التقرير ال سنوي 2006 التنوع عمالئنا مركز اإهتمامنا االبتكار

اإن الفكرة الرئي سية لتقريرنا ال سنوي لهذا العام ت ؤكد على التزامنا الثابت بتطبيق اإ سرتاتيجيتنا التي جتعل من عمالئنا مركز اهتمامنا. فاأوال ا ستمر منونا ب سبب انتهاج سيا سة التنوع وحت سني املجموعة الوا سعة من منتجاتنا وخدماتنا بهدف خدمة قاعدة اأو سع من الزبائن. ثانيا منهجنا امل ستمر لل رشاكة مع عمالئنا يف دول جمل س التعاون اخلليجي والعامل العربي بهدف فهم احتياجاتهم وم ساعدتهم على حتقيق اأهدافهم. ثالثا التزامنا الكامل وامل ستمر نحو املزيد من االبتكار يف جميع اأن شطتنا الإ ضافة املزيد من القيمة جلميع رشكائنا. رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

1 صاحب ال سمو ال شيخ سلمان بن حمد اآل خليفة ويل العهد ا أالمني القائد العام لقوة دفاع البحرين ح رضة صاحب اجلاللة امللك حمد بن عي سى اآل خليفة ملك مملكة البحرين صاحب ال سمو ال شيخ خليفة بن سلمان اآل خليفة رئي س الوزراء املوقر رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

لتكون سيكو أاحد البنوك اال ستثمارية التي تركز جمال ن شاطها يف دول جمل س التعاون اخلليجي لها تواجد يف ا أال سواق اخلليجية الرئي سية من خالل مركزها القيادي يف جماالت الو ساطة إادارة االأ صول واملجاالت املنتقاة ل أالعمال امل رصفية اال ستثمارية وحفظ االأوراق املالية. أان تكون اخلدمات التي تقدمها سيكو متطورة تقنيا ومبتكرة وتوفر مزايا واأف ضلية مقارنة مبا يقدمه مناف سونا. و سوف توا صل سيكو العمل يف املقام االأول على التو سع من خالل النمو الذاتي وعمليات التملك يف اأ سواق دول جمل س التعاون اخلليجي. من خالل هذه اجلهود سيحقق سيكو مل ساهميها عائدات ت ضاهي على ا أالقل ما يقدمه أاقرانها. 4 أاهم امل ؤ رشات املالية 6 تقرير رئي س جمل س االإدارة 8 اأع ضاء جمل س االإدارة واالإدارة التنفيذية 10 تقرير االإدارة حول العمليات 18 إادارة املخاطر 20 حوكمة ال رشكة 22 تقرير مدققي احل سابات 23 البيانات املالية املوحدة 28 اإي ضاحات حول البيانات املالية املوحدة 2 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

3 رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ) سيكو( ومقرها مملكة البحرين هي م ؤ س سة مالية رائدة تقدم جمموعة خمتارة من اخلدمات امل رصفية اال ستثمارية ت شمل اإدارة االأ صول والو ساطة و صناعة ال سوق ومتويل ال رشكات لعمالئها يف دول جمل س التعاون اخلليجي. بد أات سيكو عملياتها يف عام 1995 وح صلت على ترخي ص ملزاولة ا أالعمال امل رصفية اال ستثمارية من م رصف البحرين املركزي يف 1997. مت اإدراج ال رشكة يف سوق البحرين ل أالوراق املالية ك رشكة مقفلة. متتلك سيكو اأربع رشكات تابعات ومملوكات بالكامل لها وهم رشكة II لل صناديق سيكو رشكة I لل صناديق سيكو و رشكة سيكو لل صناديق III برتخي ص من م رصف البحرين املركزي ملزاولة ن شاط برامج اال ستثمار اجلماعي و رشكة سيكو خلدمات ال صناديق وتقدم خدمات حفظ ا أالوراق املالية وخدمات ال صناديق ا إال ستثمارية. يتكون امل ساهمون الرئي سيون لل رشكة من عدد من البنوك اال ستثمارية والتجارية الرائدة يف منطقة اخلليج وكذلك من صندوقي للتقاعد مملوكان حلكومة البحرين. رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( بناية بنك البحرين وال رشق االأو سط ص.ب. 1331 املنامة مملكة البحرين هاتف: +973 17 515 000 فاك س: +973 17 514 000 هاتف مكتب الو ساطة: +973 17 515 200 www.sicobahrain.com رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

اأهم امل ؤ رشات املالية 4 57^1 42^8 27^5 28^5 19^5 (»æjôëh QÉæjO ƒ«لe) ägoƒlƒÿg ÉªLEG 2006 2005 2004 2003 2002 56^0 29^0 33^0 ( ùلa) ómgƒdg º ùلd ägogôje G 13^0 4.0 2006 2005 2004 2003 2002 10^0 8^0 7^0 5^0 ( ùلa) ómgƒdg º ùلd ìéhqc G ü üm 2006 2005 2004 2003 3^0 2002 7^6 4^0 4^0 (»æjôëh QÉæjO ƒ«لe) íhôdg 1^5 0^5 2006 2005 2004 2003 2002 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

5 اأهم النتائج املالية 2004 2005 2006 )ب آاالف الدنانري البحرينية( 4.136 7.639 4.045 الربح 33 فل سا 56 فل سا 29 فل سا ا إاليرادات لل سهم الواحد 7.0 فلو س 10.0 فلو س 8.0 فلو س ح ص ص االأرباح لل سهم الواحد 20.942 28.542 28.669 حقوق امل ساهمني 27.456 42.713 57.119 اإجمايل املوجودات 2005 ägogôje G ÉªLG (»æjôëh QÉæjO ƒ«e) 2005 Èª ùjo 31 á«àæÿg áæ ù d 2006 ägogôje G ÉªLG (»æjôëh QÉæjO ƒ«e) 2006 Èª ùjo 31 á«àæÿg áæ ù d»æjôëh QÉæjO ƒ«e 4^1 ägqéªãà S G»æjôëH QÉæjO ƒ«e 0^9 áwé SƒdG»æjôëH QÉæjO ƒ«e 3^4 ƒ UC G IQGOG»æjôëH QÉæjO ƒ«e 0^7 äécöûdg πjƒ»æjôëh QÉæjO ƒ«e 0^4 iôncg 4^1 0^4 0^7 3^4»æjôëH QÉæjO ƒ«e 2^1 ägqéªãà S G»æjôëH QÉæjO ƒ«e 1^6 áwé SƒdG»æjôëH QÉæjO ƒ«e 1^4 ƒ UC G IQGOG»æjôëH QÉæjO ƒ«e 0^3 äécöûdg πjƒ»æjôëh QÉæjO ƒ«e 0^4 iôncg 2^1 0^4 0^3 1^4 0^9 1^6 رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

تقرير رئي س جمل س االإدارة نيابة عن اأع ضاء جمل س االإدارة ي رسين اأن اأقدم التقرير ال سنوي احلادي ع رش ل رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ) سيكو( لل سنة املالية املنتهية يف 31 دي سمرب 2006. وي سعدين اأن اأفيدكم اأنه بالرغم من التحديات الكبرية التي شهدتها اأ سواق املنطقة اإال اأن ال رشكة متكنت جمددا من حتقيق نتائج مثمرة وناجحة خالل العام متثلت يف النتائج املالية القوية والتطور اال سرتاتيجي ال صلب مدعوما باإجنازات مميزة للعمل والتطور املوؤ س سي. خلفية اقت صادية واأو ضاع ال سوق ا ستمر االقت صاد العاملي يف النمو خالل هذا العام. ومت التعوي ض عن ارتفاع أا سعار النفط مبعدالت منخف ضة الأ سعار الفائدة والت ضخم بالرغم من أان نهاية العام شهدت بد أا يف ارتفاع هذه املعدالت م صحوبا بتذبذب يف اأ سعار ال رصف. اأما اأو ضاع ال سوق فا ستمرت ب شكل جيد بالرغم من ظهور بع ض عالمات عدم اال ستقرار. وحافظ اقت صاد دول جمل س التعاون اخلليجي على منوه القوي مع ا ستمرار ارتفاع أا سعار النفط وبالتايل زيادة معدالت ال سيولة النقدية مما مكن املنطقة من حتقيق فائ ض تراكمي يف ح ساباتها اجلارية يقدر بحوايل 240 مليار دوالر أامريكي. وكنتيجة لذلك تزايدت وترية ا إالنفاق احلكومي وباالأخ ص على م شاريع البنية التحتية وامل شاريع ال صناعية مما اأدى إاىل جلوء احلكومات وم ؤ س سات القطاع العام اإىل اال ستعانة با أال سواق املالية لتمويل هذه امل شاريع. متيز العام املن رصم بحدوث حركات ت صحيح شديدة يف أا سواق املال اخلليجية حيث انخف ض م ؤ رش MSCI لدول جمل س تعاون اخلليج العربي بحدود %45.9 مع حتقيق أا سواق املال يف عمان والبحرين فقط نتائج اإيجابية و اإن كانت متوا ضعة. النتائج املالية بالرغم من اأو ضاع ال سوق غري امل ستقرة والتي كان من ال صعب التكهن بها وما شكلته من حتديات اإال أان سيكو حققت نتائج مالية قوية يف 2006 كانت من ضمن املعدالت القيا سية يف تاريخ ال رشكة واإن كانت اأقل من نتائج 2005 حيث بلغ اإجمايل الدخل 6.6 مليون دينار بحريني مقارنة مع 9.7 مليون دينار بحريني للعام ال سابق مع صايف اأرباح بلغ 4.0 مليون دينار بحريني )7.6 مليون دينار بحريني يف عام 2005(. و قد انخف ض صايف الربح لل سهم بن سبة 48 يف املائة اإىل 29 فل س )56 فل س يف 2005( كما بلغ العائد على حقوق امل ساهمني 14.1 يف املائة و العائد على جمموع االأ صول 7.1 يف املائة. يف حني بلغ حجم االأ صول حتت اإدارة ال رشكة 132 مليون دينار بحريني بزيادة 34 يف املائة ) 99 مليون دينار بحريني يف عام 2005(. التطور اال سرتاتيجي ت ؤكد النتائج املالية على النجاح امل ستمر ل سيا سة ال رشكة يف تنويع م صادر الدخل. ومتكنت سيكو من تقليل حدة التاأثريات ال سلبية لنتائج اال ستثمارات يف ا أال سهم اخلليجية من خالل النتائج القوية مل صادر الدخل ا أالخرى كالو ساطة ومتويل ال رشكات واإدارة االأ صول. كما اأن اجنازات العمل التي حتققت خالل العام ت ؤكد كذلك على اأن االإ سرتاتيجية العامة لل رشكة تعمل ب شكل فعال من حيث منو وتنويع جماالت العمل والرتكيز على العمالء واملحافظة على منهجنا يف إادارة و ضبط امل رصوفات واملخاطر وراأ س املال. اجنازات العمل خالل عام 2006 متكنت سيكو من حتقيق عدد من االجنازات املهمة وو ضعت م ستويات جديدة لل صناعة املالية وا ستمرت يف تو سيع تواجدها اجلغرايف ويف تنويع منتجاتها وخدماتها. وحافظت ال رشكة على مكانتها الريادية يف صناعة ال سوق و ك رشكة الو ساطة االأوىل لعمليات تداول االأ سهم الكربى يف سوق البحرين لالأوراق املالية وح صلت كذلك على عدة عقود تفوي ض مهمة واأطلقت صندوق جديد ل أال سهم وارتفعت حجم االأ صول حتت اإدارة ال رشكة ب شكل كبري. القدرات املوؤ س سية خالل العام وا صلنا بناء قدرات ال رشكة امل ؤ س سية من خالل تعزيز اإطار عمل اإدارة املخاطرة وحوكمة امل ؤ س سة وحافظنا على تركيزنا يف التحكم يف م رصوفاتنا يف ظل الظروف عالية التحدي و النمو 6 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

خالل عام 2006 حافظت الشركة على مكانتها الريادية في صناعة السوق و كشركة الوساطة األولى لعمليات تداول األسهم الكبرى في سوق البحرين لألوراق المالية وحصلت كذلك على عدة عقود تفويض مهمة وأطلقت صندوق جديد لألسهم وارتفعت حجم األصول تحت إدارة الشركة بشكل كبير. 7 يف امليزانية العمومية. باالإ ضافة اإىل ذلك قمنا بتنظيم هيكلة العمليات وتقوية فريق ا إالدارة بعد ا ستحداث من صب املدير التنفيذي للعمليات وتوظيف عدد من اخلربات لدعم عمليات النمو كما متت تو سعة قدرات ا أالبحاث وحت سني اأنظمة تقنيات املعلومات. اإلتزامنا جتاه املجتمع كما وا صلنا إالتزامنا جتاه املجتمع من خالل تقدمي الدعم والرعاية لعدد من امل ؤ س سات اخلريية والطبية والتعليمية والثقافية واالإجتماعية وباالإ ضافة اإىل ق ضايا اأخرى ت ستحق الدعم. وقمنا خالل العام ب إا ستيعاب عدد من الطالب اجلامعيني يف اإطار برناجمنا ال صيفي لتوظيف وتدريب الطالب. التخ صي صات بناءا على النتائج املالية لعام 2006 فقد اأو صى جمل س االإدارة باخل صي صات التالية واخلا ضعة ملوافقة امل ساهمني: 1. حتويل مبلغ 405 األف دينار بحريني إاىل االحتياطي العام. 2. حتويل مبلغ 405 األف دينار بحريني إاىل االحتياطي القانوين. 3. دفع مبلغ 1.113 األف دينار بحريني كاأرباح نقدية للم ساهمني وهو ما ميثل 8 يف املائة من ر أا س املال املدفوع. 4. تخ صي ص مبلغ 125 األف دينار بحريني كمكافاأة الأع ضاء جمل س ا إالدارة. 5. حتديد مبلغ 30 األف دينار بحريني ي رصف لالأن شطة اخلريية والثقافية والتعليمية خالل العام احلايل 2007. وقد بلغ ر صيد حقوق امللكية 28.7 مليون دينار بحريني يف 31 دي سمرب 2006 مقارنة مع 28.5 مليون دينار بحريني عام 2005. شكر وتقدير مل يكن لتحقق ال رشكة هذا التطور املمتاز يف 2006 لوال ثقة و رشاكة عمالئنا والتزام واإخال ص ونزاهة موظفينا والدعم امل ستمر والدائم مل ساهمينا وال ي سعني نيابة عن ال شيخ حممد بن عي سى اآل خليفة رئي س جمل س ا إالدارة جمل س االإدارة اإال اأن اأ شكركم جميعا على م ساهمتكم يف حتقيق عاما ناجحا اآخر ل رشكتنا. كما ي رشفني با سم امل ساهمني واأع ضاء جمل س االإدارة وا إالدارة التنفيذية لل رشكة اأن نتقدم بخال ص العرفان والتقدير جلاللة امللك و صاحب ال سمو رئي س الوزراء و صاحب ال سمو ويل العهد لقيادتهم احلكيمة ودعمهم للقطاع املايل. كما اأتوجه بال شكر إاىل وزارة املالية ووزارة ال صناعة والتجارة وم رصف البحرين املركزي و سوق البحرين لالأوراق املالية على توجيهاتهم ودعمهم امل ستمر. ال شيخ حممد بن عي سى اخلليفة رئي س جمل س االدارة رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

اأع ضاء جمل س االإدارة واالإدارة التنفيذية 3 6 2 5 1 4 1. ال شيخ حممد بن عي سى بن حممد اآل خليفة رئي س جمل س االإدارة وميثل االإدارة العامة للت أامينات االإجتماعية 6. ال سيد أانور عبدالله غلوم ع ضو جمل س االإدارة رئي س جلنة التدقيق وميثل الهيئة العامة ل صندوق التقاعد 8 9 8 7 2. ال سيد الربت عي سى كتانه نائب رئي س جمل س االإدارة رئي س اللجنة التنفيذية وميثل البنك البحرين وال رشق االأو سط وباقي امل ساهمني 3. ال سيد ح سني احل سيني ع ضو جمل س االإدارة نائب رئي س اللجنة التنفيذية وميثل البنك البحرين الوطني 4. ال سيد عبا س اأمريي ع ضو جمل س االإدارة ع ضو اللجنة التنفيذية وميثل البنك اخلليج الدويل 7. ال سيد حممود الزوام ع ضو جمل س االإدارة ع ضو جلنة التدقيق وميثل امل ؤ س سة العربية امل رصفية 8. ال سيد عبدالكرمي بوجريي ع ضو جمل س االإدارة ع ضو جلنة التدقيق وميثل البنك البحرين والكويت 9. ال سيد خالد الرميحي ع ضو جمل س االإدارة وميثل رشكة امل صادر العربية 5. ال سيد عبد العزيز املال ع ضو جمل س االإدارة ع ضو اللجنة التنفيذية وميثل م ؤ س سة اخلليج لال ستثمار االإدارة التنفيذية اأنتوين مال س رئي س التنفيذي جنالء ال شرياوي مدير العميات واخلزينة حنان ساتر ال ش ؤون املالية ناديه خليل املوارد الي رشية واالإدارة فا ضل خملوق الو ساطة شكيل رسوار اإدارة االأ صول راج جوباالن اإدارة املخاطر رامي اإيكو متويل امل ؤ س سات عمران اأحمد الت سويق زين الزياين العالقات امل رصفية رسيني فزان التدقيق الداخلي براين داجيار أابحاث اال ستثمار اأمل النا رص املدير العام ل رشكة سيكو خلدمة ال صناديق رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006 9

تقرير االإدارة حول العمليات نظرة عامة إاذا ما نظرنا اإىل ما ميكن و صفه باأو ضاع صعبة جدا لل سوق ف إان سيكو متكنت من حتقيق اأداء جيد على صعيدي ا أالداء املايل واجنازات العمل خالل 2006. وتدعم النتائج املالية القوية من قرار ال رشكة ال صائب لتنويع م صادر الدخل وزيادة الدخل املعتمد على الر سوم واالأتعاب ملعادلة الدخل املعتمد على إا ستثمارات ال رشكة. وبالنظر اإىل اأعمالنا ف إان سيا سة ال رشكة لرتكيز جهودها لتطوير العمل واملنتجات يف أا سواق دول جمل س التعاون اخلليجي اأثمرت عن املحافظة على االإيرادات وزيادة حجم العمليات وتو سيع قاعدة العمالء. اإن إا سرتاتيجية سيكو هي البقاء على خدمة منطقة دول جمل س التعاون اخلليجي وتنويع م صادر الدخل وتو سيع نطاق امليزانية العمومية ب شكل تدريجي. اإن التوقعات لعام 2007 تبدو م شجعة يدعمها النمو امل ستمر القت صاديات دول جمل س التعاون اخلليجي والتطور يف اأ سواق املال يف املنطقة وكذلك تعدد م صادر دخل ال رشكة وتوازنها باالإ ضافة اإىل تنوع االأن شطة واالإمكانيات امل ؤ س سية املتطورة وا إال سرتاتيجية املركزة. وبداأت أا سواق دول جمل س التعاون عام 2006 ب شكل يدعو للتفا ؤول بعد انخفا ضات كبرية يف معظم ا أال سواق با ستثناء اململكة العربية ال سعودية. ومع االنخفا ض الكبري يف سوق ا أال سهم ال سعودي يف الربع االأول من 2006 وا ستمرار تقل ص باقي ا أال سواق اخلليجية تهياأت االأجواء حلركة ت صحيح كبرية. ومع اخل سائر التي بلغت يف اأح سن االأ سواق اأداء يف 2005 ما بني 35 اإىل 52 يف املائة مل تكن )مباليني الدنانري البحرينية( 2004 2005 2006 الدخل االإجمايل 5.467 9.705 6.581 امل رصوفات االإجمالية 1.406 2.066 2.536 الدخل الت شغيلي 4.136 7.636 4.045 امل رصوفات االإجمالية كن سبة 26 21 39 مئوية من الدخل م صاريف املوظفني والتكاليف ذات 35 20 العالقة كن سبة من الدخل الت شغيلي 27 عدد املوظفني يف نهاية ال سنة 41 51 66 اأنثوين مال س رئي س التنفيذي حركة الت صحيح هذه م ستبعدة وان كانت بحدة اأكرث من املتوقع. وفاقت ر سملة ال سوق معدالت النمو يف اأ سواق املنطقة بينما بلغت ن سبة ر سملة ال سوق اإىل إاجمايل الناجت القومي معدالت مرتفعة ب شكل غري طبيعي مما اأدى إاىل صعوبة املحافظة على منو االأ سواق. وبالنظر اإىل امل ستقبل فاإن الطفرة االقت صادية التي ت شهدها املنطقة خلقت ما يكفي من الرثوات لتخفيف اأية تاأثريات سلبية متو سطة االأجل على االأ سواق مع ا ستمرارية حمافظة أا سا سات االقت صاديات اخلليجية وال رشكات على قوتها. اإن مرحلة عدم اال ستقرار التي شهدتها اأ سواق دول جمل س التعاون اخلليجي هي جزء من عملية التطور الطبيعي بلوغا للن ضوج والتي متر بها اأية اأ سواق مال نا شئة وتاأتي قدرة هذه االأ سواق على امت صا ص ال صدمة والتعامل معها هي لتحدد قوة هذه االأ سواق امل ستقبلية. نحن نتوقع اأن تنمو ا أال سواق االإقليمية ب شكل م ستقر يف 2007 كما اأننا نعتقد اأن املرحلة القادمة من تطور اأ سواق دول جمل س التعاون اخلليجي بغ ض النظر عن اأداء امل ؤ رشات سوف يتاأتى من خالل اإطار تنظيمي صلب وواقعي وزيادة املناف سة وطرح املزيد من ال رشكات اجلديدة واأدوات التغطية وتطوير سوق للدين. 10 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

11 مراجعة االأن شطة ا ستمر دخل ال رشكة ال سنوي يف الت صاعد خالل 2006 مع م ساهمة جيدة الأن شطة الو ساطة و إادارة الرثوات ومتويل ال رشكات. االأمر الذي ساعد يف تخفيف تاأثريات اأو ضاع ال سوق على اأن شطة إا ستثماراتنا يف االأ سهم. ت ؤكد نتائج 2006 على اأننا متكنا من الو صول اإىل توازن معقول بني خمتلف اأن شطتنا حيث ساهمت اأن شطة االإ ستثمار اخلا ص بال رشكة بحدود 21 يف املائة من الدخل وم سارات االأن شطة ال سنوية بحدود 68 يف املائة والفوائد وم صادر الدخل االأخرى بلغت م ساهمتها 11 يف املائة من الدخل. و سوف ي ساهم تنوع وتوازن م صادر الدخل على مواجهة اأية تقلبات م ستقبلية يف أا سواق دول جمل س التعاون اخلليجي. ارتفعت امل صاريف خالل العام وذلك ب سبب الزيادة الكبرية يف اأعداد املوظفني الذي ارتفع من 51 اإىل 66 موظف وكذلك تعديل مكاف آات املوظفني لتتما شى مع م ستويات ال سوق ال سائدة. وارتفعت ن سبة امل صاريف إاىل الدخل من 21 يف املائة اإىل 39 يف املائة كما انخف ضت ن سبة م صاريف املوظفني اإىل اإجمايل امل صاريف لتبلغ 70 يف املائة )75 يف املائة يف سنة 2005(. ا ستمرت سيكو بالتمتع مبوقف مايل ور سملة قوية بلغت حقوق امل ساهمني مبا يف ذلك التخ صي صات 28.7 مليون دينار بحريني مقارنة مع 28.5 مليون دينار بحريني يف العام ال سابق. مع نهاية العام بلغت حقوق امل ساهمني ما ن سبته 50 يف املائة من اإجمايل االأ صول مقارنة مع 67 يف املائة مع نهاية 2005. كما بلغت ن سبة كفاية ر أا س املال كما يف تاريخ امليزانية العمومية 37.42 يف املائة االأ صول مقارنة مع 33.79 يف املائة يف العام ال سابق اعتمادا على معدل ال سنة كاملة و %30.97 و %37.39 اعتمادا على معدل نهاية العام. اال ستثمار و أاوراق اخلزانة خالل 2006 حافظت سيكو على موقعها ك صانع ال سوق ا أالول يف سوق البحرين لالأوراق املالية منذ عام 1997 و أاحد اأهم صناع ال سوق يف املنطقة. وح صلت ال رشكة على عقود تفوي ض جديدة من عدة م ؤ س سات هامة وو سعت عملياتها جغرافيا ووا صلت يف اال ستثمار لتح سني خدماتها. ومن اأهم اجنازاتها ح صولها على تفوي ض من جمموعة الربكة امل رصفية ل صناعة سوق الأ سهم املجموعة يف سوق البحرين لالأوراق املالية وبور صة دبي العاملية االأمر الذي شكل معلما مهما لكل من سيكو واأ سواق املال يف املنطقة كما أاظهر هذا التفوي ض املزدوج القوة التي تتمتع بها سيكو على امل ستوى االإقليمي وا ستمرارها يف تطوير أا سواق املال اخلليجية كما شكل أاول اإدراج ل رشكة تتخذ من البحرين مركز لها و أاول م ؤ س سة اإ سالمية مالية تقدم اأ سهمها يف بور صة دبي العاملية. اأو ضاع ال سوق الغري م ستقرة كان لها تاأثرياتها على دخل سيكو من عمليات االإ ستثمار يف االأ سهم يف 2006. فاخل سائر من تداول االأ سهم بلغت 50 األف دينار بحريني مقارنة مع 2.6 مليون دينار بحريني من اأرباح يف العام املا ضي. يف ذات الوقت ارتفعت االأرباح من بيع االأ سهم املعرو ضة للبيع اإىل 1.5 مليون دينار بحريني مقارنة مع 1.0 مليون دينار بحريني يف 2005. كما اأن العوائد من توزيعات االأرباح ارتفعت بن سبة 17 يف املائة اإىل 593 األف دينار بحريني مقارنة مع 59 األف دينار بحريني يف 2005. وح ضت اأعمال ال رشكة من اأن شطة اخلزانة بعام ممتاز يف 2006 حيث ساهم كل من اإيداعات الزبائن واإدارة النقد وعمليات رصف النقد ا أالجنبي ب شكل كبري يف النمو القوي يف الفوائد والعوائد النقدية. كما ت ضاعف الهام ش على عوائد الفوائد من ح سابات التداول وح سابات ال سحب على املك شوف اىل 730 األف دينار بحريني خالل العام )166 أالف دينار بحريني يف سنة 2005(. رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

تقرير االإدارة حول العمليات )يتبع( الو ساطة اأرتفع الدخل ال صايف من اأن شطة الو ساطة بن سبة 55 يف املائة اإىل 1.5 مليون دينار بحريني مقارنة مع 998 األف دينار بحريني يف 2005 م ؤكدا على و ضع سيكو ك رشكة الو ساطة ا أالوىل يف سوق البحرين ل أالوراق املالية للعام الثامن على التوايل. وبلغت احل صة ال سوقية لل رشكة من جميع العمليات يف سوق البحرين ل أالوراق املالية 71 يف املائة )36 يف املائة يف 2005( بينما ارتفعت القيمة االإجمالية جلميع العمليات بن سبة 284 يف املائة لت صل اإىل 745 مليون دينار بحريني. وحافظت ال رشكة كذلك و ضعها ك رشكة الو ساطة املف ضلة للعمليات الكربى. ففي عام 2006 أاجنزت سيكو عمليتني كبريتني يف سوق البحرين ل أالوراق املالية ت ضمنتا بيع و رشاء أا سهم يف بنك البحرين والكويت وم رصف ال شامل. كما وا صلت قدرات سيكو يف ا أال سواق اخلليجية منوها لتكمل قدراتها املحلية يف الو ساطة. فخالل عام 2006 وبف ضل تغطيتنا االأ شمل وخدماتنا االأف ضل متكنا من زيادة اأن شطتنا نيابة عن عمالئنا يف امل ؤ س سات واالأفراد يف أا سواق دول جمل س التعاون اخلليجي. اإدارة االأ صول ارتفع حجم االأ صول حتت إادارة سيكو ب شكل كبري وبن سبة 34 يف املائة لتبلغ 132 مليون دينار بحريني يف 2006 مقارنة مع 99 مليون دينار بحريني يف العام ال سابق ويعود ذلك ب شكل أا سا سي إاىل الفوز بعدد من عقود التفوي ض و إاطالق صناديق ا ستثمارية جديدة خالل العام. وبالتايل ارتفعت ر سوم ا إالدارة مما ساهم يف تقليل اأثر االنخفا ض يف عوائد ر سوم ا أالداء والتي تاأثرت ب سبب اأو ضاع ال سوق. يف 2006 ح صلت ال رشكة على تفوي ض إالدارة صندوقني جديدين من م ؤ س سة مالية إا سالمية و االأخرى م ؤ س سة مالية تقليدية. كما قامت ال رشكة كذلك خالل العام باإطالق صندوق سيكو أال سهم دول جمل س التعاون اخلليجي والذي ي ستثمر يف ا أال سهم املدرجة يف أا سواق املال يف دول جمل س التعاون اخلليجي با ستثناء ال سعودية. بالرغم من عدم اال ستقرار وحركات الت صحيح يف عام 2006 متكنت صناديق سيكو الثالثة لالأ سهم من حتقيق أاداء فاق م ؤ رشات االأ سواق يف املنطقة ومقايي سها املعيارية وحققت نتائج اأف ضل من ال صناديق االأخرى املناف سة. فعلى سبيل املثال انخف ض م ؤ رش MSCI اخلليج وم ؤ رش MSCI اخلليج )با ستثناء ال سعودية( بن سب و صلت اإىل %45.9 و %19 على التوايل يف حني انخف ض كل من صندوق أا سهم اخلليج و صندوق سيكو لالأ سهم اخلليجية بن سبة %13.9 و %7.2 على التوايل كما شهد صندوق سيكو لالأ سهم املختارة انخفا ض طفيف بلغ %0.5 خالل عام 2006. تعك س هذه النتائج قدرة رشكة سيكو من احلفاظ على ر ؤوو س اأموال امل ستثمرين واحلد من اخل سائر بالرغم من الفرتات الطويلة من عدم اال ستقرار وت صحيح االأ سعار التي شهدتها االأ سواق اخلليجية يف 2006. وتعزو سيكو هذا ا أالداء القوي اإىل االإ سرتاتيجية املحافظة التي تتبعها ال رشكة لتوزيع االأ صول واإ سرتاتيجيها يف انتقاء االأ سهم على أا سا س اإختيار اأف ضل ا أال سهم اأوال ومن ثم النظر اإىل القطاع وال سوق ويف ذات الوقت تنتهج سيكو اإ سرتاتيجية إادارة املخاطر من خالل مراقبة اأداء ال رشكات وحتليل خماطر الدول والقطاعات. ويركز مدراء ال صناديق على التعرف على ال رشكات ذات االأداء القوية والتي يتم تداولها باأ سعار اأقل من أا سعارها الفعلية. متويل ال رشكات حققت اأن شطة متويل ال رشكات واأ سهم الدين اأداء جيد خالل العام. حيث شاركت سيكو يف الطرح ا أالويل العام مل ؤ س ستني ماليتني إا سالميتني وعمليتي توظيف ا ستثمار ل رشكتي ات صاالت يف املنطقة و سندات وحقوق ملكية الثنني من العمالء البحرينيني الدائمني. فعملت ال رشكة كمنظم للطرح ا أالويل مل رصف ال سالم يف البحرين حيث بلغ حجم االكتتاب ضعف 63 املطلوب وجمع مبلغ 2.7 مليار دينار بحريني وهو أاكرب طرح اأويل عام يف تاريخ سوق البحرين لالأوراق املالية. وا ستخدام يف هذا الطرح الهام برنامج جديد لالإكتتاب حيث يتقدم امل شاركون يف االكتتاب بطلباتهم با ستخدام رقم امل ستثمر يف سوق البحرين ل أالوراق املالية أالول مرة حتى ميكنهم من البدء بالتداول مبا رشة بعد االنتهاء من التخ صي ص. 12 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

The Firm s annuity revenues continued to increase in 2006 توفري فر ص ا ستثمارية إقليمية جديدة ومبتكرة للعمالء خالل عام 2006 حافظت سيكو على موقعها ك صانع ال سوق الأول يف سوق البحرين ل أالوراق املالية واأحد اأهم صناع ال سوق يف املنطقة. ومن أاهم الجنازات خالل العام احل صول على تعيني من جمموعة الربكة امل رصفية ل صناعة ال سوق لأ سهم املجموعة يف بور صة دبي العاملية. شكل هذا العقد معلما مهما لكل من سيكو واأ سواق املال يف املنطقة كما اأظهر هذا الإدراج القوة التي تتمتع بها سيكو على امل ستوى الإقليمي وا ستمرارها يف تطوير اأ سواق املال يف دول جمل س التعاون اخلليجي. هذا التفوي ض الذي مت يف اأ سواق منظمة ب شكل جيد يقدم فر ص جديدة لال ستثمار يف الأ سهم الإقليمية. ويعترب هذا التعيني أاول عالقة تعامل مع بور صة دبي العاملية ويف نق س الوقت شكل أاول اإدراج ل رشكة تتخذ من البحرين مركز لها واأول موؤ س سة إا سالمية مالية تطرح اأ سهمها يف بور صة دبي العاملية.

نقدم خدمات و ساطة رائدة لعمالئنا يف البحرين يف عام 2006 ح صلت سيكو على الرتتيب الأول ك رشكة الو ساطة الرائدة من حيث قيمة وحجم الأ سهم املتداولة يف سوق البحرين لالأوراق املالية. فمن بني رشكة 13 و ساطة شملها هذا الرتتيب وا صلت سيكو تفوقها للعام الثامن على التوايل موؤكدا على ريادة ال رشكة وو ضعها كاأكرث رشكات الو ساطة ن شاطا يف سوق البحرين لالأوراق املالية. ونيابة عن قاعدة وا سعة من عمالئنا من امل ؤو س سات والأفراد يف اأ سواق دول جمل س التعاون اخلليجي بلغ حجم تداول سيكو بالأ سهم 745.5 مليون دينار بحريني والذي ي شكل ن سبة %71.31 يف املائة من اإجمايل حجم التداول طوال أاثنى ع رش شهرا. وحافظت ال رشكة كذلك و ضعها ك رشكة الو ساطة املف ضلة للعمليات الكربى. ففي عام 2006 اأجنزت سيكو عمليتني كبريتني يف سوق البحرين ل أالوراق املالية ت ضمنتا بيع و رشاء اأ سهم يف بنك البحرين والكويت وم رصف ال شامل.

13 إرتفعت حجم األصول تحت إدارة الشركة بشكل كبير وبنسبة 34.6 في المائة في 2006 رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

تقرير االإدارة حول العمليات )يتبع( تنوي سيكو توسعة قدرات الشركة لألبحاث اإلقليمية 14 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

15 كما عملت سيكو كمتعهد رئي سي م شارك يف اإدراج اأ سهم البنك االأوروبي ا إال سالمي لال ستثمار يف ال سوق اال ستثماري البديل لبور صة لندن. ت أا س س البنك االأوروبي االإ سالمي لال ستثمار يف عام 2005 كاأول م رصف اإ سالمي ا ستثماري م ستقل م رصح له ويعمل حتت أانظمة سلطة اخلدمات املالية يف اململكة املتحدة وهو اأول م ؤ س سة تعمل على سد الفجوة بني ا أال سواق ا إال سالمية والتقليدية. وكذلك خالل العام عملت سيكو كم ست شار مايل لعملية توظيف ا ستثمار ل رشكة ات صاالت جديدة يف البحرين كما عملت كوكيل لتوظيف اال ستثمار يف البحرين ل صالح واحدة من اأكرث رشكات االت صاالت منوا يف م رص. من االجنازات ا أالخرى ل سيكو العمل كمدير اإ صدار حلقوق امللكية ل رشكة البحرين لل سينما والتي رفعت ر أا سمال ال رشكة بن سبة %15 وفاق االكتتاب احلجم املطلوب بن سبة 1.26 مرة حيث مت جمع 2.65 مليون دينار بحريني و شكل هذا ثاين اإ صدار حقوق ملكية ناجح تقوم سيكو باإدارته. قامت ال رشكة كذلك ب إادارة االكتتاب كمتعهد االكتتاب الرئي سي الإ صدار سندات متغرية الفائدة ل رشكة البحرين للت سهيالت التجارية بقيمة 10 مليون دينار بحريني. ويعد هذا االإ صدار الثالث على التوايل املدار من قبل رشكة البحرين للت سهيالت التجارية وهذا ي ؤكد على قوة عالقة ال رشكتني. االأبحاث ا ستمرت االأبحاث االإ ستثمارية كخدمة م ستقلة ذات قيمة م ضافة تقدمها سيكو لعمالئها وتقدم دعما قيما ملختلف وحدات االأعمال يف ال رشكة. خالل العام عززت سيكو من قدراتها البحثية التزاما منها لتقدمي م ستوى خدمات مميز للعمالء. وا ستمرت خدمات االأبحاث ا إال ستثمارية يف الرتكيز على ب شكل أا سا سي على ال رشكات البحرينية املدرجة كما متت زيادة التغطية املنتقاة أال سواق اأخرى يف دول جمل س التعاون اخلليجي. حيث اأ صبحت االأ سواق اخلليجية أاكرث تكامال ومع زيادة االهتمام االإقليمي والدويل امل ؤ س سي تنوي ال رشكة تو سعة قدرات ال رشكة لالإبحاث مع الرتكيز على قطاعات بعينها يف دول جمل س التعاون اخلليجي. الو صاية وا إالدارة من خالل رشكة سيكو خلدمة ال صناديق واململوكة بالكامل ل سيكو متكنت ال رشكة من الو صول اإىل سوق حفظ االأ سهم وخدمات االإدارة لل صناديق يف املنطقة. بالرغم من اأنه مت تاأ سي س هذه ال رشكة م ؤخرا فلقد حققت بداية جيدة باإدارة اأ صول بقيمة 236 مليون دينار بحريني من خالل منو م ستقر وحم سوب ولقد بداأت بالفعل يف حتقيق أارباح. املوارد الب رشية ي شكل الر أا سمال الب رشي أاهم املوارد واالأ صول الأي م ؤ س سة أاو جمتمع وباالأخ ص يف حال امل ؤ س سات املالية. هدفنا هو تعزيز هذه االأ صول وتهيئة املناخ املنا سب الذي ميكن موظفينا من تقدمي املزيد فكريا وماديا. يف عام 2006 قامت سيكو با ستحداث من صب املدير التنفيذي للعمليات لي ؤكد على التزام سيكو امل ستمر لتدعيم اجلهاز التنفيذي لل رشكة وتعزيز هيكلية اإدارة العمليات بها. و سوف ين صب عمل املدير التنفيذي للعمليات على اإدارة االأعمال اليومية لل رشكة و سوف يكون م سئوال عن املراحل القادمة من منو االأعمال. بينما سريكز الرئي س التنفيذي على شئون ال رشكة االإ سرتاتيجية وتعزيز عالقاتها وو سائل التحكم. ولدعم منو اأعمال ال رشكة امل ستمر قامت ال رشكة بتوظيف عدد من املحرتفني من ذوي اخلربة خالل العام حيث ازداد عدد املوظفني من 51 اإىل 66. كما ا ستمرت ال رشكة يف اال ستثمار يف تدريب وتطوير موظفيها ومنحهم كل الفر ص املمكنة لتقوية وزيادة معارفهم ومهاراتهم لتمكينهم من قدراتهم. كما مت تعديل مكافاآت املوظفني متا شيا مع م ستويات ال سوق. تقنية املعلومات تعترب سيكو ا ستخدام اأحدث تكنولوجيا املعلومات واالت صاالت اأحد أاهم اأدواتها الأداء أاعمالها. خالل العام قامت ال رشكة بتح سني اإمكانيات تقنيات املعلومات من اأجل تعزيز خدمات الزبائن وحت سني الكفاءة واأنظمة املخاطر والتحكم. ويتم حاليا مراجعة اخلطط ال ستبدال نظام ال رشكة لتكنولوجيا املعلومات واالت صاالت بالكامل خالل.2008 /2007 رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

تقرير االإدارة حول العمليات )يتبع( نظرة م ستقبلية ت ؤكد النتائج على فائدة االلتزام باإ سرتاتيجية ثابتة ومنوذج عمل صلب. يف 2006 أادى هذا اإىل تقوية موقعنا يف ال سوق و إاىل النمو يف عوائد اخلدمات وزيادة حجم تعامالتنا واأداء ت شغيلي قوي مما اأدى إاىل متكني سيكو من تعزيز تنوع منتجاتها واملحافظة على الربحية. هذه االجنازات دعمت من توجهات ال رشكة لتاأ سي س قاعدة ت شغيلية أاو سع لال ستفادة من فر ص العمل اجلديدة الناجتة عن منو اقت صاديات دول جمل س التعاون اخلليجي والتوقعات با ستعادة ا أال سواق اخلليجية لعافيتها ومنوها امل ستقبلي. تدخل ال رشكة عام 2007 ويف حوزتها خطوط عمل قوية وعمليات ت شغيلية تتميز بالكفاءة وقدرات اأف ضل ملواجهة التحديات امل ستقبلية. هذه العوامل تعزز من توقعات االإدارة ال ستمرار النمو وحت سني الربحية. احلركات الت صحيحية احلادة التي شهدتها االأ سواق اخلليجية يف 2006 والدرو س امل ستقاة من ذلك ت شكل مرحلة مهمة يف تطور اأ سواق املال الن شطة يف املنطقة. التحدي ا آالن هو حت سني الثقافة اال ستثمارية لدى امل ستثمرين وتطبيق نظم رقابية اأكرث شفافية وتطورا وت شجيع على املزيد من االت صال بني االأ سواق. مع هذه التطورات مدعومة بعوامل اقت صادية دافعة ست ستمر أا سواق املال يف دول جمل س التعاون اخلليجي يف النمو واالجتاه نحو الن ضوج مما سوف يوفر املزيد من الفر ص ل سيكو لتو سعة نطاق عملها. 16 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

نقدم إىل عمالئنا عوائد ا ستثمارية متنوعة ومتوازنة بالرغم من عدم ال ستقرار وحركات الت صحيح التي شهدتها اأ سواق دول جمل س التعاون اخلليجي خالل العام متكنت صناديق سيكو لالأ سهم من حتقيق أاداء فاق موؤ رشات الأ سواق ومقايي سها املعيارية وحققت نتائج اأف ضل من ال صناديق الأخرى املناف سة. ف صندوق أا سهم اخلليج الذي ي ستثمر يف اأ سهم الأوراق املالية املدرجة يف أا سواق املال يف دول جمل س التعاون اخلليجي فاق اأداءه موؤ رش MSCI اخلليج بن سبة 32 يف املائة. أاما صندوق سيكو لالأ سهم اخلليجية )با ستثناء ال سعودية( والذي أاطلق يف مار س 2006 فاق اأداءه موؤ رش MSCI اخلليج )با ستثناء ال سعودية( بن سبة 23.4 يف املائة. وحافظ صندوق سيكو لالأ سهم املختارة الذي ي ستثمر يف الأ سهم املدرجة يف سوق البحرين لالأوراق املالية على نف س م ستويات أاداء موؤ رش سوق البحرين لالأوراق املالية ويعود هذا الأداء القوي إاىل الإ سرتاتيجية املحافظة التي تتبعها ال رشكة لتوزيع الأ صول واإ سرتاتيجيها يف انتقاء اأف ضل الأ سهم اأول وثم النظر إاىل القطاع وال سوق. ويف ذات الوقت تنتهج سيكو اإدارة املخاطر من خالل مراقبة اأداء ال رشكات وحتليل خماطر الدول والقطاعات. ويركز مدراء ال صناديق على التعرف على ال رشكات ذات الأداء القوية والتي يتم تداولها باأ سعار اأقل من اأ سعارها الفعلية. و سيوا صل هذا النهج يف تقدمي عوائد متنوعة حمدودة املخاطر وم ستقرة على املدى املتو سط والبعيد.

نقدم For لعمالئنا model. خدمات robust business مبتكرةand a Custody consistent and strategy Administration 2006, this resulted in a strengthened market position ومتطورة Service لتمويل SICO Funds ال رشكات subsidiary, Through it whollyowned and growth in service revenues, higher volumes, Company, the Firm enjoys access to the fast growing improved mix and strong operational performance, custody and administration market in the GCC. Recently which enabled SICO to enhance product diversification established, the Company has made a good start, profitability. and maintain البحرين ت سعى سيكو ك رشكة رائدةand يف توفري fashion, خدمات measured متويل consistent and ال رشكات a يف growing in خللق بدائل Firm s متويليةthe لعمالئنا supported تتميز a have profit. also بالبتكار achievements generating والفاعلية. These already خالل شاركت 2006 endeavours to establish a wider operational platform Human اإ سالميتني. from ماليتني Resources ؤو س ستنيwhich to take full مل advantage اأويل هامتني of the طرح عمليتيnew business يف سيكو opportunities In 2006, SICO afforded created a by new the position growth of momentum Chief Operating عملت to ال رشكة commitment forecasted كمنظم for the للطرح its to continuous cater الأويل part of and مل رصف GCC (COO) economy, as ال سالمthe يف of Officer البحرين حيث بلغ حجم الكتتابGCC ضعفteam and of the streamlining 63 growth املطلوب and future وجمع its management مبلغ 2.7 recovery مليار continued strengthening دينار بحريني وهو markets. its operating The structure. Firm enters Ms. 2007 Najla with AlShirawi, a strong who pipeline has اأكرب طرح أاويل better عام Investments يفof efficiency, تاريخ سوق and Head ten years, operational البحرين and for enhanced لالأوراق with SICO املالية. of been business وا ستخدام يف هذا الطرح to الهام factors برنامج was These appointed جديد ahead. three years, لالكتتاب past challenges حيث the اأنfor to face يتقدم equipped and Treasury امل شاركون يف الكتتاب underpin the new position. Management s She will expectations be responsible of continued for managing بطلباتهم the next با ستخدام رقم and driving امل ستثمر profitability. activities يف سوق Firm s and daytoday improved البحرين growth the لالأوراق املالية حتى phase of business growth. This will enable the Chief التخ صي ص. ميكنهم منstock البدءGCC by the بالتداول مبا رشة experienced بعد النتهاء corrections من The severe Executive Officer to focus greater time and attention to markets in 2006, and the lessons learned by investors control. issues of strategy, major relationships, and اأ سهم البنك الأوروبي عملت سيكوin phase كاملتعهد an important الرئي سي امل شارك constitute يف alike, اإدراج and issuers الإ سالمي the لال ستثمار business يف capital continued market ال سوقFirm s of the a vibrant ال ستثماري to support البديل the In order development لبور صة لندن. تاأ س س region. growth, The additional challenge young now professionals is to improve were investor recruited البنك الأوروبي increasing and regulatory الإ سالمي team, transparency SICO لال ستثمار the يف to greater join عام the 2005 year adopt كاأول education, during م رصف اإ سالمي ا ستثماريgreater The م ستقل [check]. encourage م رصح له 65 people and ويعمل 51 to حتت sophistication, from اأنظمة سلطة control, staff strength deepen اخلدمات املالية interconnectivity Firm continued to between make a substantial markets. With investment these in يف اململكة every املتحدة. developments, training and development, aided by strong providing underlying staff with economic drivers opportunity and business to enhance fundamentals, their knowledge GCC capital and skills, markets will and continue realise their to grow full potential. and mature, At the thereby same providing time, staff SICO remuneration with greater was opportunities adjusted in line to with expand market its role. levels. Information Technology Utilisation of the latest information and communications technology (ICT) is a key business enabler for SICO. During the year, the Firm s IT capability was further upgraded to enhance client service, improve efficiency, and enhance risk and control systems. Plans are currently being reviewed to replace the Firm s core ICT system in 2007. Outlook The Firm s results continue to confirm the benefits of

17 تؤكد النتائج على فائدة االلتزام بإستراتيجية ثابتة ونموذج عمل صلب رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

إادارة املخاطر اإدارة املخاطر هي عملية التعرف على خماطر العمل الرئي سية التي ميكن اأن تواجهها ال رشكة وتاأ سي س اأدوات التحكم املنا سبة إالدارة هذه املخاطر والتاأكد من اأن جميع عمليات املراقبة والتوثيق تعمل بال شكل ال سليم. اإن عمليات ال رشكة تتوافق مع ا إالدارة احلذرة الواجبة ضمن امل ؤ س سات املالية الكربى مع االأخذ بعني االعتبار املوازنة بني الثمن واملخاطر ضمن حدود املخاطر التي ت سمح بها ال رشكة. ال رشكة عر ضة ملجموعة وا سعة من املخاطر مثل خماطر ال سمعة وال سوق واالئتمان واملخاطر الت شغيلية والقانونية والتنظيمية. يعترب جمل س االإدارة أان خماطر ال سمعة هي أاكرب املخاطر التي ميكن اأن توجهها م ؤ س سة تعمل يف قطاع اخلدمات املالية. اإن الوعي ب أاهمية سمعة ال رشكة ي ؤكد على اأهمية ثقافة ال ضوابط والتحكم ضمن ال رشكة. وهذا اخلطر يكون و شيكا عند الف شل يف عمليات التحكم املالية والت شغيلية واملطابقة. إا سرتاتيجية اإدارة املخاطر املتبعة حاليا تعتمد على اإطار عمل مب سط للبنوك الن شطة والعمليات الغري معقدة. إانه منهج يتمتع بهيكلة وا ضحة وان ضباط وي ستخدم إا سرتاتيجية العمل والعمليات واملوظفون والتقنية واملعرفة لتقييم واإدارة املخاطر التي تواجهها سيكو. لقد مت ت أا سي س هيكل تنظيمي متني لتحديد االإ سرتاتيجية وحدود املخاطر ومعدالت حتمل املخاطر والتخطيط واملوازنة. إان اخلطط وامليزانيات التف صيلية والتي تتم مراجعتها يف ضوء اإ سرتاتيجية ال رشكة وخططها املالية ت ضع يف احل سبان اإمكانية مواجهة ظروف حادة كما يتم اختبارها ب شدة من قبل ا إالدارة وجمل س ا إالدارة. ويتم تقدمي تقارير شهرية مف صلة تو ضح احل سابات والفروق واالجتاهات والتي يتم متابعتها ب شكل دقيق. تقدم ا إالدارة تقرير شهري إاىل جمل س االإدارة اأو اللجنة التنفيذية حول ا أالداء واأهم الق ضايا التي ت ؤثر على ال رشكة. تقوم وحدة م ستقلة الإدارة املخاطر بقيادة وتوجيه وتن سيق اجلهود إالدارة املخاطر. تقدم هذه الوحدة منهج شامل ومتكامل يركز على التوجهات امل ستقبلية والعمليات مما ميكن ال رشكة من املوازنة ما بني املخاطر والفر ص بهدف تعظيم العوائد وقيمة امل ساهمني. خماطر ال سوق خماطر ال سوق هي املخاطر املرتبطة بفقدان قيمة أاحد االأدوات املالية ب سبب التذبذب احلاد يف اأ سعار االأ سهم و سعر الفائدة ومعدل سعر ال رصف والتي من املمكن اأن تنتج عن عوامل قد ت ؤثر على اأداة مالية حمددة اأو على ال سوق ب شكل عام. خماطر اأ سعار ا أال سهم تواجه ال رشكة خماطر اأ سعار االأ سهم التي يتم تداولها اأو املحافظ املعرو ضة للبيع. يتم التقليل من هذه املخاطر من خالل إادارة املحافظ بناء على خمطط موجه لتوزيع االأ صول واإتباع حدود ا ستثمارية أاخرى. خماطر أا سعار الفائدة تتعر ض اأوراق الدين عمليات االكتتاب القرو ض والودائع حتت الطلب ملخاطر اأ سعار الفائدة. تقوم وحدة اخلزانة مبراقبة هذه العمليات بهدف التقليل من املخاطر. اإال أان وحدة اخلزانة ال تقوم باملتاجرة ب أادوات اأ سواق املال لذلك ف إان هذه العمليات غري مغطية علما باأن سيكو ال تتاجر بامل شتقات بناء على التكهنات. خماطر سعر ال رصف تتعر ض سيكو ملخاطر حمدودة ل سعر ال رصف ب سبب تعاملها الكبري بالدينار البحريني وعمالت دول جمل س التعاون اخلليجي والدوالر االأمريكي. علما باأن الدينار البحريني وعمالت دول جمل س التعاون اخلليجي مربوطة بالدوالر االأمريكي. 18 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

19 خماطر ال سيولة والتمويل خماطر ال سيولة تتمثل يف عدم قدرة ال رشكة على الوفاء بالتزاماتها املالية عند حلولها وهذا قد ينتج عن عدم القدرة على بيع االأ صول املالية بال رسعة املطلوبة ب سعر قريب من ال سعر العادل لها أاو من عدم القدرة على جمع التمويل ب رسعة من دون ثمن مكلف. هذه املخاطر تنتج ب شكل اأ سا سي عن املتاجرة با أال سهم اململوكة لل رشكة واال ستثمارات والو ساطة و إادارة االأ صول والتعهدات. تقوم وحدة اخلزانة ب إادارة هذه املخاطر من خالل مراقبة ت سوية التعهدات واملحافظة على اأ صول نقدية كافية مبا يف ذلك الدعوة للم ساهمة وتوظيف اال ستثمار ق صري االأجل. كما اأن و ضع ال سيولة تتم مراقبته ب شكل أا سبوعي من قبل جلنة سيكو لال ستثمار والت سهيالت ومن خالل اجتماعات اللجنة التنفيذية وجمل س ا إالدارة. خماطر االئتمان ال رشكة عر ضة ملخاطر االئتمان ب سبب اأن شطة الو ساطة و سعر االإ صدار يف حمافظ ا أال سهم. هذه املخاطر يتم مراقبتها والتحكم بها من قبل جلنة سيكو لال ستثمار والت سهيالت واللجنة التنفيذية وجمل س االإدارة وذلك من خالل و ضع حدود للتعر ض متفق عليها ح سب ال سيا سات وا إالجراءات املتبعة. تتبع سيكو وب شكل صارم حدود التعر ض املو ضحة من قبل م رصف البحرين املركزي. املخاطر الت شغيلية وهي املخاطر الناجتة عن خ سائر غري متوقعة نتيجة خلل يف العمليات الداخلية أاو االأخطاء الب رشية أاو االأنظمة اأو نتيجة اأحداث خارجية. على عك س خماطر ال سوق أاو خماطر االئتمان والتي هي بطبيعتها منظمة تعترب املخاطر الت شغيلية خماطر داخلية خا صة بال رشكة ومتعلقة بالعمل اليومي الأي بنك. وت شتمل على طيف وا سع من املخاطر التي ممكن اأن تنتج عن العديد من االأ سباب مثل عدم اإنهاء عملية مالية اأو خطاأ يف ممار سة يف العمل اأو يف أاداء الوظيفة اأو ف شل اأحد ا أالنظمة أاو التلف املح سو س الأحد االأ صول وكذلك خطر التعر ض لعمليات الغ ش والتزوير داخليا اأو خارجيا. تتبع ال رشكة سيا سات حمافظة للتحكم وتتبنى عدد من االآليات الإدارة هذه املخاطر ت شمل تاأ سي س هيكل تنظيمي متني وال سيا سات واالإجراءات وحتديد ال صالحيات وامل س ؤوليات وت سوية اخلالفات ودرجات الت سامح والتعر ض. تقدم وحدة التدقيق الداخلي ومطابقة االأنظمة دعما مهما لعمليات التحكم هذه. و لالأ صول حتت اإدارة ال رشكة جمموعة وا سعة من اأدوات التحكم لدعم جودة اال ستثمار تتم مراقبتها من خالل جلنة إادارة االأ صول. ويتم دعم هذه ا أالدوات من خالل اأدوات حتكم ت شغيلية صارمة للمحافظة على اأ صول العمالء كما تتم مراجعة اأداء اإدارة اال ستثمار ب شكل دوري. اأن شطة متويل ال رشكات عر ضة هي بدورها للمخاطر القانونية وخماطر ال سمعة. احل صول على جميع املوافقات القانونية والتنظيمية يقلل من هذه املخاطر. وتقوم جلنة سيكو لال ستثمار والت سهيالت مبراقبة االأمور املتعلقة باال ست شارات والتعهدات. رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

حوكمة ال رشكة تلتزم سيكو بتحقيق اأعلى م ستويات حوكمة ال رشكة. وي شمل ذلك على تطبيق سيا سات وممار سات ال رشكة بالتطابق مع املتطلبات التنظيمية وحماية حقوق وم صالح ال رشكاء وحتقيق الكفاءة التنظيمية. قام جمل س االإدارة خالل عام 2006 مبراجعة سيا سات حوكمة ال رشكة و آاليات التحكم الداخلي و إادارة املخاطر واملطابقة لتتما شى مع القوانني والتوجيهات ال صادرة عن م رصف البحرين املركزي. امل سوؤوليات يكون جمل س االإدارة م سئوال اأمام امل ساهمني عن اإيجاد وحتقيق ا أالداء املايل القوي امل ستدام واملحافظة على قيمة امل ساهمني على املدى البعيد. يكون رئي س جمل س االإدارة م سئوال عن رئا سة املجل س و ضمان فعاليته يف مراقبة الرئي س التنفيذي والت شاور والتحاور مع رشكاء البنك. قام جمل س االإدارة بتعيني جلنتني من املجل س وفو ضها ب صالحيات عديدة للم ساعدة يف تنفيذ امل س ؤوليات. يقوم ق سم التدقيق الداخلي برفع تقاريره مبا رشة إاىل جمل س االإدارة من خالل جلنة التدقيق الداخلي وخول جمل س االإدارة صالحيات إادارة ال رشكة إاىل الرئي س التنفيذي الذي تدعمه جلنتني من ا إالدارة. اأ سماء اأع ضاء جمل س ا إالدارة وفريق ا إالدارة التنفيذي موجودة يف الق سم ا أالول من التقرير ال سنوي اإطار العمل يتكون اإطار عمل حوكمة ال رشكة يف سيكو من نظام تنفيذ ا أالعمال و سيا سات و إاجراءات العمليات الت شغيلية و أانظمة إادارة املخاطر والتحكم الداخلي والتدقيق الداخلي واخلارجي و إاجراءات املطابقة واالت صال الفعال وال شفافية واملقايي س واملحا سبة. نظام تنفيذ االأعمال تقوم سيكو بتنفيذ جميع اأعمالها وفقا أالعلى املمار سات واملعايري ا أالخالقية. لقد مت تطوير نظام تنفيذ االأعمال ليحكم تنفيذ ا أالعمال الفردية واملحرتفة جلميع ال رشكاء. املطابقة كبنك ا ستثماري مرخ ص ومدرج متتلك سيكو سيا سات و إاجراءات شاملة للتاأكد من مطابقة جميع االأنظمة والقوانني ال صادرة عن م رصف البحرين املركزي و سوق البحرين لالأوراق املالية. االت صال تقوم سيكو باالت صال بجميع رشكائها باأ سلوب حمرتف واأمني و شفاف ومفهوم ودقيق ويف الوقت ال صحيح. قنوات االت صال ت شمل التقرير ال سنوي وكتيبات ال رشكة وموقع ال رشكة االلكرتوين واالإعالنات الدورية يف و سائل االإعالم املحلية املنا سبة. جلان جمل س االإدارة اللجنة التنفيذية االأهداف ممار سة صالحيات جمل س االإدارة يف االأمور املهمة اأو الطارئة والتي تربز يف الفرتة بني انعقاد اجتماعات جمل س االإدارة املجدولة سابقا. االأع ضاء الرئي س األربت كتانه نائب الرئي س ح سني احل سيني ع ضو عبا س اأمريي ع ضو عبدالعزيز املال جلنة التدقيق الداخلي االأهداف مراجعة عمليات التوثيق املايل يف ال رشكة وعمليات التحكم الداخلي واأنظمة اإدارة املخاطر وعملية مراقبة مطابقة وال سيا سات وا إالجراءات للقوانني واالأنظمة واأنظمة البنك اخلا صة يف ممار سة العمل. االأع ضاء الرئي س اأنور عبدالله غلوم ع ضو حممود الزوام ع ضو عبدالكرمي بوجريي 20 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

21 جلان االإدارة جلنة االإدارة االأهداف مراجعة ا أالداء العام جلميع الوحدات مقارنة با أالهداف مراجعة واتخاذ القرار ب س أان تطبيق املبادرات واملنتجات اجلديدة و امل ساهمة يف تطوير اإ سرتاتيجية ال رشكة امل ستمرة. االأع ضاء الرئي س التنفيذي الرئي س التنفيذي للعمليات املدير املايل رئي س الو ساطة رئي س اإدارة االأ صول رئي س إادارة العمليات جلنة اإدارة االأ صول االأهداف مراجعة إا سرتاتيجية اال ستثمار ل صناديق وحمافظ ال رشكة مراجعة واملوافقة على توزيع االأ صول مراجعة عدم مطابقة تواريخ اال ستحقاق وتكلفة اال ستثمار وخماطر رصف العملة وجتميع الت سهيالت وذلك ح سب الدولة والقطاع. االأع ضاء الرئي س الرئي س التنفيذي نائب الرئي س الرئي س التنفيذي للعمليات ع ضو رئي س الو ساطة ع ضو رئي س إادارة االأ صول ع ضو رئي س االأبحاث ع ضو رئي س إادارة املخاطر مدعو دائم املدقق الداخلي مدعو دائم رئي س الت سويق جلنة سيكو لال ستثمار وا إالعتماد االأهداف املوافقة على اال ستثمارات بحدود ال سلطات املمنوحة من جمل س ا إالدارة والتو صية باال ستثمارات اجليدة وممار سات اإدارة املخاطر اإىل اللجنة التنفيذية لال ستثمارات خارج نطاق صالحياتها ومراقبة اأن شطة اال ستثمار. االأع ضاء الرئي س الرئي س التنفيذي ع ضو م صوت الرئي س التنفيذي للعمليات ع ضو م صوت املدير املايل ع ضو م صوت رئي س الو ساطة ع ضو م صوت رئي س إادارة االأ صول ع ضو م صوت رئي س متويل ال رشكات ع ضو م صوت رئي س إادارة املخاطر ع ضو م صوت رئي س الت سويق ع ضو غري م صوت رئي س العالقات امل رصفية ع ضو غري م صوت رئي س تقنية املعلومات ع ضو غري م صوت رئي س االأبحاث ع ضو غري م صوت رئي س إادارة العمليات رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

تقرير مدققي احل سابات تقرير مدققي احل سابات اىل ال سادة امل ساهمني رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( املنامة مملكة البحرين 23 يناير 2007 لقد دققنا البيانات املالية املوحدة ل رشكة ا أالوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( ) ال رشكة ( وال رشكات التابعة لها ) املجموعة ( والتي تتكون من امليزانية العمومية املوحدة كما يف 31 دي سمرب 2006 وبيان الدخل املوحد وبيان التغريات يف حقوق امللكية املوحد وبيان التدفقات النقدية املوحد لل سنة املنتهية بذلك التاريخ باالإ ضافة اإىل ملخ ص ال سيا سات املحا سبية الهامة واالي ضاحات االأخرى. م سئولية اأع ضاء جمل س ا إالدارة عن البيانات املالية املوحدة اإن اأع ضاء جمل س ا إالدارة م سئولون عن إاعداد البيانات املالية املوحدة وعر ضها ب شكل عادل وفقا للمعايري الدولية إالعداد التقارير املالية. إان هذه امل سئولية تت ضمن ت صميم وتنفيذ واإتباع أانظمة رقابة داخلية معنية ب إاعداد وعر ض البيانات املالية املوحدة ب صورة عادلة وخالية من اأية معلومات جوهرية خاطئة سواء كانت ناجتة عن اختال سات اأو أاخطاء وكذلك اختيار وتطبيق سيا سات حما سبية منا سبة و إاجراء تقديرات حما سبية معقولة يف ظل االأو ضاع القائمة. م سئولية املدققني اإن م سئوليتنا هي إابداء الر أاي يف هذه البيانات املالية املوحدة وفقا ملا قمنا به من أاعمال التدقيق. لقد مت تدقيقنا وفقا ملعايري التدقيق الدولية التي تتطلب منا االلتزام ب أاخالقيات املهنة ذات العالقة وتخطيط وتنفيذ أاعمال التدقيق بهدف احل صول على تاأكيدات معقولة من خلو البيانات املالية املوحدة من اأي معلومات جوهرية خاطئة. ي شمل التدقيق القيام باإجراءات معينة للح صول على أادلة تدقيق م ؤيدة للمبالغ واالإي ضاحات الواردة يف البيانات املالية املوحدة. تعتمد إاجراءات التدقيق املختارة على تقديراتنا مبا فيها تقييم خماطر وجود معلومات جوهرية خاطئة يف البيانات املالية سواء كانت ناجتة عن اختال سات اأو اأخطاء. وعند تقييم هذه املخاطر يتم ا أالخذ يف االعتبار أانظمة الرقابة الداخلية املعنية ب إاعداد وعر ض البيانات املالية املوحدة ب صورة عادلة والتي متكننا من ت صميم اإجراءات تدقيق منا سبة يف ظل االأو ضاع القائمة ولي س بغر ض إابداء ر أاي يف مدى فاعلية اأنظمة الرقابة الداخلية لل رشكة. كما ي شمل التدقيق اأي ضا تقييم مدى مالئمة املبادئ املحا سبية املتبعة ومدى معقولية التقديرات املحا سبية التي جتريها االإدارة باالإ ضافة اإىل تقييم عام لعر ض البيانات املالية. اإننا نرى اأن أادلة التدقيق التي ح صلنا عليها كافية ومنا سبة لتكوين أا سا س سليم للراأي الذي تو صلنا اإليه. الراأي بر أاينا أان البيانات املالية املوحدة تظهر ب صورة عادلة يف كل اجلوانب اجلوهرية املركز املايل للمجموعة كما يف 31 دي سمرب 2006 واأداءها املايل وتدفقاتها النقدية لل سنة املنتهية بذلك التاريخ وذلك وفقا للمعايري الدولية الإعداد التقارير املالية. تقرير حول ا أالمور القانونية و التنظيمية االأخرى باالإ ضافة إاىل ذلك براأينا اأن ال رشكة مت سك سجالت حما سبية منتظمة وان البيانات املالية تتفق معها. لقد قمنا مبراجعة تقرير رئي س جمل س االإدارة املرفق ون ؤكد باأن املعلومات الواردة به متفقة مع البيانات املالية املوحدة. وانه مل يرد اإىل علمنا وقوع اأية خمالفات خالل ال سنة لقانون ال رشكات التجارية البحريني ل سنة 2001 اأو قانون م رصف البحرين املركزي وامل ؤ س سات املالية ل سنة 2006 اأو ل رشوط ترخي ص ال رشكة اأو الأحكام عقد التاأ سي س والنظام االأ سا سي لل رشكة ميكن اأن يكون لها اثر جوهري على أاعمال ال رشكة اأو مركزها املايل. ولقد ح صلنا من ا إالدارة على جميع االإي ضاحات واملعلومات التي طلبناها الأغرا ض التدقيق. 22 رشكة االأوراق املالية واال ستثمار ش.م.ب )مقفلة( التقرير ال سنوي 2006

البيانات المالية الموحدة كما في ٣١ ديس مبر ٢٣ ٢٤ ٢٥ ٢٦ ٢٧ ٢٨ الميزانية العمومية الموحدة بيان الدخل الموحد بيان التغيرات في حقوق المس اهمين الموحد بيان التدفقات النقدية الموحد ا يض احات حول البيانات المالية الموحدة ش ركة الا وراق المالية والاس تشمار ش.م.ب (مقفلة) التقرير الس نوي

الميزانية العمومية الموحدة كما في ٣١ ديس مبر ا يض احات ٢٠٠٥ ٢٤ ١,٢٣٦ ٤,٣٧٥ ٧,٢٩٨ ١٠,٩٣٣ ١١,٦٢٢ ١١٤ ٢,٦٨٩ ٤,٤٤٦ ٤٢,٧١٣ ٥,٠٨٢ ٥١٧ ٢٥,٣٩٩ ١٢,٠١١ ١١,٣٦٩ ١٤٠ ٢٠٤ ٢,٣٩٧ ٥٧,١١٩ ٣ ٣ ٤ ٥ ٦ ٧ الموجودات نقد وا رص دة لدى البنوك وداءع تحت الطلب وداءع لدى البنوك ا وراق مالية متداولة ا وراق مالية متوفرة للبيع ا ثاش ومعدات رس وم مس تهقة موجودات ا خرى مجموع الموجودات ٦١١ ٢,٥٠٠ ٩,٧١٦ ١,٣٤٤ ١٤,١٧١ ٥٨ ١,٦٩٣ ٢٥,٦٦٠ ١,٠٣٩ ٢٨,٤٥٠ ٨ ٩ ١٠ ١١ المطلوبات بنوك داءنة قروض قص يرة الا جل حس ابات العملاء مطلوبات ا خرى مجموع المطلوبات ١٣,٧٥٠ ٩٠٢ ٩٠٢ ١٠٤ ٣,٢٢٩ ٩,٦٥٥ ٢٨,٥٤٢ ١٣,٩١٠ ١,٨٠٧ ١,٦٦٦ ٦٤٨ ١٠,٦٣٨ ٢٨,٦٦٩ ١٢ ١٣ ١٤ حقوق الملكية را س المال احتياطي قانوني احتياطي عام احتياطي منه ا س هم الموظفين احتياطي ا عادة تقييم الا وراق المالية المتوفرة للبيع ا رباه مس تبقاة مجموع حقوق الملكية ٤٢,٧١٣ ٥٧,١١٩ مجموع المطلوبات وحقوق الملكية الش يخ محمد بن عيس ى ا ل خليفة رءيس مجلس الا دارة ا لبرت كتانه ناءب رءيس مجلس الا دارة ورءيس اللجنة التنفيذية ا نطوني ماليس الرءيس التنفيذي اعتمدت البيانات المالية الموحدة والتي تش تمل على الص فهات من ٢٤ ا لى ٥٠ من قبل مجلس الا دارة في ٢٣ يناير ٢٠٠٧. التقرير الس نوي ش ركة الا وراق المالية والاس تشمار ش.م.ب (مقفلة)

بيان الدخل الموحد للس نة المنتهية في ٣١ ديس مبر ٢٥ ا يض احات ٢٠٠٥ ٤٣١ (٢٦٥) ١٦٦ ١,٢٣٨ (٥٠٨) ٧٣٠ الا يرادات ا يرادات الفواءد مص روفات الفواءد ص افي ا يرادات الفواءد ٢,٥٧٢ ٩٩٨ ٥٠٥ ٣,٤٣٩ ٢,٠٢٥ ٩,٥٣٩ ٩,٧٠٥ (٥٠) ١,٥٥٠ ٥٩٣ ١,٤٢٣ ٢,٣٣٥ ٥,٨٥١ ٦,٥٨١ ١٥ ١٦ ص افي (خس اءر) /ا رباه متاجرة في الا وراق المالية المتداولة ا رباه بيع ا وراق مالية متوفرة للبيع ا رباه الا س هم ا يرادات ا دارة الا ص ول ا يرادات الوس اطة والا يرادات الا خرى مجموع الا يرادات ١,٥٤٢ ٤٧٠ ٥٤ ٢,٠٦٦ ١,٧٨٦ ٦٨٠ ٧٠ ٢,٥٣٦ ١٧ ١٨ ٦ المص روفات تكلفة الموظفين مص روفات عمومية وا دارية الاس تهلاك مجموع المص روفات ٧,٦٣٩ ٤,٠٤٥ ص افي ا يرادات الس نة ٥٦ ٢٩ العاءد لكل س هم (فلس ) الش يخ محمد بن عيس ى ا ل خليفة رءيس مجلس الا دارة ا لبرت كتانه ناءب رءيس مجلس الا دارة ورءيس اللجنة التنفيذية ا نطوني ماليس الرءيس التنفيذي تش تمل البيانات المالية الموحدة على الص فهات من ٢٤ ا لى ٥٠. ش ركة الا وراق المالية والاس تشمار ش.م.ب (مقفلة) التقرير الس نوي

بيان التغيرات في حقوق المس اهمين الموحد للس نة المنتهية في ٣١ ديس مبر را س المال احتياطي قانوني احتياطي عام احتياطي القيمة العادلة للا وراق المالية المتوفرة للبيع احتياطي منه ا س هم الموظفين مجموع ا رباه حقوق مس تبقاة المس اهمين ٢٦ ٢٨,٥٤٢ (١,٠٣١) (١,٥٥٠) (٢,٥٨١) ٤,٠٤٥ ١,٤٦٤ (١,٣٨٤) (١٥٠) ١٩٧ ٢٨,٦٦٩ ٩,٦٥٥ ٤,٠٤٥ ٤,٠٤٥ (١,٣٨٤) (٧٦٤) (١٥٠) (٧٦٤) ١٠,٦٣٨ ١٠٤ ١٩٧ (٣٠١) ٣,٢٢٩ (١,٠٣١) (١,٥٥٠) (٢,٥٨١) (٢,٥٨١) ٦٤٨ ٩٠٢ ٧٦٤ ١,٦٦٦ ٩٠٢ ١٤١ ٧٦٤ ١,٨٠٧ ١٣,٧٥٠ ١٦٠ ١٣,٩١٠ كما في ١ يناير ا وراق مالية متوفرة للبيع ص افي التغير في القيمة العادلة ص افي المبلغ المحول الى بيان الدخل اجمالي الا يرادات والمص روفات المحتس بة في حقوق الملكية مباش رة ص افي ا يرادات الس نة اجمالي الا يرادات والمص روفات المحتس بة خلال الس نة ا رباه مدفوعة لس نة ٢٠٠٥ تحويل ا لى الاحتياطي العام لس نة ٢٠٠٥ مكافا ة مجلس الا دارة مدفوعة لس نة ٢٠٠٥ المحول ا لى احتياطي منه ا س هم الموظفين ا س هم ص ادرة لبرنامج الموظفين تحويل ا لى الاحتياطي القانوني لس نة ٢٠٠٥ الرص يد في ٣١ ديس مبر ٢٠,٩٤٩ ١,٨٤٣ (٩٩٨) ٨٤٥ ٧,٦٣٩ ٨,٤٨٤ (٨٧٥) (١٢٠) ١٠٤ ٢٨,٥٤٢ ٥,٠٨٩ ٧,٦٣٩ ٧,٦٣٩ (٨٧٥) (٤١٤) (١,٢٥٠) (١٢٠) (٤١٤) ٩,٦٥٥ ١٠٤ ١٠٤ ٢,٣٨٤ ١,٨٤٣ (٩٩٨) ٨٤٥ ٨٤٥ ٣,٢٢٩ ٤٨٨ ٤١٤ ٩٠٢ ٤٨٨ ٤١٤ ٩٠٢ ١٢,٥٠٠ ١,٢٥٠ ١٣,٧٥٠ كما في ١ يناير ٢٠٠٥ ا وراق مالية متوفرة للبيع ص افي التغير في القيمة العادلة ص افي المبلغ المحول الى بيان الدخل اجمالي الا يرادات المحتس بة في حقوق الملكية مباش رة ص افي ا يرادات الس نة اجمالي الا يرادات والمص روف المحتس بة خلال الس نة ا رباه مدفوعة لس نة ٢٠٠٤ تحويل ا لى الاحتياطي العام لس نة ٢٠٠٤ ا س هم منهة مص درة خلال س نة ٢٠٠٥ مكافا ة مجلس الا دارة مدفوعة لس نة ٢٠٠٤ المحول ا لى احتياطي منه ا س هم الموظفين تحويل ا لى الاحتياطي القانوني لس نة ٢٠٠٤ الرص يد في ٣١ ديس مبر ٢٠٠٥ تش تمل البيانات المالية الموحدة على الص فهات من ٢٤ ا لى ٥٠. التقرير الس نوي ش ركة الا وراق المالية والاس تشمار ش.م.ب (مقفلة)

بيان التدفقات النقدية الموحد للس نة المنتهية في ٣١ ديس مبر ٢٧ ٢٠٠٥ ١٥٦ ١٥,٤٤٠ (١٤,٩٠٢) ١,٩٦٦ (٢,٨٥١) ٥,٢٨١ ٥٠٥ ٢,٣٨٣ (١,٤٠٣) (٥٣٨) ٦,٠٣٧ ٦٨١ ٨,٨٢٢ (٩,٩٥٠) ٤,٠٧٨ (٤,٨٥٦) ١٥,٩٤٤ ٥٩٣ ٨,٣٣٤ (١,٦٧١) (٨٩٦) ٢١,٠٧٩ ا نش طة التش غيل ص افي الفواءد المس تلمة بيع ا وراق مالية متداولة ش راء ا وراق مالية متداولة بيع ا وراق مالية متوفرة للبيع ش راء ا وراق مالية متوفرة للبيع ص افي الزيادة في حس ابات العملاء ا رباه اس هم مس تلمة ا يرادات الوس اطة والا يرادات ا خرى مدفوعات لمص روفات الموظفين مدفوعات لمص روفات عمومية وا دارية التدفقات النقدية من ا نش طة التش غيل (٩٠) (٩٠) (٩٦) (٩٦) ا نش طة الاس تشمار ص افي مدفوعات را س مالية على الا ثاش والمعدات التدفقات النقدية من ا نش طة الاس تشمار ١,٠٠٠ (٨٧٥) (١٢٠) ٥ (٨٠٧) (١,٣٨٤) (١٥٠) (٢,٣٤١) ا نش طة التمويل قروض قص يرة الا جل ا رباه موزعة على المس اهمين مكافا ت مجلس الا دارة التدفقات النقدية من ا نش طة التمويل ٥,٩٥٢ ١٨,٦٤٢ ص افي الزيادة في النقد وما في حكمه ٦,٣٤٦ ١٢,٢٩٨ ١,٢٣٦ ٤,٣٧٥ ٧,٢٩٨ (٦١١) ١٢,٢٩٨ ١٢,٢٩٨ ٣٠,٩٤٠ ٥,٠٨٢ ٥١٧ ٢٥,٣٩٩ (٥٨) ٣٠,٩٤٠ النقد وما في حكمه في بداية الس نة النقد وما في حكمه في نهاية الس نة ممشلا في : نقد وا رص دة لدى البنوك وداءع تحت الطلب وداءع قص يرة الا جل (تس تهق خلال ثلاثة ا ش هر ا و ا قل) بنوك داءنة مجموع النقد وما في حكمه في ٣١ ديس مبر تش تمل البيانات المالية الموحدة على الص فهات من ٢٤ ا لى ٥٠. ش ركة الا وراق المالية والاس تشمار ش.م.ب (مقفلة) التقرير الس نوي