يونيو 7102 املوجز البياني لالقتصاد السعودي ملخص االقتصاد الفعلي: تشير البيانات االقتصادية إلى بعض التحسن الطفيف في أبريل حيث قفزت تعامالت نقاط البيع ب

النسخ

1 املوجز البياني لالقتصاد السعودي ملخص االقتصاد الفعلي: تشير البيانات االقتصادية إلى بعض التحسن الطفيف في أبريل حيث قفزت تعامالت نقاط البيع بنسبة 11,, باملائة على أساس سنوي كما شهد نمو السحوبات النقدية من أجهزة الصرف اآللي تحسنا طفيفا على أساس شهري عند -812 باملائة رغم أنها بقيت سلبية على أساس سنوي. الوضع املالي للحكومة: جاء صافي التغيير الشهري في حسابات الحكومة لدى ساما إيجابيا في أبريل ويعود ذلك إلى ارتفاع في ودائع الحكومة بنحو 6 مليار ريال مقارنة ب صافي سحوبات بقيمة 5 مليار ريال الشهر السابق. احتياطي املوجودات األجنبية: تراجع احتياطي املوجودات األجنبية ل ساما بنحو 211 مليار دوالر على أساس شهري في أبريل ويفوق هذا التراجع حجم التراجع الذي شهده مارس والذي كان عند 511 مليار دوالر. القروض املصرفية والودائع: ظل النمو السنوي للقروض املصرفية قصيرة األجل ومتوسطة األجل إلى القطاع الخاص في تراجع خالل الفترة األخيرة بينما سجلت القروض طويلة األجل ارتفاعا كبيرا. نتيجة لذلك أصبحت القروض طويلة األجل تشكل اآلن 4811 باملائة من إجمالي القروض إلى القطاع الخاص مقارنة ب 8,14 باملائة قبل عام. التضخم: تراجع التضخم الشامل للشهر الثالث على التوالي في أبريل وبقي في املسار االنكماش ي الذي ظل مستمرا منذ بداية العام. للمزيد من المعلومات يرجى االتصال على: د. فهد التركي كبير االقتصاديين ورئيس إدارة األبحاث falturki@jadwa.com راجا أسد خان اقتصادي أول rkhan@jadwa.com اإلدارة العامة: الهاتف الفاكس صندوق البريد الرياض المملكة العربية السعودية جدوى لالستثمار شركة مرخصة من ق بل هيئة السوق المالية ألداء أعمال األوراق المالية بموجب ترخيص رقم / لالطالع على أرشيف األبحاث لشركة جدوى لالستثمار وللتسجيل للحصول على اإلصدارات المستقبلية يمكنكم الدخول إلى موقع الشركة: أسواق النفط - عامليا : أدى قرار أوبك بعدم إجراء خفض كبير في اإلنتاج وبدال عن ذلك اللجوء إلى تمديد أجل الخفض بمستواه الحالي إلى مارس 81,2 إلى تراجع في أسعار النفط حيث انخفضت أسعار كل من خام برنت وغرب تكساس بنسبة 5 باملائة على أساس شهري في مايو. أسواق النفط - إقليميا : تشير بيانات إنتاج النفط الخام في الفترة من بداية العام وحتى أبريل إلى خفض اململكة إجمالي إنتاجها بمتوسط 651 ألف برميل يوميا وهو خفض يفوق املستوى املتفق عليه مع أوبك في نوفمبر 81,6 عند 126 ألف برميل يوميا. وأدى ذلك إلى تراجع متوسط اإلنتاج حتى املرحلة الحالية من العام إلى,1, مليون برميل يوميا منخفضا من متوسط عند,11, مليون برميل يوميا في نفس الفترة من العام املاض ي. أسعارالصرف: تراجعت قيمة الدوالر األمريكي مقابل معظم العمالت في مايو نتيجة لتصويت مجلس االحتياطي الفيدرالي األمريكي بعدم رفع أسعار الفائدة في ظل ظهور مخاوف بشأن وتيرة نمو االقتصاد األمريكي. سوق األسهم: ساهم االنخفاض الشهري في أسعار النفط جزئيا في إضعاف الثقة وسط املستثمرين مما أدى إلى تراجع مؤشر تاس ي بنسبة 8 باملائة على أساس شهري في مايو. نتائج الشركات في الربع األول 7102: تم اإلعالن عن نتائج شركات املساهمة وفقا للمعايير الدولية إلعداد التقارير املالية وذلك للمرة األولى في اململكة وقد حققت األرباح الصافية للربع األول 81,2 ارتفاعا بنسبة 42 باملائة على أساس املقارنة السنوية. 1

2 االقتصاد الفعلي تشير البيانات االقتصادية إلى بعض التحسن الطفيف في أبريل حيث قفزت تعامالت نقاط البيع بنسبة 11,, باملائة على أساس سنوي كما شهدت السحوبات النقدية من أجهزة الصرف اآللي تحسنا طفيفا على أساس شهري عند -812 باملائة رغم أنها بقيت سلبية على أساس سنوي. كذلك سجل مؤشر مديري املشتريات غير النفطي ارتفاعا هامشيا في أبريل. من ناحية أخرى لم تظهر مبيعات االسمنت أي دالئل واضحة للتحسن حتى اآلن. مؤشرات اإلنفاق االستهالكي )التغير السنوي( ارتفعت تعامالت نقاط البيع بنسبة 11,, باملائة على أساس سنوي في أبريل في حين بقيت السحوبات من أجهزة الصرف اآللي في الخانة السلبية. نتوقع أن يتحسن كال هذين املؤشرين خالل الشهور القادمة بعد ظهور أثار إعادة البدالت ملوظفي القطاع العام والزيادة املوسمية في اإلنفاق خالل رمضان. مؤشر مديري المشتريات غير النفطي سجل مؤشر مديري املشتريات غير النفطي ارتفاعا طفيفا في أبريل وبقي يشير بثبات إلى توسع النشاط االقتصادي. مبيعات االسمنت في ذات الوقت نالحظ أن مبيعات االسمنت تقل عن متوسطات السنوات السابقة وال نتوقع أن تحقق تحسنا في الشهور القادمة حيث أن النمط املعتاد هو تراجع أعمال البناء في شهر رمضان وفصل الصيف. 2

3 الوضع املالي للحكومة جاء صافي التغيير الشهري في حسابات الحكومة لدى ساما إيجابيا في أبريل. وتعود إيجابية التغيير إلى ارتفاع في ودائع الحكومة بنحو 6 مليار ريال مقارنة ب صافي سحوبات بقيمة 5 مليار ريال. ونتيجة لحدوث تغيير في طريقة إعداد البيانات التي تتبعها ساما فمن غير املمكن معرفة ما إذا كانت السحوبات من حساب املشاريع. صافي التغيير في حسابات الحكومة لدى ساما )التغير الشهري( تحول صافي التغيير في حسابات الحكومة لدى ساما إلى الخانة اإليجابية في أبريل بنحو, مليار ريال وذلك ألول مرة خالل أربعة شهور. تفاصيل حسابات الحكومة لدى ساما )التغير الشهري( يعود هذا التغيير إلى ارتفاع ودائع الحكومة بنحو 6 مليار ريال مقارنة ب صافي سحوبات بقيمة 5 مليار ريال. تفاصيل إجمالي الدين العام )مايو 7102( من ناحية أخرى نقدر إجمالي الدين العام للمملكة في حدود 418 مليار ريال في مايو 81,2 بعد إصدار الحكومة صكوكا دولية بقيمة, مليار دوالر )41 مليار ريال( خالل الشهر السابق. 3

4 املوجودات األجنبية ل ساما تراجع احتياطي املوجودات األجنبية ل ساما بنحو 211 مليار دوالر على أساس شهري في أبريل ويفوق هذا التراجع مستواه في مارس والذي كان عند 511 مليار دوالر. وإذا نظرنا إلى تفاصيل املوجودات األجنبية نالحظ أن معظم التراجع جاء في فئة أوراق مالية أجنبية بدال عن الودائع املصرفية. إجمالي احتياطي الموجودات األجنبية ل ساما هبط احتياطي املوجودات األجنبية ل ساما بمبلغ 211 مليار ريال في أبريل... احتياطي الموجودات األجنبية ل ساما )التغير الشهري(...وهو هبوط يفوق مستوى التراجع الذي سجله الشهر السابق والذي كان عند 511 مليار دوالر. تفاصيل الموجودات األجنبية ل ساما )التغير الشهري( جاء معظم التراجع الذي شهده أبريل في فئة أوراق مالية أجنبية. 4

5 القروض املصرفية والودائع ظل النمو السنوي للقروض املصرفية قصيرة األجل ومتوسطة األجل إلى القطاع الخاص في تراجع خالل الفترة األخيرة بينما سجلت القروض طويلة األجل ارتفاعا كبيرا. نتيجة لذلك أصبحت القروض طويلة األجل تشكل اآلن 4811 باملائة من إجمالي القروض إلى القطاع الخاص مقارنة ب 8,14 باملائة قبل عام. من ناحية أخرى سجل إجمالي الودائع املصرفية ارتفاعا طفيفا بنحو 816 مليار ريال على أساس املقارنة الشهرية. القروض المصرفية حسب آجال االستحقاق )التغير السنوي( ظل النمو السنوي للقروض املصرفية قصيرة األجل ومتوسطة األجل إلى القطاع الخاص في تراجع خالل الفترة األخيرة في حين سجلت القروض طويلة األجل ارتفاعا. كبيرا القروض المصرفية حسب آجال االستحقاق )كنسبة مئوية من إجمالي القروض( نتيجة لذلك أصبحت القروض طويلة األجل اآلن تشكل 4811 باملائة من إجمالي القروض إلى القطاع الخاص مقارنة ب 8,14 باملائة قبل عام. إجمالي الودائع المصرفية من ناحية أخرى سجل إجمالي الودائع املصرفية ارتفاعا طفيفا بنحو 816 مليار ريال على أساس املقارنة الشهرية. 5

6 التضخم تراجع التضخم الشامل إلى -116 باملائة في أبريل مواصال مساره االنكماش ي الذي ظل قائما منذ بداية العام. تراجع التضخم الشامل للشهر الثالث على التوالي في أبريل وبقي في املسار االنكماش ي الذي ظل مستمرا منذ بداية العام. ورغم أن فئة السكن كانت العامل الرئيس ي في هذا التراجع لكن النمو السلبي املتواصل في فئة األغذية رغم االرتفاع الطفيف خالل الشهر كذلك ساهم هو اآلخر في التراجع. التضخم الشامل )التغير على أساس سنوي( مساهمة الفئات األخرى )نقطة مئوية( مساهمة فئة األ ية والمشروبات )نقطة مئوية( 1.0- مساهمة فئة النقل )نقطة مئوية( -2.0 مساهمة فئة السكن والوقود )نقطة مئوية ) الم شر العام التغير السنوي كنسبة مئوية 3.0- أبريل 02 أكتوبر 09 أبريل 09 أكتوبر 07 أبريل 07 أكتوبر 06 أبريل 06 التضخم الشامل تضخم فئة السكن تضخم فئة األغذية والتضخم األساسي )التغير على أساس سنوي( رغم الزيادة الهامشية خالل الشهر ال تزال فئة األغذية تسجل نموا سلبيا... التضخم في إيجارات المساكن...كذلك اقترب النمو في تضخم فئة إيجارات املساكن من الصفر على أساس املقارنة السنوية. 6

7 أسواق النفط - عامليا أدى قرار أوبك بعدم إجراء خفض كبير في اإلنتاج وبدال عن ذلك اللجوء إلى تمديد أجل الخفض الحالي إلى مارس 81,2 إلى تراجع في أسعار النفط حيث انخفضت أسعار كل من خام برنت وغرب تكساس بنسبة 5 باملائة على أساس شهري في مايو. في غضون ذلك شهدت الصين التي تعتبر صاحبة أعلى نسبة نمو في طلب النفط في السنوات األخيرة هبوطا في الطلب على أساس شهري في أبريل مما أدى إلى عودة املخاوف بشأن وتيرة نمو الطلب العالمي على النفط في الفترة القادمة. أسعار النفط تراجعت أسعار النفط على أساس املقارنة الشهرية... إنتاج دول األوبك )بناء على معلومات مصادر ثانوية: أبريل 7102(...بسبب قرار أوبك تمديد أجل خفض اإلنتاج إلى مارس 81,2 بدال عن إجراء خفض كبير في اإلنتاج. الطلب الصيني على النفط في غضون ذلك تراجع طلب الصين على النفط بصورة حادة على أساس شهري في أبريل وذلك للمرة الثانية خالل العام. 7

8 أسواق النفط - إقليميا تشير بيانات إنتاج النفط الخام في الفترة من بداية العام وحتى أبريل إلى خفض اململكة إجمالي إنتاجها بمتوسط 651 ألف برميل يوميا وهو خفض يفوق املستوى املتفق عليه مع أوبك في نوفمبر 81,6 عند 126 ألف برميل يوميا. وأدى ذلك إلى تراجع متوسط اإلنتاج حتى املرحلة الحالية من العام إلى,1, مليون برميل يوميا منخفضا من متوسط عند,11, مليون برميل يوميا في نفس الفترة من العام املاض ي. هذا وقد أدى تراجع اإلنتاج إلى انخفاض صادرات اململكة من الخام بنسبة 115 باملائة على أساس سنوي في الربع األول من عام 81,2. إنتاج المملكة من النفط الخام )بناء على معلومات المصادر الثانوية: أبريل 7102( خفضت اململكة إنتاجها من النفط بمستوى أعلى من املتفق عليه مع أوبك حيث بلغ متوسط إجمالي اإلنتاج في الفترة من بداية العام وحتى أبريل نحو,1, مليون برميل في اليوم بانخفاض بنسبة 818 باملائة على أساس سنوي. صادرات المملكة من الخام )مارس 7102( تشير أحدث البيانات املتاحة إلى أن خفض اإلنتاج بأكثر مما هو متفق عليه مع أوبك أدى إلى تراجع صادرات الخام السعودي بنسبة 115 باملائة على أساس سنوي في الربع األول لعام 81,2. إنتاج روسيا من النفط الخام )أبريل 7102( في غضون ذلك بلغ متوسط إنتاج روسيا من الخام 11,5, مليون برميل في اليوم مسجلة التزاما بنسبة 5, باملائة تجاه اتفاق الخفض املبرم مع أعضاء أوبك. 8

9 أسعار الصرف تراجعت قيمة الدوالر األمريكي مقابل معظم العمالت في مايو نتيجة لتصويت مجلس االحتياطي الفيدرالي األمريكي بعدم رفع أسعار الفائدة في ظل ظهور مخاوف بشأن وتيرة نمو االقتصاد األمريكي. مع ذلك يتوقع قيام االحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة ويرجح أن تكون ب 85 نقطة أساس في يونيو. المكسب/أو الخسارة الشهرية مقابل الدوالر )مايو 7102( تراجعت قيمة الدوالر األمريكي مقابل معظم العمالت في مايو نتيجة لقرار االحتياطي الفيدرالي عدم رفع أسعار الفائدة في مايو ولكن هناك توقعات على نطاق واسع برفعها ب 85 نقطة أساس في يونيو. الجنيه االسترليني مقابل الدوالر األمريكي جاء الجنيه االسترليني كأحد العمالت الرئيسية الخاسرة مقابل الدوالر في مايو بسبب زيادة الغموض الناجم عن الدعوة النتخابات عامة مبكرة. سعر الدوالر مقابل اللاير اآلجل لمدة عام )السعر الرسمي للدوالر مقابل اللاير = 0727( في غضون ذلك بقي سعر الدوالر مقابل الريال اآلجل ملدة عام مستقرا وقريب من السعر الرسمي وهو

10 سوق األسهم ساهم االنخفاض الشهري في أسعار النفط جزئيا في إضعاف الثقة وسط املستثمرين مما أدى إلى تراجع مؤشر تاس ي بنسبة 8 باملائة على أساس شهري في مايو. كذلك جاء التراجع نتيجة لقيام املستثمرين بجني األرباح وهو نمط سائد قبيل رمضان استباقا لفترة ركود نشاط التداول خالل األسابيع األولى من رمضان. وفي الواقع جاء أداء تاس ي متماشيا مع أداء األسوق األخرى في منطقة الخليج. تاسي مؤشر ساهم االنخفاض الشهري في أسعار النفط جزئيا في تدني الثقة لدى املستثمرين وأدى ذلك إلى دفع تاس ي إلى األسفل بنسبة 8 باملائة على أساس شهري في مايو... المتوسط اليومي لقيمة التداول في مؤشر تاسي...كذلك جاء تراجع تاس ي نتيجة لتوقعات املستثمرين بضعف نشاط التداول بسبب رمضان والذي سيؤدي إلى انخفاض قيم التداول. مقارنة أداء تاسي بالمؤشرات األخرى )التغير الشهري( نتيجة لذلك جاء أداء مؤشر األسهم السعودي متسقا مع األداء في بقية أسواق الخليج. 10

11 نتائج الشركات في الربع األول 7102 تم اإلعالن عن نتائج الشركات في الربع األول لعام 81,2 وفقا للمعايير الدولية إلعداد التقارير املالية وذلك للمرة األولى في اململكة. ويعتبر هذا التطبيق للمعايير املالية الدولية أحد مجموعة املبادرات التي اتخذتها كل من هيئة السوق املالية وشركة تداول لجعل سوق األسهم السعودي متوافقا مع املعايير الدولية. صافي الدخل لشركات المساهمة تم اإلعالن عن نتائج الشركات للربعين األول والرابع عام 81,6 والربع األول 81,2 وفقا للمعايير الدولية إلعداد التقارير املالية وذلك للمرة األولى في اململكة وقد ارتفعت االرباح في الربع األول 81,2 بنسبة 42 باملائة على أساس املقارنة السنوية. صافي الدخل حسب القطاعات )الربع األول ) 7102 ساهم قطاعا البنوك واملواد األساسية مجتمعين بنسبة 66 باملائة من إجمالي الدخل الصافي للشركات... صافي الدخل حسب القطاعات )التغير السنوي(...كذلك حقق قطاع املواد األساسية إلى جانب قطاع الطاقة أكبر املكاسب السنوية. 11

12 2018 توقعات 2017 توقعات 6102 تقديرات البيانات األساسية الناتج اإلجمالي االسمي 2,819 2,639 2,399 2,444 2,836 2,800 2,760 2,511 1,976 (مليار لاير سعودي( (مليار دوالر أمريكي( )معدل التغير السنوي ) الناتج اإلجمالي الفعلي )معدل التغير السنوي( القطاع النفطي القطاع الخاص ير النفطي القطاع الحكومي معدل التغير الكلي المؤشرات النفطية )متوسط) خام برنت )دوالر /برميل( سلة الخام السعودي )دوالر /برميل( اإلنتاج )مليون برميل /يوم( مؤشرات الميزانية العامة )مليار لاير سعودي( ,044 1,156 1,247 1, إيرادات الدولة , منصرفات الدولة الفائض /العجز المالي (كنسبة من الناتج اإلجمالي( الدين العام اإلجمالي (كنسبة من الناتج اإلجمالي( المؤشرات النقدية )متوسط) التضخم )معدل التغير السنوي ) سعر اإلقراض األساسي لم سسة النقد )نسبة مئوية سنوية( مؤشرات التجارة الخارجية )مليار لاير سعودي( ,070 1,208 1,265 1, عائد صادرات النفط ,284 1,410 1,456 1, عائد الصادرات اإلجمالي الواردات الميزان التجاري ميزان الحساب الجاري (كنسبة من الناتج اإلجمالي( ,588 1,738 1,961 2,312 2,746 2,721 2,462 2,040 1,669 االحتياطي الرسمي من الموجودات األجنبية المؤشرات االجتماعية والسكانية تعداد السكان )مليون نسمة ) معدل بطالة السعوديين )فوق سن 07 نسبة مئوية( متوسط دخل الفرد 22,737 21,720 20,150 21,014 24,962 25,223 25,471 23,766 19,211 المصدر: توقعات جدوى لألعوام 7102 و م سسة النقد العربي السعودي ألرقام الناتج القومي والم شرات النقدية وم شرات التجارة الخارجية. وزارة المالية لم شرات السعودي ألرقام الناتج القومي والم شرات النقدية وم شرات التجارة الخارجية. والسكانية. النقد العربي االجتماعية م سسة شرات و والم 7100 ألرقام النفط للعامين جدوى وتوقعاتها وتقديرات 7107 لإلحصاء جدوى للعام العامة تقديرات الميزانية. الهيئة المصدر: وزارة المالية لم شرات الميزانية. مصلحة اإلحصاءات العامة وتقديرات جدوى ألرقام النفط والم شرات االجتماعية والسكانية. 12

13 إخالء المسؤولية ما لم يشر بخالف ذلك ال يسمح إطالقا بنسخ أي من املعلومات الواردة في هذه النشرة جزئيا أو كليا دون الحصول على أذن تحريري مسبق ومحدد من شركة جدوى لالستثمار. البيانات املالية الواردة في هذا التقرير تم الحصول عليها من شركة رويترز وشركة بلومبيرغ والبنك الدولي وشركة تداول ومن مصادر محلية إحصائية أخرى ما لم تتم اإلشارة لخالف ذلك. لقد بذلت شركة جدوى لالستثمار جهدا كبيرا للتحقق من أن محتويات هذه الوثيقة تتسم بالدقة في كافة األوقات. حيث ال تقدم جدوى أية ضمانات أو ادعاءات أو تعهدات صراحة كانت أم ضمنا كما أنها ال تتحمل أية مساءلة قانونية مباشرة كانت أم غير مباشرة أو أي مسئولية عن دقة أو اكتمال أو منفعة أي من املعلومات التي تحتويها هذه النشرة. ال تهدف هذه النشرة إلى استخدامها أو التعامل معها بصفة أنها تقدم توصية أو خيار أو مشورة التخاذ أي إجراء/إجراءات في املستقبل. 13