ط حتليل وقياس العالقة ومعدل التضخه يف -0991 ( بني نسبة تفضيل االقتصاد ) 6102 العراقي السيولة للندة م.د. ابمس مخيس عبيد املستخلص : ا ا اللخ ا غ ش ٠ خ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ( رفن ١ ا غ ١ خ و غجخ ا برظ ا ؾ االع ب االع ( ذي ا زنخ أؽبسد ب ا ىض ١ ش ا ش ٠ بد ا مذ ٠ خ ٠ زؾذد ع ن ا غ س ف االؽزفب ثب غ ١ خ ؽغت ا زغ ١ شاد ا غ ش ٠ خ غز ا برظ ا ؾ ا شك ا مذ ا ؾذد لج ا غ يخ ا مذ ٠ خ ف االلزقبد أخز ف االلزقبد ٠ وض ١ شا ف غججبد ا زنخ زبئغ ف ١ ب ٠ ز ك ثب ى ١ بد ا مذ ٠ خ )ا شك ا مذ رفن ١ ا غ ١ خ( رؾذس ا ىض ١ ش ىج ١ خ ا اللخ ث ١ ا ى ١ بد ا مذ ٠ خ ا غز ذح ا ع داد ا سف ١ ذ ر ج اثزذاء د ٠ ف ١ ذ ١ ش سا ثؤسف ظ ف ١ ؾش ا ز بء ث ز فش ٠ ذ ب فف ي ا مش ا قش شد بد خ ا زجبدي الشة ا ا ق ١ غخ ا ش ٠ بم ١ خ ا ا زيبثمخ ا ؾغبث ١ خ ش ٠ خ مذ ٠ خ ر ذ بد خ ا زجبدي ألسف ظ ف ١ ؾش ا ي أثقشد ا س ا ا اللخ ث ١ ا م د ذالد ا زنخ ؽى ف ١ غخ س ٠ بم ١ خ أعشائ ١ خ ص ري سد وض ١ شا ز ا بد خ ا ا ق ١ غخ ٠ ذ و االلزقبد ١٠ ث ١ غ ا فش ٠ ذ بسؽبي ع ب ٠ شد و ١ ض ز فش ٠ ذ ب غ ١ ش. ا دساعخ ا اللخ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ و غجخ ا برظ ا ؾ االع ب االع ذي ا زنخ ف االلزقبد ا شال لذ عبءد ز افمخ ا ظ ا ش ا مذ أوذ ا جؾش اعزمشاس ٠ خ ربص ١ ش ذي ا زنخ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ث ع د اللخ ر اص ١ خ ى ٠ خ االع ث ١ ذي ا زنخ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع أ ياللب و أعجبة ا زغ ١ شاد ا غ ش ٠ خ ثؾىال ب اعجبة مذ ٠ خ فب زبئظ ز ا زغ ١ شاد ا غ ش ٠ خ رى راد ىبث مذ ر ض ذ ثؤصش ا زغ ١ شاد ا غ ش ٠ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ خالي رالص ١ خ ى ٠ خ االع ث ل االخزالالد ف اال ذ ا مق ١ ش ا يج ١ ا رزشن ا اللخ ث ١ رفن ١ ا غ ١ خ ذي ا زنخ ثؾى اصش ب االسرذاد رغب ا زغ ١١ شاد ا غ ش ٠ خ اصبسا ؾذدح غز ٠ بد ا برظ االعزخذا ف االلزقبد ب ٠ زج ر ه اخزالالد عذ ٠ ذح ف االلزقبد ف اال ذ ا مق ١ ش لذ رم د ا ر اص بد عذ ٠ ذح ف اال ذ ا ي ٠. ا ى بد ا شئ ١ غخ : رفن ١ ا غ ١ خ رنخ عب ت ا ي ت بد خ ا زجبدي ا زنخ ا ز ل عش خ د سا ا ذخ االعزمشاس ا مذ ئؽش ا غ ش ا زنخ ا ضاؽف. Abstract The fundamental relationship between the liquidity preference (the liquidity preference as a percentage of nominal gross domestic output) and the rate of inflation indicated a lot of monetary theories and determined public behavior in keeping the liquidity according liquidity is by to price changes and the level of gross domestic money supply determined by the monetary authorities in the economy, and I disagree Economists often in the causes of inflation and its result with to monetary Quantity (money supply and liquidity preference) and talked a عب خ ثغذاد / و ١ خ االداسح االلزقبد. مج ي ؾش ثزؤس ٠ خ 2016/10/10 )8(
[[[[ lot of them about the nature of the relationship between monetary Quantity motivational gold assets, starting from David Hume through Irving Fisher and ending Milton Friedman, in the beginning of the last century exchange equation appeared, the nearest to the mathematical formula or matched calculation of monetary theory, are considered exchange equation to Irving Fisher or equation saw the light to the relationship between money and inflation in the form of a mathematical formula procedural then evolved a lot this equation or formula by all economists Peugeot and Alfred Marshall and Keynes and Milton Friedman and others. The study of the relationship between the liquidity preference as a percentage of nominal GDP and the rate of inflation in the Iraqi economy were in with the theoretical and money approach emphasized research on the stability of the effect of inflation on the liquidity preference existence of long-run equilibrium-term relationship between the inflation rate and liquidity preference narrow and broad sense rate, judging from the fact that price changes and generally causes monetary the results of these price changes are in money terms represented the impact of price changes on the preference liquidity ratio through long Syndrome term with some distortion in the short run, it is natural to stay the relationship between the liquidity preference by virtue of its impact rebound toward price changes specific traces on output and employment levels in the economy and the consequent new imbalances in the economy in the short term could lead to new balances in the long run. املكدمة ب االلزقبد ا شال ب شح ا زنخ ع خ ش خز ف ا زفغ ١ شاد ا ذسع ١ خ االلزقبد ٠ خ ار وب ا زنخ ف االلزقبد ا شال ف مذ ا غج ١ ١ بد اعجبث مذ ٠ خ ؽغت ا يك ا ىالع ١ ى ف مذ ا ض ب ١ ١ بد ب رال وب ذ اعجبة ا زنخ مذ ٠ خ ١ ى ١ خ ؽغت ا يك ا ى ١ ض ا ؾذس ر ا شإ ا بسوغ ١ خ ذسعخ ساإ ي ثش ٠ ججؼ زق ز االعجبة ا مذ ٠ خ ا ١ ى ١ خ زنخ ب شح شوجخ ٠ ب ١ ب االلزقبد ا شال ر ض ذ ثزذ س غز ٠ بد اال زبط اسرفب غز ٠ بد االع بس ا ز رغ ث ب شح ا زنخ ا شو د ا ز ك ز االخزالالد ا مذ ٠ خ ا ١ ى ١ خ ف االلزقبد ا شال فذ بد ا شك ا ي ت ع ء ر ص ٠ ا اسد االلزقبد ٠ خ ا ز افجؾذ ز االخزالالد اعجبثب زبئظ ؾى خ ا زنخ ا ز جذ ا غ ١ بعخ ا ب ١ خ د سا وج ١ شا ف ر ض ٠ ض ذالر خالي اال فبق ا ب ا عب ت رذ س غز ٠ بد غت ا برظ ا ؾ االع ب غ ١ ش ا في ا ز ا زغ ١ شاد ا غ ش ٠ خ رشوذ ربص ١ ش ب ف غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع وب ذ ىج ١ خ ا اللخ ث ١ ا زنخ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع غ ١ ش غزمشح ف ارغب بر ب ا زجبد خ ؽغت ا يك ا ش اال ا ر اص ب ى ٠ االع ٠ زغ ذي ا زنخ ا غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ؽغت ا زؾ ١ ا م ١ بع رط زغ رقؾ ١ ؼ ؽذ ا خيؤ.)VECM( مشكلة البخث : االلزقبد ا شال ؽ ذ ثؾى زىشس أسرفب ف ا غز ا ب الع بس زا ٠ ىظ ثب نش سح رم جبد ف غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ا رم جبد االخ ١ ش ٠ ؽذ س اخزالالد ف ا غ ق ا مذ ٠ خ رغب ذ ف رغز ٠ خ اسرذاداد ىغ ١ خ رغب ذي ا زنخ. فرضية البخث : بن اللخ ى ٠ خ االع ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ذي ا زنخ رزغجت ف اسثبن ا غ ق ا مذ. )01(
أهنية البخث : ر ج أ ١ خ ا جؾش ف رمق ا اللخ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ذي ا زنخ اصش ز ا اللخ االلزقبد ا شال. هدف البخث : رغ ١ و ا ن ء اصش ا زنخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع. حدود البخث : ٠ ز ب ي ا جؾش ال االلزقبد ا شال ذح )2014-1990 ) غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك اصش ا زنخ غجخ منهجية البخث : اعزخذ ا جبؽش اع ة ا زؾ ١ ا فف ا زؾ ١ ا ج ١ ب ا م ١ بع الصجبد فشم ١ خ ا جؾش. هيكلية البخث : لغ ا جؾش ا صالصخ جبؽش ار ر ا زيشق ف ا جؾش اال ي ا االىبس ا ش ا زؾ ١ زفن ١ ا غ ١ خ ا زنخ ث ١ ب ر ب ي ا جؾش ا ضب ئؽشاد رفن ١ ا غ ١ خ ذي ا زنخ ف االلزقبد ا شال ا اللخ ث ١ ب ف ١ ب وب ؽقخ ا جؾش ا ضب ش رمذ ٠ ش ا اللخ ا غجج ١ خ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ذي ا زنخ فك أ رط. VECM املبخث االول االطار النظري التخليلي لتفضيل السيولة والتضخه ا ي ت اال ي : االىبس ا ش ا زؾ ١ زفن ١ ا غ ١ خ ٠ ذ االلزقبد اال ش ٠ ى أسف ظ ف ١ ؾش ا ي م ف ١ غخ س ٠ بم ١ خ وب ذ ث ضبثخ أداح رؾ ١ ١ خ رغ ث بد خ ا زجبدي ز م ١ ؼ ا ا ا فغشح زم جبد ا غز ا ب الع بس ( م ة ل ١ خ ا م د ) رئ ف ز ا بد خ االعبط ا ش ا زؤس ٠ خ ش ٠ خ رفن ١ ا غ ١ خ رؤخز ا ق ١ غخ االر ١ خ :) ؽ ذ 2010 ) 56 : M ذي و ١ خ ا م د V : عش خ د سا ا م د : P ا غز ا ب الع بس T: ؽغ ا ب الد ر ذ بد خ ا زجبدي ذخ زفغ ١ ش دا خ ا ي ت ا مذ ف ا فىش ا ىالع ١ ى ا م د ٠ فزشك ا ىالع ١ ه ا V عش خ د سا ا م د صبثزخ ف اال ذ ا مق ١ ش ( رفن ١ ا غ ١ خ صبثذ ف اال ذ ا مق ١ ش ) ا ؽغ ا ب الد ٠ ز ١ ض ثبالعزمشاس أل زمبد ثؤ االلزقبد ذ غز االعزخذا ا ىب ال ع د جيب خ ا اسد االلزقبد ٠ خ ا جؾش ٠ خ أ ا غز ا ب الع بس ٠ زؾذد ثؾغ ا ىز خ ا مذ ٠ خ ف االلزقبد ا م ا اللخ االخ ١ شح ث ١ ا غز ا ب الع بس و ١ خ ا م د ٠ ض ا زمذ ا ىالع ١ ى ا زؤس ٠ خ ؽ ي د س ا م د ف االلزقبد ا م ث أ ا ىالع ١ ه ش ا ا د س ا م د خالي صا ٠ خ عش خ ا زذا ي ا مذ. ( جذ ا مبدس 2009 )101. ر شف عش خ ا زذا ي أ ب غجخ ا برظ ا ؾ االع ب االع شك ا مذ االع و ب ٠ ز ر ش ٠ ف ب ثؤ ب ذد ا شاد ا ز رز م ف ١ ب ا ؽذح ا مذ ٠ خ ث ١ ا ؽذاد االلزقبد ٠ خ )أفشاد ؽشوبد( ف ا ب الد االلزقبد ٠ خ خالي ع خ ١ خ زق ا غز ا برظ ا ؾ االع ب االع ٠ ى اعزخذا ا بد خ ا ى ١ خ االعبع ١ خ ألؽزمبق بد خ رفغش ا زنخ ف اال ذ ا ي ٠ فك االر : )أ ع ١ فب أخش 2014 )441-439. ) ذي ا م د + ذي عش خ د سا ا م د = ذي االع بس + ذي ا برظ ا ؾ االع ب (. ثبفزشاك صجبد ا م د ا برظ ا ؾ االع ب فؤ اسرفب ذي عش خ د سا ا م د ٠ ذ مغ ىب رنخ ١ خ ف االع ا ي ٠. خالفخ ب رمذ أ بد خ ا زجبدي ف ا فىش ا ىالع ١ ى أ شد ا ؾذداد االعبع ١ خ غز ا ب الع بس أ ذي االؽزفب ثب م د ٠ ض م ة عش خ د سا ا م د ث ا اللخ ىغ ١ خ ث ١ ذي االؽزفب ثب م د و غجخ ا برظ ا ؾ االع ب االع ث ١ عش خ د سا ا م د. بن ف ١ غزب م ١ بط )00(
عش خ د سا ا م د و ذخ ش زفغ ١ ش رفن ١ ا غ ١ خ ذ االفشاد جشح ا اللخ ا ش ٠ خ ث ١ ا ذخ ا مذ ز عو ا خض ٠ ا مذ : )ا غ بث 2014 82-81 ) عش خ د سا ا ب الد Transactions Velocity -1 عش خ د سا ا ؽذح ا مذ ٠ خ مبث ا غ اال زبع ١ خ ا بئ ١ خ ا ع ١ يخ ا ع داد ا ب ١ خ رمبط عش خ د سا ا ب الد اعبط ؽبف لغ خ ا برظ ا ى شك ا م د ر ه ؽغت ف ١ غخ أسف ظ ف ١ ؾش ا ز ش روش ب : 2- عش خ د سا ا ذخ Income Velocity عش خ د سا ا ؽذح ا مذ ٠ خ مبث ا غ اال زبع ١ خ ا بئ ١ خ )ا غ ا ذاخ خ ف ئؽش ا برظ ا م االع ب ( رمبط عش خ د سا ا ذخ خالي لغ خ ا برظ ا م االع ب و ١ خ ا م د. ا امؼ ا عش خ د سا ا ب الد أوجش عش خ د سا ا ذخ أ ؽغ اال فبق ا ى ا غ ا خذ بد ٠ زؾذد ا ب ثغش خ د سا ا ب الد ا ذخ ا ثزغ ١ شاد ا ىز خ ا مذ ٠ خ ارا وب ذ عش خ د سا ا ب الد ا ذخ صبثزخ فؤ ا ؾذد ا شئ ١ ظ ال فبق ا ى ا شك ا مذ ا ؾذد لج ا غ يخ ا مذ ٠ خ رفمذ ا غ يخ ا مذ ٠ خ ربص ١ ش ب اال فبق ا ى أرا وب ذ عش خ د سا ا ب الد ا ذخ غ ١ ش صبثزخ. غ ١ ش ا ا زؾ ١ االلزقبد اصجذ لق س بد خ ا زجبدي ا ز عبء ث ب االلزقبد أسف ظ ف ١ ؾش ف رؾ ١ ا اللخ ا زجبد ١ خ ث ١ ذي ا ىز خ ا مذ ٠ خ ذي االع بس زا شد ذح ف ١ غ رؾ ز ا اللبد ث ذاخ عذ ٠ ذح ا ي ز ا بدالد بد خ و جشدط The Cambridge Equation اؽذ ثذائ بد خ ا زجبدي ؽ ١ ش ر أثزىبس ب ف عب خ و جشدط ىش ٠ ك االلزقبد ٠ ب ( أ فش ٠ ذ بسؽبي ث ١ غ ) ا ق ١ غخ ا ش ٠ بم ١ خ بد خ و جشدط : ؽ ١ ش ا غجخ ا غ ٠ خ ا ئ ٠ خ ذخ االع ا ز ٠ ؾزف ث و مذ لج االفشاد ) ئؽش رفن ١ ا غ ١ خ م ا جؾش( ثشغ ا ا بد ز ١ ٠ جشا فظ ا ن اال ا بد خ و جشدط أوضش م ؽب ئؽش رفن ١ ا غ ١ خ ا مذ أ غجخ ا زفن ١ ا مذ ا ز ٠ شغت ث ب ا غ س ر جش خ ١ بس أ غب ٠ خن أل زجبساد ا ى فخ ا بئذ ا خبىشح ( ر بط ب ٠ ش أخش 2002 (. 328 ا شغ ب رمذ ٠ ش )Mishkin( أ رؾ ١ أسف ظ ف ١ ؾش ف ا ش ٠ خ ا ى ١ خ م د ذ ا يش ٠ ك زؾ ١ ش ٠ خ ا ي ت ا م د رفغ ١ ش ؽبعخ ا غ س ا ا ى ١ بد ا مذ ٠ خ ا اص ٠ خ ال فبق زا ف ف ا غز ا ب الع بس ا ؾم ١ مخ ش ٠ خ ف ا ي ت ا مذ ثمغ خ ىشف ا بد خ ثؤفزشاك ؽشه ا ز اص ف ا غ ق ا مذ )ا ي ت ا م د ٠ غب شك ا م د( فؤ ب ع ف ؾق بد خ ا ي ت ا مذ ا ؾم ١ م. (,111, 2010 )Mishkin. أ ذاخ خ )Mishkin( ؽ ي بد خ ا زجبدي امبفذ رؾ ١ ال ١ مب أر أ عض زا ا زؾ ١ ثؤ بد خ ا زجبدي ذد ا يش ٠ ك ا زيبثمخ ا ي ت ا مذ ا ؾم ١ م. أ الزقبد ٠ و جشدط روش ا فشاؽخ اال ١ خ ا ؾز خ Potential غ ش ا فبئذح ثؤ زجبس زغ ١ ش اعبع ٠ ئصش ف ا ي ت ا مذ خالي زغ ١ شاد اخش ر بسط رؤص ١ ش ب ا قش غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ا مذ ٠ خ ( ) ب ٠ ئد ف رط و جشدط ا رؤص ١ ش امؼ ذي ا بئذ االف ي ا جذ ٠ خ ي ت ا م د رغذس االؽبسح ا ع د أرغب بد والع ١ ى ١ خ زجب ٠ خ ر ب ذ ف ١ ب ث ذ ا ذ ٠ ذح اخش رئصش ف ا ي ت ا مذ ؽ ١ ش أوذا و بسؽبي ث ١ غ ا ذ ا زؤوذ ف ا غزمج ٠ زجش ا ا ا ئصشح ف ا ي ت ا م د )ا و ١ 2006 55-54( ا عب ت ر ه ا الزقبد ٠ و جشدط ا فشق ث ١ ا ذخ ا ضش ح ئوذ ٠ ا ا ي ت ا م د ٠ ز بعت ا ذخ لذ اعزمشد ذسعخ و جشدط ا ق ١ غخ ا ش ٠ بم ١ خ االر ١ خ فمب بد خ االخ ١ شح ا مذاس ا م د ا ز ري ت غجخ ا ذخ ا مذ )ا غز ا ب الع بس نش ثب ف ا ذخ ا ؾم ١ م ( ف ا ز اص فؤ سف ١ ذ. زا ر ض ش ٠ خ و ١ خ ا م د شك ا مذ ٠ غت ا ٠ غب و ١ خ ا م د ا ي ثخ ا ؾغش االعبط ش ٠ خ ا ي ت ا ى ف ا ذسعخ ا ىالع ١ ى ١ خ خالي ا اللخ ا ش ٠ بم ١ خ ٠ ى اؽزمبق ؾ ا ي ت ا ى رغ ش ٠ خ و ١ خ ا م د ثب ش ٠ خ ا مذ ٠ خ ي ت ا ى Monetary. Theory Of Aggregate Demand ( خ ١ 1994 ) 182-180. أعز ش ا غذي االلزقبد ثخق ؿ ا اللخ ث ١ ا ميب ا مذ ا ميب ا ؾم ١ م ا ز لذؽ ب ف ا فىش االلزقبد )االلزقبد أسف ظ ف ١ ؾش( ؽ ١ ش خب ف االلزقبد ا جش ٠ يب ا ؾ ١ ش ع ب ٠ شد و ١ ض ا ىالع ١ ه ف افزشامبر ف ١ ب ٠ خ ز ا اللخ ث ميز ١ اعبع ١ ز ١ اال ف ي االلزقبد ا شؽ خ االعزخذا ا ىب ج ١ ب ا ذ ا زيبثك ث ١ االعزض بس ا شغ ة االدخبس ا شغ ة ساء ذ ف ي االلزقبد ا شؽ خ )01(
االعزخذا ا ىب ا ضب ١ خ صجبد عش خ د سا ا م د V. مؾب ع د صالصخ ا ا ا ي ت ا م د : )داغش 2007 )22-21 1- ا ي ت ا مذ غشك ا ب الد Transactions Motive 2- ا ي ت ا مذ غشك االؽز ١ به Precautionary Motive 3- ا ي ت ا مذ غشك ا نبسثخ Speculation Motive ا ي ت اال ي ا ضب دا خ ف ا ذخ ا ي ت ا ضب ش دا خ ف ع ش ا فبئذح ٠ ى رؾذ ٠ ذ ؽغ ا ي ت ا مذ الغشاك ا ب الد خالي شفخ عش خ ا ذ سا. ا مذ V ؽغ ا ذخ Y فك ا زيبثمخ االر ١ خ لذ ١ ض و ١ ض ث ١ ا ى ١ خ االع ١ خ ا ؾم ١ م ١ خ ي ت ا مذ أ ا ي ت ا مذ غشك ا نبسثخ ى ت ؽم ١ م ١ ظ ى ت اع ثب زب رى دا خ ا ي ت ا مذ ا ؾم ١ م ا ى ١ ض ٠ خ رؤخز ا ق ١ غخ االر ١ خ : مؾب أ ا ي ت ا مذ ١ ظ صبثزب ث ٠ زؤصش ثغش خ د سا ا م د )غ ١ ش ا ضبثزخ فك ا شإ ٠ خ ا ى ١ ض ٠ خ ) ا ا ي ت ا مذ م ة عش خ د سا ا م د : ( ؽذاد 2010 110-106 ) لذ ذي ع ١ ظ ر ث )J.Tobin( ف دا خ ا ي ت ا مذ ثؤرغب ا ىب ١ خ ريج ١ م ب سثو ع ١ ظ ر ث ا ي ت ا مذ ث زغ ١ شاد ا ذخ y ا فبئذح I ساط ا بي k ث ١ ر ث ا و ر ص ٠ االف ي ث ١ ساط ا بي ا غ ١ خ ٠ ز لف ا بئذ ا زؾمك ساط ا بي فؤرا اسرف ا بئذ ر ١ ا ؽذاد االلزقبد ٠ خ ؾ االف ي مبس خ ثب غ ١ خ ا ىظ فؾ ١ ؼ ثب زب ر ت ا فبئذح د سا ف مذاس اؽزفب االفشاد ثب غ ١ خ. ( داغش قذس عبثك 27.) خالف ع خ ش ا ى ١ ض ١٠ اال ائ فمذ سأ Friedman أ ا ي ت ا مذ غزمش ٠ شثو ا ي ت ا م د ثب زغ ١ شاد االعبع ١ خ ا ضالصخ : ا ضش ح ذي ا فبئذح ذي االع بس ا ي ت االسفذح ا مذ ٠ خ ا ؾم ١ م ١ خ ٠ شرجو ىشد ٠ ب ثب ضش ح ٠ شرجو ىغ ١ ب ثب فبسق ث ١ ذي ا فبئذح ذالد رغ ١ ش ا فبئذح ثذائ ا م د ( أع ع ذاد ) ٠ شرجو ىغ ١ ب وز ه ث ذي رغ ١ ش ا غ ش: ( ال ن 2000 ) 308. أ االخزجبساد ا ز اعشا ب Friedman االلزقبد اال ش ٠ ى أصجزذ ا ذي ا فبئذح ذي رغ ١ ش االع بس ؾذداد ال ا ١ خ ى ١ خ ا م د ؾذد ا ضش ح ث غجخ ٠ ز مؼ Friedman ا ي ت ا مذ خالي ا ذخ ا فشد ا ذائ غز االع بس ا ذائ خ ؽ ١ ش ا ا ذخ ا ذائ ر ه ا ز ٠ ز ل ا والء االلزقبد ٠ ا غز االع بس ا ذائ خ ر ه ا ز ٠ اص غز االع بس ا ز ٠ ؤ ا والء االلزقبد ٠ ف أ ٠ خن ا. ٠ زنؼ ب رمذ أرغب دائشح ؾذداد ا ي ت ا مذ ا ؾم ١ م ) ؾذد ع ش ا فبئذح رغ ١ شار ب ) أ ارغب ا ؾذداد ا ز أىشر ب ش ٠ خ فش ٠ ذ ب ر ذ ميخ ثذا ٠ ز ب ا زيبثمخ ا ش ٠ بم ١ خ اللزقبد اال ش ٠ ى أسف ظ ف ١ ؾش. ٠ خز ف فش ٠ ذ ب ا ى ١ ض ١٠ ؽ ي ش خ ا م د ثب غجخ غ ش ا فبئذح ا ب ١ غذ ثب زؤو ١ ذ ش خ ال بئ ١ خ ث ش خ خفنخ ا شغ ب رمذ الزشثذ ف ١ بغخ فش ٠ ذ ب ي ت ا مذ ف ١ بغخ ذسعخ و جشدط لذ رؾ ذ بد خ ا ف ١ غخ و جشدط ا ش ٠ خ ف ا ذخ ا مذ ؽ ١ ش رى عش خ د سا ا م د غب ٠ خ ا. )خ ١ 1994 789 799(. ا ي ت ا ضب : االىبس ا ش ا زؾ ١ ذي ا زنخ ا ئؽش ا غ ش Price Index ل ١ بط غز االع بس ٠ ئؽش ا زنخ Inflation ا االسرفب ا ىج ١ ش ف ا غز ا ب الع بس ذي ا زنخ The Rate Of Inflation ا زغ ١ ش ف ا غز ا ب الع بس ٠ زجش π ئؽش اع بس ا غز ه CPI ا ئؽش االوضش ؽ ١ ب ٠ ز ل ١ بع فك ا بد خ االر ١ خ ف ل ١ بط ا زنخ. ( عب غ 2006 ) 467. ٠ ز اعزخذا ئؽش اع بس ا غز ه CPI ثق سح وج ١ شح و م ١ بط زغ ١ شاد ا غ ش ٠ خ ا ز ٠ اع ا غز ه ٠ م ١ ظ د ١ اع بس ا غز ى ١ ا زغ ١ شاد ا ز ريشأ اع بس ع خ ا غ Basket Of Good غ خ ا غ ٠ ز أخز ١ بس ب ز جش االرغب بد ا ؾشائ ١ خ غز ه ا زم ١ ذ ٠ ش ض ا ئؽش اع بس ا غز ه CPI ثب ش ض ٠ ى K ل ١ بع فك ا بد خ االر ١ خ : ( ا ع ١ فب أخش قذس عبثك 163(. كلفة سلة السلع في كلفة سلة السلع في )02(
ر جش االع بس اللخ ب ث ١ و ١ خ ا م د و ١ خ ا غ ا خذ بد ا ز رز جبد ز ب ث ب ثز ه ٠ ى ا زجبس غز االع بس و ئؽش م ١ خ ا غج ١ خ غ ف أىبس ا م د ف ميخ ص ١ خ ١ خ ثؤ زجبس ا م د م ١ بط م ١ خ فؤ ل ١ خ ا م د ٠ ى ا ش ا ١ ب ثؾى غ ١ ش جبؽش خالي اع بس ا غ ا خذ بد فؤسرفب اع بس ا غ ا خذ بد بدي م ي ثؤ ل ١ خ ا م د أ خفنذ ا ىظ فؾ ١ ؼ ( ا غ ١ ذ 1984 ) 131. ٠ ى ا ٠ غبص ع بد ش ا ذاسط االلزقبد ٠ خ ؽ ي اعجبة ا زنخ االعبع ١ خ ار ر زمذ ا ذسعخ ا ىالع ١ ى ١ خ أ ا زنخ ب شح مذ ٠ خ خب قخ رز ض ثؤسرفب ا ي ت ا ى و ز ١ غخ ض ٠ بدح و ١ خ ا م د ب ٠ زشرت ١ ف ب ٠ خ ا يبف اسرفب ف ا غز ا ب الع بس ف ؽ ١ ر زمذ ا ذسعخ ا ى ١ ض ٠ خ ا ا زنخ ١ ظ فمو ب شح مذ ٠ خ عجج ب ا ض ٠ بدح غ ١ ش ا ز ل خ ف ذي ا شك ا مذ ا ب لذ ٠ ى برظ أعشاءاد ا غ ١ بعخ ا ب ١ خ ا عب ت اعشاءاد ا غ ١ بعخ ا مذ ٠ خ )خ ١ 1507 1513 ) ا ب ا م د ٠ فمذ أوذ ا أ ا م د ث ذي أوجش اال زبط عجت أعبع ف ؾ ء ا زنخ أ ب االلزقبد ٠ ا ى ١ ١ ساع ( ؽ زض ) ا ي ا فزذ ا ش ا أ ١ خ ا زؾ ١ ا ١ ى زفغ ١ ش ب شح ا زنخ ا ز أوذ زا ا زؾ ١ ع د خ ١ ى ١ بؽ ء غض ا شك ا ى مبث خ ا ي ت ا ى فغش ٠ ر ه ثب يج ١ خ ا ١ ى ١ خ زخق ف أ زبط ا اد اال ١ خ ع د ا غ بص االداس االلزقبد ؾى خ ( ى س ط 2011 258 260 ). ف ا خزب أ عض االلزقبد اال ش ٠ ى Friedman فىشر ؽ ي ا زنخ ف ؾبمشح ا مب ب ف ا ذ ب 1963 ثؤسث مبه اعبع ١ خ : ( ؽغ ١ 2010-118 119 ) 1- ا زنخ د ب ف و ىب ب شح مذ ٠ خ. 2- ا زنخ ب شح ال ٠ ى رغب ص ب ف شؽ خ ا ز ١ خ. 3- ا زنخ ف ا ش ف اال ز ١ بد ٠ خ ال ٠ ى ا ٠ ذ ا ز ١ خ ؽز وب اال ش وز ه فؤ ٠ ى ع العب ئلزب. 4- ا زنخ مش ٠ جخ سف ١ ذ ا غ ١ خ لذ ٠ ى ال ع ءا ف ث ل ا ش ف ى ف و االؽ اي رى أ ىبعبد ع ١ ئخ عذا. ٠ ش فش ٠ ذ ب أ مجو ذي ا زغ ١ ش ف شك ا م د ث ب ٠ ز بعت ا زغ ١ ش االرغب ف ا برظ ا م االخز ث ش اال زجبس غبساد ا زغ ١ ش ف عش خ د سا ا م د ا ى ت االؽزفب ا مذ ؽشىب اعبع ١ ب زؾم ١ ك االعزمشاس ف غز ا ذخ ا مذ ص ف ا غز ا ب الع بس ( ذي ا زنخ ) االف و ب ٠ زمذ Friedman اعزمشاس ا ي ت ا مذ. زا ا امؼ أ ا زغ ١ شاد ا غ ش ٠ خ ف االلزقبد ا برغخ االخزالالد ف ا غ ق ا مذ ٠ خ لذ رشثه ا غ ق ا مذ ٠ خ رار ا رؾق ؽب خ اسرذاد زجبد خ ث ١ ا زغ ١١ شاد ا غ ش ٠ خ ا زغ ١١ شاد ا مذ ٠ خ لغ )Baumol( ا زنخ ١ ا اال ي رنخ عب ت ا ي ت Inflation of Demand Side االسرفب ف ا غز ا ب الع بس ثغجت ا ا فبع ء ف ذالد ا ي ت ا ى ا ز ٠ د ثذ س ا ص ٠ بدح اال فبق ا ؾى ا خبؿ ب رؾذس ا زمب خ عجخ ف ؾ ا ي ت ا ى بدح ب ٠ شافك رنخ عب ت ا ي ت اسرفب ذي ا ف ا برظ ا ؾ االع ب GDP ا ا ضب رنخ عب ت ا شك Inflation of Supply Side االسرفب ف ا غز ا ب الع بس ثغجت اال خفبك ف غز ٠ بد اال زبط ا ز ٠ د ثذ س ا اسرفب و فخ اال زبط ز ١ غخ اسرفب االع س اسرفب اع بس ا اد اال ١ خ ب رؾذس ا زمب خ عب جخ ف ؾ ا شك ا ى بدح ب ٠ شافك رنخ عب ت ا شك رشاع ف ذي ا ف ا برظ ا ؾ االع ب. ( 665 664, 2003, ).Baumol أ االسرفب ا غش ٠ ف ا غز ا ب الع بس ٠ غجت رآو Erosion ا م ح ا ؾشائ ١ خ م د ا مب ١ خ ا ز ثؾ صح ا غز ا ب غخ زا اال ش ٠ زي ت ع ١ بعبد الزقبد ٠ خ ؽى ١ خ دل ١ مخ ث أ االعزمشاس ف ا م ح ا ؾشائ ١ خ م د ٠ زي ت اعزمشاس ف ا غز ا ب الع بس زا ٠ زي ت أداسح ع ١ ذح غ ق ا مذ ع ش ا م د ا غزخذ خ ( ذي ا فبئذح ) ) 234 Connell, 2008,.( Mc زا ف اثشص ا ش ٠ بد ا فغشح زنخ االلزقبد ش ٠ خ عزة ا ي ت Pull) )Demand ا ز رئوذ ا ا زنخ برظ ص ٠ بدح ا ى ١ خ ا مذ ٠ خ صجبد ا ى ١ خ ا غ ١ خ ف االلزقبد ذ غز ا زؾغ ١ ا ىب اسد االلزقبد ٠ خ ثب زب رى ا ىز خ ا مذ ٠ خ داف ب ض ٠ بدح ا ي ت ا ى اسرفب االع بس ش ٠ خ دف ا ى فخ ( Cost )Push ا ز ر مؼ ا عجت ا زنخ ٠ ى ز ١ غخ ص ٠ بدح فبعئخ ف رىب ١ ف بفش اال زبط ثغجت يب جخ ا بي ثشف االع س أسرفب أع بس ا اد اال ١ خ ( ؽغ ١ أخش 2008 277 278.) ؽغت ذسعخ ا ز ل بد ا مال ١ خ رخز ف اصبس ا زنخ ثؤخزالف ب ارا وب ا زنخ ز ل ب Anticipated ا غ ١ ش ز ل Unanticipated ا زنخ ا ز ل ٠ ؾ ١ ش ا ا ض ٠ بدح ا ز ل خ ف االع بس لج ا ؽذاد االلزقبد ٠ خ ( أفشاد ؽشوبد ) ا زنخ ا ز ل رى ١ خ أ بدح ر ص ٠ ا ذخ ا ضش ح ف ؽذ ب االد ا غجت ٠ د ا ل ١ ب ا ؽذاد االلزقبد ٠ خ ثز ذ ٠ ر ل بر االع بس رجؾش ف ارفبل ١ بد رن ص ٠ بدح االع س االسثبػ ث ب ٠ ز افك ا غبس ا ب ا ز ل زنخ ف ؽ ١ ا زنخ غ ١ ش ا ز ل ا ز ٠ ا ض ٠ بدح غ ١ ش ا ز ل خ ف االع بس رؾذس أ بدح ر ص ٠ ا ذخ ا ؾم ١ م ا ضش ح ف ؽذ ب اال رزنشس قب ؼ االفشاد ا ز ٠ رض ٠ ذ دخ ث ذي أل ذي أسرفب االع بس ٠ ىغت االفشاد ا ز ٠ رض ٠ ذ دخ ث ذي أوجش ذي اسرفب االع بس.) اثذع ب 1999 ) 372 ٠ زغجت ا زنخ ث ذح ؾبو الزقبد ٠ خ ا ب : )ع اسر ١ 1999 219 220 ). 1- ف ثخ مذ ا ز بلذاد ا ي ٠ خ االع فف م ء رغ ١ ش ذالد ا زنخ فؤ ١ خ أ أ ىب ١ خ ا ز ج ء ثشثؾ ١ خ ا ز بلذاد ع ا ذلخ رى ف جخ ب ٠ أ ا ١ بد ا ز بلذ ٠ خ ا ي ٠ خ االع رى ؾف فخ ثب خبىش. )03(
2- أم بف لذسح ا غ ق ف ا ٠ قبي اؽبساد دل ١ مخ بد ؽذاد االلزقبد ٠ خ ا ذسح ا غج ١ خ رمذ ٠ ا ؾ افض قب ا مشاس ؽز ٠ زقشف ا ثفب ١ خ وفبءح ف رؾ ٠ ا اسد ا بدسح ا ع شغ ثخ. ٠ ؾذد االلزقبد ٠ صالص ب ١٠ ش م ١ بط ذي ا زنخ : ( ا ؾغبس -150 148 2010 ) ا ١ بس اال ي : ١ بس االعزمشاس ا مذ ا ا نغو ا زنخ ٠ غز ذ زا ا ١ بس ا يك ا ش ٠ خ ا ى ١ خ ا ١ والع ١ ى ١ خ ا ز رذخ ف ا زجبس ب رغ ١ شاد ا برظ رغ ١ شاد ا مذ فك ز ا ش ٠ خ فؤ ب االعزمشاس ا مذ ٠ ؤخز ا ق ١ غخ ا ش ٠ بم ١ خ االر ١ خ : فبرا وب ذ ل ١ خ ا ب عجخ ٠ االلزقبد ٠ ب ا زنخ ارا وب ذ ل ١ خ ا ب عب جخ ٠ ا االلزقبد ٠ ب ا ىغبد ا وب ذ ل ١ خ ا ب = ففش ٠ ؽق ي ؽب خ اعزمشاس ال ع د ب ش ا زنخ ا ىغبد ف االلزقبد ا م. ا ١ بس ا ضب : ١ بس فبئل ا ي ت ا ا فغ ح ا زنخ ١ خ ٠ غز ذ زا ا ١ بس ا ا ش ٠ خ ا ى ١ ض ٠ خ ف ا ي ت ا ف بي ٠ مؼ زا ا ١ بس ا ا ص ٠ بدح ا ي ت ارا فبلذ ص ٠ بدح اال زبط ا ؾم ١ م عز ىظ ص ٠ بدح ا ي ت ف اسرفب ذي االع بس ٠ ى ل ١ بط ا فغ ح ا زنخ ١ خ فبئل ا ي ت بد خ ا ي ت ا ى ١ ض ٠ خ : [ ] ؽ ١ ش ٠ ض ا غب ت اال ٠ غش ا بد خ غز ٠ بد ا ي ت االعز الو االعزض بس ميب ١ ا ؾى ا خبؿ ثبالع بس ا غبس ٠ خ ا غب ت اال ٠ ٠ ض ا برظ ا ؾ االع ب ا ؾم ١ م فبرا وب ذ ل ١ خ عجخ رذي ع د فغ ح رنخ ١ خ ارا وب ذ ل ١ خ عب جخ رذي ع د فغ ح أ ى بع ١ خ ارا وب ذ ل ١ خ = 0 ٠ ذي ر ه ؽق ي ؽب خ ا ز اص ف االلزقبد. ا ١ بس ا ضب ش : ١ بس االفشاه ا مذ ا ١ بس ا ز ٠ مؼ ا ا غجت ف اسرفب االع بس ذ ادسان ا ؾبعخ ا ف ١ خ اللزقبد ا م د ا ز ر زجش ث ضبثخ ا ؾشن ي ت ا ى ٠ ى ل ١ بط غز االفشاه ا مذ خالي ا فشق ث ١ ا ى ١ خ ا مذ ٠ خ ا ض ا ى ١ خ ا مذ ٠ خ ا ف ١ خ فك ا ق ١ غخ ا م ١ بع ١ خ االر ١ خ : ارا فبلذ ا ى ١ خ ا مذ ٠ خ ا ف ١ خ ا ى ١ خ ا مذ ٠ خ ا ض ٠ ى بن افشاه مذ ف االلزقبد ٠ غب ذ سف ا غز ا ب الع بس ا ىظ ٠ ؾق ؽب خ اال ى بػ االلزقبد ذ ب رى ل ١ خ ال ٠ ى بن افشاىب مذ ٠ ب ث ر بعجب مذ ٠ ب ؽشوخ االلزقبد ا ؾم ١ م. خالفخ ب ر روش أ ا شك ا مذ ٠ ض ؾفض ي ت ا ى ا غ ا خذ بد أ االخزالالد ا مذ ٠ خ رم د ا اخزالالد ؽم ١ م ١ خ رذف ثؤخزالالد ع ش ٠ خ أ ا غ ١ يشح االخزالالد ا غ ش ٠ خ رى خالي ا ١ بد مجو ا شك ا مذ أر ا ا زغ ١١ شاد ا غ ش ٠ خ ا برغخ اخزالالد مذ ٠ خ لذ رذف ثزغ ١ شاد مذ ٠ خ غزمج ١ خ ثف االصش االسرذاد الع بس ر ل بد ا غ س ب. بن ذح أ ا ا زنخ ٠ ى رؾذ ٠ ذ ب ثذلخ ؽغت دسعخ عش خ االسرفب ف ا غز ا ب الع بس ف االلزقبد فك ا زب : ( ال ن قذس عبثك 446 448 ) 1- ا زنخ ا جي ء : Slow Inflation ٠ زجش ا زنخ ثي ١ ئب ارا وب ذ ٠ زشا ػ ب ث ١ %3 - %5 ٠ ش ا ذ ٠ ذ االلزقبد ١٠ ا ا ؾذ االد زنخ % 3 ٠ ؾى ؽبفضا زغ ١ ض ٠ بدح اال زبط أ ا زنخ ا جي ء ا ضبثذ ا ى ر ل ال خيشا ا زنخ ا جي ء ا زم ت. 2- ا زنخ ا ضاؽف : Creeper Inflation ٠ فف ا زنخ ثب ضاؽف ذ ب ٠ ى االسرفب ف ا غز ا ب الع بس أ زذاد فزشح ى ٠ خ ث ذالد غزمشح غج ١ ب زا ا ا زنخ وب لذ رضا ا ا غش ٠ ا ز ؽ ذر ا ج ذا ا ق ب ١ خ مت ا ؾشة ا ب ١ خ ا ضب ١ خ ؽ ١ ش ر ١ ض ف ١ ب اسرفب االع بس ثب ذ ٠ خ االعزمشاس ا غج. 3- ا زنخ ا غب ؼ : Hype Inflation ٠ ز ١ ض ا زنخ ا غب ؼ ثغش خ ري س أرا ب غضد ا غ ١ بعخ االلزقبد ٠ خ ا ؾذ رغبس فؤ ٠ م ت ا رنخ ش ٠ ٠ ذد ثؤ ١ بس ا ب ا مذ ؽ ١ ش ٠ فمذ ا مذ ع ١ بئف و ب ؽق ف ج ب ؽ ١ ش ث غ ا زنخ ا غب ؼ و ذي % 400 ف ا ب 1987 ال ا غ ١ بعخ االلزقبد ٠ خ ا نبدح زنخ وبد ٠ زؾ ي ا زنخ ا ضاؽف ا رنخ ش ٠ و ب ؽق ف ا ب ١ ب ؽ ١ ش أسرف ذ االع بس ث ذي %100000000 ع ٠ ب. أ أ ١ خ دساعخ ا ي ت ا م د وز ه دسعخ عش خ د سا ا م د رغب ذ ف ف أفن الث بد ا غ ١ بعخ ا مذ ٠ خ ا ا زشو ١ ض أ ىبعبد ا زغ ١ ش ف شك ا مذ اصش ب ف ا زغ ١ شاد ف غز ا زنخ ال ر فق دساعخ ا ي ت ا مذ )ا زفن ١ غ ١ خ( رغ ١ شار أر ا رغ ١ شاد ا ي ت ا مذ رئد د سا سئ ١ غ ١ ب ف فب ١ خ ا غ ١ بعخ ا مذ ٠ خ ف ا برظ ا زنخ )ا غ ٠ ذ 2002 217( ا صجبد ا شك ا مذ أسرفب ش خ ا ي ت ا مذ رغب ع ش ا فبئذح ٠ م غز االعزض بس ( أصش ف ١ ؾش( زا ب ٠ خفف ا زنخ )ؽغ ١ 2015 318( ث اخش رزؤصش رئصش غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ا مذ ٠ خ د سا جبؽشا ف رخف ١ ل مجو ذالد ا زنخ. )04(
املبخث الثاني نسبة تفضيل السيولة والتضخه يف العرام للندة 6102-0991 ا ي ت اال ي : غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ف االلزقبد ا شال ذح )2014-1990( ؽغت ب ر ف ا ١ )Mishkin( ثؤ زجبس بد خ ف ١ ؾش بد خ ي ت ا مذ ا ؾم ١ م ؽغت فشم ١ خ ا ز اص ف ا غ ق ا مذ أ ا ي ت ا مذ ٠ غب ا شك ا مذ الؽ ا غذ ي )1( ؽ ١ ش ر اعزخشاط عش خ د سا ا م د ؽغت بد خ ا زجبدي ثمغ خ ا برظ ا ؾ االع ب االع شك ا م د MS2 ذ اعزمشا ٠ خ االرغب غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ف االلزقبد ا شال زا ٠ د ا ذ اعزمشاس ٠ خ ا اللبد ا زذاخ خ ف بد خ ا ي ت ا مذ ا ؾم ١ م و اللخ عش خ د سا ا م د ا شك ا مذ ؽغ ا برظ ا ؾ االع ب االع شك ا م د ثب ا ن ١ ك شك ا م د ثب ا اع MS2 ر رمذ ٠ ش غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ف ا شاق ؽغت ا اللبد ا ز أوذر ب بد خ ا زجبدي ( أسف ظ ف ١ ؾش ) بد خ و جشدط ( ث ١ غ بسؽبي ) بد خ و جشدط ا ي سح ( ع ب ٠ شد و ١ ض ) ش ٠ خ ا ي ت ا مذ ا ؾم ١ م ( ز فش ٠ ب ) ؽ ١ ش اعزخشط غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثؤ زجبس م ة عش خ د سا ا م د ا ث رزؤصش غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ف ا شاق ثب ى ١ بد ا مذ ٠ خ ا ؾذدح لج ا غ يخ ا مذ ٠ خ ا برظ ا ؾ ىج ١ خ ا ؾبه االلزقبد ا ز ٠ ؾذد عش خ ا زذا ي ا مذ فب شك ا مذ لج 2003 غ ١ ش غزمش ثغجت ١ خ ا غ ١ بعخ ا ب ١ خ ارجب ع ١ بعخ ا مذ ا شخ ١ ر م ١ ذ ا اص خ جش االفذاس ا مذ ب زظ ر ه رؾ بد ع ش ٠ خ وج ١ شح ث ذ ب 2003 ر ا غ ١ يشح ا شك ا مذ ا ؽذ ب رج ر ه اعزمشاس ف ا ذالد ا غ ش ٠ خ ثغجت رذخالد ا ج ه ا شوض ف ا غ ق ا مذ ٠ خ ث عت لب 56 غ خ 2004 ا ب االرغب ا ب برظ ا ؾ االع ب االع ع ١ بدح ا يج ١ خ ا ش ١ ٠ خ ف اغ ت ى بر ثؾى ىج ١ خ اسرجبه زا ا ئؽش ثب غ ق ا خبسع ١ خ ا في ١ خ فمذ ؽ ذ ا برظ ا ؾ االع ب رغ ١ شاد وج ١ شح ثغجت ا ؾقبس االلزقبد ا ز ل ١ ذ اال زبط ا زقذ ٠ ش لج ب 2003 ا عب ت اال مب اال ١ خ ذ اعزمشاس ا غ ق ا ؾ ١ خ االص خ ا ب ١ خ ا خفبك اع بس ا فو ث ذ ب 2008 ثب زب فؤ ؾذداد غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ف الزقبد ٠ ب اخزالالد ١ ى ١ ١ خ وباللزقبد ا شال رى شثىخ ا ؽذ وج ١ ش ى رجم ا اللخ صبثزخ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ذي ا زنخ اال ذ ا ي ٠. ع ١ ز الؽمب ا ٠ نبػ ا اللخ ث ١ ذي ا زنخ غت رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ثب ا اع ف ا غذ ي )2( عذ ي )1( ئؽش ا برظ ا ؾ االع ب االع شك ا مذ ( ا م ١ خ ثب ١ ) عش خ د سا ا م د ثب ا ن ١ ك ثب ا اع غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ثب ا اع ل ١ خ ذح )1990-2014( MS2 (3) (2) years 0.482 0.274 2.072 3.641 26983.4 15359.3 55926.5 1990 0.747 0.581 1.338 1.720 31722 24670 42451.6 1991 0.493 0.381 2.025 2.621 56829 43909 115108.4 1992 0.353 0.268 2.829 3.721 113666 86430 321646.9 1993 0.166 0.144 5.989 6.941 276866 238901 1658325.8 1994 0.115 0.105 8.657 9.496 773337 705064 6695482.9 1995 0.166 0.147 5.996 6.768 1084172 960503 6500924.6 1996 0.082 0.069 12.146 14.487 1242569 1038097 15039144 1997 0.096 0.078 10.403 12.668 1646240 1351876 17125847 1998 0.053 0.043 18.554 23.222 1857406 1483836 34464016 1999 0.044 0.034 22.679 29.058 2214072 1728006 50213699 2000 0.068 0.052 14.557 19.135 2838048 2159089 41314568 2001 0.093 0.073 10.649 13.612 3852241 3013601 41022927 2002 0.214 0.195 4.658 5.124 6350961.1 5773601 29585788.6 2003 0.216 0.190 4.629 5.245 11498200 10148626 53235358.7 2004 0.199 0.155 5.016 6.450 14659450 11399125 73533598.6 2005 0.220 0.161 4.540 6.182 21050249 15460060 95587954.8 2006 0.241 0.194 4.140 5.131 26919996 21721167 111455813 2007 0.223 0.180 4.474 5.553 34861927 28189934 155982258 2008 0.347 0.285 2.880 3.502 45355289 37300030 130643200 2009 0.372 0.319 2.688 3.132 60289165 51743489 162064566 2010 0.331 0.287 3.015 3.478 72069177 62473929 217327107 2011 0.299 0.253 3.343 3.952 75336125 63735871 251907662 2012 0.323 0.272 3.091 3.671 87700000 73830964 271091778 2013 0.349 0.288 2.865 3.464 90944900 75233733.9 260610438 2014 ا قذس : اال ذح )3-2-1 ) ؾشاد صاسح ا زخي ١ و ا ج ه ا شوض ا شال - ا ؾشاد االؽقبئ ١ خ غ اد -1990 2014 اال ذح ( 7-6-5-4 ) ا جبؽش. )05(
الناتج المحلي االجمالي االسمي سرعة دوران النقود بالمعنى الضيق سرعة دوران النقود بالمعنى الواسع نسبة تفضيل السيولة بالمعنى الضيق نسبة تفضيل السيولة بالمعنى الواسع ا ي ت ا ضب : اللخ ذي ا زنخ ث غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ثب ا اع ف االلزقبد ا شال ذح )2014-1990 ) ا ا زنخ ف ا شاق وب ذ عز س ا قبدس مذ ٠ خ ز ي ا غج ١ ١ بد ز ١ غخ السرفب اال ٠ شاداد ا في ١ خ رضا ٠ ذ شك ا مذ ارغب ا ي ت ا ى رضا ذ ذالر ا زضا ٠ ذح ف ي ا ض ب ١ ١ بد ز ١ غخ ؽشة ا خ ١ ظ اال اعجبثب ١ ى ١ خ زنخ ر ض ذ ثزشاع ا برظ ا ؾ االع ب اعز شاس ا ا ىج ١ ش خ ف ا زذا ي ر ب ذ ر ه االعجبة ا مذ ٠ خ ا ١ ى ١ خ ز زظ ؽب خ رضا ث ١ ا زنخ ا شو د ا ؾب خ األع أ الزقبد ٠ ب ر شف ثب زنخ ا شو د ا االلزقبد ا شال ا ز وب ٠ ذاس شوض ٠ ب ف اعز شاس رذخ ا ذ خ ثؾى اع ف ا ؾ ١ بح االلزقبد ٠ خ لذ ؽ ١ ى االع بس ار افجؾذ ال ر ىظ ا م ١ خ ا ؾم ١ م ١ خ غ ا خذ بد و ب رؾ ١ ى ا ي ت ا شك ب غ ذ وفبءح ا ز ص ٠ ا زخق ١ ا ذس ف ر ص ٠ ا اسد االلزقبد ٠ خ ا جؾش ٠ خ ث ١ ا ميب بد ا خز فخ. )ؽ ذ قذس عبثك ؿ 33(. زا فؤ االلزقبد ا شال ب ب شح ا زنخ ع خ ش خز ف ا زفغ ١ شاد ا ذسع ١ خ االلزقبد ٠ خ ار وب ا زنخ ف االلزقبد ا شال ف مذ ا غج ١ ١ بد اعجبث مذ ٠ خ ؽغت ا يك ا ىالع ١ ى ف مذ ا ض ب ١ ١ بد ب رال وب ذ اعجبة ا زنخ مذ ٠ خ ١ ى ١ خ ؽغت ا يك ا ى ١ ض ا ؾذس ر ا شإ ا بسوغ ١ خ ذسعخ ساإ ي ثش ٠ ججؼ زق ز االعجبة ا مذ ٠ خ ا ١ ى ١ خ زنخ ب شح شوجخ ٠ ب ١ ب االلزقبد ا شال ر ض ذ ثزذ س غز ٠ بد اال زبط اسرفب غز ٠ بد االع بس ا ز رغ ث ب شح ا زنخ ا شو د ا ز ك ز االخزالالد ا مذ ٠ خ ا ١ ى ١ خ ف االلزقبد ا شال فذ بد ا شك ا ي ت ع ء ر ص ٠ ا اسد االلزقبد ٠ خ ا ز افجؾذ ز االخزالالد اعجبثب زبئظ ؾى خ ا زنخ ا ز جذ ا غ ١ بعخ ا ب ١ خ د سا وج ١ شا ف ر ض ٠ ض ذالر خالي اال فبق ا ب ا عب ت رذ س غز ٠ بد غت ا برظ ا ؾ االع ب غ ١ ش ا في. و ب ا غ ء ا ؾى خ ا االفذاس ا مذ ث ذف ر ٠ غ خ اال بس ث بء ا ج االسرىبص ٠ خ اللزقبد ئ فغ ح اال ٠ شاداد وب عججب ب ف اؽذاس رنخ ض ٠ ىظ ر ه ف ا فغ ح ا ىج ١ شح ذي ا زنخ ا جش ثبالسلب ا م ١ بع ١ خ الع بس ا غز ه ذ خ ظ ع اد اال ؾقبس االلزقبد ار رنب ف ذي ا زنخ ف ب 1995 ا عج خ ام بف ا ذي ف ب 1990 ا )%51.6( ا )%351.3(. اال ا ذي ا زنخ ؽ ذ ف ب 1996 ا خفبمب وج ١ شا ار عجمذ ذالد ا زنخ ئؽشا عب جب ا غ خ ا غبثمخ ٠ شع ر ه ا ر ل ١ ا شاق زوشح ا زفب اال ا زؾذح ع د ع ١ بعبد ب ١ خ رمؾف ١ خ مبغيخ ال فبق. ٠ ؾ ١ ش ا غذ ي )2( ا اسرفب االسلب ا م ١ بع ١ خ الع بس ا غز ه ؾ ز ا ى ١ خ فزشح ا ؾقبس االلزقبد ٠ د عجت ر ه ا ا ١ خ ا ب ١ خ ذ خ ف سف ذالد االفذاس ا مذ ز ٠ ؽبعخ ا ؾى خ ا شال ١ خ غ ١ خ ا ب ١ خ أل بدح اال بس ث بء ا ج ا زؾز ١ خ اللزقبد ا شال ا ذ شح ثف ا ؾشة رىشعذ ز ا ١ خ ثغجت ر لف ا قبدساد ا في ١ خ ثف ا ؾقبس االلزقبد ب عب ذ ز ا ش ف ا سف ذالد ا زنخ ثب شغ االعشاءاد ا ز ارخزر ب ا ؾى خ ا شال ١ خ ف ا غ ١ يشح ؾى خ ا زنخ. ٠ زنؼ ب رمذ ا ش ف ا ؾقبس االلزقبد ا ىغذ ال اعزشار ١ غ ١ بد ا اص خ ا ب خ ذ خ ف ١ ب ٠ ز ك ثض ٠ بدح اال فبق ا ؾى ا زؾغ ١ االعزض بس ا ي ثبالفذاس ا مذ ا ع ن ا غ ١ بعخ ا مذ ٠ خ ا ب ١ خ ا غب ت ا ز ع ١ ؾبه االلزقبد رم ١ ؽغ اال ٠ شاداد ا ؾى ١ خ ا ز وب ف ب ا ٠ شاد ا ميب ا في ا ز ر شك ا مغ ه خبسع ١ خ ثم لشاساد اال ا زؾذح فنال اال ٠ شاداد ا نش ٠ ج ١ خ راد االصش ا ؾذ د ف ر ٠ ا اص خ ا ب خ ن ف اال ؾي اال زبع ١ خ ا ؾم ١ م ١ خ ف االلزقبد ؽ ١ ؽبالد ا ز شة ا نش ٠ ج ز ١ غخ رخ ف ا ب ا نش ٠ ج س اط ب شح ا شثؼ ا غش ٠ ف اال ؾيخ ا ب ١ خ ا ب ؾ ١ خ ) ج ١ ذ 2013 67( ث ذ ب ٠ ى 2003 ؽقش قبدس ا ب شح ا زنخ ١ خ ف ا شاق ثبالعجبة االر ١ خ : ( فب ؼ 2006 ) 11. 1- ا زؾش ٠ ش ا غضئ Liberalization ج ل اع بس ا غ ا خذ بد ا مذ خ م ثشا ظ ا ذ ا ؾى لذ رشع ؽب خ اسرفب وج ١ ش ف ا غز ا ب الع بس ب أؽش ف ا لذ فغ أ االع بس ا غج ١ خ ج ل ا غ ا ؾبو خ ب أصش دا ف ا غز ا ب الع بس ص ا زؾى ف أرغب بد ا ب شح ا زنخ ١ خ. 2- ا زذخ االداس ا ؾى ا شرجه ع اء غز االداسح ب ا جيبلخ ا ز ١ ٠ خ ا ر ص ٠ ا ؾزمبد ا في ١ خ بفز ا ز ص ٠ أد ا رم جبد ع ش ٠ خ غ خ االرغب ذد أع الب خبسع ١ خ س بد ٠ خ فبلذ لذسح االلزقبد ا ى. )06(
ط 3- ر لف ا زبط ا ىض ١ ش ا زغبد ا ؾ ١ خ ا ق ب ١ خ ا ضسا ١ خ غ ١ ش ب رز ز ثب مذسح ا ز بفغ ١ خ ا ١ ضح ا مبس خ ف ا زغبسح ا خبسع ١ خ أل خفبك االسثبػ ثغجت اؽالي االعز ١ شاد ا خبسع ؾ اال زبط ا ؾ. اال ا ا ج ه ا شوض ا شال ث ذ ب 2003 ث عت ا مب 56 غ خ 2004 ارج ع ١ بعبد أداسح ا شك ا مذ خالي ضاد ا خ االع ج ١ خ ا ز ٠ اعزمشاس ل ١ خ ا خ ا خبسع ١ خ ذ ٠ بس ا شال ار زا ا ضاد مجو ا ٠ مب ا ززثزثبد ف ل ١ خ ا خ ا ؾ ١ خ اعزمشاس ب ثؾى غج ب ع ا خ ا ؾ ١ خ خض ب ع ١ ذا م ١ خ عب ذ ثؾى جبؽش خفل غز ٠ بد ا زنخ ا عب ت ر ه ا خفل غز ٠ بد ا زنخ ع ذالد ا فبئذح ا ؾم ١ م ١ خ عجخ ب دف ثض ٠ بدح االعزض بساد رؾ ي ا م د ا خض ع ١ ذ م ١ خ ار ا ا ز ل بد ا زنخ ١ خ ذ ؽب خ ذ االعزمشاس ف ا ي ت ا مذ ثغجت ربص ١ ش ز ا ز ل بد ذالد ا فبئذح ا ؾم ١ م ١ خ ع ب عب جخ فك بد خ ف ١ ؾش غ ش ا فبئذح ا ؾم ١ م ٠ ى الؽ خ ا اسرفب ذي ا زنخ )51.6( ا )351.3( ل ذ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك )0.581( ا )0.105( غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع )0.747( ا )0.115( زا ب ٠ زفك ب عبء ث ش ٠ خ ا ي ت ا مذ ا ؾم ١ م ( غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ) ؽغت ا ش ٠ خ ا مذ ٠ خ ا ؾذ ٠ ضخ ع خ 1996 ا ع خ 2002 ؽق رؾ ف ا اللخ ث ١ ذي ا زنخ غت رفن ١ ا غ ١ خ ث ذ ب 2003 رزثزثذ ذالد ا زنخ اخز فذ مب ٠ غ ا زنخ ا ؾب ( ا ز ٠ ؾ اع بس ع ١ ا غ ا خذ بد ) ا ا زنخ االعبط ( ا زنخ ا ؾب بلقب اع بس فمشح ا ل د ا ؾش لبد ا م االمبءح ) ث ذ ب 2007 غب ٠ خ 2014 اعزمشد ا اللخ ا ىغ ١ خ ث ١ ا خفبك ذي ا زنخ اسرفب غت رفن ١ ا غ ١ خ. ا ؾى )1( ا اللخ ث ١ ذي ا زنخ IN غت رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك K1 ثب ا اع K2 300 200 100 0-100 -200-300 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 % Change K2 % Change K1 % Change IN IN(1) عذ ي )2( ذالد ا زنخ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ثب ا اع ف االلزقبد ا شال ذح )1990-2014( years 0.482 0.747 0.493 0.353 0.166 0.115 0.166 0.082 0.096 0.053 0.044 0.068 0.093 0.214 0.216 0.199 0.220 0.241 0.223 0.347 0.372 0.331 0.274 0.581 0.381 0.268 0.144 0.105 0.147 0.069 0.078 0.043 0.034 0.052 0.073 0.195 0.190 0.155 0.161 0.194 0.180 0.285 0.319 0.287 51.6 186.3 83.7 207.6 492.1 351.3-15.4 23 14.7 12.5 4.9 16.3 19.3 32.5 33.6 27 37 53.2 2.7-2.8 2.4 5.6 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 )07(
0.299 0.323 0.349 0.253 0.272 0.288 6.1 1.9 1.9 2012 2013 2014 ا قذس : ا د )1( ث ١ ب بد ا ج ه ا شوض ا شال ؾشاد اؽقبئ ١ خ زفشلخ. ا د )3-2 ) اؽزغت لج ا جبؽش. املبخث الثالث تطبيل أختبارات أمنوذج العالقة السببية بني نسبة تفضيل السيولة ومعدل التضخه ا ي ت اال ي : أخزجبس عى ا غ غ خ ا ض ١ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ذي ا زنخ ج ١ ب عى ا غ غ خ ا ض ١ خ ز ذ أخزجبساد عزس ا ؽذح Unit Root Test ا ز ر ذ االخزجبساد ا خ ج ١ ب ر م ١ ؼ عى ا غ غ خ ا ض ١ خ ى زغ ١ ش الزقبد ا ز رمغ أخزجبس ٠ ب أخزجبس ف ١ ١ جظ ث ١ ش ( PhiliPs-Perron ) أخزجبس د ٠ ى ف ش ا جغ ١ و ا ع.Dicky fuller Augmented -1 أخزجبس ف ١ ١ جظ- ث ١ ش Perron( )PhiliPs - العشاء أخزجبس ف ١ ١ جظ- ث ١ ش ا غ غ خ ا ض ١ خ زغ ١ شاد االلزقبد ٠ خ وال ؽذح فمذ ر أخزجبس اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ غز ا فشق اال ي )ثؾذ صبثذ ا ثؾذ صبثذ ارغب ب ( ذ غز (5%( ار وب ذ ا غ غ خ ا ض ١ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ثب ا اع ذي ا زنخ غز ا ب غ ١ ش عبو خ ا ا ا م ١ خ ا ؾشعخ اوجش ا م ١ خ ا ؾزغجخ ر ب عزس ا ؽذح ا لج ي فشم ١ خ ا ذ )Ho:B=0( ا مبئ خ ث ع د ؾى خ عزس ا ؽذح سفل ا فشم ١ خ ا جذ ٠ خ )Ho:B 0( ث ١ ب ا غ غ خ ا ض ١ خ ف ا فشق اال ي غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ذي ا زنخ عبو خ ا ا غ غ خ ا ض ١ خ غزمشح ا ا ا م ١ خ ا ؾزغجخ اوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ ال ر ب عزس ا ؽذح ب ٠ سفل فشم ١ خ ا ذ )Ho:B=0( ا مبئ خ ث ع د ؾى خ عزس ا ؽذح لج ي ا فشم ١ خ ا جذ ٠ خ )Ho:B 0( ا ز ر عى ا غ غ خ ا ض ١ خ و ب مؼ ف ا غذ ١ )3()4(. (2014-1990) Time series عذ ي )3( غ غ خ ا ض ١ خ ف ا غز ا ب Constant 2.3176 1.8744 1.8360 3.7695 3.0048 3.6422 Level Constant. Liner Trend 2.9705 1.7707 1.5695 4.4407 3.6328 3.2546 أخزجبس P.P Integration I(0) I(0) I(0) ذي ا زنخ IN غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك k1 غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع k2 Critical Values 1% 5% 10% ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews (2014-1990) Time series عذ ي )4( غ غ خ ا ض ١ خ ف ا فشق اال ي Different 1 Constant Constant. Liner Trend 8.7133 8.8408 6.3197 7.7076 5.3594 6.5871 3.8085 4.4983 3.0206 3.6583 2.6504 3.2689 أخزجبس P.P Integration I(1) I(1) I(1) ذي ا زنخ IN غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك k1 غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع K2 Critical Values 1% 5% 10% ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews )08(
أخزجبس د ٠ ى - ف ش ا ع Dicky fuller Augmented -2 العشاء أخزجبس د ٠ ى - ف ش ا ع ا غ غ خ ا ض ١ خ زغ ١ شاد االلزقبد ٠ خ وال ؽذح فمذ ر أخزجبس اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ غز ا فشق اال ي )ثؾذ صبثذ ا ثؾذ صبثذ ارغب ب ( ذ غز (5%( ار وب ذ ا غ غ خ ا ض ١ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ثب ا اع ذي ا زنخ غز ا ب غ ١ ش عبو خ ا ا ا م ١ خ ا ؾشعخ اوجش ا م ١ خ ا ؾزغجخ ر ب عزس ا ؽذح ا لج ي فشم ١ خ ا ذ )Ho:B=0( ا مبئ خ ث ع د ؾى خ عزس ا ؽذح سفل ا فشم ١ خ ا جذ ٠ خ )Ho:B 0( ث ١ ب ا غ غ خ ا ض ١ خ ف ا فشق اال ي غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ذي ا زنخ عبو خ ث ا غ غ خ ا ض ١ خ غزمشح ا ا ا م ١ خ ا ؾزغجخ اوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ ال ر ب عزس ا ؽذح ب ٠ سفل فشم ١ خ ا ذ )Ho:B=0( ا مبئ خ ث ع د ؾى خ عزس ا ؽذح لج ي ا فشم ١ خ ا جذ ٠ خ )Ho:B 0( ا ز ر عى ا غ غ خ ا ض ١ خ و ب مؼ ف ا غذ ي )5()6(. (2014-1990) Time series عذ ي )5( غ غ خ ا ض ١ خ ف ا غز ا ب Constant 2.3286 1.8744 1.8360 3.7695 3.0048 3.6422 Level Constant. Liner Trend 3.0403 1.8212 1.6789 4.4407 3.6328 3.2546 أخزجبس D.F Integration I(0) I(0) I(0) ذي ا زنخ IN غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك k1 غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع k2 Critical Values 1% 5% 10% ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews (2014-1990) Time series عذ ي )6( غ غ خ ا ض ١ خ ف ا فشق اال ي Different 1 Constant Constant. Liner Trend 4.6647 4.5317 7.0700 8.7276 5.6002 7.3580 3.8085 4.4983 3.0206 3.6583 2.6504 3.2689 أخزجبس D.F Integration I(1) I(1) I(1) ذي ا زنخ IN غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك k1 غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع K2 Critical Values 1% 5% 10% ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews ا ؾى )2( اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ ا ض ١ خ ذي ا زنخ ف ا غز )2014-1990( 500 IN 400 300 200 100 0-100 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews )11(
ا ؾى )3( اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ ا ض ١ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ف ا غز )2014-1990( K1.6.5.4.3.2.1.0 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews ا ؾى )4( اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ ا ض ١ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ف ا غز )2014-1990( K2.8.7.6.5.4.3.2.1.0 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews ا ؾى )5( اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ ا ض ١ خ ذي ا زنخ ف ا فشق اال ي )2014-1990( 300 DIN 200 100 0-100 -200-300 -400 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews )10(
ا ؾى )6( اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ ا ض ١ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ف ا فشق اال ي )2014-1990(.4 DK1.3.2.1.0 -.1 -.2 -.3 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 ا ؾى )7( اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ ا ض ١ خ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ف ا فشق اال ي )2014-1990(.3 DK2.2.1.0 -.1 -.2 -.3 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 ا ي ت ا ضب : أخزجبس غ ١ خ ا زىب ا ؾزشن غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ذي ا زنخ اصجزذ اخزجبساد عزس ا ؽذح Unit Root Test ا خبفخ ثغى ا غ غ خ ا ض ١ خ )اخزجبس ف ١ ١ جظ ث ١ ش PhiliPs Perron اخزجبس د ٠ ى ف ش ا ع ) Dicky fuller Augmented ا ز أصجزذ اعزمشاس ٠ خ ا غ غ خ ا ض ١ خ ف ا فشق اال ي ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ذي ا زنخ ؽغت اخزجبس ف ١ ١ جظ ث ١ ش اخزجبس د ٠ ى ف ش ا ع ع ١ ز اخز ١ بس ا زىب ا ؾزشن ثؤعزخذا غ ١ خ ع ب غ ع ١ غ ١ ط juselius1990) (Johansen- ا ز ر ذ افن ا يشق ا غزخذ خ زمذ ٠ ش زغ ا زىب ا ؾزشن ا زؤو ١ ذ اؽبد ٠ ز ثبالعز بد أخزجبس األصش )traceλ( trace test اخزجبس اال ىب اال (max) Maxium Eiganvalues test ا ز ٠ ٠ مؾب ع د اللخ ر اص ١ خ ى ٠ خ االع ث ١ ا زغ ١ شاد االلزقبد ٠ خ ١ خ ا جؾش. ٠ مؼ ا غذ ي )7( زبئظ أخزجبس األصش λ( trace( trace test زؾ ١ ا اللخ ا ي ٠ خ اال ذ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ ؽ ١ ش ٠ ج ١ أخزجبس األصش ا ا م ١ خ ا ؾزغجخ )39.00515( أوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ )18.39771( ذ غز 5% زا ٠ سفل فشم ١ خ ا ذ )Ho:B=0( فبد ب ذ ع د ا زغ رىب ؾزشن ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ لج ي ا فشم ١ خ ا جذ ٠ خ ا مبئ خ ث ع د زغ ا اوضش زغ بد ا زىب ا ؾزشن وز ه ٠ فقؼ أخزجبس األصش trace( λ( ع د زغ صب زىب ا ؾزشن ؽ ١ ش ا ا م ١ خ ا ؾزغجخ )14.67217( أوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ )3.841466 ) ذ غز )5%( ىزا ر عذ اللخ زىب ا ؾزشن ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ ٠ مؼ ا غذ ي رار زبئظ أخزجبس اال ىب اال (λmax) Maxium Eiganvalues test زؾ ١ ا اللخ ا ي ٠ خ اال ذ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ ؽ ١ ش ٠ ج ١ أخزجبس األصش ا ا م ١ خ ا ؾزغجخ )24.33298 ) أوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ )17.14769( ذ غز 5% زا ٠ سفل فشم ١ خ ا ذ )Ho:B=0( فبد ب ذ ع د ا زغ رىب ؾزشن ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ لج ي ا فشم ١ خ ا جذ ٠ خ )0 r( ا )1=r ) ا مبئ خ ث ع د زغ ا اوضش زغ بد ا زىب ا ؾزشن وز ه ٠ فقؼ أخزجبس اال ىب اال ( λmax ) Maxium Eiganvalues test ع د زغ صب زىب ا ؾزشن ؽ ١ ش ا )11(
ا م ١ خ ا ؾزغجخ )14.67217( أوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ )3.841466( ذ غز )5%( ىزا ر عذ بد ز ١ زىب ا ؾزشن ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ. 500 ا ؾى )8( ا اللخ ا ي ٠ خ اال ذ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ 400 300 200 100 0-100 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 KX1 IN ا غذ ي )7( اخزجبس ع ب غ ع ع ١ ١ ط زىب ا ؾزشن غ ١ ش ا م ١ ذ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Prob.** 0.05 Critical Value Trace Statistic Eigenvalue Hypothesized No. of CE(s) 0.0000 0.0001 18.39771 3.841466 39.00515 14.67217 0.652835 0.471610 None * At most 1 * Trace test indicates 2 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Prob.** 0.05 Critical Value Max-Eigen Statistic Eigenvalue Hypothesized No. of CE(s) 0.0038 0.0001 17.14769 3.841466 24.33298 14.67217 0.652835 0.471610 None * At most 1 * Max-eigenvalue test indicates 2 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews ٠ زنؼ ا غذ ي )8( زبئظ أخزجبس األصش λ( trace ( trace test زؾ ١ ا اللخ ا ي ٠ خ اال ذ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ ؽ ١ ش ٠ ج ١ أخزجبس األصش ا ا م ١ خ ا ؾزغجخ )42.63681 ) أوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ )18.39771 ) ذ غز 5% زا ٠ سفل فشم ١ خ ا ذ )Ho:B=0( فبد ب ذ ع د ا زغ رىب ؾزشن ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ لج ي ا فشم ١ خ ا جذ ٠ خ ا مبئ خ ث ع د زغ ا اوضش زغ بد ا زىب ا ؾزشن وز ه ٠ فقؼ أخزجبس األصش ( trace λ( ع د زغ صب زىب ا ؾزشن ؽ ١ ش ا ا م ١ خ ا ؾزغجخ )19.16999( أوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ (3.841466( ذ غز )5%( ىزا ر عذ اللخ زىب ا ؾزشن غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ... ٠ مؼ ا غذ ي رار زبئظ أخزجبس اال ىب اال (λmax) Maxium Eiganvalues test زؾ ١ ا اللخ ا ي ٠ خ اال ذ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ ؽ ١ ش ٠ ج ١ أخزجبس األصش ا ا م ١ خ ا ؾزغجخ )23.46682 ) أوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ )17.14769( ذ غز 5% زا ٠ سفل فشم ١ خ ا ذ )Ho:B=0( فبد ب ذ ع د ا زغ رىب ؾزشن ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ لج ي ا فشم ١ خ ا جذ ٠ خ ا مبئ خ ث ع د زغ ا اوضش زغ بد ا زىب ا ؾزشن وز ه ٠ فقؼ أخزجبس اال ىب اال )12(
(λmax) Maxium Eiganvalues test ع د زغ صب زىب ا ؾزشن ؽ ١ ش ا ا م ١ خ )19.16999( أوجش ا م ١ خ ا ؾشعخ )3.841466 ) ذ غز )5%( ىزا ر عذ اللخ زىب ا ؾزشن ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ. ا ؾى )9( ا اللخ ا ي ٠ خ اال ذ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ 500 400 300 200 100 0-100 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 IN KX2 ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا ا جش ب ظ االؽقبئ )9 ) Eviews عذ ي )8( اخزجبس ع ب غ ع ع ١ ١ ط زىب ا ؾزشن غ ١ ش ا م ١ ذ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Prob.** 0.05 Critical Value Trace Statistic Eigenvalue Hypothesized No. of CE(s) 0.0000 0.0000 18.39771 3.841466 42.63681 19.16999 0.639512 0.565465 None * At most 1 * Trace test indicates 2 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Prob.** 0.05 Critical Value Max-Eigen Statistic Eigenvalue Hypothesized No. of CE(s) 0.0053 0.0000 17.14769 3.841466 23.46682 19.16999 0.639512 0.565465 None * At most 1 * Max-eigenvalue test indicates 2 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا ا جش ب ظ االؽقبئ ( 9 ) Eviews )13(
ا ي ت ا ضب ش: رؾ ١ زبئظ أخزجبس ا غجج ١ خ فك أ رط زغ رقؾ ١ ؼ ؽذ ا خيؤ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ذي ا زنخ ف االلزقبد ا شال ذح )1990-2014 ) ا عجت اخز ١ بس اخزجبس أ رط زغ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ Model( ) Vactor Error Correction شفخ ع د ا اللخ ا ز اص ١ خ ا ي ٠ خ اال ذ ث ١ ا زغ ١ شاد ارغب ز ا اللخ ث ب ا زغ ١ ش ا ٠ زغجت ثزغ ١ ش ا زغ ١ ش االخش ثز ج ١ ش أدق ي ك زغ ١ شاد ا جؾش ا زنخ ٠ ئصش ث غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ث غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ا ا ىظ ا بن اللخ اسرذاد ٠ خ ث ١ ا زغ ١ شاد ر ش زبئظ اخزجبس زغ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ ث ع د اللخ ر اص ١ خ ى ٠ خ اال ذ ثؤرغب اؽذ رزغ ذي ا زنخ ا غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك خالي فزشح ا ذساعخ ؽ ١ ش خ ؽذ ا خيؤ ( أخزجبس ) T غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك عب جخ ٠ خ ( 2.71492-] ) أ عش خ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ ب ١ خ عذا % 905.9994. و ب ر ش زبئظ اخزجبس زغ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ ع د اللخ ر اص ١ خ ى ٠ خ اال ذ ثؤرغب اؽذ ٠ زغ ذي ا زنخ ا غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع خالي ذح ا ذساعخ ؽ ١ ش خ ؽذ ا خيؤ ( أخزجبس ) T غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع عب جخ ٠ خ ( 3.21313 -( أ عش خ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ ب ١ خ عذا % 686.0324. ثبالمبفخ ا ع د اللخ ر اص ١ خ لق ١ شح االع رزغ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا ذي ا زنخ ثفزشح رخ ف ص ث مذاس ع ز ١ زا ٠ ذي اعزغبثخ لق ١ شح االع مذاس ب )3.40510-( ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ و ب ٠ ؾ ١ ش ا غذ ي ا ع د اللخ ر اص ١ خ لق ١ شح االع رزغ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ا ذي ا زنخ ثفزشح رخ ف ص ث مذاس ع ز ١ زا ٠ ذي اعزغبثخ لق ١ شح االع مذاس ب )3.18365-( ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ زا ب ٠ زفك يك ا ش ٠ خ االلزقبد ٠ خ ث ع د اللخ ث ١ ا زغ ١ ش ٠ و ب ج ١ ف ا غذ ي )9( عذ ي )9( أ رط زغ رقؾ ١ ؼ ؽذ ا خيؤ Model( )Vector Error Correction غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع ذي ا زنخ Vector Error Correction Estimates D(IN) D(K2) Error Correction: D(IN) D(K1) Error Correction: 686.0324 (87.4873) [ 7.84151] -0.312791 (0.09735) [-3.21313] CointEq1 905.9994 (118.971) [ 7.61527] -0.322785 (0.11889) [-2.71492] CointEq1-48.47855 (169.560) [-0.28591] 0.223502 (0.18867) [ 1.18462] D(K2(-1)) -185.4901 (201.120) [-0.92228] 0.200809 (0.20099) [ 0.99911] D(K1(-1)) -408.7357 (128.386) [-3.18365] 0.272264 (0.14286) [ 1.90587] D(K2(-2)) -506.7095 (148.809) [-3.40510] 0.200800 (0.14871) [ 1.35027] D(K1(-2)) 0.495154 (0.12048) [ 4.10992] -0.000160 (0.00013) [-1.19285] D(IN(-1)) 0.499208 (0.11981) [ 4.16662] -0.000123 (0.00012) [-1.02426] D(IN(-1)) -0.127873 (0.10386) [-1.23124] -6.66E-05 (0.00012) [-0.57654] D(IN(-2)) -0.079185 (0.10755) [-0.73625] -8.49E-05 (0.00011) [-0.78992] D(IN(-2)) -17.45899 (33.8656) [-0.51554] -0.035002 (0.03768) [-0.92887] C -18.18046 (32.1142) [-0.56612] -0.034650 (0.03209) [-1.07966] C 0.868627 0.816078 16.52983 0.605767 0.448073 3.841422 R-squared Adj. R-squared F-statistic 0.863758 0.809261 15.84965 0.515673 0.321942 2.661799 R-squared Adj. R-squared F-statistic ا قذس : ا ذاد ا جبؽش ثبالعز بد ا جش ب ظ االؽقبئ ( 9 ) Eviews )14(
VECM ٠ ى وزبثخ بدالد ا رط ا م ١ بع ( ثب ا ن ١ ك ا اع ذي ا زنخ. ) ا خبفخ ثب اللخ ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ )15( االستنتاجات : 1- أ بد خ ا زجبدي ؽغش ا ضا ٠ خ بد خ ي ت ا مذ ا ؾم ١ م أ ؾذداد زا ا ي ت ؾذداد مذ ٠ خ ؽم ١ م ١ خ رزشن اصشا ف االلزقبد ثؾى ب. 2- غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ذي ا زنخ اصبس اسرذاد ٠ خ زجبد خ رغجت ذ اعزمشاس ٠ خ ع ش ٠ خ مذ ٠ خ ف االلزقبد. 3- أ ذ اعزمشاس ٠ خ غجخ رفن ١ ف أرغب ب ا ب ثؾى ذ اعزمشاس ٠ خ عش خ د سا ا م د ٠ ؾغ د س ا غ ١ بعخ ا مذ ٠ خ جش رغز ٠ خ ىغ ١ خ ذالد ا زنخ. 4- أ شد زبئظ اخزجبس زغ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ ث ع د اللخ ر اص ١ خ ى ٠ خ اال ذ ثؤرغب اؽذ رزغ ذي ا زنخ ا غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك خالي فزشح ا ذساعخ ؽ ١ ش خ ؽذ ا خيؤ ( أخزجبس ) T غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك عب جخ ٠ خ ( 2.71492-] ) أ عش خ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ ب ١ خ عذا % 905.9994. 5- أ شد زبئظ اخزجبس زغ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ ع د اللخ ر اص ١ خ ى ٠ خ اال ذ ثؤرغب اؽذ ٠ زغ ذي ا زنخ ا غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع خالي ذح ا ذساعخ ؽ ١ ش خ ؽذ ا خيؤ ( أخزجبس ) T غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع عب جخ ٠ خ ( 3.21313 -( أ عش خ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ذي ا زنخ ب ١ خ عذا 686.0324. % 6- أ شد زبئظ اخزجبس زغ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ ع د اللخ ر اص ١ خ لق ١ شح االع رزغ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا ذي ا زنخ ثفزشح رخ ف ص ث مذاس ع ز ١ زا ٠ ذي اعزغبثخ لق ١ شح االع مذاس ب )3.40510-( ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ. 7- أ شد زبئظ اخزجبس زغ رقؾ ١ ؼ ا خيؤ ع د اللخ ر اص ١ خ لق ١ شح االع رزغ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا اع ا ذي ا زنخ ثفزشح رخ ف ص ث مذاس ع ز ١ زا ٠ ذي اعزغبثخ لق ١ شح االع مذاس ب )3.18365-( ث ١ غجخ رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ذي ا زنخ 8- ذي ا زنخ ا بؽ ء االخزالالد ف غبس ا ا مذ ٠ ذ اخزالالد أوجش ف ا ا مذ ف اال ذ ا ي ٠ زا ب ر ىغ ئؽشاد ا شك ا مذ ف االلزقبد ا شال. 9- أ اعزمشاس ا ي ت ا مذ جش ا غ ١ يشح ذي ا زنخ ا ب غخ ا ض أل ؾشافبد ا غ ق ا مذ. 10- غت رفن ١ ا غ ١ خ ثب ا ن ١ ك ا اع غ ١ ش غزمشح ف االلزقبد ا شال ثغجت أخزالالد ١ ى ١ ١ خ مذ ٠ خ ١ ى ١ خ ر ض ذ ثض ٠ بدح ا شك ا مذ ا ززثبثبد ا غ ج ١ خ ا ىج ١ شح ف غز ا برظ ا ؾ االع ب ب أ زغذ ب شح رضا أسرفب االع بس ا خفبك ف اال زبط. Stagflation التوصيات : 1- ا ز غ ١ ك ث ١ ا غ ١ بعبد ا مذ ٠ خ ا ب ١ خ ث ذف ا غ ١ يشح ذالد ا زنخ ا ز رغجت اسثبوب ف ا غ ق ا مذ ثف ا زغز ٠ خ ا ىغ ١ خ االسرذاد ٠ خ ب ٠ ذ رؾ ب ف غت رفن ١ ا غ ١ خ. 2- اعزخذا االفقبػ ا بر لج ف ب ا مشاس االلزقبد ا ب ث ذف ا ٠ قبي اؽبساد دل ١ مخ غ ق ا ا غ س رغب ذ ر ذئخ ا ز ل بد ا زنخ ١ خ ا ز رشثه د اي ا ي ت ا مذ.
3- خ ك ر بعت ث ١ ذي ا برظ ذي ا مذ ف االلزقبد ا شال ث ب ٠ غب ذ اؽذاس اعزمشاس مذ ؽغت ش ٠ خ ز فش ٠ ذ ب. 4- اعز شاس ا ج ه ا شوض ا ثىبف أد ار ث ذ ب 2003 غشك ر ١ ا غ ١ يشح ا شك ا مذ و ساف خ ي ت ا ى ا ز رغز ذالد ا زنخ ا شغ ا ؾذداد االخش اثشص ب اال فبق ا ؾى ا ز رفشك ل ١ ذا ا شك ا مذ. املصادر : ا ال : ا قبدس ثب غخ االع ج ١ خ 1- Baumol, Blinder, William J., Alan S., Economics (Principles And Policy, Ninth Edition, 2003. 2- Mc Connell, Brue, Campbell R., Stanley L., Macroeconomics (Principles, Problems, And Policy ), Seventeenth Edition, 2008 3- Mishkin, Fredric S., Macroeconomics (Policy and Practice) Columbia University 2012. صب ١ ب : ا قبدس ثب غخ ا شث ١ خ -1-2 -3-4 -5-6 -7-8 -9-10 -11-12 -13-14 -15-16 -17-18 -19-20 اثذع ب ب ٠ ى االلزقبد ا ى ا ش ٠ خ ا غ ١ بعخ ر ش ٠ ت د. ؾ ذ اثشا ١ ق س داس ا ش ٠ خ ؾش ا ز ص ٠ ا ىخ ا شث ١ خ ا غ د ٠ خ 1999. أ ع ١ فب أخش االلزقبد ا ى ( ا جبد ء االعبع ١ خ ا زيج ١ مبد االد اد ) ىزجخ بؽش ج ب. 2014 ا غ بث ١ غ ع ١ ا م د ا قبسف ا ش ٠ خ ا مذ ٠ خ داس ائ ؾش ا ز ص ٠ ا يج خ ا ضب ١ خ االسد 2014. ع اسر اعزش ة ع ١ ظ س ٠ زؾبسد االلزقبد ا ى االخز ١ بس ا ب ا خبؿ ر ش ٠ ت د. جذ ا فزبػ جذ ا شؽ داس ا ش ٠ خ ؾش ا ز ص ٠ ا ىخ ا شث ١ خ ا غ د ٠ خ 1999. ا ؾغبس ثغب االلزقبد ا زؾ ١ ا مذ داس ا ا ج ب ؾش ا ز ص ٠ ا يج خ اال ث ١ ش د ج ب 2010. ؽذاد ز ي أوش ؾ س ا م د ا قبسف ذخ رؾ ١ ش داس ائ ؾش ا ز ص ٠ ا يج خ ا ضب ضخ االسد 2010. ؽغ ١ سؽ ١ ا مذ ا غ ١ بعخ ا مذ ٠ خ ف أىبس ا فىش ٠ االعال ا غشث داس ا ب ظ ؾش ا ز ص ٠ ج ب.2010 ؽغ ١ أؽ ذ غ ١ ذ خ ١ جذ ا غف س أثشا ١ جبد ء االلزقبد داس ص شا ؾش ا ز ص ٠ االسد. 2008 ؽغ ١ ٠ ظ االلزقبد ا ى داس أ غذ ؾش ا ز ص ٠ ا يج خ اال 2015 خ ١ عب ش ٠ خ االلزقبد ا ى ا ىزبة اال ي وب خ اال شا ز ص ٠ ا ؾش ا مب شح ع س ٠ خ قش ا شث ١ خ 1994. خ ١ عب ش ٠ خ االلزقبد ا ى ا ىزبة ا ضب وب خ اال شا ز ص ٠ ا ؾش ا مب شح ع س ٠ خ قش ا شث ١ خ 1994. د. أد ٠ ت لبع ؽ ذ ا م د ا ج ن داس ا ن ١ بء يجب خ ا يج خ اال 2010. داغش ؾ د ؾ ذ االع اق ا ب ١ خ ( ئعغبد أ ساق ث سفبد ) داس ا ؾش ق ؾش ا ز ص ٠ ب االسد 2007. عب غ سد ب ط ث ي أ ٠ ١ ٠ ب د االلزقبد ىزجخ بؽش ؾش ا ز ص ٠ ج ب 2006. ا غ ٠ ذ ع ١ ف ع ١ ذ ا م د ا ج ن يج خ ا ذ ؽخ ا ؾذ ٠ ضخ ا ؾذ دح ا يج خ ا ضب ضخ ليش 2002. ا غ ١ ذ جذ ا ذخ ف االلزقبد ا غضء ا ضب جبد ء االلزقبد ا ى يج خ عب خ ثغذاد ثغذاد 1984. ؽ ذ اد ٠ ت لبع االلزقبد ا شال ا ا ٠ داس ا ا ت يجب خ ا ؾش ا ز ص ٠ ا غف االؽشف ا يج خ اال. 2011 فب ؼ ش ؾ ذ االرغب بد ا شا خ زنخ ف ا شاق ( سلخ مذ خ ا ا ذ ا شال الفالػ االلزقبد ( ثغذاد. 2006 ى س ط د ٠ ا ذخ ا االلزقبد ا مذ ا ئعغخ ا ؾذ ٠ ضخ ىزبة ا يج خ اال ج ب 2011. جذ ا مبدس ز ألزقبد ٠ بد ا م د ا ج ن داس ا فىش ؾش ا ز ص ٠ ب االسد 2009. )16(
ج ١ ذ ثبع خ ١ ظ أصش ا غ ١ بعخ ا ب ١ خ ف رؾم ١ ك االعزمشاس ا ف ا شاق ذح 2010-1990 أىش ؽخ دوز سا و ١ خ االداسح االلزقبد - عب خ ثغذاد 2013. ب ٠ ش ر بط أخش ا م د ا ج ن االلزقبد داس ا ش ٠ خ ؾش ا ز ص ٠ ا ىخ ا شث ١ خ ا غ د ٠ خ. 2002 ا الن عب ا م د ا غ ١ بعبد ا مذ ٠ خ ا ذاخ ١ خ ( لنب ٠ ب مذ ٠ خ ب ١ خ ) داس ا ا ج ب ؾش ا ز ص ٠ ا يج خ اال ث ١ ش د ج ب 2000. ا و ١ ؾؤد ا ز اص ا مذ ذي ا قشف دساعخ رؾ ١ ١ خ غ ق ا مذ ع ش ا قشف ؽشوخ بط يجب خ ا ؾش ا ز ص ٠ ا يج خ اال ع س ٠ خ قش ا شث ١ خ 2006. -21-22 -23-24......... )17(