼخ طبقػ ب 4/0 خصبئص غب ا شاعؼخ زمال يخأػعبء غب ا شاعؼخ انظفحة و ع ف ف ص ص /4/0 0/0/4/0 رؼشيفإعزمال يخأػعبء غب ا شاعؼخ 2/0/4/0 ؼبييشإعزمال يخأػعبء غب ا شاعؼخ Blue Ribbon Committee 0/2/0/4/0 ؼبييش غ خ) BRC ) خيىيش الأ Enterasys networks, 2/2/0/4/0 ؼبييشششوخ. Inc 3/0/4/0 ؾذدادإعزمال يخأػعبء غب ا شاعؼخ 0/3/0/4/0 رؾذيذ ىبفأد غ خا شاعؼخ Compensations Stock 2/3/0/4/0 ىيخأػعبء غ خا شاعؼخأل ساق ب يخ ششوخ Ownership Significant 3/3/0/4/0 ا ؼاللبدا ؤصشح Relationships Cooling off 4/3/0/4/0 فزشحا ذ خ Period ص

8 /0/4/0 أ يخإعزمال يخأػعبء غب ا شاعؼخ 2/4/0 ا خجشحا ب يخ ا ؾبعجيخألػعبء غب ا شاعؼخ 0/2/4/0 رؼشيفػع غ خا شاعؼخا خجيش 2/2/4/0 ا ؤ الد ا خجشادا اعتر افش بف ػع غ خا شاعؼخ 3/2/4/0 ل اػذرشىي غب ا شاعؼخفي بيزؼ كثب خجشحا ب يخ ا ؾبعجيخألػعبئ ب 4/2/4/0 أ يخا خجشحا ب يخ ا ؾبعجيخألػعبء غب ا شاعؼخ عز بػبدا ذ سيخ غ خا شاعؼخ إلا 3/4/0 4/4/0 ؽغ غ خا شاعؼخ 5/0 د س غب ا شاعؼخف صيبدحفؼب يخؽ و خا ششوبد 6/0 خالصخا فص األسهى أداء عه وأثر نهشركات ان ان انتعثر انثا : انفظم مذ خ 0/2 ب ي رؼضش فش ا ششوبد شاؽ Financial 0/0/2 ؼ ا زؼضشا بdistress 2/0/2 شاؽ ا زؼضش ا فش ا ب 2/2 ؤششادا زؼضشا ب 3/2 أعجبةرؼضشا ششوبد 4/2 أ يخا ز جؤثزؼضش فش ا ششوبد 0/4/2 ا غ بدا ز ر ز ثب ز جؤثزؼضش فش ا ششوبد 2/4/2 أعجبةاإل ز ب ثب ز جؤثزؼضش فش ا ششوبد رى فخؽذ سا زؼضشا ب 5/2 األد ادا غزخذ خف ا ز جؤثب زؼضش ا فش ا ب 6/2 أداءاألع ػاللزخثبألداءا ب ششوبد 1/2 خالصخا فص انشركات أسهى وأداء ان ان وانتعثر ان راجعة نجا بي انعاللة انثانث: انفظم مذ خ أداء وتحسي ان ان انتعثر ي انحذ ف وخظائظها ان راجعة نجا دور األول: ان بحث 2/3 األسهى 0/0/3 رأصيشخصبئص غب ا شاعؼخػ ا زؼضشا ب 2/0/3 رأصيشخصبئص غب ا شاعؼخػ أداءاألع ػ

9 انسابمة انذراسات انثا : ان بحث 1/3 دبوشش ا 0/2/3 ا غ ػخاأل :ا ذساعبدا ز ر ب ذأ يخد سخصبئص غب ا شاعؼخف ا زؼضش 2/2/3 ا غ ػخا ضب يخ:ا ذساعبدا ز ر ب ذد سخصبئص غب ا شاعؼخف ا ؾذ ا ب رؾغي أداءأع ا ششوبد 0/2/2/3 ا ؼاللخثي غب ا شاعؼخ ا زؼضشا ب 2/2/2/3 ا ؼاللخثي غب ا شاعؼخ أداءاألع 3/2/3 زبئظرؾ ي ا ذساعبدا غبثمخ 4/2/3 خالصخا فص ان يذا ية انذراسة انرابع: انفظم مذ خ ان يذا ية انذراسة إجراءات األول: ان بحث 2/4 0/0/4 رؾذيذ غز غا ذساعخا يذا يخ 2/0/4 ؽذ دا ذساعخا يذا يخ 3/0/4 رؾذيذػي خا ذساعخا يذا يخ 4/0/4 رؾذيذأع ةع غا جيب بد 5/0/4 األعب يتاإلؽصبئيخا غزخذ خف إخزجبسا فش ض ان يذا ية انذراسة تائج انثا : ان بحث 1/4 0/2/4 إخزجبسا ضجبد ا صذقا زار فش ضا جؾش 2/2/4 إخزجبسفش ضا ذساعخ 0/2/2/4 زبئظإخزجبسا فشضا شئيظاأل ي فش ظخا فشػيخ زبئظإخزجبسا فشضا فشػ األ يف 00 - زبئظإخزجبسا فشضا فشػ ا ضب ف 20 - زبئظإخزجبسا فشضا فشػ ا ضب شف 30 - زبئظإخزجبسا فشضا فشػ ا شاثغف 40-2/2/2/4 زبئظإخزجبسا فشضا شئيظا ضب 3/2/2/4 زبئظإخزجبسا فشضا شئيظا ضب ش 3/2/4 زبئظا ذساعخا يذا يخ ان ستمبهية وانذراسات وانتىطيات وان تائج انخالطة غ

10 ا خالصخ ا زبئظ ا ز صيبد ا ذساعبدا غزمج يخ انبحث يراجع ا شاعغا ؼشثيخ ا شاعغاألع جيخ انبحث يالحك ؾكسل ) 0 (لبئ خاإلعزمصبء ؾكسل ) 2 ( زبئظرشغي ا جيب بدثئعزخذا ثش ب ظ SPSS

11 اإلختظارات لائ ة ان ظطهح اإلختظار AICPA AMEX ASB BRC CAAR CICA EGX IIA MRA NACD NASD NCFFR NYSE OECD POB SEC SOX SPSS American Institute of Certified Public Accountants The American Stock Exchange The Auditing Standards Board Blue Ribbon Committee The Cumulative Average of Abnormal Returns Canadian Institute of Certified Accountants Egyptian Exchange Institute of Internal Auditors Multiple Regression Analysis The National Association of Corporate Directors The National Association of Securities Dealers National Commission on Fraudulent Financial Reporting New York Stock Exchange Organization for Economic Cooperation and Development Public Oversight Board Securities & Exchange Commission Sarbanes Oxley, Act Statistical Package for Social Sciences انترج ة ا ؼ ذاأل شيى ؾبعجي ا مب ي ا ج سصخاأل شيىيخ زذا ياأل ساقا ب يخ غ ظ ؼبييشا شاعؼخ غ خا شبػاألصسق ز عػا ؼ ائذغيشا ؼبديخا زشاو خ ا ؼ ذا ى ذ ؾبعجي ا مب يي ا ج سصخا صشيخ ؼ ذا شاعؼي ا ذاخ يي رؾ ي اإل ؾذاسا زؼذد ا شاثطخا م يخ ذيش ا ششوبد ا غ خا م يخ زؼب ي ف األ ساقا ب يخ ا غ خا م يخ ؾذ ا غشف ا م ائ ا ب يخ ث سصخ ي ي سن أل ساقا ب يخ ظ خا ز يخ ا زؼب اإللزصبد غ ظا شالجخا ؼب يئخرذا ياأل ساقا ب يخ لب عشث يضأ وغ ا ؾض اإلؽصبئيخ ؼ اإلعز بػيخ رلى انشكم 0/0 2/0 أ يخ غب ا شاعؼخ ب غئ يبد غب ا شاعؼخ األشكال ة لائ انشكم بيا انظفحة ن

12 ل اػذرشىي غب ا شاعؼخ إغبسا زؼضش ا فش ا ب ة لائ انجذاول انجذول بيا أ ا غتا ب يخا غزخذ خف رؾ ي ا م ائ ا ب يخ ر صيفػي خا ذساعخ ا ز صيفا ػ ؼي خ فمب غز ا ظيف إرغب ا ز عػا شعؼ إخزجبسا ضجبد ا صذقا زار زغيشادا جؾش ا ز عػا ؾغبث اإل ؾشافا ؼيبس ؼجبسادا فشضا فشػ ف 00 ءبعػأ إعزمال يخ رأصيش ذ ؽ ي ا ذساعخ ػي خ أساء ثي إخزالف ع د ذ غ خا شاعؼخػ أداءا غ خ ا ز عػا ؾغبث اإل ؾشافا ؼيبس ؼجبسادا فشضا فشػ ف 20 خي ب ا ا خجشح رأصيش ذ ؽ ي ا ذساعخ ػي خ أساء ثي إخزالف ع د ذ ا ؾبعجيخألػعبء غ خا شاعؼخػ أداءا غ خ ا ز عػا ؾغبث اإل ؾشافا ؼيبس ؼجبسادا فشضا فشػ ف 30 دبػب زعإ د سيخ ذ رأصيش ا ذساعخؽ ي ػي خ أساء ثي إخزالف ع د ذ أػعبء غ خا شاعؼخػ أداءا غ خ ا ز عػا ؾغبث اإل ؾشافا ؼيبس ؼجبسادا فشضا فشػ ف 40 ذ ع دإخزالفثي أساءػي خا ذساعخؽ ي ذ رأصيشؽغ غ خا شاعؼخ ػ أداءا غ خ ا ز عػا ؾغبث اإل ؾشافا ؼيبس ؼجبسادا فشضا شئيظا ضب ذ ع دإخزالفثي أساءػي خا ذساعخؽ ي ذ رأصيشأداء غ خا شاعؼخ ف ا ؾذ ا زؼضشا ب ا ز عػا ؾغبث اإل ؾشافا ؼيبس خصبئص غب ا شاعؼخ د س بف ا ؾذ ا زؼضشا ب خ غ خصبئص رأصيش ذ ؽ ي ا ذساعخ ػي خ أساء ثي إخزالف ع د ذ ا شاعؼخف ا ؾذ ا زؼضشا ب ا ز عػا ؾغبث اإل ؾشافا ؼيبس ؼجبسادا فشضا شئيظا ضب ش ذ ع دإخزالفثي أساءػي خا ذساعخؽ ي ذ رأصيشأداء غ خا شاعؼخ ػ أداءاألع ا ز عػا ؾغبث اإل ؾشافا ؼيبس خصبئص غب ا شاعؼخ د س بف رؾغي أداءاألع خ غ خصبئص رأصيش ذ ؽ ي ا ذساعخ ػي خ أساء ثي إخزالف ع د ذ ا شاعؼخػ رؾغي أداءاألع انظفحة رلى انجذول 0/0 0/2 2/2 0/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 1/4 9/4 9/4 01/4 00/4 02/4 03/4 04/4 05/4 06/4 01/4 09/4 09/4 21/4 ي

13 مد خ ا جؾش ممدمة انبحث

14 مد خ ا جؾش طبيعة انمشكهة. ظزة إػصبر األس خ ا ؼب ١ ةخ ا زة وب ةذ صةدر ب ا ا ٠ ةبد ا زؾةدح األ ز ٠ ى ١ ةخ ث صة أس خ ا ز ا ؼمبر ف فجزا ٠ ز 8002 د ي ا ؼب ةزظ ػ ةب أس ةخ أ ةز ر ض ةذ فة فمةد ا غز ةغ ا ضمخ ف األ ظ خ اإلدار ٠ خ ا زلبث ١ خ ا ؾبطج ١ خ بصخ ثؼةد رة ا اإل ١ ةبراد ثدا ٠ ةخ ة ػةب 7331 ا ظ ب ثأس خ ا ر األط ٠ ١ خ ز را ثفعبئؼ إ ١ بر ا ؼد ٠ د ا شزوبد األ ز ٠ ى ١ خ ف ػةب 8008 ض Enron, WorldCom غ ١ ز ب أصبة ذا اإلػصبر ا ؼد ٠ ةد ة ا شةزوبد ا ىجةز ثؾةباد إفالص ب Lehman Brothers ف طجز جز 8002 ا جؼط األ ز ثؼضز ب. )ا ١ بي 8003( إ برد ػ أصز ذا اإلػصبر ث رصبد ا ؼب ف أ ز ٠ ىب أ رثب آط ١ ب اؽدح ر األ ز ا ز وب ذ ضبا إل عجبغ ا ب ا ص د ب رؼب ذ أص اد ا ظ بد ا ؼب ١ خ ثعز رح ا ز ظه ثع اثػ آ ١ بد ؽ و خ ا شزوبد ف مد ز ب ظ خ ا ز ١ خ ا زؼب اإللزصبد (OECD) Organization for Economic Co-operation and Development ا ج ه ا د ؽ ١ ش أشبرد دراطخ )2004,.M )Duffy, إ أ ؽ و خ ا شزوبد ر ؼد إؽد األد اد ا فؼب خ زشغ ١ غ ردػ ١ إطزمزار اإلطزض بر ف أط اق األ راق ا ب ١ خ ب ٠ ؤصز ػ أداء األط. ب ا شه ف ١ أ ع د ظ اثػ رؾى أداء ا شزوبد ٠ ؤد إ إغ ئ ب ا ظزض ز ٠ - صة إطةةزمزار طةة ن أداء أطةة ا شةةزوبد - غ ١ ةةز ةة ز ةة األغةةزاذ تاد ا صةة ؾخ أ ٠ عةةب إ ةة طةال خ ز ةة ا زصةةزفبد ا ب ١ ةخ ا زةة رمةة ث ةةب ا شةزوخ ت ةةه ةة ةالي ا زأوةةد ةة إ زةةشا ر ةةه ا شةزوبد ثةب م ا ١ ا مةزاراد ا زة رصةدر ب ا ١ ئةبد ا شةزفخ ػ ة أطة اق ا ةبي ٠ ةؤد إ زةشا ا شةةزوبد ثز ةةه ا عةة اثػ إ ةة ا زةةأص ١ ز ػ ةة أداء أطةة ا شةةزوبد ثظةة ق األ راق ا ب ١ ةةخ ةة بؽ ١ ةةخ إطزمزار ب أ إررفبػ ب س ٠ بدح ا د ر ا ذ ر ؼج ر ه ا ظ بد ا زلبث ١ خ ظ ق ا بي زؾظة ١ س ٠ ةبدح ا شفبف ١ خ ف ا ظ ق ؽ ب ٠ ز و رأص ١ زاد ط ج ١ خ. )ا ١ غ 8002( ةةذا ةةبن ػةةدح شةة ا د رؤ ٠ ةةد عةة د ػاللةةخ ثةة ١ ؽ و ةةخ ا شةةزوبد أطةةؼبر األطةة ةةب )ػجد ا ه 8002(: شة دد ا شةزوبد ع ١ ةغ األطة اق فة د ي أػعةبء ظ ةخ ا زؼةب اإللزصةبد ا زة ؽممذ رمد ب ف ؽ و خ ا شزوبد رؾظ ب ف رم ١١ أداء األط. أ ظةةؼ ث ةةه وز ٠ ةةد ١ ١ ةة فةة رمةةبر ٠ ز ؼةةب أ ؽ و ةةخ ا شةةزوبد رزرجػ أررجبغب ص ١ مب ثى األداء ا ب رم ١١ األط... غ ١ ز ب.

15 مد خ ا جؾش لب )2002 Gill, )Amar ثدراطخ اإلررجبغ ث ١ ا ؾ و خ ا غ ١ دح رف ق أداء األط ر صة إ أ بن ػاللخ إررجبغ ل ٠ خ ث ١ ب رزعغ إ أ ؽ و خ ا شةزوبد ة إ ؼىةبص ػ ١ ةخ اإلدارح ب ٠ ؼ أ ا ؾ و خ ا غ ١ دح شةزوبد ر ةد إدارح تاد وفةبءح ػب ١ ةخ رزغة ؾة ا ؾصة ي ػ ة ػ ائةد ػب ١ خ ػ رأص ا بي ص رف ق أداء األط ثظ ق األ راق ا ب ١ خ. ذا ا ط ك غد ا ؼد ٠ د ا دراطبد ا ز أ ٠ دد رؤود ػ د ر ا ؾ و خ ف ظجػ إ ٠ مبع األط اق ا ب ١ خ ص إطزمزار ٠ ةز برطةخ ؽ و ةخ ا شةزوبد ة ةالي أرثؼةخ أغةزاذ أطبط ١ خ رزثط ب ػاللبد زىب خ زؼب خ ا زاعغ ا ةبرع غ ةخ ا زاعؼةخ غ ةض اإلدارح ا زاعؼخ ا دا ١ خ. ) ؾ د al., )Garcia, et ذا لد ؽدس رط ر ص ف ث ١ ئخ برطخ خ ا ؾبطجخ ا زاعؼخ وب ذ ة أ ة ةذ ا زط راد س ٠ بدح اإل ز ب ث ظ ع غةب ا زاعؼةخ ت ةه ثؼةد ة ر ؽةباد ا فشة ا زؼضةز ا ةب ؼد ٠ د ة ا شةزوبد رشا ٠ ةد ؽةباد ا اةت ا زالػةت ث ةب ا ١ ٢ بد ا ب خ ةذ ه أرغة اإل ز ةب إ ١ ةب ثئػزجبر ةب إؽةد ا ؾ ر ٠ خ ؾ و خ ا شزوبد ا ز رؾد ر ه ا شبو رظبػد ف رؾظ ١ ظز أداء ر ه ا شةزوبد ) صة ر 8003 ؽب ةد ا شة ز 8070( لةد أصةجؾذ غةب ا زاعؼةخ أؽةد ا ةدػبئ األطبط ١ خ غبػ ؽ و خ ا شزوبد رؤد د را ؾ ر ٠ ب ف ١ ب ؽ ١ ش ردػ ١ ػ ١ خ ا زلبثخ ػ أ شطز ب ا زأود طال خ رطج ١ ك ا جبدا ا ؾبطج ١ خ. )2004 )Andrew, رؼزجز غ خ ا زاعؼخ أؽد أ طبئ إؽىب ا زلبثخ ػ إدارح ا شزوبد ذ ه ٠ ظةز ا غز ةغ ا ةب إ ة غ ةخ ا زاعؼةخ ثئ ز ةب وج ١ ةز ثئػزجبر ةب صة ب أ ةب ؾ ب ٠ ةخ صةب ؼ ا ظةزض ز ٠ ثةبل األغزاذ تاد ا صب ؼ ظزا د ر ا ؾة ر غ ةخ ا زاعؼةخ فة ؽ و ةخ ا شةزوبد فمةد ؽصة ذ ػ ة إ ز ةب وج ١ ةز ة عب ةت ا ج رصةبد ١ ئةبد طة ق ا ةبي ا ظ ةبد ا ١ ةخ فة ؼظة ا ةد ي ا زمد خ ب ا ا ٠ بد ا زؾدح ا ىخ ا زؾدح و دا أ ةب فة صةز فمةد أصةدرد سارح اإلطةزض بر ف ا غظطض 8002 د ١ ػ غب ا زاعؼخ ا ذ ٠ ؼزجز زشدا ى ال م اػد ؽ و خ ا شةزوبد ا صبدر ف أوز ثز )طب 8003 Walo, 2004 )Keinath and ٠ ؼد ا زؼضز ا ةب شةزوبد ة أ ة ا معةب ٠ ب ا زة رجؾةش ف ١ ةب أدث ١ ةبد ا ؾبطةجخ ةب ٠ ززرةت ػ ١ ب ظبئز عظ ١ خ ر ؾك ثأصؾبة ا شزوبد ا زؼب ١ ؼ ب بصخ ف ا لةذ ا ةزا ظةزا ظز ذ ا ز ا ةبتط ا زة ثب زؼضزاد ا ب ١ خ. ٠ ز ث ةب اإللزصةبد ا ؼةب زؼضةز ا ؼد ٠ ةد ة ا زؼز ٠ فةبد ا ظةب ز ثة ا ؼد ٠ ةد ة ٠ ىة ة ال ةب ا ز جةؤ ثة ؼة أ ةب ة تط أ ز ةب Z-Score) (Altman, ز جةؤ ص

16 ذ مد خ ا جؾش ا لد لب ذ ا ؼد ٠ د ا دراطبد ا ظةبثمخ فة ا ؼد ٠ ةد ة ا ةد ي ثدراطةخ أصةز غةب ا زاعؼةخ صبئصة ب فةة ا ؾةةد ةة ا زؼضةةز ا ةةب فةة ػةةدح دراطةةبد أ أصز ةةب ػ ةة رؾظةة ١ أداء األطةة فةة دراطبد أ ز لد عبءاد زبئظ ةذ ا دراطةبد زجب ٠ ةخ فة وض ١ ةز ة األؽ ١ ةب ثبإلظةبفخ إ ة ةدرح ا دراطبد ا ز ر ب ةذ ا ؼاللةخ ثة ١ زا ١ ةزاد ا دراطةخ فة ا ج ١ ئةخ ا ؼزث ١ ةخ فة ؽةد د ػ ة ا جبؽةش األ ةةز ا ةذ ٠ زط ةةت إ زجةةبر ر ةةه ا ؼاللةخ فةة ث ١ ئةةخ األػ ةةبي ا صةز ٠ خ لةة ذ ػ ةة رةةأص ١ ز أداء غةةب ا زاعؼخ صبئص ب ف ا ؾد ا زؼضز ا ةب رؾظة ١ أداء األطة ثب شةزوبد ا ظةغ خ فة طة ق األ راق ا ب ١ خ ا صز ٠ خ. ب ٠ ؼزمد ا جبؽش أ ١ خ دراطخ د ر صبئص غب ا زاؽؼةخ فة ا ؾةد ة ا زؼضةز ا ةب وذ ه د ر ب ف رؾظ ١ أداء األط ف ط ق األ راق ا ب ١ خ. إوطاللا مما سبك فإن مشكهة انبحث تتهخص ف اإلجابة عه انتساؤالت األتية: ب ا د ر ا ذ ر ؼج غب ا زاعؼةخ فة ا شةزوبده ة عة د غ ةخ زاعؼةخ ر ز ةه ة ا صبئص ا غ ١ دح ا فؼب خ ب ٠ ؤد إ ة ةغ أ ا ؾةد ة ا زؼضةزاد ا ب ١ ةخ ز ةه ا شةزوبده ةب ة د ر غب ا زاعؼخ ف رؾظ ١ أداء األط ز ه ا شزوبده هدف انبحث. يتمثم انهدف انرئيس نهبحث ف : دراطخ د رأص ١ ز صبئص غب ا زاعؼخ ف ا ؾد ا زؼضز ا ب رؾظ ١ أداء األط ف ط ق األ راق ا ب ١ خ ا صز ٠ خ. ٠ زفزع ا دذ ا زئ ١ ض ػدح أ داذ فزػ ١ خ : دراطخ د ر غب ا زاعؼخ ف ا شزوبد ا ظغ خ ف ط ق األ راق ا ب ١ خ ا صز ٠ خ. ث ١ ب د ر صبئص غب ا زاعؼةخ فة ا ؾةد ة ا زؼضةز ا ةب ثب شةزوبد ا ظةغ خ فة ط ق األ راق ا ب ١ خ ا صز ٠ خ. ث ١ ب د ر صبئص غب ا زاعؼةخ فة رؾظة ١ أداء أطة ا شةزوبد ا ظةغ خ فة طة ق األ راق ا ب ١ خ ا صز ٠ خ. ع

17 ال" ا" ا" ا" ا" ا" ا" مد خ ا جؾش فروض انبحث. تتمثم انفروض انرئيسية انت يسع انبحث وحى إختبار مدي صحتها ف : انفرض انرئيس األول ف 1 : يىجدد تد مير معىدىي نخ دائص نجدان انمراجعدة عهد ائائهدا فد انشدر ات انتد تتدداول اسهمها ف سىق األوراق انمانية انم رية" ٠ مظ ذا ا فزض إ أرثؼخ فز ض فزػ ١ خ : ف 11 : ف 11 : ف 11 : ف 11 : ٠ عد رأص ١ ز إلطزمال ١ خ أػعبء غ خ ا زاعؼخ ػ أداء غ خ ا زاعؼخ". ٠ عد رأص ١ ز جزح ا ب ١ خ ا ؾبطج ١ خ ألػعبء غ خ ا زاعؼخ ػ أداء غ خ ا زاعؼخ". ٠ عد رأص ١ ز ؼدد زاد إعز بع أػعبء غ خ ا زاعؼخ ػ أداء غ خ ا زاعؼخ". ٠ عد رأص ١ ز ؾغ غ خ ا زاعؼخ ػ أداء غ خ ا زاعؼخ". انفرض انرئيس انثاو ف 1 : ٠ عد رأص ١ ز ؼ ألداء غب ا زاعؼخ صبئص ب ف ا ؾد ا زؼضةز ا ةب شةزوبد ا ز رزدا ي أط ب ف ط ق األ راق ا ب ١ خ ا صز ٠ خ". انفرض انرئيس انثانث ف 1 : ٠ عةد رةأص ١ ز ؼ ة ألداء غةب ا زاعؼةخ صبئصة ب ػ ة رؾظة ١ أداء أطة ا شةزوبد ا ز رزدا ي أط ب ف ط ق األ راق ا ب ١ خ ا صز ٠ خ". وطاق انبحث. رز ب ي ا دراطخ أصز أرثؼخ صبئص فمػ غب ا زاعؼخ : اإلطزمال ١ خ ا جزح ا ب ١ خ ا ؾبطج ١ خ شبغ ا غ خ ز ضال ف ػدد زاد اإلعز ةبع أ ١ ةزا ؽغة غ ةخ ا زاعؼةخ ة ٠ ز ب ي ا جؾةش صةبئص أ ةز وب شا ةخ ا ظة ػ ١ خ ا ظةز ٠ خ ا ىفةبءح ا ضمبفةخ ا مةدرح ػ ة ا م ١ بدح اإلشزاذ ا شػ ثب زغ أ ١ ز ب إا أ ا غبي ا ٠ زظغ ذوز ب ف ذ ا دراطخ. رز ةةةب ي ا دراطةةةخ ا ١ دا ١ ةةةخ ا شةةةزوبد ا ظةةةغ خ ثظةةة ق األ راق ا ب ١ ةةةخ ا صةةةز ٠ خ د ا زؼزض شزوبد األ ز غ ١ ز ا ظغ خ فعال ػ إطةزجؼبد لطةبع ا ج ة ن ة ا شةزوبد ؾة ا ؼ ١ خ ظزا طج ١ ؼخ ذا ا مطةبع ؽ ١ ةش ٠ عةغ ةذا ا مطةبع م اػةد بصةخ غجمةب م اػةد ا د ١ ةخ ض : مزراد غ خ ثبسي ا ظ ١ بطخ ا مد ٠ خ ا ظ ػخ لج ا ج ه ا زوةش ا صةز األ ةز ا ذ ٠ ظز ش دراطبد ثؾض ١ خ بصخ ث ذا ا مطبع. ذ

18 مد خ ا جؾش مىهج انبحث. يعتمد انبحث عه انجمع بيه انمىهجيه انتانييه: - انمىهج اإلستمرائ : ٠ ز إرجبع ذا ا ظ دراطةخ رم ١ ة ١ ا دراطةبد ا زة ر ب ةب األدة ا ؾبطةج ا زة رزؼ ةك ث غبي ا جؾةش ر ةه ا دراطةبد ا زة ر ب ةذ ةد رةأص ١ ز صةبئص غةب ا زاعؼةخ فة ا ؾةد ة ا زؼضز ا ب رؾظ ١ أداء األط. انمىهج اإلستىباطي: ٠ ز إرجبع ذا ا ظ دراطةخ إطةز زبط أصةز صةبئص غةب ا زاعؼةخ فة ا ؾةد ة ا زؼضةز ا ةةب رؾظةة ١ أداء أطةة ا شةزوبد ا ظةةغ خ فةة طةة ق األ راق ا ب ١ ةةخ ا صةةز ٠ خ ةة ةةالي إ زجبر فز ض ا دراطخ ط ذ ٠ ؼز د ا جبؽةش فة رغ ١ ةغ ا ج ١ ب ةبد ػ ة إطةز دا لبئ ةخ إطزمصةبء إعةةزاء ثؼةةط ا مةةبثالد ا ش صةة ١ خ ةةغ ا زصةة ١ فةة غةةبي ا ؾبطةةجخ ا زاعؼةةخ ةةد ٠ ز اإلداراد أػعبء ث غب ا زاعؼخ أ ز ٠ إلغالع ػ الغ د ر غب ا زاعؼخ ثب شزوبد أصز ب ف ا ؾد ا زؼضز ا ب رؾظ ١ أداء األط. - خطة انبحث. انممدمة. انف م األول: اإلطار انفكري نهجان انمراجعة وخ ائ ها. انف م انثاو : انتعثر انمان نهشر ات وامري عه ائاء األسهم. انف م انثانث: انعاللة بيه نجان انمراجعة وانتعثر انمان وائاء اسهم انشر ات. ا جؾش األ ي: د ر غب ا زاعؼخ صبئص ب ف ا ؾد ا زؼضز ا ب رؾظ ١ أداء األط. ا جؾش ا ضب : ا دراطبد ا ظبثمخ. انف م انرابع: اندراسة انميداوية. ا جؾش األ ي: إعزاءاد ا دراطخ ا ١ دا ١ خ. ا جؾش ا ضب : رؾ ١ زبئظ ا دراطخ ا ١ دا ١ خ. انخالصة وانىتائج وانتىصيات واندراسات انمستمبهية.

19 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ انفصم األ ل حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ 1

20 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ يمذيت: كظ ض ع خ ح شحؿؼش ك ١ غ أ ١ ظ خ طشى ١ خ طلذ ٠ ذ غج ١ خط خ حؿزخط خ رب ظ اخ ح ؼذ ٠ ذ ح ظ خص ح ١ ش ح ١ جخص ح ظشش ٠ ؼ ١ ش ح ١ جخص ح ظ ش غ ق حأل سحق ح خ ١ ش ؼ ح ؼ اذ حأل ش ٠ ىا لخعاز ١ ح ماخ ١ American Institute of Certified Public Accountants National Commission on ح اش ح م ١ اش لاذ ا ح قائ ا ح ما حث ح خ ١ اش )AICPA( )NCFFR( ١ جاااش Fraudulent Financial Reporting طاااذح ي حأل سحق ح خ ١ اااش رؤ ش ٠ ىاااخ )SEC( Securities and Exchange Commission ح ؼ اذ ح ى اذ لخعاز ١ ح ماخ ١١ )CICA( Canadian Institute of Certified Accountants ؼخ اذ ح اشحؿؼ ١ ح اذحخ ١١ رخ ىش ح ظلذس أ ش ٠ ىخ USA( Institute of Internal Auditors )IIA- UK, غ ١ ش. ك ١ اغ ه اشص أ ١ اش اخ ح شحؿؼاش حصدحدص وؼ ١ اشح ا ح غا حص حيخ ١ اشس ر اه رغازذ طضح ٠ اذ كخيص ح قئ حإلدحس حإلخظالعخص ح خ ١ ش ش طؼؼش ح ششوخص ط ح حإل ١ خسحص - ؼ شاشوش آ ااش Enron اا 2001 س ااذو اطصااخيص WorldCom اا ١ ااخ 2002 رااشصسص Lehman Brothers ا ا خفاخم غاظ ػماش ح ا س ا ح ما حث ح ظماخس ٠ ش ح خ ١ اش شااشوخص ح خ ١ ااش طؼظزااش ااخ ح شحؿؼااش اكااذ ح ظااخ ش ح شث ١ غاا ١ ش ل و ااش ح شااشوخص اا أ اا ح ظط سحص ح ظ طغخ طلم ١ م خ طؼض ٠ ض أع حق سأط ح خي. طم اش ح شحؿؼاش رطازع سلخراش ح ظصاش خص ح خ ١ اش رخ شاشوخص ر اه ا خاالي د س اخ ا حإلششحف ػ اػذحد ح م حث ح خ ١ ش اششح خ ػ ه ١ فاش ح شحؿؼاش ح ذحخ ١ اش رخ شاشوخص د س اخ ا دػا ه ١ فاش ح شحؿؼاش ح خخسؿ ١ اش ص ٠ اخدس اعاظمال خ ط ا ح ؼذ ٠ اذ ا ح ظ اخص ح ١ اش ح ١ جاخص ح ظ ش غ ق حأل سحق ح خ ١ ش رظى ٠ خ دحخ ششوخص ح غخ ش ح ظ ططشف أع خ ظذح ي ا عا ق حأل سحق ح خ ١ ش ح صش ٠ ش ظشح اذ س ح از ط ؼزا ا غاخػذس اظ حإلدحسس ػ ا ح اخي ر غاج ١ خط ح خخ ش رخ شلخرش ػ ػ ١ ش اػذحد ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش حإل صخف ل ش حألع ح غظؼ ش ٠ طال ػا ح شلخرش ػ أدحي ادحسس ح ششوش. تذميمب نه ذف ي ذا انفصم فئ س ف يت ب ل ان مبط انتبنيت: 1/1 شؤس خ ح شحؿؼش شحك طط س خ. 2/1 ف خ ح شحؿؼش أ ١ ظ خ. 3/1 أ ذحف اخظصخ خص خ ح شحؿؼش طخق ػ خ. 4/1 خصخثص خ ح شحؿؼش. ؼخ ١ ش ك و ش ح ششوخص. 2 5/1 د س خ ح شحؿؼش ص ٠ خدس 6/1 خال ش ح فص.

21 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ /1. شأة نجب ان زاجعت يزادم تط ر ب: كظ ١ ض خ ح شحؿؼش رب ظ خ رخ غ ح ١ جخص ح ؼ ١ ش ح ذ ١ ش ح ظخصصش ح زخكؼ ١ خخ ش رؼذ حإلخفخلخص حإل ١ خسحص ح خ ١ ش ششوخص ح ؼخ ١ ش ح ؼ اللش رخ شغ ر ه ب ح صاؼذ طظزاغ شؤس ىشس خ ح شحؿؼش ح خك ١ ش ح ظخس ٠ خ ١ ش ك ١ غ أ ل ؿذي ا ح ٢ غ ر ه روش وال )2004 Walker, )Chambers, 2005 and أ اخ ح شحؿؼاش وخ اض غاظخذ ش ا ػاخ 1282 لز ششوش The Great Western Railway Company ح زش ٠ طخ ١ ش لذ لخ اض از ح شاشوش ر شش طمش ٠ ش خ 22 زش زح ح ؼخ. ع ١ خق أخاش اخن ا ٠ اش أ ه ا س ا ىاشس اخ ح شحؿؼاش اشطزع رؤص اش ح ىغاخد حإللظصخد ح ىز ١ ش ػخ )خ ١ 2006( ى ح زذح ٠ ش ح لم ١ مش فىشس اخ ح شحؿؼاش ه شص رخ ي ٠ اخص ح ظلاذس حأل ش ٠ ى ١ اش رؼاذ كاذ ع لطا ١ ش كاخيص طالػاذ ا شاشوش & Mekesson Inc. Robbins, ػخ.1232 ظشح أل ١ ش خ ح شحؿؼش د س خ خي ططز ١ ك ح ل و ش ه س ح ؼذ ٠ ذ ح ظل يص ح ظطاا سحص اا د س ااخ ح شحؿؼااش شااؤط خ غاا ف ٠ ماا ح زخكااغ رظ ااخ ي شحكاا ططاا س ااخ ح شحؿؼااش اا ػااذس د ي ؼاا : ح ي ٠ ااخص ح ظلااذس حأل ش ٠ ى ١ ااش ح ىااش ح ظلااذس ح ىااش ح ؼشر ١ ااش ح غؼ د ٠ ش أخ ١ شح صش. 1/1/1 شأة نجب ان زاجعت فى ان اليبث ان تذذة األيزيكيت: طؼظزاش ح ي ٠ اخص ح ظلاذس حأل ش ٠ ى ١ اش ا أ حثا ح اذ ي ح ظا راخدسص رب شاخي اخ ح شحؿؼاش ا أػمخد كذ ع كخيص ح قئ ح ظالػذ ح م حث ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش لذ عخ ض ؿ اخص ػذ ٠ اذس ا ططا ٠ ش اخ ح شحؿؼاش ؼا ر س اش ٠ ١ ا سن ظاذح ي حأل سحق ح خ ١ اش New York Stock (NYSE) Exchange ١ جش طذح ي حأل سحق ح خ ١ ش )SEC( ح ز س ش حأل ش ٠ ى ١ ش ظاذح ي حأل سحق ح خ ١ ش (AMEX) The American Stock Exchange ح غ حأل ش ٠ ىا لخعاز ١ ح ماخ ١ )AICPA( ؼ ذ ح شحؿؼ ١ ح ذحخ ١١ )IIA( ش.Treadway ( ش ٠ ذ 2002( ي ك تهخيص يزادم انتط ر ك ب يهى: Mekesson ح فظشس ػخ 1232 كظا ػاخ 1250: كاذػض لطا ١ ش غاخد اخ ا شاشوش and Robbins ػخ 1232 اخ أد ا ا اضاؼخف ح ؼماش ا ادحسس از ح شاشوخص ا صاذحل ١ ش ح م حث ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش ا ػاخ 1240 اخدص ١ جاش طاذح ي حأل سحق ح خ ١ اش )SEC( رطاش سس 3

22 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ طشى ١ خ ح شحؿؼش أ ض ربخظ ١ خس شحؿؼ ح لغخرخص ر حعطش خ ح شحؿؼش ح ظ طظىا أػطخي ظ حإلدحسس غ ١ ش ح ظ ف ١ ز ١٠. ) د ٠ غ 2010( ح فظااشس اا ػااخ 1251 كظاا ػااخ 1280: أ اا ح ااغ حأل ش ٠ ىاا لخعااز ١ ح مااخ ١١ )AICPA( ػخ 1268 ؿ ١ غ ح شاشوخص ح غاخ ش رطاش سس طشاى ١ اخ شحؿؼاش ا أػطاخي ااظ حإلدحسس غ ١ ااش ح ظ ف ١ ااز ١٠ ػاا اا ػااخ 1280 ااخدص ١ جااش طااذح ي حأل سحق ح خ ١ ااش )SEC( رطش سس أ ٠ ى أػطخي ش ح شحؿؼش غظم ١ ط خ خ. ح فظشس 1281 كظ ػخ 1220: صحد حإل ظ اخ ا از ح فظاشس ر اخ ح شحؿؼاش ضاش سس طى ٠ خ ف ػخ 1282 أ ذسص ١ جش طاذح ي حأل سحق ح خ ١ اش )SEC( لشحس اخ ر ؿا د طىا ٠ خ ح شحؿؼش شاشوخص ح غاخ ش (1993 Lee, )Vinten and أ اض فاظ ح اش ا ػخ 1284 ؿ ١ غ ح ششوخص رطش سس حإل صخف ػ ؿ د أ ػذ ؿ د ط ه ح خ ر خ. ا ػاخ 1288 اشاظشظض ر س اش ٠ ١ ا سن ظاذح ي حأل سحق ح خ ١ اش (NYSE) أ ٠ ىا طشااى ١ ااخ ح شحؿؼااش شااشظ م ١ ااذ اا ح ز س ااش اا ػااخ 1282 لااخ ح ااغ حأل ش ٠ ىاا لخعز ١ ح مخ ١١ )AICPA( رب ذحس طمش ٠ ش سوض ػ حأل س ح ظؼ مش ر خ ح شحؿؼش و اخ لخ ض ١ جاش طاذح ي حأل سحق ح خ ١ اش )SEC( رب اذحس طمش ٠ اش سواض ػ ا ػاش ا حأل ا س ا أ اخ ػاذد حألػطاخي ػاذد اشحص حإلؿظ اخع حأل شاطش..ح ا (1993 Lander, Rezaee and ح شخ 2006( و اخ لاخ اظ ؼاخ ١٠ ش ح شحؿؼاش )ASB( The Auditing Standards Board ح ظاخرغ غ حأل ش ٠ ى لخعز ١ ح مخ ١ )AICPA( ػاخ 1222 اخ رؼاذ خ رب اذحس ػاذد ا ل حث ؼخ ١٠ ش ح شحؿؼاش اخ ح ما حث أسلاخ ح ظا أشاخسص ؿ ١ ؼ اخ ا ا أ ١ اش د س خ ح شحؿؼش و خ أ ضالض رؼاا ح اخ ح ظا طما ر اخ ح اش خخ اش واؤدحس اطصاخي اغ أظشحف ظؼذدس. )1997 (Dezoort, ح فظشس ػخ 1221 كظ ػخ 2002: ط ه ح فظاشس وخ اض ١ جاش رخألكاذحع ح غاش ٠ ؼش ح ظؼخلزاش ح ئػشس اسعخي ؿ د خ ح شحؿؼش ك ١ غ ذس ا ػاخ 1222 كظا ػاخ 1228 ح ؼذ ٠ اذ ح ظ ١ خص ح ششحص ػ و ظ ؼخ ١٠ ش ح شحؿؼش )ASB( اظ ح شحلزاش ح ؼخ اش )POB( Public Oversight Board ؼ اذ ح اشحؿؼ ١١ ح اذحخ ١١ )IIA( ػاش ا ح ظ ا ١ خص ح ظا صاض ػ ا ضاش سس طشاى ١ اخ ح شحؿؼاش أ ١ ظ اخ ا ح شلخراش ػ ا ػ ١ اش ح ظمش ٠ ش ح خ طلذ ٠ ذ طخق ػ خ أ ٠ ظ شش طماخس ٠ ش ح اش اغ راخل ح ظماخس ٠ ش ح غا ٠ ش ح ظا ٠ ظ شش خ. )2006 )Klein, 4

23 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ و ااخ أ ااذسص ١ جااش طااذح ي حأل سحق ح خ ١ ااش )SEC( اا ػااخ 1222 لااشحسح رظىاا ٠ ااش Q'Mallay ح ظ لخ ض رظف ٠ ا ش )BRC( Blue Ribbon Committee أؿ ح ؼ ػ ا طلغا ١ ؿا دس ح ظماخس ٠ ش ح خ ١ اش ا ط اغ ػاخ 1222 لخ اض اش )BRC( رب اذحس 10 ط ١ خص طظؼ ك ؿ ١ ؼ خ رؼ خ ح شحؿؼش و ١ ف ١ ش ططز ١ م خ طشوضص ح ظ ا ١ خص ح ؼشاشس كا ي ػالػش لخ س سث ١ غ ١ ش )كغ ر 2012(: 2( ؼخ ١ ش ح ش. 1( اعظمالي ح ش. 3( طغ ١ ح خسعخص ح لخعز ١ ش ر ١ حإلدحسس شحؿغ ح لغخرخص ش ح شحؿؼش. ػاا لخ ااض ر س ااش ٠ ١ اا سن اا سحق ح خ ١ ااش NYSE اا د ٠ غاا زش 1222 رااب ضح ؿ ١ ااغ ح ششوخص ح ىز ١ شس رظؤع ١ ظ اخ شحؿؼاش ا ح اذ ٠ ش ٠ ح غاظم ١ ػا خظخ اخ ا ػاخ 2002 رؼاذ حإل ١ اخسحص ح خ ١ اش ىزاش ح شاشوخص حأل ش ٠ ى ١ اش ؼا WorldCom Enron لاخ ح ىا شط حأل ش ٠ ىا رخ ح ماش ػ ا ا اذحس لاخ )SOX( Sarbanes Oxley, Act ح از ططاشق ا ا خ ح شحؿؼاش ػ ا طاخق أ عاغ ا ٠ مظصاش ماع ػ ا ا اضح شاشوخص ح غاخ ش رظىا ٠ اش شحؿؼش ى أ ظاذ ا ا ح اخ ح غاج ١ خص ح ظا ٠ اذ ػ ١ اخ ح م ١ اخ ر اخ رخإلضاخ ش ا ا رؼاا ح خصاخثص حألعخعا ١ ش ح ظا ٠ اذ ط ح ش اخ ا أػطاخث خ. ماذ اص ػ ا أ طما اش ح شحؿؼاش رخ ٢ ط : )1( طششا ١ ق ح اشحؿؼ ١ ح خاخسؿ ١١ طلذ ٠ اذ أطؼاخر اغ ظخرؼاش أ اخاظالف را ١ حإلدحسس ائيي ح شحؿؼ ١. )2( طظؤ ف ح ش أػطاخي غاظم ١ ا ا ١ ظ ا أ ٠ ا اسطزخظاخص رخ شاشوش ػاذ كص ػ أ ٠ ىخ آص رخالف حألطؼخد غ ١ ش خ ح خ. ) الي 2012( 2/1/1 شأة نجب ان زاجعت فى ان هكت ان تذذة: طظشااخر أعاازخد د ح ااغ طىاا ٠ ااخ ح شحؿؼااش ااغ حألعاازخد ح ظاا دػااض ح ي ٠ ااخص ح ظلااذس حأل ش ٠ ى ١ ش ا ا شخث خ حإل ظ خ ر اخ ه اشص ح ؼذ ٠ اذ ا ح ظ ا ١ خص ح خخ اش رطاش سس ا شاخي اخ ح شحؿؼاش طز ا سص ااز ح ظ ا ١ خص اا ػاخ 1222 ػ ااذ خ أ اذسص اش واخدر س Cadbury (Adrian Cadbury, ح ظ طظط ػذس ط ١ خص خ ش رب شخي خ ح شحؿؼش اخ Committee :1992 and Rayton and Cheng, 2004) )1( ٠ ذ اػذحد يثلاش ىظ راش طلاذد ر ضا ف أ اذحف عا طخص حؿزاخص غاج ١ خص اش ح شحؿؼش. )2( ٠ ذ طشى ١ ش ح شحؿؼش ػالػش أػطخي ػ حألل أ طىا ح ؼطا ٠ ش ألػطاخي ظ حإلدحسس غ ١ ش ح ظ ف ١ ز ١٠ رخ ششوش. 5

24 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ )3( ٠ اذ أ ٠ لطاش وا ا ح شحؿاغ ح خاخسؿ اذ ٠ ش ح شحؿؼاش ح ذحخ ١ اش ح اذ ٠ ش ح اخ اؿظ خػاخص اش ح شحؿؼاش و اخ ٠ اذ أ طظ اغ ح اش اغ ح شحؿاغ ح خاخسؿ اشس حكاذس ع ٠ خ ػ حألل رذ كط س أػطخي ظ حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ١٠ ر ه ر اذف ح ظؤواذ ا ػاذ ؿ د شىالص ٠ ظ ك خ. )4( ٠ ذ أ ٠ ى ش ح شحؿؼش عا طخص حضالش رخصا ح لاص أ ٠ اش ضا ػخص ا كااذ د ح الثلااش ح ىظ رااش أ طاا ش ااخ ح اا حسد ح الص ااش ااز ه ر ااخ اا ر ااه ح شؿاا ع ا اا غظشخس ٠ خخسؽ ح ششوش ارح طط ذ حأل ش ر ه. )5( ٠ ذ حإل صخف ػ ػط ٠ ش اش ح شحؿؼاش ا ح ظمش ٠ اش ح غا شاشوش و اخ ٠ اذ أ ٠ لطش سث ١ ظ ش ح شحؿؼش حإلؿظ خع ح ؼخ اؿخرش ػ حإلعظفغخسحص ح ظ ٠ ى أ طؼخس. ػخ 1222 طا ا اذحس طمش ٠ اش Turnbull Report ح از اص ػ ا أ ١ اش ح اذ س ح از ٠ ى أ ط ؼز خ ح شحؿؼش طلغ ١ دػ ظ ح شلخرش ح ذحخ ١ ش. و خ ذس ػخ 2003 طمش ٠ ش Smith Report ح ز طط د س غج ١ خص خ ح شحؿؼش و ١ ف ١ اش حإل صاخف ػ اخ ا ح ظماخس ٠ ش ح غ ٠ ش أ ٠ ى خ ح شحؿؼش طمش ٠ شح ع ٠ ٠ ظ شش خ رل ١ غ طظط ح حؿزخص ح ظ طا ط ف ١ از خ خالي ح ؼخ. ( ش ٠ ذ 2002( 3/1/1 شأة نجب ان زاجعت فى ان هكت انعزبيت انسع ديت: طؼظزش ح ىش ح ؼشر ١ ش ح غؼ د ٠ ش ا أ حثا ح اذ ي ح ؼشر ١ اش ح ظا أ ظ اض رب اذحس لا ح ١ ط ؿاذ شااشوخص ح غااخ ش رظىاا ٠ ااخ شحؿؼااش فاا ػااخ 1224 ااذس ح مااشحس ح اا صحس سلاا )203( ح خخح رظشى ١ و ششوش غخ ش ش شحؿؼش ٠ ظ طلذ ٠ ذ ل حػذ اخظ ١ اخس أػطاخث خ اذس ػطا ٠ ظ أع د ػ خ رمشحس ح ؼ ١ ش ح ؼ ١ ش ششوش. ) د ٠ غ 2010( ا ػاخ لخ اض صحسس ح ظاخسس رظؼاذ ٠ ح طا حرع ح م حػاذ ح ظ اش ض ٠ اخدس خػ ١ ش ػ خ ح شحؿؼش ح ظ طذػ ططز ١ ك ك و ش ح ششوخص ك ١ غ صض ػ ح ٢ ط : - ا ضح ح ششوخص ح م ١ ذس رخ ز س ش ح غؼ د ٠ ش أ طمذ طمخس ٠ ش صحسس ر خ خ ح شحؿؼش ر خ. - طظ ؼ أ خ خ ح شحؿؼش طم ١١ وفخيس ؼخ ١ ش ظخ ح شلخراش ح ذحخ ١ اش رخ شاشوش طماذ ٠ ط ١ خص ظلغ ١ غظ أدحي ط ه ح ششوخص. - ٠ ظض ظ ادحسس ح ششوش رظ ف ١ ز ط ١ خص خ ح شحؿؼش. اا ػااخ 2003 طاا اػظ ااخد شااش ع ح م حػااذ ح ظ ااش ؼ اا ااخ ح شحؿؼااش اا شااشوخص ح غخ ش و اخ لخ اض أ ٠ طاخ ئعغاش ح ماذ ح ؼشرا ح غاؼ د ربػاذحد ح اذ ١ حإلعظششاخد ظ ظا ١ ػ ا 6

25 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ خ ح شحؿؼش ح ز ن ح غؼ د ٠ ش و خ طط ض يثلش ك و ش ح ششوخص ح غؼ د ٠ ش ح ا ص ا ح اخدس ح ؼخ ؼش ػشش خ ػ أ " ٠ ذ أ ٠ مش ظ حإلدحسس حثق ػ ؿ ١ غ ح خ ح ذحث اش ح زؼماش ػ ا خ ش ح شحؿؼش..." و خ ط خ ض ح خدس ح شحرؼش ػشش رحص ح الثلش ح ظ طل ػ ا ح " اش ح شحؿؼش" ظز ١ ؼش ػ ز ح خ و ١ ف ١ ش طشى ١ خ. )خ ١ 2006( 4/1/1 شأة نجب ان زاجعت فى يصز: ذس ح مشحس سل )30( ػ ح ١ جش ح ؼخ ش غ ق ح اخي ا ٠ ظطا 2002/6/12 ازح ح ماشحس ػش ح م حػذ حؿزش حإلطزاخع م ١ اذ ح شاشوخص راذح ي عا ق حأل سحق ح خ ١ اش ح صاش ٠ ش أ ازق ؿ د ش ح شحؿؼش شت ض ششوخص ح غخ ش ح م ١ ذ رغ ق حأل سحق ح خ ١ ش ح صش ٠ ش ك ١ اغ اص ح ماشحس ا ح اخدس سلا )8( ػ ا ضاش سس أ ٠ ىا ىا شاشوش - م ١ اذس راؤ سحق خ ١ اش راذح ي عا ق حأل سحق ح خ ١ ش ح صش ٠ ش - ش شحؿؼش ٠ خظخس خ ظ ادحسس ح ششوش ي ٠ ما أػطاخث خ ػا ػالػاش ح ش د رخ ىفخيس ح خزشس خي أػ خي ح ششوش ا أػطاخي اظ حإلدحسس غ ١ اش ح ظ ف ١ از ١٠ رشثخعش أكذ حرح ا ٠ ظا ح ش اذ ح شاشوش ػاذد واخف ا ٠ اظ اعاظى خي ػطا ٠ ش ح اش ا ر ح خزاشس طما ح اش رؤػ خ اخ رصافش غاظم ش ػا ادحسس ح شاشوش طماذ ح اش اظ ادحسس ح شاشوش زخششس طمش ٠ شح ش ش ٠ خ ػ أػ خ خ ٠ ظط مظشكخط خ ط ١ خط خ. و خ لخ ض صحسس حإلعظؼ خس أوظ رش 2005 رب اذحس د ١ ا ل حػاذ زاخدة ك و اش ح شاشوخص ح صش ٠ ش ح ظ صض ػ ض ع خ ح شحؿؼش ربػظزخس خ اكذ ل حػذ ك و ش ح ششوخص ا 23 زش 2006 لخ ض ح ١ جش ح ؼخ ش غ ق ح خي ربػذحد شش ع ح م حػذ ح ظ ف ١ ز ٠ ش ل و ش ح شاشوخص ح م ١ ذس رز س ظ ح مخ شس حيعى ذس ٠ ش ح ظ طط ض ح مغ ح ؼخ خ ر ذ خخح ر خ ح شحؿؼش رششوخص ح غاخ ش ػ ا أعاخط ا اخ اكاذ ح اخ ح فشػ ١ اش اظ حإلدحسس أخ ١ اشح أ اذسص صحسس حألعظؼ خس د ١ ا ػ ا اخ ح شحؿؼاش ا حغغاطظ 2002 ح از ٠ ؼاذ ى اال اخ سد راذ ١ ل حػاذ ك و ش ح ششوخص ح صخدس أوظ رش )د ١ ػ خ ح شحؿؼش ح صش شواض ح اذ ٠ ش ٠ صحسس حإلعظؼ خس 2002( ٠ ظطق زخكغ ح ؼشم ح غاخرك راؤ ح ي ٠ اخص ح ظلاذس حأل ش ٠ ى ١ اش ط ١ اخ ح ىاش ح ظلاذس ا أوؼش ح ذ ي ا ظ خ خ رظ ف ١ از ىاشس اخ ح شحؿؼاش ػ ا أسم ح حلاغ ىؼاشس حألكاذحع ح ظا ؼزاض د سح وز ١ ااشح اا طشااى ١ ال ااق ااخ ح شحؿؼااش ٠ ىاا ا ٠ ااخص شحكاا ططاا س ااخ ح شحؿؼااش ا اا ػالػااش شحك. حأل شك ش ح طخ زاش رظىا ٠ اخ ح شحؿؼاش ا شاشوخص ح غاخ ش ا ظاشس اخ لزا ح ؼمذ ح ظخعغ ا ح ماش ح خضا ح ؼخ ١ اش شك اش حإل ظ اخ رخصاخثص ح افخص اخ ح شحؿؼاش 8

26 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ ظشس ح ؼمذ ٠ ح ظخعغ ح ؼخشش ح مش ح خض ح ؼخ ؼاش شك اش ح ظ عاغ ا غاج ١ خص اخ خ ح شحؿؼش ط ظذ ز ح فظشس رذح ٠ ش زح ح مش كظ ح ٢. رؼذ اعظؼشحم شؤس شحك طط س خ ح شحؿؼش ع ١ ظ ح مطش ح ظخ ١ ش ح ظطشق ا ف ا خ ح شحؿؼش أعزخد ص ٠ خدس حإل ظ خ ر خ ح لض ح لخ. 2/1. يف و أ يت نجب ان زاجعت: طغظخذ ش ح شحؿؼش وؤدحس سلخر ١ ش ؼخ ش ػ ادحسس ح ششوخص ك ١ غ طؼاذ ػ صاشح خ اخ ك ٠ ١ اخ خسعش ك و ش ح ششوخص و اخ أ اخ طؼاذ ا ح ١ ٢ اخص ح ظا طئواذ ػ ا ؿا دس ح ظمش ٠ اش ح اخ أل اخ طؼ ػ طخف ١ ا طىخ ١ ف ح وخ طم ١ ػذ ط خػ ح ؼ خص ر ١ ؼذ غظخذ ح م حث ح خ ١ ش أوذص ش Cohen ػخ 1282 رؤ ش ح شحؿؼش ط ؼ ع ١ ش لخ ظش ػ ا ح ظا حص ا ح ؼاللاش ر ١ ح شحؿغ ح خخسؿ حإلدحسس ح ؼ ١ خ وز ه أوذ ح غ حأل ش ٠ ى لخعاز ١ ح ماخ ١ )AICPA( اا ح ؼ ١ ااخس سلاا )61( ػ اا أ ااش ح شحؿؼااش طماا ر شحلزااش ػ ١ ااخص ح ظمش ٠ ااش ح ااخ حإل صااخف ح لخعاز طؼاذ أ ٠ طاخ ول ماش ا را ١ ح شحؿاغ ح خاخسؿ ح شحؿاغ ح اذحخ ا خك ١ اش اظ حإلدحسس خك ١ ش أخش. ) الي 2012( 1/2/1 يف و نجب ان زاجعت: ي ٠ ؿذ طؼش ٠ ف كذ اػظمخد ح زخكغ لخدس ػ اكظا حي اخ طشا اخ ح شحؿؼاش ا خصخثص أ خ طم ر هخثف خ طل ا ا غاج ١ خص ١ اخ ٠ ا ػاشم ازؼا ح ظؼش ٠ فاخص خ ح شحؿؼش: - ػااشف ح ؼ ااذ ح ى ااذ لخعااز ١ ح مااخ ١١ )CICA( ااخ ح شحؿؼااش اا 1222 رؤ ااخ " ش زؼمش ذ ٠ ش ح ششوش طظشوض غج ١ خط شحؿؼش ح م حث ح خ ١ ش ح غ ٠ ش لز طغ ١ خ ا ا اظ حإلدحسس طؼ ا ح اش ول ماش ا را ١ ح اشحؿؼ ١ حإلدحسس طاال ػا شحؿؼاش طششا ١ ق ح شحؿاغ ح خااخسؿ طاخق ظااخثؾ ح شحؿؼاش وااز ه ح شلخراش ح ذحخ ١ اش شاشوش ؿ ١ ااغ ح ؼ خص ح خ ١ ش ح ؼذس شش". ) مال ػ : د ٠ غ 2010 ح 62( - لاذ ػش اخ لاخ (SOX) Sarbanes Oxley Act ا ػاخ 2002 رؤ اخ " اش ٠ اظ طى ٠ اااخ ااا رااا ١ أػطاااخي اااظ حإلدحسس ط اااذف ا ااا طلم ١ اااك ح شلخراااش ػ ااا ح ظماااخس ٠ ش ح خ ١ اااش شحؿؼظ خ". p.5( )SOX, 2002, - ٠ اش (178.p (Dezoort, et al.,,2003 أ اش ح شحؿؼاش ا "ح اش ح ظا ٠ ىا ذ ٠ خ أػطخي ئ ١ ذ ٠ خ ح غ طش ح صالك ١ خص ح ىخ ش ح ظ طىفا ك خ ٠ اش كما ق ح غاخ ١ خالي طؤو ١ ذ ح ؼمش حإلػظ خد ٠ ش ػ ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش ح ط حرع ح شلخر ١ ش ادحسس ح خخظش". 2

27 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ ػاشف )خ ١ ا 2006 ح 153( اش ح شحؿؼاش رؤ اخ " ا اكاذ اخ اظ حإلدحسس ح فشػ ١ اش ح ظا طظ ظاغ رخ ماذس ح ىاخ ا حإلعاظمالي ح ىفاخيس ح خزاشس ح ظا طئ اخ م ١ اخ رخ اخ ح خظ فاش ح ظاا طؼىااظ أدحث ااخ ح ظ اا ع طغااخػذ ػ اا طلم ١ ااك حإلطصااخي راا ١ ح فجااخص ح خظ فااش رحص ح صااخ ق ح ظؼخسضااش رخ كااذس حإللظصااخد ٠ ش طااذػ ١ ح ؼمااش اا حإل صااخف ح لخعااز رصاافش ػخ ااش ا صخف ح شحؿغ رصفش خخ ش". - ػاشف )عا ١ خ 2006 ح 143( اش ح شحؿؼاش رؤ اخ " ا اش زؼماش ػا اظ ادحسس ح ششوش ػط ٠ ظ خ لخ شس مع ػ حألػطخي غ ١ ش ح ظف ١ ز ١٠ ح ز ٠ اذ ٠ خزاشس ا اخي ح لخعزش ح شحؿؼش طى غاج ش ػا حإلشاشحف ػ ا ػ ١ اش اػاذحد ح ما حث ح خ ١ اش شحؿؼاش ه ١ فظ ح شحؿؼش ح خخسؿ ١ ش ح ذحخ ١ ش شحؿؼش حإل ظضح رظطز ١ ك ل حػذ ك و ش ح ششوخص". - خ ااص )كغاا 2002 ح 21( ا اا أ ااش ح شحؿؼاش " اا آ ١ اا سلخر ١ اش اا ح ١ ٢ ااخص ح ذحخ ١ ش ل و ش ح ششوخص ح ظ طظىا ا را ١ أػطاخي اظ حإلدحسس غ ١ اش ح ظ ف ١ از ١٠ ٠ ىا ذ ئيي حألػطخي ػط ح ػ حألل ٠ ظ ه ح خزشس ح ؼش ش ح لخعاز ١ ش ح الص اش م ١ اخ ر شحلزاش شحؿؼش ح م حث ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش". - ر ١ ااخ ٠ ااش ) د ٠ ااغ 2010 ح 62 ( رااؤ ااش ح شحؿؼااش ػزااخسس ػاا " ااش شػ ١ ااش ٠ ماا رظشااى ١ خ ااظ ادحسس ح شااشوش طظىاا رشااى أعخعاا اا رؼااا أػطااخي ااظ حإلدحسس غ ١ ااش ح ظ ف ١ ااز ١٠ ط ااذف ا اا ص ٠ ااخدس طااذػ ١ ح ؼماش اا ح ماا حث ح خ ١ ااش شااشوش ح ؼ اا ػ اا طلغاا ١ خ ٠ مظصش د س خ ػ طمذ ٠ ط ١ خط خ ظ حإلدحسس خالي طمخس ٠ ش د س ٠ ش ١ ظ ذ ٠ خ عا طش اطخخر ح مشحس. ٠ ظ طف ٠ ط خ إل خص ح ىؼ ١ ش ح خ ر ذف غخػذس ظ حإلدحسس اكىخ ح شلخرش ػ أدحي ح ذ ٠ ش ٠ ص ٠ خدس وفخيس خػ ١ اش أدحي ح شاشوش اخ ٠ ا ؼىظ رخإل ٠ اخد ػ ا وا حألظاشحف رحص ح ؼاللش رخ ششوش حأل ش ح ز ٠ غخػذ ػ ط ف ١ ز ططز ١ ك ح ل و ش رىفخيس". - روش )ح ش ش 2011 ح 20( أ ش ح شحؿؼش " اكذ اخ اظ حإلدحسس ح ظا طما ر اخ ط اذف ا ا طلغا ١ ػ ١ اش ح شحؿؼاش دحخا ح شاشوش ر اه ا خاالي طاذػ ١ ػ ١ اخص ح شحؿؼش ح ذحخ ١ ش ح شحؿؼش ح خخسؿ ١ ش خ ٠ ظشطذ ػ ١ ص ٠ خدس ح ؼمش ػ ١ خص ح شحؿؼش ؿ دس ح م حث ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش". - و ااخ ٠ ااش )كغاا ر 2012 ح 42( أ ااش ح شحؿؼااش اا "اكااذ ح ١ ٢ ااخص ح شلخر ١ ااش ل و ش ح ششوخص ح زؼمش ػ ظ ادحسس ح ششوش طظى ػالػش ا ا خ غاش أػطاخي ا حألػطخي غ ١ ش ح ظ ف ١ ز ١٠ ذ ٠ ح خزشس ح خ ١ ش ح لخعز ١ ش ح خزاشحص ح الص اش شلخراش شاخظ ح ششوش طى غج ش ػ ح ظؤوذ صذحل ١ ش ح ظمخس ٠ ش ح م حث ح خ ١ ش خالي حإلششحف ػ ح شلخرش ح ذحخ ١ ش ػ ١ ش ح شحؿؼش ح ذحخ ١ ش ح خخسؿ ١ ش". 2

28 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ ف اخ عازك ٠ اش ح زخكاغ أ ح ظطا سحص ح ظالكماش ح ظا شا ذط خ ر ١ جاش حألػ اخي ح ٢ لاذ أضاخ ض خ ح شحؿؼش ح ؼذ ٠ ذ ح خصخثص ح هخثف ح غاج ١ خص از ح ظؼش ٠ فاخص طى ا رؼطا خ ح زؼا خ ٠ ش ح زخكغ أ ش ح شحؿؼش " ا اكاذ ح اخ ح فشػ ١ اش اظ حإلدحسس ظ اخ حألعخع ١ ش اضفخي ح ؼمش ح ض ػ ١ ش ػ ح ما حث ح ظماخس ٠ ش ح خ ١ اش ىا طما ح اش راز ه ٠ اذ أ طظى أػطخي ٠ ظصف ح ر ػش ح خصخثص أ خ حإلعظمال ١ ش ح خزاشس ح خ ١ اش ح لخعاز ١ ش ط ظ ١ ػ ا ػماذ اؿظ خػاخص د س ٠ اش خعازش أل شاطش ح شاشوش اخ ح اش ػ ا أ ٠ لطاش أغ ز ١ اش حألػطاخي طاال ػا أ ٠ ىا كا ح اش خعازخ لا ح شاشوش أ ٠ ظا ح ش اش ح شحؿؼاش وخ اش ح صالك ١ خص ح غ طخص ح ظ ط ى أػطخث خ أدحي خ غج ١ خط ػ ح ؿ حأل ؼ ". 2/2/1 أ يت نجب ان زاجعت: أد حإل ظ ااخ رل و ااش ح شااشوخص اا ح غاا حص حألخ ١ ااشس ا اا ص ٠ ااخدس حإل ظ ااخ ر ؿاا د ااخ شحؿؼش و اخ أشاخسص ط ا ١ خص ؼظا ح اخ ح ظا طشاى ض ذسحعاش أعاظ ظط زاخص ح ل و اش ا ا ضاش سس ؿا د اش شحؿؼاش ىا شاشوش طشؿاغ أ ا أعازخد أ ١ اش ؿا د اخ ح شحؿؼاش ا ح ششوخص ا خ ٠ ) د ٠ غ 2010(: 1. طم ٠ ش دػ أع حق ح خي ح لذ ا ذحس ح ششوش م حث خ ١ ش ر خ أخطخي أ غئ طالػذ اه خس طمخس ٠ ش ل حث رحص وفخيس ؿ دس ػخ ١ ش. 2. طم ١ خاخظش كاذ ع كاخيص شا شحؿاغ ح خاخسؿ ح ظ ؼ اش ا شا ا ػاذ اوظشاخف حألخطخي ح ش ٠ ش ح م حث ح خ ١ ش غخػذس ح شحؿغ ح خخسؿ طذػ ١ اعظمال. 3. طم ١ خخظش ػضي ح شحؿغ ح خخسؿ ظ ١ ش ا ذحس ظمش ٠ ش ظلفظ ػ ح م حث ح خ ١ ش. 4. شحلزش حإلدحسس ظؤوذ ططز ١ ك ح غ ١ خعاخص ح طاشق ح لخعاز ١ ش ح ظا طائد ا ا طؼظا ١ فؼاش ح الن ك ش حألع ١ ظ فؼش حإلدحسس كذ خ ح لخ ظش ػ كغ اعظقالي ح حسد. 5. ك خ ٠ ش ح لم ق ١ غ حألظشحف ح ظؼخ ش غ ح م حث ح خ ١ ش ح ششوش ح مطاخي ػ ا ح صاخ ق ح شخص ١ ش ك خ ٠ ش صخ ق ك ش حألع اكىخ ح غ ١ طشس ػ أػ خي ح ششوش. طش دسحعش أخش أ خ ح شحؿؼش صحد حإل ظ خ ر خ أط ض ؼظ ح ششوخص ح ز ن ح خخسؽ ل طشى ١ ط ه ح خ أػطاخي اظ حإلدحسس غ ١ اش ح ظ ف ١ از ١٠ ظ ١ اش ألعازخد ػاذس اخ )ػ شلخط 2008(: أ. طضح ٠ اذ كاخيص ح فشا ح اخ ؼذ ٠ اذ ا ح شاشوخص ح ز ا ن ا ح خاخسؽ طضح ٠ اذ كاخيص ح قائ ح ظالػذ ر خ ص ٠ خدس سغزاش از ح ئعغاخص ا طاذػ ١ ػ ١ اش ح شلخراش ػ ا أ شاطظ خ ح ظؤواذ ا 10

29 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ عاال ش ططز ١ اك ح زاخد ي ح لخعاز ١ ش ر ؼ ا أخاش ص ٠ اخدس سغزاش ادحسس از ح شاشوخص ا ح ااخي ر غج ١ خط خ ح وخ ١ ش. د. ح ظ خلا ح ؿ د ر ١ شحؿؼا ح لغاخرخص ح خاخسؿ ١١ را ١ ادحسس ح شاشوش خخ اش ا اخي ح لخ ظش ػ اعظمالي شحؿغ ح لغخرخص إلراذحي ح اشأ ح ف ا ح لخ ٠ اذ رخ ظاخ اب ؿا د اش ح شحؿؼش أ شاشوش ٠ ؼا ك خ ٠ اش غاخ ١ ٠ طا طلم ١ اك اعاظمالي شحؿاغ ح لغاخرخص ا ػ ١ ش ارذحي سأ ٠ ح ف ح لخ ٠ ذ ػ ح م حث ح خ ١ ش. ؿ. ٠ ظشطذ ػ ا ؿا د اش شحؿؼاش ا أ شاشوش ح لاذ ا كاخيص ح قائ ح ظالػاذ ص ٠ اخدس ؼخ ١ ش ظ ح شلخراش ح ذحخ ١ اش طاذػ ١ اعاظمالي شحؿاغ ح لغاخرخص رخ ظاخ طاذػ ١ ح ؼماش ا ػ ١ اش اػذحد شحؿؼش ح م حث ح خ ١ ش خخ ش ه الظصخد ٠ خص ح غ ق ح خ غش. د. كخؿش أ لخد ح ص لش ح ششوخص خخ ش ح م ١ ذس رغ ق حأل سحق ح خ ١ ش ح صش ٠ ش ا ا آ ١ اش ادحس ٠ ش طغخ ضزع سلخرش أدحي حإلدحسس و و ١ ػ خخ ش رشخ حأل س ح خ ١ ش ح شلخر ١ ش. اازح ٠ ااش )ح ش اا 2001( أ ااش ح شحؿؼااش طؼ اا ػ اا طاا ١ ش ح ؼمااش ح صااذحل ١ ش اا ح ز ١ خ اخص ح ؼ اخص ح مذ اش ظاشحف ح غاظف ١ ذس ا طمش ٠ اش ح شحؿاغ ح خاخسؿ ا ص ٠ اخدس وفاخيس ؼخ ١ ش ػ ١ ش ح شحؿؼش رخ ظاخ اب أ ١ اش اش ح شحؿؼاش ط زاغ ا خاالي ح اخ غ ح ظ لؼاش اخ ح ظ ٠ ى أ طمذ خ ا ؿ ١ غ حألظشحف ؼا اظ ادحسس ح شاشوش ح شحؿاغ ح خاخسؿ ح اذحخ ح غخ ١ أ لخد ح صخ ق. ٠ ى ط ض ١ ق ح خ غ ح ظ لؼش ش ح شحؿؼش ى ظشف حألظشحف ح غخرمش خالي ح شى سل )1/1( ح ظخ : أ يت نجب ان زاجعت يجهس اإلدارة ان زاجع انخبرجى ان زاجع انذاخهى األطزاف انخبرجيت 1. غاااااخػذس حألػطااااااخي ح ظ ف ١ ز ١٠. 2. حإلطصاااخي ح ١ اااذ رااا ١ اااااااااااااااااااااااااااظ حإلدحسس ح شحؿؼااااااااش ح ذحخ ١ ااااااااش ح خخسؿ ١ ش. 3. طلغاااااااا ١ لااااااااشحسحص ح ظ. 1. طذػ ١ حإلعظمال ١ ش. 2. طلذ ٠ ذ حألطؼخد. 3. ك ح شخو. 4. شحؿؼش ح ظمخس ٠ ش. 1. ط ١ ش ح حسد. 2. طفؼ ١ اا د س ح شحؿؼااش ح ذحخ ١ ش. 3. ص ٠ خدس حإلعظمال ١ ش. شكم رلى )1/1( شكم رلى أ يت )1/1( نجب أ يت نجب ان زاجعت ان زاجعت 1. ص ٠ خدس ح شفخ ١ ش. 2. حإل ظاااااااضح رل و اااااااش ح ششوخص. 3. ص ٠ اااخدس ػماااش أ ااالخد ح ص لش. 4. ح اااااااخي ر ظط زاااااااخص ح ز س خص. 5. ص ٠ اخدس دسؿاش اظ ج اخ حألظشحف ا خ ح م حث ح قئ ح ظالػذ. 34 ح صذس: ) الي 2012 ح 25( 11

30 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ ٠ اش أخاش Ribbon, (Steven and Mason, 2007; Dorothy, 1996 and Blue )1999 أ ح ششوخص ح ظ ر خ خ شحؿؼش كاذع ر اخ ا خفاخم غاز ا ؼاذي لا ع ح ظصاش خص ح خ ١ ش غ ١ ش ح مخ ١ ش صحدص دسؿش ح ؼمش ؼ خص ح ما حث ح خ ١ اش طى ا أ ١ اش اخ ح شحؿؼاش أ خ أكذ ح ط حرع حألعخع ١ ش ح خ ؼش لذ ع حألخطخي. ػ ح شغ ؿ د اطفخق آسحي ح زخكؼ ١ ك ي أ ١ اش اش ح شحؿؼاش ا ص ٠ اخدس ح ؼماش ا ح ظماخس ٠ ش ح خ ١ اش اي أ اخن دسحعاخص أخاش Woinzor, (Sommer, ;1991 Corrin, ; (1995; Farber, Millstiein, 1999; Cohen, et al., 2002 and طش أ رخ شغ ؿ د خ شحؿؼش رخ ششوخص اي أ خن اخظال خ طمذ ٠ ش خػ ١ ظ خ أ خلشخص خ ح شحؿؼاش طظ رشى عطل ػذ لذسط خ ػ ض خ طلغ ١ ؿا دس ح ظماخس ٠ ش ح خ ١ اش أ ؿ د اخ ا ١ ظ ؼ اخ اػظ خد حإلدحسس ػ ١ خ رشى ؼخي أ أ خ طؼ ر ١ جش ططاؼف ا لاذسط خ أ ح شاشوخص ح ظا ؿاذ ر خ طالػذ كذع خ ش طؼؼش وخ ض ر خ خ شحؿؼش وؤكذ ى خص ١ ى ك و ش ح ششوخص. زح ٠ خ ص ح زخكغ ا أ ١ اش ح ذسحعاش ح لخ ١ اش ح ظا ٠ ما ر اخ ح ظا طظغاخيي ا طشاى ١ اخ ح شحؿؼش ح ششوخص ح غ ش رغ ق حأل سحق ح خ ١ ش ح صاش ٠ ش ٠ ىا أ طلماك د س اخ ح شا د ارح ط طشى ١ خ رشى ع ١ ارح خ ط ح شص ألػطخث خ خصخثص ؼ ١ ش خ أ ذحف خ طخق لاذد خ عظم ح ذسحعش ر خلشظ ح مخظ ح ظخ ١ ش. 3/1. أ ذاف إختصبصبث نجب ان زاجعت طبق ع ه ب: ا ؿ د ظخ سلخراش دحخ ١ اش ؼاخي ا أكاذ ح غائ ١ خص ح شث ١ غا ١ ش ح اخظ ر اخ اظ حإلدحسس طظ ؼ ح ش حألعخع ١ ش ش ح شحؿؼش ح ظلماك ا وفخ ٠ اش ظاخ ح شلخراش ح ذحخ ١ اش ط ف ١ از رفخػ ١ اش طمذ ٠ أ ط ١ خص ظ حإلدحسس شؤ خ طفؼ ١ ر ه ح ظخ ططا ٠ ش ر اخ ٠ لماك أغاشحم ح شاشوش ٠ ل صخ ق ح غخ ١ ح غظؼ ش ٠ رىفخيس ػخ ١ ش طى فش ؼم ش. ٠ لك اش ح شحؿؼاش راذ أ ل ١ ا د حإلظاالع ػ ا وخ اش ح ؼ اخص ح ز ١ خ اخص ح ظماخس ٠ ش ح غالص ح شحعالص أ غ ١ ش خ حأل س ح ظ طش ح ش أ ١ ش حإلظالع ػ ١ خ ػ ا اظ حإلدحسس اطخخر وخ ش حإلؿشحيحص ح ظ طىف ش ح م ١ خ ر خ خ. ٠ ىاا 34 ط ضاا ١ ق أ ااذحف ااش ح شحؿؼااش اا خااالي ح ظؼااشف ػ اا ااخ غااج ١ خص ااش ح شحؿؼش ح ظ ٠ ى ط ض ١ ل خ ح شى سل )2/1( ح ظخ : 12

31 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ د بيت دم ق د هت األس ى يسبعذة يجهس اإلدارة تذعيى أ شطت انزلببت نج ت ان زاجعت شكم رلى )2/1( ي بو يسئ نيبث نجب انذذ ي تعبرض ان صبنخ سيبدة اإلفصبح انشفبفيت ح صذس: )ح شخ 2006 ح 20( لذ أ ضلض دسحعش )1995 )Wainizer, ح ظ ر ١ ض أ اذحف اخ ح شحؿؼاش أظ ماض ػ ١ اخ Wainizer's Objectives ح ظا اػظ اذص ػ اذ ا ١ خغش حأل اذحف طلذ ٠ اذ اخيص اخظصخ اخص خ ح شحؿؼش ح خظ فاش ػ ا اخ روشطا اش (1992 )Cadbury, ا ازح ح شاؤ كاذدص خال اخ عزؼش ػشش ذ خ أ ذحف خ ح شحؿؼش مغ ش ا ػالع ألغخ سث ١ غ ١ ش )ع شس 2010(: ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش: اسطزع ر خ عظش أ ذحف طلذد اخظصخ خص اخ ح شحؿؼاش ١ اخ ٠ ظؼ اك ربػاذحد شحؿؼش ز ح ظمخس ٠ ش طم ١١ ظ ح شلخرش ح ذحخ ١ ش ح خخ ش ر خ طم ١١ طمذ ٠ شحص حإلدحسس. ح شحؿؼش: اسطزع ر خ ػ خ ١ ش أ اذحف طظؼ اك رؼ ١ اش ح شحؿؼاش ر اخ طشا خ ا طششا ١ ق شحؿاغ أطؼخر شحؿؼاش خطاع طم ١ ا ١ وفاخيس ح شحؿاغ ح خاخسؿ ح اذحخ ح ظ غا ١ ك اخ را ١ ائيي ح شحؿؼ ١ ح ظشو ١ ض ػ ح لفخه ػ اعظمالي ح شحؿغ ح خخسؿ أػ خي ػ ١ ش ح شحؿؼش. ك و ش ح ششوخص: أػظزشص أ خ ح شحؿؼش أكذ حألد حص ح خ ش ل و ش أخظصاض رؼالػاش أ ذحف طغؼ خ خ ح شحؿؼش طظ ؼ طغ ١ حإلطصخيص خ ر ١ حألظشحف ح ذحخ ١ ش ح ششوش شحؿؼش ع ١ خعخص خسعخص ح ل و ش ح شاشوش ػا طلذ ٠ اذ اذ ا ظاضح ح شاشوش رخ م ح ١ رحص ح ص ش. )1( )2( )3( 34 ػ كذدص ر س ش ٠ ١ سن سحق ح خ ١ اش (NYSE) ػاخ 2003 أ اذحف غاج ١ خص اخ ح شحؿؼش ح ششوخص ح خخضؼش خ ر ه مخ م حػذ ح خخ ش رمخ )SOX( سوضص أ ذحف ش ح شحؿؼش ػ طىخ ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش طلذ ٠ ذ اذ ا ظاضح ح شاشوش رخ ظط زاخص ح م حػاذ ح ظ اش ؼ ح غخػذس ح لفخه ػ اعظمالي ح شحؿغ ح خخسؿ ح غؼ ا ا طم ١ ا ١ ظاخ ح شلخراش ح ذحخ ١ اش اػذحد طمش ٠ ش ش ح شحؿؼش ٠ ؼظ ذ ػ ظ حإلدحسس. 13

32 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ صش ط خ ض ١ جش ع ق ح خي ض ع ططز ١ ك خ ح شحؿؼاش ا ح شاشوخص ح ظا طظؼخ ا ع ق حأل سحق ح خ ١ ش مخ ماشحس اظ ادحسس ١ جاش عا ق ح اخي سلا )30( غا ش 2002 ك ١ اغ أ ضلض ح خدس ح شحرؼش ح ز ذ ح غاخرغ ا حألكىاخ ح ؼخ اش م حػاذ ل ١ اذ اعاظ شحس ح م ١ اذ ح شاطذ ا ع ق حأل سحق ح خ ١ ش ح صش ٠ ش رؤ ٠ ذ ػ ح ششوش أ طش ك رط ذ ح م ١ ذ أ ا ؿاذح ي عا ق حأل سحق ح خ ١ ش حإل صخف ػ ؿ د ش شحؿؼش ر خ. و خ ط خ ض ط ه ح خدس أ ٠ طخ طشى ١ ح ش اخظصخ خط خ أ ضلض رؤ ٠ ذ أ ٠ ى ىا ششوش م ١ اذس راذح ي عا ق حأل سحق ح خ ١ اش اش شحؿؼاش ٠ خظخس اخ اظ ادحسس ح شاشوش ي ٠ ما ػاذد أػطاخث خ ػا ػالػاش ا ح شا د ا رخ ىفاخيس ح خزاشس ا اخي ػ ا ح شاشوش ا أػطاخي اظ حإلدحسس غ ١ اش ح ظ ف ١ ااز ١٠ ٠ شأعا خ أكااذ ارح ا ٠ ظاا ح ش اذ ح شااشوش ػاذد وااخ ا ٠ ااظ اعااظى خي ػط ٠ ش ح ش ر ح خزشس ز ه مذ كذدص ح م حػذ ػذد أػطخي ح ش ولذ أد ػالػش أػطاخي د ؿ د كذ ألص رز ه طى لاذ عا ىض حإلطاخ ح غا ١ ح از طظا لا ؿ ١ اغ ح اذ ي ح ظا ٠ ش ذ خ ح حلغ رغال ش ططز ١ ك ػ ز ح خ. 2004/3/25 ط اضخ ش ر ذ ٠ ا اخظصخ خص ش ح شحؿؼش ظذػ ١ د س ش ح شحؿؼاش طلم ١ ك اعظمالي شحؿغ ح لغخرخص ح خخسؿ و خ ٠ : - الظاشحف طؼ ١ ا ١ شحلزا ح لغاخرخص طلذ ٠ اذ أطؼاخر ح ظاش ا حأل ا س ح ظؼ ماش ربعاظمال الخ ظ ر خ ي ٠ خخ ف أكىخ ح مخ. - ارذحي ح شأ شؤ حإلر رظى ١ ف شحلز ح لغخرخص رؤدحي خذ خص صخ ق ح ششوش رخاالف شحؿؼش ح م حث ح خ ١ ش شؤ حألطؼخد ح مذسس ػ خ ر خ ي ٠ خ ربعظمال ١ ظ. ػ لذ ض صحسس حإلعظؼ خس خالي شوض ح ذ ٠ ش ٠ ح صاش د ١ ا ػ ا اخ ح شحؿؼاش ا حغغطظ 2002 أػظزش ح شوض أ زح ح ذ ١ ٠ ؼذ ى ال خ سد رم حػذ ك و ش ح ششوخص ح صاخدسس ػ صسحس حإلعظؼ خس 2005 لذ ػشم ح ذ ١ غج ١ خص ش ح شحؿؼش ا اخيص حإلشاشحف ح ااخ ح شحؿؼااش ح ذحخ ١ ااش ػ ١ ااخص ح شلخرااش ح ذحخ ١ ااش طششاا ١ ق ح شحؿااغ ح خااخسؿ ظخرؼااش أدحثاا حإل ظضح ر ىخ لش غغ حأل حي ادحسس ح خخظش رخإلضخ ش ا ح غج ١ خص ح ظخ ١ ش: - شحلزش ح خخظش ح خ ١ ش ح شلخرش ح ذحخ ١ ش. - شحلزش اػذحد ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش. - شحلزش ػ ١ خص ح شحؿؼش ح ذحخ ١ ش ح خخسؿ ١ ش. 14

33 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ لخ ؼ ذ KPMG رلؼ )2009 )KPMG, رظمذ ٠ أ 10 ماخظ غاخػذس ح شاشوخص أػ اخي حألص ااخص ح خ ١ ااش طاا ح ظشو ١ ااض ػ اا اخظصخ ااخص ااش ح شحؿؼااش مااخ اعظمصااخي ح ااز أؿااشح طظ خص أ أػ خي ش ح شحؿؼش رخالف خ عزك روش ١ خ ٠ : 1( اعظ ١ ؼخد ح خخظش ح ظ ط حؿ ح ششوش ه حألص ش حإللظصخد ٠ ش ح ؼخ ١ ش. 2( اػظزخس طخف ١ ا ح ظى فش حإلششحف ح شلخرش ػ ر ه ا ح ؼ خ اش ح خ اش خص اخ ا ها حألص ش حإللظصخد ٠ ش ح ؼخ ١ ش. 3( حإلعظ شحس ح شلخرش ػ ح م ١ اش ح ؼخد اش ح فغاخد حإل ظشحضاخص حإلدحس ٠ اش خص اخ ح ظؼ اك خ رخ ظمذ ٠ شحص ح لخعز ١ ش. 4( طز ١ ؼش ح طق ظ ح ظ ضؼظ خ حألص ش حإللظصخد ٠ ش ح ؼخ ١ ش ػ ا حإل ظاضح رزاشح ؾ ح ل خ ٠ اش ح قئ. 5( أ ٠ ىا اذ اش ح شحؿؼاش سإ ٠ اش ػخلزاش ل ٠ اش أ ٠ اظ طم ١ ا ١ أدحي رحطا اخ ألػطاخث خ سث ١ غ خ ضؼ خ ح ششوش اعظمال ١ ظ خ. ٠ ش طخق ػ ح ش ح م ١ خ رى حألػ خي ح ظ ط ى خ طلم ١ ك خ خ اخ ) االي :)2012 1( دسحعاش ح ما حث ح خ ١ اش ح غا ٠ ش لزا اػظ خد اخ شاش خ رقاشم ح ظ ا ا ا ل خػاش رؤ اخ ي طظط أ ػزخسحص أ ر ١ خ خص أ ؼ خص غ ١ ش ل ١ لش أ رحص أ ١ ش غز ١ ش ٠ ظؾ ػ كز خ أ طى ح م حث ح خ ١ ش ط. 2( دسحعش ح غ ١ خعخص ح لخعز ١ ش ح ظ طظز خ خ ح ششوش لز اػظ خد خ أ طق ١١ ش از ح غ ١ خعاخص طمذ ٠ خ طشح ح ش مظشكخص رشؤ خ أخزح ا حألػظزاخس اذ عاال ش ح غ ١ خعاخص ح لخعاز ١ ش طز ١ ؼش أػ خي ح ششوش أػش خ ػ ح شوض ح خ ششوش ظخثؾ أػ خ خ. 3( ح ظلمك ا وفخ ٠ اش طصا ١ حأل شاطش ح شلخر ١ اش ا ح شاشوش خػ ١ اش طصا ١ خ رطش ٠ ماش خعازش ط ىاا اا ح لااذ اا لاا ع ح قاائ حألخطااخي اوظشااخ خ اا س ل ػ ااخ ؼخ ١ اش ط ف ١ ااز حأل شااطش ح شلخر ١ ش رطش ٠ مش ط ى ح ظلمك ؿ دس ط ف ١ ز حأل شطش ح شلخر ١ ش ح ؼزخص ط ف ١ ز خ. 4( دسحعش ح ظمخس ٠ ش ح الكظخص ح ظا ٠ ماذ خ ح شحؿاغ ح خاخسؿ ر اخ ٠ ىا ح شحؿاغ ح خاخسؿ ح م ١ خ رؼ رؼ ١ ذح ػ أ ل ١ د أ طؤػ ١ شحص لز ادحسس ح ششوش. 5( ح ظلمااك اا اعااظمال ١ ش ح ااشحؿؼ ١ ح ااذحخ ١١ دسحعااش خطااش ػ اا ح شحؿؼااش ح ذحخ ١ ااش اا ح شاشوش طااخق ح فلااص ح ظمااخس ٠ ش ح ظاا طصااذس ػ اخ طمااذ ٠ أ مظشكااخص اا شااؤ خ طؤو ١ ااذ اعظمال ١ ش ح شحؿؼ ١ ح ذحخ ١١. 15

34 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ خ عزك ٠ خ ص ح زخكاغ ا ا أ اش ح شحؿؼاش طما راذ س ك ١ ا ١ اخ ٠ ظؼ اك رطا خ ؿا دس ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش طلم ١ ك ح ؼمش ح ؼ اخص ح لخعاز ١ ش ظ ١ اش اخ طما را ا اشاشحف ػ ا ػ ١ اخص ح شحؿؼش ح ذحخ ١ اش ح خخسؿ ١ اش ح لاذ ا ضاق ظ طاذخالص حإلدحسس ا ػ ١ اش ح شحؿؼاش ا خاالي طااذػ ١ اعااظمالي ح شحؿااغ ح خااخسؿ رخ ظااخ ااب ااش ح شحؿؼااش ٠ ااذ أ ٠ ظاا ح ش اا أػطااخث خ خصااخثص ؼ ١ ااش ىاا ٠ ىاا طفؼ ١ اا د س ااخ م ١ ااخ رخإلخظصخ ااخص ح ظاا ط ى ااخ اا طلم ١ ااك أ ااذح خ غج ١ خط خ طخ ظ حإلدحسس خ ع ١ ظ ػشض خالي ح مطش ح ظخ ١ ش. 4/1. خصبئص نجب ان زاجعت: ٠ ذ أ طظ ح ش ػش ح صفخص أ ح خصخثص أػطخي ش ح شحؿؼاش كظا طغاظط ١ غ ح م ١ خ رخ ذ س ح ز طى ض أؿ ماذ سأص دسحعاش )2010 al., )Lawrence, et ضاش سس أ ٠ اظ اخظ ١ اخس أػطاخي اش ح شحؿؼاش ا را ١ أػطاخي اظ حإلدحسس ح غاظم ١ ا ا ؿخ اذ افخص كغا ح ظمذ ٠ ش ل س ح شخص ١ ش ح خزشس لذسط ػ ح ظؼخ اغ ح ظماخس ٠ ش ح ظا ٠ ظ م اخ ػا ح خاخظش ػا طشق ١ ح ظ ح خظ فش رخ ششوش لذ أضخ ض دسحعش ) د ٠ اغ 2010( ا ا ط اه ح صافخص ح شاشػ ١ ش ا خالي ١ ؼخق ؿ د ح مذسس ػ ح لص ي ػ ح ؼ خص ح ذحخ ١ ش ا ح لاض ح خعاذ ططا ض دسحعش )أك ذ 2002( ػش أخاش ا ح خصاخثص ح ظا ٠ اض ؿ د اخ ا أػطاخي ح اش ؼا ح ضح اش ح ضا ػ ١ ش ح غاش ٠ ش ح ىفاخيس طاال ػا خصاخثص ػخ اش أخاش وخ ؼمخ اش ح ماذسس ػ ا ح م ١ خدس حإلششحف ح شع في ب يهى عزض أل ى ذ انخصبئص: 1/4/1. إستمالنيت أعضبء نجب ان زاجعت: طؼظزااش اعااظمال ١ ش أػطااخي ااخ ح شحؿؼااش اا أ اا ح خصااخثص ح حؿااذ ط ح ش ااخ ك ١ ااغ ٠ ظاا ١ ق ؿ د خ ألػطخي ح ش ح ل ١ خد ٠ ش ح م ١ خ ر حؿزخط خ غج ١ خط خ اطخاخر ح ماشحسحص د طل ١ اض ١ اخ ٠ ػشم ظؼش ٠ ف حإلعظمال ١ ش ؼخ ١٠ ش حإلعظمال ١ ش لذدحص حإلعظمال ١ ش أ ١ ظ خ. 1/1/4/1. تعزيف إستمالنيت أعضبء نجب ان زاجعت: طؼشف ر س ش ٠ ١ ا سن ا سحق ح خ ١ اش )NYSE( ح اش ح م ١ اش ظؼاخ ١ ا حأل سحق ح خ ١ ااش )NASD( The National Association of Securities Dealers ػطاا ااش ح شحؿؼااش ح غااظم رؤ اا " اا ر ااه ح شااخص ح ااز ٠ ظلااشس اا أ ػاللااش - اا ؿ ااش ظااش ااظ حإلدحسس - لذ طظذخ طائػش ػ ا كى ا ح غاظم ػ اذ خسعاش د س وؼطا اش شحؿؼاش". ) االي 2012 ح )32 16

35 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ و خ لذ لخ )63.p )SOX,,2002 ح فماشس 301 طؼش ٠ فاخ اعاظمالي أ ضاق راؤ ح ؼطا ح غظم " ح ؼط ح ز ي ٠ شطزع رؤ ٠ ش ػاللش خ ١ ش أ غ ١ ش خ ١ ش طظؼخسم غ طمذ ٠ ش وؼطا غاظم رخالف ػط ٠ ظ ش ح شحؿؼش". طؼااشف ١ جااش حأل سحق ح خ ١ ااش حألسد ١ ا ػطاا ااش ح شحؿؼااش ح غااظم رؤ اا "ػطاا ااظ حإلدحسس ح ز ي طشرط رخ ششوش أ رؤ هف حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ٠ ش ح ؼ ١ خ ١ خ أ راؤ شاشوش ك ١ فاش أ ر ذلك كغخرخص ح ششوش أ ص لش خد ٠ اش أ أ ػاللاش غ ١ اش ط اه ح ظؼ ماش ر غاخ ظ ا ح شاشوش لاذ ٠ ظى ه خ شز ر ذ أ فؼش ع حي خد ٠ ش أ ؼ ٠ ش از ه ح ؼطا لاذ طائد ا ا ح ظاؤػ ١ ش ػ ا لشحسحط أ اعظقال صز ح ششوش". )أك ذ 2006 ح 222( اا صااش مااذ ػااشف )د ١ اا ػ اا ااخ ح شحؿؼااش 2002 ح 2( ح ؼطاا ح غااظم رؤ اا "ح ؼط ح ز ٠ ى غظمال ػ حإلدحسس أ ٠ ى اسطزخظ ح ك ١ ذ رخ شاشوش ا خاالي ػطا ٠ ظ ا ظ حإلدحسس ال ٠ ى وزخس ح غخ ١ رخ ششوش أ وزخس ح ؼ الي أ ح سد ٠ ؼال ". 2/1/4/1. يعبييز إستمالنيت أعضبء نجب ان زاجعت: طخظ ااف اعااظمال ١ ش ػطاا ااش ح شحؿؼااش مااخ ػااش اا ح ؼااخ ١٠ ش ح ظاا طماا ر ضااؼ خ ح ظ خص ح ١ ش رخ ذ ي ح ظ لذ طخظ ف د ش ا ا أخاش و اخ لاذ طخظ اف أ ٠ طاخ ا شاشوش ا ا أخش ١ خ ٠ ؼخ ١٠ ش اعظمال ١ ش ػط ش ح شحؿؼش ربكذ ح ذ ي اكذ ح ششوخص: 1/2/1/4/1 ؼخ ١٠ ش ش (BRC( :Blue Ribbon Committee لخ ض ش )BRC( ر ضغ ػش ح ؼخ ١٠ ش ح ظ طلمك حإلعظمالي رخ غزش ػطخي ح ز ٠ ٠ ط ا خ ح شحؿؼش ك ١ غ أ ضلض أ أػطخي ش ح شحؿؼش ٠ اظ اػظزاخس غاظم ١ ارح ا طىاا ااذ ٠ أ ػاللااش راابدحسس ح شااشوش لااذ طاائػش ػ اا ١ اا أدحي حؿزااخط رخ ظااخ ااب ػطاا ااش ح شحؿؼش ط ظف ػ فش حإلعظمال ١ ش كخ ش ط ح ش أكذ ح لخيص ح ظخ ١ ش: 1. أ ٠ ى هف ح ششوش أ اكذ ح ششوخص ح ظخرؼش خ. 2. أ ٠ لصا ػ ا أ ىخ اؤس خ ١ اش ا ح شاشوش أ اكاذ ح شاشوخص ح ظخرؼاش اخ رخاالف ح ظا ٠ لص ػ ١ خ مخر ح ؼ ظ حإلدحسس. 3. أ ٠ ىا اذ ٠ ش ط ف ١ از ا اكاذ ح شاشوخص ح ظا اخ ػاللاش طخس ٠ اش اغ ح شاشوش أ اكاذ ح ششوخص ح ظخرؼش خ. 4. أ ٠ ى أكذ ألخسر هف ط ف ١ ز دحخ ح ششوش أ اكذ ح ششوخص ح ظخرؼش خ. 18

36 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ /2/1/4/1 ؼخ ١٠ ش ششوش Inc. Enterasys Networks, حأل ش ٠ ى ١ ش: أ صلض ح ششوش طمش ٠ ش خ ح غ ػ ح ؼاخ ١٠ ش ح حؿزاش إلعاظمال ١ ش ػطا اش ح شحؿؼاش ح ظ طظ ؼ حيط : 2005( Inc., )Enterasys networks, 1. ارح ٠ ظمخم ح ششوش خالي ح خ ظ ع حص ح خضا ١ ش أ أ ا أ اشحد ػخث ظا كظا ح ذسؿاش ح ؼخ ١ ش أوؼش د يس أ ح ز غ ح ز كذدط )SEC) أ ٠ اخ ألا رخاالف ىخ ؤطا أ ؼخش أ خ ٠ لص ػ ١ أ شحد ػخث ظ شطذ رخالف خ ٠ شق ه ١ فش ح ذ ٠ ش ح ظ ف ١ ز. 2. ارح ا ٠ ؼ اا خاالي ح خ ااظ عا حص ح خضاا ١ ش أ أ اا ح ااشحد ػخث ظا ااغ ح شحؿااغ ح لااخ أ ح غخرك أ غ ح ئعغش ح ظ طمذ خذ خص اعظشخس ٠ ش ششوش. 3. ارح ٠ شطزع خالي ح غ حص ح خ ظ ح غخرمش أ أكذ ح شحد ػخث ظ رؼاللش خد ٠ ش اغ ح شاشوش عا حي رشى فشد أ وؼط ظ ادحسس أ ذ ٠ ش ط ف ١ ز أ هف )ربعظؼ خي أ شحد أعشط (. 4. ارح ٠ شق ه ١ فش ح ذ ٠ ش ح ظ ف ١ ز ششوش خالي ح ؼالع ع حص ح خض ١ ش أ أ أعشط. زح لذ أضخ ض دسحعش ) د ٠ غ 2010( أ خ ٠ خ ربعاظمال ١ ش ػطا اش ح شحؿؼاش ارح واخ شطزطااخ رؤكااذ ح ظ ااخص ح ظاا ي ط ااذف ا اا ح ااشرق طظ ماا دػ ااخ خ ١ ااخ وز ١ ااشح اا ح شااشوش أ أكااذ حألظشحف ح شطزطش ر خ. 3/1/4/1. يذذداث إستمالنيت أعضبء نجب ان زاجعت: طى ا لا س اخ ح شحؿؼاش لاذسط خ ػ ا ح م ١ اخ رخ غاج ١ ش ح ماخس ػ ا ػخطم اخ ا اعاظمال خ حإلعظمال ١ ش ٠ ذ أ طظ ح ش ح ظ ش ح ش ؿا ش حإلعاظمال ١ ش ا ح ظؤواذ ا ػاذ طاؤػ ١ ش حإلدحسس أ ح شحؿغ ػ ػ خ ح شحؿؼش رخ ظخ ب ؿ ش حإلعظمال ١ ش ٠ ى ا صا أػ اخي خ ح شحؿؼش ػ أ طؤػ ١ ش ٠ ظ صخ ل اغ حإلدحسس أ ح شحؿاغ. لاذ أ ضالض دسحعاش ( ا ١ ذ 2004( لذدحص اعظمال ١ ش ش ح شحؿؼش ػ ح ل ح ظخ : 1/3/1/4/1. طلذ ٠ ذ ىخ ؤص ح ش :Compensations ٠ ظؤػش ل ١ خ ح ش رؼ خ ارح طؼخسضض ح صخ ق ح خ ١ ش ألػطخث خ اغ ػ ا لاشحسحط از ه كذد لخ )SOX( أ ٠ ذ غ ألػطخي ش ح شحؿؼش أؿشح ػ ػ وؤػطخي ح ش مع ا ١ ظ أل أػ خي أخش غ ١ ش خ وبعظشخسحص خ ١ ش ؼ خ كذع شاشوش Enron ماذ كصا ػطا ا أػطخي ش ح شحؿؼش رخ ششوش ػ د يس مخر طماذ ٠ اعظشاخسحص ١ اش اخ رخإلضاخ ش ا ا د يس ظ ١ ش ح م ١ اخ راذ س وؼطا اش شحؿؼاش ىخ اؤص أػطاخي اش ح شحؿؼاش ا ٠ اظ 34 طلذ ٠ اذ خ ا أ ؿ اش ىا رصافش ػخ اش ارح صحدص ح ىخ اؤس أ حألؿاش ػا ح لاذ ح ؼما ي أخاز شاى ح شش س ا ل ػ ح لذ ح ؼم ي أػخس ح شه وفخيس ح ش. 12

37 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ /3/1/4/1. ى ١ ش أػطخي ش ح شحؿؼش أل سحق خ ١ ش ششوش :Stock Ownership ي ٠ ؼ حألؿش ح ظؼخسم ح ك ١ ذ ح صخ ق ح خ ١ ش ح خ ى ١ ش أػطخي خ ح شحؿؼش ألعا ح ششوش ٠ ؼظزش أ ٠ طخ طؼخسضخ ح صخ ق ح خ ١ ش سغ أ ل حػذ اعظمال ١ ش ح شحؿاغ ح خاخسؿ ط ؼا اا ا ااظالن أعاا اا ح شااشوش ح ظاا ٠ ماا ر شحؿؼظ ااخ سغاا أ غااج ١ ش ح شحؿااغ ط ظااذ ا اا ااخ ح شحؿؼش اي أ ٠ ى خن لخ ٠ غ أ ٠ لذ ا ى ١ اش أػطاخي اش ح شحؿؼاش ا سحق ح خ ١ اش وخ ر ه ٠ ؼظزش لص س ح م ح ١ ح ظ ش زح ح مص س أد ا طخ صحص وز ١ شس ؼ ى ١ ش ػالػاش أػطخي ح ش ششوش Enron ألع ل ١ ظ خ ١ 8,5 د يس. رذأ ر ه ح ل ١ حإل ظ خ ر ز ح مط ١ ش ك ١ غ ذس لاخ )SOX( ػاخ 2002 أشاظشظ أ ٠ ىا أػطاخي ح اخ غ ١ ااش ظ ا ١ شااشوش )Unaffiliated( ا ٠ ؼااشف ح ماخ ؼ اا صااط ق )Affiliated) ػش خ ح زخكؼ ) ؼ : Neal, 2003 )Carcello and رؤ حألشخخح ح ز ٠ ذ ٠ ػاللش الظصخد ٠ ش أ شخص ١ ش رخ ششوش ادحسط خ ٠ ظؼشم مط ١ ش ا ظالن حألع رصفش خخ ش. أ اخ ر س اش ٠ ١ ا سن اا سحق ح خ ١ ااش )NYSE( ماذ ألظشكااض أ اا ي ٠ اذ أ ٠ ىاا ااخن ػاللش ئػشس ر ١ أػطخي ش ح شحؿؼش ح ششوش طزوش ى ١ اش حألعا رصافش خخ اش أ اخ ح اش ح م ١ ش ظذح ي حأل سحق ح خ ١ اش )NASD( ىخ اض أوؼاش طلذ ٠ اذح أ ضالض أ ا اظالن أوؼاش ا 20 أع ح ششوش ٠ ذس اعظمال ١ ش ػط ش ح شحؿؼش..3/3/1/4/1 ح ؼاللخص ح ئػشس :Significant Relationships ظ زض ر س ش ٠ ١ سن NYSE ظ ادحسس و ششوش أ ٠ لذد ح ؼ ح ح ظ طائػش ػ ا اعظمال ١ ش ػط ش ح شحؿؼش رخإلضخ ش ا ر ه أ ضلض أ ح ش حرع ح شخص ١ ش رخ ششوش طؼظزش ح ؼاللخص ح ئػشس ح ظ طؼ ق اعظمال ١ ش ػط ش ح شحؿؼش ٠ ذسؽ طلض ط اه ح ؼاللاخص ح شخصا ١ ش ح اا هف ١ ح لااخ ١١ أ ح غااخرم ١ شااشوش أ ح شااشوخص ح ظخرؼااش ح مااخث ١ رخألػ ااخي حإلعظشااخس ٠ ش ؼاا ح غظشخس ح مخ وز ه هف ح ز ن ح سد ٠ أ ح ؼ الي حألعخع ١١ ششوش. أ ااخ ح ااش ح م ١ ااش ظااذح ي حأل سحق ح خ ١ ااش )NASD( مااذ كااذدص و ااش " اائػشس" رؤ ااخ أ ذ ػخص ر ١ ششوظ ١ طض ٠ ذ ػ د يس أ %5 ح ذخ أ خ لخ )SOX( ٠ ظؼشم از ه حوظفا رازوش أ ػطا اش ح شحؿؼاش ٠ اذ أ ٠ ىا ا حألشاخخح غ ١ اش ح ظ ا ١ شاشوش.)Unaffiliated( 34 12

38 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ /3/1/4/1 ظشس ح ذ ش :Cooling off Period ظشس ح ذ ش ا ح فظاشس ح ظا ٠ اذ ا مطاخث خ لزا أ ٠ ؼ ا ح شاخص وؼطا اش شحؿؼاش ا شاشوش واخ ا ر اخ ػاللاش ائػشس ا ٠ اخلئ لاخ )SOX( ط اه ح مطا ١ ش أ اخ ر س اش ٠ ١ ا سن اا سحق ح خ ١ ااش )NYSE( مااذ كااذدص ظااشس ح ذ ااش رخ ااظ عاا حص شااخص ح ااز وااخ ٠ ؼ ا اذ ح ششوش أ ذ ىظذ ح شحؿغ ح ز ٠ م ر شحؿؼش كغخرخط خ وز ه ظزمض ازح ح شاشظ رؼ ١ ا ارح واخ أكذ ألخسد ح شخص لذ ػ رخ ششوش أ ر ىظذ ح شحؿؼاش. أ اخ ح اش ح م ١ اش ظاذح ي حأل سحق ح خ ١ اش )NASD( مذ كذدص ط ه ح فظشس رؼالع ع حص ؼ ر ه أ ٠ اذ ػ ا ح شاشوش لزا ح ح ماش ػ ا طؼ ١١ أػطخي خ ح شحؿؼش أ طذسط ح ظخس ٠ ح ه ١ ف ؼط ػخث ظ. 4/1/4/1. أ يت إستمالنيت أعضبء نجب ان زاجعت: ارح طظ ح ش حإلعظمال ١ ش ألػطخي خ ح شحؿؼش أ زلض طل صخ ق حإلدحسس ي ٠ ىا اخ أ طم رذ س ح شحلذ ح غظم طفمذ لؼ اخ ا ك خ ٠ اش ح شحؿاغ ح خاخسؿ ح ظا ا حؿز اخ ك خ ٠ اش اعظمال ١ ظ. لذ أوذص ١ جش طذح ي حأل سحق ح خ ١ ش حأل ش ٠ ى ١ اش )SEC( از ػاخ 1240 ػ ا أ طظىا ش ح شحؿؼش ذ ٠ ش ٠ غظم ١ ك ١ غ أ ض رطش سس طشى ١ ش ح شحؿؼش أػطخي ظ حإلدحسس غ ١ ش ح ظ ف ١ ز ١٠ و خ أوذ ظ ح شحلزش ح ؼخ )POB( ػ ا أ اعاظمالي أػطاخي ح اش ٠ لماك ح ظ حص ا ح ؼاللاش را ١ أػطاخي ح اش حإلدحسس ا طمش ٠ اش ح اظ ػاخ 1222 أواذ أ ا ٠ اذ ح ٠ ى ؿ ١ غ أػطخي ح ش غظم ١. )شخ ١ 2012( و اخ ظخ زاض )SEC( ا ح شاشس سلا 123 ح صاخدسس ػاخ 1282 رؤ ا ٠ اذ ػ ا ح شاشوخص ح غ ش ذ ٠ خ أ ط ه ح ظ طشغذ ح ظغ ١ أ ٠ ى ذ ٠ خ خ شحؿؼش طظى غخ ز ١ ش أػطخث خ ح اذ ٠ ش ٠ غ ١ اش ح ظ ف ١ از ١٠ ح غاظم ١ ظخ زاض راز ه ظ اخص ١ اش أخاش ا ط ا ١ خط خ ؼا : اش Treadway ر س ش ٠ ١ ا سن ا سحق ح خ ١ اش )NYSE( ػاخ 1222 ح اش ح م ١ اش ظاذح ي حأل سحق ح خ ١ ااش رخ ي ٠ ااخص ح ظلااذس حأل ش ٠ ى ١ ااش )NASD( ػااخ 2000 ااش )BRC( ر س ااش حأل سحق ح خ ١ اش ر خ ١ ض ٠ اخ ػاخ 2001 و ااخ أواذ لاخ )SOX( ا ػااخ 2002 ا ح فماشس 408 ااخ ظخ زاض را ح شاشس سلا 165 ح صاخدسس ػا اش حأل سحق ح خ ١ اش ح زاخديص رطاش سس ل ١ اخ ح شاشوش رخإل صخف ل حث اضاخ ١ ش ػا اخ ح شحؿؼاش اخ ارح وخ اض طظ ظاغ رخإلعاظمالي ػا حإلدحسس كظا طما اش ح شحؿؼاش راذ س خ حإلشاشح ك خ ٠ اش كما ق ح غاخ ١ ٠ اذ أ طىا غاظم ش ػا ادحسس ح ششوش. 2004( al., )Bedard, et 20

39 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ زح لذ ط ض دسحعش )2005 )Huang, ا أ ص ٠ اخدس ػاذد حألػطاخي ح غاظم ١ ا اش ح شحؿؼش ٠ ئد ا ص ٠ خدس طفخػ أػطخي ح اش اغ حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ٠ اش اخ ٠ خفاا ا غازش ح ظالػاذ حإلكظ ١ خي ح شرق ٠ ش غ ؿ دس ح ظمخس ٠ ش ح م حث ح خ ١ اش و اخ ط ا ض دسحعاش ( al., Sori, et 2006( ا أ ص ٠ خدس ػذد حألػطخي ح غظم ١ ش ح شحؿؼش عا ١ ئد ا ا ص ٠ اخدس لاذسس ح اشحؿؼ ١ ح خخسؿ ١١ ػ ا ذحس أسحث رلش ٠ ش خخ اش ا كخ اش ؿا د خخ فاخص أ اكظ ١ اخيص راذ ح خا ف مذ صخ ل ح خد ٠ ش طى ح ظ ١ ش أكىاخ ح شلخراش ػ ا عا ن حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ٠ اش ػ ا ػ ١ اخص ح ششوش ر ؿ ػخ. و خ ط ا ض أ ٠ طاخ دسحعاش )2006 al., )Zain, et ا ا أ ص ٠ اخدس ػاذد حألػطاخي ح غاظم ١ ا ش ح شحؿؼش ٠ ئد ا ص ٠ خدس طفخػ ح شحؿؼ ١ ح ذحخ ١١ غ ح شحؿؼ ١ ح خخسؿ ١١ رخ ظاخ ص ٠ اخدس غظ غخ ظ شحؿؼش ح م حث ح خ ١ ش. ا صاش أ خ ماذ أواذ د ١ ا ل حػاذ ك و اش ح شاشوخص ح صاخدس راخ مشحس ح ا صحس سلا 232 ؼاخ 2005 ػ طشى ١ ش أػطخي ظ حإلدحسس غ ١ ش ح ظ ف ١ از ١٠ ػ ا أي ٠ ما ػاذد أػطاخث خ ػا ػالػاش أػطاخي أ طما ح اش ر خسعاش أػ خ اخ رصافش غاظم ش ػا حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ٠ اش شاشوش ر اه رخ غزش ششوخص ح غخ ش ح غ ش رز س ظ ح مخ شس حألعى ذس ٠ ش. و خ أوذ د ١ ػ خ ح شحؿؼش ح صخدس ا 2002 ػ ا أ اعاظمال ١ ش أػطاخي اخ ح شحؿؼاش طؼظزش كش ح ضح ٠ ش ظلم ١ ك ؼخ ١ ش ح ش رصفش خخ اش ػ اذ شحلزاش عاال ش صاذحل ١ ش ػ ١ اش اػاذحد ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش رخ ششوش ػ ذ طم ١١ ح خيص ح ظ ٠ ظ ١ خ ا ذحس أكىخ أ اطخخر لشحسحص خ ش. 2/4/1. انخبزة ان بنيت ان ذبسبيت ألعضبء نجب ان زاجعت: ا طا ح ش حإلعاظمال ١ ش ا ػطا اش ح شحؿؼاش ي ٠ ؼظزاش وخ ١ اخ ظؤواذ ا لاذسس أػطاخي اش ح شحؿؼش ػ ح م ١ خ ر هخثف ر ٠ شظشظ أ ٠ طخ أ ٠ ظ ح ش ػط ش ح شحؿؼش ح خزشس ح ىخ ١ ش خي ح لخعزش ح شحؿؼش ر ه ظشح طز ١ ؼاش ػ ا ح اش ا حإلشاشحف ػ ا ػ ١ اش اػاذحد ح ما حث ح خ ١ ش حإلخظ ١ خس ح خعذ م حػذ ح لخعز ١ ش ح طزمش ح ظا طظط اذ طا ح ش غاظ ؼا ١ ا ح خزاشس. )ع ١ خ 2006( ٠ ااش ( لصااخف 2008( أ طؼمااذ ١ خواا سأط ااخي ح شااشوخص ه اا س اا خػخص ؿذ ٠ ااذس حإل ظاضح رظطز ١ اك ؼاخ ١٠ ش ح لخعازش ح شحؿؼاش لاذ أدص ا ا ص ٠ اخدس ح لخؿاش ا ا ؿا د أػطاخي ر خزشحص ظ ػش ش ح شحؿؼاش ا اخ ط ا را ا حثق طشاى ١ اش ح شحؿؼاش ا ح ؼذ ٠ اذ ا 34 ح ااذ ي رطاش سس أ ٠ طاا طشااى ١ اش ح شحؿؼااش أػطااخي ر خزااشحص ظ ػاش خخ اش اا ااخ ح لخعزش ح شحؿؼش طال ػ ح ظخصصخص حألخش.

40 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ خ ٠ ش ح زخكغ أ ح خزاشس ح خ ١ اش طؼظزاش اكاذ ح خصاخثص ح اش ح حؿاذ ط ح ش اخ اذ ػط ش ح شحؿؼش ح ظ طئػش ػ ؿ دس أدحث خ ر خ ٠ ا ؼىظ ػ ا ؿا دس أدحي ح شاشوش ازح عا ١ ظ ط خ ي طؼش ٠ ف ػط ش ح شحؿؼش ح خز ١ ش ح ئ الص ح ظ ٠ ذ ط ح ش خ ١ ل حػاذ طشاى ١ اش ح شحؿؼش ١ خ ٠ ظؼ ك رخخ ١ ش ح خزشس ح خ ١ ش ح لخعز ١ ش أ ١ ش ط ه ح خخ ١ ش. 1/2/4/1. تعزيف عض نج ت ان زاجعت انخبيز:.1.2 ػش ض ش طذح ي حأل سحق ح خ ١ ش حأل ش ٠ ى ١ ش )SEC( ح خز ١ ش رؤ ر ه ح ؼط ح ز ٠ ىا ذ ٠ ا ح صفخص ح ظخ ١ ش 2004( Myers, :)O'Melveny and ح مذسس ػ ح زخدة ح لخعز ١ ش ح ظؼخسف ػ ١ خ GAAP ح م حث ح خ ١ ش. ح مذسس ػ طم ١١ ح ظطز ١ ك ح ؼخ از ح زاخدة ا ػاللظ اخ رخ ظماذ ٠ شحص Estimates حإلعاظلمخلخص.Reserves حإلكظ ١ خظ ١ خص Accruals ح خزشس اػذحد شحؿؼش طل ١ طم ١١ ح م حث ح خ ١ ش. ح مذسس ػ ظ اؿشحيحص ح شلخرش ح ذحخ ١ ش ح ظ طلى اػذحد ح م حث ح خ ١ ش. ح مذسس ػ د س غج ١ خص ش ح شحؿؼش. ازح لاذ ػاشف طمش ٠ اش اش )1999 Ribbon, )Blue ح خزاشس رؤ اخ "ح خسعاش ح غاخرمش ا خي ح لخعزش أ ح ظ ٠ ح ظ طظط ذ ش خدس ١ ش أ أ شش ظ ضح ش خػ ش ح ظ طا ؼىظ ػ ا خ ف ١ ش ح ؼط ح خ ز حألػ خي ح ؼط ح ظ ف ١ از أ أ غاظ ػاخي ا غاظ ٠ خص حإلشاشحف ح خ ١ ش". و خ أ ضق لخ )SOX( ػخ 2002 ح فمشس 408 ح خصخثص ح ظ ٠ ذ ط ح ش خ ح شخص ح ز ٠ ى ف رؤ خز ١ ش لخعز ٠ ؼ ١ وؼط ش ح شحؿؼش و خ ٠ : ح مذسس ػ ططز ١ ك ح زخدة ح لخعز ١ ش ح مز ش لز ي ػخ خ. ح خزشس شحؿؼش طل ١ طم ١١ ح م حث ح خ ١ ش. ح ف ح حضق إلؿشحيحص ح شلخرش ح ذحخ ١ ش ػ ١ خص ح ظمش ٠ ش ح خ. ح ذسح ٠ ش رطز ١ ؼش ح غج ١ خص ح ظ ٠ ذ ػ ش ح شحؿؼش ح م ١ خ ر خ. أ خ ح ىش ح ؼشر ١ ش ح غؼ د ٠ ش مذ كذد ح رؽ حإلعظششخد ح ش ك راخ مشحس ح ا صحس سلا 203 غا ش 1224 ػاش اا ح طا حرع ح ظا طظؼ اك ربخظ ١ اخس أػطاخي اش ح شحؿؼاش ا ااز ح طا حرع أ ا ٠ اذ أ ٠ ىا اذ ػطا اش ح شحؿؼاش ا اخ ؼما ي رخ م حػاذ ح خ ١ اش ح لخعاز ١ ش ٠ فط 34 طؤ ١ ػ خعذ زح ح خي. 22

41 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ صش مذ اوظف ح مشحس ح صحس ح صخدس ػ ح ١ جش ح ؼخ ش غ ق ح خي سلا 30 ح صاخدس 2002/6/12 ح خدس ح غخرؼش ١ خ ٠ ظؼ ك رؤػطخي اش ح شحؿؼاش رؼزاخسس ح شا د ا رخ ىفاخيس ح خزشس خي ػ ح ششوش و خ اوظف د ١ ل حػذ ؼخ ١٠ ش ك و ش ح ششوخص ح صاخدس ػا شواض ح اذ ٠ ش ٠ ػاخ 2005 رؼزاخسس ؿا د اكظا حي اش ح شحؿؼاش ػ ا أكاذ ح خزاشحي ا ح شاج ح خ ١ اش ح لخعز ١ ش. ػخ 2002 أ د ١ ػ اخ ح شحؿؼاش ح صاخدس ػا شواض ح اذ ٠ ش ٠ ١ اخ ٠ ظؼ اك رظشى ١ خ ح شحؿؼش أ ٠ اذ أ ٠ ىا اذ أػطاخي اش ح شحؿؼاش ؼش اش راخأل س ح خ ١ اش أ ٠ ى خن ػط حكذ ػ حألل أ لخد ح خزشس ح خ ١ ش. طش ١ ش ح ؼش ش ح خ ١ ش ا ح مذسس ػ لشحيس ح م حث ح خ ١ ش اعظ ١ ؼخر خ ٠ ذ ػ وا اظ أ ٠ لااذد طؼش ٠ ااف ح ؼش ااش ح خ ١ ااش ؼخ ١٠ ش ااخ طظطاا ح خزااشس ح خ ١ ااش ح خزااشس ح ه ١ ف ١ ااش ح غااخرمش أ ح لص ي ػ ئ خي ح ظ ٠ أ ح لخعزش أ ح ظخصصخص رحص ح ص ش أ ح خزشس ا ح ؼ ا وؼط ظذد خزشس طل غج ١ خص ظخرؼش ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش أ و غج ي خ. )د ١ ػ خ ح شحؿؼش ح صش 2002( 2/2/4/1. ان ؤ الث انخبزاث ان اجب ت افز ب فى عض نج ت ان زاجعت: ٠ ذ أ ٠ لص ػط ش ح شحؿؼاش ػ ا ط اه ح خزاشحص ح ائ الص ا خاالي ػاذس ظاشق ؼال ٠ ش )2010 al., )Dhaliwal, et أ ػط ش ح شحؿؼش ٠ ؼظزش خز ١ شح خ ١ خ ارح وخ ذ ٠ ا أ ح خزشحص ح ظخ ١ ش: 1( خزشس لخعاز ١ ش : ط اظؾ ػا ح خزاشس ح ؼ ١ اش ا ح ؼ ا و لخعاذ لاخ ؼظ اذ أ اذ ٠ ش اخ أ شحلذ خ أ ذ ٠ ش كغخرخص. 2( خزشس خ ١ ش : ط ظؾ ػ ح خزشس ح ؼ ١ ش ح ؼ و ل خ أ أ د س حإلدحسس ح خ ١ ش. 3( خزشس اششح ١ ش: ط ظؾ ػ حإلششحف ػ اػذحد ح م حث ح خ ١ ش ؼ ح اذ ٠ ش ح ظ ف ١ از سثا ١ ظ اظ حإلدحسس. أ خ ح ىش ح ؼشر ١ ش ح غؼ د ٠ ش مذ أشظشظ أ ٠ ى زح ح ؼطا ح خز ١ اش كخ اال ػ ا طؤ ١ ا وخف ر ه و خ ٠ )أك ذ 2006(: دسؿش ح ذوظ سحس أ خ ٠ ؼخد خ ا ح لخعازش خزاشس ػ ١ اش ا اخي ح لخعازش ح شحؿؼاش ي طم ػ ع ظ ١ طخفا ا ع ش ارح كص ػ ص خ ش ح ١ جش ح غاؼ د ٠ ش لخعاز ١ ح ماخ ١١-34 أ أ طؤ ١ خػ طؼظ ذ ح ١ جش. 23

42 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ دسؿش ح خؿغظ ١ ش أ خ ٠ ؼخد خ ح لخعزش خزاشس ػ ١ اش ا اخي ح لخعازش ح شحؿؼاش ي طما ػا خ اظ عا حص طخفاا ا ا ػاالع عا حص ارح كصا ػ ا ص خ اش ح ١ جاش ح غاؼ د ٠ ش لخعز ١ ح مخ ١١ أ أ طخ ١ خػ طؼظ ذ ح ١ جش. دسؿش ح زىخ ش ٠ ط أ خ ٠ ؼخد خ ا ح لخعازش خزاشس ا اخي ح لخعازش ح شحؿؼاش ي طما ػ عزغ ع حص طخفا ا خ ظ ع حص ارح كص ػ ص خ ش ح ١ جش ح غاؼ د ٠ ش لخعاز ١ ح مخ ١١ أ أ طخ ١ خػ طؼظ ذ ح ١ جش. - - أ اخ ا صاش ماذ سد راذ ١ ػ ا اخ ح شحؿؼاش ح صاخدس ػاخ 2002 أ أػطاخي اخ ح شحؿؼاش ٠ اذ أ طظا ح ش اذ ٠ ح ؼش اش ح خ ١ اش ح ظا طشا ١ ش ا ا ح ماذسس ػ ا لاشحيس ح ما حث ح خ ١ اش اعاظ ١ ؼخر خ ٠ اذ ػ ا وا اظ أ ٠ لاذد طؼش ٠ اف ح ؼش اش ح خ ١ اش ؼخ ١٠ ش اخ طظطا ح خزاشس ح خ ١ اااش ح خزاااشس ح ه ١ ف ١ اااش ح غاااخرمش أ ح لصااا ي ػ ااا ئ ااا ااا اااخي ح ظ ٠ ااا أ ح لخعااازش أ ح ظخصصخص رحص ح صا ش أ ح خزاشس ا ح ؼ ا وؼطا ظاذد ا خزاشس ا طل ا غاج ١ خص ظخرؼاش ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش أ و غج ي خ. 3/2/4/1. ل اعذ تشكيم نجب ان زاجعت في ب يتعهك ببنخبزة ان بنيت ان ذبسبيت ألعضبئ ب: ٠ ضاق ح اذ ي سلا )1/1( ح ظاخ ل حػاذ طشاى ١ اخ ح شحؿؼاش ١ اخ ٠ ظؼ اك راخ خزشس ح خ ١ اش ح لخعز ١ ش ػطخي و ح ذ ي ح ظخ ١ ش: جذ ل رلى )1/1( ل اعذ تشكيم نجب ان زاجعت انذ نت انخبزة ان بنيت ان ذبسبيت ان طه بت درجت اإلنتشاو ح ي ٠ خص ح ظلذس - خز ١ ش خ حكذ ػ حألل. ا ضح رخ مخ حأل ش ٠ ى ١ ش - خ ف ١ ش لخعز ١ ش خ ١ ش زخل حألػطخي. ح م حػذ ح صذسس - - ح ىش ح ظلذس خز ١ ش خ حكذ ػ حألل. خ ف ١ ش لخعز ١ ش خ ١ ش زخل حألػطخي. حإل ظضح أ طفغ ١ ش ػذ حإل ظضح. - - أعظشح ١ خ خز ١ ش خ حكذ ػ حألل. خ ف ١ ش لخعز ١ ش خ ١ ش زخل حألػطخي. حإل ظضح أ طفغ ١ ش ػذ حإل ظضح. أعزخ ١ خ - ؼش ش خزشس لخعز ١ ش ط ١ ٠ ش ادحس ٠ ش ى حألػطخي. حإل ظضح أ طفغ ١ ش ػذ حإل ظضح. - - ع قخ سس ػط ح ػ حألل خزشحي خ ١١. خ ف ١ ش لخعز ١ ش خ ١ ش زخل حألػطخي. حإل ظضح أ طفغ ١ ش ػذ حإل ظضح. ح ص ١ خز ١ ش خ حكذ ػ حألل. اخظ ١ خس. - 24

43 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ ح غؼ د ٠ ش خز ١ ش خ حكذ ػ حألل. طؤ ١ ػ الث رخ ح ذ ح خ ١ ش ح لخعز ١ ش زخل حألػطخي. اخظ ١ خس. - صش - خز ١ ش خ حكذ ػ حألل. حإل ظضح أ طفغ ١ ش ػذ حإل ظضح. ح صذس: )كغ ر 2012 ح 25( 4/2/4/1. أ يت انخبزة ان بنيت ان ذبسبيت ألعضبء نجب ان زاجعت: حأل ١ ش ط ح ش ح خزشس ح خ ١ اش اش ح شحؿؼاش ظغاظط ١ غ ح لىا ػ ا ؿا دس ح ظماخس ٠ ش ح خ ١ اش ح م ١ خ رلغ ح خال خص ح لخعز ١ ش را ١ حإلدحسس ح شحؿاغ ك ١ اغ أ ضاؼف وفاخيس اخ ح شحؿؼاش ا كغ ح خال خص ر ١ حإلدحسس ح شحؿاغ ح خاخسؿ ٠ شؿاغ ا ا ماص ح خزاشس ح خ ١ اش خخ اش ػ اذ اراذحي ح شحؿغ شأ ع ز ػ اعظ شحس ٠ ش ح ششوش ؼ ١ خ طف خ ر ػ ١ شاه ح شحؿاغ ا حإلعاظ شحس ٠ ش خلشش حإلدحسس خطط اخ ح غاظمز ١ ش طم ١ ا ١ از ح خطاع اال ٠ ىا ح م ١ اخ ر ازح ح اذ س راذ طا ح ش ح خزشس ح خ ١ ش ح ظط ش ح خزشس خي ػ ح ششوش. أ ضلض دسحعش )2003 al., )Dezoort, et أ ح ششوخص ح ظا طؼاخ ا شاخو خ ١ اش ا ط ه ح ششوخص ح ظ ي ٠ ؿذ ض أػطخي ش ح شحؿؼش ح خخ ش ر خ خز ١ ش لخعز أ ػذ ؿا د ح خز ١ ش ٠ ض ٠ ذ ح صؼ رخص ح شخو ح ظ ط حؿ ح شحؿغ ح خخسؿ ح ذحخ أػ خي ل ١ خ خ ر خ خ. زح ٠ ش )2004 al., )Davidson, et أ ح اذ ٠ ش ٠ ي ٠ ؼ ا دحث اخ رشاى ؿ ١ اذ صا لش ح غخ ١ ؼخي ػ ر ه أ ح ذ ٠ ش ٠ ح ى أ ٠ ظالػز ح حألسرخف أ ٠ شطىز ح ح قائ ح اخ خ ٠ طش ر ه ر ص لش ح غخ ١ رخ ظخ ٠ غؼ ح غخ ا أ طى خن ش شحؿؼاش ؼخ اش ظؤوااذ اا ؿاا دس ح ظمااخس ٠ ش ح خ ١ ااش ح خزااشس ح خ ١ ااش ألػطااخي ااخ ح شحؿؼااش طغااخػذ ط ىاا ااش ح شحؿؼش ح شلخرش حإلششحف ػ ػ ١ ش ح ظمش ٠ ش ح خ رشى أوؼش ؼخ ١ ش خ ٠ ائد ا ا طخفا ١ ا طى فش ح وخ ش. و اخ ٠ اش ) ز ١ اذ 2008( أ دسؿاش ؿا دس أدحي اخ ح شحؿؼاش رشاشوخص حألػ اخي ح صاش ٠ ش ح غؼ د ٠ ش طظ لف ػ ح ؼذ ٠ ذ ح ؼ ح ا ا أ اخ طا ح ش ح خزاشس ح لخعاز ١ ش ح خ ١ اش ألػطاخث خ و اخ ٠ ا رطاش سس اػاخدس ح ظاش ا غاؤ ش طشاى ١ اخ ح شحؿؼاش رشاشوخص حألػ اخي ح صاش ٠ ش رل ١ غ ٠ شظشظ وخ ش أػطخث خ ط ح ش ح ظؤ ١ ح ؼ ا ح الثا حإل اخ رخ ح اذ ح خ ١ اش ح لخعاز ١ ش ظز ١ ؼش شخظ ح ششوش ح مذسس ػ لشحيس طف ح ظمخس ٠ ش ح م حث ح خ ١ ش و خ الظشف ضش سس اشظشحظ ط ح ش ػط ٠ ولذ أد ح ظخصص ١ خي ح لخعزش ح شحؿؼش و خ ٠ ش )أك اذ 2005( أ ٠ ذ أ طشظ ش ح شحؿؼش ػ ح ظخصصخص ح خظ فش ح الث ش ) خ ١ ش غ ١ ش خ ١ ش( غ ا ىخ ١ اش 25

44 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ حإلعظؼخ ش رخزشحص خخسؽ ظ حإلدحسس ظذػ ١ ح اش ػ ا أ ٠ اظ ط ؼا ١ ا ح اظ وؤػطاخي خخسؿ ١١. ر ١ خ ٠ ش )2008 Visvanathan, )Krishnan and أ ح خزشس ح لخعز ١ ش ح خ ١ اش ألػطاخي خ ح شحؿؼش طئد ا طؼض ٠ ض ح ظلفظ ح لخعز Conservatism وخخ ١ ش أعخع ١ ش ظمش ٠ ش ح اخ ر ه ؼالػش أعزخد : أ( ط ح ش ح خزشس ح خ ١ ش ح لخعز ١ ش ٠ ئد ا ص ٠ خدس ح مذسس ػ طم ١ ا ١ ظز ١ ؼاش الي اش حإلخظ ١ اخسحص ح لخعز ١ ش لز حإلدحسس. د( وؼ ١ ااشح ااخ ٠ ظطاا ١ ؼااخق ػ اا ااخ ح شحؿؼااش رؼااا اا ح غ ١ خعااخص ح لخعااز ١ ش ح ظشااذدس ح ظلفظش رخ ظخ ٠ زشس ر ه ضش سس ط ح ش ح خزشس ح لخعز ١ ش ح خ ١ ش ػطخي. ؿا( خطاش ح ظمخضا خص اخ ح خغاخسس ح لظ اش غا ؼش أػطاخي اش ح شحؿؼاش ح خزاشحي ا ح لخعزش ٠ ش د ح غ ذ ئيي حألػطخي ظؼض ٠ ض ح ظلفظ ح لخعز. ٠ شا ١ ش أ ٠ طاخ Krishnan and Visvanathan ا ا أ ح خزاشس ح لخعاز ١ ش ح خ ١ اش ألػطاخي خ ح شحؿؼش طئد ا طخف ١ ا خطش ح شلخرش و خ أ خ طئد ا ح لذ ح ظالػذ حألسرخف ا خاالي طم ١ ا ١ اذ وفخ ٠ اش حإلكظ ١ اخظ حإلعاظؼذحد ح غازك حإلؿاشحيحص ح ؼاذس غازمخ ازؼا حأل ا س ؼا ض خ حإل ظضح خص ح ط ش Warranty Obligations ح ذػخ ح مطخث ١ ش.Law suits لاذ اشف اظ ح شحلزاش ح ؼخ اش )POB( رخ ي ٠ اخص ح ظلاذس حأل ش ٠ ى ١ اش ا ػاخ 1223 أ ؼخ ١ اش اش ح شحؿؼاش طظاؤػش لزا وا شا ي رخزاشس أػطاخث خ ١ اخ ٠ ظؼ اك رخ لخعازش ح ظمش ٠ اش ح اخ ظخ ح شلخرش ح ذحخ ١ ش ح شحؿؼش. )2003 al., )Abbott, et و خ ٠ ظؾ ػ طؼ ١١ أػطخي ذ ٠ خزشس خ ١ ش ش ح شحؿؼش سد ؼ ا ٠ خر غ ق حأل سحق ح خ ١ ش أعؼخس حألع ر ه أل ح خزشس ح خ ١ ش ألػطخي ش ح شحؿؼش طئد ا طلغ ١ لذسس اخ ح شحؿؼاش ػ ا ح ظؤواذ ا ح ا دس ح ؼخ ١ اش ظمش ٠ اش ح اخ رخ ظاخ طلغا ١ ك و اش ح شاشوخص ص ٠ اخدس ح م ١ ش لخ حألع. 2005( al., )Davidson, et al., 2004 and Defond, et و خ ؿذ )2009 al., )Dickins, et أ ػمش ح ل ١ ح خ ١١ ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش طضدحد ػ ذ خ ٠ ى ش ح شحؿؼش خز ١ ش لخعز خ ٠ فط أ ٠ ى أعظخر لخعزش ػخ ا Accounting Professor Current أ طىاا ااز ح خزااشس ١ غااض شااظمش اا ح ؼ اا دحخاا ح شااشوش و ااخ أ ح ششوخص ح ظ ذ ٠ خ خ شحؿؼش طظغ ر مص ح خزاشس ح خ ١ اش ألػطاخث خ طىا أوؼاش ػشضاش ؿا د شخو أ ظ ش ح شلخرش أ طى أ ظ ش ح شلخرش ح ذحخ ١ ش ر خ خفطش ح ىفخيس

45 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ و خ ط خ اض دسحعاش )2009 al., )Rahmat, et ر ١ اخ أػاش خصاخثص اخ ح شحؿؼاش ح ظؼؼاش ح اخ شاشوخص ط ا ض ا ا أ اخ ح شحؿؼااش ح فؼخ اش اخ أػاش ػ ا حألدحي ح اخ ح غااظمز ششوخص أ خ ػاللش رخ ظؼؼشحص ح خ ١ ش ح ؿ دس رخ ز س ش ح خ ١ ض ٠ ش أ أ ز ح خصخثص ح ؼش ش ح لخعز ١ ش. ٠ اش )س ٠ اخم 2011( أ اخن ػاللاش اسطزاخظ را ١ ح خزاشس ح خ ١ اش ألػطاخي اش ح شحؿؼاش سأ شحؿغ ح لغخرخص ح خخسؿ ك ١ غ ٠ ؿذ طاؤػ ١ ش ا ٠ اخر خزاشس ح خ ١ اش ألػطاخي اخ ح شحؿؼاش ػ اا سأ شحؿااغ ح لغااخرخص ح خااخسؿ ااخ ٠ ؼ اا أ اا و ااخ صحدص ح خزااشس ح خ ١ ااش ألػطااخي ااش ح شحؿؼاش لا اكظ اخي كصا ي ح شاشوش ػ ا طمش ٠ اش اظلفظ أ ػىغا أ ا ظ اخع ح شحؿاغ ػا اراذحي سأ ٠ صحد اكظ خي كص ي ح شاشوش ػ ا طمش ٠ اش ظ ١ اف و اخ ٠ ا رطاش سس طا ح ش ح خزاشس ح خ ١ اش ح لخعز ١ ش ١ غ أػطخي ش ح شحؿؼش خ ز ه د س ا ٠ خر ا ص ٠ اخدس ؼخ ١ اش اخ ح شحؿؼاش خسعش د س خ حإل ٠ خر حإلششح. ازح لاذ أخااز د ١ ا ل حػااذ ك و اش ح شاشوخص ح صاش ػااخ 2005 ر ازح حإلطااخ أواذ ػ اا ضش سس أ ٠ ى ر ١ أػطخي ش ح شحؿؼش أكذ ح خزشحي ح شج ح خ ١ ش ح لخعز ١ ش ى طشش ل حػذ ؼخ ١٠ ش ح ل و ش ا ضش سس طا ح ش حإل اخ رخ ح اذ ح خ ١ اش ح لخعاز ١ ش زاخل أػطاخي ش ح شحؿؼش و خ طشش أ ٠ طخ ا ح ئ الص ح خزشحص ح ط د ط ح ش خ ح خز ١ ش أوظفض مع رخإلشخسس ا ؿ د اكظ حي ش ح شحؿؼش ػ أكذ ح خزشحي ح شج ح خ ١ اش ح لخعاز ١ ش. ) االي )2012 وز ه ح لخي ا د ١ ا ػ ا اخ ح شحؿؼاش ح صاش ح صاخدس ا ػاخ 2002 ح از ٠ ؼظزاش ى ال خ ؿخيص ر ل حػذ ك و ش ح ششوخص ح صخدس ػخ 2005 اي أ زح ح ذ ١ ٠ ؼاذ اعظششاخد ٠ خ ٠ ذف ا طلغ ١ خسعخص خ ح شحؿؼش ح شاشوخص ح صاش ٠ ش ا غ ١ اش اض شاشوخص ازح ؿذ ح غؼ ل ح ظطز ١ ك حإل ضح ح ظذس ٠ ١ خ ٠ ظؼ ك رخ ظؤوذ ط ح ش ح ؼش ش ح خ ١ ش ذ ؿ ١ اغ أػطاخي اخ ح شحؿؼاش أ ٠ ىا أكاذ حألػطاخي ػ ا حأللا خز ١ اشح خ ١ اخ رخإلضاخ ش ا ا ر اه ٠ اذ ضغ كذ أد ئ الص ح ؼخ ١٠ ش ح حؿذ ط ح ش خ ح خز ١ ش ح خ و اخ ا ؿ ١ اغ ح اذ ي ح ظ اش ر زح ح خي ي طظشن ز ح ؼخ ١٠ ش رخ ىخ ظ حإلدحسس ظلذ ٠ ذ خ. ٠ خ ص ح زخكغ خ عزك ا ا ضاش سس أ طؼ ا اش ح شحؿؼاش وفش ٠ اك ػ ا ٠ طا خزاشحص خ ١ ش لخعز ١ ش لخ ١ ش ادحس ٠ ش طى ز ح خزشحص الث ش ل ظز ١ ؼش شخظ ح شاشوش أل ر اه عاا ١ ئد ا اا ص ٠ ااخدس وفااخيس ؼخ ١ ااش ااش ح شحؿؼااش حأل ااش ح ااز عاا ١ ئد ا اا طلم ١ ااك ؼخ ١ ااش ك و ااش ح ششوخص طلم ١ ك حإلخظصخ خص ح ظش ر خ ر خ ع ١ ئػش ح خ ٠ ش ػ أدحي ح ششوش. 28

46 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ /4/1. اإلجت بعبث انذ ريت نهج ت ان زاجعت: ٠ ؼىاظ ػاذد حإلؿظ خػاخص ح ظا طؼماذ خ اش ح شحؿؼاش اذ شاخظ اش ح شحؿؼاش ٠ ؼاذ ر اه ػ صشح ئػشح ؼخ ١ ش أدحي ح ش د س خ ح شلخر طظلذد حػ ١ ذ حإلؿظ خػخص مخ ل ح شاشوش غج ١ خط خ ظز ١ ؼش ح ظش ف ح ظ طل ١ ع ر خ ػ و ش أ طمشس فغ خ ػذد اؿظ خػخط خ ح ض ح ز ٠ غظقشل حإلؿظ خع مخ خ طؼظمذ أ ضش س. ٠ ش )ع ١ خ 2006( أ ػذد ح شحص ح ظ طظ غ ١ خ ش ح شحؿؼش خالي ح ؼخ ٠ ؼذ م ١ خعاخ خ خ ػ مذسس ح اش ا ح اخي ر غاج ١ خط خ أ ػاذد از ح اشحص ٠ ظ لاف ػ ا كا غاج ١ خط خ ظز ١ ؼاش ح ظاش ف ح ظا طلا ١ ع رخ شاشوش. ا عا ١ خق شاخر أواذص دسحعاش ( and Raghunandan )Rama, 2007 أ ا و اخ صحد كا ح شاشوش طؼماذص ػ ١ خط اخ و اخ أد ر اه ا ا ص ٠ اخدس ػاذد اشحص اؿظ خع ش ح شحؿؼش. لذ ظ زض ش طذح ي حأل سحق ح خ ١ اش حأل ش ٠ ى ١ اش )SEC( ػاخ 2003 ا ح شاشوخص ح غا ش ذ ٠ خ رؤ طلذد ػاذد حإلؿظ خػاخص ح ذ س ٠ اش ح ظا طؼماذ خ ح اش خاالي ح ؼاخ أ اض ح شحرطاش ح م ١ اش اذ ٠ ش ح شاشوخص )NACD( The National Association of Corporate Directors ػاخ 2000 رؤ اا ٠ ااذ ػ اا ااش ح شحؿؼااش أ طظ ااغ ر ؼااذي أسرااغ اؿظ خػااخص عاا ٠ ش ك ١ ااغ أ ااز حإلؿظ خػخص ط ؼ اشخسس ػ شخظ كشح كزس ش ح شحؿؼش رخإلضخ ش ا أ ػذد حإلؿظ خػخص ٠ ؼظزش ئششح خ خ ػ ل ١ خ ح ش ر غج ١ خط خ ح لذدس و خ أ خ طئد أ ٠ طخ ا ص ٠ خدس غاظ ؿا دس ح ؼ خص ح فصق ػ خ ح م حث ح خ ١ ش )كغ 2002( و خ أ طمش ٠ ش Smith ح ىش ح ظلذس ػاخ 2003 راؤ ح ؼاذد ح خعاذ ٠ اذ أ ي ٠ م ػ 3 شحص ح ؼخ ك ١ أ اض اش Treadway Committee ا ح ي ٠ اخص ح ظلاذس حأل ش ٠ ى ١ ش رؤ ٠ ى حإلؿظ خع ػ أعخط سرغ عا )عا ١ خ 2006( و اخ سد راذ ١ ػ ا اخ ح شحؿؼش )2002( أ ٠ ذ أ ط ؼمذ ش ح شحؿؼش 4 شحص ع ٠ خ ػ حألل. أشخسص ح ش ح م ١ ش قئ ح ظماخس ٠ ش ح خ ١ اش )NCFFR( ػاخ 1228 ا ط ا ١ خط خ ا ا ضااش سس ؿاا د اطصااخي زخشااش راا ١ ااش ح شحؿؼااش ح شحؿااغ ح خااخسؿ اازح ٠ ىاا ػاا ظش ٠ ااك حإلؿظ خػخص ح ذ س ٠ ش ر ه خلشش شحؿؼش ح مطخ ٠ خ ح خخ اش ر اخ ح شحؿؼاش ح م ١ ا د ح ظا طفشضا خ حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ٠ ااش ػ اا طااخق ح شحؿؼااش طؼااذ ااز حإلؿظ خػااخص عاا ١ ش لصاا ي ااش ح شحؿؼااش ػ اا ؼ ااخص خعاازش ػاا ح مطااخ ٠ خ ح لخعااز ١ ش ح ظاا طىاا لاا خااالف راا ١ حإلدحسس ح شحؿااغ ح خخسؿ. ) الي 2012( 22 34

47 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ أواذص دسحعاش )2003 al., )Abbott, et ػ ا أ ح شاشوخص ح ظا طؼماذ ١ اخ اش ح شحؿؼاش أسرؼااش اؿظ خػااخص د س ٠ ااش اا ح ؼااخ طىاا ل حث ااخ ح خ ١ ااش رحص غااظ ؿاا دس شطفااغ ك ١ ااغ أ ااز حإلؿظ خػخص ٠ ى خ طؤػ ١ ش ا ٠ خر ػ خ ح شحؿغ. ك ١ أ ض )BRC( ػخ 1222 رؤ ش ح شحؿؼش ٠ ذ أ طظ اغ أسرؼاش اشحص عا ٠ خ ااغ واا اا حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ٠ ااش ح شحؿااغ ح خااخسؿ ح شحؿااغ ح ااذحخ رصاا سس فصاا ش كظاا طظغاا ح خلشش رخ صشحكش ح شفخ ١ ش ح ظمش ٠ ش ػ أ طخ صحص أ ل ١ د ) االي 2012(. ح اذ ٠ ش رخ ازوش أ ىظاذ ح شحؿؼاش ح ؼاخ Price Water House Coopers ػاخ 1222 لاذ لاخ رذسحعاش ػ ا خ ح شحؿؼش حأل س ر ١ ش ض ح ظخثؾ ح ظ ط ا ١ خ أ خ ح شحؿؼش ط اه ح شاشوخص طظ غ ا ػالػاش ا ا أسرؼاش اشحص عا ٠ خ أ %80 ا اخ ح شحؿؼاش ح ظ حؿاذس ر از ح شاشوخص طلظ ػ ػالع ا أسرغ أػطخي غظم ١. ) د ٠ غ 2010( أ ضاالض دسحعااش )2006 al., )Carcello, et أ لاا س ظااخ ك و ااش ح شااشوخص ح ؿاا د رخ ششوش ٠ ئػش رشى وز ١ ش ػ اؿظ خػخص ش ح شحؿؼش ك ١ غ ػذد شحص حإلؿظ خع اذ ؼخ ١ اش ز حإلؿظ خػخص ػ ششوخص أخش ٠ ؿذ ر خ ظخ ل و ش ضؼ ١ ف ي ٠ ئد خ ظ لغ و خ ط ض دسحعش )2007 )Chien, ا أ خصخثص خ ح شحؿؼش ؼ : حإلعظمال ١ ش ح خزشس ح خ ١ اش ص ٠ خدس ػذد شحص حإلؿظ خع خ ػاللش ا ٠ خر ١ ش رظم ١ شخو ح شلخرش ح ظؼؼشحص ح خ ١ ش. زح ح صذد ٠ ش )خ ١ 2006( أ ظط زخص طلم ١ ك خخ ١ ش د س ٠ اش حإلؿظ اخع أي ٠ ما ػاذد حإلؿظ خػخص ػ عظش اؿظ خػخص أي ٠ ض ٠ ذ ػ اػ ػششس اؿظ خػخ ح ؼخ كظ طى اخن ظخرؼاش ؼخ ٠ شش ؿخ ذ ش ح شحؿؼش كذحع حأل شطش رخ شاشوش ٠ اش )2010 al., )Engel, et أ ػذد ح ظمخس ٠ ش ح مذ ش ش ح شحؿؼش اادحسس طظ خعاذ ظشد ٠ اخ اغ غاظ أدحي ح اش ى اخ طضح ٠ اذ ح ط ذ ػ طمخس ٠ ش ح ش ظ ١ ش اؿظ خػخط خ و خ أد ر ه ألسطفخع غظ أدحي ح ش. لذ اطزغ د ١ ػ خ ح شحؿؼش ح صخدس ػخ )2002( فاظ ح ا ؾ ح ماخث ػ ا طلذ ٠ اذ ػاذد شحص حإلؿظ خع كذد أسرغ شحص ع ٠ ش ولذ أد طشظ اؿظ خػخص ح ش ػ و ح شحؿاغ ح خخسؿ ح ذحخ رلط س ح ذ ٠ ش ح خ شاشوش لاذ ٠ اظ حإلؿظ اخع د أر ا اظ حإلدحسس ٠ فط أ ٠ ظ حإلؿظ خع رشى فشد ى شحؿغ ػ كذس غ أػطخي ح ش ط خ خلشش حألػ خي د أ ٠ ش ضق ظ. 22

48 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ /4/1. دجى نج ت ان زاجعت: 30 ااخن ح ؼذ ٠ ااذ اا ح ذسحعااخص ح ظاا ا ظ ااض رظلذ ٠ ااذ كاا ااش ح شحؿؼااش لااذسط خ ػ اا ح ااخي رخ غج ١ خص حإلخظصخ خص ح و ش ا ١ خ لاذ أعافشص ط اه ح ذسحعاخص ػا أ ١ اش ح ظا حص را ١ ػاذد حألػطخي ر ١ و ١ ش ػ ١ ش ح خ ح ظ طم ر خ ح ش ح ظ لذ طخظ ف رطز ١ ؼش ح لخي شاشوش ا ا أخاش كغاذ ح ظاش ف ح ظا طؼ ا ١ اخ. )2005 Chambers, Spira, 1999 and عا ١ خ )2006 ر ١ خ روش )ح غمخ 1225( أ طلذ ٠ ذ ػذد أػطخي ح ش ٠ ؼظ ذ ػ ك ح ششوش ك اظ ادحسط خ طؼم ١ ذحص ػ ١ خص ح لخعزش ح شحؿؼش ر خ ػ أي ٠ م ػذد أػطخث خ ػ ػالػش أػطخي ٠ شظشظ كذ ألص رششظ أ ٠ ى ػذدح شد ٠ خ. و خ ٠ ش )أك ذ 2003( أ خ ح شحؿؼش ػخدس خ طظى دحخ ح ششوخص وز ١ شس ح ل ح ظ ا ظز ١ ؼظ اخ ح ظؼخ ا اغ ػاذد وز ١ اش ا أ الخد كما ق ح ى ١ اش أ ػاذد أػطاخي اش ح شحؿؼاش ٠ ظشح ف خ ر ١ ػالػش ا خ غش أػطخي ظ ادحسس ح ششوش. ٠ خ ص ) الي 2012( دسحعظ ا أ ػذد أػطخي ش ح شحؿؼش ٠ ظلاذد ا ضا ي كا ظ ادحسس ح ششوش ك ١ غ أ ػذد أػطخي ش ح شحؿؼش ٠ اذ أ ٠ ض ٠ اذ ػا صاف أػطاخي اظ حإلدحسس ر ه لفخه ػ اعظمال ١ ش ش ح شحؿؼش. ط خ ض دسحعش )2005 )Kreshnan, ك اش ح شحؿؼاش وؤكاذ ح ؼ خ اش ح ائػشس ػ ا أدحي ح ش ر ١ ض رؤ و خ صحد ك ح ش و خ صحدص ا ؿا دس أدحث اخ ظ ١ اش ؿا د أسحي ظؼاذدس طؼاضص ح خ ٠ ش ظ ١ اش ح اذي ح خلشاش را ١ ط اه حألسحي خاش ؽ طماخس ٠ ش أدحي ؿ ١ اذس ظ اه ح اش اي أ ا ي ٠ ى أ ٠ ى ح ؼذد فظ كخ ك ١ غ أ طى فش أدحي ح ش طشطزع رشى زخشش رؼذد أػطخث خ أ ٠ طاخ از ه ٠ ذ ح ظش ا ح ظى فش ح ؼخثذ ػ ذ طلذ ٠ ذ ك ش ح شحؿؼش ض ي أي طم ػ ػالػش أػطخي. ػ ؿخ ذ أخش أ ضلض دسحعاش )2009 al., )Rahmat, et أ اخ ح شحؿؼاش ح ظا ر اخ ػذد لذ د حألػطخي طئد ا ط ٠ غ لذ د ح ؼش ش ح خسس ح خزشس رخ ظخ طىا ألا ؼخ ١ ش. ٠ ش )2009 Wan-Hussin, )Ahmad-Zaluki and أ ك اش ح شحؿؼاش ا ػاللاش ا ٠ خر ١ ش ر دس ا صخف ح ؼ خص ح خ ١ ش. عا ١ خق أخاش ط ا ض دسحعاظخ 2010( )Baxter, )Mendez and Garcia, 2007( 34 ا أ ح ششوخص وز ١ شس ح ل طشى خ شحؿؼش ػخ ١ ش ح دس ػ ح ؼىظ ح شاشوخص ح صاق ١ شس و خ ط ض دسحعش )2006 al., )Carcello, et ا أ ح ششوخص وز ١ شس ح ل طشى اخ شحؿؼاش

49 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ ٠ ى ر ١ أػطخث خ خز ١ ش لخعز ر ه أل ح ششوخص وز ١ شس ح ل ط حؿ طى فش وخ ش ػخ ١ ش و خ أ طىخ ١ ف ا ط خ ح خز ١ ش ح لخعز وؼط خ ح شحؿؼش طؼظزش طى فش خفطش رخ غزش ششوخص ح ىز ١ شس ك ١ طشطفغ ط ه ح ظى فش ح ششوخص ح صق ١ شس. لذ كذد د ١ ػ خ ح شحؿؼش أػطخي ح ش رل ١ غ طى ػالػش أػطخي غ ١ اش ط ف ١ از ١٠ ا أػطاخي اظ حإلدحسس اي أ ازح ح ظشاى ١ لاذ ٠ خظ اف ماخ إلكظ ١ خؿاخص ح شاشوش كا ح غاج ١ خص ح غ ذس ا ح ش ظخ زض رطش سس اعظمالي ئيي حألػطخي رخإلضخ ش ا ضش سس أ ٠ ىا ػ ا حألل أكذ ئيي حألػطخي أ لخد ح خزشس ح خ ١ ش. )د ١ ػ خ ح شحؿؼش ح صش 2002( 5/1. د ر نجب ان زاجعت فى سيبدة فعبنيت د ك ت انشزكبث: ط ؼ ك و ش ح ششوخص اظخسح ٠ ش ػش ل حػذ آ ١ خص دحخ ١ ش خخسؿ ١ ش طؼ ػ طلم ١ اك ح ظ حص ر ١ صخ ق ذ ٠ ش ح ششوش ح غخ ١ ١ خ أ لخد ح صخ ق حألخش ح شطزطاش ر اخ أ ح ششوش ح ظ طذحس رطش ٠ مش سش ١ ذس رشفخ ١ ش ػخ ١ ش ٠ ى خال خ طلم ١ ك ط لؼخص حألظشحف ح ؼذ ٠ ذس ر اخ طلم ١ ك أ ط ك خ ٠ ش صخ ل. زح خن ػذس ػ ح عاخػذص ػ ا حإل ظ اخ رل و اش ح شاشوخص ط ؼ اض ا ضاؼف ح غا ن حألخالل ذ ٠ ش ح ششوخص ش ؼخ ١ ش اششحف ظ حإلدحسس مص ح خزشس ح خ ١ ش ألػطخي ش ح شحؿؼش ػذ شفخ ١ ش ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ اش ػاذ ح ظق ١١ اش ح اذ س اشث ١ ظ اش ح شحؿؼاش ػاذ طاذ ك ح ؼ خص ح لض ح الث ا شقخي أػطخي ظ حإلدحسس رؼط ٠ ش ح ؼذ ٠ ذ ا ح شاشوخص حألخاش. )أك ذ 2003( و خ أ ضق د ١ ل حػذ ؼخ ١٠ ش ك و ش ح ششوخص ا صاش ػاش ح ١ ٢ اخص ح الص اش ظفؼ ١ ا ف اا أ ااذحف ك و ااش ح شااشوخص ح ظ ؼ ااش اا ح ٢ طاا )د ١ اا ل حػااذ ؼااخ ١٠ ش ك و ااش ح شااشوخص ح صش ٠ ش 2005(: ح ؼ ١ ش ح ؼخ ش. - ظ حإلدحسس. - ادحسس ح شحؿؼش ح ذحخ ١ ش. - شحلذ ح لغخرخص. - ش ح شحؿؼش. - حإل صخف ػ ح غ ١ خعخص حإلؿظ خػ ١ ش

50 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ خ ٠ ش ح زخكغ ح ؼذ ٠ ذ ح ذسحعخص ؼ )وخ 2002 al., 2012 )Garcia, et ح ظ أ ٠ ذص طئوذ ػ د س ح ل و ش طلغ ١ حألع حق ح خ ١ ش ػ اعظمشحس خ خ ٠ ظ خسعش ك و اش ح شاشوخص ا خاالي أسرؼاش آ ١ اخص اش ا ح شحؿاغ ح خاخسؿ اش ح شحؿؼاش اظ حإلدحسس ح شحؿؼش ح ذحخ ١ ش. طؼذ خ ح شحؿؼش أكذ ح ذػخث حألعخع ١ ش خف ك و اش ح شاشوخص ك ١ اغ طائد د سح ل س ٠ اخ ١ ااخ اا ك ١ ااغ طااذػ ١ ػ ١ ااش ح شلخرااش ػ اا أ شااطظ خ ح ظؤوااذ اا عااال ش ططز ١ ااك ح زااخدة ح لخعااز ١ ش )2004 )Andrew, طؼظزش أ ح ١ ٢ خص ح شلخر ١ ش ل و ش ح ششوخص ر ه أل اخ طما راذ س ك ماش ح اا راا ١ واا اا ااظ حإلدحسس ح شحؿؼااش ح ذحخ ١ ااش ح خخسؿ ١ ااش حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ٠ ااش أ اازق حإلػظ خد ػ ١ خ ٠ ظضح ٠ ذ حإلششحف ػ أػ خي ح شلخرش ح ذحخ ١ ش ح شحؿؼش. )ح ش ش 2011( ػ طؼظزش ش ح شحؿؼاش ل اذ ك و اش ح شاشوخص أل اخ ضا خ شافخ ١ ش صاذحل ١ ش ػذح اش ح ظمش ٠ ش ح خ ز ه ٠ ظاش ح ظ اغ ح اخ ا ا اش ح شحؿؼاش رب ظ اخ وز ١ اش ربػظزخس اخ ا خ أ اخ ل خ ٠ ش صخ ق ح غظؼ ش ٠ رخل حألظشحف رحص ح صاخ ق ظاشح اذ س ح لا س اش ح شحؿؼاش اا ك و ااش ح شااشوخص مااذ كصاا ض ػ اا ا ظ ااخ وز ١ ااش اا ؿخ ااذ ح ز س ااخص ١ جااخص عاا ق ح ااخي ح ظ ااخص ح ١ ااش اا ؼظاا ح ااذ ي ح ظمذ ااش ااخ و ااذح ح ي ٠ ااخص ح ظلااذس حأل ش ٠ ى ١ ااش ح ىااش ح ظلاذس أ اخ اا صاش مااذ أ اذسص صحسس حإلعااظؼ خس ا حغغااطظ ػاخ 2002 د ١ اا ػ ا ااخ ح شحؿؼاش ح از ٠ ؼظزاش ششاذح ى اال م حػاذ ك و اش ح شاشوخص ح صاخدس ا أوظا رش ػاخ )عخ 2002( أ خ ح ي ٠ خص ح ظلذس حأل ش ٠ ى ١ ش مذ أ ذس ح ى شط حأل ش ٠ ى لخ )SOX( ػخ 2002 صحد ١ ع طخص غاج ١ خص اش ح شحؿؼاش ك ١ اغ أ ؿاذ ح ماخ أ ٠ ىا ؿ ١ اغ أػطاخي اش ح شحؿؼااش اا ح ااذ ٠ ش ٠ ح غااظم ١ ر ااظ حإلدحسس و ااخ أػطاا ااش ح شحؿؼااش ااالك ١ ش اعااظخذح ح غظشخس ٠ أ ح خزشحي رظ ٠ ح ششوش رخإلضخ ش ا حإلششحف ػ ػ ١ ش اػذحد ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ اش ػ ١ ش ح شحؿؼش ح خخسؿ ١ ش اخظ ١ خس ح غ ١ خعاخص ح لخعاز ١ ش ر اه ا أؿا طاذػ ١ د س اخ ا طلغا ١ ػ ١ ش ح شلخرش. ) ل ذ Walo, )Keinath and زح طؼظزش خ ح شحؿؼاش أدحس ؿ ١ اذس ا أد حص ح ل و اش ا طغاؼ ا ا ح ظؤواذ ا ؼخ ١ اش اؿشحيحص ح شلخرش ح ذحخ ١ ش وز ه حإل ظضح رخ م حػذ ح ؼخ ١٠ ش ح ض ػش طال ػ لص شحؿؼش ح غ ١ خعخص ح لخعز ١ ش حإلؿشحيحص ح ظزؼاش ا اػاذحد ح ما حث ح خ ١ اش ح فؼ ١ اش ح ظمذ ٠ ش ٠ اش واز ه لاص 32

51 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ طماا ٠ أػ ااخي ادحسس ح شحؿؼااش ح ذحخ ١ ااش ح شحؿااغ ح خااخسؿ ح ظلمااك اا اعااظخرش ادحسس ح شااشوش الكظخص شحلذ ح لغخرخص ١ جش ع ق ح خي. )عخ 2002( و خ أ ؿ د خ شحؿؼش ٠ ؼىظ أػاخس ا ٠ خر ١ اش طلماك ا ح خ ٠ اش ك و اش ؿ ١ اذس شاشوخص خالي ( شحؽ :) ص ٠ خدس ػ ل ١ ش صذحل ١ ش ح م حث ح خ ١ ش ششوخص ح ظؤوذ ؿ دس ح ؼ خص ح حسدس ر خ. 2. ص ٠ اخدس ؼخ ١ اش ظاخ ح شلخراش ح ذحخ ١ اش اخ ٠ ا ؼىظ ػ ا ص ٠ اخدس ح ماذسس ح ظ خ غا ١ ش شاشوش ٠ لماك ح دس ح ؼخ ١ ش ظخص غ ح ظىخ ١ ف ح خفطش. 3. غاخػذس اظ حإلدحسس ػ ا ح اخي ر غاج ١ خط ح مخ ١ اش و و ١ ا ػا ح غاخ ١ ا خاالي ل حص سع ١ ش اطصخي ر ١ و ح غظ ٠ خص حإلدحس ٠ ش. 4. طلم ١ ك ؿ دس حألدحي ح ى ح شحؿؼش ح ذحخ ١ ش ح خخسؿ ١ ش. 5. طلم ١ ك الظصخد ٠ خص ح شلخرش ك ١ غ أ ح خ غ ح سحص ح خطش ػ خ ح شحؿؼش طف ق رىؼ ١ ش أػزخي ح ز ١ جش ح شلخر ١ ش رخ ششوش. 6. ص ٠ خدس ػمش ح ظؼاخ ١ رغا ق حأل سحق ح خ ١ اش ا ح شاشوش اخ ٠ ا ؼىظ أػاش ػ ا اسطفاخع كا ح ظاذح ي أعاؼخس أعا خ ص ٠ اخدس ػماش ح مشضا ١ ح ز ا ن ر اخ اخ ٠ غاخػذ ا ح لصا ي ػ ا أ ط ط ٠ رؤ ط شش ظ ض خ خص. 8. طلم ١ ك ضح ٠ خ ضش ٠ ز ١ ش ػ ذ ح ظلخعاذ ح طاش ٠ ز ػا ظش ٠ اك ططز ١ اك ل حػاذ ح ل و اش ح طاش ٠ ز ١ ش ض ٠ خدس ح ؼمش ح صذحل ١ ش ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش. رخ ظخ ب خف ك و ش ح شاشوخص ٠ ؼظ اذ ػ ا اخف اش ح شحؿؼاش ا ح شاشوش أ ػاذ ا ظاضح ح اش لاذ ٠ ائد ا ا كاذ ع ا س ا ك و اش ح شاشوخص ح ظاخ ح ضا ع اخ ا ح شاشوش. )ك خد 2005 كغ )2002 ٠ ش )ح ش ش 2011( أ اخ ح شحؿؼاش ط ؼاذ د سح عاخ ا طلم ١ اك ح ل و اش ح فؼخ اش خخ ش ١ خ ٠ ظؼ ك رى : زذأ كم ق ح غخ ١ : ٠ ى خ ح شحؿؼش ح ط ؼذ د سح زح حإلطاخ ر اه ا خاالي ض خ : أ- طؼش ٠ ف ح غخ ١ خخ ش ح صقخس ر ز ح لم ق. د- ح شلخرش ػ ذ ا ظضح حإلدحسس ح ظ ف ١ ز ٠ ش ر ز ح لم ق. )1 33

52 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ زااذأ ح ؼخ ااش ح ظىخ جااش غااخ ١ : ر ااه اا خااالي طلذ ٠ ااذ أعااخ ١ ذ ظااشق ح ظؼخ اا ااغ ح غخ ١ ض خ ح ظىخ ئ ح ظؼخ. شحػخس أ لخد ح صخ ق: ك ١ غ ٠ ذ ػ خ ح شحؿؼش ح ؼ ػ طلم ١ ك لذس مزا ي ا ط ح ك ح صخ ق ر ١ حألظشحف رحص ح ؼاللش. حإل صااخف ح شاافخ ١ ش: طظ ؼاا ح ااش حأل اا ااخ ح شحؿؼااش اا ضاا خ أػ اا غااظ اا حإل صخف ح شفخ ١ ش ض خ ؿ دس صذحل ١ ش ح م حث ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ اش غ ١ اش ح خ ١ اش ح صاخدسس ػاا ح شااشوش ااز ه ٠ ااذ ػ اا ااخ ح شحؿؼااش طااذػ ١ ؼخ ١ ااش ػ ١ ااش ح شحؿؼااش ح ذحخ ١ ااش ح شحؿؼش ح خخسؿ ١ ش ػ ظش ٠ ك طغ ١ طذػ ١ ػ ١ خص ح شحؿؼش ح ظ ٠ م ر خ. غج ١ خص ظ حإلدحسس: طظ ؼ ح ش حألعخع ١ ش ظ حإلدحسس ا اذحس ح ظ ؿ ١ اخص ػ ا أسم ح حلغ ح شلخرش ػ ط ف ١ ز خ اضخ ش ا حإلػال رشفخ ١ ش ا صخف ػ ظخثؾ ططز ١ ك ز ح ظ ؿ ١ خص ػ خ ح شحؿؼش غخ ذس حإلدحسس ز ح غج ١ خص رخ مذس ح ىخ ح ز خال اا طغااظط ١ غ ح شااشوش طلغاا ١ أدحث ااخ ربعااظ شحس رخ ظااخ ح لفااخه ػ اا كماا ق ح غااخ ١ طؼظ ١ ػش حط. )2 )3 )4 )5 اا ضاا ي ااخ عاازك ٠ ظفااك ح زخكااغ أ ااخ ح شحؿؼااش طؼااذ أكااذ ح ااذػخث حألعخعاا ١ ش ل و ااش ح شاشوخص طائد د سح اخ ك ٠ ١ اخ خك اخ ر اه ا خاالي طاذػ ١ اعاظمالي ح شحؿاغ ح خاخسؿ مخ ش ضق ظ حإلدحسس ػ ا ح شحؿاغ ص ٠ اخدس ؼخ ١ اش ح شحؿؼاش ح ذحخ ١ اش ح ظلماك ا طا ح ش ح ماذس ح حؿذ حإل صخف ح شفخ ١ ش ح ظمخس ٠ ش ح خ ١ ش ٠ ظ لف ر ه ػ ح ظشى ١ ح غ ١ خ ح شحؿؼش ح ظلذ ٠ ذ ح حضق غج ١ ظ خ ك ١ غ أ ي خثذس ا اخ شحؿؼاش طظىا ا أػطاخي غ ١ اش غاظم ١ ١ ظ ذ ٠ ح خزشس ح خ ١ ش ح لخعاز ١ ش ح خزاشحص ح خعازش ألدحي ح اخ ح ظاش ر ا أ ا ١ ظ اذ ٠ ح ١ ش ط ف ١ ز اخظصخ خط رغزذ ػاذ اؿظ اخػ رخ ماذس ح ىاخ أ ١ غاض راخ ل ح از ٠ ظ خعاذ اغ ك ح ششوش غظ شخظ خ طؼذد غج ١ خط خ. 34

53 ح فص حأل ي: حإلظخس ح فىش خ ح شحؿؼش خصخثص خ /1. خالصت انفصم. ط خ ي ح زخكغ زح ح فص ػشم شؤس خ ح شحؿؼش شحك طط س خ ػذس د ي خ صش ف أ ١ ش خ ح شحؿؼش ٠ ش ح زخكغ أ ح ظط سحص ح ظالكمش ح ظ طش ذ خ ر ١ جش حألػ خي أضخ ض ا خ ح شحؿؼش هخثف غج ١ خص خصخثص ظم رذ س خ ح ش د ط خ ي ح زخكغ أ ٠ طخ أ ذحف اخظصخ خص خ ح شحؿؼش طخق ػ خ ػ أشخس رخ ظفص ١ ا ػش ح خصخثص حألعخع ١ ش خ ح شحؿؼش : أ( اعظمال ١ ش أػطخي خ ح شحؿؼش ك ١ غ ط خ ي ح زخكغ طؼش ٠ ف ف ح ؼط ح غظم ؼخ ١٠ ش اعظمال ١ ش أػطخي ش ح شحؿؼش ػ لذدحص حإلعظمال ١ ش أخ ١ شح أ ١ ش ز ح خخ ١ ش. د( ح خزشس ح خ ١ ش ح لخعز ١ ش ألػطخي خ ح شحؿؼش لذ ط خ ي ح زخكغ طؼش ٠ ف ػط ش ح شحؿؼش ح خز ١ ش ح ئ الص ح خزشحص ح حؿذ ط ح ش خ ل حػذ طشى ١ خ ح شحؿؼش ح ؼذ ٠ ذ ح ذ ي أخ ١ شح أ ١ ش ز ح خخ ١ ش. ؿ( حإلؿظ خػخص ح ذ س ٠ ش ش ح شحؿؼش ط خ ي ح زخكغ أ ١ ش ز ح خخ ١ ش ك ١ غ أ خ لذ طؼظزش د ١ أ ئشش ػ ؼخ ١ ش ح ش أ ٠ ذ أ طظ غ رص سس د س ٠ ش رؼذد شحص خعذ كظ طغظط ١ غ ح خي ر غج ١ خط خ خ خ. د( ك ش ح شحؿؼش ط خ ي ح زخكغ أ ١ ظ خ ك ١ غ طؼظزش خ رؼا ح ذسحعخص ش ط ١ ش ح لض ح ذ أ خ ػاللش ا ٠ خر ١ ش ر دس ا صخف ح ؼ خص ح خ ١ ش. أخ ١ شح ط خ ي ح زخكغ د س خ ح شحؿؼش ص ٠ خدس ؼخ ١ ش ك و ش ح ششوخص ك ١ غ أ خ طؼ ػ طلم ١ ك ح ظ حص ر ١ أ لخد ح صخ ق ح ششوش حأل ش ح ز ٠ ئد ا خف ك و ش ح ششوخص. طذس حإلشخسس ا أ خن ػذس دسحعخص لذ أشخسص ا أ خ ح شحؿؼش رحص ح خصخثص ح فؼخ ش د س أدحي ح ششوخص ك ١ غ طؼؼش خ أ اعظمشحس خ خ ١ خ و خ أ خ طؤػ ١ ش ػ أدحي أع ط ه ح ششوخص زح ع ١ م ح زخكغ ح فص ي ح ظخ ١ ش رز ١ خ أ ١ ش ح زلغ ػ أعزخد ئششحص طؼؼش ح ششوخص وز ه أعزخد طذ س أدحي حألع ظ ه ح ششوخص حإلشخسس ا ط ه ح ذسحعخص. 35

54 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع انفصم انخا ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع 63

55 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع يمذيح: رعشمذ ا عذيذ ا ؾشوبد ا ىجش إلفالط خالالي ا غال اد ا م ة الخ ا بمالةخ زةغالخ ألص البد ب ةالالخأ أخش الالب أص الالخ ا الالش ا عمالالبس ثب يالالبد ا زؾالالذح األ شيىةالالخ فالال عالالب 8002 األص الخ ا ب ةالالخ ا ة ب ةخ فال عالب 8000 أ ؽاله أ رعالشك أ ئلزقالبد عال اء زمالذ أ الب عالذي ئفالالط شرفال عةىجذ رىب ةف رإصش ع ا غز. يخف ثب طج األصبس اإللزقبديخ ا زال رعمالت هالب شح اإلفالالط ا مالب عال اء األصالبس ا غال جةخ ع ؽب األع أ ؽب ا غ ذاد أ غةش ا ذائ ة أ أينب ع ا ع الء ا ز رشثط عمال د ه ي خ األع ز ا ؾالشوبدأ ثاخزقالبس ي ىال ا مال ي أ هالب شح اإلفالالط ا مالب رع ال ا ز صيال ا غئ ضش ح ا غز. )ا قبدقأ 0821( رأعةغب ع ب عجكأ فا ا ز جإ ثب زعضش ا الب و شؽ الخ عالبثمخ ع ال ؽالذ س اإلفالالط يعزجالش ر أ ةخ ثب غخأ ب يذع ز األ ةخ أ ا زعضش ا ب ئرا رالز ئداسرال ثؾالى عال ة ل ذال يالإد ئ ال عالذ ئعز شاس ا ؾشوخأ و ب أ اآلصبس ا ز يغجج ب ا زعضش ا الب ع ال ا ؾالبه ا غالبس ؾالشوخ يفمالذ ب عالضءا اعبعةب قةج ب ف األع اق زا ثخالف األصبس ا زال يغالجج ب ألهالشاف ا زعالذدح راد ا قال ؾخ فال ا ؾشوخ. نتذميك ان ذف ي زا انفصم يتى ت ا ل ان ماط انتانيح: 0/8 ب ة رعضش فؾ ا ؾشوبد شاؽ. 8/8 إؽشاد ا زعضش ا ب. 6/8 أعجبة رعضش ا ؾشوبد. 4/8 أ ةخ ا ز جإ ثزعضش فؾ ا ؾشوبد. 1/8 األد اد ا غزخذ خ ف ا ز جإ ثب زعضش ا فؾ ا ب. 3/8 أداء األع عاللز ثبألداء ا ب ؾشوبد. 3/8 خالفخ ا فق. 63

56 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع /2. يا ي تعخش فشم انششكاخ يشاده : ي عذ م ع رعضش ا ؾشوبد وةفةخ ؽذ ص ا ز جإ ث لج ل ع ا م عبد ا ب خ ا زال رؾغ فىش ا جبؽضة ا ؾ ة ا ب ةة أ ؽةش عذد ئؽذ ا ذساعبد ا مذي خ ا ز ؽب ذ ا جؾش فال ا ج د ا ب ةخ م ائ ا ب ةخ ؾشوبد ف ي ئ رط أ ؽ ىةفةخ ا ز جإ ثزعضش ا ؾشوبدأ ثالذأد ا ذساعالبد فال الزا ا غالبي فال عالب 0868 ال دساعالخ Patrick( )Fitz رعزجالش ر اله ا ذساعالخ ال أ ائ ا ذساعبد ص ر ا ذ األثؾبس ؽ ذ ع ة أ اع ا ؾشوبد ا ق بعبد. 0/0/8 ع ا زعضش ا ب distress( )Financial ي عزجش ا ز جإ ثزعضش ا ؾشوبد لج رعضش ب ا فع ثعذح ع اد ر ئيغبثةبد وضةشح غ بد ا ع ةالخ ث زالالبئظ أع ب الالب ثخبفالالخ ئداسح ا ؾالالشوخ ا ج الال ن ا زالال ر ؾ الالب اإلئز الالب ا غالالزض شي ا الالشاععة ا إعغالبد ا ؾى ةالخ غةش البأ الزا يغالت رعشيالف ر اله ا زعضالش عةالذا ؽزال ي ىال ا ز جالإ ثال أ ئ أ ا ذساعبد لذ ئخز فذ ؽ ي رؾذيذ ع امؼ ؾذد زعضالش ا الب أ و الب رجبي الذ ءساء ا جالبؽضة ؽال ي هجةعخ ا إؽش ا ز يؾذد ثذايخ دخ ي ا ؾشوخ ف شؽ خ ا زعضش ا ب. ي ز انتعشيفاخ يا يه : يعشف )5.p )Altman,,1983 ا فؾ ا عغش ا ب ثأ "ا ؾب خ ا ز ي خفل فة ب ا عبئذ ع اإلعزض بس ع رى فخ األ اي ف فزشح عة خ ثق سح ززب ةالخأ ثؾةالش يزشرالت ع ال ر اله عغالض ا ؾالشوخ ع ا فبء ثا زضا بر ب لقةشح األع ". لب ذ دساعخ )ا خنةش أ 0883( ثزعشيف ا زعضش ا ب ثأ "عالذ لالذسح ا ؾالشوخ ع ال عب غالخ اإلخالزالي ا الب ا الز ر اع ال زةغالخ لقال س اسد الب ئ ىب ةبر الب عال ا فالبء ثا زضا بر الب فال األعال ا مقالالةشأ أ الالزا اإلخالالزالي الالبع أعبعالالب عالال عالالذ ا زالال اص ثالالة الال اسد ا ؾالالشوخ ا خز فالالخ )ا ذاخ ةالالخ ا خبسعةخ( ثة ئ زضا بر ب ف األع ا مقةش ا ز ئعزؾمذ أ رغزؾك ا غذاد". ) مالال عال : عشثال عأ 8001 أ ؿ 880( أؽبس )غشيتأ 8000 أ ؿ 32( ئ أ ال يغالت ا زفشلالخ ثالة ا زعضالش ا الب ا فؾال ا الب أ ع ال ئعزجبس أ ا زعضش ا ب ؽب خ رغجك ا فؾ ا ب لذ رإد ئ ة ثب نالش سح ع ةال أعزجالش أ ا زعضالش يع أؽذ ؽب زة أ وال ب ب: 0. م ع ائذ األع أ ر لف ب. 8. ا ز لف ع عذاد اإل زضا بد ف اعةذ ب. أ ب ا فؾ ا ب فةع أؽذ أ شي أ وال ب ب: 0. ا ز لف و ةب ع عذاد اإل زضا بد. 8. اإلفالط ر لف ا ؾبه. 62

57 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع روش )عضسأ 8004 أ ؿ 40( أ ي ىال ا ز ةةالض ثالة ؽالب زة ال ا فؾال ا الب الب ؽب الخ عالذ وفبيخ ا غة خ ؽب خ ا زعضش ا ب أ يمقالذ ثعالذ وفبيالخ ا غالة خ عالذ لالذسح ا ؾالشوخ ع ال عالذاد ا الذي ا فإائذ غزؾمخ ا ذف ب لذ يؾذس ؽز وب ذ لة خ األف ي رضيالذ ع ال لة الخ اإل زضا البدأ أ الب ا زعضش ا ب فةمقذ ث صيبدح اإل زضا بد ا غزؾمخ غةالش عال لة الخ أفال ي ا ؾالشوخ ثغالل ا الش عال غز ا غة خأ خ قذ ا ذساعخ ئ أ ؽب خ اإلفالط أ اإلعغبس أ ا زعضش ا ب رؾةش ئ و ب لذ ي ذد عال خ ا لف ا ب ؾشوخ زةغخ عذ ا مذسح ع ا فالبء ثا زضا بر الب ا ب ةالخ ثب زالب يالإصش ع جب ع لذسر ب ع اإلعز شاس. لب ذ دساعخ )45.p )Kargman,,2007 ثزعشيف ا زعضش ا ب ثأ "عذ لذسح ا ؾشوخ ع عالالذاد ئ زضا بر الالب لقالالةشح األعالال فالال اعةالالذ بأ يزشرالالت ع الال ر الاله رالالأخش ا ؾالالشوخ فالال عالالذاد الالز ا غزؾمبد". و ب عشف )ا ط ي أ 8002 أ ؿ 11( ا زعضش ثأ " اع الخ ا ؾالشوخ الش ف هبسئالخ غةالش ز لعخ رإد ئ عذ لذسر ب ع ر ةذ شد د ئلزقبد أ فالبئل ؾالبه يىفال غالذاد ئ زضا بر الب فال األع ا مقالةشأ ا الز ئرا ال يالز عب غزال ع ال ع ال ا غالشعخأ فالا ا ؾالشوخ رىال فال هشيم الب ئ ال ا فؾ ا ب ا ز يم د ب ئ اإلفالط ا زقفةخ". ف زا ا قذدأ يش )أث ا قشأ 8004( أ ا عغش ا ب يؾةش ئ " ع د أص خ مبئمخ ب ةخ ئسرجبن ي ؾك ثب ذي ةغع غةش لبدس ع عالذاد ئ زضا برال ا خز فالخأ أ ا زعضالش شؽ الخ رب ةالخ أوضالش مةمب ئسرجبوب شؽ خ ا عغش ؽةش رى ا ؾشوخ ألشة فة ب ئ ال اإلفالالط". ) مالال عال : أث ا ةضيالذأ 8000 أ ؿ 62( و ب فشق ا جعل ثة ا عغالش ا الب ا ف ال ا عغالش ا الب ا ؾمةمال أ فب عغالش ا الب ا ف ال يؾالذس ؾشوبد ا ز رى لبدسح ع عذاد ئ زضا بر ب لقةشح األع ف اعةالذ ئعالزؾمبل ب زةغالخ مالعف لالذسر ب ا ب ةالالخ ا ز ض الالخ فالال ا مذيالالخ األفالال ي عالالشيعخ ا زؾالال ي مذيالالخأ ى الالب الالب صا الالذ لالالبدسح ع الال ا ؾق ي ع أ اي مذيخ وبفةخ ؽةش يضيذ ئع الب ا مة الخ ا غال لةخ ألفال ب عال ئع الب ئ زضا بر الب. ف ؽة ي ش ئ ا عغش ا ب ف األع ا ط يال ؽةالش يىال لة الخ فالبف افال ي ا ؾالشوخ ثب غالب ت ع أ عغش ب ؽمةم. )عشث عأ 8001 أ ؿ ؿ ( زاأ لذ أمبف )104.p )Ahmad, et al.,,2008 أ ئخزالف األؽ اي اإللزقبديخ ي ى أ ينعف ا ؾشوبدأ ث ب يإد ئ خ ك هش ف غةش ز لعخ ي ى أ رم د ا ؾشوخ ئ أداء عئأ الزا األداء ا غالالئ ع الال ا الذ ا ط يالال ي ىالال أ يالالإد ئ الال رعضالالش الالب أ ا زعضالالش ا الالب يؾالالذس ع الالذ ب رغزطة ا ؾشوخ اع خ ئ زضا بد ا ذي أ عذ لذسر ب ع ال ئعالبدح ةى الخ ر اله ا الذي ثب ؾالى ا الز يغ ج ب ا فؾ. 68

58 أ( أ( أ( أ( ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع رالش دساعالالخ )أث ا ةضيالالذأ 8000 أ ؿ 40( أ الال ي ىالال رعشيالف ا زعضالالش ا الالب ع الال أ الال "ؽب الالخ رذ س ف لة األف ي ؽم ق ا ىةخ رجذأ ع ذ ؽذ س ر لف ع رؾمةك األسثالبػ رالضداد ال ا ز لالف ع عذاد ئ زضا بد ا ذي أ ئ غبء ا ز صيعبد فمذا ا ؾشوخ ؾقز ب ا غ لةخأ ئ أ ز ا ع ةخ لذ رإد ئ ئ منبء ؽةبح ا ؾشوخ ئرا ئعزطبعذ ا ؾق ي ع ا ز ي ا الص إلعزعبدح ؾبه ب يذع ب ف ر ه بسعبد ا ؾ و خ ا فعب خ". ب عذيش ثب زوشأ أ لب ا زغالبسح سلال )03( غال خ 0888 فال ا البدح 388 ث الذ سلال )0( روش أ فة ب عذا ؽشوبد ا ؾبفخ ر عذ ف ؽب خ ئفالط و ؽشوخ ئرخزد أؽذ األؽالىبي ا قال ؿ ع ة الب فال لالب ا ؾالشوبد ر لفالذ عال دفال دي الب عمالت ئمالطشاة أع ب الب ا ب ةالخ ي الض ئؽال بس ئفالع ب ثؾى يقذس ثز هأ ؽةش أ ا زعضش ا ب شؽ خ رغالجك اإلفالالط فالال ؽاله أ ر لالف ا ؾالشوخ ع دف ئ زضا بر ب يع دخ ب ف ز ا شؽ خ. يخهص انثادج ي انتعشيفاخ انساتمح إن يج عح ان ماط انتانيح: يعزمالذ ا جبؽالش ثأ ال ي عالذ رعشيالف زفالك ع ةال ثؾالأ ا زعضالش ا الب distress( )Financial ؽةالالش يزالالذاخ الالزا ا ف الال الال ثعالالل ا فالالب ة األخالالش ضالال ا فؾالال ا الالب ( Financial Failure Bankruptcy( أ اإلعغبس Insolvency( أ عذ وفبيخ ا غالة خ Illiquidity( أ اإلفالالط أ عذ اإلعز شاس Concern( Non-going (أ و ب فب ة رالذ س ؽال ي ع د ؾبو فال األداء ا الب ؾالشوخ زةغالخ عالذ ا مالذسح ع ال ا فالبء ثا زضا بر الب ا ب ةالخ الب يإصش ع جب ع لذسر ب ع اإلعز شاس. ئ ا زعضش ا ب ف اع ألؽىبي زعذدح ا قع ثبد ا ز ر اع ب ا ؾشوخ ر عىظ ف ف سح خ ف ةى ب ا ب أ ال صال ي ىال ئعزجالبس أ ا زعضالش ا الب ال ا ف ال األوضالش ع ةال ال ا فالب ة األخالش أ ف ال يقالف لفالب رغالزطة فةال ا ؾالشوخ عالذاد الب ع ة الب ال ئ زضا بد رغب ا غةش. أ ةالالخ األخالالذ ثزعشيالالف ؽالالب زعضالالش ا الالب يزنالال ا عذيالالذ الال ا إؽالالشاد عالال اء وب الالذ الالز ا إؽشاد ب ةخ أ غةش ب ةخأ ى ب ئ عىبط ع رذ س ؽب خ ا غة خأ يعزمالذ ا جبؽالش أ ا زعشيف ا ز أ سد )أث ا ةضيذأ 8000( يعذ أؽ أع

59 أ( أ( ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع رأعةغب ع ب عجك ي عذ رغبؤي يطشػ فغال ال أيال رجالذأ شؽ الخ ا زعضالش ا الب أ أ ث ع ال اخالشأ ال ي عالذ ئهالبس شاؽال ا زعضالش ا فؾال ا الب ؾالشوبد ي ىال اإلسرىالبص ع ة الب زؾذيالذ دخال ي ا ؾشوخ شؽ خ ا زعضش ا ب يغةت ا جبؽش ع الزا ا زغالبؤي ال خالالي ئعالزعشاك شاؽال ا زعضالش ا فؾ ا ب ع ا ؾ ا زب : 8/0/8 شاؽ ا زعضش ا فؾ ا ب ر ز ا ذساعبد ا ب ةخ ا خز فخ ثق سح عب الخ ثؾالأ األداء ا الب ؾالشوبد ا بعؾالخأ ؽةالش أ ا زعضالالالالش ا الالالالب distress( Financial أ ا فؾالالالالال Failure( Financial أ ؽزالالالال ئ فالالالالالالط )Bankruptcy( ؽب خ ا ؾب د اإلعزض بئةخ ا ز يغت ا ز جإ ث الب غالجمب عشفالخ إؽالشاد وال شؽ خ شاؽ ب ؽز رز ى اإلداسح اع ز ب لج ل ع ب رؾذيذ وةفةخ عالع ب. أؽبس )ا قبدقأ 0822( ئ أ بن ع ال األلال أسثعالخ شاؽال فال ي ئ ال شؽ الخ اإلفالالط ا ع خ اإللزقبديخ رز ض ف : ا شؽ خ األ أ شؽ خ ا فؾ اإللزقبد ؽةش رز لف ا ؾشوخ ع رؾمةك األسثبػأ أعزجش أ اإلعغبس ا الب ي ضال ا شؽ الخ ا ضب ةالخ مال الز ا شاؽال أ ؽةالش أ ا إؽش ا شئةغ الز ا شؽ الخ ال ر لالف ا ؾالشوخ عال دفال ئ زضا بر الب ا غبسيالخ ثالب شغ ال أ ا مة الخ ا غ لةخ غ ع أف ي ا ؾشوخ رضيذ ع غ ع خق بأ أ الب ا شؽ الخ ا ضب ضالخأ فزىال فة الب ا مة الخ ا غ لةخ غ ع أفال ي ا ؾالشوخ أوجالش ال غ ال ع ئ زضا بر البأ ا شؽ الخ ا شاثعالخأ رىال فة الب ا مة الخ ا غ لةخ غ ع أف ي ا ؾشوخ أل غ ع ئ زضا بر ب رع ا ف ي ئ اإلفالط ا مب. وز ه أرفك 2002( )Scherrer, ا جبؽضب 1999( Costantin, )Doumpos and ع أ ا فؾال فال عالذاد ا مالش ك الال خفالل أ ئ غالبء ر صيعالبد األسثالالبػ ال أ ي إؽالشاد ؽالذ س ا عغالالش ا ب. روش وال ال )2002 Margorie, )Platt and أ ا إؽالشاد ئ زال روالشد عالبثمب والذ ة ع ال ؽالذ س ا عغالالش ا الب أ لالالذ رع الال وال ا ؾالالشوخ فال ؽب الالخ عغالالش الب فعالالال أ ئر ي ىال ئعالالبدح ةى الالخ ع ةبر ب ف شاؽ خز فخ ؽذ س زا اإل خفبك Decline ا إلذ و ب أ ي عذ رعضشاد عذيذح ع ذ ا ز لف ع دف ا ز صيعبد. ف ا مبث ؽذد )1999 )Whitaker, ثذايخ ا عغش ا ب ثأ ي عال خ يىال فة الب ا زالذفك ا مالذ أل اإلعزؾمبلبد ا غبسيالخ الذي ه ي الخ األعال أ أمالبف أ ا زالذفمبد ا مذيالخ ا خفنالخ رإوالذ عذ لذسح ا ؾشوخ ع ا فالبء ثالذي ب أل ا ؾالشوخ يالضاي الذي ب ا عذيالذ ال ا خةالبساد زالذثةش ا مذيالخ 64 ا ط ثخ ضال اإلعالزفبدح ال اإلؽزةبهةالبد ا مذيالخأ أ رخفالةل غالز ا خالض أ أ ثةال أفال يأ أ 40

60 أ( أ( ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع صيبدح ؽم ق ا ىةخأ ى ئرا ا عز فذد ز ا جذائ أعز ش عذ وفبيخ ا زذفك ا مالذ عزقالجؼ ا ؾالشوخ غةش لبدسح ع ا فبء ثذي بأ ص رى لذ رعضشد ب ةب. وز ه ر ا ش زعضش ا ب ع أ ع ةخ راد شاؽ رز ض ف ئ خفبك ا شثؾةخأ ص ئ خفبك ا زذفمبد ا مذيخأ ص رضايذ ا ز ي ثب ذي أ ص رضايذ ا ذي ا ؾالب أ صال ر البل األفال ي ا ب ةالخأ أخةالشا ا ز لف ع ا ذف أ ى شؽ خ إؽشار ب زغةشار ب األعبعةخ ا ز ي ى ا ؾى ث ب ع ال دخال ي ر اله ا شؽ خ. 2005( E., )Laittinen أ مالالالؼ )عشثالالال عأ 8001( أ ا فؾالالال الالال صالصالالالخ شاؽالالال ززبثعالالالخ رجالالالذأ ثب فؾالالال اإللزقالالالبد Law ( صال ا فؾال ا مالب Financial Failure( صال ا فؾال ا الب Economic Failure( Failure (أ ي عذ أرفبق ف اآلساء ع أ ا فؾ اإللزقبد ؾالش ع يز ضال فال ئ خفالبك ئيشادارال عذ وفبيز ب زغطةخ رىب ةف ئ خفبك عذي ا عبئذ ع سأط ا بي ا غالزض ش عال عالذي ا عبئالذ ع ال اإلعزض بساد ا بص أ ئ خفبم ع رى فخ األ اي ا غالزض شح فال ا الذ ا ط يال أ أ الب ا فؾال ا الب ؾش ع فأ يزن ا ؾىالد ا الب ش ا برغالخ خالالي ا فزالشح ثالة ا زعضالش ا الب ا ف ال اإلفالالط أ ب لذسح ا ؾش ع ع اإللزشاك ا خبسطأ عذ لذسر ع عالذاد ئ زضا برال رالشاو أسفالذح ا غالؾت ع ال ا ىؾال فأ عالذ ئعالشاء ر صيعالبد ع ال ا غالب ة أ يزشرالت ع ةال صيالبدح وجةالش فال ئع ب ئ زضا بر ع ئع ب ا مة خ ا غال لةخ ألفال أ ثة الب يز ضال ا فؾال ا مالب فال ا ؾب الخ ا زال رالز ى فة الب ا ؾالش ع ال اع الخ ا زعضالش ا الب فال ألقال دسعبرال ا الزؾى فةال يؾالذس ع الذ ب رغالزطة ا ؾالشوخ ا فالبء ثا زضا بر الب ه ي الخ األعال أ ثب زالب يالز ئرخالبر اإلعالشاءاد ا مب ةالخ ا زع مالخ ثاؽ بس ئفالع ب رقفةز ب. أ ب دساعخ )عب شأ 8003( فمذ خ قذ ئ أ بن خ غخ فب ة خزف خ شاؽ خز فالخ فؾال ا ؾشوخأ عذ أ بن رؾبث ف ئعزخذا ر ه ا فب ة ف ا فىش ا ؾبعج : ا فؾ اإللزقبد Failure( )Economic ا زعضش ا ب distress( )Financial ا فؾ ا ب Failure( )Financial )Bankruptcy( اإلفالط )Liquidation( ا زقفةخ ع ة ز ا فب ة رزع ك ثفؾ ا ؾشوخ فال أداء أع ب البأ عالذ لالذسر ب ع ال عالذاد ئ زضا بر الب ف اعةذ بأ ئ عب ت رؾمةك زبئظ معةفخأ خ )عب شأ 8003( ز ا ؾب د ف ئهبس زعضالش ا فؾ ا ب ف خ غخ خط اد هجمب غذ ي سل )0/8( ا زب : 48

61 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع جذ ل سلى )1/2( ئهبس ا زعضش ا فؾ ا ب انخط ج ان شدهح ان ؤششاخ ان ظا ش ا خط ح سل )0( ا فؾ اإللزقبد )Economic Failure( رشاع اإليشاداد األداء رؾمةك خغبئش ع يخ رشاو غ ا خغبئش ا خط ح سل )8( ا زعضش ا ب ) Financial distress( عالالذ ا مالالذسح ع الال عالالذاد اإل زضا الالبد لقةشح األع ف اعةذ ب. ا زالالالأخش رأعةالالال عالالالذاد اإل زضا الالالبد لقةشح األع. ا خط ح سل )6( ا فؾ ا ب )Financial Failure( عذ رؾقة ا ذي ا غةش. عالالذ ا مالالذسح ع الالال عالالذاد اإل زضا الالالبد لقةشح األع ا خط ح سل )4( اإلفالط )Bankruptcy( اإلعالالالز شاس فالالال ؽب الالالخ عالالالذ رؾقالالالة ا ذي ع ال ا غةالش عالذ ا مالذسح ع ال عذاد اإل زضا بد ؽم ق ا ىةخ ا ذفزشيخ عب جخ ا خط ح سل ا زقفةخ رقفةخ ئعجبسيخ رقفةخ ئخزةبسيخ )Liquidation( )1( ا قذس: )عب شأ 8003 أ ؿ 160( ئعزعشمذ دساعخ )ا ط ي أ 8002( شاؽ ا زعضش ا ب ع ا ؾ ا زب : 0- شؽ خ ب لج ه س ا زعضش ا ب : ز ا شؽ خ ر ش ثب عذيذ ا ا ش ا غ جةخ ب: 0. ئ خفبك ا ط ت ع زغبد ا ؾشوخ. 8. معف ا لف ا ز بفغ ؾشوخ. 6. صيبدح رىب ةف ا زؾغة. 4. عذ وفبيخ سأط ا بي ا عب. 1. ئ خفبك عذي د سا األف ي. 46

62 أ( أ( أ( أ( أ( ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع يإد ئوزؾبف ا زعضش ف شؽ خ جىشح ئ ر ىة ا ؾشوخ اع خ ا لف ثؾى أوضش فبع ةخ أوضش ع خ. 8- شؽ خ ا زذفك ا مذ ا خفل: رشرجو ز ا شؽ خ ثعذ لذسح ا ؾشوخ ع مبث خ ئ زضا بر ب ا غبسيخأ رى ف ؽبعالخ بعالخ مذيخأ ر ه ع ا شغ ئ زالن أف ي بديخ رضيذ ف لة ز ب عال لة الخ ئ زضا بر الب اإلع ب ةالخ رغب ا غةش ا ز يعىغ ب عب ت ا خق ف ا ةضا ةخأ ثبإلمبفخ ئ ئ ىب ةخ رؾمةك عذي مج ي ا شثؾةخأ ؽةش رى ا ؾى خ ف ز ا شؽ خ فال ئ خفالبك ا غالة خ فال ع ب الب ا ف ال الةظ ث ع ب ب ا ط ك. 6- شؽ خ ا عغش ا ب ا إلذ: رشرجو ز ا شؽ خ ثعذ ا مذسح ع ئعزخذا ا غةبعخ ا ب ةخ ا عبديخ ف ا ؾق ي ع ا مذيخ ا ط ثخ إلعزخذا ب ف اع خ اإل زضا البد ا غالزؾمخ مبث الخ اإل زضا البد ا غالزمج ةخأ فال الز ا شؽ خ غب جب ب رزغ ئداسح ا ؾشوخ ئ فشك ا عذيذ اإلعشاءاد ا زؾذدح. 4- شؽ خ ا عغش ا ى : ا ؾب خ ا زال رىال فة الب ا ؾالشوخ عالبعضح عال اع الخ ئ زضا بر الب ا غالزؾمخ رىال لة الخ أ ف ب أل لة خ خق بأ أ ال ؽب الخ ا عغالض ا زالب ؽزال ال ؾالذ ا ؾالشوخ فزالشح إلعالبدح رقؾةؼ أ مبع ب. 1- شؽ خ ا فؾ ا مب : شؽ خ رغزطة ا ؾشوخ ا زؾى ف ا زعضشأ األ ش ا ز يزط ت ئرخبر ئعالشاءاد لب ةالخ إلعال اإلفالط أ ا زقفةخ. ي ا سثك يخهص انثادج إن يا يه : 0- ئ ا زعضش ا ب ف يزغ ألؽىبي عذيذح ا ؾبو ا ز ر اع ب ا ؾشوخأ يعىغ ب خ ال الالب امالالؼ الالذي بأ ثب زالالب ف الال شؽ الخ رعمالالت ا فؾال اإللزقالالبد ث ع الال ا ز لالالف عالال رؾمةالالك األسثبػأ رغجك اإلفالط ث ع ئ ةبس ا ؾشوخ رقفةز ب لب ةب. Scherrer, ( 8- ئ غب جةخ ا ذساعبد ا غبثمخ ا ز ر ب ذ ا زعضالش ا الب ث ضال : )ا قالبدقأ 0822 Laittinen E., 2005( Doumpos and Costantin, 1999( )عالالب شأ )ا ط ي أ 8002([ أعزجشد عذ ا مذسح ع ا فبء ثا زضا بد ا ذي ال إؽالش جذايالخ شؽ خ ا زعضش ا ب أ ى ةظ ثب إؽش ا ؽةذأ ز ه ي ى ا مال ي ثالأ أ ؽالشوخ زعضالشح ال 44

63 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع ؽشوخ غةش لبدسح ع ا فبء ثذي بأ ىال الةظ ثب نالش سح وال ؽالشوخ غةالش لالبدسح ع ال ا فالبء ثذي ب زعضشحأ ئر ب صاي ذي ب ا عذيذ ا خةالبساد خالش ط ال أص الخ ا غالة خأ ضال : اإلعالزفبدح اإلؽزةبهةبد ا مذيخأ أ رخفةل غز ا خالض أ أ ثةال أفال يأ أ صيالبدح ؽمال ق ا ىةالخأ ى ئرا اعز فذد ز ا جذائ أعز ش عذ وفبيخ ا زالذفك ا مالذ عالزى ا ؾالشوخ غةالش لالبدسح ع ال ا فبء ثذي بأ ص رقجؼ زعضشح ب ةب. ثعذ ئعزعشاك ب ة ا زعضش ا ب شاؽ ا فؾ ا ب أ يمزن األ ش ا زعشف ع ب ةخ ا إؽشاد ا ب ش ا ز ي ى اإلسرىبص ع ة ب زؾذيذ دخ ي ا ؾشوخ شؽ الخ ا زعضالش ا الب أ ال الب يم ا جبؽش ثب زعشك ف ا مطخ ا زب ةخ. 2/2 يؤششاخ انتعخش ان ان : ئ ا إؽالش ال عجالبسح عال ئ الزاس جىالش يالذي ع ال ؽالذ س ؾالى خ البأ يالز ا زأوالذ ث لال ع الز ا ؾى خ ثب جؾش ع ا ع بد ا زع مخ ث بأ ص فا إؽشاد ا زعضش ا الب ال ئ الزاس يالذي ع ال ؽذ س ؾى خ ا زعضش ا ب أ ى ا مط ثؾذ ص ب يالأر ثعالذ رطجةالك البرط ا ز جالإ ا خبفالخ ثالز هأ الب رؾز ي ب زغةشاد خز فخ ض ا غت ا ب ةخ غةش ب ثذسعخ دلخ عة خ. ع ة يز ب ي ا جبؽش ف زا ا غضء ا جؾش ا إؽشاد ا ب ش ا ز ر زس ثاؽز ب ةخ ل ع ا ؾشوخ ف شؽ خ ا زعضش ا ب أ د ا زعشك غت ا ب ةخ ا زغةالشاد األخالش ا زال رغالزخذ فال ا ؾى ع ل ع ا ؾشوخ ف ز ا شؽ خ فعال ا ز ئعزخذ ز ب برط ا ز جإ ثب زعضش ا ب. أعزجالش )1996 al., )Thorley, et أ ا ؾالشوخ ا زعضالشح ال ا زال يىال غ ال ع ئيشادر الب ثب غب ت خالي صالصخ ع اد ززب ةخ ف ا فزشح ا ز ؽذد ب وفزشح ذساعخ. و ب لب ذ دساعخ ) قالطف أ 0883( ثز مالةؼ إؽالشاد إل الزاس ا جىالش الذخ ي ا الذي فال دائشح ا زعضش ا ب ف ا جةئخ ا قشيخ لذ ر ض ذ ز ا إؽشاد ف : 0- إؽشاد ا زعضش ا ز يغزذي ع ة ب ا ةضا ةخ: صيالبدح ؾ هالخ فال ديال ا زؾ ةال ع ال ا غةشأ ئ خفبك غجخ األفال ي ا زذا الخ إلع الب األفال يأ ئ خفالبك غالجخ ا غالة خ ئ ال سأط ا بي ا عب أ ا جب غخ ف اإلؽزةبهةبدأ ئسرفبع ف ا ذي ه ي خ األع. 8- إؽشاد ا زعضش ا ز يغزذي ع ة ب لبئ خ ا ذخ : ئ خفبك ؽغ ا جةعبدأ ع د فغال ح وجةشح ثة ئع ب فالبف ا جةعالبدأ صيالبدح ا زىالب ةف ال ئ خفالبك الب ؼ ا الشثؼأ صيالبدح ا جةعبد ئ خفبك فبف ا شثؼأ أسرفبع غجخ ا زىب ةف ا ضبثزخ ئ فبف ا جةعبد. 41

64 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع الالزا الالب أوذرالال دساعالالخ )ا ط يالال أ 8002( ؽةالالش أ عالضد إؽالالشاد ا زعضالالش ا الالب فالال عالالذح الب شأ الب: اإلعز البد ا زضايالذ ع ال قالبدس ا ز يال ا خبسعةالخ ال مالعف قالبدس ا ز يال ا زارةخأ اإلؽزفبه ث غز يبد عب ةخ ا خض أ عذ ئعزمشاس عةبعخ رؾقة ا جةعبد األع الخ ؽم ق ا ؾشوخ ذ ا غةالشأ عالذ وفبيالخ سأط ا البي ا عب ال أ ر ي ال ال قالبدس ب ةالخ لقالةشح األع أ صيبدح ا طبلخ اإل زبعةخ ا عبه خ ئ خفبك قةت ا ؾشوخ ف ا غ قأ معف شوض الب ا ز بفغ أ عذ ا مذسح ع ا مةب ثع ةبد اإلؽالي ا زغذيذ ألف ي ا ضبثزخأ صيبدح عتء ا فإائذ ع اإليشاداد فبف ا شثؼ. أ ب دساعخ )عب شأ 8003( فمذ ؽذدد أسثعخ ؾب س سئةغخ واهبس يعط ئ زاسا جىشا زعضالش ا فؾ ا ب ؾشوبد : ا ؾ س األ ي: ا خ ف ةى ا ز ي : يمقالالذ ث ةىالال ا ز يالال قالالبدس ا ز يالال ئعالالزخذا بد األ الال اي ؾالالشوبدأ فالالارا وب الالذ ا ؾشوخ رز ز ث ى بد ةى ر ي ع ة أ فا الب رالز ى ال أداء أ ؾالطز ب ا خز فالخ ئر الب ثالشا ظ اإلؽالالي ا زغذيالذ ا زطال يش فال األفال ي ا ضبثزالخ فال ا اعةالذ ا ؾالذدح رغالزطة ئر ب األع بي ا غز ذفخ ثؾى ع ة أ عىظ ر ه يإد ئ ؽذ س خ ال الب عال اء فة الب يزع ك ث قبدس ا ز ي أ ف ئعزخذا بد األ اي. ا ؾ س ا ضب : معف ا زذفمبد ا مذيخ ا غة خ: أ ا إؽشاد ا ز يز اإلعز بد ئ ة الب زعالشف ع ال غالز أداء ا ؾالشوخأ يمقالذ ثنعف ا زذفمبد ا مذيخ ع د فبف رذفمبد مذيالخ عالب جخ أل ؾالطخ ا زؾالغة أ ا برغالخ ال رؾ ة لبئ خ ا زذفمبد ا مذيخ ا ز رزن األ ؾطخ ا زؾغة ةخ اإلعزض بسيخ ا ز ي ةخ. رعزجش غجخ ا برظ ا مذ أ ؾطخ ا زؾغة ال أ ال ا إؽالشاد ؾىال ع ال ا لالف ا مذ ؾشوخأ يز ؽغبث ثمغ خ فبف ا زذفمبد ا مذيالخ أل ؾالطخ ا زؾالغة ع ال ئع الب قبدس ا ز ي أ ئرا وب ذ ا غجخ عجخ فا ا ؾشوخ رعب ب ش ا زعضش ا فؾال ا ب أ ا عىظ فؾةؼ. يأر ثعذ ر ه رؾ ة ا لف ا مذ ر ه ؾى ع ال دسعالخ ا غالة خ ؾالشوخأ ا الز رز دساعز خالي إؽشاد ا غة خ ا ز أ ب: - إؽشاد ا غة خ ف األع ا مقةش. - إؽش ا غذاد ا ف س. - إؽشاد ا مذسح ع عذاد ألغبه اإلئز ب. - إؽشاد رغطةخ ا فإائذ. - إؽش فبف ا زذفمبد ا زؾغة ئ اإل زض بد ا عبع خ. 43

65 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع ز ا إؽشاد ف غ ع ب ر مؼ ا عاللخ ثة األف ي لقةشح األع اإل زضا بد لقةشح األع أ ا فشق ثة ب يط ك ع ة فبف سأط ا البي ا عب ال أ غالجخ فالبف سأط ا بي ا عب ال ي ىال ئعالزخذا ب و إؽالش إل الزاس ا جىالش زعضالش ا فؾال ا الب أ فالارا وب الذ عجخ فأ ز ا ؾشوخ رعب ب ش ا زعضش ا فؾ ا ب ا عىظ فؾةؼ. ا ؾ س ا ضب ش: ئ خفبك ا مذسح ا ىغجةخ وفبءح رؾغة األف ي: ي ض زا ا ؾ س برظ ئ عىبعبد ع ة األ ؾطخ األع بي ا زال لب الذ ث الب ا ؾالشوخأ يز لةبط إؽشاد ا مذسح ا ىغجةخ وفبءح رؾغة األف ي خالي ا إؽشاد ا زب ةخ: - إؽشاد ا زؾغة أداء ا ؾبه: ا ز رشوض ع لةبط غجخ برظ أع بي ا زؾغة غ ثخ ئ سل األع بي. - إؽشاد رؾمةك ا عبئذ: ا ز ر مؼ ا عاللخ ثة ا عبئذ ا ؾمك ع خ األف ي. - إؽالالش ر صيالال األسثالالبػ: ا الالز ي مالالؼ قالالةت ا غالال الال األسثالالبػ ا ؾممالالخ أ األسثبػ ا ذف عخ. ا ؾ س ا شاث : معف أع بي اإلؽالي ا زغذيذ ا زط يش ف األف ي ا ضبثزخ: ر عزجش غجخ اإلؽالي ا زغذيذ ا زطال يش فال األفال ي ا ضبثزالخ ال ا إؽالشاد ا ب الخ ا ز ر مؼ ذ ئ ز ب اإلداسح ثخطو ا زط يش ؾفالبه ع ال غالز أداء ا ؾالبهأ أ عذ ئ ز ب اإلداسح ثأع بي ا زط يش ا زغذيذ اإلؽالي ألف ي ا ضبثزخ يإد ئ رشاع اإل زبط اإليشاداد زبئظ األع بي األداء ا ب اإللزقبد ؾشوخ. لالذ أ فالذ دساعالخ )عالب شأ 8003( ثبإلفقالبػ عال إؽالشاد ا زعضالش ا فؾال ا الب أ و الب ألزالشػ ع ال ا ؾبعالجة عالذ ا مال ائ ا ب ةالخ أ يالز اإلفقالبػ فال اإلينالبؽبد ا ز الخ مال ائ ا ب ةخ ع : - ذ ئعز بد ا ؾشوخ ع األ اي ا وخ غةش غجخ األ اي ا وخ ؾشوخ. - غجخ ا برظ ا مذ أ ؾطخ ا زؾغة أينب غجخ سأط ا بي ا عب. - عذي ا عبئذ ع األف ي. - غجخ اإلؽالي ا زغذيذ ا زط يش ف األف ي ا ضبثزخ خطخ ا زط يش ذ اإل غبص فة ب. ال صا يالخ ا إؽالشاد غةالش ا ب ةالخ فؾال ا الب أ مالؼ )1986 )John, أ البن صالصالخ إؽالشاد جىالشح رالذي ع ال ئؽز البي ؽالذ س ا فؾال فال ا ؾالشوخ ال : ا شوضيالخ مالعف أ الخ ا شلبثخ ا ب ةخ رمبد ا زغبد ا زى عةب ا غزخذ خ. 43

66 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع زاأ لذ ؽذد عةبس ا شاععخ ا قش سل )130( ع اإلعز شاسيخ غ عخ األؽالذاس ا ش ف ا ب ةخ ا ز رضةش ا ؾه ف لذسح ا ؾشوخ ع اإلعز شاس ر ض ذ فال : ه ال س سأط ا البي ا عب ال ثب غالب تأ عالذ عال د ر لعالبد العةالخ زغذيالذ أ غالذاد ا مالش ك ؾالذدح ا الذحأ أ عال د ئعز بد صائذ ع اإللزشاك لقةش األع ز يال أفال ي ه ي الخ األعال أ إؽالشاد رفةالذ ثا غالؾبة ا مشمة ع اإلعز شاس ف رمذي ا ذع ا ب ؾشوخأ ع د عغض ف ا زذفمبد ا مذيالخ ا برغالخ عال ا زؾالغة عال اء فال ا مال ائ ا ب ةالخ ا زبسيخةالخ أ ا غالزمج ةخأ عال د غالت ب ةالخ ب الخ عىغالةخأ عال د خغالبئش رؾالغة وجةالش أ رالذ س ؾال ه فال لة الخ األفال ي ا غالزخذ خ فال ر ةالذ ا زالذفمبد ا مذيخأ ع د زأخشاد أ ا ز لف ع ئعشاء ر صيعبد األسثبػأ عذ ا مذسح ع عذاد غزؾمبد ا ذائ ة ف ر اسيخ اإلعزؾمبقأ عذ ا مذسح ع اإل زضا ثؾالش ه ئرفبلةالبد ا مالش كأ ا زؾال ي ال ب اإلئز ب ئ ب ا ذف ع ذ اإلعزال ف ا عب الد ا سدي أ عذ ا مذسح ع ا ؾق ي ع ا ز ي زط يش زظ عذيذ أعبع أ أ ئعزض بساد مش سيخ أخش. و ب ؽذد غ عخ األؽذاس ا ش ف ا زؾالغة ةخ ضال : خ ال ا بفالت اإلداسيالخ ا ع ةالب ال ا ىفبءادأ فمذا ع ق ب أ ؽك ئ زةبص أ رشخة أ سد سئةغ أ ع د ؾبو فال ا ع ب الخأ أ لق س ف ا ؾق ي ع غز ض بد ا زؾغة ا ب خ. ثة ب روش ع األؽذاس ا ش ف األخش ب ي : عذ اإل زضا ث زط جبد وفبيخ سأط ا البيأ أ ثب زط جالالبد ا مب ةالالخأ عالال د دعالالب لنالالبئةخ أ ئعالالشاءاد لب ةالالخ لبئ الالخ مالالذ ا ؾالالشوخ لالالذ رغالالزطة ا فالالبء ثا زضا بر الالب ا بؽالالئخ ع الالب ئرا رالال ا فقالال فة الالب قالالب ؼ ا غةالالشأ عالال د رغةالالشاد أ ئفالذاساد عذيالالذح فال ا مالال ا ة أ ا زؾالشيعبد أ عةبعالالخ ا ذ الخ ا زالال يز لال أ يىالال الب رالالأصةش عىغ ع ا ؾشوخ. ث بءا ع ب عجكأ رزفك ا ذساعخ ا ؾب ةخ ب عجك ف أ و ا إؽشاد ا اسد روش ب رعط د خ ع ئؽز ب ةخ ل ع ا ؾشوخ ف ا زعضش ا ب أ عالةؾب ي ا جبؽالش فال الز ا ذساعالخ أصجالبد عال د رالالالأصةش أ عالالالذ عالالال د رالالالأصةش خقالالالبئ غالالالب ا شاععالالالخ ض الالالخ فالالال اإلعالالالزمال ةخأ ا خجالالالشح ا ب ةالالالخ ا ؾبعجةخأ عذد الشاد اإلعز البعأ ا ؾغال أ ع ال ئؽز ب ةالخ ا الذخ ي فال ا زعضالش ا الب أ والز ه أداء أع ر ه ا ؾشوبد. ى لذ يضبس رغبؤي ع ذ ز ا مطخ ع األعجبة ا ز رإد ثب ؾالشوخ لال ع فال ؽب الخ ا زعضالش ا ب أ ب عةز ر ب ف ا مطخ ا زب ةخ. 42

67 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع /2 أسثاب تعخش انششكاخ: ي عذ ا زعضش ا ب زةغخ أ ؾق خ عذيذ ا ع ا األعالجبةأ زؾذيالذ أعالجبة ا زعضالش يالش ا جبؽش أ ب رخز ف دساعخ ئ أخش. ؽةش أؽبس )2002 )Lizal, ئ صالصخ أعجبة ؾز خ ؾذ س ا زعضش اإلفالالطأ األ ي ي ؾالأ عال ا ؾب خ ا ز يىال فة الب ر صيال األفال ي غةالش الئال يعزجالش ؽغال ا ؾالشوخ عالب ال ؾالذد غالشعخ ئعالبدح ا ةى خ. ا ضب يشع اإلفالط ئ عجت ب ؽةش أ ا ؾشوخ ر ز ه ةى عذيذ ال األفال ي ىال ةى ب ا ب عئ ثغجت لة د ا غة خ. ا ضب ش أ ا ؾالشوخ ر ز اله ةىال الب عةالذ ئ أ اداسرال غةالش عةذح ؽةش أ عذ ا ىفبءح رم د ا ؾشوخ ئ خبسط ا غ ق ثغجت ؾبو ؽ و خ ا ؾشوبد. لالالذ فالال فذ دساعالالزب )غشيالالتأ 8000 ا ط يالال أ 8002( أعالالجبة رعضالالش ا ؾالالشوبد ئ الال أعالالجبة جبؽشح أعجبة غةش جبؽشح و ب ي : ا ال : األسثاب ان ثاششج: ا ز رغب ثق سح جبؽشح ف رعضش ا ؾشوبد ب: 0. أعالجبة ئداسيالخ: عال اء فال غالبي اإلداسح ا ع ةالب أ فال غالبي ا الال ا عبديالخ ا ز فةزيالخأ أ ا غةبعخ اإلداسيخ ا عب خ ا طجمخ ف وبفخ لطبعالبد ا ؾالشوخأ عالذ عال د ئعالزشارةغةخ ؾالذدح امؾخأ عذ ع د سلبثخ ثؾى عب سلبثخ ع ا زىب ةف ثؾالى خالبؿأ ؽالذ س رغ ةال ف ا زبئظ ا ب ةخ لذ ر زظ معف بسعبد ا ؾ و خ. 8. أعجبة ب ةخ: ر عجش ع ع د ئخزال د ف ا ةى ا ز ي ؾشوبد ا ز لذ رشع ئ ال عالالذ وفبيالالخ سأط ا الالبيأ أ عالالذ وفبيالالخ ا فالال ائل ا ب ةالالخ ثعالالذ ا ز صيعالالبدأ أ عالالذ وفبيالالخ خققبد اإل الن إلؽالي أف ي سأع ب ةخأ معف ا غة خ ذ ا ؾشوبد. 6. أعجبة رغ يمةخ: ؽةالش لالذ ر اعال ا ؾالشوبد فالع ثبد فال رغال يك زغبر الب الب يالإد ئ ال رشاو ا خض ذي ب. 4. ع ء ع دح اإل زبط: زةغخ ه س عة ة ف ةخ ف ا ق بعخ. حا يا : األسثاب غيش ان ثاششج: رغب ثق سح غةش جبؽشح ف رعضش ا ؾشوبد ب: 0. اإلرغب بد ا زنالخ ةخ ا غالبئذح ع ال غالز اإللزقالبد ا ؾ ال ا عالب عالة ب أعالعبس ا خب بد ا اد األ ة غز ض بد اإل زبط أععبس ا طبلخ. 8. ا زم جبد ا ؾبدح ف أععبس ا قشف رعذد ب. 48

68 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع ا زغةش ا غز ش ف ا مشاساد ا ؾبو خ ؾبه اإللزقبد رعبسم ب ف أؽةب وضةشح الب يإد ئ ا زأصةش ع ال األداء اإللزقالبد ؾالشوبدأ ال ؽةالش أعالبط عالذ ا ضمالخ ؽالة ع ؽب خ عذ اإلعزمشاس. زاأ لذ روش )أث ا قشأ 8004( أ أعجبة ا زعضالش ا الب األعالجبة ا مذسيالخ ا زال يقالعت ا ز جإ ث بأ ثب زب األفن رى ي خققبد ئؽزةبهةبد ف ا م ائ ا ب ةخ اع خ أ هش ف هبسئالخ ز لعالخ أ غةالش ز لعالخ ؽزال رالذخ فال دائالشح ا زعضالشأ ؽةالش أ ا غةبعالخ اإلداسيالخ ا ب ةالخ اإل زبعةخ ا زغ يمةخ ا شؽةذح ف ه ؾةو األع بي داخ ةب خبسعةب يمال الز ا ؾالشوبد ال ا زعضالشأ ا فىش ا ؾبعج ا شؽةذ يغزطة ث عج ا ؾبعت ر ىة ئداسح ا ؾشوخ ف ا ؾذ ا زعضالش ا الب أ ا منبء ع ة بئةب ) مال ع : أث ا ةضيذأ 8000(. ب عجك يزنؼ أ أعجبة دخ ي ا ؾشوخ ف شؽ خ رعضش ب لذ يع د ئ أعجبة جبؽشح ال داخ ا ؾشوخ رار ب ع اء وب ذ ئداسيخ أ ب ةالخ أ مالعف بسعالبد ا ؾ و الخأ لالذ يعال د ئ ال أعالجبة غةش جبؽشح ع ء وب ذ لذسيخ أ رشع ئ ا جةئخ اإللزقبديخ ا خبسعةخ. يأر اآل رغبؤي أ برا ي عذ ا ز جإ ثب زعضش ا ب ئ ال ي الب الزاأ مال عب ضةالشا ذساعالخ ا مبػ ثذ أ بن ا عذيذ األعجبة ساء زا اإل ز ب أ األهشاف ا غزفةذح زا اإل ز ب أ ب رى فخ ل ع ا زعضش ع ا غز أ ب ع ف رز ب ا مطخ ا زب ةخ. 4/2 أ يح انت ثؤ تتعخش فشم انششكاخ: يؾ ص ا ز جإ ثب زعضش ا ب ع ئ ز ب ا غ بد ا ع ةخ ا ع ةخ ر اله الب يمذ ال ا ز جالإ ثالب زعضش ا ب ضايالب ئيغبثةالخ ال يز لعال فال ا لالذ ا بعالتأ ؽةالش ر جال أ ةالخ الز ا منالةخ ال أ عالذ ؽق ي غزخذ ي ا م ائ ا زمبسيش ا ب ةالخ ع ال رؾالزيشاد جىالشح غالجةب ؽال ي ا زعضالش أ ا فؾال ا الب ي ىال أ رالإد ئ ال ئرخالبر لالشاساد غةالش عال ة خأ ال صال رؾ ال زى فالخ شرفعالخ زةغالخ ا مالشاساد ا خطأ. رزن خ ا ز جإ ثب زعضش ا فؾ ا ب عالبدح الذ أفالؾبة ا قالب ؼ ث غ عالخ ال ا غالت ا ب ةالخ عة الخ ال ا ؾالشوبد ا فع ةالخأ يىال ا ط ال ة ال ا ز جالإ ث الب ئرا وب الذ وال ؽالشوخ ال الز ا ؾشوبد ي ى أ رق ئ شؽ خ ا زعضش ا فؾ ا ب أ خالي ا فزشح ا مج الخأ يالز لةالبط عال دح ز ا مشاساد غب جب ع ال أعالبط دلالخ ا ز جالإاد )عالضسأ 8004 (أ ي الز ثالب ز جإ ثالب زعضش ا فؾال ا الب غ عخ األهشاف أ ا غ بد ي عذ أينب أعجبة زا اإل ز ب زةغالخ عال د رى فالخ ؾالذ س ر اله ا زعضش أ ا فؾ. 10

69 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع /4/2 انج اخ انت ت تى تانت ثؤ تتعخش فشم انششكاخ )جضس 2004 أت انيضيذ 2010(: أ. ي الالز ا غالالزض ش ثالالب ز جإ ثالالب زعضش اإلفالالالط زفالالبد ئرخالالبر لالالشاساد خبهئالالخ إلعالالزض بس أ اإلؽزفبه ثاعزض بسار ف ؽشوبد رزغ ؾ اإلفالطأ أ ا زخ ئعزض بسر أ أ عالذ اإلعزض بس ف ؽشوبد ف عجة ب خش ط دائشح ا زعضش. ة. ي الز ا مشمال )ألغالب اإلئز الب ( ثالب ز جإ ثالب زعضش اإلفالالط زفالبد خالبهش ال ؼ لالش ك ؾشوبد رزغ ؾ ا زعضش اإلفالالطأ أ فمالذ فالشؿ ئعالزض بس الء الخ ثالشفل ال ؼ لالش ك ؾشوبد ف عجة ب خش ط دائشح ا زعضش. ع. ي الز ا شاععال ا خالبسعة ثالب ز جإ ثالب زعضش اإلفالالط ا الب زمةالة مالذسح ا ؾالشوخ ؾال ا شاععالالخ ع الال اإلعالالز شاسم ر الاله ؾ بيالالخ ا شاعالال ا خالالبسع الال خالالبهش ا بصعالالبد ا منبئةخ ا زع ينبد ا برغخ ع عذ اإلفقبػ ع ا ؾبو ئ ز لذ ر ذد ئعالز شاسيخ الز ا ؾشوبد. د. ر ز ئداسح ا ؾشوخ ثب ز جإ ثب زعضش اإلفالط زغ ت خبهش ا زقفةخ األسثبػ ا نبئعخ زةغخ ر لف ا ؾبه.. ر ز ا مبثبد ا غ بد ا شعال ةخ ثزمةالة خطالش ا زعضالش اإلفالالطأ ث الب ي ض الخ ال ر ذيالذ ثؾالأ ئعز شاس ا عب ة ف هبئف. 2/4/2 أسثاب اإل ت او تانت ثؤ تتعخش فشم انششكاخ تكهفح دذ ث انتعخش ان ان. ر عذ عذح أعجبة رإد ئ اإل ز ب ثب ز جإ ثب زعضش ا فؾ ا ب ؾشوبدأ ر ه رغ جب زى فخ ا ز رؾذس ز ه ا ؾشوبد ع ذ ا زعضش ا فؾ ا ب أ ي ى ئيغبص ب فة ب ي : أ. رط س اإللزقبد ثةئخ األع بي فال خز الف د ي ا عالب ثخبفالخ ا زمالذ البأ عال د رغةالشاد وضةشح ف ا ش ف ا ؾةطخ ثب ؾشوبدأ ؽةش أفجؾذ ا ؾالشوبد رع ال فال هال ئلزقالبد عالب أفجؾذ ا بفغخ أوضش ل ح ؽشاعخ صادد ا زؾشيعبد ا ؾى ةخ أفجؾذ ا ؾبعخ ئ البرط ر جإ ث غزمج ا ؾشوبد أ شا مش سيب. )أث ا ةضيذأ 8000( ة. ئ ا زأصةشاد ا بؽئخ ع عذ وفبءح ع ق ا بي عذ ر بص ا ع بد رذع ا جؾش ع ا ز جالإ ا ذلةك ثب خغبئش ا ب ةخ ؾشوخأ ؽةش أ رؾذيذ ا خبهش ا ز ي ىال أ رزعالشك الب ا ؾالشوخ لالذ يخفل عذ ر بص ا ع بد ثة ب ؾ ا ز ي ئداسح ا ؾشوخ. لذ ئرنالؼ ر اله وضةالشا ثعالذ فالذ س ا م اعالذ ا خبفالخ ثالب ج ن Basel( )New ؽةالش أفالجؼ الذ ا ج ال ن ا الذاف جؾالش عال برط ئئز ب ةخ دلةمخ زؾذيذ ا خبهش. )2006 )Andreev, 10

70 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع عالال. ئ فؾالال ا ؾالالش ع يالالإصش ع الال ا عذيالالذ الال األهالالشاف يزنالال رى فالالخ عب ةالالخأ الالز ه فالالا ا غزض شي يؾب ا ف ي ئ برط دلةمخ ز جالإ ؾالذ س فؾال ا ؾالش ع ؽزال يز ى ال ا ال ئرخالبر اإلعالشاءاد ا لبئةالخ أ ا زقالؾةؾةخ رغالب ا ؾالشوخ ا ز لال فؾال ب. والز ه ثب غالجخ غ البد ا ؾى ةخ ا ز ر ذف ئ ال وؾالف ا ؾالشوبد راد األداء ا غالةئ ىال رزخالز اإلعالشاءاد ا زال رؾال ي د فؾ ب. ؽةش أ لة خ ا ؾشوخ ا زعضشح ر خفل ثؾالذح ث الب يالإصش ع ال أفالؾبة ا قال ؾخ فال ا ؾالشوخ يالإد فؾال ب ئ ال رىالب ةف ئلزقالبديخ ئعز بعةالخ وجةالشح الةظ فمالو ألفالؾبة ا قالالب ؼ ا الذاخ ةة ضال : ا ال هفة اإلداسح ىالال أينالب ع ال ا جةئالخ ا جبؽالالشح ضال ا ع الالء ا الال سدي الن األع أ وز ه ع اإللزقبد وى ئرا وب ؾشوخ عاللبد زؾبثىخ ال ؽالشوبد عذيالذح. )Lattnen and Kankaanpaa, 1999( د. يعز الالذ شالجالال ا ا ؾغالالبثبد ع الال الالبرط ا ز جالالإ ثالالب زعضش اإلفالالالط والالأداح غالالبعذح مالال عةخأ ثبإلمبفخ زمذيش ا ؾخق ع ذ ئرخبر ا مشاس ثؾأ ا ؾى ع الذ ئعالز شاسيخ ا ؾالشوخأ والز ه يالز ئعالزخذ الز ا البرط فال ثذايالخ ع ةالخ ا شاععالخ زمةالة ا خالبهش ا الص الخ ع ةالخ ا شاععالخ مال خطالخ ا شاععالخ لالشاس لجال ي ا ع ةال أ سفنال أ ال صال فالا الذ عال دح البرط ا ز جالإ دلز ب رإد ئ ئرخبر لشاساد أدق لج شالج ا ؾغبثبد ر ئ ث ع ا غبء خ ا مب ةخ. ث بءا ع ب عجك يعزجالش مال ع ا ز جالإ ثفؾال ا ؾالشوبد ال أوضالش ا مال عبد ا زال ب الذ ئ ز ب ا جبؽضة ز ا غزة بد ال ا مالش ا بمال غالز شح ؽزال اآل أ ال ا عالذد ا نالخ ذساعالبد ا ز لذ ذ برط ا ز جإ ثزعضش فؾ ا ؾشوبد أ رق ةف ا ؾشوبد ئ ؽشوبد فبؽ خ ؽالشوبد غةالش فبؽ خأ ئخز ف ا جعل ف رق ةف ز ا برط. فمغال وال ال )2006 Humayon, )Aziz and الز ا البرط ئ ال البرط ئؽقالبئةخأ البرط ا الزوبء اإلفالط بع أ ا البرط ا شيالخ. رعزجالش ا البرط األعالب ةت اإلؽقالبئةخ األوضالش ئعالزخذا ب فال ا ذساعبد ا زطجةمةالخ فال غالبي ا زعضالش اإلفالالطأ يالز رمغالة ا البرط اإلؽقالبئةخ ا زال ا عالزخذ ذ فال ا ز جإ ثب زعضش ا ب ئ : )1( ارد ا داديح ان تغيش Models( )Univariate رم ز ا برط ع فشك أ ا غالت ا ب ةالخ ا زال ر الش ئخزالفالب ع شيالب ثالة ا ؾالشوبد ا فبؽالالالال خ ا ؾالالالالشوبد راد ا لالالالالف ا الالالالب ا مالالالال رعزجالالالالش زغةالالالالشاد ز جالالالالإأ رعالالالالذ دساعالالالالخ )1966 )Beaver, ا ذساعخ ا شائذح ف ئعزخذا زا ا رط اإلؽقبئ ا ظ ا زج فال الز ا ذساعخ دساعخ ا زغةشاد ا غزخذ خ ف ا ز جإ ثب زعضش ا ب و ع ؽذح. 18

71 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع )2( ارد يتعذدج ان تغيشاخ Models( )Multivariate رعز ذ ز ا برط ع أعبط دساعخ ا زغةشاد ا غزخذ خ و غ عخ اؽذح أ رزعب ا عذيذ ا إؽشاد ف فظ ا لذأ أثشص ا ذساعبد فال الزا اإلرغالب دساعالخ ( Altman, 1968( ا زالال لب الالذ ع الال رؾ ةالال ا ز الالبيض ا زعالالذد Multiple Discriminate Analysis (MDA) لالذ ر فال ذ الز ا ذساعالخ ئ ال إؽالش Score( Z( - ع ال أعالبط عاللالخ خطةالخ ثالة خ ظ غت ب ةخ ؽذدد عب ا ز بيض ى زغةشأ ز ا غت : 0. غجخ فبف سأط ا بي ا عب ئ ئع ب األف ي. 8. غجخ األسثبػ ا ؾزغضح ئ ئع ب األف ي. 6. غجخ ا شثؼ لج ا ف ائذ ا نشائت ئ ئع ب األف ي. 4. غجخ ا مة خ ا غ لةخ ألع سأط ا بي )ؽم ق ا ىةخ( ئ ئع ب ا خق. 1. غجخ ا جةعبد ئ ئع ب األف ي. الالزاأ لالالذ رالال رطالال يش الال رط )1968 )Altman, زةغالالخ رعشمالال مالالذأ ؽةالالش لالالذ ذ دساعالالخ )2000 )Altman, رط يشا رط )Z-Score( ث ب رشرت ع ة ثعذ و رعذي ف عب الد ا ز بيض ؽغبة لة خ ا ذا خأ و ب لب ثزطجةك ا رط ع لطبعبد أخالش ضال ا ؾالشوبد ا قال بعةخ ا خبفالخ ا ؾشوبد غةش ا ق بعةخ. لذ أ فالذ دساعالخ )2006 Humayon, )Aziz and ثالأ رعز الذ ا ذساعالبد ا غالزمج ةخ ع ال ؽغ عة بد أوجشأ أ يز رن ة ةى ا ؾ و خأ ثبإلمبفخ ئ ا غت ا ب ةالخ فال البرط ا ز جالإ إل ر ه ع ف يذع ا ف ا ؾب ؾشوخ. ثعذ أ عشك ا جبؽش أل ةخ م ع ا ز جإ ثالب زعضش ا فؾال ا الب ؾالشوبدأ عالةز ا زشوةالض ف ا مطخ ا زب ةخ ع أ األد اد ا غزخذ خ ف ع ةخ ا ز جإ ثب زعضش ا ب. 5/2 األد اخ ان ستخذيح ف انت ثؤ تانتعخش انفشم ان ان : ر عزجش ا ؾب خ ا ب ةخ ؾشوخ ا زغةش األعبع ا ز يز ع أعبع ئرخبر لشاس ا ز جإ ثب زعضش ا فؾ ا ب أ يعزجالش ا زؾ ةال ا الب جةب البد ا ب ةالخ ا ؾال سح ا عالة خ ا زال را ىال سعالبي األع البي ا غ بد ا ز خ ئعز زبط غ عخ ا إؽشاد ا ب ةخ ع أ ؾطخ ا ؾشوخ ا قذسح ا جةب بد. يم ا زؾ ة ا ب أيب وب ذ فال سر ع ال ال ظ ا مبس الخأ الز ه رزعالذد أعالب ةج عال اء رؾ ةال ا غالت ا ب ةخ "ا زؾ ة ا شأع " أ دساعخ اإلرغب بد "ا زؾ ة األفم " ب أ األد اد ا غزخذ خ فال 16

72 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع ا زؾ ة ا ب ا ز ي ى ئعزخذ ب ف ا ز جإ ثب زعضش ا فؾ ا الب. فة الب ي ال ؽالشػ خزقالش ىال ب ص عشك أل ا غت ا ب ةخ ا ز ي ى ئعزخذا ب ف رؾ ة ا م ائ ا ب ةخ: أ ال : انتذهيم ان ان تئستخذاو ان سة ان انيح )انتذهيم انشأس )Vertical Analysis ي عزجش ا زؾ ة ا ب ثاعزخذا ا غت ا ب ةخ أفن أد اد رمةة ؽب خ ا زعضالش ا الب )عالضسأ 8004 (أ ر ضال ا غالجخ ا ب ةالخ عاللالخ ثالة ث الذي أ أوضالش ال ث ال د ا مال ائ ا ب ةالخأ أ ئيغالبد األ ةالخ ا غجةخ ى ث الذ ثب غالجخ غ ال ع ا غب الت ا الز ي ز ال ئ ةال فال ا مال ائ ا ب ةالخ ر اله فال رالبسيخ عالة )ا ط ي أ 8002(. يعز ذ ا مبئ ثب زؾ ة ا ب ع رفغةش ذ ي ز ا غجخ خالي مبس ز الب ال غت عةبسيخ أ لةبعةخ زعبسف ع ة الب فال غالبي ا زؾ ةال ا الب أ مبس ز الب ال ا غالت ا غالبئذح فال ا ق بعخ أ ا زغبسح ا ز ر ز ئ ة ب ا ؾشوخ ا ز يز رؾ ة ل ائ ب ا ب ةخ. ع ا شغ ر هأ يش ا جبؽش أ زا ا زؾ ة عةتم أل ال يزغال ثالب غ د يزغب ال عب ال ا ض أ أل ز ا غت عجبسح ع إؽشاد ع ا ؾب خ ا ب ةخ ف ؾ خ عة خ ربسيخ ئعذاد ا م ائ ا ب ةالخ ا زال رغالزخشط الالب ا غالت ا ب ةالخأ ثغالالل ا الش عال ئؽز الب د ا غالالزمج عال اء وب الذ ئ الال األفن أ ئ األع أ. بؽةخ أخالش أ فالا ئعالشاء ا مبس الخ ثالة ا غالت ا ب ةالخ ؾالشوخ ؾال ا ذساعالخ ال ا غالت ا غالبئذح فال ا قال بعخ أ ا زغالبسح ا عة الخأ يعز الذ اعبعالب ع ال مالش سح ر ؽةالذ األعالظ ا غالزخذ خ فال رؾذيذ زبئظ األع بي ا شوض ا ب أ ز ه ه ش الذخ أخالش زؾ ةال ا مال ائ ا ب ةالخ ال خالالي دساعالخ اإلرغب بد. حا يا : دساسح اإلتجا اخ )انتذهيم اإلفم )Horizontal Analysis ي ز زا األع ة ثذساعخ مبس خ ث د ا م ائ ا ب ةخ عذد ا غال اد ا غالبثمخ لال ف ع ال اإلرغب ا عب جعل ا ع بفش ا ب خ ا إصشح فمالب الذف ا مالبئ ثب زؾ ةال ا الب أ يال فش ر اله زؾ ةال ا ب ع خ ا ذي ب ةىةخ ا ز يغع ئ ة ب ا ؾ ا ب ا زال ر ى ال ال رىال ي فال سح أدق عال الال ا ؾشوخ ع ئرغب بر ب ا غزمج ةخأ ي ى ف ز ا ؾب خ اإلعز بد ع ا طالشق اإلؽقالبئةخ فال رؾذيالذ غبس خو اإلرغب ا عب ع سع ثةب أ ب يغبعذ ا مبئ ثب زؾ ة ع ال ا ز جالإ ثالب ج د )ا غالت( ؾال ا ذساعخ ف ا غ اد ا مبد خ. 14

73 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع ع ا شغ ا زؾف بد ا غبثمخ ع أع ة ا غت ا ب ةخأ ئ أ يز ةالض ثذسعالخ عب ةالخ ال ا مال عةخأ يعزجالش ال أوضالش األعالب ةت ئعالزخذا ب فال ا زؾ ةال ا الب أ ال صال ي ىال ئعالزخذا الز ا غت ج بء برط ز جإ ثب زعضش أ ا فؾ ا ب. ع الذ رؾ ةال ا شوالض ا الب أل ؽالشوخ ي ىال ئعالزخذا عالذد وجةالش ال ا غالت ا ب ةالخأ ا زال ي ىال رمغة ب ئ عذح غ عبدأ و غ عخ ز ا غت رمةظ رذسط هب شح عة خأ يز لف ر ه ع ا غشك ا مق د ا زؾ ة ا ب. حانخا : أ ى ان سة ان انيح انت ي ك إستخذاي ا ف تذهيم انم ائى ان انيح: يعشك ا غذ ي سل )8/8( ا زب أ غت رؾ ة ا م ائ ا ب ةخ ا غزخذ خ: جذ ل سلى )2/2( أ ى ان سة ان انيح ان ستخذيح ف تذهيم انم ائى ان انيح ان ج عح ا. سة انسي نح: رمةظ مذسح ا ؾش ع ع مبث خ اإل زض بد لقةشح األع 2. سة انشافعح: ) يكم انت يم( رمةظ ذ ئعز بد ا ؾش ع ف ر ي ع اإللزشاك ا غةش 3. سة ان شاط: رمةظ ذ وفبءح ا ؾش ع ف ئعزخذا ا اسد ا زبؽخ أسى ان سثح سثح انتذا ل سثح انسي نح انسشيعح سثح سأط ان ال انعايم إن إج ان األص ل سثح انذي إن إج ان األص ل سثح انذي إن دم ق ان هكيح سثح تغطيح انفؤائذ سثح دم ق ان هكيح إن إج ان األص ل يعذل د سا ان خض يت سط فتشج انتذصيم يعذل د سا األص ل انخاتتح يعذل د سا إج ان األص ل طشيمح دسات ا األف ي ا زذا خ ا خق ا زذا خ األف ي ا زذا خ ا خض ا خق ا زذا خ فبف سأط ا بي ا عب ئع ب األف ي ئع ب ا ذي ئع ب األف ي ئع ب ا ذي ؽم ق ا ىةخ فبف ا شثؼ لج ا فإائذ ا ذي خ ا نشائت ا فإائذ ا ضبثزخ ؽم ق ا ىةخ ئع ب األف ي رى فخ ا جنبعخ ا جبعخ ز عو رى فخ ا خض سفةذ ا ع الء أ 631 ي ب ا جةعبد ا ة ةخ عذي د سا ا ذي ة ا جةعبد فبف األف ي ا ضبثزخ ا جةعبد ئع ب األف ي 11

74 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع ان ج عح 4. سة انشتذيح: رمةظ ا ىفبءح ا عب خ إلداسح ا ؾش ع ثاعزجبس ب ؾق خ زبئظ و ا غةبعبد ا مشاساد ا ز يز ئرخبر ب 5. سة انس ق: رغزخذ زمةة أداء ا ؾشوبدأ رخذ ؾ األع أ ا غزض شي ا زي يزعب ف ا ع اق ا ب ةخ زؾذيذ ئرغب بد أععبس األع ا غ لةخ. ا قذس: )ا ط ي أ 8002 أ ؿ ؿ 40-88( 6/2 أداء األس ى عاللت تاألداء ان ان نهششكاخ: 13 ي ى ا م ي أ صمخ ا غزض شي ؽ خ األع خالي ع ةبد ا ؾشاء أ ا جة ر غز ذ لال ح أ مالالعف األداء ا الالب ؾالالشوبد فالال األعالال اق ا ب ةالالخ عب ةالالخ ا ىفالالبءحأ يعالالذ ر الاله الال األ الال س ثب غالالخ األ ةخ ا ز رزشن رأصةش ب ف ا عذيذ ال ال اؽ األ ؾالطخ اإللزقالبديخ ال أ الب فعب ةالخ وفالبءح أداء أع اق األ ساق ا ب ةخ. فف ا يبد ا زؾذح األ شيىةخ رالأصش ا غالزض شي ثبإللالذا ع ال ا ج سفالخ زةغالخ رضايالذ ؽالب د ا غالالؼ اإلؽزةالالبي ا الالبرظ الال ؾب الالخ ئخفالالبء ؽالالب د ا زعضالالش ا فؾالال ا الالب غ عالالخ الال ا ؾالالشوبد ) ق سأ 8008 (أ ب أد ثذ س ئ ئ خفبك صمخ ا غالزض شي فال ا مال ائ ا زمالبسيش ا ب ةالخ ا زال رعىظ األداء ا ب ز ه ا ؾشوبدأ األ ش ا ز أد ئ رزثزة أداء أع ز ا ؾشوبد. أمبف )2005 )Proimos, أ ئ ةبس ا عذيذ ا ؾشوبد أ رعضش ب فؾال ب لالذ أد ئ ال فمالذ صمالالخ ا غالالزض شي فالال عالال ق األ ساق ا ب ةالالخم األ الالش ا الالز يالالإد ئ الال ث عالالذ الالإ ء ا غالالزض شي عالال اإلعزض بسأ ث ب يإد ئ فؾ ر ه األع اقأ ص ئ عغش ئلزقبد يم د ئ ال فؾال ا ؾالشوبد فال ر فةش ا ز ي ا الص بأ األ ش ا ز يغززجع أع أ ا ش ف ئفالط ا ؾشوبد. أ ب ف ا ج سفخ ا ب ةضيخ أسى ان سثح سثح صاف انشتخ إن ان ثيعاخ يعذل انعائذ عه إج ان األص ل يعذل انفائذج عه دم ق ان هكيح ستخ انس ى انعاد سثح سعش انس ى إن انشتخ ان ذمك سثح األستاح ان صعح إن انشتخ ان ذمك سثح انسعش انس ل إن انمي ح انذفتشيح نهس ى طشيمح دسات ا فبف ا شثؼ ثعذ ا نشائت ا جةعبد فبف ا شثؼ ثعذ ا نشائت ئع ب األف ي فبف ا شثؼ ثعذ ا نشائت ؽم ق ا ىةخ فبف ا شثؼ ا ز صيعبد ز عو شعؼ ألع ا عبديخ ا مة خ ا غ لةخ غ قةت ا غ ا شثؼ األسثبػ ا صعخ ع ؽ خ األع ا عبديخ صية د هح األس ى انعاديح ي صاف انشتخ ا غعش ا غ ل غ ا مة خ ا ذفزشيخ ا ج سفبد ا بؽئخ ض ا ج سفخ ا قالشيخ غالذ أ ا ؾالالشوبد ا زعضالالشح ا الالذسعخ فالال لبئ الالخ )PN4( لالالذ ئ خفالالل ز عالالو ا ع ائالالذ غةالالش ا عبديالالخ ا زشاو الخ )CAAR( The Cumulative Average of Abnormal Returns ألعال ر اله

75 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع ا ؾالشوبد ث غالت رزالش اػ ال %82,8 ئ ال %60,6 خالالي أ ي 800 يال ال ئدساط ا ؾالشوبد فال لبئ خ ) PN4 (م ر ه زةغخ اإللجبي ا نالعةف ع ال أعال ر اله ا ؾالشوبد فال عال ق ا البيأ الزا يإوالذ ع أ األداء ا ب ا نعةف ز ه ا ؾشوبد عبء ثعذ رأصش ب ثالب زعضش ا الب ث الب al., (Ahmad, et (2008. روشد أينب ر ه ا ذساعخ أ ر ه ا زبئظ عبءد خب فخ فظ ا ذساعبد ا ز ر ذ ثب يبد ا زؾذحأ ا ز عذد أ ض ر ه ا ؾشوبد رؾمك ع ائذ غةش عبديخ ئيغبثةخ. ب غذ أ زةغالخ إل ةالبساد اإللزقالبديخ ىجالش ا ؾالشوبد ا زال عشم الذ أعال اق ا البي خبهش وجش أ ي اع ا غزض شي ف أع اق األ ساق ا ب ةخ ؽب ةب ا ىضةالش ال ا مالشاساد ا الخ ا زال يزعالالة ع الالة ئرخبر الالب أوضالالش ع الالب ر لجالال أ الالزا صاد ا نالالغو ع الال غ الالظ ئداسح ا ؾالالشوخ ثغالالجت مالالذاس ا ؾفبفةخ اإلفقبػ ا ط ة أ ر ش ث الب لال ائ ر اله ا ؾالشوخأ ال ا غالئ ي عال ر اله ثقالفز اآل ةالخ اإلؽشافةخ ا ى فخ ث شالجخ ا ع زأوذ مال األفال ي ا والخ ؾالشوخ فال أفنال اإلعالزخذا بد بؽةخ ا ىفبءح ا ز بفغةخ. ) جبسصأ 8001( ي ش ئ غ ظ اإلداسح عبدح ع أ وةال غالزض شي فمالب شيالخ ا وب الخ ثب زالب يقجؼ غئ ع األداء ا ؾمةم ؾشوخأ غبعذح اإلداسح ع ا فبء ثز ه ا غئ ةخ ا ىجةشح ا مب ع عبرم ب ا ز رضداد ف ز اآل أ ر اإلرغب ئ ئ ؾبء غ خ ا شاععالخأ أفالجؼ اإلعز البد ع ة الب يزضايذ ف ا لذ ا شا ف ه األص بد ا ب ةخ ا ززبثعخ. ثب شغ ر هأ يش ثعالل ا جالبؽضة أ عال د غالب ا شاععالخ ال ي ال أ يؾالذ ال ؽالذ س ا عذيذ ؽب د اإل ةالبس أ ا زعضالش ا الب أ ئ الب رالإد ئ ال صيالبدح ا ضمالخ فال ا زمالبسيش ا ب ةالخأ أ بلؾبر ب رز ثؾى عطؾ أ أ ع د ب ةظ ع ب ئعز بد اإلداسح ع ة ب ثؾى ؽمةم فعبيأ أ أ ب رع ال فال ثةئالخ رم ال ال لالذسر ب. ;1995 Woinzer, (Sommer, ;1991 Corrin, ;1993 Millstiein, 1999; Cohen, et al., 2002 and Farber, 2005) ثب مبثال ر فال ثالبؽضة ءخالشي ئ ال أ عالذ فعب ةالخ غالب ا شاععالخ ثب ؾالشوبد ا الالبسح أ ا زعضالشحم يشعال ثب ذسعالالخ األ ال ئ الال أعال ة رؾالىة هجةعالخ غالالئ ةبد الز ا غالالب عاللز الب الال ئداساد ر ه ا ؾشوبدأ ا خقبئ ا ز ي ى ب أعنبء غب ا شاععالخأ أ غالب ا شاععالخ رالأصةشا امؾب ع رم ة ؽب د رعضش ا ؾشوبد فؾ بأ فنال ع أ ب أصش ع أداء أع ا ؾشوبد. (Chien, 2007; Wan-Hussin and Haji-Abdulla, 2009; Rahmat, et al., 2009; Rashid, et al., 2013 and Hamdan, et al., 2013) 13

76 ا فق ا ضب : ا زعضش ا ب ؾشوبد أصش ع أداء األع /2 خالصح انفصم. ؽاله أ زعضالش فؾال ا ؾالشوبد ءصالبس عال جةخ ع ال ؽالب األعال أ ا غالزض شي أ ا الذائ ة أ غ ة أهةبف ا غز ثؾى عب أ زا ئلزن األ ش ا جؾش عال ء ةالبد سلبثةالخ رؾالذ ال ر اله ا ؾالبو ا ز رإسق ثبي ا ىضةش ا جبؽضة أ ر ب ي ا جبؽش ف زا ا فق رعشيف ا زعضش ا ب ا فؾ ا ب ؾالالشوبد ثةالالب شاؽ الال ا خز فالالخأ أعالالز زظ ا جبؽالالش أ ا زعضالالش ف الال اعالال ألؽالالىبي زعالالذدح الال ا قع ثبد ا ز ر اع ب ا ؾشوخ ر عىظ ف ف سح خ ف ةى ب ا ب. ص ر ب ي ا جبؽش إؽشاد ا زعضش ا ب ئ زاس جىش يذي ع لالشة ؽالذ س ا زعضالش ا الب ؾشوخأ ص ر ب ي ا جبؽش أعجبة ا زعضش ا ب ا ز لذ رخز ف ؽشوخ ئ أخش دساعالخ ئ ال أخش. ص أ مؾذ ا ذساعخ أ ةخ ا ز جإ ثب زعضش ا فؾ ا ب ؾشوبدأ ؽذدد ا غ البد ا زال ر الز ثب ز جإ ثزعضش فؾ ا ؾشوبدأ ص عشك ا جبؽش األد اد ا غزخذ خ ف ا ز جإ ثالب زعضش ا فؾال ا الب خالي أعب ةت ا زؾ ةال ا الب ا ز ض الخ فال أعال ث ا زؾ ةال ا شأعال ا زؾ ةال األفمال أ صال عالشك أل ا غت ا ب ةخ ا ز ي ى ئعزخذا ب ف رؾ ة ا م ائ ا ب ةخ. أخةشا ر ر ب ي ثؾش أداء األعال عاللز ب ثبألداء ا ب ؾشوبد رعضش أ فؾ أ ر عذ عاللخ ثة أ. زا عةز ب ي ا فق ا زب عشك ذساعبد ا غبثمخ ا ز ر ب ذ أصش خقبئ غب ا شععخ د س ب ف ا ؾذ ا زعضش ا ب رؾغة أداء األع ف ا ؾشوبد. 12

77 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد الفصل الثالث ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد 95

78 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد مقدمة: ا ز ذ خ ا ؾبطجخ ا زاععخ اط اق رأص ا بي ف ا ظ اد ا م ١ خ ا بػ ١ خ ثبإل ١ براد ا فبعئخ ا ز رعزػذ ب شزوبد وجز. لد زظ ع ذا اإل ز ب س ٠ بدح ا دراطبد ف غبي ؽ و خ ا شزوبد ا ز ٠ عزمد ثؤ ب ا ظج ١ ؾ ب ٠ خ ػ ب ؽم ق ا ظب ١ أطؾبة ا ظاب ؼ اخراز فا ا شزوخ ع ا زغ أ أ شزوخ ى ردر ف شبو ؽبدح الثد أ ر ز ثب عد ٠ اد ا ا زاؽا رؤراذ لزابى ىا رزؾا ي ا شابو ا ب ١ اخ ا ا ا شاى ا ؼار ث اب ٠ عا ق اطاز زار ب اال أ ا ؾ ا ١ ا ب ١١ مد اإلئز ب غ ١ ز ا ا ظا ؾخ ف ١ اب ٠ فشا فا ا ز جائ ثزعازع ا شازوخ زعضاز ا ب لج ا ١ بر اب ا فابع. ٠ ىا ارعابذ ك اه ا ا لادرح ادارح ا شازوخ فا ارفابء ؽم ١ ماخ زوش اب ا ب ثطزق ؾبطج ١ خ زم خ ب عع ا زبئظ ا ز رز ط ا ١ ب بكط ا ز جئ ثب زعضز ا ب زبئظ غ ١ از دل ١ ماخ ع ا اعزجابر أ ادرالد ا ابكط اا ج ١ ب ابد ا ظاز دح ا ا ما ائ ا زمابر ٠ ز ا ب ١ اخ وب اذ فا اخط غ ١ ز دل ١ مخ ال رعجز ع ؽم ١ مخ ا لف ا ب ث ب. ذا ٠ ز لع ا جبؽض أ رع ١ د آ ١ بد ا ؾ و خ ا ظدال ١ خ ا ا م ائ ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ ؽ ١ اش أ عد ا برطخ ا غ ١ دح ١ ٢ بد ا ؾ و خ لد ٠ ئد ا ا ط ي ىض ١ ز ا ؽابالد ا زعضاز فشا افاالص ا شزوبد ض : آ ز ر ادو غ ١ ز اب رعزجاز غاب ا زاععاخ ل ات ؽ و اخ ا شازوبد ئشاز ع رطج ١ ك آ ١ بد ؽ و خ ا شزوبد ثظ رح دل ١ مخ. اكا وب اذ ابكط ا ز جائ ثاب زعضز ا اب لاد اعز ادد فا ا ظا اد ا ظابثمخ ع ا ا ظات ا ب ١ اخ ثعاغ ا ماب ١٠ ض زت ١ ازاد اإللزظابد ٠ خ ا ربرع ١ ااخ ٠ ز لاع ا جبؽاش أ رؼا ١ زت ١ ازاد ا ؾ و اخ ب درعخ اإلعز بد ٠ خ ل ح غب ا زاععخ ث ذ ا ابكط لاد ٠ عطا خطاؾبة ا ظاب ؼ رإ ٠ اخ أ طاع ٠ فز اشبراد رؾذ ٠ ز ٠ خ جىازح عا اؽز ابي رعازع ا شازوبد زعضاز ا اب ؽزا ا وب اذ ا ظات ا ب ١ خ رش ١ ز ا عىض ك ه ث ب ٠ ئد ف ا ب ٠ خ ا ا رؾظا ١ ػاع ر اه ا شازوبد ا ؾاد ا ا زعضاز ا ب ب. مه هذا المىطلق يحم جقسيم هذا الفصل إلى مبحثيه على الىحى الحالى: المبحث األول: د ر غب ا زاععخ رظبئظ ب ف ا ؾد ا زعضز ا ب رؾظ ١ أداء اخط. المبحث الثاوى: ا دراطبد ا ظبثمخ. 06

79 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد المبحث األول دور لجان المزاجعة وخصائصها فى الحد مه الحعثز المالى وجحسيه أداء األسهم ٠ ما ا جبؽاش فاا اذا ا جؾاش ث ؾب اخ رؾد ٠ اد أصاز غااب ا زاععاخ وؤؽاد أ اا آ ١ ابد ؽ و اخ ا شزوبد ف ا ؾد ا زعضز ا ب رؾظ ١ أداء اخط. 1/1/3 جأثيز لجان المزاجعة على الحعثز المالى. ال شاه أ أداء ا شازوخ ٠ زاؤصز ثب ج ١ ئاخ ا دار ١ اخ ا ربرع ١ اخ ا صا فاب ؽز ٠ ماخ ادارح ا شازوخ رعىااض اخداء ا ااب ااب طاا اء ثبإلسد اابر ا اا أ ثااب زعضز ا فشاا اا ااب ٠ ااؤر د ر ؽ و ااخ ا شزوبد ب ث ب آ ١ بد أ ب غ خ ا زاععخ. ؽ ١ اش ٠ از ا 2013 Ansari, Saibab and أ ارازال أداء ا شازوبد ٠ ا عىض ا راالي رج ر اه ا شازوبد ١ ٢ ابد ؽ و اخ ا شازوبد أ غاب ا زاععاخ ا ا عىابص ؾ و اخ ا شازوبد ؽ ١ ش رعزجاز غ اخ ا زاععاخ أؽاد أ ا طابئ اؽىاب ا زلبثاخ ع ا ا ع ١ ابد ا ب ١ اخ ظابعدح أعؼابء غ ض اإلدارح ا ز ف ١ ذ ١٠ غ ١ ز ا ز ف ١ ذ ١٠ ع ا فبء ث ظئ ١ بر و والء ع ا ظب ١ غ ١ ز اب ا ا ب. رظبء ذ دراطخ ا 2012 Taylor, Lary and بكا رى ثعغ غب ا زاععخ أوضز شبؽبى فعب ١ خ ع غب زاععخ أرز عدد زبئظ ا دراطخ أ عدد اعز بعابد أعؼابء غاب ا زاععاخ رعزجز ث ضبثخ م ١ بص أ زعع ١ خ Benchmarks شبؽ فعب ١ خ غب ا زاععخ ع اخرذ ف اإلعزجبر أ عا د رجازاء اب ١١ فا ا غ اخ ازرجؾ ث اذا ا شابؽ ا فعب ١ اخ أ ا رجازح ا ب ١ اخ خعؼابء غ اخ ا زاععخ لد رئد ا ررف ١ غ رىزار اإلعز بعبد. لاد ر ب اذ دراطاخ ا 2001 Gueyie, Elloumi and عاللاخ رظابئض ؽ و اخ ا شازوبد ثب زعضز ا ب ر ط ذ ا دراطخ ا أ ا اد ٠ ز ا ز ف ١ اذ شازوبد ا زعضازح ب ١ ابى ٠ ظاجؼ لابدراى ع ا اع خ ا زعضز ا ب ع د ب رز زع ر ه ا شزوبد ثرظبئض ؽ و خ ا شزوبد ا فعب خ. 06

80 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد فاا طاا ١ بق أرااز ثؾضااذ دراطااخ ا 2007 Chien, أصااز رظاابئض غااب ا زاععااخ ا زلبثااخ ا دار ١ خ ع ا زعضز ا ب ثب ظزشف ١ بد ا عب خ ثب ال ٠ بد ا زؾدح لد ر ظذ ا أ رظبئض غب ا زاععخ و زت ١ ز ظزم ب عاللخ ا ٠ غبث ١ خ ثزم ١ شبو ا زلبثخ وذ ه ا زعضزاد ا ب ١ خ. ف دراطخ ا 2009 al., Rahmat, et ا ز ر ب ذ عاللخ أصز رظبئض غب ا زاععخ فا ا شزوبد ا زعضزح ب ١ بى غ ١ ز ا زعضزح ب ١ ابى فا ا ج رطاخ ا ب ١ ش ٠ اخ ثبعزجابر ا غ اخ ا زاععاخ ا ػ أ آ ١ بد ا ؾ و خ ا غ ١ دح روشد اذ ا دراطاخ ع ا أرثعاخ رظابئض ا : ا ؾغا ا زىا ٠ ااإلطزمال ١ خ ا شابؽ اعادد ازاد اعز ابذ ا غ اخ ا عزفاخ ا ؾبطاج ١ خ. واب ا أ ا زبئغ اب أ غاب ا زاععاخ ا فعب اخ اب أصاز ع ا اخداء ا اب ا ظازمج شازوبد واذ ه ا آ ١ اخ ائصزح ا ػ آ ١ بد ؽ و خ ا شزوبد أ رظبئض غب ا زاععخ اب عاللاخ ثاب زعضزاد ا ب ١ اخ ا عا دح ثب ج رطخ ا ب ١ ش ٠ خ أ ا رظبئض ا غ ١ دح ا ز رز زع ث ب غاب ا زاععاخ فا ا شازوبد رعزجاز د ا ١ الى ع رطج ١ ك ا برطبد ا غ ١ دح ؾ و خ ا شزوبد. لاب أؽاد ا جابؽض ١ ا 2012 Matari, Al- ثدراطاخ أصاز ا عاللاخ ثا ١ ا ١ ٢ ابد ا دار ١ اخ ؾ و اخ ا شزوبد ا غ ض اإلدارح رظبئض غ اخ ا زاععاخ أداء ا شازوبد فمابى م ١ ابص Tobin's Q فا ا ىاخ ا عزث ١ اخ ا ظاع د ٠ خ أل ازد ا دراطاخ زابئظ غ ١ از ا ٠ غبث ١ اخ ثا ١ ر اه ا ١ ٢ ابد ا غ اض اإلدارح رظبئض غ خ ا زاععخ أداء ا شزوبد ا ظع د ٠ خ أػبفذ ا دراطخ أ ى ٠ زؾظ أداء ا شزوبد ا ظع د ٠ خ ٠ غت رفع ١ د ر غب ا زاععخ رفع ١ اطزمال ١ خ ا زاعع لدرر ع ؽ ا مؼاب ٠ ب ا ؾب ١ اخ ف ط ق ا زاععخ ا ظع د. و اب ر طا ذ دراطاخ ا 2010 Mai, ا ا أ ا زلبثاخ ا فعب اخ ع ا ع ١ ابد ادارح اخرثابػ ا رالي غ خ زاععخ ظزم خ رى أل ف ا شازوبد غ ١ از ا زعضازح مبر اخ ثب شازوبد ا زعضازح أ ا زلبثاخ ا فعب اخ ع ا ع ١ ابد ادارح اخرثابػ رىا ألا و اب واب ع ١ اع اخعؼابء ظازم ١ مبر اخ ثب غ خ ا ز ث ب أعؼبء غ ١ ز ظزم ١ ب ٠ دع زط جبد لب اSOX. فاا ػاا ء ااب طااجك ٠ ااز ا جبؽااش أ غااب ا زاععااخ د راى فعاابالى فاا رؾظاا ١ اخداء ا ااب شزوخ اخ ز ا ذ ٠ ئد ا رغ ج ب ؽبالد ا زعضز ا ب أ ا فش أ غب ا زععخ وآ ١ أ آ ١ بد ا ؾ و خ ٠ ى ب أ رئد ك ه ا د ر رالي ب ر ى رظبئض ع ١ دح فعب خ ض اطزمال ١ خ وبفخ أعؼبئ ب اؽز ائ ب ع رجزاد ب ١ خ ؾبطج ١ خ الئ خ أ رغز ع عدد بطت ا زاد ال رم ع 0 زاد ط ٠ بى فؼالى ع أ رى كاد ؽغ ٠ زالء ع ؽغ ا شزوخ أ شطز ب. 06

81 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد /1/3 جأثيز لجان المزاجعة على أداء األسهم. اخؽزا ٠ اائد عاا د ػاا اثؾ رؾىاا أداء ا شاازوبد ا اا اؽ ئ ااب ا ظاازض ز ٠ غ ١ ااز اا رز ااف كاد ا ظ ؾخ ا طال خ رز ف ا زظزفبد ا ب ١ خ ا ز رم ث ب ا شزوخ ك اه ا راالي ا زؤود ا ا زاشا ر اه ا شازوبد ث اب طا اء ا راالي ا ما ا ١ ا اخ أ ا راالي ا مازاراد ا زا رظدر ب ا ١ ئبد ا شزفخ ع أط اق ا بي ٠ ئد ا زشا ا شزوبد ثز ه ا ؼا اثؾ ا ا ا زاؤص ١ ز ع ا أطعبر أط ا شزوبد ثظ ق اخ راق ا ب ١ خ بؽ ١ اخ اطازمزار ب أ اررفبع اب زا رىب اذ ا ع ا ا اخرز ا ز رئد ا ك ه. اعز ٠ خ 6666 ف ذا ا ظدد أشبرد دراطخ ا ٠ طف 6665 ا أ غزد اعال ا شزوخ ع رشى ١ غ خ ا زاععاخ واب ا راؤص ١ ز ع ا ؽزواخ أطا ا شازوخ فا طا ق اخ راق ا ب ١ اخ و اب أ فؾاض غ اخ ا زاععخ ؾظبثبد ا م ائ ا ب ١ خ شزوخ ٠ ئد ا س ٠ بدح ػا ع ١ خ لا ح ر اه ا ما ائ ا اب ر ط ذ ا ١ أ ٠ ؼبى دراطخ ا 2001 Vafeas,. ذا ٠ ز ا ظزض ز ف اخ راق ا ب ١ خ أ ز ب بى ربطبى ثزثؾ ١ خ ا شازوخ ع ا اخراض رثؾ ١ اخ اخط ع أطبص أ اخرثابػ عابدح اب ٠ ظابؽج س ٠ ابدح فا ا ز س ٠ عابد ع ا ؽ اخ اخطا لاد لب ذ دراطخ ا جبرس 6669 أ- ثز ػ ١ ؼ د ر غاب ا زاععاخ فا اإلفظابػ عا ا ع ابد اخطبطا ١ خ ا الس خ ظزض ز ٠ فؾز ٠ ظزط ١ ع ا ظزض ز ارربك ا مزار ا ظا ١ ثشاؤ شازاء أ ث ١ اع رلاخ ب ١ اخ اب ٠ غت ر افز ا ع بد ا ز رئصز ع ا م ١ خ ا ظ ل ١ خ ب ض : ة- رؾد ٠ د ؾدداد ا م ١ خ ا ظ ل ١ خ ظ اإلفظابػ ع اب ا راالي ل ١ اخ ا زادفمبد ا مد ٠ اخ ا ز لاع ؽظ ب ثعد رظ عدالد ا فئائد ا زؼر. اإلفظبػ ع ا ع ا ا ئصزح ع ا م ١ خ ا ظ ل ١ خ ظ ب: ا ع اابد ا زاا ررااض لااز ا زوش ا ز بفظ. ا ع بد ا ز ررض ا ظ بعخ ا ز رع ث ب ا شزوخ. ا ع بد ا ز ررض ا ز ا شاازوخ اا ظااز ا زى اا ع ا ١ ىاا ا ز اا ٠ اإللزظبد ٠ خ ا ؾ ١ خ ا عب ١ خ. و ك ه شؤ أ ٠ ئد ا س ٠ بدح صمخ ا ظزض ز ٠ ثؤطا اق اخ راق ا ب ١ اخ اذ ا شازوبد ا ز ث ب غب زاععخ ب ٠ ئد ا س ٠ بدح ا ط ت ع أط ر ه ا شزوبد س ٠ بدح ل ١ خ أط ب. ا ش ٠ د ا زفبط ١ : جبرس 6669 ص ص

82 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد و اب كوازد دراطاخ ا 1994 Dorothy, أ ا أصابر غاب ا زاععاخ س ٠ ابدح صماخ ا زعاب ١ ثب ج رطاااخ اااب ٠ ااا عىض أصاااز ع ااا اررفااابذ ؽغااا ا زااادا ي أطاااعبر أداء اخطااا أ اااب دراطاااخ (2004 al., (Davidson, et فمد دفذ ا ارزجبر اد راؤص ١ ز ا ؼا ب أعؼابء ك رجازح ب ١ اخ غ خ ا زاععخ ع ع ائاد اخطا را اطاز زبط أ ابن رد فعا ا ٠ غابث خطاعبر اخطا فا ؽب اخ ا ؼ ب أعؼبء د ٠ رجزح ب ١ خ غ اخ ا زاععاخ. أشابرد دراطاخ ا 2005 al., Defond, et ا ا فض ا ز ١ غخ أػبفذ ثؤ بن رد فع ا ٠ غبث ظ ق اخ راق ا ب ١ خ ز ضالى ف ا ع ائد غ ١ ز ا عبد ٠ اخ ا ززاو خ ف ؽب خ رع ١١ رجزاء ب ١١ فا ا ؾبطاجخ ا ١ ض فا ؽب اخ رع ١ ا ١ رجازاء اب ١١ فا غ ١ از ا ؾبطجخ أ ر ه ا ع ائد غ ١ ز ا عبد ٠ خ ا ززاو خ رى ا ٠ غبث ١ خ فمؾ ع د رع ١١ د ٠ ز ٠ ربرع ١١ عادد ٠ زظاف ا ثبإلطازمال ١ خ أ ا زفبعا اإل ٠ غابث ٠ ىا زواشاى ع ا ا شازوبد ا زا اد ٠ ب ا زاشا ثم اعاد ا ؾ و خ فؼالى ع أ ا رجزح ا ب ١ خ ا ؾبطج ١ خ ف غب ا زاععخ رؾظ ؽ و خ ا شزوبد. ذا لد أصجزذ دراطخ ا 2007 el., Coates, et أ اإل ز ب ثب عزفخ ا ؾبطج ١ خ ا ب ١ اخ لاد أد ا س ٠ بدح ع ائد اخط عدد 666 شزوخ ثج رطخ ٠ ١ رن ث ظجخ % 5,0 ط ٠ بى ف اخع ا 6666 ا 6665 مبر خ ثبخع ا 6550 ا.6666 و ب لد روشد دراطخ اأث ا عش 6660 ثظفخ رئ ١ ظ ١ خ ع ا ؾظا ي ع ا د ١ ا ع ا عا أصز ؽ و خ ا شازوبد فا ظاز ع ا صماخ ا غز اع ا اب فا ا زمابر ٠ ز ا ب ١ اخ ثبإللزظابر ع ا غ اخ ا زاععاخ لاد ر طا ذ ا ا أ غ اخ ا زاععاخ أؽاد ا ١ ٢ ابد ا ب اخ ؾ و اخ ا شازوبد و اب أ صماخ ا غز ع ا ب ف ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ رز لف ع فعب ١ خ غ خ ا زاععخ أ ل اعاد ا ؾ و اخ فا ظاز ا ربطاخ ث غ اخ ا زاععاخ رؾزابط ا ا ا زشاد ٠ د ع ا اإلطازمالي اخ ب اخ ا شا اخ ا رجازح ا ب ١ اخ عؼا غ اخ ا زاععاخ ا ا ا زؤو ١ اد ع ا عا د الئؾاخ غ اخ ا زاععاخ رظاف د ر اب ظائ ١ بر ب زؼب ل اعد غ خ ا زاععخ ف ا د ي اخع ج ١ خ و اب عادد ا دراطاخ ا ١ دا ١ اخ أد اخ ع ا أ ل اعاد ؽ و خ ا شزوبد ف ظز ا ربطخ ث غ خ ا زاععخ رش ٠ د ا صماخ ا غز اع ا اب اكا اب را اإل زاشا ث ب. ث ١ ب ا ز اذ دراطاخ ا 2008 Hsueh, ثبرزجابر ا عاللاخ ثا ١ رظابئض غاب ا زاععاخ أداء ا شزوخ ر ط ذ ذ ا دراطخ ا أ اطزمال ١ خ أعؼبء غ خ ا زاععاخ عادد اإلعز بعابد ال ٠ ازرجؾ ثؤداء ا شزوخ ث ١ ب ٠ شداد أداء ا شزوخ ع س ٠ بدح ا رجزح ا ب ١ خ ف غب ا زاععخ ثب زب فماد لاد ذ ذ ا دراطخ د ١ الى ع أ ا رجزح ا ب ١ خ ف غب ا زاععخ رظب ف س ٠ بدح ل ١ خ ا شزوخ. 05

83 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد و ب أل زد زبئظ دراطخ ا 2010 al., Chakrbarti, et أ رؤص ١ ز ا د ٠ ز ٠ ا ظازم ١ أفؼا اكا ا ؼ ا ا غ خ ا زاععخ ث ب د ٠ لدرح ع ا ا زلبثاخ رجازح فا ادارح اخع ابي ا أ ا زبئظ ذ ا دراطخ أ ٠ ؼبى أ اطزمب خ ا د ٠ ز ٠ ا ظزم ١ غ خ ا زاععخ ا راؤص ١ ز طا ج فؼاالى عا اإل رفبع غ ١ ز ا طج ١ ع اغ ١ ز ا عبد ع ائد اخط فمبى ب عبءد ث ث رطاخ ث جاب Bombay اBSE Stock Exchange ف ا فززح ب ث ١ د ٠ ظ جز 6662 ا اوز ثز اذا لاد لب اذ دراطاخ ا 2013 al., Rashid, et ثبرزجابر ا عاللاخ ثا ١ رظابئض غاب ا زاععخ ع ائد اخطا راالي فزازر ١ الجا ثعاد رطج ١ اك ل اعاد ا ؾ و اخ فا ا ج رطاخ ا ب ١ ش ٠ اخ روشد ف مبر ز ب ع رؤص ١ ز غب ا زاععخ ثبعزجبر ب أ ا آ ١ ابد ؽ و اخ ا شازوبد ا أ ا أطجبة رؾظ ع ائد اخط ر ط ذ ا دراطخ ثظفخ عب خ ا أ أداء اخط ف عاب 6665 اثعاد رطج ١ ك ل اعد ؽ و خ ا شزوبد وب ذ أفؼ مبر خ ثعب 6660 ز ١ غخ ا زؾظا فا رظابئض غاب ا زاععخ أ رظبئض غب ا زاععخ ى ف رؾظ ١ ع ائد اخط ص أدائ ب. أ اب دراطاخ (2013 al., Hamdan, et فماد اد ف ١ ااب ا جابؽض ا اا ثؾاش ا عاللاخ ثاا ١ رظبئض غب ا زاععخ أداء ا شزوبد ا ذ ٠ ش اخداء ا ب اخداء ا زشت ١ أداء اخطا ك ه ف شازوبد ا مطابذ ا اب ا ظاغ خ فا ث رطاخ اخ راق ا ب ١ اخ اخرد ١ اخ أصجاذ ا زابئظ ثؤ ا ٠ عااد رااؤص ١ ز ا ٠ غاابث ك دال ااخ اؽظاابئ ١ خ ثاا ١ رظاابئض غااب ا زاععااخ اخداء ا ااب أداء أطاا ا شزوبد. ف ا جؾش ا زب ط ١ ز ر ب ي ا دراطبد ا ظبثمخ زعز ع أصز رظبئض غاب ا زاععاخ ع اخداء ا ب شزوبد ع أداء اخط ر ه ا شزوبد. 09

84 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد المبحث الثاوى الدراسات السابقة ل زد ف ا ٢ خ اخر ١ زح ا عد ٠ د ا دراطبد ا ز ر ب ذ راؤص ١ ز غاب ا زاععاخ وؤؽاد آ ١ ابد ؽ و خ ا شزوبد د ر اب فا عا دح اإلطازمزار غز اع ا اب اإللزظابد ك اه ا راالي ث ١ اب د ر اب فا ا ؾاد ا ا زعضاز ا اب شازوبد ا بؽ ١ اخ أ ٠ ؼابى د ر اب فا رؾظا ١ أداء أطا ر اه ا شزوبد ا بؽ ١ اخ أراز. ث ابء ع ا ك اه لاب ا جبؽاش ثزمظا ١ ر اه ا دراطابد ا ا غ ا عز ١ ا ا دراطبد: ا غ عخ اخ ا ز ر ب ذ د ر رظبئض غب ا زاععخ ف ا شزوبد ثظفخ عب اخ ث ١ ب ر ب ذ ا غ عاخ ا ضب ١ اخ ا دراطابد ا زا رع ماذ ثاد ر رظابئض غاب ا زاععاخ فا ا ؾاد ا ا زعضز ا ب رؾظ ١ أداء أط ا شزوبد ثظفخ ربطخ. 1/2/3 المجمىعة األولى: الدراساات الحاى جىاولاث أهمياة دور خصاائن لجاان المزاجعاة فاى الشزكات. ا ز اذ عادح دراطابد ؾبطاج ١ خ ثابثزاس أ ١ اخ غاب ا زاععاخ رظبئظا ب أصز اب ا اب فا ا شزوبد ف ١ ب ٠ أ ا دراطبد ا ز ر ب ذ د ر رظبئض غب ا زاععخ ا ئصزح ف ا شزوبد:.6 دراطخ ا 2003 al., Felo, et لب ذ ذ ا دراطخ ثبرزجبر ا عاللخ ث ١ رظبئض غ اخ ا زاععاخ عا دح ا زمابر ٠ ز ا ب ١ اخ لاد ر ب اذ ربطا ١ ز ١ ا رظابئض غ اخ ا زاععاخ اب رىا ٠ غ اخ ا زاععاخ ا ا اذ شا عاب ا رجزح اإلطازمال ١ خ ؽغا غ اخ ا زاععاخ اطاز دفذ ا دراطاخ ؾب اخ رؾظا ١ عا دح ا ع ابد ا ب ١ خ ا ز رمد ب ا شزوبد ك ه ثعد اإلعزاءاد ا ز ر ارربك اب ؽاد ٠ ضبى ا لجا ث رطاخ ٠ ١ ا رن أل راق ا ب ١ خ اNYSE ١ ئخ ردا ي اخ راق ا ب ١ اخ ثؤ ز ٠ ىاب اSEC ا زا ؽ جاذ ا غاب ض اإلداراد ثب شزوبد رعد ٠ ١ بو غب ا زاععخ ا ربطخ ث ب ع أ رزى غ خ ا زاععخ صالس أعؼابء ع اا اخلاا أ ٠ ىاا واا اخعؼاابء ظاازم ١ أ ٠ ىاا اا ث ١ اا عؼاا ك رجاازح فاا ا ؾبطجخ أ اإلدارح ا ب ١ خ. ف ذ ا دراطخ ر ل ١ بص ا رجازح ا ب ١ اخ ا راالي عادح ئشازاد اب: رجزح ل ١ ف ١ خ طبثمخ ف ا ؾبطجخ أ ا ز ٠ أ ا ؾظ ي ع ش بدح ١ خ ف ا ؾبطجخ. لد اطزرد ذ ا دراطخ أط ة رؾ ١ اإل ؾادار ا زعادد Multiple Regression Analysis اMRA ع ث ١ ب بد ع ١ خ ث غ ؽغ ب 655 شزوخ أ ز ٠ ى ١ خ ب 665 شزوخ ف ا فززح شزوخ ف ا فززح لد ر ط ذ ا دراطخ ا ا زبئظ ا ٢ ر ١ خ: 00

85 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد ا ر لعاابد ا ؾ اا ١ ا ااب ١١ راازرجؾ ثرظاابئض غ ااخ ا زاععااخ ربطااخ ا رجاازح ا ب ١ ااخ ا ؾبطج ١ خ غ خ ا زاععخ ؽ ١ ش ر عد عاللخ ا ٠ غبث ١ خ ث ١ رجازح أعؼابء غ اخ ا زاععاخ عا دح ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ. 6. ع د عاللخ ا ٠ غبث ١ خ ث ١ ؽغ غ اخ ا زاععاخ عا دح ا زمابر ٠ ز ا ب ١ اخ ىا ثدرعاخ ألا ا ا رجزح ا ب ١ خ. 6. عد ع د عاللخ ث ١ اطزمالي أعؼبء غ خ ا زاععخ ع دح ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ. ردع اذ ا زابئظ ر طا ١ بد غ اخ اBRC أ ٠ ؼابى رادع زط جابد لاب اSOX عاب 6666 الززؽذ ذ ا دراطخ أ ع د أوضز رج ١ ز ف ا ؾبطجخ ف غ خ ا زاععخ ا ا ىا أ ٠ ىا ف ١ داى شزوبد أوضز رج ١ ز اؽد..6 دراطخ ا 2004 al., Bédard, et د ا جبؽض ف ذ ا دراطخ ا فؾض ا عاللخ ث ١ رظبئض غ اخ ا زاععاخ ااإلطازمال ١ خ ا رجزح ا ب ١ خ شابؽ ا غ اخ ز اضالى فا عادد ازاد اإلعز ابذ عا دح ا ع ابد ا ب ١ اخ ا شا رح ربطخ ف ١ ب ٠ زع ك ث برطبد ادارح اخرثبػ Earnings Management ف ا شازوبد لب اذ اذ ا دراطخ ثبطزردا أط ة رؾ ١ اإل ؾدار ا زعدد ع ث ١ ب بد ع ١ خ ى خ غ عز ١ شازوبد اخع بي اخ ز ٠ ى ١ اخ ا ظاغ خ ثاد ١ Compustat فا عاب 6550 رؼا ذ ا غ عاخ اخ ا ع ١ اخ ى خ 666 شزوخ ارظفذ ل ائ ب ا ب ١ خ ث ظز زرفع ادارح اخرثبػ أ ب ا غ عخ ا ضب ١ خ فمد اؽز د ع ع ١ خ 666 شزوخ ارظفذ ل ائ ب ا ب ١ خ ث ظاز ا رفغ ا برطابد ادارح اخرثبػ. لااد اعز اادد ا دراطااخ ع اا اا كط Cross-Sectional ا 1991 Jone, ك ااه م ١ اابص االطزؾمبلبد اإلرز ١ بر ٠ خ Accruals و ئشز ع برطبد ادارح اخرثبػ. لاد أصجزاذ زابئظ ا دراطاخ ب ٠ : 6. أ بن ػز رح ع ١ خ زطج ١ ك زط جبد لب اSOX ف ١ ب ٠ زع ك ثزا افز عؼا اؽاد ع ا اخل ث ١ أعؼبء غ خ ا زاععخ ٠ ز ىا ا رجازح ا ؾبطاج ١ خ ا ب ١ اخ ثبإلػابفخ ا ا ػز رح اطزمالي وبفخ أعؼبء غ خ ا زاععاخ واذ ه ػاز رح اشازا غ اخ ا زاععاخ ع ا ع ١ بد اعداد شز ا م ائ ا ب ١ خ ا م ١ ب ث زاععز ب ا زؾمك طال ز ب عدا ز ب. 6. ع د عاللخ عىظ ١ خ ث ١ ا رجزح ا ب ١ خ غ خ ا زاععاخ Financial Expertise برطابد ادارح اخرثبػ ؽ ١ اش ا ا و اب سادد رجازح أعؼابء غ اخ ا زاععاخ و اب ل اذ برطابد ادارح اخرثبػ. 06

86 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد ٠ ظب ردع ١ اطزمالي غ اخ ا زاععاخ اعا ؽز ٠ اك رشاى ١ ب ا اد ٠ ز ٠ رابرع ١١ Outside Directors ا ؾد ىبفآر ع ؽز ٠ ك ر ١ ابراد اخطا Stock Options فا ا ؾاد ا برطبد ادارح اخرثبػ. أ بن عاللخ اررجبؽ ؽزد ٠ خ ث ١ ؽغ ى ١ خ أعؼبء غ خ ا زاععخ خط رأص بي ا شازوخ ثاا ١ واا اا ػااعف أ ا رفاابع اطاازمال ١ خ أعؼاابء ر ااه ا غااب ا ىب ١ ااخ ل ١ ااب ا شاازوخ ث برطبد ادارح اخرثبػ دراطخ ا 2005 Krishnan, ٠ ز ضا ا اد ا ازئ ١ ض اا اذ ا دراطاخ فاا ثؾاش ا عاللاخ ثا ١ درعااخ وفابءح غاب ا زاععاخ طاال خ أ اخ ا زلبثاخ ا دار ١ اخ اعز ادد ااذ ا دراطاخ فاا رغ ١ اع ا ع اابد عا عاا دح ا زلبثاخ ا دار ١ خ ع ا شزوبد ا ز رم ثزت ١١ ز زاعع ١ ب ا ز ٠ زط ت ب أ رىشاف عا شابو ا زلبثاخ ا دار ١ خ ا ز ر اإلشبرح ا ١ ب ا زاعع ١ ا ظبثم ١ زاى خ ذ ا ع بد اع شابو ا زلبثاخ ا دار ١ خ ١ ظذ زبؽخ ثشى عب اطزرد ذ ذ ا دراطخ أط ث اإلررجبؽ اإل ؾدار ا زعادد ع ا ث ١ ب بد ع ١ خ ى خ 662 شزوخ أ ز ٠ ى ١ خ ػ ا شازوبد ا درعاخ ثاد ١ (EDGAR) The Electronic Data-Gathering, Analysis, and Retrieval ك اه راالي ا فزازح ا العاخ ثا ١ عب 6555 عب 6666 ارزجازد اذ ا دراطاخ عا دح غاب ا زاععاخ ا راالي صالصاخ رظابئض : ؽغ غ خ ا زاععخ اطزمال ١ خ غ خ ا زاععخ رجزح غ خ ا زاععخ. ر ط ذ ذ ا دراطخ ا ا زبئظ ا زب ١ خ : 6. بن عاللخ ؽزد ٠ خ ث ١ اطزمال ١ خ غ خ ا زاععخ ث ١ وفبءح أ خ ا زلبثخ ا دار ١ خ. 6. بن عاللخ ؽزد ٠ خ ث ١ وفبءح أ خ ا زلبثخ ا دار ١ خ ثا ١ ا رجازح ا زا فزح اد أعؼابء غ اخ ا زاععخ. 6. بن عاللخ عىظ ١ خ ث ١ ؽغ غ خ ا زاععخ ث ١ وفبءح أ خ ا زلبثخ ا دار ١ خ. 5. دراطخ ا 2005 Farber, اطز د ا جبؽش ف ذ ا دراطخ رؾ ١ ؽج ١ عخ ع ١ خ ا عاللخ ث ١ ظدال ١ خ ب اعداد ا ما ائ ا ب ١ خ شزوبد ث ١ درعخ وفبءح رطج ١ ك آ ١ بد ؽ و خ ا شزوبد ؽ ١ ش اطازرد ذ ا دراطاخ أطا ث اإلررجبؽ اإل ؾدار ا زعدد ع ا ث ١ ب ابد ع ١ اخ ى اخ ا 26 شازوخ أ ز ٠ ى ١ اخ ا ػا ا شازوبد ا ز ػعز ب ١ ئخ ط ق ا بي اخ ز ٠ ى ١ اخ ػا ا شازوبد ا زا ر ابرص اإلؽز ١ ابي ا اب فا ل ائ اب. 65 ا ب ١ خ ك ه رالي ا فززح ا العخ ث ١ عب 6526 ؽز عب

87 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد ر ط رؾ ١ ث ١ ب بد ذ ا دراطخ ا ا زبئظ ا زب ١ خ: أ بن د ١ الى ع ١ بى ع ع د عاللخ اررجبؽ ؽزد ٠ خ ث ١ درعخ ظدال ١ خ ب اعاداد ا ما ائ ا ب ١ خ شزوبد اخع بي ث ١ درعخ وفبءح رطج ١ ك آ ١ بد ؽ و خ ا شزوبد. أ ر افز رظبئض اإلطزمال ١ خ ف ع ١ ع أعؼبء غب ا زاععخ ا رجزح ا ؾبطج ١ خ ا ب ١ خ ف أؽد أعؼبئ ب ع اخل الء خ عدد زاد اعز بع ب راالي ا عاب ا شاؤ أ ٠ ع ا ع اررفبذ وفبءح رطج ١ ك اؽبر ؽ و خ ا شزوبد ا صا ٠ ا عىض أصاز ا ٠ غبث ١ ابى ع ا اررفابذ درعخ ظدال ١ خ ا م ائ ا ب ١ خ شزوبد..9 دراطخ ا 2007 Rama, Raughunandan and ٠ ز ض د ا جبؽض ١ ف ذ ا دراطخ ف ارزجبر ا عاللخ ث ١ ربطا ١ خ عادد ازاد اعز ابذ غ اخ ا زاععخ و ئشز فعب ١ خ غ خ ا زاععخ ع دح ا زمز ٠ ز ا ب رؼ ذ ع ١ اخ ا دراطاخ 665 شازوخ 066 شزوخ ئشز The Standard & Poor's Small Cap ف 66 د ٠ ظ جز.6666 ر ط ذ ذ ا دراطخ ا عدح زبئظ أ ب: 6. أ بن س ٠ بدح ف عدد زاد اعز بذ غ خ ا زاععخ ف ا شزوبد ا ىج ١ زح أ ا ظ بعبد ا زا رزعزع رطز رمبػ عب أ ا شزوبد ا ز ٠ ش ٠ د ف ١ ب عدد زاد اعز بذ غ ض اإلدارح. 6. ٠ شداد عدد زاد اعز بذ غ خ ا زاععخ و ب ساد ؽغ غ خ ا زاععخ. 6. بن عاللاخ ا ٠ غبث ١ اخ ل ٠ اخ ثا ١ ظاجخ ا رجازاء ا اب ١١ ا ؾبطاج ١ عادد ازاد اعز ابذ غ اخ ا زاععخ ى ال ر عد ذ ا عاللخ ث ١ ظجخ ا رجزاء ا اب ١١ فا غ ١ از غابي ا ؾبطاجخ عادد زاد اإلعز بذ. 0. دراطخ اؽظ 6665 لب اذ اذ ا دراطاخ ثزؾد ٠ ااد أصاز ؾادداد فعب ١ اخ غ اخ ا زاععاخ ع ا د افاع اإلدارح ا ز ف ١ ذ ٠ اخ إلررىابة ا زؾب ٠ ا اا راداذ فا ا ما ائ ا ب ١ اخ را رظا ١ لبئ اخ اطازج ١ ب ر س ٠ ع اب ع ا ع ١ اخ ا ىبرت ا ؾبطجخ ا زاععخ زعز ع آرائ اإلطازفبدح ث اب شا ذ ا ع ١ اخ 95 فازدح رزا ؽاذ طا اد ا رجازح ا 6 طا اد ؽزا أوضاز ا 66 طا خ را اطازردا عادح أطاب ١ ت اؽظابئ ١ خ اب: ا ز س ٠ عااابد ا زىزار ٠ اااخ Frequency distributions ا ز س ٠ عااابد ا ظاااج ١ خ Percentages.X2 Distributions ر س ٠ عبد وب 6 Distributions 05

88 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد أثزس ا زبئظ ا ز ر ط ذ ا ١ ب ذ ا دراطخ أ ع د غ خ ا زاععاخ فا ا شازوخ ا زا ٠ زىا غب ج ١ اخ أعؼابئ ب ا ا اد ٠ ز ٠ غ ١ از ا ز ف ١ اذ ٠ عا د شارض رج ١ از فا ا غابي ا ؾبطاج ا ااب وعؼاا فاا ا غ ااخ ل ١ ااب ا غ ااخ ثعمااد اعز بعاابد د ر ٠ ااخ ااع اخؽاازا ا زاا رماا ثبعااداد زاععخ ا م ائ ا ب ١ خ رعد و ؾدداد فعب ١ خ أداء غ خ ا زاععخ د ر ب ا زلبث ا ز ثاد ر ب رائصز ع د افع اإلدارح ا ز ف ١ ذ ٠ خ ا ع ١ ب ف اررىبة ا رداذ ف ا م ائ ا ب ١ خ. 6. دراطخ اطب 6665 د ا جبؽش ف ذ ا دراطخ ا ث ١ ب د ر غب ا زاععخ ف ؽ و خ ا شزوبد أصز ب ع ع دح ا ع بد ا اردح ثب م ائ ا ب ١ خ ا ش رح ف ث ١ ئخ اخع بي ا ظز ٠ خ اعز دد ا دراطخ ع ا ا اا ظ ا طااف ا زؾ ١ اا دراطااخ رؾ ١ اا أ اا ا دراطاابد اإلرغب اابد فاا غاابي غااب ا زاععااخ عاللز ب ثؾ و خ ا شزوبد أصز ب ع رؾظ ١ عا دح ا ع ابد ا ا اردح ثاب م ائ ا ب ١ اخ ر ظاذ ا دراطخ ا ا زبئظ ا زب ١ خ: 6. ا ا د ا زئ ١ ض رى ٠ غب ا زاععخ رؤو ١ د س ٠ بدح ص ل ١ خ ظدال ١ خ ا م ائ ا ب ١ خ. 6. ا اإلرزظبطاابد ا زاا رماا ث ااب غااب ا زاععااخ رظااع فاا ا ب ٠ ااخ ا اا ا ؾفاابل ع اا ؽماا ق ا ظب ١ رع ١ صز ار وذ ه دع ظئ ١ بد أعؼبء غ ض اإلدارح اذا اب رظاع ا ١ ا ؽ و خ ا شزوبد. 6. ا غب ا زاععخ ثبعزجبر ب آ ١ خ آ ١ بد ا ؾ و خ ب د ر ؾ ر ف اإلررمبء ثغا دح ا زمابر ٠ ز ا م ائ ا ب ١ خ ف ا ؽ ث ب ا م ١ ب ثب زؤود ا رطج ١ اك ا جابد ء ا ؾبطاج ١ خ ا زعابر ع ١ اب وذ ه رم ١١ ب ا زلبثخ ا دار ١ خ ؽ ا بسعبد ا ز ر شؤ ث ١ اإلدارح ا زاعع ا ربرع. 2. دراطخ اؽب د ا ش ز 6666 ر ب اذ اذ ا دراطاخ د ر غاب ا زاععاخ فا رفع ١ ا ؽ و اخ شازوبد ا ظاب خ فا ا ىاخ ا عزث ١ خ ا ظع د ٠ خ ثبعزجبر ب آ ١ خ أطبط ١ خ آ ١ بد ؽ و خ ا شازوبد رواشد ا دراطاخ ع ا عاب ١٠ ز فعب ١ ااخ أداء ر اا ١ آ ١ اابد غ ااخ ا زاععااخ فاا رفع ١ اا ا ؾ و ااخ لااد ر طاا ذ ااذ ا دراطااخ ا اا غ عخ ا زبئظ ع أ ب أ ارز ١ بر أعؼبء غب ا زاععخ ٠ غت أ ٠ ز فا ػا ء م ابد أداء رعز د ع غ عخ ا عب ١٠ ز ا الس خ زفع ١ ؽ و اخ ا شازوبد ثؾ ١ اش ر طا اذ ا عاب ١٠ ز ع ر ه أعؼبء غاب ا زاععاخ لادراد فبع اخ فا اخداء ث اب ٠ ىا ا ا زفع ١ ا اإل ٠ غابث زطج ١ اك ؽ و خ ا شزوبد. 66

89 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد لد أ طا ا جبؽاش ثؼاز رح اإلفظابػ اإل شا ا عا رمز ٠ از غاب ا زاععاخ ػا ا زمابر ٠ ز ا م ائ ا ب ١ خ شزوبد ا ظب خ ػز رح طد ر د ١ ١ ئخ ط ق ا ابي ا ظاع د ٠ ؾادد د ر غب ا زاععخ ش ٠ بدح فعب ١ خ أدائ ب ػز رح رؼبفز ع د و ا بد ا ١ خ ز ١ خ ا ا ع اد ا ظب ١ ا ظزض ز ٠ ثؤ ١ خ د ر غب ا زاععخ ف رؾظ ١ ع دح ا مبر ٠ ز ا م ائ ا ب ١ خ س ٠ ابدح ظدال ١ ز ب شفبف ١ ز ب غ ذ ظزف ١ د ر ه ا م ائ ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ. 5. دراطخ اط ز 6666 ر ضاا ا ااد اا ااذ ا دراطااخ فاا رم ١ اا ١ عاا دح أداء غااب ا زاععااخ فاا ا شاازوبد ا م ١ اادح ثب ج رطخ ا ظز ٠ خ رظ طبى ف ل ا زؾد ٠ بد ا ز رفزػ ب اخس خ ا ب ١ خ ا عب ١ اخ ك اه لا ع ظز أداء ر ه ا غاب ا زعاز ع ا ع ا ات ا مظا ر ا راالي اد لادرر ب ع ا برطاخ ارزظبطبر ب فا ا شازوخ صا عزػاذ ا دراطاخ غ عاخ ا اخطاجبة ا زا رائصز فا برطاخ ر اه اإلرزظبطبد أط ة ا زشى ١ أط ة ا ع ص ؽزؽاذ غ عاخ ا ا ع بطاز ا زا رظاع ا ا رفع ظز ع دح أداء غب ا زاععخ روشد ذ ا دراطخ ع ا شزوبد ا ز رزدا ي أطا ب فا ا ج رطخ ا ظز ٠ خ زاى ع د ا شا ثزى ٠ غب زاععخ ث ب ر اعازاء اذ ا دراطاخ ع ا ع ١ اخ ى خ 66 شزوخ ا شزوبد ا ز رى ئشز 66 EGX ئشاز EGX 66 ا راالي لبئ اخ اطاازج ١ ب ر ع ١ ااب ا اا أعؼاابء غااب ا زاععااخ فاا ااذ ا شاازوبد ااع اطاازردا ثز ااب ظ ا زؾ ١ اا اإلؽظبئ SPSS إلعزاء اإلرزجبراد اإلؽظبئ ١ خ ا بطجخ. ر طا ذ اذ ا دراطاخ عادح زابئظ عا ا أ اب أ ابن ا زاشا لاب ا لجا ا شازوبد ثزى ٠ غب زاععخ اال أ ب رزجع اخط ة ا ظ ١ ف رى ٠ ب ؽ ١ ش ر ط ذ ذ ا دراطخ ا عد اطزمال ١ خ غب ا زاععخ ز ١ غخ ع د أعؼبء ر ف ١ ذ ١٠ ثب غب عد ع د رجزاء ب ١١ أ طاذ ااذ ا دراطااخ ثؼااز رح أ رشاا غ ااخ ا زاععااخ ػاا أعؼاابئ ب رجاازاء ااب ج ١١ ؾبطااج ١ ااع ػز رح ا زؾد ٠ د ا اػؼ ف ا رج ١ ز. 66. دراطخ ا 2010 Baxter, لب اذ اذ ا دراطاخ ثزؾد ٠ اد ا ع ا ا ا ائصزح ع ا ئشازاد عا دح غاب ا زاععاخ ؽ ١ اش را دراطخ رؤص ١ ز رشاى ١ غ اض اإلدارح ظاز شابؽ فعب ١ اخ غ اض اإلدارح ؽغا ىزات ا زاععاخ ا زافعخ ا ب ١ خ ا ز ضالى ف عدالد ا د ٠ ا ى ١ خ اإلدار ٠ اخ ع ا ئشازاد عا دح غاب ا زاععاخ ا ز ض خ ف اطزمال ١ خ ا غ خ ا رجزح ا ؾبطج ١ خ ا رجزح ا مب ١ خ ظز شبؽ فعب ١ خ ؽغا غاب ا زاععاخ. را رؾ ١ ا ا زمابر ٠ ز ا ظا ٠ خ ع ١ اخ ى اخ ا 666 شازوخ أطاززا ١ خ ظاغ خ فا ث رطاخ 66

90 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد اخ راق ا ب ١ خ اإلطززا ١ خ عب 6666 ر رغ ١ ع ث ١ ب بد عا عادح ئشازاد غا دح غاب ا زاععاخ ر اطزردا أط ة رؾ ١ اإل ؾدار زؾد ٠ د ظز ا عاللخ ث ١ ذ ا ئشزاد ث ١ زت ١ ازاد غ اض اإلدارح ا زت ١ زاد اخرز ر ل ١ بص ا رجزح ا ؾبطاج ١ خ خعؼابء غاب ا زاععاخ فا اذ ا دراطاخ ثب ئ الد ا ١ خ ا ؾبطج ١ خ ض و عؼ غ خ ا زاععخ ؾبطت عب عز د أ ؾبطت لاب ر ط ذ ذ ا دراطخ ا : 6. عاا د عاللااخ اررجاابؽ ا ٠ غبث ١ ااخ ثاا ١ ئشاازاد عاا دح غااب ا زاععااخ ثاا ١ رظاابئض غ ااض اإلدارح ٠ ئود ك ه ع أ غ ض اإلدارح ا ئصز اخطبط ع ع دح غب ا زاععخ. 6. ا ا شزوبد ا ىج ١ زح د ٠ ب غب زاععخ عب ١ خ ا غ دح. 6. رز ط ا دراطخ ا ع د عاللخ اررجبؽ ث ١ ع دح غب ا زاععخ ا زافعخ ا ب ١ اخ ؽغا ىزت ا زاععخ ا ى ١ خ اإلدار ٠ خ ألط. 66. دراطخ ار ٠ بع 6666 لب ذ ذ ا دراطخ ثب زعز ع أصز غب ا زاععخ ع رمز ٠ ز ا زاعع ا ربرع ف ظاز زؾم ١ ااك ااذا ا ااد راا اطاازمزاء ا دراطاابد ا رز فااخ ا زرجطااخ ثىاا اا ؽ و ااخ ا شاازوبد غااب ا زاععاخ رمز ٠ از ا زاعاع ا رابرع رؾ ١ ا ا عاللاخ ثا ١ رظابئض غاب ا زاععاخ فا شازوبد اخد ٠ خ ا ظب خ ا درعخ ثب ج رطخ ا ظز ٠ خ ا ىب ١ خ ؽظ ي ا شزوخ ع رمز ٠ از ١ اف و م ١ ابص غ دح رمبر ٠ ز ب ا ب ١ خ. ر اعزاء اذ ا دراطاخ ع ا ع ١ اخ ى اخ ا 66 شازوبد ا اع اب 66 شازوخ ا زا شازد رمبر ٠ ز اب ا ب ١ اخ ا عاب 6669 ؽزا عاب 6662 اطازرد ذ اذ ا دراطاخ ثز ب ظ E-Views م ١ ب ثع ١ بد ا زؾ ١ اإلؽظبئ ط ي ا لج ي أ رفاغ فاز ع ا دراطاخ ر ل ١ بص ا رجزح ا ب ١ خ خعؼبء غب ا زاععخ ف ذ ا دراطخ رالي لظ خ عدد اخعؼبء ا ذ ٠ ٠ ؾ ئ الى ع ١ بى ف غبي ا ؾبطجخ أ اإلدارح ا ب ١ اخ أ ا ع ا ا ب ١ اخ ا ظازف ١ خ ا ا اع اب عدد اخعؼبء. ر ط ذ ذ ا دراطخ ا عدح زبئظ أ ب: أ- ع د رؤص ١ ز ا ٠ غابث ىا ا اطازمال ١ خ أعؼابء غاب ا زاععاخ ؽغ اب ا رجازح ا ب ١ اخ خعؼبئ ب ع رمز ٠ ز ا زاعع ا ربرع. ة- ال ٠ عد أ رؤص ١ ز عدد زاد اعز بذ غ خ ا زاععخ ع رمز ٠ ز ا زاعع ا ربرع. لد أ طذ ا دراطخ ثؼز رح اإل ز ب ثب رظبئض ا ز ٠ غت ر افز ب ف أعؼبء غ خ ا زاععخ ا ؾفبل ع اطزمال ١ ز وذ ه ر افز ا رجزح ا ب ١ خ ا ؾبطج ١ خ ف ع ١ ع أعؼبء غ خ ا زاععخ. 66

91 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد /2/3 المجمىعة الثاوية: الدراسات الحى جىاولث دور خصائن لجان المزاجعة فى الحاد ماه الحعثز المالى و جحسيه أداء أسهم الشزكات. ٠ ز ض ا د ر ب ي ا دراطابد ا ظابثمخ غ عاخ ا ضب ١ اخ فا ا زعاز ع ا ا دراطابد ا زا ر ب ذ أصز رظبئض غب ا زاععخ ف ا ؾد ا زعضز ا ب رؾظ ١ أداء أط ا شزوبد طا ١ ز رمظ ١ ر ه ا غ عخ ا غ عز ١ فزع ١ ز ١ : ا غ عخ اخ : ا دراطبد ا ز ر ب ذ ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب. ا غ عخ ا ضب ١ خ: ا دراطبد ا ز ر ب ذ ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ أداء اخط. 1/2/2/3 الدراسات الحى جىاولث العالقة بيه لجان المزاجعة والحعثز المالى:.6 دراطخ ا 2001 Gueyie, Elloumi and ثؾضااذ ااذ ا دراطااخ فاا عاللااخ رظاابئض ؽ و ااخ ا شاازوبد ا زعضااز ا ااب غ عااخ اا ا شزوبد ا ى د ٠ خ عدد ب 50 شزوخ زعضزح ب ١ بى أرز ض ١ خ غ ١ ز زعضزح ب ١ ابى راالي ر اض طا اد عب 6555 ؽز عب ش ذ ر ه ا رظبئض ارىا ٠ غ اض اإلدارح اسد اع ١ اخ د ر رئ ١ ض غ ض اإلدارح رى ٠ غ خ ا زاععخ أ ػؾذ زبئظ رؾ ١ اإل ؾدار ا ع ١ ظز ب ٠ : 6. ا ا د ٠ ز ا ز ف ١ اذ شازوبد ا زعضازح ب ١ ابى ٠ ظاجؼ لابدراى ع ا اع اخ ا زعضاز ا اب ع اد ب رز زع ر ه ا شزوبد ثرظبئض ؽ و خ ا شزوبد ا فعب خ ب غب ا زاععخ. 6. ا ا د ٠ ز ٠ ا ربرع ١١ Outside Directors ف غب ا زاععخ ٠ ظزط ١ ع ا ظ ١ طزح ع ا أ شطخ اإلدارح رالي رىزار اإلعز بعبد ا ز رظب ف ا ش ٠ د ا رجزح ا عزفخ. 6. ا زبئظ ذ ا دراطاخ طازف ١ د ا ؾ ا ١ ا اب ١١ ا ظازض ز ٠ ا راالي رؾظا ١ لازارر عا ؽز ٠ ك رم ١١ أداء ا شزوبد ا زعضزح..6 دراطزب ا ; Neal, Carcello and لاد واالى ا اT.L Carcello.V J and Neal دراطاز ١ ففا عاب 6666 لاب ا جبؽضاب ثدراطخ أصز ا عاللخ ث ١ رى ٠ غب ا زاععاخ فا ا شازوبد ا زعضازح ثا ١ اؽز ب ١ اخ اطادار زالجا ا ؾظبثبد زمبر ٠ ز عد خ ثبإلطاز زار ٠ خ. لاد ر طا ذ ا دراطاخ ا ا أ س ٠ ابدح ظاجخ ا اد ٠ ز ٠ ا ز ا ١ شزوخ اAffiliated دار غب ا زاععخ ٠ ظبؽج ب ا رفابع اؽز ابي اطادار رمابر ٠ ز ب ١ اخ عد اخ ثبإلطز زار ٠ خ ٠ زعاع ك اه ا ا أ عا د اد ٠ ز ٠ ز ا ١ شازوخ ث ظاجخ وج ١ ازح فا غاب ا زاععاخ 66

92 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد ٠ ئد ا عع ب غ ١ ز ظزم خ ف لزارار ب ث ب ٠ غع زالت ا ؾظبثبد رؾذ ػات ؽ ا لجا اإلدارح ع د رعضز ر ه ا شزوخ ب ١ بى. ف عب 6666 أعز ا جبؽضب دراطخ أرز ا ز دفذ ا اإل ز ب ثد ر غ خ ا زاععخ ف ا ؾفبل ع ع دح ا ع بد ا فظؼ ع ب ف ا زمز ٠ ز ا ب ع دح ع ١ خ ا زاععخ ا راالي فؾض ع ١ خ ا شزوبد ا زعضزح ب ١ بى. لد اطاز زغذ اذ ا دراطاخ عا د عاللاخ ا ٠ غبث ١ اخ ب اخ ثا ١ رى ٠ غ خ ا زاععخ عدد وج ١ از ا ا ادراء ا ز ا ١ اادارح ا زفابإي ا جاب غ ف ١ ا ا اذ ر از اإلدارح ف ا م ائ ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ شزوخ ع عد رؾفا زاععا ا ؾظابثبد اطاز زغذ أ ٠ ؼابى أ اطزمالي أعؼبء غ خ ا زاععخ زرجؾ ثغ دح ا ع بد ا ع دح فا لا ائ رمابر ٠ ز اإلدارح فؼاالى عا اررجبؽ اب ثغا دح ع ١ اخ ا زاععاخ فى اب ساد عادد اخعؼابء ا ظازم ١ سادد عا دح ا ع ابد ا اردح ثب زمابر ٠ ز ا ما ائ ا ب ١ اخ اخ از ا اذ ٠ ائد ا ا س ٠ ابدح عا دح ع ١ اخ ا زاععاخ ا جبؽضب ا أ بن عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ث ١ ا زعضزاد ا ب ١ خ ا شزوبد. لاد ر اض 6. دراطخ ا 2007 Chien, ثؾضذ ذ ا دراطاخ أصاز رظابئض غاب ا زاععاخ ااإلطازمال ١ خ ا رجازح ا ب ١ اخ شابؽ ا غ اخ ضالى ف عدد زاد اإلعز ابذ ا زلبثاخ ا دار ١ اخ ع ا ا زعضاز ا اب ثب ظزشاف ١ بد ا عب اخ ثب ال ٠ ابد ا زؾدح ؽ ١ ش لب ذ ذ ا دراطخ ثفؾض 666 رمز ٠ زاى رمبر ٠ ز ا زلبثخ ا دار ١ خ ع اعداد ا زمابر ٠ ز ا ب ١ خ عدد 69 ظزشاف عب اخ رماع رؾاذ ادارر اب أوضاز ا 626 ظزشاف ربطاخ 666 ع ١ ابدح فا ا ال ٠ بد ا زؾدح اخ ز ٠ ى ١ خ أ زبئظ ذ ا دراطخ ب ٠ : 6. عاا د عاللااخ ثاا ١ عاا دح غااب ا زاععااخ عاا دح ا زلبثااخ ا دار ١ ااخ ثاا ١ ا زعضااز ا ااب أ رظابئض غاب ا زاععاخ و زت ١ از ظازم اب د ر ا ٠ غابث فا رم ١ ا شابو ا زلبثاخ واذ ه ا زعضزاد ا ب ١ خ. 6. ا ع د عؼ اؽد ورج ١ ز ب ف غ خ ا زاععخ ٠ زرجؾ عىظ ١ بى ع اؽز ب ١ خ ا زعضز ا ب. 6. ا زبئظ ذ ا دراطخ رزظك ع زبئظ دراطبد طبثمخ ع غب ا زاععخ ف ا شزوبد ا زغبر ٠ خ ا عب خ لد ذ ذ ا دراطخ عدح الززاؽبد زؾظ ١ أطب ١ ت ا زلبثخ ا دار ١ اخ رفاع عا دح غاب ا زاععااااخ ا زاااا ٠ ىاااا اطاااازردا ب فاااا رم ١ اااا ع ١ اااابد اإلرزالطاااابد فاااا اخطاااا ي Misappropriation of Assets رم ١ اإل فبق ا جب غ ف ١ ع ا رد بد اإل داداد ص رم ١ ررف ١ غ ا د ٠ ا عب

93 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد دراطخ ا 2009 al., Rahmat, et د ا جبؽض ف ذ ا دراطخ ا ثؾش عاللاخ أصاز رظابئض غاب ا زاععاخ فا ا شازوبد ا زعضزح ب ١ بى غ ١ ز ا زعضزح ب ١ بى ف ا ج رطخ ا ب ١ ش ٠ خ ثبعزجبر أ غ اخ ا زاععاخ ا ػا أ ا آ ١ ااابد ا ؾ و اااخ ا غ ١ ااادح رواااشد اااذ ا دراطاااخ ع ااا أرثعاااخ رظااابئض ااا : ا ؾغااا ا زىااا ٠ ااإلطزمال ١ خ ا شبؽ ا ضالى ف عدد زاد اعز بذ ا غ خ ا عزفخ ا ؾبطج ١ خ. لب ذ ثدراطخ 66 شاازوخ زعضاازح ب ١ اابى مبر ز ااب ثشاازوبد أرااز عاادد ب 66 غ ١ ااز زعضاازح ب ١ اابى ا ااؤر كح اا لبئ ااخ ا شزوبد The PN4 - the practice note 4 عزفخ أصز ا رظبئض اخرثعخ غب ا زاععخ ف و غ عخ ب وب ذ أ زبئظ ر ه ا دراطخ ب ٠ : ا غاب ا زاععاخ ا فعب اخ اب أصاز ع ا اخداء ا اب ا ظازمج شازوبد واذ ه ا آ ١ ا ئصز ػ آ ١ بد ؽ و خ ا شزوبد أ رظبئض غب ا زاععخ اب عاللاخ ثاب زعضزاد ا ب ١ خ ا ع دح ثب شزوبد ا درعخ ثب ج رطخ ا ب ١ ش ٠ خ. ا ربط ١ خ ا عزفخ ا ؾبطج ١ خ اا رجزح ا ب ١ خ خعؼبء غ خ ا زاععاخ ثب شازوبد لابدرح ع ا اع خ ا زعضز ا ب ع ر ه ا شازوبد ا زا ال ر ز اه ر اه ا ربطا ١ خ أ ث اب لادر ؾاد د ا ا عزفخ ا ؾبطج ١ خ ا ب ١ خ. عااد عاا د عاللااخ ع ز ٠ ااخ ثاا ١ ا زعضااز ا ااب ا ااضالس رظاابئض اخرااز اا ا ؾغاا ا زى ٠ عدد زاد اعز بذ ا غ خ. ع د عاللخ ب ثا ١ عا دح ع ١ اخ ا زاععاخ ا ربرع ١ اخ ا زعضاز ا اب شازوبد ألزازػ ثاؤ ا زعب ب ث ١ ا زاعع ا ربرع غاب ا زاععاخ غ اض اإلدارح ٠ ظابعد فا رؾظا ١ فعب ١ اخ آ ١ بد ع ١ خ أ خ ا زلبثخ ا دار ١ خ ا زشت ١ ١ خ د ا شزوبد. غب ا زاععاخ د ر اب فا رم ٠ اخ رؾظا ١ اخداء ا اب شازوبد فؼاالى عا أ اب رغ ج اب ا زعضزاد ا ب ١ خ. ا ا رظابئض ا غ ١ ادح ا زا رز زاع ث اب غاب ا زاععاخ فا ا شازوبد رعزجاز د ا ١ الى ع ا رطج ١ اك ا برطبد ا غ ١ دح ؾ و خ ا شزوبد دراطخ ا 2009 Haji-Abdulla, Wan-Hussin and ر ض ا د ا زئ ١ ض ذ ا دراطخ ف ارزجبر ا عاللخ ث ١ رظبئض غ اخ ا زاععاخ ا زعضاز ا ب ع دح ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ ف ب ١ ش ٠ ب رز ض رظبئض غ خ ا زاععاخ فا اا ؾغا اإلطازمال ١ خ ا رجزح ا شبؽ أفززػذ ا دراطخ أ بن عاللخ ث ١ ا زعضز ا ب ع دح ا زمابر ٠ ز ا ب ١ اخ ؽ ١ اش 69

94 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد أ اإلدارح ف ؽبالد ا زعضز ا ب رفؼ عد اإلفظبػ ع خ اب رعزماد أ ك اه ا أصاز طا ج ع ا أطاعبر اخطا. أػابفذ ا دراطاخ أ عا دح ا زمابر ٠ ز ا ب ١ اخ رعجاز -غب جابى- عا بلشابد رؾ ا ١ الد اإلدارح دار ا شزوخ أ ب ع شبؽ غ خ ا زاععخ فمد ر ظذ ا دراطخ ا أ شبؽ غ خ ا زاععخ ١ ض فمؾ ف رشا ٠ د عدد زاد اإلعز بذ ث ١ اخعؼبء ى ف ؽؼ ر اخعؼبء ز ه اإلعز بعبد ث اب ٠ ائد ا ا س ٠ ابدح ا شابؽ ا شابروخ اخ از ا اذ ٠ ا عىض ع ا رؾظا ١ عا دح ا زمابر ٠ ز لاد لاب ا جبؽش ثب زطج ١ ك ع ا شزوبد ا ظغ خ فا ث رطاخ ب ١ ش ٠ اب األ راق ا ب ١ اخ را اطازردا أطا ة رؾ ١ اإل ؾدار ف ا زؾ ١ اإلؽظبئ ج ١ ب بد لد ر ط ذ ا دراطخ ا ا زبئظ ا زب ١ خ: 6. ا س ٠ بدح عدد أعؼبء غ خ ا زاععخ ٠ ش ٠ د اؽز بي رؾظ ١ عا دح ا زمابر ٠ ز ا ب ١ اخ ؽ ١ اش أ وجز ؽغ غ خ ا زاععخ ٠ ش ٠ د ا لادرر ب ع ا را ف ١ ز ا لاذ ا غ اد ا الس ا ١ زؤواد ا دلاخ ا ع بد ا فظؼ ع ب ثب زمبر ٠ ز ا ب ١ خ ب ٠ د ا س ٠ بدح ع دح ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ. 6. ع د عاللخ ا ٠ غبث ١ خ ث ١ اإلطزمالي ا رجزح ا ب ١ خ غ خ ا زاععخ ث ١ ع دح ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ. 6. أ ؽغ غ خ ا زاععخ ا زعضز ا ب رؤص ١ ز ع ع دح ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ. 0. دراطخ ا 2010 Mai, رؾزاا ااذ ا دراطااخ ع اا صالصااخ ماابالد جبؽااش ر ب ااذ ا مب ااخ اخ اا ا اادار ا اابكط ا ظزرد خ ف ا ز جئ ثفش ا شزوبد ع مبر خ رؾ ١ ز ه ا بكط درطذ ا مب خ ا ضب ضخ اعابدح فؾض لب زح اإلعال عا ا رفابع اخرثابػ: ثبطازردا أطا ة اإل ؾادار لاد ثؾضاذ ا مب اخ ا ضب ١ اخ ا ذ ا مب اخ زرجطاخ ثب دراطاخ ا ؾب ١ اخ جبؽاش ا عاللاخ ثا ١ ادارح اخرثابػ اطازمالي أعؼابء غ اخ ا زاععخ ف ا شزوبد ا زعضزح ب ١ بى ؽ ١ ش ارزجزد ا دراطاخ أصاز ا زلبثاخ ا فعب اخ ع ا ع ١ ابد ادارح اخرثبػ ث اطاطخ أعؼابء غ اخ ا زاععاخ ا ظازم ١ ثبإلػابفخ ا ا ا زؾماك ا أ ا و اب وب اذ غ اخ ا زاععخ ث ب أعؼبء ظزم ١ ثب ىب رى أوضز فعب ١ خ ف ا زؾى ف ادارح اخرثبػ ر اه ا غاب ا ز ٠ ى ث ب أعؼبء غ ١ ز ظزم ١. عدد ا دراطخ أ ا د ٠ ز ٠ أص بء رعضز ا شزوبد ٠ ى د ٠ ا ؾابفش ا ما إلرفابء اذا ا زعضاز ع د اعداد ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ رالي ال بر أرثبػ عب غخ ا ؼعف ا ب شزوخ ى رؾد رد د اخفعابي ا ظا ج ١ خ ظازض ز ٠ لاد طا فذ ا دراطاخ ع ١ اخ ا جؾاش ؽظات رعضز اب ا اب فمابى ا كط Zmijewski s distress model ثبإلػابفخ ا ا اطازردا رظا ١ ف ا كط Altman ا عاز اZ-score ا غ عز ١ اؽادا ب رزؼا ا شازوبد ا زعضازح اخراز رزؼا ا شازوبد غ ١ از ا زعضزح لد أشبرد ا دراطخ ا زبئظ أرز ر ض ذ ف : 60

95 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد أ ا زلبثخ ا فعب اخ ع ا ع ١ ابد ادارح اخرثابػ ا راالي غ اخ زاععاخ رزظاف ثبإلطازمال ١ خ رى أل ف ا شزوبد غ ١ ز ا زعضزح مبر خ ثب شزوبد ا زعضزح. أ ا زلبثخ ا فعب خ ع ع ١ بد ادارح اخرثبػ رى أل و ب واب ع ١ اع اخعؼابء ظازم ١ مبر خ ثب غ خ ا ز ث ب أعؼبء غ ١ ز ظزم ١ ب ٠ دع زط جبد لب اSOX. أ رىزار اعز بعبد أعؼبء غ خ ا زاععخ أص بء رعضز ا شازوبد ال ٠ ائد ا ا زابئظ أفؼا ف ا زلبثخ ع ع ١ بد ادارح اخرثبػ دراطخ ا 2008 al., Ahmad, et ر ب ذ ذ ا دراطخ راؤص ١ ز ؽب اخ ا زعضاز ا اب ع ا أداء ا شازوخ ا راالي ا زعاز ع ا أداء أطاعبر اخطا ؽ ١ اش اد ا جابؽض فا اذ ا دراطاخ ا ا فؾاض أداء أطا ا شازوبد أص ابء ا زعضاز ا ب ف ا ج رطخ ا ب ١ ش ٠ خ لد ػعذ ا ج رطخ ا ب ١ ش ٠ خ رظ ١ ف شزوبد ا زعضزح فا 6666 اPN4 ظغ ث ب ا شزوبد ؽظت ا ؾب خ ا ب ١ خ ى شزوخ ر ذ ذ ا دراطخ ف ا فززح ا 6666 ا ا 6665 عادد أ %06 ا ا شازوبد ا ظاغ خ فا ا زظا ١ ف اPN4 لاد اطازطبعذ ث غبػ ف ر ف ١ ذ رطؾ إلعبدح ١ ى خ د ٠ ب لد اطزرد ذ ا دراطخ أط ة دراطخ ا ؾدس. لد وشفذ ا زبئظ ع ا ٢ ر : 6. ا ز طؾ ا ع ائد غ ١ ز ا عبد ٠ خ ا ززاو خ The Cumulative Average of Abnormal Returns اCAAR رالي أ ي ٠ ا 666 ا ادراط ا شازوخ فا رظا ١ ف اPN4 ٠ ىا ثب ظب ت ؽ ١ ش ر رفغ أطعبر أط ر ه ا شزوبد ب ث ١ ا %6286 ا %6686. ا ر ه ا شزوبد ر ز أداءاى ػع ١ فبى ف ط ق ا بي ع د ػع ب فا رظا ١ ف اPN4 اذا ٠ ئود ع أ أداء اخط ا ؼع ١ ف شزوبد عبء زؤصزاى ثزعضز ر ه ا شزوبد

96 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد /2/2/3 الدراسات الحى جىاولث العالقة بيه لجان المزاجعة وأداء األسهم:.6 دراطخ ا 2004 al., Davidson, et د ا جبؽض ف ذ ا دراطخ ا ارزجبر د رؤص ١ ز ا ؼ ب أعؼبء د ٠ رجزح ب ١ اخ غاب ا زاععخ ع ع ائد اخط ر فؾض اعال بد ا زع ١ ا ١ اإلرز ١ ابر عادد 660 رعبلاداى راالي ا فزازح اا 6556 ؽزاا 6666 وب ااذ أغ ات ااذ اإلعال اابد ثعااد عااب 6555 شازوبد طاات ١ زح راا اطز زبط أ بن رد فع ا ٠ غابث خطاعبر اخطا فا ؽب اخ ا ؼا ب أعؼابء اد ٠ رجازح ب ١ اخ غ اخ ا زاععخ اا رجزح ف ا زاععخ أ أط اق اخ راق ا ب ١ خ رزفبع ثشى ا ٠ غبث ع ا شزوبد ا ز رم ثب زعبلد ع رجازاء اب ١١ فا ا ؾبطاجخ فا غاب ا زاععاخ ث اب و اب ر طا ذ ا دراطاخ ا ا أ ط ق اخ راق ا ب ١ خ ال ٠ زفبع أ ٠ زفبع ثشى ؽف ١ ف ع أ ؼ ب رجزاء ف غ ١ ز غبي ا ؾبطجخ. 6. دراطخ ا جبرس 6669 د ا جبؽش ف ذ ا دراطخ ا ال ابر أ ١ اخ د ر غاب ا زاععاخ فا ا شازوبد ا راالي اشازاف ب ع ا اخع ابي ا ب ١ اخ ا ؾبطاج ١ خ أع ابي ا زاععاخ ثب شازوبد أ ٠ ؼابى ا راالي ل ١ ب اب ثبإلفظبػ ا ىب ثب زمبر ٠ ز ا ب ١ خ شزوبد ب ٠ ز ذ ا زمبر ٠ ز ثشفبف ١ خ اػؾخ أ اب ا ظازض ز ٠ ا زعب ١ ف أط اق اخ راق ا ب ١ خ ٠ عط ١ ا ضمخ فا اذ ا زمابر ٠ ز اب ٠ ائد ا ا س ٠ ابدح ؽغا ا زعب ف اخ راق ا ب ١ خ ا ربطخ ثز ه ا شزوبد أ ب ر ط ذ ا ١ ذ ا دراطخ ا ٢ ر : 6. ٠ غت ع غ خ ا زاععخ ا زؤود أ اإلفظبػ ثب م ائ ا ب ١ خ طا اء فا طا ت ا مبئ اخ أ ف اإل ٠ ؼابؽبد ا ز اخ لاد رؼا اإلفظابػ طازاؽخ أ ا شازوخ ظائ خ عا أ رالعات برظ ع ا ج ١ ع ا ظا ر اكا را ك اه عا ؽز ٠ اك أ شارض ا ا عاب ١ ثب شازوخ أ أؽاد ألزثبئ ع ػع ا ائؼ ثب شزوخ ا ز ر ع ك ه رشد ٠ د ا عم ثخ خ رب فخ ذ ه. 6. ٠ غت أ رزاعاع غ اخ ا زاععاخ ث فظا ب ع ١ اع ا زعاب الد اع ا ظ بطازح ا زا رزعب ا ع ا ا شاازوخ ا زؤوااد اا عااد عاا د أ رالعاات اا عب اات ا ظ بطاازح اإلفظاابػ عاا ك ااه ثبإل ٠ ؼبؽبد ا ز خ ثب م ائ ا ب ١ خ. 6. ٠ غت أ رزؤود غ خ ا زاععخ أ ١ ض ابن أ ارفبلابد ثا ١ أعؼابء غ اض اإلدارح أ ا عب ١ ثب شزوخ رؼز ث ظب ؼ ا ظب ١ ا ظزض ز ٠ اإلفظبػ طزاؽخ ع ك ه. 5. ل ١ ااب ع اا ا شاازوبد فاا ا الااع ا ع اا ثبإلفظاابػ عاا ا ع اابد ا زاا ررااض لااز ا شزوخ ٠ ظبعد ع اعطبء فىزح ظزض ز ٠ ف أط اق اخ راق ا ب ١ خ ع ذ ا شازوبد ب ٠ ظبعد ع اإلرز ١ بر اخفؼ إلطزض برار. 62

97 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد عاد افظابػ ا شازوبد عا ا ع ابد ا ؾبطاج ١ خ ا ظازمج ١ خ فا ا الاع ا ع ا ال ٠ ظابعد ا زعب ١ ف أط اق ا بي ع ارربك لزارار ا ظزمج ١ خ ا زع مخ ثبإلطزض بر طا اء لظا ١ ز أ ؽ ٠ اخع وذ ه عد ظبعدر ف ر ٠ ع اطزض برار ى فا ؽب اخ عا د غاب زاععخ ث ذ ا شزوبد ط رؾزص ع اإلفظابػ عا وا اب ٠ ا ا زعاب ١ فا طا ق اخ راق ا ب ١ خ ب اإل ز ب ث ب ٠ رض ا ظزمج ا مزاراد ا ظزمج ١ خ. 0. ال ر عد شزوبد ف ا الع ا ع ا ظز ر زش ثزى ٠ غ خ زاععخ ث ب..6 دراطخ ا 2005 al., Defond, et فاا ااذ ا دراطااخ راا فؾااض ا ع ائااد غ ١ ااز ا عبد ٠ ااخ ا ززاو ١ ااخ Cumulative Abnormal Returns رالي 6 أ ٠ ب ا ؽابالد ا زع ١ ا ١ اإلرز ١ ابر ا غد ٠ ادح عادد 296 اد ٠ زاى ربرع ١ ابى عد ٠ اداى فا غب ا زاععخ ك ه رالي ا فززح لج رطج ١ ك لب طبرث ش أ وظ اSOX ا طاللبى ا اشا اذا ا مب ا شزوبد ا عب خ ثبإلفظبػ ع ع د رج ١ ز ب ف غب ا زاععاخ را ارزجابر اب اكا واب بن رد فعا ا ٠ غابث ظا ق اخ راق ا ب ١ اخ Market's Reaction فا ؽب اخ رع ١ ا ١ اد ٠ ز ٠ اد ٠ رجزح ب ١ خ ف غب ا زاععخ. ثظجت مطخ ا رال ؽ ي رعز ٠ ف ا رجزاء ا ب ١١ و رجزاء ب ١١ فا ا ؾبطاجخ ا ا ر ػا ١ ك أ ا ا ر اطاع ١ شا ا رجازاء ا اب ١١ فا غ ١ از ا ؾبطاجخ را رمظا ١ ا زعبلاداد اا زع ١١ بد ؽجمبى ى ذ ع ؽدح ر اعزاء ذ ا دراطخ ع ع ١ اخ ى اخ ا 296 اعاال عا ا زعبلد ع د ٠ ز ٠ ربرع ١١ Outside director ف غب ا زاععخ ك ه رالي ا فززح 6556 ؽز 6666 ا مظ ذ ذ ا ع ١ خ ا 660 رعبلد ع ا رجزاء ا اب ١١ فا ا ؾبطاجخ اا اد ٠ ز ا اذ د ٠ رجزح ض ا ؾبطت ا مب ا عز اد أ ا زاعاع ا رابرع أ ا اد ٠ ز ا عاب أ ا اد ٠ ز ا اب أ ا زالت ا ب عدد 525 رعبلد ع ا رجزاء ا ب ١١ ف غ ١ ز ا ؾبطجخ اا د ٠ ز ا ز ف ١ ذ أ رئ ١ ض غ ااض اإلدارح عاادد 669 رعبلااد ااع رجاازاء غ ١ ااز ااب ١١ ا ااد ٠ ز ٠ اا ١ ض ااد ٠ رجاازح فاا أ اا ا لبئف ا ظبثمخ. ر ا ز ط ا ا زبئظ ا زب ١ خ: 6. ا بن رد فع ا ٠ غبث ظ ق اخ راق ا ب ١ خ ز ضالى ف ا ع ائد غ ١ از ا عبد ٠ اخ ا ززاو اخ فا ؽب ااخ رع ١ اا ١ رجاازاء ااب ١١ فاا ا ؾبطااجخ اا ١ ض فاا ؽب ااخ رع ١ اا ١ رجاازاء ااب ١١ فاا غ ١ ااز ا ؾبطجخ. 6. ا ر ه ا ع ائد غ ١ ز ا عبد ٠ خ ا ززاو خ رى ا ٠ غبث ١ اخ فماؾ ع اد رع ١ ا ١ اد ٠ ز ٠ رابرع ١١ عادد ٠ زظف ا ثبإلطزمال ١ خ. 65

98 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد ا ا زفبع اإل ٠ غبث لد ا ؾظز ف ا شزوبد ا ز د ٠ ب ا زاشا ثم اعاد ا ؾ و اخ فؼاالى عا أ ا رجزح ا ب ١ خ ا ؾبطج ١ خ ف غب ا زاععخ رؾظ ؽ و خ ا شزوبد دراطخ ا ؾ د أث ا عش 6660 اطز دفذ ذ ا دراطخ ثظفخ رئ ١ ظ ١ خ ا ؾظ ي ع د ١ ع ا عا أصاز ؽ و اخ ا شازوبد فا ظاز ع اا صماخ ا غز اع ا ااب فاا ا زماابر ٠ ز ا ب ١ اخ ثبإللزظاابر ع اا دراطاخ أصاز غ اخ ا زاععاخ زؾم ١ ك ذا ا د أعز ا جبؽش ظؼ شزوبد ا ظ ظزح ا ج ن ا عب خ ف ظز عزفخ ظاز صمز ف ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ ف ؽب خ ا زشا ا شزوبد ثزطج ١ ك ل اعد ؽ و خ ا شزوبد ف ظز. وب ذ أ زبئظ ا دراطخ ب ٠ : أ- أ غ خ ا زاععخ رعد أؽد ا ١ ٢ بد ا ب خ ؾ و خ ا شزوبد و اب أ صماخ ا غز اع ا اب فا ا زمبر ٠ ز ا ب ١ خ رز لف ع فعب ١ اخ غ اخ ا زاععاخ أ ل اعاد ا ؾ و اخ فا ظاز ا ربطاخ ث غ اخ ا زاععاخ رؾزاابط ا اا ا زشااد ٠ د ع اا اإلطاازمالي اخ ب ااخ ا شا ااخ ا رجاازح ا ب ١ ااخ عؼاا غ ااخ ا زاععااخ ا اا ا زؤو ١ ااد ع اا عاا د الئؾااخ غ ااخ ا زاععااخ رظااف د ر ااب ظئ ١ بر ب زؼب ل اعد غ خ ا زاععخ ف ا د ي اخع ج ١ خ. ة- و ب عدد ا دراطخ ا ١ دا ١ خ أد خ ع أ ل اعد ؽ و خ ا شزوبد ف ظز ا ربطخ ث غ خ ا زاععخ رش ٠ د صمخ ا غز ع ا ب اكا ب ر اإل زشا ث ب. 9. دراطخ ا 2008 Hsueh, د ا جبؽش ف ذ ا دراطخ ا ارزجبر ا عاللخ ث ١ رظبئض غب ا زاععاخ ااإلطازمال ١ خ ا رجزح ا ب ١ خ ظز ا شبؽ ا فعب ١ خ ز ض ف عدد زاد اإلعز بذ رالي ا ظ خ أداء ا شازوخ را اعازاء اذ ا دراطاخ ع ا ع ١ اخ ى اخ ا 666 شازوخ ا شازوبد اإلوززابة ا عاب ثب ال ٠ ابد ا زؾاادح اخ ز ٠ ى ١ ااخ ا زاا رفظااؼ عاا رمبر ٠ ز ااب اازح اخ اا Initial public IPO firms offering) ك ه رالي ا فزازح ا عاب 6666 ؽزا عاب 6666 لجا اطادار لاب SOX را ل ١ بص أداء ا شزوخ رالي م ١ بص Tobin's Q ا م ١ ابص ج ا ع ا ا ظا ق ا اب ؾظا ة ع ا أطبص غ ذ ا م ١ ا ظ ل ١ خ ظ ٠ زوش ع أداء ا شزوخ ف اخع ا ط ٠. ر ط ذ ذ ا دراطخ ا ا أ اطازمال ١ خ أعؼابء غ اخ ا زاععاخ عادد اإلعز بعابد ال ٠ ازرجؾ ثاؤداء ا شازوخ ث ١ اب ٠ اشداد أداء ا شازوخ اع س ٠ ابدح ا رجازح ا ب ١ اخ اا فازد ا اذ د ٠ ا رجازح ع ١ اخ فا ا ؾبطجخ أ ا ز ٠ ف غب ا زاععخ ثب زب فمد لد ذ ذ ا دراطخ د ١ الى ع أ ا رجزح ا ب ١ خ 65 ف غب ا زاععخ رظب ف س ٠ بدح ل ١ خ ا شزوخ. 26

99 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد دراطخ ا 2010 al., Chakrbarti, et رم ذ ا دراطخ ثجؾش اخصبر لظ ١ زح ؽ ٠ خ اخع م ١ خ ا شزوخ ز ١ غخ اطزمب خ ا د ٠ ز ٠ ا ا شزوبد ك ه عمت ا ١ بر عدح شزوبد ف ٠ ب ٠ ز 6665 ثب د ز ١ غاخ راز ط ا اد ٠ ز ٠ ا ظازم ١ ك ا رجزح ث اب أصاز ع ا ل ١ اخ ا شازوبد ؽ ١ اش أعطا ا طجبعابى طا ج ١ بى ز ١ غاخ ك اه ا راز ط لب اذ ا دراطخ أ ٠ ؼبى ثفؾض رد د أفعبي أطعبر اخط و ب لب ذ ا دراطاخ ثاب زطج ١ ك ع ا شازوخ Satyam ا د ٠ ااخ ا زاا ل ااز ث ااب ا عد ٠ ااد اا ا فؼاابئؼ ا ب ١ ااخ ا زاا أدد ا اا اطاازمب خ رااز ط ا عد ٠ ااد اا ا اد ٠ ز ٠ اخ از ا اذ أد ا ا ا رفابع فا أطاعبر أطا ا شازوخ راالي أرثاع أ ٠ اب ث ظاجخ %6866 ا ذ ا عىض د ر ع أداء ا شزوخ رالي م ١ بص.Tobin's Q أل زد ا دراطخ أ رؤص ١ ز ا د ٠ ز ٠ ا ظزم ١ أفؼ اكا ا ؼ ا ا غ خ ا زاععخ ث ب د ٠ لدرح ع ا زلبثخ رجزح ف ادارح اخع بي لد لظا ذ ا دراطاخ ا ا عاشئ ١ ا غاشء اخ ي رواش ع رد د أفعبي أطعبر اخط ز ١ غخ اطزمب خ ا د ٠ ز ٠ ا ظزم ١ فا اخعا ا مظا ١ ز ا غاشء ا ضاب فؾض أصز ذ اإلطزمبالد ع أداء ا شزوخ رالي م ١ بص Tobin's Q وؤطبص زم ١١ اخداء ك ه ف اخع ا ط ٠. لد أصجزذ زبئظ ا دراطخ ب ٠ : 6. ا اطزمب خ ا د ٠ ز ٠ ا ظزم ١ غ خ ا زاععخ رؤص ١ ز ط ج فؼالى عا اإل رفابع غ ١ از ا طج ١ ع ع ائاد اخطا فمابى اب أل زرا ث رطاخ ث جاب Bombay Stock Excange اBSE ف ا فززح ب ث ١ د ٠ ظ جز 6662 ا اوز ثز ا ا د ٠ ز ٠ ا ظزم ١ ٠ ؼ ١ ف ل ١ خ شزوخ رالي ا زلبثخ ا ز رعزجز ا أ ا ى ابد ذ ا م ١ خ. 6. ا ذ ا دراطخ رفع د ر ا د ٠ ز ٠ ا ظزم ١ ف غ ض اإلدارح ع بى ف غ اخ ا زاععاخ ثشى ربص..6 دراطخ ا 2013 al., Rashid, et لب ذ ذ ا دراطخ ثبرزجبر ا عاللخ ث ١ رظبئض غب ا زاععخ ع ائد اخط رالي فززر ١ ا فززح اخ ف عب 6660 اأ لج رطج ١ اك ل اعاد ؽ و اخ ا شازوبد فا ب ١ ش ٠ اب ا زا ؽجماذ فا أوزا ثز 6666 ا فزازح ا ضب ١ اخ فا عاب 6665 رواشد فا مبر ز اب ع ا راؤص ١ ز غاب ا زاععاخ ثبعزجبر ب أ آ ١ بد ؽ و خ ا شزوبد أ أطجبة رؾظ ع ائد اخط. 26

100 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد أ ػؾذ ا دراطخ ع د رؾظ ف ز طؾ ع ائد اخطا فا عاب 6665 مبر اخ ثعاب 6660 ث مادار %65865 ثاب زغ ا أ ا ا ١ ض عبئاد وج ١ از ظا اال أ ا ٠ از رؾظا ثعاد رطج ١ اك ل اعاد ؽ و خ ا شزوبد ا ز عع ذ ا ظزض ز ٠ أوضز اؽ ئ ب بى اطزض بر ف ذ ا شزوبد. أل زد زبئظ ا دراطخ ب ٠ : 6. ا رظاابئض غااب ا زاععااخ ال راائصز ع اا ع ائااد اخطاا فاا عااب 6660 ؽ ١ ااش أل ااز ا كط أ ٠ زؤصز ثدرعخ وج ١ زح ؽ ١ ش أ ز ١ غخ ارزجبر.R Square وب ذ رفؼاخ ؽ ١ اش ث تذ ا % ا رظابئض غاب ا زاععاخ دع اذ أصازد فا ع ائاد اخطا فا عاب 6665 ؽ ١ اش أ ا كط رؤصز ثدرعاخ وج ١ ازح أشابر ارزجابر.R Square ا ا اررفابذ لادر ا %9282 اذا ٠ ع أ رظبئض غب ا زاععخ ب رؤص ١ ز فعبي ع ع ائد اخط فؼالى ع أ ب راؤص ١ ز ع رؾظ ١ ل اعد ؽ و خ ا شزوبد. 6. و ب أل زد ا زبئظ أ ٠ ؼبى ا رظبئض غب ا زاععخ لد ر ى ذ رم ١ ا أرطابء ا زاعاع ا ربرع ز ١ غخ ع اعز بعبد د ر ٠ خ ع لد ؽددد ل اعد ؽ و اخ ا شازوبد أ ال رما ر ه اإلعز بعبد ع صالصخ زاد ط ٠ بى. 5. أػبفذ ا زبئظ أ ٠ ؼبى ا رى ٠ غب ا زاععخ وذ ه اطزمال ١ خ ا غ اخ ا ١ ض ا راؤص ١ ز ع ا أداء اخط ذا ب ٠ ئود أ ا زى ٠ ١ ض ثب ظجخ ظزض ز. 9. ثظفخ عب خ أل زد ا زبئظ أ أداء ع ائد اخط ف عب 6665 وب ذ أفؼ مبر خ ثعاب 6660 ز ١ غخ ا زؾظ ف رظبئض غب ا زاععخ أ رظابئض غاب ا زاععاخ ىا ف رؾظ ١ ع ائد اخطا اذ ا زابئظ ال رراض فماؾ ا شازوبد ا ؾى ١ اخ ىا ع ١ اع ا شزوبد..2 دراطخ 2013) al., Hamdan, et ر ض ا د اخطبط ذ ا دراطخ ف دراطخ ا عاللخ ثا ١ رظابئض غاب ا زاععاخ اا ؾغا ا رجاازح ا ب ١ ااخ اإلطاازمال ١ خ أداء ا شاازوبد ا ااذ ٠ شاا اخداء ا ااب اخداء ا زشاات ١ أداء اخط ك ه ف شزوبد ا مطبذ ا ب ا ظغ خ ف ث رطخ اخ راق ا ب ١ خ اخرد ١ اخ ر ب اذ اذ ا دراطخ ا زشز ٠ عبد ا زع مخ ث غب ا زاععاخ ؼا ب رطج ١ م اب ا لجا ا شازوبد اخرد ١ اخ ارزجازد ا دراطخ ا د ر ا ذ ر عجخ غب ا زاععخ ف رؾظ ١ اخداء. 26

101 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد ش ذ ا دراطخ ع ١ خ 660 شزوخ ظغ خ ثج رطخ اخ راق ا ب ١ خ فا ع اب ا اع اب 666 شزوخ رالي ا فززح اطزرد ذ ا دراطخ أط ة اإل ؾدار ا زعدد فؾض صالصخ بكط اخ ي م ١ بص ا عاللخ ث ١ رظبئض غب ا زاععخ و زت ١ ز ظزم اخداء ا ب مبطابى ثب عبئاد ع ؽم ق ا ى ١ خ و زت ١ ز ربثع ا ضب م ١ بص ا عاللخ ث ١ رظبئض غاب ا زاععاخ و زت ١ از ظازم اخداء ا زشت ١ مبطبى ثب عبئد ع اخط ي و زت ١ ز ربثع ا ضب ش م ١ بص ا عاللخ ث ١ رظابئض غاب ا زاععخ و زت ١ ز ظزم أداء اخط مبطبى ثزثؾ ١ خ ا ظ و زت ١ ز ربثع. وب ذ زبئظ ا دراطخ و ب ٠ : 6. ٠ عد رؤص ١ ز ا ٠ غبث ك دال خ اؽظبئ ١ خ رظبئض غب ا زاععخ ع اخداء ا ب شازوبد ا ظغ خ ف ط ق اخ راق ا ب ١ خ ف ع ب. 6. ال ر عد عاللخ ئصزح ث ١ رظبئض غب ا زاععخ اخداء ا زشت ١ شازوبد ا ظاغ خ فا ط ق اخ راق ا ب ١ خ ف ع ب. 6. ٠ عد رؤص ١ ز ا ٠ غابث ك دال اخ اؽظابئ ١ خ رظابئض غاب ا زاععاخ ع ا أداء أطا ا شازوبد ا ظغ خ ف ط ق اخ راق ا ب ١ خ ف ع ب. لااد أ طااذ ا دراطااخ ثااب ززو ١ ش ع اا أ ١ ااخ ا رظاابئض ا زاا ر ىاا اا لاادرح أعؼاابء غااب ا زاععخ ردع اطزمال ١ ز ك ه راالي رؾد ٠ اد ظاجخ لظا ى ١ از فا ؽظاض اخطا دارا ا شازوخ س ٠ ابدح أعاداد ا رجازاء ا اب ١١ فا غاب ا زاععاخ اب اذ ا رظابئض ا راؤص ١ ز ا ٠ غبث ف رفع اخداء ا ب شزوخ. 3/2/3 وحائج جحليل الدراسات السابقة. هدف الباحث مه عزض الدراسات السابقة وجحليلها إلى جحقيق أمزيه: اخ ي: رؾد ٠ د ا ل ع زت ١ زاد ع بطز ا شى خ ا جؾض ١ خ ا ز ط ١ ز ب ب ا جبؽش. ا ضب : رؾد ٠ د ا فغ ح ا جؾض ١ خ ا ز رز ب ب ا دراطبد ا ظبثمخ. اطز بداى ا رؾ ١ ا دراطبد ا ظبثمخ ث غ عبر ب ٠ زؼؼ ع د صالس زت ١ ازاد أطبطا ١ خ رازرجؾ ثب شى خ ا جؾض ١ خ ٠ ز ض ا زت ١ ز اخ ي ف رظبئض غب ا زاععخ ٠ ز ض ا زت ١ ز ا ضب ف ا زعضز ا ب ٠ ز ض ا زت ١ ز ا ضب ش ف أداء اخط لد أعزجازد غ عابد ا دراطابد ا ظابثمخ رظابئض غب ا زاععخ ا زت ١ ز ا ظزم ف ؽ ١ وب ا زعضز ا ب أداء اخط ب ا زت ١ ز ٠ ا زبثع ١

102 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد ٠ ى ر ر ١ ض عزع ا دراطبد ا ظبثمخ ف ١ ب ٠ : 6. أل زد ا غ عخ اخ ا دراطبد أ ١ خ ا د ر ا ذ ر عج غب ا زاععخ رظبئظ ب ا فعب اخ فا ا شازوبد ا رؾظا ١ عا دح ا زمابر ٠ ز ا ب ١ اخ دراطاخ ا 2003 al.,, Felo, et ا 2007 Rama, Raughunandan and س ٠ اابدح عاا دح ا ع اابد ا شاا رح ث ااب ا 2004 al., Bédard, et رفاع وفابءح أ اخ ا زلبثاخ ا دار ١ اخ ا 2005 Krishnan, لادرر ب فا رم ١١ اد طاد اإلدارح ا اررىابة ا راداذ فا ا ما ائ ا ب ١ اخ ا ٠ طاف 6665 رؤص ١ ز ب اإل ٠ غبث ع ا رمابر ٠ ز ا زاععاخ ا ربرع ١ اخ ار ٠ ابع 6666 ا ىض ١ از ا ا شا ٠ اب ا ز رؾمم ب ر ه ا رظبئض شزوبد. و اب أل ازد أ ٠ ؼابى اذ ا غ عاخ ا ا دراطابد د ر غاب ا زاععاخ فا رفع ١ ا ا ؾ و اخ رم ١١ عا دح أدائ اب ؽ ١ اش رائد رظابئض غاب ا زاععاخ ا ا اررفابذ وفابءح رطج ١ اك آ ١ ابد ؽ و اخ ا شازوبد ا 2005 Farber, لب اذ أؽاد ا دراطابد ا 2010 Baxter, ثزؾد ٠ اد ا ع ا اا ا اائصزح ع اا عاا دح غااب ا زاععااخ لب ااذ دراطاازب اؽب ااد ا شاا ز 6666 اطب 6665 ثج ١ ب د ر غب ا زاععخ ف رفع ١ ؽ و اخ ا شازوبد أصز اب ع ا عا دح ا ع ااابد ا ااا اردح ثاااب م ائ ا ب ١ اااخ دراطاااخ اطااا ز 6666 ثزم ١ ااا ١ عااا دح أداء غاااب ا زاععخ. ا غ عخ ا ضب ١ خ ا دراطبد ر ب ذ أصز غب ا زاععخ ع ا وا ا ا زعضاز ا اب أداء اخط لد لظ ا جبؽش ذ ا دراطبد ا لظ ١ ر ب ي ا مظ اخ ي ا ا دراطابد ا عاللاخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب ذ ا دراطبد ا 2001 Gueyie, Elloumi and ا ; Neal, Carcello and ا 2007 Chien, ا Wan-Hussin and Haji-Abdulla, 2009 ا 2009 al., Rahmat, et ا 2010 Mai, لاد ر اض ا جبؽش ذ ا دراطبد ا ا أ رظابئض غاب ا زاععاخ د ر ائصز فا اع اخ ا زعضاز ا اب ا ؾاد ا أ اب دراطاخ ا 2008 al., Ahmad, et فمادد ا ز اذ ثفؾاض أداء أطا ا شزوبد أص بء ا زعضز ا ب أصجزذ أ زعضز رؤص ١ ز ع أداء اخط ف ا ج رطخ ا ب ١ ش ٠ خ..6 أ اب ا مظاا ا ضاب اا ا دراطاابد فماد ر ااب ي ا عاللاخ ثاا ١ غااب ا زاععاخ أداء اخطا لااد أع عااذ ااذ ا دراطاابد 2004) al, Davidson, et ا 2005 al, Defond, et ا 2008 Hsueh, ا 2010 al., Chakrbarti, et ا 2013 al., Rashid, et (2013 al., Hamdan, et ع ا عا د راؤص ١ ز ا ٠ غابث غاب ا زاؽعاخ ع ا أداء اخطا ص عع ا ظزض ز ٠ أوضز اؽ ئ ب بى اطزض بر ف ا شزوبد ا ز ث ب غب زاععخ لاد 25

103 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد ا فاازدد دراطااخ ا جاابرس 6669 ا زاععخ ف ثش ا ضمخ ف اخط اق ا ب ١ خ. دراطااخ اأثاا ا عااش 6660 ثؤ ااب ر ااب ال د ر غااب أ ب ف ١ ب ٠ زع ك ثب فغ ح ا جؾض ١ خ ف ١ ى ا مبء ا ؼ ء ع ١ ب رالي عدح مبؽ و ب ٠ : ا ع ا دراطبد ا ظبثمخ لد ر ب ذ ا ب رؤص ١ ز رظبئض غب ا زاععخ ف ا ؾد ا ا زعضاز ا ب ا ب رؤص ١ ز ب ف رؾظ ١ أداء اخط و ع ؽدح. ا غب ج ١ خ ا دراطبد ا ع ١ خ ا ز ر ب ذ ثشى جبشز أصز رظبئض غب ا زاععخ ف ا ؾد ا زعضز ا ب أ ف رؾظ ١ أداء اخطا ر اذ رابرط ا ج ١ ئاخ ا ظاز ٠ خ اذا اب ٠ ش ٠ اد ا أ ١ خ ر ه ا دراطخ ف ا الع ا ع ف ا ج ١ ئخ ا ظز ٠ خ

104 ا فظ ا ضب ش: ا عاللخ ث ١ غب ا زاععخ ا زعضز ا ب أداء أط ا شزوبد /2/3 خالصة الفصل. ر اب ي اذا ا فظا ا عاللاخ ثا ١ غاب ا زاععاخ ا زعضاز ا اب أداء اخطا شازوبد لاب ا جبؽش ثزمظ ١ ذا ا فظ ا جؾض ١ : ا جؾش اخ ي: ر ب ي د ر غب ا زاععخ رظبئظ ب فا ا ؾاد ا ا زعضاز ا اب رؾظا ١ أداء اخط ك ه رالي اطزعزاع زبئظ ا دراطبد ا ظبثمخ ا ز ر ب ذ ذا ا ػ ذ. ا جؾش ا ضب : ر ب ي ا جبؽش ف ١ عزع دراطبد ا ظبثمخ ؽ ١ اش لاب ثزمظا ١ ا دراطابد ا ا غ عز ١ اخ ر ب اذ أ ١ اخ د ر رظابئض غاب ا زاععاخ فا ا شازوبد ا ضب ١ اخ ر ب ذ د ر رظبئض غب ا زاععخ ف ا ؾد ا زعضز ا ب رؾظ ١ أداء اخط. د ا جبؽش عزع ا دراطبد ا ظبثمخ رؾ ١ ب ا رؾم ١ ك أ ز ٠ : - رؾد ٠ د ا ل ع زت ١ زاد ع بطز ا شى خ ا جؾض ١ خ ا ز ط ١ ز ب ب ا جبؽش. - رؾد ٠ د ا فغ ح ا جؾض ١ خ ا ز رز ب ب ا دراطبد ا ظبثمخ. اطز بداى ا رؾ ١ ا دراطبد ا ظبثمخ ث غ عبر ب ٠ زؼؼ ع د صالس زت ١ زاد أطبطا ١ خ ٠ ز ض ا زت ١ ز اخ ي ف رظبئض غب ا زاععخ ٠ ز ض ا زت ١ ز ا ضاب فا ا زعضاز ا اب ٠ ز ض ا زت ١ ز ا ضب ش ف أداء اخط لد أعزجزد غ عابد ا دراطابد ا ظابثمخ رظابئض غب ا زاععخ ا زت ١ ز ا ظزم ف ؽ ١ وب ا زعضز ا ب أداء اخط ا زت ١ ازاد ا زبثعخ. أ ب ثرظ ص ا فغ ح ا جؾض ١ خ ف ابن ماض اػاؼ فا ا دراطابد اخوبد ١ ٠ اخ ا ١ دا ١ اخ ا ز ر ب ذ د ر رظبئض غب ا زاععخ أصز ب ف ا ؾد ا زعضاز ا اب رؾظا ١ أداء اخط ف ا ج ١ ئخ ا عزث ١ خ ب ٠ عط ذا ا جؾش أ ١ خ اخ ز ا ذ ٠ زط ت ارزجبر ر اه ا عاللاخ ف ث ١ ئخ اخع بي ا ظز ٠ خ ل ع د رؤص ١ ز ب ذا ب ط ١ م ا جبؽاش ثاب زعز ع ١ ا رالي ا دراطخ ا ١ دا ١ خ ف ا فظ ا زب. 20

105 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ا فص ا ساثغ ا ذاسعت ا يذا يت 78

106 ال" ال" ال" ال" ال" ال" ال" ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت مد خ: ح ذف ا ذساعت ا يذا يت ئ غا ت ا ف ي ئ بؼل ا خائش ا خ ي ى خال ا حميي د س خقاائ ضاا ا شاصؼات دا ا غاذ ا حؼزاش ا ؾاشواثى حينااد د س اا دا حغغاي حدا حعا ح اه ا ؾشواث د ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيتى خالي ئعخطالع آسا ا ض اث ا ؼ يت ر ه باعخخذا لائ ت اإلعخمقا ى إلخخباس ذ فغت دش ك ا بغذى ا خ حخ ز د : ا فسض ا سئيس األ ي ف 1 : ي صذ حأريش ؼ خقائ ضا ا شاصؼت ػ حدائ ا د ا ؾشواث ا خ حخذا ي حع ا د ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيت"ى ي مس را ا فسض إ أزثؼخ فس ض فسػيخ : ف 11 : ف 11 : ف 11 : ف 11 : ي صذ حأريش إلعخمال يت حػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼت". ي صذ حأريش خبشة ا ا يت ا غاعبيت ألػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼت". ي صذ حأريش ؼذد شاث ئصخ اع حػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼت". ي صذ حأريش غض ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼت". ا فسض ا سئيس ا ثب ف 1 : ي صذ حأريش ؼ ألدا ضا ا شاصؼت خقائق ا د ا غذ ا خؼزش ا ا ؾشواث ا خ حخذا ي حع ا د ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيت". ا فسض ا سئيس ا ثب ث ف 1 : ي صذ حأريش ؼ ألدا ضا ا شاصؼت خقائقا ا ػ ا حغغاي حدا حعا ا ؾاشواث ا خا حخذا ي حع ا د ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيت". تحميمب دف ر ا دزاسخ ت تمسي را ا فص إ ا جحثي ا تب يي : ا جحث األ ي: ئصشا اث ا ذساعت ا يذا يت. ا جحث ا ثب : حغ ي خائش ا ذساعت ا يذا يت. 77

107 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ا جحث األ ي إجساءاد ا دزاسخ ا يدا يخ عايم ا باعاذ دا ازا ا بغاذ بؼاشك ئصاشا اث ا ذساعات ا يذا يات ا خا حخ زا دا : حغذياذ ضخ غ ا ذساعاتى طااق ا ذساعاتى حغذياذ ػي ات ا ذساعاتى حغذياذ حعا ص اغ ا بيا ااثى حخياشاد حغذياذ األعا يب اإلعقائيت ا غخخذ ت د ئخخباس دش ك ا بغذ. 1/1/1 تحديد جت غ ا دزاسخ ا يدا يخ: يخ ز ا ذف ا اشئيظ بغاذ دا دساعات حاأريش خقاائ ضاا ا شاصؼات دا ا غاذ ا ا خؼزاش ا ا حغغي حدا األع با ؾشواث ا غض ت بغ ق األ ساق ا ا يت ا قشيتى خغميك ازا ا اذف ئعخ ض األ ش ح يؾ ضخ غ ا ذساعت ا ي : 1. ا شسوبد ا سج خ ثس ق األ زاق ا ب يخ ا صسيخ )ػدا لطبع ا ج ن(: ز ات دا اإلداسة ا ا يت ا شاصؼت ا ذاخ يت بقفخ ا غاو ال ػا ئػاذاد دغا ا ما ائ ا خمااسيش ا ا يات ذي ا ا ذ ادغ ا م يت د حغغي األدا ا ا ؾشوت حغغي حدا حع ا ؾاشوت. يشصاغ ا غبب د ئعخبؼاد لطاع ا ب ن ظشاد طبيؼت زا ا مطاعى عيذ يخنغ ازا ا مطااع خطبياك ل اػذ ع و ت ا ؾاشواث حىا ي ضاا ا شاصؼات هبمااد م اػاذ د يات ح اا ماشساث ض ات باصيى دنالد ػ ا غياعت ا مذيت ا م ػت لب ا ب ه ا شوض. 2. خ ا ساجؼ خ ا ربزجي خ: ز ات دا شاصؼا ا غغااباث ا خااسصيي ا ض ااص ا شواض غاعباث باػخباس مذ خذ ت شاصؼت ا م ائ ا ا يت ؾشواث. 3. ش سوبد س س سح األ زاق ا ب ي خ: باػخباس ااا غااخز شي وااال غااخز شي داا حعاا ا ؾشواثى يشيذ اإله و ا ػ ئعخز اساح د ح ه ا ؾشواثى ح ئداسة ا ؾشوت حؼ د ئحضا حغميك قا غ. 4. األوبدي ي ا ترصص ف جبي ا حبسجخ ا ساجؼخ: بقفخ األوادي يت ا بغزيت د ضاي ا ؼ ا غاعبيتى ا ص ت ظش ح يت د زا ا بغذ. 78

108 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت /1/1 طبق ا دزاسخ ا يدا يخ: ح ج ا ذساعت ػ ح ؾاو ا ؾاشواث ا غاض ت بغا ق األ ساق ا ا يات ا قاشيت ز ات دا ا إؽاش.EGX 100 ح ا خشويض ػ ر ا يت ىاحب شاصؼت خاسصيت )عاص عغ KPMGى ضذ عؾيؼى قاطف ؽا ل ى فاا ظ بشعا ػباذ ا ؼضياضى ػباذ ا ؼضياض عضااص ى قاش حبا ا ؼبااطى ضاذ وا ا فا ظى ا خنا غاعبت ا شاصؼت Ernest & Young ػ اد عادع ساغب(ى بقافخ حوبش حؽ ش ا ىاحب ا خ حم ب شاصؼت غبت وبيشة ا ؾاشواث غا ا ذساعاتى د ا خطاشق بال ا ىاحب. )وخا اإلدقاطى شوض ؼ اث ا ب سفت ا قشيتى 2913( حا ئعاخطالع سح حوباش ػؾاشي ؽاشوت ع غاشة ماعات بغضا حػ ا اا دا عا ق األ ساق ا ا يات ا قشيت. )وخا اإلدقاطى شوض ؼ اث ا ب سفت ا قشيتى 2914( 1/1/1 تحديد ػي خ ا دزاسخ ا يدا يخ: ئػخ ذ ا باعذ د ا غق ي ػ ا ا بيا ااث ا خافات با ذساعات ػ ا حعا لا ائ ئعخمقاا حا ئسعا ا ئ فشداث ا ؼي ت ػذد ا 279 فشدةى ح حغذيذ ا خالي ا ؼاد ت ا خا يت: n N p 1 p 2 2 N 1 d z p 1 p حيث: ؼاد ت عخيف را بغ n "عض ا ؼي ت" N "عض ا ضخ غ" ]إفتسظ ب ا جبحث 1111 فسدح ظسا ؼد ج د إحصبئيبد جؼط ج ػبد ا جت غ[ z "ا ذسصت ا ؼياسيت ا ماب ت غخ ا ذال ت 9.85 حغا 1.86" d " غبت ا خطأ حغا 9.95" p " غبت ح ادش ا غايذة = 9.5 دائ اد ا يخ ئدخشاك ز ا غبت وا ج غيش ؼ ت" ب غ ػذد ا م ائ ا غخ ت 216 لائ ات ب غابت ب اج 88,2 %ى حا سدال 18 لائ ات بغابب ػاذ ئعخى ا ا ح ئعخيفائ ا ا حن خ ا مائ ات ؼاذ صذيات ا غخمقا ا ى با خاا ب اج ػاذد ا اشد د ا قاغيغت 188 لائ ات ب غابت %89,4 ا ئص اا ػاذد لا ائ اإلعخمقاا ى دي اا ي ا ا ضاذ ي سلا )1/4( خ فيف ػي ت ا ذساعت: 89

109 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت جد ي زل )1/1( ت صيف ػي خ ا دزاسخ جت غ ا دزاسخ ا ؼي خ ا رتبزح ا سس إ ي ب ا م ائ ػدد ا م ائ ا ست خ ا صحيحخ سجخ ا سد د % ؽشواث إؽش EGX 100 % شالب ا غغاباث ا خاسصيي ا ض اص ا شوض % ؽشواث ا غ غشة %82 17 حػنا يوت ا خذسيظ بى ياث ا خضاسة 25 % اإلج ب ال ؽه ح ػذد ئعخ اساث اإلعخمقا ا خ ح سد ا لبا ا ض ااث غا اإلعخمقاا ى ا خا ح ز %89,4 حؼخبش غبت الئ ت واديت إلصشا ا خغ ي اإلعقاائ ػ ي ااى دا ما عضا ا اشد د ا قغيغت ح ى باعذ ح فيف فشداث ػي ت ا ذساعت ػ حعاط ا غخ ا ظيف ر ه خالي ا ضذ ي سل )2/4( ا خا : جد ي زل )1/1( ا ت صيف ا ػ ؼي خ فمب ست ا ظيف ا سجخ % ا ست ا ظيف ا ؼدد %18.3 %22.7 %23.8 %26.8 %8.1 % اإلداسة ا ا يت ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت غ ا ػن يوت حذسيظ بى ياث ا خضاسة اإلج ب /1/1 تحديد أس ة ج غ ا جيب بد: لا ا باعذ باػذاد لائ ت ئعخمقا ض غ ا بيا اث ا خ حغمك ا اذف ا از ا ذساعاتى ئخخبااس دش م اى لذ ئؽخ ج ا مائ ت ػ ض ػت األعو ت ب غ ػذد ا 38 عإاالد مغ ت ئ ا رالرات حلغاا ب ا يغاػذ د ئخخباس دش ك ا بغذى ه ب ا غخمق اإلصابت ػ ا بي خ اظ ئصابااث ػ مياط يىاشث ر ا خ اظ مااه ا از يخنا اداك ح ا ااد ) 5 (ى اداك ) 4 (ى غاياذ ) 3 (ى غيش ادك ) 2 (ى غيش ادك ح ا اد )1(. 81

110 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت باإلمادت ز هى لا ا باعاذ باعاخخذا حعا ا ماابالث ا ؾخقايت دا ئعاخيفا بؼال ا ما ائ ى ر ااه اا خااالي اإلحقاااي ا ماااػ ا باؽااشى و ااا لااا ا باعااذ باسعاااي بؼاال ا ماا ائ ػبااش ا بشيااذ اإل يىخش. لد لب ا جبحث ثتمسي لبئ خ اإلستمصبء إ ثالثخ ألسب األسئ خ و ب ي : ا مس األ ي: ب مجموعة من العبارات المتعلقة بقياس أداء لجاان المراجعاةل للوفاول علا مستوى أدائها ومدى توافر الخصائص الفعاله بها. القسم الثانى: وبه مجموعة من العبارات المتعلقة بقياس أثر أداء لجان المراجعة عل التعثر المال للشركات المسجلة بغ ق األ ساق ا ا يت ا قشيت. أداء ا مس ا ثب ث: ب مجموعة من العبارات المتعلقة بقياس أثار أداء لجاان المراجعاة علا أسهم الشركات المسجلة بغ ق األ ساق ا ا يت ا قشيت. 5/1/1 األسب يت اإلحصبئيخ ا سترد خ ف إختجبز فس ض ا جحث: لاا ا باعاذ ب شاصؼات لا ائ اإلعخمقاا بؼاذ ح مي اا ا ا غخمقا ا خأواذ ا ئعاخيفائ ا ا خغ ي اإلعقائ ػ ي اى ر حا حى ياذ )حش ياض( ا خ ياشاث فالع اى ر ه إلدخاي ا بيا اث ئصشا ا خغ ياا اإلعقااائ ػ ي ااا باعااخخذا بش ااا ش ا غااض ا بيا اااث ئدخا ااا با غاعااب ا اا ئصااشا اإلعقاائيت ؼ ا اإلصخ اػيات (SPSS( Statisticalى Package for Social Sciences دا ئهاس ر ه ح ئعخخذا األعا يب ا خا يت: 1/5/1/4 ض ػت اإلعقا اث ا ففيت :Descriptive Statistics لاا ا باعااذ باػااذاد اإلعقااا ا فااف خ يااشاث ا خافات با ذساعااتى ا ااز يؾا وا اا ا خ عو ا غغاب ى اإل غشاف ا ؼيااس ى ؼا ا اإلخاخالفى خغذياذ عا اث خقاائ ئحضا ااث Attitudes ػي ت ا بغذ غ دش ك ا ذساعت ر ه و ا يخنظ د ا ضذ ي سل )3/4( ا خا : جد ي زل )1/1( إتجب ا ت سط ا سجح ا ت سط ا سجح اإلتجب غيش ادك ح ا اد إيجبثيخ اإلتجب 1.9 ئ ئ 2.6 غيش ادك غيس إيجبث غايذ ادك ادك ح ا اد إيجبث 2.8 ئ ئ ئ

111 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت /5/1/4 مياط اإلػخ اديت ح ا قذاليت :Reliability ي مظ زا ا مياط ذ اإلػخ ااد ػ ا خاائش لا ائ اإلعخمقاا ى اذ ئ ىا يات حؼ اي ا خاائش ػ ضخ غ ا ذساعتى ر ه ا خاالي ميااط ؼا ا ا زبااث )ح فاا وش بااػ( Cronbatchى Alpha حخشا ط لي ت زا ا مياط بي ا قفش ا اعذ ا قغيظى دارا يى ان رباث د ا بيا اث دا لي ات زا ا ؼا يغا ففشادى ػ ا ؼىظ ئرا وا ان رباث حا د ا بيا اث دا لي ت ا ؼا حغا ا اعذ ا قاغيظى ئرا صاد ازا ا ميااط ػا 9,6 داي ى اإلػخ ااد ػ ا خاائش از ا ذساعات حؼ ي اا ػ ا ضخ غ. 3/5/1/4 ئخخباس وش عىاي ي ض :Kruskal - Wallis ي اذف ئخخبااس وش عاىاي ي اض ئ ا ؼشدات اذ صا د داش ق راث دال ات ئعقاائيت باي راالد ػي اث ح حوزش لذ عغبج فظ ا ضخ غى ر ه ى ض ػت حعو ت بمائ ت اإلعخمقا ى ح ا خؼاشف ػ ا ئرا وا اج از ا فاش ق ص شيات حؼىاظ دش لااد عميميات دا ا ضخ اغ ح ح اا حشصاغ ئ ا ػا ا ا قذدت. يغاخخذ بش اا ش SPSS دا ئصاشا ازا ا خغ يا ى عياذ ح لي ات ا ؼ يات "P.Value" حؼاذ إؽش ذ ص د ئخخالف بي ا سا ى دارا وا اج لي ات ا ؼ يات حلا ا 9,95 دي ر اه ػ ا صا د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ا ؼي ت با خا ي صذ ئخخالداث راث دال ات ئعقاائيت باي آسا ػي ات ا ذساعتى ح ا ئرا وا ج لي ت ا ؼ يت حوباش ا 9,95 دياذي ر اه ػ ا ػاذ صا د ئخاخالف دا ا سا بي ض ػاث ا ؼي ت با خا ال ي صذ ئخخالداث راث دال ت ئعقائيت بي آسا ػي ت ا ذساعت. 83

112 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت تح ي ا جحث ا ثب تبئج ا دزاسخ ا يدا يخ يم ا باعاذ دا ازا ا بغاذ بخغ يا خاائش ا ذساعات ا يذا يات ر اه ا خاالي ئخخبااس ا زبااث ا قذق ا زاح فش ك ا بغذى ر ئخخباس دش ك ا ذساعت ا شئيغيت ا فشػيتى حخيشاد ػاشك خاائش ا ذساعت ا يذا يت. 1/1/1 إختجبز ا ثجبد ا صدق ا رات فس ض ا جحث: لا ا باعذ بغغا ؼا )ح فاا وش بااػ( Cronbatch Alpha ىا لغا ا حلغاا األعاو ت ا زالرت ا غاخخذ ت دا ا ذساعات ب اذف ئخخبااس ربااث اإلحغااق ا اذاخ Internal Consistency دا حبؼااد ا ميااط ا غاخخذ دا ص اغ ا بيا ااثى حخاشا ط لي ات ؼا ا ح فاا باي )9( ) 1 (ى ئرا صاد ازا ا ميااط ػا 9,6 داي ى اإلػخ ااد ػ ا خاائش از ا ذساعات حؼ ي اا ػ ا ضخ اغ ا ذساعاتى يباي ا ضذ ي سل )4/4( ا خا ؼا ا زباث ا قذق ا زاح فش ك ا بغذ: جد ي زل )1/1( إختجبز ا ثجبد ا صدق ا رات فس ض ا جحث ا تغيساد ؼب ا ثجبد Cronbatch Alpha ؼب ا صدق ا رات ا مغ اال ي األعو ت ا مغ ا زا األعو ت ا مغ ا زا ذ األعو ت يخناظ باعاذ ا ا ضاذ ي سلا )4/4( ا غاابك ح ؼا ا ا زبااث Cronbatch Alpha ىا داشك ا داش ك ا بغاذ خ عاو داش ك ا ذساعات حوباش ا 9,6 اا ياذي ػ ا ربااث ا ؼبااساث ا ى ت ى خ يش ز ا خ يشاثى با خا ي ى اإلػخ اد ػ خائش ز ا ذساعت حؼ ي ا ػ ضخ غ ا ذساعت. ا خاالي ؼا ا ا زبااث Cronbatch Alpha ي ىا ا خ فا ؼا ا ا قاذق ا ازاح ىا دشك ا فش ك ا زالدى عيذ ئ : ؼا ا قذق ا زاح = ؼا ا زباث Cronbatch Alpha 84

113 ال" ال" ال" ال" ال" ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت يخنظ باعذ حيناد ا ضذ ي سل )4/4( ا غابك ح ؼا ا قذق ا ازاح ىا داشك ا دش ك ا ذساعت خ عو دش ك ا ذساعت حوبش 9,6 ا يذي ػ فذق ا ؼبااساث ا ى ات ىا خ يش ز ا خ يشاث. 1/1/1 إختجبز فس ض ا دزاسخ 0 1/1/1/1 تبئج إختجبز ا فسض ا سئيس األ ي فس ظ ا فسػيخ: ا فشك ا شئيظ األ ي ف 1 : ي جد تأثيس ؼ رصبئص جب ا ساجؼخ ػ أدائ ب ف ا شسوبد ا ت تتدا ي أس ب ف س ق األ زاق ا ب يخ ا صسيخ " ي مغ زا ا فشك ئ حسبؼت دش ك دشػيت : ف 11 : ف 11 : ف 11 : ف 11 : ي صذ حأريش إلعخمال يت حػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼت". ي صذ حأريش خبشة ا ا يت ا غاعبيت ألػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼت". ي صذ حأريش ؼذد شاث ئصخ اع حػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼت". ي صذ حأريش غض ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼت". تبئج إختجبز ا فسض ا فسػ ف 11 : ح الد: خائش حغ ي اإلعقا ا فف : لا ا باعذ باصشا حغ ي اإلعقا ا فف ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 11 ى ي مظ ا ضذ ي )5/4( ا خا ا خ عو ا غغاب ى اإل غشاف ا ؼياس ى ؼا اإلخخالف ؼباساث ا فاشك ا فشػا ف 11. جد ي زل )5/1( ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف ؼجبزاد ا فسض ا فسػ ف 11 ا ؼجبزح ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف % % حخ زاا ا فؼا ياات ا ضاا دة ا خاا يضااب ح حخ يااض ب ااا ض اات ا شاصؼت د ئعخمال يت حػنائ ا. 2 % حبؼياات ض اات ا شاصؼاات ح ظي ياااد ض ااظ اإلداسة حغااذ اا ئعخمال يخ ا. 6 % ح صاذ ػاللات هشديات باي ئعاخمال يت عيااد ض ات ا شاصؼات وفا ة حدا ض ت ا شاصؼت با ؾشوت. 8 85

114 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت % ئ ض ت ا شاصؼت ا خ يى ب ا حغ بيت ا ذيشي غياش ا خ فيازي ا غاخم ي حىا راث دؼا يات وبياشةى ياإرش ر اه ػ ئعخمال يخ ا. 7 % ا ت سط ا سجح )ا ؼب ( ثتح ي تبئج ا جد ي زل )5/1( ا سبثك يتعح ب ي : ح اإلحضا ا ؼا غخمق حضا ا ؼباساث ا غابمت ئحضا ئيضاب يخباي بي ا ادمت ا ادمت ح ا ادى عيذ ب غ ا خ عو ا غغاب ؼباسة ا زا يت 4.85 ى زا يذي ػ ح دؼا يت ص دة ض ت ا شاصؼت حخ ز د ئعخمال يت حػنائ اى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا غادعت دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 4.93 ى زا يذي ػ ح حبؼيت ض ت ا شاصؼت ض ظ اإلداسة يغذ ئعخمال يخ اى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة حوبش ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئسحفاع ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا غابؼت دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 4.36 ى زا يذي ػ ح ح صذ ػاللت هشديت بي ئعخمال يت حػنا ض ت ا شاصؼت عياد ا وفا ح اى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا زا ت دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 4.11 ى زا يذي ػ ح ض ت ا شاصؼت ا خ ب ا حغ بيت ا ذيشي غيش ا خ فيزيي ا غخم ي حى دؼا ت حوزش ب ا يإرش ػ ئعخمال يخ اى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. خيضت مابالث ا ؾخقيت ا خ ئصشا ا ا باعذ غ بؼل حدشاد ا ؼي تى دمذ ح مظ حعذ ا شاصؼي ا ذاخ يي د ئعذ ا ؾشواثى ح د ا الغ ا ؼ يقؼب ص د ض ت شاصؼت غخم ت ح ا ادى ظشح خبؼيخ ا د ا يى اإلداس ؾشوت ض ظ اإلداسةى زا ا حد ئ ص د حؾخج شحفغ د ا ؼباسة ا غادعتى و خيضت ز ه ا خغ ي دا ا خ عو ا شصظ )ا ؼا ( ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 11 ب غ 4.31 ى ب ا يزبج ح إلعخمال يت حػنا ض ت ا شاصؼت حأريش ؼ ئيضاب ػ حدا ض ت ا شاصؼتى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ؼباساث ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباساث. 86

115 ى 2 ى 8 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت را ياد: خائش ئخخباس وش عىاي - ي ض Kruskal - Wallis مياط ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت: ي مظ ا ضذ ي سل )6/4( ا خا ذ ص د ئخخالف بي حسا ػي ت ا ذساعت عا ي اذ حاأريش ئعخمال يت حػنا ا ؼجبزاد 6 ى 7 ض ت ا شاصؼت ػ حدا ا ض ت. جد ي زل )6/1( د ج د إختالف ثي أزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي د تأثيس إستمال يخ ػي خ ا دزاسخ ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت اإلداسة ا ا يت غ ا ػن يوت حذسيظ اإلج ب أػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ا ج خ ا ؼ يخ Sig ) ؼ ( Chi- Square ت سط ا ستت Mean Rank N يخنظ ا ضذ ي سل )6/4( ا غابك ح غخ ا ؼ يت )9.991( حل 9.95 ى ا يذي ػ ص د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ػي ت ا ذساعت ا خ ظى ع ي حأريش ئعخمال يت حػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼتى ب ا اد ػ خائش حغ ي ئخخباس وش عىاي ي ضى "ت جد إختالفبد ذاد دال خ إحصبئيخ ثي آزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي تأثيس إستمال يخ أػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ". عيذ ضذ ح ا ض ػت ا خا غت )حػنا يوت ا خذسيظ( ا ض ػت األ )ا شاصؼي ا ذاخ يي ( ادمي ح ا اد ػ ح إلعخمال يت حػنا ض ت ا شاصؼت د س إرش صذاد د حدا ض ت ا شاصؼتى ػ ا ظ اث ا يت ا ؼ ػ ا غفاظ ػ ئعخمال يخ ػذ دشك ح فياث ض ظ اإلداسة ػ ي ى ب خ عو سحب )124( )117.7( ػ ا خ ا. د عي ضذ ح ا ض ػت ا زا يت )ا شاصؼي ا خاسصيي ( حل خ عو سحب ب غ ) (ى عيذ صذ ح ا بؼل يإوذ ػ ح ض ت ا شاصؼت حم بخ فيز ح فياث ض ظ اإلداسة باػخباس ا صض حؼ حغج فايخ ى األ ش ا ز يإد ئ دمذا ا ذ س ا اصب ح حم ب ضا ا شاصؼت. حخيشاد ضذ ا ض ػخي ا زا زت )اإلداسة ا ا يت( ا شابؼت )ا غ ي ا ا يي ( حأحيا د ا عو ب خ عو سحب )88.43( )88.11( ػ ا خ ا ى يش حعذ ا غ ي ا ا يي ح يضب م ا ػذ حبؼيت ض ت ا شاصؼت ض ظ اإلداسة لذس ا غخطاعى عيذ ح ئرا وا ض ظ اإلداسة ب دغاد دغ ف ي ص حػنا ض ت ا شاصؼت حضا ر ه يم بخ فيز ح ص اح. 88

116 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ا عبك خائشى يخ ا باعذ ئ ح با شغ ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت ئال ح حغ ب يإيذ ص د حأريش ؼ ئيضاب إلعخمال يت حػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼتى ر دا ا فشك ا فشػ األ ي ف 11 دشك ا ؼذ لذ ح سدن لب ي ا فشك ا بذي ا مائ "ي جد تأثيس إلستمال يخ أػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ" 0 تبئج إختجبز ا فسض ا فسػ ف 11 : ح الد: خائش حغ ي اإلعقا ا فف : لا ا باعذ باصشا حغ ي اإلعقا ا فف ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 21 ى ي مظ ا ضذ ي سل )8/4( ا خا ا خ عو ا غغاب ى اإل غشاف ا ؼياس ى ؼا اإلخخالف ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 21. جد ي زل )1/1( ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف ا ؼجبزح ؼجبزاد ا فسض ا فسػ ف 11 ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف % % حخ زااا ا فؼا يااات ا ضااا دة ا خااا يضاااب ح حخ ياااض ب اااا ض ااات ا شاصؼت د ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت. 3 % حخاااأرش دؼا يااات حدا ض ااات ا شاصؼااات ب صااا د خبياااش اااا غاعب م حػناائ اى ػ ا ح ي خ اه باال األػناا ا ؼشدت ا ا يت. 8 % ح خااغ حػنااا ض اات ا شاصؼاات بااا خبشة ا ياات ا ؼ ياات ا ا يت يغاػذ ا د ا ميا بذ س ا بفؼا يت. 19 % ا ت سط ا سجح )ا ؼب ( ثتح ي تبئج ا جد ي زل )1/1( ا سبثك يتعح ب ي : ح اإلحضا ا ؼا غخمق حضا ا ؼباساث ا غاابمت ا ئحضاا ئيضااب عياذ ح ا يخضا غا ا ادمت ح ا ادى دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ؼباسة ا زا زت 4.82 ى زا يذي ػ ح دؼا يات صا دة ض ات ا شاصؼت حخ لف ػ ا خبشة ا ا يت ا غاعابيت بؾاى حعاعا ى ر اه ا ص ات ظاش حداشاد ا ؼي اتى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة ب غ حل ا اعذ ا قاغيظى ر اه ياذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا خاعؼت دمذ ب غ ا خ عاو ا غغااب اا 4.28 ى ازا ياذي ػ ا ح دؼا يات حدا ضاا ا شاصؼت حخأرش ب ص د خبيش ا غاعب م حػنائ ا ي خ ه باال األػناا ا ؼشدات ا ا ياتى 87

117 ى 3 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ ا حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا ؼاؽشة دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 4.59 ى زا يذي ػ ح ح خاغ حػناا ض ات ا شاصؼت با خبشة ا يت ا ؼ يت ا ا يت يغاػذ ا د ا ميا باذ س ا بفؼا ياتى ر اه ا ص ات ظاش حدااشاد ا ؼي ااتى و ااا يالعااع ح اإل غااشاف ا ؼياااس ااز ا ؼباااسة ب ااغ اا حلاا اا ا اعااذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. خيضاات مااابالث ا ؾخقاايت ا خاا حصشا ااا ا باعااذ ااغ بؼاال حدااشاد ا ؼي اتى دمااذ ح مااظ حعااذ ا اذسا دا ئعاذ ا ؾاشواثى ح صا د ا خبياش ا اا ا غاعاب ب ض ات ا شاصؼات يغا ا ػ ا ا ض ت وزيشاد عيذ حػ اي شاصؼت ا خماسيش ا م ائ ا ا يت غ ا شاصؼت ا ذاخ يت حيناد ا خاسصيتى و خيضت ز ه ا خغ ي دا ا خ عو ا شصظ )ا ؼا ( ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 21 لذ ب غ 4.59 ى ب ا يؾيش ئ ح ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت ألعذ حػنا ض ت ا شاصؼات اا حاأريش ؼ ا ئيضااب شحفاغ ػ ا حدا ض ات ا شاصؼاتى ر اه ا ص ات ظاش حداشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼيااس ؼباساث لذ ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك حؾاخج ئصابااث حداشاد ا ؼي ت ز ا ؼباساث. را ياد: خائش ئخخباس وش عىاي - ي ض Kruskal - Wallis مياط ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت: ي مظ ا ضذ ي سل )7/4( ا خا ذ ص د ئخخالف بي حسا ػي ت ا ذساعت عا ي اذ حاأريش ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت ألػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ا ض ت. جد ي زل )8/1( د ج د إختالف ثي أزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي د تأثيس ا رجسح ا ب يخ ا حبسجيخ ألػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ا ج خ ا ؼ يخ Sig. Chi- Square ت سط ا ستت Mean Rank N ا ؼجبزاد ػي خ ا دزاسخ ى 19 ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت اإلداسة ا ا يت غ ا ػن يوت حذسيظ اإلج ب )غيس ؼ ( 88

118 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت يخنظ ا ضذ ي سل )7/4( ا غابك ح غخ ا ؼ يت )9.972( حوبش 9.95 ى ا يذي ػ ػذ ص د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ػي ت ا ذساعت ا خ ظى ع ي حأريش ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت ألػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼتى ب ا اد ػ خائش حغ ي ئخخباس وش عىاي ي ضى "ال ت جد إختالفبد ذاد دال خ إحصبئيخ ثي آزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي تأثيس ا رجسح ا ب يخ ا حبسجيخ ألػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ". ا عبك خائش حغ ي اإلعقا ا فف ػذ ص د ئخخالف بي آسا ض ػاث ا ؼي ت دماد إلخخباس وش عىاي ي ضى يخ ا باعذ ئ ح ا فشك ا فشػ ا زا ف 21 دشك ا ؼذ لذ ح سدن لب ي ا فشك ا بذي ا مائ "ي جد تأثيس رجسح ا ب يخ ا حبسجيخ ألػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ" ح زا ا خأريش ؼ ئيضاب شحفغ. تبئج إختجبز ا فسض ا فسػ ف 11 : ح الد: خائش ا حغ ي إلعقا ا فف : لا ا باعذ باصشا حغ ي اإلعقا ا فف ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 31 ى ي مظ ا ضذ ي سلا )8/4( ا خاا ا خ عاو ا غغااب ى اإل غاشاف ا ؼيااس ى ؼا ا اإلخاخالف ؼبااساث ا فاشك ا فشػ ف 31. جد ي زل )9/1( ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف ا ؼجبزح ؼجبزاد ا فسض ا فسػ ف 11 ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف % % حخ زاا ا فؼا ياات ا ضاا دة ا خاا يضااب ح حخ يااض ب ااا ض اات ا شاصؼت د د سيت ئصخ اػاث ا ض ت. 4 % حخاأرش دؼا يات حدا ض ات ا شاصؼات بؼاذد اشاث اإلصخ ااعى عن س حغ بيت األػنا. 11 % حىااشاس ػمااذ ئصخ اػاااث ض اات ا شاصؼاات يؼخبااش إؽااشاد إلػخ اد ض ظ اإلداسة ػ ي ا صيادة غخ حدائ ا. 12 % ي ى حخز ػذد شاث اإلصخ ااع و ؼيااس ح ميااط ؾااه دؼا يت ضا ا شاصؼت. 13 % ا ت سط ا سجح )ا ؼب ( 199

119 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ثتح ي تبئج ا جد ي زل )9/1( ا سبثك يتعح ب ي : ح اإلحضا ا ؼاا غخمقا ا حضاا ا ؼبااساث ا غاابمت ا ئحضاا ئيضااب عياذ يخاشا ط باي ا ادماات ا غيااادى دمااذ ب ااغ ا خ عااو ا غغاااب ؼباااسة ا شابؼاات 4.41 ى اازا يااذي ػ اا ح د سياات ئصخ اػاث حػنا ض ت ا شاصؼت يإد ئ صيادة دؼا يت ص دة حدا ض ت ا شاصؼتى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ ا حلا ا ا اعاذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا غاديت ػؾش دماذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب اا 3.61 ى ازا ياذي ػ ا ح دؼا يات حدا ض ت ا شاصؼت حخارش بؼاذد اشاث اإلصخ ااع عنا س حغ بيات األػناا ى ر اه ا ص ات ظاش حداشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غاشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ ا حلا ا ا اعاذ ا قاغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا زا يت ػؾاش دماذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب اا 3.24 ى ازا ياذي ػ ا ح حىاشاس ػماذ ئصخ اػااث حػناا ض ات ا شاصؼات ل د يؼتج س إؽاشاد إلػخ ااد ض اظ اإلداسة ػ ي اا صياادة غاخ آدائ اى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا زا زت ػؾاش دماذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب اا 2.87 ى ازا ياذي ػ ا ح ػاذد اشاث ئصخ اع حػنا ض ت ا شاصؼت لد ال يؼتجس ؼياس ح ميااط ػ ا ؾااه دؼا يات حدا ض ات ا شاصؼاتى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ ا حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. خيضات ماابالث ا ؾخقايت ا خا لاا ب اا ا باعاذ اغ بؼال حداشاد ا ؼي اتى دماذ ححفاك عاخت ا شالب ا غغاباث حعذ حػنا يوت ا خاذسيظ باعاذ و يااث ا خضااسةى ح ئصخ اػااث ض ات ا شاصؼات ا خىشسة يظ ؼياساد ػ ئػخ اد اإلداسة ػ ي ا ح د ي ػ ؾاه ح ه ا ضا ى و خيضت ز ه ا خغ يا دا ا خ عو ا شصظ )ا ؼا ( ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 31 لذ ب غ 3.56 ى ب اا يؾايش ئ ا ح د سيات ئصخ اػاث حػنا ض ت ا شاصؼت حأريش ؼ ئيضاب غذ د ػ حدا ض ت ا شاصؼتى ر ه ا ص ات ظاش حداشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼيااس ؼبااساث ب اغ ا حلا ا ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباساث. 191

120 ى 4 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت را ياد: خائش ئخخباس وش عىاي - ي ض Kruskal - Wallis مياط ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت: ي ماظ ا ضاذ ي سلا )19/4( ا خاا اذ صا د ئخاخالف باي حسا ػي ات ا ذساعات عا ي اذ حأريش د سيت ئصخ اػاث حػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ا ض ت. ا ؼجبزاد 11 ى 12 ى 13 جد ي زل )11/1( د ج د إختالف ثي أزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي د تأثيس د زيخ إجت بػبد أػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ا ج خ يخنظ ا ضذ ي سل )19/4( ا غابك ح غخ ا ؼ يت )9.163( حوبش 9.95 ى ا يذي ػ ػذ ص د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ػي ت ا ذساعت ا خ ظى ع ي حأريش د سيت ئصخ اػاث حػنا ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼتى ب ا اد ػ خائش حغ ي ئخخباس وش عىاي ي ض "ال ػي خ ا دزاسخ ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت اإلداسة ا ا يت غ ا ػن يوت حذسيظ اإلج ب N ت جد إختالفبد ذاد دال خ إحصبئيخ ثي آزاء ػي خ ا دزاسخ أػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ". ا عبك خائش حغ ي اإلعقا ح ي تأثيس د زيخ إجت بػبد ا فف ػذ ص د ئخخالف بي آسا ض ػاث ا ؼي ت دماد إلخخباس وش عىاي ي ضى يخ ا باعذ ئ ح ا فشك ا فشػ ا زا ذ ف 31 دشك ا ؼذ لذ ح سدن لب ي ا فشك ا بذي ا مائ "ي جد تأثيس ؼدد ساد إجت بع أػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ" ح زا ا خأريش ؼ ئيضاب غذ د. ا ؼ يخ Sig. Chi- Square ت سط ا ستت Mean Rank )غيس ؼ ( تبئج إختجبز ا فسض ا فسػ ف 11 : ح الد: خائش حغ ي اإلعقا ا فف : لا ا باعذ باصشا حغ ي اإلعقا ا فف ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 41 ى ي مظ ا ضذ ي سل )11/4( ا خا ا خ عاو ا غغااب ى اإل غاشاف ا ؼيااس ى ؼا ا اإلخاخالف ؼبااساث ا فاشك ا فشػ ف

121 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت جد ي زل )11/1( ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف ا ؼجبزح ؼجبزاد ا فسض ا فسػ ف 11 ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف % % حخ زااا ا فؼا يااات ا ضااا دة ا خااا يضاااب ح حخ ياااض ب اااا ض ااات ا شاصؼت د ح اعب عض ا ض ت غ عض ا ؾشوت ح ؾطخ ا. 5 % حخأرش دؼا يت حدا ض ت ا شاصؼت بغض ض ت ا شاصؼت % يضااب ح يخ اعااب عضاا ض اات ا شاصؼاات ااغ عضاا ا ؾااشوت ح ؾطخ ا ا اا ا و ات ب ااى بغياذ ال يما ػاذد حػناائ ا ػ 3 حػنا ال يضيذ ػ 8 حػنا. 15 % وبش عض ض ت ا شاصؼت ي دش ا لاج ا ض اذ خأواذ ا دلات ا ؼ ااااث ا فقاااظ ػ اااا دااا ا مااا ائ ا خمااااسيش ا ا ياااتى با خا صيادة ص دة ح ه ا م ائ ا خماسيش. 16 % ا ت سط ا سجح )ا ؼب ( ثتح ي تبئج ا جد ي زل )11/1( ا سبثك يتعح ب ي : ح اإلحضا ا ؼاا غخمقا ا حضاا ا ؼبااساث ا غاابمت ا ئحضاا ئيضااب عياذ يخاشا ط باي ا ادمت ا غياادى دماذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب ؼبااسة ا خا غات 4.42 ى ازا ياذي ػ ا ح عضا ض ات ا شاصؼت ا ز يخال غ عض ا ؾشوت ح ؾطخ ا يإد ئ صيادة دؼا يت صا دة حدا ض ات ا شاصؼاتى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ ا حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا شابؼت ػؾش دمذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب اا 3.17 ى ازا ياذي ػ ا ح عضا ض ات ا شاصؼت لد يؤثس ػ دؼا يت حدا ض ت ا شاصؼتى ر ه ص ت ظش حداشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه ياذي ػ ا ئ خفااك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا خا غت ػؾش دماذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب اا 3.87 ى ازا ياذي ػ ا ح ا يضاب ح يخ اعب عض ض ت ا شاصؼت غ عض ا ؾشوت ح ؾاطخ ا ا اا ا و ات اا ال حما ػا 3 حػناا ال حضيذ ػ 8 حػنا ى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼيااس از ا ؼباسة ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك حؾخج ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. 193

122 ى 5 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ح ا ا ؼباسة ا غادعت ػؾش دمذ ب غ ا خ عو ا غغااب اا 4.97 ى ازا ياذي ػ ا ح ىباش عضا ض ت ا شاصؼت د س د ح ديش ا لج ا ض ذ ر صيادة ص دة ا ما ائ ا خمااسيش ا ا ياتى ر اه ا ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ ا حلا ا ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. و خيضت ز ه ا خغ ي دا ا خ عو ا شصظ )ػا ( ؼباساث ا فشك ا فشػ ف 41 ب اغ 3.82 ى ب ا يؾيش ئ ح عضا ض ات ا شاصؼات ا حاأريش ؼ ا ئيضااب ػ ا حدا ض ات ا شاصؼاتى ر اه ا ص ات ظاش حداشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼيااس ؼبااساث ب اغ ا حلا ا ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباساث. را ياد: خائش ئخخباس وش عىاي - ي ض Kruskal - Wallis مياط ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت: ي ماظ ا ضاذ ي سلا )12/4( ا خاا اذ صا د ئخاخالف باي حسا ػي ات ا ذساعات عا ي اذ حأريش عض ض ت ا شاصؼت ػ حدا ا ض ت. ا ؼجبزاد 14 ى 15 ى 16 جد ي زل )11/1( د ج د إختالف ثي أزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي د تأثيس ػي خ ا دزاسخ ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت اإلداسة ا ا يت غ ا ػن يوت حذسيظ اإلج ب حج ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ا ج خ ا ؼ يخ Sig ) ؼ ( Chi- Square ت سط ا ستت Mean Rank N يخنظ ا ضذ ي سل )12/4( ا غابك ح غخ ا ؼ يت )9.939( حل 9.95 ى ا يذي ػ ص د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ػي ت ا ذساعت ا خ ظى ع ي حأريش عض ض ت ا شاصؼت ػ حدا ض ت ا شاصؼتى ب ا اد ػ خائش حغ ي ئخخباس وش عىاي ي ضى "ت جد إختالفبد ذاد دال خ إحصبئيخ ثي آزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي تأثيس حج ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ". 194

123 ال" ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت عيذ يخنظ ئ ا ض ػت األ )ا شاصؼي ا ذاخ يي ( ا ض ػت ا شابؼت )ا غ ي ا ا يي ( ادم ػ ح غض ض ت ا شاصؼت د ساد د حدا ض ت ا شاصؼتى عيذ ح ا ح دش ا لج ا ض ذ ػ اد د حػ اي ا شلابت اإلؽشاف ػ ئػذاد ا م ائ ا خماسيش ا ا يت الؾت ح س ت ز ا خ بإ بخغميك األسباط ح حم ي ا خغائشى با خا حؼظي حدا ا ؾشواث د ا غخمب ى ب خ عو سحب )112.32( )197.62( ػ ا خ ا. د عي ضذ ح ا ض ػت ا زا يت )ا شاصؼي ا خاسصيي ( ا ض ػت ا خا غت )حػنا يوت ا خذسيظ( حل خ عطاث سحب عيذ ب ج )79.77( )87.53( ػ ا خ ا. دمذ حؽاس بؼل حدشاد ا ؼي ت ئ ح وبش عض ض ت ا شاصؼت يظ د يالد ػ دؼا يت حدا ض ت ا شاصؼتى د ص د خبيش ا غاعب د ا ض ت حدن ص د ا ؼذيذ األػنا ر ا خبشاث ا غذ دةى بي ا يش حدشاد حخش ػي ت ا ذساعت ح وبش عض ا ض ت يىبذ ا ؾشوت حىا يف وزيشةى دنالد ػ ح لذ يإد وبش عض ا ض ت ئ حؼطي ا ػ آدا د س ا د ا خابؼت اإلؽشاف ػ حػ اي ا ؾشوت. حأعيغاد ػ ا عبك خائشى يخ ا باعذ ئ ح با شغ ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت ئال ح حغ ب يإيذ ح عض ض ت ا شاصؼت حأريش ؼ ئيضاب ػ حدا ض ات ا شاصؼاتى ا ر دا ا فشك ا فشػ ا شابغ ف 41 دشك ا ؼذ لاذ حا سدنا لبا ي ا فاشك ا باذي ا مائا "ي جد تأثيس حج ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ" 0 1/1/1/1 تبئج إختجبز ا فسض ا سئيس ا ثب : ي صذ حأريش ؼ ألدا ضا ا شاصؼت خقائقا ا دا ا غاذ ا ا خؼزاش ا اا ؾاشواث ا خ حخذا ي حع ا د ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيت". تبئج إختجبز ا فسض ا سئيس ا ثب : ح الد: خائش حغ ي اإلعقا ا فف : لا ا باعذ باصشا حغ ي اإلعقا ا فف ؼباساث ا فشك ا شئيظ ا زا ى ي مظ ا ضاذ ي سلاا )13/4( ا خااا ا خ عااو ا غغاااب ى اإل غااشاف ا ؼياااس ى ؼا اا اإلخااخالف ؼباااساث اازا ا فشك. 195

124 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت جد ي زل )11/1( ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف ا ؼجبزح ؼجبزاد ا فسض ا سئيس ا ثب ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف % % حن ي خ يشاث ا غ و ات اا دسصات اإلػخ اديات لا ة ح ماؼف ضاا ا شاصؼات ب اارس ا خ باإ باا خؼزش ا اا يؼطا ألفغا ا قا ظ سؤيت ح عغ ئؽاساث حغزيشيت بىشة ػ ئعخ اي حؼشك ا ؾشواث خؼزش ا ا. 18 % يؼخبش ا خ بإ با خؼزش ا اا ؾاشوت ا اا ض ات ا شاصؼات ا فؼا ت. 29 % ي ىاا اإلػخ اااد ػ اا حمشيااش ض اات ا شاصؼاات داا حميااي ااذ مذسة ئداسة ا ؾشوت ػ ؼا ضت ا خؼزش ا ا. 25 % صيادة دؼا يت حدا ضا ا شاصؼت يإد ئ ا صياادة ا ؼ ااث ا فقظ ػ ا د ا م ائ ا خماسيش ا ا يتى األ ش ا ز يغااػذ د ا خ بإ با خؼزش ا ا ؾشواث. 26 % يغاػذ ص د ضا ا شاصؼت د حغ ي ا ؾشواث غا ف ا ئداسة ا خاهشى ب ا يم خاهش ا خؼزاش ا اا ئ ا حد ا عذ ى. 28 % ا ت سط ا سجح )ا ؼب ( ثتح ي تبئج ا جد ي زل )11/1( ا سبثك يتعح ب ي : ئ اإلحضا ا ؼا غخمق حضا ا ؼباساث ا غابمت ا ئحضاا ئيضااب غا ا ادماتى عياذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب ؼبااسة ا خاعاؼت ػؾاش 4.98 ى ازا ياذي ػ ا ح حنا ي خ ياشاث ا غ و ات ا دسصت اإلػخ اديت ل ة ح مؼف ضا ا شاصؼت ب ارس ا خ بإ باا خؼزش ا اا يؼطا ألفاغا ا قا ظ سؤيت ح عغ ئؽاساث حغزيشيت بىشة ػ ئعخ اي حؼشك ا ؾشواث خؼزش ا ا ى ر ه ا ص ت ظش حدشاد ا ؼي ت. و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ ا حلا ا ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا ؼؾش دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 3.61 ى زا يذي ػ ح يخؼي ػ ا ضاا ا شاصؼت ا خ بإ بخؼزش ا ؾشواث ا خ يؼ ب اى ر ه ا ص ات ظاش حداشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه ياذي ػ ا ئ خفااك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا خا غت ا ؼؾش دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 3.78 ى زا ياذي ػ ا ح ا ي ىا اإلػخ اد ػ حمشيش ض ت ا شاصؼت دا حمياي اذ ماذسة ئداسة ا ؾاشوت ػ ا ؼا ضات ا خؼزاش ا اا ى 196

125 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ ا حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك حؾخج ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا با غبت ؼباسة ا غادعت ا ؼؾش دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 4.16 ى زا يذي ػ ا ح صياادة دؼا يات حدا ضاا ا شاصؼات ياإد ئ ا صياادة ا ؼ ااث ا فقاظ ػ اا دا ا ما ائ ا خمااسيش ا ا يتى األ ش ا ز يغاػذ د ا خ بإ با خؼزش ا ا ؾشواثى ر ه ص ت ظاش حداشاد ا ؼي اتى و اا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. دي ا يخؼ ك با ؼباسة ا غابؼت ا ؼؾش دمذ ب غ ا خ عاو ا غغااب اا 3.84 ى ازا ياذي ػ ا ح ص د ضا ا شاصؼت يغاػذ د حغ ي ا ؾشواث غ ف ئداسة ا خاهشى ب ا يم خااهش ا خؼزاش ا اا ئ ا حد ا عاذ ىا ى ر اه ا ص ات ظاش حداشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج دا ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. و خيضت ز ه ا خغ ي دا ا خ عو ا شصظ )ػا ( ؼباساث ا فشك ا شئيظ ا زاا ب اغ 3.84 ى ب ا يؾيش ئ ح حدا ض ت ا شاصؼت حأريش ؼ ئيضاب د ا غذ ا خؼزش ا ا ؾاشواث ا خا حخذا ي حع ا د ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيتى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غشاف ا ؼياس ؼباساث ب غ حلا ا ا اعاذ ا قاغيظى ر اه ياذي ػ ا ئ خفااك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباساث. را ياد: خائش ئخخباس وش عىاي - ي ض Kruskal - Wallis حأريش حدا ا ؼجبزاد 18 ى 29 ى 25 ى 26 ى مياط ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت: ي ماظ ا ضاذ ي سلا )14/4( ا خاا اذ صا د ئخاخالف باي حسا ػي ات ا ذساعات عا ي اذ ض ت ا شاصؼت د ا غذ ا خؼزش ا ا. جد ي زل )11/1( د ج د إختالف ثي أزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي د تأثيس أداء ػي خ ا دزاسخ ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت اإلداسة ا ا يت غ ا ػن يوت حذسيظ اإلج ب ج خ ا ساجؼخ ف ا حد ا تؼثس ا ب ا ؼ يخ Sig ) ؼ ( Chi- Square ت سط ا ستت Mean Rank N

126 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت يخنظ ا ضذ ي سل )14/4( ا غابك ح غخ ا ؼ يت لذ ب غ )9.998( حل 9.95 ى ا يذي ػ ص د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ػي ت ا ذساعت ا خ ظى ع ي حأريش حدا ض ت ا شاصؼت د ا غذ ا خؼزش ا ا ى ب ا اد ػ خائش حغ ي ئخخباس وش عىاي ي ضى "ت جد إختالفبد ذاد دال خ إحصبئيخ ثي آزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي تأثيس أداء ج خ ا ساجؼخ ف ا حد ا تؼثس ا ب ". عيذ ضذ ح ا ض ػت األ )ا شاصؼي ا ذاخ يي ( ذي ح لؼاث شحفؼت حضا ص د حأريش ض ت ا شاصؼت د ا غذ ا خؼزش ا ا ى ب خ عو سحب )123.57( عيذ يش ا ح حػنا ض ت ا شاصؼت ذي ا مذساث ح اإل ىا ياث ا خ حضؼ لادس ػ اص ت ؾاو ا خؼزش ع ا. د عي ضذ ا ض ػت ا شابؼت )ا غ ي ا ا يي ( ذي ح لؼاث خذ يت حضا حأريش ض ت ا شاصؼت د ا غذ ا خؼزش ا ا ؾشواثى ب خ عو سحب )72.62( د عي ضذ آسا بال ا ض ػاث ا زالد خماسبت. ب ا ػ ا عبك خائشى يخ ا باعذ ئ ح با شغ ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت ئال ح غا بيخ يش ح حدا ض ت ا شاصؼت حأريش ؼ ئيضاب د ا غذ ا خؼزش ا ا ؾشواثى ر دا دشك ا ؼذ فشك ا شئيظ ا زا لذ ح سدن لب ي ا فشك ا بذي ا مائ "ي جد تأثيس ؼ ألداء جب ا ساجؼخ خصبئص ب ف ا حد ا تؼثس ا ب ش سوبد ا ت تت دا ي أس ب ف س ق األ زاق ا ب يخ ا صسيخ" 0 ضيذ ئ ما ا ن ػ ضا ا شاصؼت بيا خقائق ا األسبؼت د س دا ا غاذ ا ا خؼزش ا ا ى ف ا باعذ ض ػت ا ؼباساث ا خ حشوض ػ ز ا خقائ بيا د س اا دا ر ااهى اازا ااا يؼشماا ا ضااذ ي سلاا )15/4( ا خااا ا ااز يبااي ا خ عااو ا غغاااب ى اإل غااشاف ا ؼياس ى ؼا اإلخخالف خ ه ا خقائ: جد ي زل )15/1( ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف رصبئص جب ا ساجؼخ د ز ب ف ا حد ا تؼثس ا ب ا ؼجبزح ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف % % حؼذ ضا ا شاصؼت راث اإلعاخمال يت ا ىا ات حوزاش لاذسة ػ اص ت ا غذ ا ا خؼزاش ا اا ػا ح اه ا ضاا راث اإلعخمالي ا ضضئ. 21 % يى ص د ػن ح حوزش ب ض ت ا شاصؼت اذي خباشة ا يات غاعابيت د س اإرش دا ا غاذ ا ا خؼزاش ا ا ؾشوت

127 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت % يىا خىاشاس ػماذ ئصخ اػااث حػناا ض ات ا شاصؼات اغ عنا س حغ بيات األػناا د س دا ا غاذ ا حؼزاش ا ؾشوت ا ياد. 23 % وبش عض ض ت ا شاصؼت حأريش ػ ئ خفااك ا خؼزاش ا ا ؾشوتى ا ؼىظ فغيظ. 24 % ا ت سط ا سجح )ا ؼب ( ثتح ي تبئج ا جد ي زل )15/1( ا سبثك يتعح ب ي : ح اإلحضا ا ؼا غخمق حضا ا ؼباساث ا غابمت ئحضا ئيضاب غ ا ادمتى دي ا ػذا ا ؼباسة ا شابؼت ا ؼؾش دا ا حخض ئ ا غياادى ا اا ضاذ ح ا غخمقا ا ياش ا ح ىا ا خافايخ اإلعاخمال يت ا خباشة ا ا يات ا غاعابيت ألػناا ض ات ا شاصؼات د س دؼااي دا ا غاذ ا ا خؼزش ا ا ب خ عو )4.28( )3.87( ػ ا خ ا ى حأح خافيت د سيت ئصخ اػاث حػنا ض ت ا شاصؼت د شحبت حل ر ه ب خ عو ) 3.41 (ى د عي يش ا ح خافيت عضا ض ات ا شاصؼات لاذ حإرش د ا غذ ا خؼزش ا ا ب خ عو عغاب )3.96(. را ياد: خائش ئخخباس وش عىاي - ي ض Kruskal - Wallis مياط ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت: ي ماظ ا ضاذ ي سلا )16/4( ا خاا اذ صا د ئخاخالف باي حسا ػي ات ا ذساعات عا ي اذ حأريش خقائ ض ت ا شاصؼت د ا غذ ا خؼزش ا ا. ا ؼجبزاد 21 ى 22 ى 23 ى 24 جد ي زل )16/1( د ج د إختالف ثي أزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي د تأثيس خصبئص يخنظ ا ضذ ي ج خ ا ساجؼخ ف ا حد ا تؼثس ا ب سل )16/4( ا غابك ح غخ ا ؼ يت ب غ )9.188( حوبش 9.95 ى ا يذي ػ ػذ ص د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ػي ت ا ذساعت ا خ ظى ع ي حأريش خقائ ػي خ ا دزاسخ ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت اإلداسة ا ا يت غ ا ػن يوت حذسيظ اإلج ب ض ت ا شاصؼت ا ؼ يخ Sig. Chi- Square ت سط ا ستت Mean Rank N )غيس ؼ ( د ا غذ ا خؼزش ا ا ؾشواثى ب ا اد ػ خائش حغ ي ئخخباس 198

128 ال" ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت وش عىاي ي ضى "ال ت جد إختالفبد ذاد دال خ إحصبئيخ ثي آزاء ػي خ ا دزاسخ خصبئص ج خ ا ساجؼخ ف ا حد ا تؼثس ا ب شسوبد". ح ي تأثيس حأعيغاد ػ ا عبك خائشى يخ ا باعذ بأ رصبئص ج خ ا ساجؼ خ تأثيس ؼ إيجبث ف ا حد ا تؼثس ا ب شسوبدى خافت خافيخ اإلعخمال يت ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت. 1/1/1/1 تبئج إختجبز ا فسض ا سئيس ا ثب ث: ي صذ حأريش ؼ ألدا ضا ا شاصؼت خقائق ا ػ حغغي حدا حخذا ي حع ا د ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيت". حعا ا ؾاشواث ا خا تبئج إختجبز ا فسض ا سئيس ا ثب ث: ح الد: خائش حغ ي اإلعقا ا فف : لا ا باعذ باصشا حغ ي اإلعقا ا فف ؼباساث ا فشك ا شئيظ ا زا ذى ي مظ ا ضاذ ي سلاا )18/4( ا خااا ا خ عااو ا غغاااب ى اإل غااشاف ا ؼياااس ى ؼا اا اإلخااخالف ؼباااساث اازا ا فشك. جد ي زل )11/1( ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف ا ؼجبزح ؼجبزاد ا فسض ا سئيس ا ثب ث ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف % % حخ لف رمت ا ضخ غ ا ا د ا م ائ ا خماسيش ا ا يت ػ ا دؼا يت حدا ض ت ا شاصؼت. 28 % ا ؾااشواث ا خاا يخناا ياو ااا ا خ ظي ياات ضااا شاصؼاات راث خقائ دؼا ت حى حع ا حوزش حذا الد با ب سفت. 39 % ح اذف ا ؾاشواث ىغاب رمات ا غاخز شي ر اه ا خاالي اإلدقاااط ػاا ؼ اااث حفقااي يت داا ا ماا ائ ا خماااسيش ا ا يت ا حمشيش ض ت ا شاصؼت. 31 % يؼخباااش حمشياااش ض ااات ا شاصؼااات حداة سئيغااايت يؼخ اااذ ػ ي اااا ا غخز ش د حميي حدا ا ؾشواث با ب سفتى ب ا يإرش ػ ا عشوت حذا ي األع. 32 % يإرش مؼف حدا ضا ا شاصؼت د ا ؾشواث حاأريشاد عا بياد ػ اا حدا األعاا اا راا مااؼف وفااا ة عاا ق األ ساق ا ا يت

129 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت % يشصاغ ضاااط د س ض ات ا شاصؼاات ئ ا صاا د بيوات الئ اات حؼ ب ا ز دػ ض ظ اإلداسة ا ر ل اػات عاا األع ب زا ا ذ س. 37 % ا ت سط ا سجح )ا ؼب ( ثتح ي تبئج ا جد ي زل )11/1( ا سبثك يتعح ب ي : ح اإلحضا ا ؼا غخمق حضا ا ؼباساث ا غابمت ئحضا ئيضاب غ ا ادمت ا ادمت ح ا ادى عيذ ب غ ا خ عو ا غغاب ؼباسة ا خاعؼت ا ؼؾش 3.75 ى زا ياذي ػ ا ح رمات ا ضخ اغ ا ا د ا م ائ ا خماسيش ا ا يت يخ لف ػ دؼا يت حدا ض ت ا شاصؼتى ر ه ص ت ظش حداشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ز ا ؼباسة لذ ب غ حل ا ا اعاذ ا قاغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا زالرا دماذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب اا 3.73 ى ازا ياذي ػ ا ح ا ؾاشواث ا خا يخناا ياو ااا ا خ ظي ياات ضااا شاصؼاات راث خقااائ دؼا اات حىاا حعاا ا حوزااش حااذا الد بغاا ق األ ساق ا ا يت ا قشيتى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس از ا ؼباسة يب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج د ئصابااث حداشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. با غبت ؼبااسة ا غاديات ا زالرا دماذ ب اغ ا خ عاو ا غغااب اا 4.39 ى ازا ياذي ػ ا ح ا ؾاشواث حماا باإلدقاااط ػاا ؼ اااث حفقااي يت داا ا ماا ائ ا خماااسيش ا ا يات ااا حمشيااش ض اات ا شاصؼاات ىغااب رماات ا غااخز شي ى ر ااه اا ص اات ظااش حدااشاد ا ؼي ااتى و ااا يالعااع ح اإل غااشاف ا ؼياس از ا ؼبااسة ب اغ ا حلا ا ا اعاذ ا قاغيظى ر اه ياذي ػ ا ئ خفااك حؾاخج ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا زا يت ا زالر دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 3.84 ى ازا ياذي ػ ا ح ا غاخز ش يؼخبااش حمشيااش ض اات ا شاصؼاات حداة سئيغاايت يؼخ ااذ ػ ي ااا خميااي حدا ا ؾااشواث بغاا ق األ ساق ا ا ياات ا قشيتى ر ه ا ص ات ظاش حداشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة ب اغ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾخج دا ئصابااث حداشاد ا ؼي ات از ا ؼباسة. ح ا دي ا يخؼ ك با ؼباسة ا غابؼت ا زالر دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 4.91 ى ازا ياذي ػ ا ح مؼف حدا ضا ا شاصؼت د ا ؾشواث يإرش ع بياد ػ حدا األع را ماؼف وفاا ة عا ق األ ساق ا ا يتى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي اتى و اا يالعاع ح اإل غاشاف ا ؼيااس از ا ؼبااسة 111

130 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ا ئ خفااك ا خؾاخج دا ئصابااث حداشاد ا ؼي ات ز ا ؼباسة. ح ا ا ؼباسة ا زا ت ا زالر دمذ ب غ ا خ عو ا غغاب ا 4.44 ى زا يذي ػ ح ضاط د س ض ت ا شاصؼات يشصاغ ئ ا صا د بيوات الئ ات حؼ ا ب اا زا دػا ض اظ اإلداسة اا ا را ل اػات عا األع ب زا ا ذ سى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس از ا ؼباسة ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفاك ا خؾاخج دا ئصابااث حداشاد ا ؼي ت ز ا ؼباسة. و خيضات از ه ا خغ يا داا ا خ عاو ا اشصظ )ػاا ( ؼبااساث ا فاشك ا اشئيظ ا زا اذ لاذ ب اغ 4.96 ى ب ا يؾيش ئ ح حدا ض ت ا شاصؼت حأريش ؼ ا ئيضااب دا حغغاي حدا حعا ا ؾاشواث ا خ حخذا ي حع ا د ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيتى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي تى و ا يالعع ح اإل غشاف ا ؼياس ؼباساث ب غ حل ا اعذ ا قغيظى ر ه يذي ػ ئ خفااك ا خؾخج د ئصاباث حدشاد ا ؼي ت ز ا ؼباساث. را ياد: خائش ئخخباس وش عىاي - ي ض Kruskal - Wallis حأريش حدا ا ؼجبزاد 28 ى 39 ى 31 ى 32 ى 38 ى 37 يذي ػ ي مظ ا ضذ ي 112 سل )17/4( ض ت ا شاصؼت ػ حدا مياط ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت: ا خا ذ ص د ئخخالف بي حسا ػي ت ا ذساعت ع ي ذ األع. جد ي زل )18/1( د ج د إختالف ثي أزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي د تأثيس أداء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء األس يخنظ ا ضذ ي سل )17/4( ا غابك ح غخ ا ؼ يت )9.991( حل 9.95 ى ا ا شاصؼت ػ حدا ػي خ ا دزاسخ ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت اإلداسة ا ا يت غ ا ػن يوت حذسيظ اإلج ب ص د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ػي ت ا ذساعت ا خ ظى ع ي حأريش ض ت حدا األع ى ب ا اد ػ خائش حغ ي ئخخباس وش عىاي ي ضى يخ لب ي ا فشك ا بذي ا مائ "ت جد إختالفبد ذاد دال خ إحصبئيخ ثي آزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي تأثيس أداء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء األس " سدل دشك ا ؼذ. ا ؼ يخ Sig ) ؼ ( Chi- Square ت سط ا ستت Mean Rank N

131 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت عيذ ئ مغ ج ض ػاث ػي ت ا ذساعت ئ لغ ي ى ا مغ األ ي ؽ ا ض ػت األ )ا شاصؼي ا ذاخ يي ( ا ض ػت ا شابؼت )ا غ ي ا ا يي ( ا ض ػت ا زا زت )اإلداسة ا ا يت( ب خ عطاث سحب ػا يت ب ج )128.27( )124.68( )122.44( ػ ا خشحيبى عيذ يش حغ ب ح ض ت ا شاصؼت حأريش د حغغي حدا األع با ؾشواث ب ا ذ حػنائ ا سؤ حط ؼاث د حغغي األدا ا ا األدا ا خؾ ي ؾشواثى األ ش ا ز ي ؼىظ ػ حؼظي حسباط ح ه ا ؾشواثى ب ا يإد ئ ئلباي ا غخز شي ػ ؽشا حع ح ه ا ؾشواث ر حغغي حدا حع ا. د عي يش ا مغ ا زا ػي ت ا ذساعتى ا ز يؾ ا ض ػت ا زا يت )ا شاصؼي ا خاسصيي ( ا ض ػت ا خا غت )حػنا يوت ا خذسيظ( ب خ عطاث سحب خفنت ب ج )49.82( )41.84( ػ ا خ ا ى عيذ يش ؼظ ئ ا ز يخغى بغ ق األ ساق ا ا يت ا قشيت حدا حع ا ىزيش ا ؾشواث ا ىبش دي ا سصاي حػ اي ذي عي ت ا يت مخ ت ي ص ا غ ػ ياث ناسبت لذ حإد ئ ئسحفاػاث ح ئ خفاماث غيش بشسة ػ اإلهالقى يظ ا ح ػاللت لشيب ح بؼيذ بشبغيت ا ؾشوت ح حدائ ا ا ا. حأعيغاد ػ ا عبك خائشى يخ ا باعذ ئ ح با شغ ئ مغا آسا ػي ت ا ذساعت ئال ح غا بيخ يإيذ ح حدا ض ت ا شاصؼت حأريش ؼ ئيضاب د حغغي حدا حع ا ؾشواثى ر دا دشك ا ؼذ فشك ا شئيظ ا زا ذ لذ ح سدن لب ي ا فشك ا بذي ا مائ "ي جد تأثيس ؼ ألداء جب ا ساجؼخ خصبئص ب ػ تحسي أداء أس ا شسوبد ا ت يتدا ي أس ب ف س ق األ زاق ا ب يخ ا صسيخ" 0 ضيذ ئ ما ا ن ػ ضا ا شاصؼت بياا ا خقائقا ا األسبؼات د س دا حغغاي حدا األع ى ف ا باعذ ض ػت ا ؼباساث ا خ حشوض ػ ا از ا خقاائ بياا د س اا دا ر ااهى اازا ااا يؼشماا ا ضااذ ي سلاا )18/4( ا خااا ا ااز يبااي ا خ عااو ا غغاااب ى اإل غااشاف ا ؼياس ى ؼا اإلخخالف خ ه ا خقائ: جد ي زل )19/1( ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف رصبئص جب ا ساجؼخ د ز ب ف تحسي أداء األس ا ؼجبزح ا ت سط ا حسبث اإل حساف ا ؼيبز ؼب اإلختالف % % يخااأرش حدا حعاا ا ؾااشواث بؼااذد األػنااا ب ض ت ا شاصؼت. ا غااخم ي

132 ى( ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت % ئ نااا ا ػنااا ح حوزاااش ض ااات ا شاصؼااات ااا ر ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت حاأريش ػ ا حغغاي ػ ائاذ األع. 34 % يخااأرش حدا حعاا ا ؾااشواث ئيضابياااد بخىااشاس ئصخ اػاااث ض ت ا شاصؼت. 35 % يااإرش عضاا ض اات ا شاصؼاات ػ اا حدا حعاا ا ؾااشواث ا غض ت د ا ب سفت. 36 % ا ت سط ا سجح )ا ؼب ( ثتح ي تبئج ا جد ي زل )19/1( ا سبثك يتعح ب ي : ح اإلحضا ا ؼا غخمق حضا ا ؼباساث ا غابمت ئحضا غيش ئيضاب غ ا غيااد أل ا حل 3.4 ى دي ا ػذا ا ؼباسة ا شابؼت ا زالر دا ا حخض ئ ا ادماتى ا اا ضاذ ح ا غخمقا يش ا ح خافيت ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت ألػناا ض ات ا شاصؼات د س دؼااي دا حغغاي حدا األع ؾشواث ا خ حخذا ي حع ا د ع ق األ ساق ا ا يت ا قاشيت ب خ عاو )3.77 دا عاي حأح ا خقائ ا زالد األخش : ئعخمال يت حػنا ض ات ا شاصؼات د سيات ئصخ اػااث حػناا ض اات ا شاصؼاات عضاا ض اات ا شاصؼاات داا شحباات حلاا اا ر ااه ب خ عااطاث )3.24( )3.24( )3.11( ػ ا خشحيبى زا يذي ػ ح ا خقائ ا زالد ا غابمت لد ت ثس دا حغغاي حدا األعا ؾشواثى ر ه ص ت ظش حدشاد ا ؼي ت. را ياد: خائش ئخخباس وش عىاي - ي ض Kruskal - Wallis مياط ئخخالف آسا ػي ت ا ذساعت: ي ماظ ا ضاذ ي سلا )29/4( ا خاا اذ صا د ئخاخالف باي حسا ػي ات ا ذساعات عا ي اذ حأريش خقائ ض ت ا شاصؼت ػ حغغي حدا األع. جد ي زل )11/1( د ج د إختالف ثي أزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي د تأثيس خصبئص ج خ ا ساجؼخ ػ تحسي أداء األس ا ؼ يخ Sig. Chi- Square ت سط ا ستت Mean Rank N ا ؼجبزاد ػي خ ا دزاسخ ) ؼ ( ى 34 ى 35 ى 36 ا شاصؼت ا ذاخ يت ا شاصؼت ا خاسصيت اإلداسة ا ا يت غ ا ػن يوت حذسيظ اإلج ب 114

133 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت يخنظ ا ضذ ي سل )29/4( ا غابك ح غخ ا ؼ يت )9.991( حل 9.95 ى ا يذي ػ ص د ئخخالف د ا سا بي ض ػاث ػي ت ا ذساعت ا خ ظى ع ي حأريش خقائ ض ت ا شاصؼت ػ حغغي حدا حع ا ؾشواثى ب ا اد ػ خائش حغ ي ئخخباس وش عىاي ي ضى يخ لب ي ا فشك ا بذي ا مائ "ت جد إختالفبد ذاد دال خ إحصبئيخ ثي آزاء ػي خ ا دزاسخ ح ي تأثيس خصبئص ج خ ا ساجؼخ ػ تحسي أداء األس " سدل دشك ا ؼذ. عيذ ئ مغ ج ض ػاث ػي ت ا ذساعت ئ لغ ي ى لذ ؽ ا مغ األ ي ا ض ػت األ )ا شاصؼي ا ذاخ يي ( ا ض ػت ا زا زت )اإلداسة ا ا يت( ا ض ػت ا شابؼت )ا غ ي ا ا يي ( ب خ عطاث سحب ػا يت ب ج )128.55( )113.25( )199.29( ػ ا خشحيبى عيذ يش حغ ب ح خقائ ض ت ا شاصؼت ا حأريش د حغغي حدا األع با ؾشواثى با خغذيذ خافيت ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت. د عي يش ا مغ ا زا ى ا ز يؾ ا ض ػت ا زا يت )ا شاصؼي ا خاسصيي ( ا ض ػت ا خا غت )حػنا يوت ا خذسيظ( ب خ عطاث سحب خفنت ب ج )67.31( )61.85( ػ ا خ ا ى عيذ يش ؼظ ح ع ق األ ساق ا ا يت ا قشيت يغج ػ دسصت ػا يت ا ؾفاديت ا ىفا ة د ا فخشة ا غابمت ا غا يت ظشاد ألعذاد ا خ ح ش ب ا ا ى با خا حإد آ ياث ا غ و ت ا ضا ا شاصؼت خقائق ا ا فؼا ت ئ حي حغغ اث د حدا حع ا ؾشواث ا غض ت بغ ق األ ساق ا ا يت ا قشيتى و ا ح ضا ا شاصؼت ال حغظ با خطبيك األ ز د ؼظ ا ؾشواث. ب ا د ػ ا عبك خائشى يخ ا باعذ ئ ح با شغ ئ مغا آسا ػي ت ا ذساعت ئال ح غا بيخ يإيذ أ رصبئص ج خ ا ساجؼخ تأثيسا ؼ يب إيجبثيب ف تحسي أداء أس ا شسوبدى لذ حص ؼ ا ػ ح خافيت ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت ا ا خأريش ا م ػ حدا حع ا ؾشواث. 1/1/1 تبئج ا دزاسخ ا يدا يخ 0 ي ى جبحث أ ير ص ر ا دزاس خ ا يدا ي خ إ زفط ف سض ا ؼد لج ي ا ف سض ا جدي غ إتفبق آزاء ج ػبد ػي خ ا دزاسخ ذ ه ثب سجخ فس ض ا تب يخ: ا فاشك ا فشػا ا زاا ف 21 ا ا فاشك ا اشئيظ األ يى ا از يا ػ ا "ي ج د ت أثيس رجسح ا ب يخ ا حبسجيخ ألػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼ خ" ازا ا خاأريش ؼ ئيضاب شحفغ

134 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ا فشك ا فشػ ا زا ذ ف 31 ا فشك ا شئيظ األ يى ا ز ي ػ "ي جد تأثيس ؼدد ساد إجت بع أػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ" زا ا خأريش ؼ ا ئيضااب غذ د. ا فااشك ا ااشئيظ ا زااا ى ا ااز ياا ػ اا "ي ج د ت أثيس ؼ ألداء ج ب ا ساجؼ خ خصبئص ب ف ا حد ا تؼث س ا ب ش سوبد ا ت تتدا ي أس ب ف س ق األ زاق ا ب ي خ ا ص سيخ" اازا ا خااأريش ؼ اا ئيضاااب خافاايخ اإلعااخمال يت ا خبااشة ا ا ياات ا غاعبيت دمو..2.3 و ب ي ى جبحث أ ير ص ر ا دزاسخ ا يدا يخ إ زفط فسض ا ؼد لج ي ا ف سض ا جدي غ إختالف آزاء ج ػبد ػي خ ا دزاسخ ذ ه ثب سجخ فس ض ا تب يخ: ا فاشك ا فشػا األ ي ف 11 ا ا فاشك ا اشئيظ األ يى ا از يا ػ ا "ي ج د ت أثيس إلستمال يخ أػعبء ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ" زا ا خأريش ؼ ئيضاب. ا فاشك ا فشػا ا شاباغ ف 41 ا ا فاشك ا اشئيظ األ يى ا از يا ػ ا "ي ج د ت أثيس حج ج خ ا ساجؼخ ػ أداء ج خ ا ساجؼخ" زا ا خأريش ؼ ئيضاب. ا فااشك ا ااشئيظ ا زا ااذى ا ااز ياا ػ اا "ي ج د ت أثيس ؼ ألداء ج ب ا ساجؼ خ خصبئص ب ػ تحس ي أداء أس ا ش سوبد ا ت يت دا ي أس ب ف س ق األ زاق ا ب يخ ا صسيخ" زا ا خأريش ؼ ئيضاب خافيت ا خبشة ا ا يت ا غاعبيت دمو عيذ خاالي ا ذساعات ا يذا يات صاذ ح ا ض ػات ا زا يات ا ػي ات ا ذساعات )ا اشاصؼي ا خااسصي ( حينااد ا ض ػات ا خا غات ا ػي ات ا ذساعات )حػناا يوات ا خاذسيظ( اذي سؤ خخ فت د بؼل األعياا ػا سؤ باال ض ػااث ػي ات ا ذساعاتى حا روش اا دا عي اا لاشي حغ ي و دشك ا فش ك. أخيسا خ ص ا جبحث خالي تبئج ا دزاسخ ا يدا يخ إستطالع آزاء ثؼط ػ بصس ا ؼي خ ا ري لب ا جبحث ثئجساء ا مبثالد ا شرصيخ ؼ إلت ب ا دزاسخ ا يدا يخ إ ب ي : يىاد يى ان ئحفاق ب غبت وبيشة بي األؽخاؿ ا زي لا ا باعذ ب ماب خ ػ ح يت صا د ض ت شاصؼت راث دؼا يت ص دة ح خ ه خقاائ دؼا ات عميمياتى أل اا عاخإرش با خأوياذ ػ ا حدا ا ؾشوت وى ى دنالد ػ ح ا حضؼا ػ افاش ا خ ظاي ا ا اإلداس با ؾاشوت ر دؼا يات.1 116

135 ا فق ا شابغ: ا ذساعت ا يذا يت ) ض ااظ اإلداسةى ا شاصااغ ا ااذاخ ى ا شاصااغ ا خاااسص (ى عيااذ ئعخمقاا ا باعااذ ػاا ر ااه )ا غإاي األ ي بمائ ت اإلعخمقا ) صا خ عو خائش ا خغ ي )4.61( ا يإوذ ر ه. ان ئحفاق حيناد ػ ح يضب مغ ميااط ؽاا ميااط حدا ض ات ا شاصؼات دا ا ؾاشواث ا غاض ت بغا ق األ ساق ا ا يات ا قاشيت ا لبا يوات عا ق ا اايى ا از يؼباش ػا األدا ا غميم ز ا ض تى عيذ ئعخمق ا باعذ ػ ر ه )ا غإاي ا غابغ ػؾاش بمائ ات اإلعخمقاا ) صا خ عو خائش ا خغ ي )4.37( ا يإوذ ر ه. يش ا ىزيش ػي ت ا ذساعت ح اإلدقاط ا غاعب ا ىا ح يىا غياش وااد إلػطاا فاا سة وا اات ػاا ا لااف ا ااا ؾااشوتى عيااذ ح صااذ بؼاال ا ؾااشواث ا خاا ال حفقااظ خق فاد ػ ا خؼزش ا ا عخ ال يإرش ر ه ػ حع ا د ع ق األ ساق ا ا يتى بغإاي ا غخمق د زا ا ؾأ )ا غإاي ا زا ػؾش بمائ ت اإلعخمقا ) صاذ ح خ عاو خاائش ا خغ ي )3.35( ئحضا غيش ئيضاب يؾايش ئ ا ا غيااد ا اا يإواذ اا عابكى عياذ ح صاذ بؼل ا ؾشواث ا خ ح ضأ ئ ؽشا حع ا ا غ ق عخ ال ح خض ف سح ا د ا غا ق حر اا حؼزش ا ا ا. يش بؼل حداشاد ػي ات ا ذساعات ح ا ؾاشواث وبياشة ا غضا حوزاش لاذسة ػ ا ا خقاذ ؾااو ا خؼزش ا ا ى يشصغ ر ه ئ ػذة حعبا ا: لذسح ا ػ ا ا غقا ي ػ ا ح يا )لاشك(ى لذسح ا ػ حغيي بؼل حف اى بيغ ح حأصيش ا ؼال ت ا خضاسيتى ص د ئداسة خاهش حغاػذ ػ ا خم ي ا خؼزش ا ا خالي اإلوخؾاف ا بىش ز ه. ياش ا ىزياش ا ػي ات ا ذساعات ح دماذا ح ئ خفااك رمات غاخخذ ا ما ائ ا خمااسيش ا ا يات يؼخباش ا ح ا حعابا حاذ س حدا األعا ى عياذ ئعخمقا ا باعاذ ػا ر اه )ا غاإاي ا زاا ا ؼؾش بمائ ت اإلعخمقا ) صا خ عو خائش ا خغ ي )4.26( ا يإوذ ر ه. يش حيناد ا ىزيش حدشاد ػي ت ا ذساعت ح ا ح صاذ عاصات دؼ يات إلػاادة يى ات ا هاش ا ما يات ا خؾاشيؼيت ضاا ا شاصؼات خفؼيا د س اا ب اا يا ؼىظ ػ ا ا زمات دا عا ق األ ساق ا ا يات ا قشيتى عيذ ئعخمق ا باعذ ػ ر ه )ا غإاي ا خاعغ ا زالر بمائ ت اإلعخمقاا ) صاا خ عو خائش ا خغ ي )3.85( ا يإوذ ر ه. يش ػذد حدشاد ػي ت ا ذساعت ح ص د ضا شاصؼات ػ ا غاخ ػاا دي ا ا ىفاا ة يخايظ ؾشواث ا خ بإ بخغمياك األسبااط ح ا خغاائش غاخمبالدى با خاا ا لا ف ػ ا حؼظاي ا اشبظ ح حم ي ا خغائش بخ بي اإلداسة غبماد ئحباع حعذد األعا يب ا خط سة خؼظي ا شبغيت

136 ا خالطخ ا زبئج ا ز طيبد ا ذساعبد ا غزمج يخ انخالصت اننتائج انت صياث انذراساث انمستقبهيت

137 ا خالطخ ا زبئج ا ز طيبد ا ذساعبد ا غزمج يخ أ ال : انخالصت: إ ر ا اإل يبساد األص بد ا ب يخ ششوبد ا ىجش ا ز أرجؼ ب إ يبس ث سطبد ا ؼب ف أ شيىب أ سثب آعيب ا ز وب ذ ضبال إل ؼجبؽ ا ب ا ظ د أد إ ػش سح ا ز غه ثؼ اثؾ آ يبد د و خ ا ششوبد. يز بسعخ د و خ ا ششوبد خالي أسثؼخ أؽشاف أعبعيخ رشثط ب ػاللبد زىب خ زؼب خ ي ا شاجؼخ ا خبسجيخ, ج خ ا شاجؼخ, ج ظ اإلداسح, ا شاجؼخ ا ذاخ يخ. ) ذ ذ, )Garcia, et al., 2012,2001 مذ صاد اإل ز ب ف ثذايخ ا مش ا ذب ف ثيئخ بسعخ خ ا ذبعجخ ا شاجؼخ ث ػ ع جب ا شاجؼخ, خبطخ ثؼذ ظ س دبالد ا فش ا زؼضش ا ب ؼذيذ ا ششوبد رضايذ دبالد ا غش ا زالػت ث ب, ز ه أرج اإل ز ب إ ي ب ثئػزجبس ب إدذ اآل يبد ا ب ا ذ سيخ ذ و خ ا ششوبد ا ز رذذ ر ه ا شبو رغبػذ ف رذغي غز أداء ر ه ا ششوبد. ز ه ي ظش ا جز غ ا ب ي إ ي ج خ ا شاجؼخ خظبئظ ب ثئ ز ب وجيش ثئػزجبس ب ط ب أ ب ذ بيخ ظب خ ا غزض شي ثبلي األؽشاف راد ا ظب خ, صاد اإل ز ب ث ب جب ت ا ج سطبد يئبد ع ق ا بي ا ظ بد ا يخ في ؼظ ا ذ ي. يؼذ ا زؼضش ا ب ششوبد أ ا مؼبيب ا ز رجذش في ب أدثيبد ا ذبعجخ, ب يزشرت ػ ي ب خغبئش جغي خ ر ذك ثأطذبة ا ششوبد ا زؼب ي ؼ ب, خبطخ ف ا لذ ا شا ظشا ظش ف ا ز ي ش ث ب اإللزظبد ا ؼب, ب يذػ ز األ يخ أ ا زؼضش ا ب إرا رز إداسر ثشى ع ي عيؤد إ ػذ إعز شاس ا ششوخ, ال شه أ رزثزة أ إعزمشاس أداء أع ا ششوبد يؤد إ دذ س رزثزة أ إعزمشاس غ ق األ ساق ا ب يخ ف أ د خ. زا, ي ذف زا ا جذش إ دساعخ رأصيش خظبئض جب ا شاجؼخ وئدذ آ يبد د و خ ا ششوبد, ف ا ذذ ا زؼضش ا ب ششوبد, د س ب ف رذغي أداء أع ر ه ا ششوبد ف ع ق األ ساق ا ب يخ ا ظشيخ. رذميمب زا ا ذف لب ا جبدش ثزمغي ا ذساعخ إ أسثؼخ فظ ي, ر ب ذ ا فظ ي ا ضالصخ األ ا ذساعخ ا ظشيخ, أ ب ا فظ ا شاثغ فمذ ر ب ي ا ذساعخ ا يذا يخ, في ب ي ػشع جض ى فظ ػ دذح: انفصم األ ل: ر ب ي ا جبدش ف زا ا فظ ا زأطي ا ؼ جب ا شاجؼخ خالي ػشع شبح جب ا شاجؼخ شاد رط س ب ف ػذح د ي ب ا اليبد ا زذذح األ شيىيخ ا ىخ ا زذذح و ذا ا ىخ ا ؼشثيخ ا غؼ ديخ أخيشا ظش, ص إعزؼشع ا جبدش ف جب ا شاجؼخ أ يز ب. يش ا جبدش أ ا زط ساد ا زالدمخ ا ز رش ذ ب ثيئخ األػ بي أػبفذ إ 111

138 ا خالطخ ا زبئج ا ز طيبد ا ذساعبد ا غزمج يخ جب ا شاجؼخ ظبئف غئ يبد خظبئض زم ثذ س ب ا ش د, ر ب ي ا جبدش أيؼب, أ ذاف إخزظبطبد جب ا شاجؼخ طبق ػ ب, ص ر ب ي ثب زفظي ج ػخ ا خظبئض األعبعيخ جب ا شاجؼخ : 1( إعزمال يخ أػؼبء جب ا شاجؼخ: ديش ر ب ي ا جبدش رؼشيف ا ؼؼ ا غزم, ؼبييش إعزمال يخ أػؼبء ج خ ا شاجؼخ ف إدذ ا ذ ي ف إدذ ا ششوبد, ص ذذداد اإلعزمال يخ, أخيشا أ يخ ز ا خبطيخ. 2( ا خجشح ا ب يخ ا ذبعجيخ ألػؼبء جب ا شاجؼخ: لذ ر ب ي ا جبدش رؼشيف ػؼ ج خ ا شاجؼخ ا خجيش, ا ؤ الد ا خجشاد ا اجت ر افش ب, ل اػذ رشىي جب ا شاجؼخ ف ا ؼذيذ ا ذ ي, أخيشا أ يخ ز ا خبطيخ. 3( اإلجز بػبد ا ذ سيخ ج خ ا شاجؼخ: ر ب ي ا جبدش أ يخ ز ا خبطيخ ف أ ب لذ ر ؼزجش د ي أ ؤشش ػ فؼب يخ ا ج خ, أ يجت أ رجز غ ثظ سح د سيخ ثؼذد شاد بعت دز رغزطيغ ا فبء ث غئ يبر ب ب ب. 4( دج ج خ ا شاجؼخ: ر ب ي ا جبدش أ يز ب ديش رؼزجش ب ثؼغ ا ذساعبد خ ف ر فيش ا لذ ا ج ذ إفظبح ا ؼ بد ا ب يخ. ف إػذاد شاجؼخ ا م ائ ا زمبسيش ا ب يخ, أ ب ػاللخ إيجبثيخ ثج دح أخيشا ر ب ي ا جبدش ثؼذ ر ه, د س جب ا شاجؼخ ف صيبدح فؼب يخ د و خ ا ششوبد, ديش أ ب رؼ ػ رذميك ا ز اص ثي أطذبة ا ظب خ ف ا ششوخ األ ش ا ز يؤد إ جبح ػ يخ ا ذ و خ ف ر ه ا ششوبد. ر ط ا جبدش خالي زا ا فظ إ أ جب ا شاجؼخ ر ؼذ أ ا ذػبئ األعبعيخ ذ و خ ا ششوبد, رؤد د سا ذ سيب دي يب جبد ب, ر ه ب رم ث ػذح أد اس ب ب ا ذفبظ ػ رذػي أع اق ا بي ثش ا ضمخ غزض شي في ب, فؼال ػ رذػي إعزمالي ا شاجغ ا خبسج صيبدح فؼب يخ ا شاجؼخ ا ذاخ يخ صيبدح اإلفظبح ا شفبفيخ ف ا م ائ ا زمبسيش ا ب يخ, ص ا ذفبظ ػ دم ق ا غب ي ا غزض شي رؼظي صش ار. ى يز لف ر ه ػ ا زشىي ا غ ي جب ا شاجؼخ ذ ر افش ا خظبئض ا فؼب خ ث ب, ديش أ ال فبئذح جب شاجؼخ رزى أػؼبء غيش غزم ي ا ذبعجيخ, أ أ رجز غ ػذد شاد دج ب ال يز بعت غ شبؽ ب. ثب ىب, يظ ذ ثؼغ أػؼبئ ب ا خجشح ا ب يخ يغبػذ ػ أداء ب ب غئ يبر ب ا ؽخ ث ب, أ أ 120

139 ا خالطخ ا زبئج ا ز طيبد ا ذساعبد ا غزمج يخ انفصم انثانى: لذ ر ب ي زا ا فظ ا زؼضش ا ب ششوبد أصش ػ أداء أع ر ه ا ششوبد, لذ إعزؼشع ا جبدش ف زا ا فظ رؼشيف ا زؼضش ا ب ا فش ا ب ششوبد ثيب شاد ه ا خز فخ, أعهز زج ا جبدهش أ ا زؼضهش ف ه اعهغ ألشهىبي زؼهذدح ه ا ظهؼ ثبد ا زه ر اج هب ا ششوخ ر ؼىظ ف ط سح خ ف يى ب ا ب. ص ر ب ي ا جبدش ؤششاد ا زؼضش ا هب ه إ زاس جىش يذي ػ لشة دذ س ا زؼضش ا ب ششوخ, ديش أ ا زؼضش ا ب أ ا فش أ دز إالفالط دب خ ا ذبالد اإلعزض بئيخ ا ز يجت ا ز جؤ ث ب غجمب ؼشفخ ؤششاد و شد هخ دز رز ى اإلداسح اج ز ب لج ل ػ ب رذذيذ ويفيخ ػالج ب دبي ل ػ ب. ص ر ب ي ا جبدش أعجبة ا زؼضش ا هب عه اء وب هذ أعهجبة جبشهشح أ غيهش جبشهشح ا زه لهذ رخز ف ششوخ إ أخش دساعهخ إ ه أخهش, صه أ ػهذذ ا ذساعهخ أ يهخ ا ز جهؤ ثهب زؼضش ا فشه ا هب شهشوبد, ديهش ر جهغ أ يهخ هز ا مؼهيخ ه أ ػهذ دظه ي غهزخذ ي ا مه ائ ا ب يهخ ػ هه رذههزيشاد جىههشح غههجيب دهه ي ا زؼضههش أ ا فشهه ا ههب ي ىهه أ رههؤد إ هه إرخههبر لشاساد غيش ع ي خ, ص رذ زى فخ شرفؼخ زيجخ ا مشاساد ا خبؽئخ. ي ز ثهب ز جؤ ثهب زؼضش ا فش ا ب ج ػخ األؽشاف أ ا ج بد ي جذ أيؼب أعهجبة هزا اإل ز هب زيجهخ جه د رى فخ ذذ س ر ه ا زؼضش أ ا فش. ص ػشع ا جبدش األد اد ا غزخذ خ ف ا ز جؤ ثب زؼضش ا فش ا ب ض ا زذ ي ا ب م ائ ا ب يخ خالي أع ث ا زذ ي ا شأعه )رذ يه ا غهت ا ب يهخ( ا زذ ي األفم )رذ ي اإلرجب بد(. ص ػشع ا جبدش أ ا غت ا ب يخ ا ز ي ى إعزخذا ب ف رذ يه ا مهه ائ ا ب يهخ. أخيههشا ر ههب ي ا جبدهش فهه هزا ا فظهه ػاللههخ أداء األعه ثههبألداء ا ههب ششوبد, ديش أ صمخ ا غزض شي د خ األع ر غز ذ ل ح أ ػؼف األداء ا ب ششوبد ف األع اق ا ب يخ ػب يخ ا ىفبءح. لهذ ر طه ا جبدهش ه خهالي هزا ا فظه إ ه أ زؼضهش فشه ا شهشوبد آصهبس عه جيخ ػ ه دهب األعه ا غهزض شي ا ههذائ ي ج يهغ أؽيههبف ا جز هغ ثشهى ػهب, ههزا يمزؼه األ ههش ػش سح ا جذش ػ آ يبد سلبثيخ رذذ ه ر هه ا شهبو ا زه رهؤسق ثهبي ا ىضيهش ه ا ج هبد ا زه ر ز ثب ز جؤ ثزؼضش فش ا ششوبد. انفصم انثانث: ر هب ي ا جبدهش فه هزا ا فظه ا ؼاللهخ ثهي جهب ا شاجؼهخ ا زؼضهش ا هب أداء أعه ا شهشوبد ه خهالي دساعهخ د س جهب ا شاجؼهخ خظبئظه ب فه ا ذهذ ه ا زؼضهش ا هب رذغي أداء األع, ص لب ثؼشع رذ يه ا ذساعهبد ا غهبثمخ ا زه ر ب هذ ر هه ا ؼاللهخ, هزا لهب ا جبدش يزمغي زا ا فظ إ ا جذضي ا زب يي : 121

140 ا خالطخ ا زبئج ا ز طيبد ا ذساعبد ا غزمج يخ ا جذش األ ي: ر ب ي د س جب ا شاجؼخ خظبئظ ب فه ا ذهذ ه ا زؼضهش ا هب رذغهي أداء األع, ر ه خالي إعزؼشاع زبئج ا ذساعبد ا غبثمخ ا ز ر ب ذ زا ا ػ ع. ا جذش ا ضب : ر ب ي ا جبدش في ػشع ذساعبد ا غبثمخ, ديش لب ثزمغي ا ذساعهبد إ ه ج ػزي, ا ج ػخ األ, ر ب ذ أ يخ د س خظبئض جهب ا شاجؼهخ فه ا شهشوبد, ا ج ػههخ ا ضب يههخ, ر ب ههذ د س خظههبئض جههب ا شاجؼههخ فهه ا ذههذ هه ا زؼضههش ا ههب رذغي أداء األع. ذف ا جبدش ػشع ا ذساعبد ا غبثمخ رذ ي ب إ رذميك أ شي : - رذذيذ زغيشاد ػ بطش ا شى خ ا جذضيخ ا ز عيز ب ب ا جبدش. - رذذيذ ا فج ح ا جذضيخ ا ز رز ب ب ا ذساعبد ا غبثمخ. إعز بدا إ رذ ي ا ذساعبد ا غبثمخ ث ج ػبر ب يزؼخ ج د صالس زغيشاد أعبعهيخ, يز ض ا زغيش األ ي ف خظبئض جب ا شاجؼخ, يز ض ا زغيش ا ضهب فه ا زؼضهش ا هب, ثي ب يز ض ا زغيش ا ضب ش ف أداء األع, لذ أػزجهشد ا ذساعهبد ا غهبثمخ ثشهمي ب خظهبئض جب ا شاجؼخ ا زغيش ا غزم, ف دي وب ا زؼضش ا ب أداء األع ا زغيهشاد ا زبثؼخ. أ ب ثخظ ص ا فج ح ا جذضيخ, ف هبن مهض اػهخ فه ا ذساعهبد األوبدي يهخ ا يذا يهخ ا ز ر ب ذ د س خظبئض جب ا شاجؼخ أصش ب ف ا ذذ ا زؼضهش ا هب, رذغهي أداء األع ب يؼط زا ا جذش أ يخ. انفصم انزابع: ر ب ي ا جبدش في ا ذساعخ ا يذا يخ إلخزجبس فهش ع ا ذساعهخ ا زؼهشف ػ ه آساء ػي خ ا ذساعخ د ي ذ رأصيش خظبئض جب ا شاجؼخ ف ا ذهذ ه ا زؼضهش ا هب رذغهي أداء األع ثغ ق األ ساق ا ب يخ ا ظشيخ, ر ه خالي ا جذضي ا زب يي : ا جذش األ ي: في ر ر ب ي إجشاءاد ا ذساعخ ا يذا يخ ا زه رز ضه : فه رذذيهذ جز هغ ا ذساعخ, طبق ا ذساعخ, رذذيذ ػي خ ا ذساعخ, رذذيذ أع ة ج غ ا جيب بد, أخيشا رذذيهذ األعب يت اإلدظبئيخ ا غزخذ خ ف إخزجبس فش ع ا جذش, إػز ذ ا جبدهش فه ا ذظه ي ػ ا جيب بد ا الص خ ذساعخ ػ أع ة لبئ خ اإلعزمظبء, ديهش ث غهذ فهشداد ا ؼي هخ )111( فهشدح ث غهجخ شهبسوخ ث غهذ % 10,4 ر هه خ هظ ج ػهبد )فئهبد( خز فهخ ه : اإلداسح ا ب يهخ, ا شاجؼهخ ا ذاخ يهخ ثب شهشوبد ا غهج خ فه ؤشهش EGX 100 )ثؼذ إعزجؼبد لطبع ا ج ن(, ا شاجؼي ا خبسجيي, ا ذ هي ا هب يي ثشهشوبد ا عهبؽخ ا ب يخ, أػؼبء يئخ ا زذسيظ ثى يبد ا زجبسح ثب جب ؼهبد ا ظهشيخ. لهذ إػز هذ ا جبدهش 122

141 ا خالطخ ا زبئج ا ز طيبد ا ذساعبد ا غزمج يخ ػ ػذح أعب يت إدظبئيخ ثئعزخذا ثش ب ج ا ذهض اإلدظهبئيخ,SPSS ه : اإلدظهبء ا طف )ا ز عهؾ ا ذغهبث, اإل ذهشاف ا ؼيهبس, ؼب ه اإلخهزالف(, ؼب ه ا ضجهبد ا ظهههذق ا زارههه )أ فهههب وش جهههبر(,Cronbatch Alpha إخزجهههبس وش عىهههبي ي ضWallis - Kruskal ميبط ذ إخزالف آساء ػي بد ا ذساعخ. ا جذش ا ضب : ر ب ي ا جبدش في رذ ي زبئج ا ذساعخ ا يذا يهخ, لهذ ر طه ا جبدهش إ ه ج د رهأصيش خظهبئض ج هخ ا شاجؼهخ فه ا ذهذ ه ا زؼضهش ا هب رذغهي أداء األعه ثغهه ق األ ساق ا ب يههخ ا ظههشيخ, ثههب شغ هه جهه د إخزالفههبد فهه ثؼههغ آساء ػي ههبد ا ذساعخ. ثانيا : اننتائج: خهص انباحث من خالل ىذه انذراست إنى مجم عت من اننتائج نعم من أىميا ما يهى: 1. يؼزمذ ا جبدش إ ػذ رطجيك ل اػذ د و خ ا ششوبد ثب شى األ ض ف غب جيخ ا ششوبد ف ثيئخ األػ بي ا ظشيخ, األ ش ا ز أد إ ػش سح دز يخ رى ي جب شاجؼخ راد خظبئض فؼب خ ثئػزجبس ب دػبئ رطجيك ل اػذ د و خ ا ششوبد. 2. أ يخ ج د ج خ شاجؼخ راد فؼب يخ ج دح ر ز ه خظبئض فؼب خ دميميخ, أل ب عزؤصش ثب زأويذ ػ أداء ا ششوخ وى, فؼال ػ أ ب رجؼ ػ بطش ا ز ظي ا اإلداس ثب ششوخ ر فؼب يخ ) ا ز ض ف : ج ظ اإلداسح, ا شاجغ ا ذاخ, ا شاجغ ا خبسج (. 3. يجت ػغ ميبط شب ميبط أداء ج خ ا شاجؼخ ف ا ششوبد ا غج خ ثغ ق األ ساق ا ب يخ ا ظشيخ لج يئخ ع ق ا بي, ا ز يؼجش ػ األداء ا ذميم ز ا ج خ. 4. اإلفظبح ا ذبعج ا ى أ يى غيش وبف إلػطبء ط سح وب خ ػ ا لف ا ب ششوخ, ديش ر جذ ثؼغ ا ششوبد ا ز ال رفظخ خظ طب ػ ا زؼضش ا ب دز ال يؤصش ر ه ػ أع ب ف ع ق األ ساق ا ب يخ. 5. إ فمذا أ إ خفبع صمخ غزخذ ا م ائ ا زمبسيش ا ب يخ ف ر ه ا م ائ ا زمبسيش ا ب يخ ب رذز ي ؼ بد ب يخ يؼ زجش أ أعجبة رذ س أداء األع ف وضيش األديب. 6. ج د جب شاجؼخ راد خظبئض فؼب خ داخ ششوبد ا غب خ ا ظشيخ ر ؼط ظذاليخ أوجش صمخ أوضش ف ا زمبسيش ا م ائ ا ؼ بد ا ب يخ ا ش سح. 1. ر غبػذ جب ا شاجؼخ راد ا خظبئض ا فؼب خ ف ػجؾ ا فغبد ا ذاخ د بيخ دم ق ا غب ي ثئػزجبس ب أدذ ا ج بد ا شلبثيخ اإلداسيخ ا ذبعجيخ داخ ا ششوبد. 123

142 ا خالطخ ا زبئج ا ز طيبد ا ذساعبد ا غزمج يخ ر جذ دبجخ فؼ يخ إلػبدح يى خ األؽش ا مب يخ ا زششيؼيخ جب ا شاجؼخ زفؼي د س ب ث ب ي ؼىظ ػ ا ضمخ ف ع ق األ ساق ا ب يخ. 1. أصجزذ ا ذساعخ ا يذا يخ ج د رأصيش خجشح ا ب يخ ا ذبعجيخ ألػؼبء ج خ ا شاجؼخ ػ أداء ج خ ا شاجؼخ أ زا ا زأصيش ؼ إيجبث شرفغ, فؼال ػ ج د إرفبق ثي آساء ػي خ ا ذساعخ د ي ر ه. 10. أصجزذ ا ذساعخ ا يذا يخ ج د رأصيش ؼذد شاد إجز بع أػؼبء ج خ ا شاجؼخ ػ أداء ج خ ا شاجؼخ أ زا ا زأصيش ؼ إيجبث ذذ د, فؼال ػ ج د إرفبق ثي آساء ػي خ ا ذساعخ د ي ر ه. 11. أصجزذ ا ذساعخ ا يذا يخ ج د رأصيش ؼ ألداء جب ا شاجؼخ خظبئظ ب ف ا ذذ ا زؼضش ا ب ششوبد ا ز رزذا ي أع ب ف ع ق األ ساق ا ب يخ ا ظشيخ زا ا زأصيش ؼ إيجبث خبطيز اإلعزمال يخ ا خجشح ا ب يخ ا ذبعجيخ فمؾ, فؼال ػ ج د إرفبق ثي آساء ػي خ ا ذساعخ د ي ر ه. 12. أصجزذ ا ذساعخ ا يذا يخ ج د رأصيش إلعزمال يخ أػؼبء ج خ ا شاجؼخ ػ أداء ج خ ا شاجؼخ زا ا زأصيش ؼ إيجبث, لذ إخز فذ آساء ػي خ ا ذساعخ د ي ر ه. 13. أصجزذ ا ذساعخ ا يذا يخ ج د رأصيش ذج ج خ ا شاجؼخ ػ أداء ج خ ا شاجؼخ زا ا زأصيش ؼ إيجبث, لذ إخز فذ آساء ػي خ ا ذساعخ د ي ر ه. 14. أصجزذ ا ذساعخ ا يذا يخ ج د رأصيش ؼ ألداء جب ا شاجؼخ خظبئظ ب ػ رذغي أداء أع ا ششوبد ا ز رزذا ي أع ب ف ع ق األ ساق ا ب يخ ا ظشيخ زا ا زأصيش ؼ إيجبث خبطيخ ا خجشح ا ب يخ ا ذبعجيخ فمؾ, لذ إخز فذ آساء ػي خ ا ذساعخ د ي ر ه. ثانثا : انت صياث: فى ض ء نتائج انبحث ي صى انباحث بعذة نقاط تساعذ بشكم مباشز أ غيز مباشز فى انحذ من انتعثز انمانى تحسين أداء األسيم من أىميا ما يهى: ػش سح ليب ا ششوبد ثز يئخ ثيئخ األػ بي ا ز ر ى ر فيش ا خظبئض ا فؼب خ ا جيذح جب ا شاجؼخ ث ب ا ز بدد ث ب ا ظ بد ا يئبد ا ؼ يخ ثز ه ف ػ ء ا زط ساد ا ذذيضخ ف ا خ

143 ا خالطخ ا زبئج ا ز طيبد ا ذساعبد ا غزمج يخ ػش سح طيبغخ دعز س ؼ ج خ ا شاجؼخ ىز ة يزؼ ؽجيؼخ د س ب غئ يبر ب ع طبر ب ويفيخ رى ي ب ا ؤ الد ا اجت ر افش ب ف أػؼبئ ب ا ذذ األد ؼذد شاد إجز بػز ب غ ػش سح ا زأويذ ػ شش رمشيش ب, ػش سح رفؼي رطجيك زا ا ذعز س. ػش سح ليب ا ششوبد ثبإلفظبح ف رمشيش ج خ ا شاجؼخ ػ ؼ بد وبفيخ غزض شي أطذبة األع ث ب ي ى إرخبر لشاساد سشيذح. ػش سح ليب ا يئخ ا ؼب خ شلبثخ ا ب يخ ثئعزطالع آساء ا غزض شي ا ذ ي ا ب يي ف ع ق األ ساق ا ب يخ د ي رط ؼبر ف ا ذ س ا ش د جب ا شاجؼخ. ػش سح أ رى رجؼيخ ا شاجؼي ا ذاخ يي اإلششاف ػ ػ ا شاجؼي ا خبسجيي ج خ ا شاجؼخ, ر ه ؼ ب دػ إعزمال يز ػ أ رى ج خ ا شاجؼخ د مخ اإلرظبي ا فؼبي ثي ب. ػش سح ليب ا يئخ ا ؼب خ شلبثخ ا ب يخ ا ج سطخ ا ج بد ا خزظخ ث بسعخ سلبثخ فؼب خ ػ ششوبد ا غب خ ا ظشيخ, زأوذ ج د جب شاجؼخ راد خظبئض فؼب خ دميميخ داخ ز ا ششوبد. ػش سح ليب ا يئخ ا ؼب خ شلبثخ ا ب يخ أ صاسح اإلعزض بس ثزششيخ ػذد أػؼبء ج خ ا شاجؼخ وبفخ ا زخظظبد ششوبد ا ز ر ى جب شاجؼخ, ػ أ يخزبس أفؼ ج ظ إداسح ا ششوخ ص ػشػ ػ ا ج ؼيخ ا ؼب خ غب ي ظبدلخ ػ إخزيبس ج ظ اإلداسح, دز يى الئ ششوخ يظ ج ظ اإلداسح, يى ا أوضش إعزمال يخ. يجت رطجيك ػم ثبد شذدح ػ أػؼبء جب ا شاجؼخ دبي ليب أ شبسوز ف أ لبئغ فغبد ب داخ ا ششوبد رابعا : انذراساث انمستقبهيت: انبحث انعهمى بناء تزاكمى إستكماال نيذا انبناء يقتزح انباحث بعض انم ض عاث انبحثيت انتانيت عهى سمالئو انباحثين: 1. إجشاء أثذبس غزمج يخ ف دساعخ رأصيش خظبئض جب ا شاجؼخ ف ا ذذ ا زؼضش ا ب ج ن ا زجبسيخ. 2. إجشاء أثذبس غزمج يخ ف دساعخ أصش خظبئض جب ا شاجؼخ ػ دسجخ وفبءح ا شاجؼخ ا ذاخ يخ ثغ ق األ ساق ا ب يخ. 3. إجشاء أثذبس غزمج يخ ف دساعخ أصش خظبئض جب ا شاجؼخ ػ ج دح ػ يخ ا شاجؼخ ا خبسجيخ. 125

144 شاخغ ا جسث يراجغ انجحج

145 شاخغ ا جسث أوال : ان راجغ انؼرثيخ: انكتت: 6. ز بد طبسق ػجذا ؼبي 2005 ز و خ ا ششوبد )ا فب ١ ا جبد ء ا زدبسة(- رظ ١ فبد ا س و خ ف ا ظبسف انذار انجبيؼيخ اإلعى ذس ٠ خ. 2. ا خض ١ ش س ذ أز ذ 6996 ا ذ ٠ ا زؼثشح ا ظب شح - األعجبة ا ؼالج ا طجؼخ األ إيتران نه شر وانتىزيغ ا مب شح. 3. ع ١ ب س ذ ظطف 2006 ز و خ ا ششوبد ؼب دخ ا فغبد ا ب اإلداس : دساعخ مبس خ انذار انجبيؼيخ اإلعى ذس ٠ خ. 4. ػ ػجذ ا بة ظش شسبر شسبر ا غ ١ ذ 2001 شاخؼخ ا سغبثبد ز و خ ا ششوبد ف ث ١ ئخ األػ بي ا ؼشث ١ خ ا ذ ١ خ ا ؼبطشح انذار انجبيؼيخ اإلعى ذس ٠ خ. 5. فشاج ث بء ػط ١ خ 2060 ز و خ ا ششوبد دب ا شاخؼخ ثذو بشر و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ا مب شح. انذوريبد: 6. أز ذ خب ذ زغ ١ 2009 ا ؼاللخ ث ١ خظبئض د خ ا شاخؼخ فؼب ١ خ ظب ا شلبثخ ا ذاخ ١ خ: دساعخ ١ ذا ١ خ يجهخ انفكر ان حبسج و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ ا ؼذد األ ي ا دضء ا ثب ١ ٠ ص ص أز ذ صوش ٠ ب ػجذ ا غ ١ ذ 2006 م بد رفؼ ١ د س د خ ا شاخؼخ ف ر غ ١ ك ا ؼاللخ ث ١ آ ١ بد ا س و خ ف ششوبد ا غب خ ا ظش ٠ خ يجهخ انذراسبد وانجحىث انتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ث ب ا ؼذد األ ي ا غ خ ا غبدعخ ا ؼشش ص ص أز ذ ػبطف س ذ 2003 دساعخ إخزجبس ٠ خ ٢ ثبس آ ١ بد ز و خ ا ششوبد ػ خ دح ا زمبس ٠ ش ا ب ١ خ فؼب ١ خ ػ ١ خ رذل ١ ك ا سغبثبد ف األسد يجهخ انذراسبد ان بنيخ وانتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ث ع ٠ ف ا ؼذد األ ي بسط ص ص خشث ع ٠ عف س د 2005 ذ لذسح ا شاخغ ا خبسخ خالي ا زس ١ ا ب ضغ إسشبداد رسز ٠ ش ٠ خ جىشح إلداسح ا شش ع لج رؼثش فش ا سم ١ م يجهخ انذراسبد وانجحىث انتجبريخ و ١ خ ا زدبسح ثج ب خب ؼخ ا ضلبص ٠ ك ا غ خ ا خب غخ ا ؼشش ا ؼذد األ ي ص ص

146 شاخغ ا جسث زغ ٠ عف طالذ ػجذهللا 2009 سذداد فؼب ١ خ د خ ا شاخؼخ د افغ اإلداسح ا ز ف ١ ز ٠ خ ا ؼ ١ ب ف إسرىبة ا خذاع ا سبعج يجهخ آفبق جذيذح نهذراسبد انتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ا ف ١ خ ا ؼذد األ ي ا ثب ص ص خ ١ س ذ أز ذ إثشا ١ 2006 رط ٠ ش آداء دب ا شاخؼخ أثش ػ ػ ١ خ ا شاخؼخ ف ششوبد ا غب خ ا ظش ٠ خ يجهخ انذراسبد وانجحىث انتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ث ب ا ؼذد األ ي ص ص ا خ ١ بي ر ف ١ ك ػجذ ا سغ 2009 اإلفظبذ اإلخز ١ بس د س ف رشش ١ ذ ا مشاساد اإلعزث بس ٠ خ ف ا غ ق ا ب ا غؼ د : دساعخ ١ ذا ١ خ ان جهخ انؼه يخ نإللتصبد وانتجبرح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ ا ؼذد ا ثب ث ص ص ا شز ١ ػ ع ث عال 2001 دب ا شاخؼخ وؤزذ دػبئ ز و خ ا ششوبد: زب خ ا غؼ د ٠ خ يجهخ جبيؼخ ػجذ انؼسيس نإللتصبد واإلدارح ا ؼذد األ ي ص ص ا ش س ذ أز ذ 2006 د س دب ا شاخؼخ ف ص ٠ بدح وفبءح فؼب ١ خ ا شاخؼخ ا خبسخ ١ خ يجهخ انجحىث انتجبريخ ان ؼبصرح و ١ خ ا زدبسح ثغ بج خب ؼخ خ ة ا اد ا ؼذد ا ثب ص ص س ٠ بع عب ر س ذ سضب 2066 دب ا شاخؼخ أثش ب ػ رمش ٠ ش ا شاخغ ا سبسخ : دساعخ رطج ١ م ١ خ ػ ششوبد األد ٠ خ ا ظش ٠ خ دوريخ اإلدارح انؼبيخ ا د ذ ا ازذ ا خ غ ا ؼذد ا ثب سث ١ غ ا ٢ خش ص ص عب دذ س ذ 2009 د س دب ا شاخؼخ ف ز و خ ا ششوبد أثش ب ػ خ دح ا م ائ ا ب ١ خ ا ش سح ف ث ١ ئخ األػ بي ا ظش ٠ خ يجهخ كهيخ انتجبرح نهجحىث انؼه يخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ األعى ذس ٠ خ ا ؼذد ا ثب ا د ذ ١ ٠ 46 ص ص ا غمب ا غ ١ ذ أز ذ 6995 إطبس ظش مزشذ م ١ بط رط ٠ ش فؼب ١ خ دب ا شاخؼخ ف ششوبد ا غب خ ا غؼ د ٠ خ يجهخ انتجبرح وانت ىيم و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ط طب ا ؼذد ا ثب ص ص ع شح ٠ بعش س ذ ا غ ١ ذ ػجذا ؼض ٠ ض 2060 رم ١١ خ دح دب ا شاخؼخ ف ا ششوبد ا م ١ ذح ف ا ج سطخ ا ظش ٠ خ ان جهخ انؼه خ نإللتصبد وانتجبرح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ ا ؼذد ا شاثغ اوز ثش ا دضء ا ثب ص ص شب ١ س ذ أز ذ 2062 رج مزشذ ذساعخ ا ؼاللخ ث ١ خظبئض اإلعزمال ١ خ ا خبطخ ثؤػضبء د خ ا شاخؼخ ػ ١ بد رؼذ ٠ ا م ائ ا ب ١ خ ان جهخ انؼه يخ نإللتصبد 621

147 شاخغ ا جسث وانتجبرح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ ا ؼذد األ ي ا د ذ ا ثب ٠ ب ٠ ش ص ص ا ش ش سح س ذ ػجذهللا 2066 رفؼ ١ د س دب ا شاخؼخ ل اػذ ا س و خ ف ا سذ ا خبطش ا ب ١ خ ف ا ج ن ا زدبس ٠ خ ا ى ٠ ز ١ خ ان جهخ انؼه يخ نهجحىث وانذراسبد انتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ز ا ا ؼذد ا ثب ا دضء ا ثب اثش ٠ ص ص ا ظبدق صوش ٠ ب س ذ 6915 إعزخذا شالت ا سغبثبد برج اإلفالط سى ا ز جؤ ث ذ إعز شاس ٠ خ ا زذح اإللزظبد ٠ خ ان جهخ انؼه يخ نهتجبرح وانت ىيم و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ط طب ا ؼذد األ ي ا غ خ ا خب غخ ص ص ا ظبدق صوش ٠ ب س ذ 6911 رس ١ ا ؼ بد ا سبعج ١ خ زذح ر إػال إفالع ب لب ب رس ١ ع ن اإلداسح ا ؼ ١ ب ز ا زذح: دساعخ ظش ٠ خ رطج ١ م ١ خ ان جهخ انؼه يخ نهتجبرح وانت ىيم و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ط طب ا ؼذد األ ي ا غ خ ا ثب خ ص ص ط ١ ت ١ ػض ٠ ض 2004 دساعخ إ زمبد ٠ خ مشاس إ شبء دب ا شاخؼخ ا ظش ٠ خ ان جهخ ان صريخ نهذراسبد انتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ا ظ سح ا د ذ ا ثب ا ؼشش ا ؼذد ا ثب ص ص ػب ش أز ذ زغ ػ 2001 د س ا ؼ بد ا سبعج ١ خ ف ا ز جؤ ثب فش ا ب ف األ شطخ ا ف ذل ١ خ: دساعخ رطج ١ م ١ خ ان جهخ انؼه يخ نإللتصبد وانتجبرح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ ص ص ػجذا ه أز ذ سخت 2001 د س ز و خ ا ششوبد ف رسذ ٠ ذ ا غؼش ا ؼبدي ألع ف ع ق األ ساق ا ب ١ خ: دساعخ رس ١ ١ خ يجهخ كهيخ انتجبرح نهجحىث انؼه يخ خب ؼخ اإلعى ذس ٠ خ ا ؼذد األ ي ا د ذ ا خب ظ األسثؼ ١ ص ص غش ٠ ت أز ذ س ذ طف 2006 ذخ سبعج مزشذ م ١ بط ا ز جؤ ثزؼثش ا ششوبد: دساعخ ١ ذا ١ خ ف ششوبد لطبع األػ بي ا ؼب ثد س ٠ خ ظش ا ؼشث ١ خ يجهخ انجحىث انتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ا ضلبص ٠ ك ا د ذ ا ثب ث ا ؼشش ٠ ا ؼذد األ ي ص ص ج ١ ت خب ذ س ذ ػجذا ؼ 2001 دساعخ إخزجبس ٠ خ طج ١ ؼخ ػ ١ خ ا ؼاللخ ث ١ دب ا شاخؼخ أ ظ خ ا شلبثخ ا ذاخ ١ خ ف شآد األػ بي يجهخ كهيخ انتجبرح نهجحىث انؼه يخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ اإلعى ذس ٠ خ ا ؼذد األ ي ا د ذ ا شاثغ األسثؼ ١ ص ص

148 شاخغ ا جسث جبسص شؼجب ٠ عف 2005 د س دب ا شاخؼخ ف إسعبء ا شفبف ١ خ اإلفظبذ ا ىب زمبس ٠ ش ا ب ١ خ أثش ر ه ف رذػ ١ أع اق األ ساق ا ب ١ خ يجهخ انذراسبد ان بنيخ وانتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ث ع ٠ ف ا ؼذد األ ي ص ص س ذ ع ١ ش وب 2001 ا ؼ ا ا سذدح د دح ظ ١ فخ ا شاخؼخ ا ذاخ ١ خ ف رسغ ١ خ دح ز و خ ا ششوبد غ دساعخ رطج ١ م ١ خ يجهخ كهيخ انتجبرح نهجحىث انؼه يخ خب ؼخ اإلعى ذس ٠ خ ا ؼذد األ ي ص ص س ذ ف ١ أث ا ؼض س ذ 2006 أثش ز و خ ا ششوبد ف ظش ػ ثمخ ا دز غ ا ظش ف ا زمبس ٠ ش ا ب ١ خ - د خ ا شاخؼخ: دساعخ ١ ذا ١ خ ان جهخ انؼه يخ نهتجبرح وانت ىيم و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ط طب ا ؼذد األ ي ص ص ظطف ع ١ ب س ذ 6996 ا ؼب دخ ا سبعج ١ خ ذ ٠ ا زؼثشح ا ؼبد خذ ز ب ف زبالد د ح ا ششوبد ان جهخ انؼه يخ نإللتصبد وانتجبرح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ سك ا ؼذد ا ثب ص ص ا ١ د شب زغ ػ اد 2006 اإل ؼىبعبد ا سبعج ١ خ س و خ ا ششوبد ػ أعؼبس األع ثغ ق األ ساق ا ب ١ خ ا ظش : دساعخ إخزجبس ٠ خ يجهخ انذراسبد ان بنيخ وانتجبريخ و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ث ع ٠ ف ا ؼذد األ ي ص ص انرسبئم انؼه يخ: أث ا ١ ض ٠ ذ ذ ز ١ 2060 انرثط ثي يستىي تطجيك آنيبد انحىك خ وانت جؤ ثبنؼسر ان بن ف انجيئخ ان صريخ ثئستخذاو ىرد انشجكبد انؼصجيخ: دراسخ ظريخ وتطجيميخ سعب خ دوز ساح غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ط طب. أز ذ أز ذ أ ١ ظ 6991 تحهيم أحبر نجب ان راجؼخ ػه كفبءح ػ هيخ ان راجؼخ وتذػيى استمالل ان راجغ انخبرجي سعب خ بخغز ١ ش و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ا مب شح. خش ٠ خ طش ٠ ف وبع 2062 تأحير انؼاللخ ثي حىك خ انشركبد وجىدح األرثبح ػه أسؼبر األسهى: دراسخ تطجيميخ ػه انشركبد ان سبه خ ف سىريب سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ. خضس بخذ س ذ ا غ ١ ذ س ذ 2004 أحر زيبدح ػتء ان ؼهىيبد ان حبسجيخ ػه جىدح لراراد ان تجؤ ثئفالش انشركبد سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ اإلعى ذس ٠ خ

149 شاخغ ا جسث زغ ث وش ٠ ظ س ػ 2062 دراسخ تحهيهيخ نهؼىايم ان ؤحرح ف يستىي انخجرح ان بنيخ نهجب ان راجؼخ ف إطبر حىك خ انشركبد: دراسخ ييذا يخ سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ا مب شح. 6. صو خبثش ػجذا شز خبثش 2060 تطىير دور نجب ان راجؼخ ف رفغ كفبءح أ ظ خ انرلبثخ انذاخهيخ ثغرض تحسي جىدح انتمبرير ان بنيخ: ثبنتطجيك ػه ثيئخ األػ بل ان صريخ سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ا مب شح. 1. ا شب زبر ػجذا بة س ذ 2006 أحر نجب ان راجؼخ ػه جىدح ان ؼهىيبد ثبنتمبرير ان بنيخ )ي وجهخ ظر يستخذي ان ؼهىيبد( ثهذف تؼظيى ي فؼخ إستخذاو ان ؼهىيبد: دراسخ ييذا يخ سعب خ بخغز ١ ش و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ. 1. طسظبذ ػظ ذ أ س زب ذ 2001 دراسخ تحهيهيخ نذور ان راجؼي ف حىك خ انشركبد: ثبنتطجيك ػه انج ىن سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ. 9. ا ط ٠ ػ بس أوش ػ ش 2001 يذي إػت بد ان صبرف ػه انتحهيم ان بن نهت جؤ ثبنتؼخر: دراسخ تطجيميخ ػه ان صبرف انتجبريخ انىط يخ ف لطبع غسح سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح ثب دب ؼخ اإلعال ١ خ غضح ف غط ١. 60. فش ٠ ذ فش ٠ ذ سش 2009 ىرد يحبسج يمترح نميبش أحر تطجيك حىك خ انشركبد ػه أداء ولي خ انشركخ ان سجهخ ثجىرصخ األوراق ان بنيخ ان صريخ: دراسخ تطجيميخ سعب خ دوز ساح غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ. 66. ظ س ش ١ شح فبس ق ٠ عف 2009 دور نجب ان راجؼخ ف تحسي جىدح انتمبرير ان بنيخ وتفؼيم ح بيخ ان ستخ ر: دراسخ يمبر خ سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ػ ١ ش ظ. 62. الي أز ذ و بي ث ١ 2062 أحر هيكم ان هكيخ وخصبئص نج خ ان راجؼخ ػه ي برسبد إدارح األرثبح: دراسخ ييذا يخ سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا زدبسح خب ؼخ ا مب شح. 63. د ٠ غ ذ ٠ ش س ذ ج ١ 2060 تمييى دور نجب ان راجؼخ ف تطجيك لىاػذ حىك خ انشركبد سعب خ بخغز ١ ش غ ١ ش ش سح و ١ خ ا ؼ اإلداس ٠ خ أوبد ١ ٠ خ ا غبداد ؼ اإلداس ٠ خ. 636

150 شاخغ ا جسث أخري: أث ا ظش ػظب 2004 أزيخ انؼسر ان بن ف يجبل األػ بل: ان ظبهر األسجبة األحبر انحهىل ذوح أزيخ انسيىنخ وكيفيخ انخرود ي هب ششوخ ا زم ا ؼشث خجشح اإلعزشبساد ا مب شح خ س ٠ خ ظش ا ؼشث ١ خ ص ص أز ذ ػ دب ذ 2005 تحهيم ظبهرح حىك خ انشركبد ثئستخذاو ظريخ انىكبنخ: ي ظىر يحبسج ا ؤر ش ا ؼ ا خب ظ: ز و خ ا ششوبد أثؼبد ب ا سبعج ١ خ اإلداس ٠ خ اإللزظبد ٠ خ اإلعى ذس ٠ خ عجز جش ص ص ا ش ش ػ ١ ذ ث زب ذ 2060 دور نجب ان راجؼخ ف تفؼيم حىك خ انشركبد ثبن هكخ انؼرثيخ انسؼىديخ ا ذ ح ا ثب ١ خ ػشش غج رط ٠ ش ا سبعجخ ف ا ىخ ا ؼشث ١ خ ا غؼ د ٠ خ و ١ خ إداسح األػ بي خب ؼخ ا ه عؼ د ص ص لب سل )659( 6916 لب ى انشركبد ا طجؼخ ا ثب ١ خ ػشش ا ١ ئخ ا ؼب خ شئ ا طبثغ األ ١ ش ٠ خ. وزبة اإلفظبذ شوض ؼ بد ا ج سطخ ا ظش ٠ خ. شوض ا ذ ٠ ش ٠ ا ظش 2005 دنيم لىاػذ ويؼبيير حىك خ انشركبد ثج هىريخ يصر انؼرثيخ صاسح اإلعزث بس. شوض ا ذ ٠ ش ٠ ا ظش 2001 دنيم ػ م نجب ان راجؼخ صاسح اإلعزث بس أوز ثش

151 شاخغ ا جسث حب يب : ان راجغ األج جيخ: Books: 1. Altman, E.I., 1983, Corporate Financial Distress and Bankruptcy, New York: John Wiley and Sons. 2. Bratiotta L., 2004, The Audit Committees Handbook, New York: John Wiley and Sons. 3. Spira, L.F, 2002, The Audit Committee: Performing Corporate Governance, London, UK: Kluwer Academic Publishers. Periodicals: 1. Abbott, L. J., parker S., peters G. F., and Raghunandan K., 2003, The Association between Audit committee Characteristics and Audit Fees, Auditing: A Journal of practices & Theory, Vol. 22, No.2 Sep, PP Altman, E., I. 1968, "Financial Ratios, Discriminnt Analysis, and the Prediction of Corporate Banbruptcy, Journal of Finance, 23 (September), pp Bédard, J., S. M. Chtourou, and L. Courteau., 2004, The effect of audit committee expertise, independence, and activity on aggressive earnings management, Auditing: A Journal of Practice & Theory, 23 (September): pp Braswell M., Daniels R. B., Landis M., Chang C., 2012, Characteristics Of Diligent Audit Committees, Journal of Business & Economics Research, Vol. 10, No. 4, April, pp Carcello J. V., Neal T. L., 2000, Audit committee composition and auditor reporting, The Accounting Review, Oct. Vol. 75, Iss. 4; pp

152 شاخغ ا جسث Carcello, J. Hollingsworth, C. and Neal T., 2006, Audit Committee Financial Experts: A Closer Examination Using Firm Designations, Accounting Horizons, 20(4), pp Carcello, J. V. and T. L. Neal, 2003, Audit Committee Characteristics and Auditor Dismissals Following New Going Concern Reports, The Accounting Review, Vol. 78 No 1, pp Chambers A. D., 2005, Audit Committees: Practice, Rules and Enforcement in the UK and China, Corporate Governance, Vol. 13, Iss. 1, pp Coates D. J., Marais M. L., Weil R. L., Elliott J. A., 2007, Audit Committee Financial Literacy: A Work in Progress / Discussion, Journal of Accounting, Auditing & Finance, Spring. Vol. 22, Iss. 2; pp Cohen J., Ganesh K., and Arnold M. W., 2002, Corporate Governance and the Audit Process, Contemporary Accounting Research, Vol. 19, Iss. 4, pp Collier, P., 1993, Audit Committees in Major UK Companies, Managerial auditing journal, vol.8.no.3, pp Corrin J., 1993, A Balance Sulk on Executive Directors Integrity, Journal of Accountancy, Apr., Vol. 175, No. 4, pp Davidson, W. N., III, B. Xie, and W. Xu., 2004, Market reaction to voluntary announcements of audit committee appointments: The effect of financial expertise, Journal of Accounting and Public Policy, 23 (July): pp DeFond M. L., Hann R. N., and Hu X., Does the market value financial expertise on audit committees of boards of directors?, Journal of Accounting Research, 43 (May): pp

153 شاخغ ا جسث Dezoort, T., Hermanson, D., and Houston, R., 2003, Audit committee Support for Auditors: The Effects of Materiality Justification and Accounting Precision, Journal of Accounting and Public Policy, Vol.22, No.2, pp Dhaliwal D., Naiker V., and Navissi F., 2010, The Association Between Accruals Quality and The Characteristics of Accounting Expertise and Mix Of Expertise on Audit Committee, Contemporary Accounting research, vol. 27, No 3, pp Dickens, d, W. hillison, and S. Platau, 2009, Do Financial Statement Users Care About Differences in Board Members Source of Financial Expertise? Views of Financial Analysts, Journal of applied business and economics, may, Vol 9, Iss 2, pp Dorothy, A. M., 1996, Audit Committee Performance: An Investigation of Consequences Associated with Audit Committee, Journal of Practice and Theory, Vol. 15, No.1 (spring); PP Doumpos M. and Costantin Z., 1999, A Multicriteria Disciminant Method for the Prediction of Financial Distress: The case of Greece, Multinational Finance Journal, Vol. 3, Iss. 2, pp Duffy, M., 2004, Corporate Governance and Client Investing, Journal of Accounting, January, pp Elloumi F., Gueyie J-Pierre, 2001, financial distress and corporate governance: an empirical analysis, Corporate Governance, Bradford: Vol. 1, Iss. 1, pp Engel, E., Hayes R. M., and Wang X., 2010, Audit committee compensation and the demand for monitoring of the financial reporting process, Journal of Accounting and Economics, 49 (1-2):, pp

154 شاخغ ا جسث Farber, D., 2005, Restoring Trust after Fraud: Does Corporate Governance Matter?, The Accounting Review, Vol. 80, No. 2, pp Garcia L. S., Barbadillo E. R., and Perez M. O., 2012, Audit Committee and Internal Audit and the Quality of Earnings: Empirical Evidence from Spanish Companies, Journal of Management & Governance, May, Volume 16, Issue 2, pp Goodman, A. L and M. J. Scanlon, 2001, Enhanced Audit Committee Responsibility, The Corporate & Securities Law Advisor, Vol. 15, No.2, pp Hamdan A. M., Sarea A. M., and Reyad S. R., 2013, The Impact of Audit Committee Characteristics on the Performance: Evidence from Jordan, International Management Review, Vol. 9, No. 1, pp Hsu, Hsueh- En., 2008, Audit Committees in U.S. Entrepreneurial Firms, Journal of American Academy of Business, Cambridge. Hollywood: Mar. Vol. 13, Iss. 1, PP Joanne D., and Menon M., 1994, The use of audit committee for monitoring, Journal of Accounting and Public policy, Vol. 13, No. 2, (Summer) ; PP John A., 1986, Spot Danger Signs before It's Too Late, Accountancy, London, Vol. 98, Iss. 1115, pp Kargman S. T., 2007, Solving the Insolvency Puzzle, The China Business Review, Sep. - Oct., pp Keinath A. K., Walo J. C., 2004, Audit Committee Responsibilities, The CPA Journal, New York: Nov. Vol. 74, Iss. 11; pp Keung, C., Robin A., and Tessoni D., 2007, Sarbanes-Oxley: are audit committees up to the task?, Managerial Auditing, Bradfold, Vol. 22, Iss. 3; PP

155 شاخغ ا جسث KPMG "Gramling A. A., Hermanson D. R., 2009, Assisting the Audit Committee During the Financial Crisis, Internal Auditing, May/Jun 2009; 24, 3; ABI/INFORM Global pp: Krishnan, G., and Visvanathan G., 2008, Do Auditor Price Audit Committee's Expertise? The Case of Accounting vs. NON- Accounting Financial Experts, Journal of accounting, Auditing & Finance, Vol. 24. No 1, pp Krishnan, J., 2005, Audit Committee Quality and Internal Control: An Empirical Analysis, The Accounting Review, Vol. 80, No. 2, pp Laitinen E. K., 2005, Survival Analysis and Financial Distress Prediction: Finish Evidence, Review of Accounting and Finance, Vol. 4, Iss. 4, pp Lary A. M., and Taylor D. W., 2012, Governance characteristics and role effectiveness of audit committees, Managerial Auditing Journal, Vol. 27, No. 4, pp Lattnen T. and Kankaanpaa M., 1999, Comparative Analysis of failure Prediction Methods: The Finish Case, The European Accounting Review, Vol. 8, No. 1, pp Lawrence J. A., Parker S., and Peters G. F., 2010, Serving Two Masters: The Association between Audit Committee Internal Audit Oversight and Internal Audit Activites, Accounting Horizons, Mar., Vol. 24, No. 1, pp Mendez, C. F., and R. Garcia, 2007, The Effect of Ownership Structure And Board Composition on The Audit Committee Meeting Frequency: Spanish Evidence, Corporate Governance: An International Review, Vol. 15, No. 5, pp

156 شاخغ ا جسث Millstein, I. M, 1999, Introduction to The Report and Recommendations of The Blue Ribbon Committee on Improving The Effectiveness of Corporate Audit committee, The business lawyer, Vol. 54, PP Peter, B., and C. Julie, 2009, Audit committees and earnings quality, Accounting and Finance, January, Vol. 49, Iss. 2; pp Platt D. and Margorie B., 2002, Predicting Corporate Financial Distress Reflection on Choice - Based Sample Bais, Journal of Economics and Finance, Vol. 26, pp Pomeroy B., 2010, Audit Committee Member Investigation of Significant Accounting Decisions, Auditing: A Journal of Practice & Theory, Vol. 29, No. 1, May, pp Proimos A., 2005, Sternthing Corporate Governance Regulations, Journal of Investment Compliance, Vol. 6, No. 4, pp Raghunandan, K., Rama D. V., 2007, Determinants of audit committee diligence, Accounting Horizons, 21 (September): pp Rahmat M. M., Iskandar T. M., Saleh N. M., 2009, Audit committee characteristics in financially distressed and non-distressed companies, Managerial Auditing Journal, Bradford, Vol. 24, Iss. 7; pp Rashid R. M., Abdul Rahim R., Yahya N., and Othman R., 2013, Characteristics and Performance of Audit Committee Among Listed Government Linked Companies in Malaysia, International Journal of Finance and Accounting, Vol. 2,No. 2, pp Rezaee, Z, and G. H. Lander, 1993, The Internal Auditors Relationship with The Audit Committee, Managerial Auditing Journal, Vol. 8, No.3, PP

157 شاخغ ا جسث Saibaba M. D. and Ansari V. A., 2013, Audit Committees, Board Structures and Firm Performance: A Panel Data Study of BSE 30 Companies, The IUP Journal of Accounting Research & Audit Practices, Vol. XII, No. 2, pp Sommer, A. A., 1991, Auditing Audit Committees: An Educational for Auditors, Accounting Horizons, 5 (June): pp Spira L., 1999, Independence in Corporate Governance: The Audit Committee Role, Business Ethics: A European Review, Vol. 8, Iss. 4, pp Steven A., and Mason O., 2007, Can Audit Committees Prevent Management Fraud?, The CPA Journal, Nov., Vol. 194, No. 5, pp Thorley H. N., Perry E. and Andes S., 1996, Evaluating Firms in Financial Distress: An Event History Analysis, Journal of Applied Business Research, Vol. 12, Iss. 3, pp Vafeas N., 2001, On Audit committee Appointments, Auditing: A Journal of practices & Theory, Vol. 8, No. 3, pp Vinten, G., and C. Lee, 1993, Audit Committee and Corporate Control, Managerial Auditing Journal, Vol. 8 No.3, PP Whitaker R. B., 1999, The Early Stage of Financial Distress, Journal of Economics and Finance, Vol. 23, Iss. 2, pp Zain, M.M., N. Subramaniam, and J. Stewart, 2006, Internal Auditors Assessment of Their Contribution to Financial Statement Audits: The Relation with Audit Committee and Internal Audit Function Characteristics, International Journal of Auditing, Vol. 10, No. 1, pp

158 شاخغ ا جسث Theses and Working Papers: 1. Altman, E. I. 2000, Predicting Financial Distress Of Companies: Revising The Z-Score And Zeta Models, Working Paper. 2. Carcello J. V., Hollingsworth C. W., Klein A., and Neal T. L., 2006, Audit Committee Financial Expertise, Competing Corporate Governance Mechanisms, and Earnings Management, Research Paper, Available at: 3. Chien, Wen-w., 2007, The Audit Committees, Internal Controls, and Financial Distress of United States Public Hospitals, A Dissertation for the degree of Doctor of Business, The Nova Southeastern University. 4. Felo, A. J., S. Krishnamurthy, and S. A. Solleri, 2003, Audit Committee Characteristics and The Perceived Quality of Financial Reporting: An Empirical Analysis, working Paper, available at 5. Lizal L., 2002, Determinants of Financial Distress: What Drives Bankruptcy in a Transition Economy? The Czech Republic Case, Working Paper. 6. Mai S. Y., 2010, Three Essays on Financial Distress, Earnings Management, and Post-Earnings Announcement Drift, A Dissertation for the degree of Doctor of Philosophy, The State University of New Jersey. 7. Moradi M., Salehi M., Ghorgani M., Yazdi H., 2013, Financial Distress Prediction of Iranian Companies Using Data Mining Techniques, Research papers, Organizacija, Vol Rayton B. A. and Cheng S., 2004, Corporate Governance in the United Kingdom: Changes to the Regulatory Template and Company Practice from , Working Paper, Available at: 640

159 شاخغ ا جسث Weiss R., 2005, Audit Committee Characteristics and Monitoring Effectiveness, A dissertation for the degree of Doctor of Philosophy, The City University of New York. Others: 1. (Sir.) Adrian. Cadbury, 1992, Report on the Financial Aspects of Corporate Governance, Burgess Science Press, Great Britain, available at: 2. Ahmad-Zaluki, N. A. and Wan-Hussin, W. N., 2009, Corporate Boards, Audit Committees and Quality of Financial Disclosures in IPOs, Available at: 3. Amar Gill, 2002, Organization for Economic Cooperation and Development (OECD), Available at: 4. Andreev Y., 2006, Predicting Financial Distress of Spanish Companies, Available at: Blue Ribbon, Committee BRC, 1999, Report and Recommendations of the Blue Ribbon Committee on Improving the Effectiveness of Corporate Audit Committees, New York, NY: NYSE. Available at: www. Nasdaq.com/about/Blue_Ribbon_Panel.pdf. 6. Cadbury committee, 1992, Financial Report of The Committee on The Financial Aspects of Corporate Governance, London stock, Exchange, Available at: www. Ecgi.org/codes/documents/cadbury.pdf. 7. Chakrbarti R., Subramanian K. V., Tung F., 2010, Independent Directors and Firm Value: Evidence from an Emerging Market, available at: 8. Dezoort, F. T, 1997, An Investigation of Audit Committee Oversight Responsibility, Abacus, Vol. 33, No Enterasys networks, Inc., 2005, Enterasys networks,inc/de- DEF 14A. For 6/8/05, available at: 646

160 شاخغ ا جسث Huang, h, 2005, The Effects of Audit Committee Characteristics on Investors' Perception of Financial Reporting, may, John, L., 2009, An Investigati on of Changes in Audit Committee Financial and Accounting Conservatism, available at: Klein A., 2006, Audit Committee, Board of Directors Characteristics, and Earning Management, New York University School of Law, Oct, available at: O'Melveny and Myers LLP, 2004, Improving Audit Committee Oversight and Independence, available at: Sarbanes-Oxley Act, 2002, available at: Scherrer S. P., 2002, Directors and Officers - Responsibilities, Business Credit, Vol. 104, Iss Sori, Z. M., and, Y. Karbdhari, 2006, Audit Committee and Auditor Independence: Some Evidence from Malaysia, Walker R. G., 2004, Gaps in guidelines on Audit Committees, Abacus, Vol. 40, Iss Wan-Hussin W. N., and Haji-Abdullah N. M., 2009, Audit Committee Attributes, Financial Distress and the Quality of Financial Reporting in Malaysia, available at: Wolnizor P. W., 1995, Are Audit Committees Red Herrings?, Abacus, Mar., pp

161 هالحك الجحث هالحق البحث

162 هالحك الجحث هلحق رقن 1 "قائوت اإلستقصاء"

163 هالحك الجحث قائمة إستقصاء األستاذ الفاضل األستاذة الفاضلة /.... تحية طيبة وبعد يطيب لى أن أحيط سيادتكم علما بأن الباحث/ عصام حس ن محمد السعدى المعيد بقسم المحاسبة بكلية التجارة جامعة القاهرة يقوم بإعداد بحث علمى للحصول على درجة الماجستير في المحاسبة بعنوان: "دراسة تأث ر خصائص لجان المراجعة فى الحد من التعثر المالى وتحس ن أداء األسهم بسوق األوراق المال ة: دراسة م دان ة". وللتعرف على الواقع العملي من ناحية مدى تأثير خصائص لجاان المراجعاة بإعتبارهاا مان أهام آليااح حوكماة التاركاح فاى الحاد مان التعثار الماالى للتاركة وتحساين أداء األسا م بساوا األوراا المالية قام الباحث بتصميم قائمة إستقصاء كأسلوب لجمع البياناح. وال تااأ أنكاام تقاادرون الفائاادة التااي تعااود علااى البحااث والباحااث بإهتمااامكم با جابااة علااى هااذا ا ستقصااء ونحايطكم علماا باأن دعمكام للباحاث يعاد مان عوامال نجااه هاذا البحاث لاذا نرجاو مان حضااراتكم التكاارم بإسااتيفاء قائمااة ا ستقصاااء المرفقااة. ونؤكااد لحضااراتكم أن البياناااح التااي ساايتم تجميع ا سوف تعالج بسرية تامة وسيقتصر إستعمال ا على أغراض هذا البحاث فقاط وحتاى يتحقاا التعااون والتواصال وا ساتفادة الكاملاة ساوف يعمال الباحاث جاهادا علاى إرساال نساخة مان النتاائج والتوصياح الن ائية لسيادتكم إذا رغبتم في ذلأ. ويشكر الباحث لكم مقدما حسن تعاونكم M.N: المترف على الرسالة د. عبدالعاطى عبدالمنصف عبدالسالم أستاذ المحاسبة المساعد كلية التجارة جامعة القاهرة

164 هالحك الجحث أوال : مقدمة هامة قبل إستفاء ب انات اإلستقصاء: لجان المراجعة: هى أحدى آلياح حوكمة التركاح ويقصد ب ا إحدى اللجان الفرعية لمجلس ا دارة م مت ا األساسية إضفاء الثقة والموضوعية على القوائم والتقارير المالية ويجب أن يتوافر للجنة المراجعة كافة الصالحياح والسلطاح التى تمكن أعضائ ا من أداء م ام م ومسئوليات م على الوجه األمثل ولكى تقوم اللجنة بذلأ يجب أن تتكون من أعضاء يتصفوا بمجموعة من الخصائص أهم ا: ا ستقاللية والخبرة المالية والمحاسبية وتنظيم عمل م من خالل عقد إجتماعاح دورية فضال عن أن يكون حجم اللجنة مناسبا لحجم التركة وأنتطت ا. اإلستقالل ة: العضو المستقل هو ذلأ العضو الذى يكون مستقال عن ا دارة ويكون إرتباطه الوحيد بالتركة من خالل عضويته فى لجنة المراجعة فال يكون من كبار المساهمين بالتركة أو من كبار العمالء أو الموردين مثال. الخبرة المال ة والمحاسب ة: هى القدرة على قراءة القوائم المالية وإستيعاب ا وتتمثل الخبرة الوظيفية السابقة فى كونه محاسب قانونى معتمد أو مراجع أو مدير مالى أو مراقب مالى أو مدير حساباح أو فى الحصول على مؤهل عالى فى مجال التمويل أو المحاسبة أو الخبرة فى العمل كعضو منتدب له خبرة فى تحمل مسئولياح متابعة التقارير المالية أو كمسئول مالى أو كمحلل مالى أو أى دور فى ا دارة المالية. التعثر المالى: هو حالة التدهور فى قيم األصول وحقوا الملكية تبدأ عند حدوث توقف التركة عن تحقيا األرباه وتزداد مع التوقف عن سداد إلتزاماح الديون إلغاء التوزيعاح وفقدان التركة لحصت ا السوقية إال أن هذه العملية قد ال تؤدى إلى إنقضاء حياة التركة إذا إستطاعح الحصول على التمويل الالزم ستعادة نتاط ا ويدعم ا فى ذلأ ممارساح الحوكمة الفعالة. 341

165 هالحك الجحث ثان ا : ب انات شخص ة هامة: 1- األسم: )إخت اري( -2 المكان الذى عمل به المستقصى: رقم الهاتف: وظ فة المشارك ف اإلستقصاء: مراجع حساباح داخلى هذيش هبل مراجع حساباح خارجي هحلل هبل عضو هيئة تدريس بأحد أقسام المحاسبة والمراجعة بكلياح التجارة 4- مستوى الخبرة الحال ة ف مجال الوظ فة: أقل من 5 سنواح هي ع اد أكثش هي 30 ع اد 5- المستوى التعل م : بكالوريوس هبجغزيش دكز ساح دبلومة دراساح عليا حاصل على ت ادة م نية في مجال المحاسبة والمراجعة )برجاء ذكر أسم الت ادة( حاصل على زمالة إحدى الجمعياح أو المؤسساح الم نية في مجال المحاسبة والمراجعة )برجاء ذكر أسم الزمالة(... ف حالة الرغبة ف الحصول على نسخة إلكترون ة من ملخص نتائج البحث بعد إستكماله برجاء كتابة البر د اإللكترون الخاص بكم. /. 341

166 هالحك الجحث ثالثا : مجاالت اإلستقصاء: القسم األول: فيما يلي مجموعة من العباراح المتعلقة بقياس أداء لجان المراجعة للوقوف على مستوى أدائ ا ومدى توافر الخصائص الفعاله ب ا الرجاء إبداء رأيأ بوضع عالمة أمام كل عبارة. العبارة هوافق تواها هحايد هوافق غير هوافق غير هوافق تواها 3- جوو د ل ووخ هشاجلووخ للبلوو ي لوول ل بنووش الز ووين الو وو ا داس ثبلشوووشكخ ر للبليوووخن صالل بنوووش ووو ة ه لوووظ ا داسحل الوشاجووو الوووذا ل ل الوشاج الخبسج ( - رزوثل الفلبليخ ال دح الز ي ت أى رزويض ث ب ل وخ الوشاجلوخ لو ة - 2 إعزمالليخ ألضبئ بن 1- الخجشح الوبليخ الوحبعجيخن 4- د سيخ إجزوبلبد الل خن 1- ر بعت ح ن ال خ ه ح ن الششكخ أ شطز بن 1- رجليخ ل خ الوشاجلخ ر يويب لو لظ ا داسح رحذ هي إعزمالليز بن 1- ر جذ لاللخ طشديخ ثيي إعزمالليخ حيبد ل خ الوشاجلخ كفوبةح أداة ل وخ الوشاجلخ ثبلششكخن 1- إى ل ووخ الوشاجلووخ الزوو ياوو ى ث ووب أللجيووخ هووي الوووذيشيي ليووش الز فيووزيي الوغزمليي را ى راد للبليخ كجيشحل يؤثش رلك لل إعزمالليز بن 9- رزوورثش للبليووخ أداة ل ووخ الوشاجلووخ ث جوو د جيووش هووبلو هحبعووجو ضوووي ألضبئ بل لل أى يوزلك ثبل األلضبة الولشلخ الوبليخن 30- روز ألضبة ل خ الوشاجلخ ثبلخجشح الو يخ اللوليوخ الوبليوخ يغوبلذ ب ل الميبم ثذ س ب ثفلبليخن 33- رزرثش للبليخ أداة ل خ الوشاجلخ ثلذد هشاد ا جزوبعل حضو س أللجيوخ األلضبةن 32- راووشاس لمووذ إجزوبلووبد ل ووخ الوشاجلووخ يلزجووش هؤدووشا لزوووبد ه لووظ ا داسح للي ب صيبدح هغز أدائ بن 31- يواي أ ز لذد هشاد ا جزوبع كوليوبس أ هميوبط ل شوبط للبليوخ ل وبى الوشاجلخن 34- رزرثش للبليخ أداة ل خ الوشاجلخ ثح ن ل خ الوشاجلخن 31- ي ووت أى يز بعووت ح وون ل ووخ الوشاجلووخ هوو ح وون الشووشكخ أ شووطز ب الو بم الو كلخ ث بل ثحيث ال رمل لذد ألضبئ ب لي 1 ألضبة ال يضيذ لوي 1 ألضبةن 31- كجش ح ن ل خ الوشاجلخ ي لش ال لذ ال ذ للزركوذ هوي دلوخ الولل هوبد الوفصح ل ب ل الم ائن الزمبسيش الوبليوخل ثبلزوبل صيوبدح جو دح رلوك المو ائن الزمبسيشن 31- ي ووت ضوو هميووبط دووبهل لميووبط أداة ل ووخ الوشاجلووخ لوو الشووشكبد الوغ لخ ثبلج سنخ هي لجل يئخ ع ق الوبلل الز يلجش لي األداة الحميمو ل ز الل خن 341

167 هالحك الجحث القسم الثانى: فيما يلي مجموعة من العبااراح المتعلقاة بقيااس أثار أداء لجاان المراجعاة علاى التعثار المالى للتركاح المسجلة ببورصة األوراا المالية الرجاء إبداء رأيأ بوضع عالمة أمام كل عبارة. العبارة هوافق تواها هحايد هوافق غير هوافق غير هوافق تواها 31- إى ا لزووضام ثولووبييش ا لصووبا الوحبعووج لوو إلووذاد لووش الموو ائن الوبليخ ال يا ى كبليب أللطبة ن سح كبهلخ لي الو لف الوبل للششكخن 39- رضوويي هزريوشاد الح كووخ ه وب دسجوخ ا لزوبديوخ لو ح أ ضولف ل بى الوشاجلخ ث وبرج الز جؤ ثبلزلثش الوبل يلط ألنحبة الوصبلح سؤيوخ أ ع إدبساد رحزيشيخ هجاشح لي إحزوبل رلش الششكبد للزلثش الوبل ن 20- ي لزجش الز جؤ ثبلزلثش الوبل للششكخ هي ه بم ل خ الوشاجلخ الفلبلخن 23- ر لذ ل وبى الوشاجلوخ راد ا عوزمالليخ الابهلوخ أكثوش لوذسح للو ه اج وخ الحذ هي الزلثش الوبل لي رلك الل بى راد ا عزمالل ال ضئ ن 22- ياو ى ل جو د لضو أ أكثوش ثل وخ الوشاجلوخ هووي لوذي ن جوشح هبليوخ هحبعجيخ د س هؤثش ل الحذ هي الزلثش الوبل للششكخن 21- ياوو ى لزاووشاس لمووذ إجزوبلووبد ألضووبة ل ووخ الوشاجلووخ هوو حضوو س أللجيخ األلضبة د س ل الحذ هي رلثش الششكخ هبليب ن 24- كجش ح ن ل خ الوشاجلخ ل ررثيش لل إ خفب الزلثش الوبل للشوشكخل اللاظ نحيحن 21- يواي ا لزوبد لل رمشيش ل وخ الوشاجلوخ لو رميوين هوذ هموذسح إداسح الششكخ لل هلبل خ الزلثش الوبل ن 21- صيبدح للبليخ أداة ل بى الوشاجلخ يؤد إلو صيوبدح الولل هوبد الوفصوح ل ووب لوو الموو ائن الزمووبسيش الوبليووخل األهووش الووز يغووبلذ لوو الز جووؤ ثووبلزلثش الوبل للششكبدن 21- يغوبلذ جو د ل وبى الوشاجلوخ لو رحو ل الشوشكبد حو هف و م إداسح الوخبطشل ثوب يملل هي هخبطش الزلثش الوبل إل أد حذ هواين القسم الثالث: فيما يلي مجموعة من العباراح المتعلقة بقياس أثر أداء لجان المراجعاة علاى أداء أسا م التركاح المسجلة ببورصة األوراا المالية الرجاء إبداء رأيأ بوضع عالمة أمام كل عبارة. العبارة 21- يل زجش لمذاى أ إ خفب ثمخ هغزخذه المو ائن الزموبسيش الوبليوخ هوي أ ن أعجبة رذ س أداة األع نن 29- رز لف ثمخ الو زو الوبل ل المو ائن الزموبسيش الوبليوخ للو للبليوخ أداة ل خ الوشاجلخن 10- الشوووشكبد الزووو يزضووووي يبكل وووب الز يويوووخ ل وووبى هشاجلوووخ راد صبئص للبلخ را ى أع و ب أكثش رذا ال ثبلج سنخن 13- ر ذف الششكبد لاغوت ثموخ الوغوزثوشيي رلوك هوي والل ا لصوبا لوي هلل هوبد رفصويليخ لو المو ائن الزموبسيش الوبليوخ ه وب رمشيوش ل وخ الوشاجلخن هوافق تواها هحايد هوافق غير هوافق غير هوافق تواها 349

168 هالحك الجحث يل زجش رمشيش ل خ الوشاجلوخ أداح سئيغويخ يلزووذ للي وب الوغوزثوش لو رميين أداة الششكبد ثبلج سنخل ثوب يؤثش لل حشكخ رذا ل األع نن 11- يزرثش أداة أع ن الششكبد ثلذد األلضبة الوغزمليي ثل خ الوشاجلخن 14- إ ضوووبم لضوو أ أكثووش لل ووخ الوشاجلووخ هووي ر الخجووشح الوبليووخ الوحبعجيخ ل ررثيش لل رحغيي ل ائذ األع نن 11- يزرثش أداة أع ن الششكبد إي بثيب ثزاشاس إجزوبلبد ل خ الوشاجلخن 11- يوؤثش ح ون ل وخ الوشاجلوخ للو أداة أعو ن الشوشكبد الوغو لخ لو الج سنخن 11- يوؤثش ضولف أداة ل وبى الوشاجلوخ لو الشوشكبد رورثيشا عولجيب للو أداة األع ن هي ثن ضلف كفبةح ع ق األ ساق الوبليخن 11- يشج با د س ل وخ الوشاجلوخ إلو جو د ثيئوخ هالئووخ رلوول ث وب هثل دلن ه لظ ا داسح ل ب هي ثن ل بلخ حبهل األع ن ث زا الذ سن 19- ر جذ حبجخ للليوخ لوبدح يالوخ ا طوش المب يوخ الزشوشيليخ لل وبى الوشاجلخ لزفليل د س ب ثوب ي لاظ لل الثمخ ل الج سنخن هل لدى حضراتكم أ ة إضافة ترون أهم تها )برجاء ذكرها( مع جزيل الشكر والتقدير

169 هالحك الجحث هلحق رقن 2 "نتائج تشغيل البياناث بإستخدام برناهج "SPSS